債市啟明系列：股債雙殺迷思“滯脹”已至

1、上周股市與債市雙雙回落，全周來(lái)看上證綜指收跌 2.37%，10 年期國(guó)債收益率上行2bpsGDP %和前值%2%至點(diǎn)，10 3bp 3.19%。那么，股債雙殺為何出現(xiàn)？結(jié)合 9 月公布的諸多數(shù)據(jù)看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出一定的“滯脹”特征。外貿(mào)方面，1-9月進(jìn)出口累計(jì)同比增速為-2.4%1 6 月、7 8 月的累計(jì)同比；從社融看，9 678 GDPCPI 當(dāng)月同3%2013 月以來(lái)最大漲幅。總體來(lái)看，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境在一定程度上（即經(jīng)濟(jì)下行、失業(yè)及通貨膨脹同時(shí)存在）相符。根據(jù)美林周期理論，滯脹組合下股市與債市均面臨一定的調(diào)整壓力，那么，我們首先來(lái)對(duì)歷史進(jìn)行一個(gè)簡(jiǎn)單回顧。上世紀(jì) 70 年代至 80 60

2、作用也逐漸體現(xiàn)，通脹日趨嚴(yán)重。1969 年，為抑制物價(jià)上漲，尼克松政府采取緊縮性財(cái)1970 年，美國(guó)國(guó)內(nèi)失業(yè)率達(dá)到5.6%1973 70 當(dāng)月同比和核CPI 13.6%12.2%2 %，1982 8 年之前水平。總體來(lái)看，美國(guó)的滯脹總體呈“脹”先S&P500 1982 30%12%。與此同時(shí)，國(guó)債收益率穩(wěn)步上升，債市熊市，1982 14.59%。圖1：1960年至今美的增速與GDP增速（%，%）美國(guó):CPI:當(dāng)月同比美國(guó):核心CPI:當(dāng)同美國(guó):GDP:不價(jià):同比右軸）8.006.004.002.000.001959-121962-011959-121962-011964-021966-0319

3、68-041970-051972-061974-071976-081978-091980-101982-111984-121987-011989-021991-031993-041995-051997-061999-072001-082003-092005-102007-112009-122012-012014-022016-032018-04-4.00資料來(lái)源：Wind， 史觀我國(guó)歷史上的三輪“滯脹”1993年-1994企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，成本推動(dòng)下，通脹呈螺旋上行趨勢(shì)。90 年代初，隨著黨的十199230%199360%左右，而工業(yè)生產(chǎn)投入過(guò)剩下，工業(yè)產(chǎn)品庫(kù)存激增，企業(yè)利潤(rùn)增速下滑，財(cái)政收入

4、大幅削減。另一方面，1992 （正式開(kāi)1993 95%90%、以及生產(chǎn)資料銷售總額的 85%，全部放開(kāi)由市場(chǎng)供求決定，但由于當(dāng)時(shí)消費(fèi)市場(chǎng)整體供不也將要求更高的工資以滿足日常生活，這也在一定程度上繼續(xù)推動(dòng)通貨膨脹。在此期間，股市持續(xù)調(diào)整，從 1993 年 1 季度的 926 點(diǎn)回落至 1994 年 3 季度的 791 點(diǎn)。2007 年 9 月-2008 年 3 月，外部沖擊下輸入性通脹愈演愈烈，全球經(jīng)濟(jì)放緩帶動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速快速下行。2007 年，隨著次貸危機(jī)的不斷發(fā)酵，美元持續(xù)走弱而國(guó)際油價(jià)不20084月，CPI8.3%的高點(diǎn)。另一方面， GDP同比增速?gòu)?007年9月的最高點(diǎn)14.4%驟降至2

5、008 320072008表現(xiàn)看，20079200835552點(diǎn)的高位3472 2007 9 月底的4.39%升至 2007 年 11 月中旬的 4.60%，并隨后于 2008 年 4 月降至 4.05%。商品方面，結(jié)合南華綜合指數(shù)看，商品價(jià)格整體呈震蕩走高的趨勢(shì)，從 1349 點(diǎn)升至 1427 點(diǎn)?？傮w來(lái)看，此輪“滯脹”期間，股市大幅調(diào)整，商品價(jià)格小幅回升，債券收益率則先上后下。0 年 3 月-21 年 6 脹。2009 年“四萬(wàn)億”刺激消退，鋼鐵、有色行業(yè)面臨需求退潮后的產(chǎn)能過(guò)剩，進(jìn)一2010 年后，隨著國(guó)際油價(jià)大幅度上0 年3 月，我國(guó)GP 累計(jì)同CPI12.2%2.40%6GDP累計(jì)增

6、速已CPI6.36%31092398的3.48%3.89%13761506 點(diǎn)?？傮w來(lái)看，此階段中股市、債市均有明顯調(diào)整，而商品價(jià)格上行明顯。圖 2：1990 年至今的三輪“滯脹”（%，%）CPI:當(dāng)月同比GDP:不變價(jià):累計(jì)同（右）30.001825.00161220.00141215.001010.0085.00640.0021990-081991-081992-081990-081991-081992-081993-081994-081995-081996-081997-081998-081999-082000-082001-082002-082003-082004-082005-082

7、006-082007-082008-082009-082010-082011-082012-082013-082014-082015-082016-082017-082018-082019-08資料來(lái)源：Wind， 圖 3：“滯脹”期間的股債表現(xiàn)（點(diǎn)，%）上證綜指數(shù)中債國(guó)債期收率:10年（右）02002-012002-092002-012002-092003-052004-012004-092005-052006-012006-092007-052008-012008-092009-052010-012010-092011-052012-012012-092013-052014-012014-

8、092015-052016-012016-092017-052018-012018-092019-05“滯脹”也有強(qiáng)弱之分總體來(lái)看，以上三次“滯脹”時(shí)期均呈現(xiàn)出 GDP 增速明顯失速滑落，CPI 增速快速上行的特征。但目前我國(guó) GDP 增速的回落較為溫和，CPI 同比的絕對(duì)水平較前三輪“滯脹”時(shí)期的高點(diǎn)也仍有距離，與此前三輪“滯脹”的特征并非完全一致。為加以區(qū)分，我們將當(dāng)前 GDP 溫和回落、通脹緩慢走高的組合稱為“輕滯脹”。年-20132015年至 2016 2018年至今均呈現(xiàn)出 GDP42013 3季度，GDP 7.9%7.8%CPI 則由%升至%015年1季度至6年1GP累計(jì)同比增速由

9、%降至%， CPI1.4%2.3%；2018420193季度，GDP累計(jì)同比增速由6.6%6.2%CPI1.9%3.0%圖 4：2000 年至今的三輪“輕滯脹”（%，%）CPI:當(dāng)月同比GDP:不變價(jià):累計(jì)同（右）30.002025.0020.001515.001010.005.0050.001990-081991-081992-081990-081991-081992-081993-081994-081995-081996-081997-081998-081999-082000-082001-082002-082003-082004-082005-082006-082007-082008-0

10、82009-082010-082011-082012-082013-082014-082015-082016-082017-082018-082019-08資料來(lái)源：Wind， 0CPI 2007 9 20083 74.18 美元/18.02 元/公斤上升99.03 美元/22.76 元/3 6 77.21 美元桶、15.41 元/109.04 美元/桶、23.24 元/年后的三次“輕CPI 年-2013 2015 2016 年、2018 年至今的油價(jià)增速整體趨于回落。GDP GDP GDP2012420133GDP 的拉動(dòng)作用由%回升至%015年1季度至6年1.7%； 20194201934

11、.5%20191季度以來(lái)已有所企穩(wěn)。圖5：“輕滯”期的工與他行業(yè)現(xiàn)（%）GDP:不變價(jià):累計(jì)同比對(duì)GDP累計(jì)同比拉動(dòng):工除工業(yè)外業(yè)對(duì)GDP累同比拉動(dòng)20.0015.0010.005.002000-092001-052000-092001-052002-012002-092003-052004-012004-092005-052006-012006-092007-052008-012008-092009-052010-012010-092011-052012-012012-092013-052014-012014-092015-052016-012016-092017-052018-012018

12、-092019-05資料來(lái)源：Wind， 結(jié)420133226921753.57%13541255 1201613748 30043.65%986 934點(diǎn)；20184201924942905點(diǎn)，103.23%3.14%134114863 年受錢荒影響流動(dòng)性之外，其余兩段“微滯脹”時(shí)期均呈現(xiàn)出債市走強(qiáng)的特征。除滯脹擔(dān)憂外，股市與債市投資者的關(guān)注點(diǎn)不同也可能是股債雙殺的重要原因。對(duì)于3 GDP 因此股市投資者存在一定的減倉(cāng)動(dòng)力；對(duì)于債市投資者而言，3 GDP 增速低于預(yù)期邊際上有所提高，而考慮到當(dāng)前通脹對(duì)貨幣政策的制約，債市投資者可能擔(dān)心“寬財(cái)政+ 穩(wěn)貨幣”的政策搭配對(duì)債市產(chǎn)生的不利影響。CPI

13、 政策收緊的概率并不高，而隨著豬周期影響的消散，貨幣政策空間也將打開(kāi)。10 年期國(guó)債到期收益率 %-% 資金面市場(chǎng)回顧20191018日，銀存間質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率整體上漲，隔夜、7天、14天、21 13.66bps4.35bps6.99bps1.29bps和-0.08bp2.62%2.70%、2.77%、2.85%2.87%。國(guó)債到期收益率全面下行，1 年、3 年、5 年、10 年分別變動(dòng)1.5bps0.53bp-2.00bps3.01bps2.56%2.79%2.98%3.18%至297.33%至90.1%至15.26。200億元逆回購(gòu)操作，當(dāng)日無(wú)逆回購(gòu)到期。2017 性的“投與收”。增量方

14、面，我們根據(jù)逆回購(gòu)、SLF、MLF 等央行公開(kāi)市場(chǎng)操作、國(guó)庫(kù)現(xiàn)金2019 9 2016 12 M0 累計(jì)4,385.38 6,977.14 20,164.09 億圖 6：2018 年 1 月 1 日至 2019 年 10 月 18 日公開(kāi)市場(chǎng)操作和到期監(jiān)控（億元）資料來(lái)源：Wind， 圖 7：2017 年 1 月 1 日至 2019 年 10 月 18 日流動(dòng)性投放和回籠統(tǒng)計(jì)（億元）資料來(lái)源：Wind， 圖 8：2019 年 10 月 18 日人民幣對(duì)各幣種匯率當(dāng)前值相對(duì)于 2017 年年末值變化百分比資料來(lái)源：Wind， 市場(chǎng)回顧及觀點(diǎn)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)回顧10 18 91.35 1.21%0.36

15、%。175 3 8 （5 %（%（0%（-3%（-%（-%175 支下跌。其中，合興包裝（%、利歐股份（%、佳都科技（%）領(lǐng)漲，水晶光電（-6%、凱龍股份（%、榮晟環(huán)保（-%）領(lǐng)跌?？赊D(zhuǎn)債市場(chǎng)周觀點(diǎn)上周受權(quán)益市場(chǎng)壓制轉(zhuǎn)債市場(chǎng)遭遇一定調(diào)整，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)小幅收跌，但個(gè)券層面也出現(xiàn)部分表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)標(biāo)的。在四季度展望以及近期多篇周報(bào)中我們均作出轉(zhuǎn)債市場(chǎng)四季度大概率將在波動(dòng)中度 beta 心數(shù)據(jù)略低于預(yù)期的影響下市場(chǎng)走勢(shì)也基本印證了我們的判斷。從當(dāng)下時(shí)點(diǎn)來(lái)看，三季報(bào)仍處于密集發(fā)布期內(nèi)，宏觀數(shù)據(jù)帶來(lái)的沖擊可能偏向短期， alpha，建議在盈利數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行布局。落地至具體配置層面，標(biāo)的選擇建議以業(yè)績(jī)?yōu)橹骶€，

16、兼以布局逆周期板塊，四季度市場(chǎng)承前啟后仍有機(jī)會(huì)。投資主線層面，核心資產(chǎn)依舊是最具確定性的布局方向，具體板塊可以關(guān)注消費(fèi)、醫(yī)藥等；估值修復(fù)也是市場(chǎng)形成一致預(yù)期的方向，具體板塊可以關(guān)注家電等；最后轉(zhuǎn)債逆周期思維建議關(guān)注輕工造紙、大金融等。一個(gè)相對(duì)便宜的上市價(jià)格，則值得重點(diǎn)篩選最為中期儲(chǔ)備布局標(biāo)的。高彈性組合建議重點(diǎn)關(guān)注參林（百姓）轉(zhuǎn)債、拓邦（和而）轉(zhuǎn)債、絕味轉(zhuǎn)債、高能轉(zhuǎn)債、洲明轉(zhuǎn)債、安圖轉(zhuǎn)債、精測(cè)轉(zhuǎn)債、水晶轉(zhuǎn)債、啟明轉(zhuǎn)債以及券商轉(zhuǎn)債。穩(wěn)健彈性組合建議關(guān)注蒙電轉(zhuǎn)債、玲瓏轉(zhuǎn)債、藍(lán)曉轉(zhuǎn)債、華森轉(zhuǎn)債、藍(lán)思轉(zhuǎn)債、亞泰轉(zhuǎn)債、中來(lái)轉(zhuǎn)債、明泰轉(zhuǎn)債、久立轉(zhuǎn) 2 和銀行轉(zhuǎn)債。風(fēng)險(xiǎn)因素：市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)大幅波動(dòng)，宏觀經(jīng)濟(jì)

17、不如預(yù)期，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率大幅波動(dòng)，正股股價(jià)超預(yù)期波動(dòng)。 股票市場(chǎng)表 1：市場(chǎng)概況代碼簡(jiǎn)稱收盤價(jià)日變化（%）成交額（億）成交額同比變化（%）000001.SH上證指數(shù)2,938.14-1.321620.1819.09399001.SZ深證成指9,533.51-1.162537.9712.72399300.SZ滬深 3003,869.38-1.42399005.SZ中小板指6,044.63-1.19399006.SZ創(chuàng)業(yè)板指1,648.63-0.58000016.SH上證 502,963.18-1.61資料來(lái)源：Wind， 2每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）農(nóng)林牧漁0.27

18、電子元器件-2.27輕工制造-0.42非銀行金融-2.20紡織服裝-0.44房地產(chǎn)-1.80醫(yī)藥-0.46電力設(shè)備-1.80每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）鋼鐵-0.71計(jì)算機(jī)-1.70每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）次新股0.69智能 IC 卡-2.75ST 概念0.45移動(dòng)轉(zhuǎn)售-2.39二胎政策0.42生物識(shí)別-2.38PM2.50.26互聯(lián)網(wǎng)金融-2.22污水處理0.09黃金珠寶-2.20資料來(lái)源：Wind， 轉(zhuǎn)債市場(chǎng)4名稱收盤價(jià)日變化（%）中證轉(zhuǎn)債指數(shù)332.46-0.3

19、5平價(jià)指數(shù)91.35-1.21轉(zhuǎn)債指數(shù)111.42-0.36名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬(wàn)）110030.SH名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬(wàn)）110030.SH格力轉(zhuǎn)債109.860.240.91110031.SH航信轉(zhuǎn)債112.00-0.010.11110033.SH國(guó)貿(mào)轉(zhuǎn)債110.62-0.580.07110034.SH九州轉(zhuǎn)債106.70-0.150.11110038.SH濟(jì)川轉(zhuǎn)債108.30-0.160.53110041.SH蒙電轉(zhuǎn)債118.02-0.831.95110042.SH航電轉(zhuǎn)債116.950.230.08110043.SH無(wú)錫轉(zhuǎn)債105.20-0

20、.541.69110044.SH廣電轉(zhuǎn)債135.77-3.981.23110045.SH海瀾轉(zhuǎn)債100.20-0.012.35113008.SH電氣轉(zhuǎn)債114.52-0.420.69113009.SH廣汽轉(zhuǎn)債114.47-0.560.31113011.SH光大轉(zhuǎn)債118.58-1.1634.26113012.SH駱駝轉(zhuǎn)債102.20-0.760.70113013.SH國(guó)君轉(zhuǎn)債118.65-0.304.44113014.SH林洋轉(zhuǎn)債99.14-0.360.03113016.SH小康轉(zhuǎn)債99.51-0.070.07113017.SH吉視轉(zhuǎn)債101.24-0.230.66113019.SH玲瓏轉(zhuǎn)債1

21、25.00-0.802.10113502.SH嘉澳轉(zhuǎn)債98.98-0.170.03113503.SH泰晶轉(zhuǎn)債121.91-2.633.62113504.SH艾華轉(zhuǎn)債109.02-0.680.03113505.SH杭電轉(zhuǎn)債101.520.160.36名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬(wàn)）113507.SH天馬轉(zhuǎn)債118.26-1.570.28113508.SH新鳳轉(zhuǎn)債104.64-0.200.21113509.SH新泉轉(zhuǎn)債105.620.470.12113510.SH再升轉(zhuǎn)債107.60-0.370.02113511.SH千禾轉(zhuǎn)債127.69-2.440.25113514.SH威帝轉(zhuǎn)債1

22、09.25-1.522.78113515.SH高能轉(zhuǎn)債117.300.140.49113516.SH蘇農(nóng)轉(zhuǎn)債109.21-0.991.25113517.SH曙光轉(zhuǎn)債114.340.241.16113518.SH顧家轉(zhuǎn)債114.320.610.72123002.SZ國(guó)禎轉(zhuǎn)債125.120.102.27123003.SZ藍(lán)思轉(zhuǎn)債127.100.8526.74123004.SZ鐵漢轉(zhuǎn)債101.56-0.280.07123007.SZ道氏轉(zhuǎn)債103.70-0.490.38123009.SZ星源轉(zhuǎn)債112.500.840.23123010.SZ博世轉(zhuǎn)債105.37-0.050.06123011.SZ德?tīng)?/p>

23、轉(zhuǎn)債109.45-1.942.78123012.SZ萬(wàn)順轉(zhuǎn)債120.20-2.651.21123013.SZ橫河轉(zhuǎn)債103.70-0.020.02123014.SZ凱發(fā)轉(zhuǎn)債110.50-1.190.16123015.SZ藍(lán)盾轉(zhuǎn)債112.20-1.530.48127003.SZ海印轉(zhuǎn)債106.22-0.730.40127004.SZ模塑轉(zhuǎn)債95.910.020.27127005.SZ長(zhǎng)證轉(zhuǎn)債117.20-0.684.25127006.SZ敖東轉(zhuǎn)債105.50-0.470.54127007.SZ湖廣轉(zhuǎn)債111.77-0.040.11128010.SZ順昌轉(zhuǎn)債103.52-0.190.4112801

24、2.SZ輝豐轉(zhuǎn)債99.33-0.240.34128013.SZ洪濤轉(zhuǎn)債98.290.020.62128014.SZ永東轉(zhuǎn)債100.270.130.04128015.SZ久其轉(zhuǎn)債97.09-0.280.23128016.SZ雨虹轉(zhuǎn)債117.30-0.170.52128017.SZ金禾轉(zhuǎn)債113.01-0.830.06128018.SZ時(shí)達(dá)轉(zhuǎn)債97.30-0.940.24128019.SZ久立轉(zhuǎn) 2115.440.210.80128020.SZ水晶轉(zhuǎn)債123.70-1.042.09128021.SZ兄弟轉(zhuǎn)債108.52-0.430.20128022.SZ眾信轉(zhuǎn)債100.460.050.061280

25、23.SZ亞太轉(zhuǎn)債94.61-0.400.25128025.SZ特一轉(zhuǎn)債114.49-0.400.30128026.SZ眾興轉(zhuǎn)債94.13-0.180.43128028.SZ贛鋒轉(zhuǎn)債104.590.140.42128029.SZ太陽(yáng)轉(zhuǎn)債114.88-1.180.16128030.SZ天康轉(zhuǎn)債124.53-0.524.76128032.SZ雙環(huán)轉(zhuǎn)債96.00-0.020.20128033.SZ迪龍轉(zhuǎn)債102.270.000.12128034.SZ江銀轉(zhuǎn)債109.120.012.78名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬(wàn)）128035.SZ大族轉(zhuǎn)債109.81-0.180.85128036.

26、SZ金農(nóng)轉(zhuǎn)債119.000.170.61128037.SZ巖土轉(zhuǎn)債96.400.000.07128038.SZ利歐轉(zhuǎn)債117.025.254.69128039.SZ三力轉(zhuǎn)債113.00-0.090.43128040.SZ華通轉(zhuǎn)債109.49-0.650.44128041.SZ盛路轉(zhuǎn)債129.58-1.980.21128042.SZ凱中轉(zhuǎn)債101.20-0.460.06128043.SZ東音轉(zhuǎn)債186.000.852.82128044.SZ嶺南轉(zhuǎn)債101.99-0.250.21128045.SZ機(jī)電轉(zhuǎn)債112.700.090.03128046.SZ利爾轉(zhuǎn)債103.80-0.080.4211352

27、0.SH百合轉(zhuǎn)債121.18-2.200.14128048.SZ張行轉(zhuǎn)債110.17-0.771.57113519.SH長(zhǎng)久轉(zhuǎn)債108.51-0.310.07123016.SZ洲明轉(zhuǎn)債120.50-1.240.31113521.SH科森轉(zhuǎn)債106.77-0.110.85110047.SH山鷹轉(zhuǎn)債110.21-0.490.83113522.SH旭升轉(zhuǎn)債115.40-1.240.24113020.SH桐昆轉(zhuǎn)債117.47-0.752.87110046.SH圓通轉(zhuǎn)債120.800.122.07128049.SZ華源轉(zhuǎn)債103.00-0.290.55123017.SZ寒銳轉(zhuǎn)債114.84-0.570.

28、87127008.SZ特發(fā)轉(zhuǎn)債220.20-1.262.84113523.SH偉明轉(zhuǎn)債123.150.152.02128050.SZ鈞達(dá)轉(zhuǎn)債100.61-0.500.18110048.SH福能轉(zhuǎn)債116.41-0.931.15113524.SH奇精轉(zhuǎn)債102.60-0.420.04128051.SZ光華轉(zhuǎn)債106.29-0.310.17113525.SH臺(tái)華轉(zhuǎn)債107.830.480.26110049.SH海爾轉(zhuǎn)債119.690.141.02128052.SZ凱龍轉(zhuǎn)債177.00-4.132.23110050.SH佳都轉(zhuǎn)債123.540.395.49123018.SZ溢利轉(zhuǎn)債128.50-3.

29、023.50113526.SH聯(lián)泰轉(zhuǎn)債148.002.409.32113527.SH維格轉(zhuǎn)債96.08-0.230.17128053.SZ尚榮轉(zhuǎn)債107.28-0.240.34128054.SZ中寵轉(zhuǎn)債110.890.350.43113021.SH中信轉(zhuǎn)債107.600.0813.68113528.SH長(zhǎng)城轉(zhuǎn)債100.94-0.070.13128056.SZ今飛轉(zhuǎn)債101.000.160.20123019.SZ中來(lái)轉(zhuǎn)債107.90-1.361.15110051.SH中天轉(zhuǎn)債106.12-0.060.69123021.SZ萬(wàn)信轉(zhuǎn) 2112.800.400.96113022.SH浙商轉(zhuǎn)債108.1

30、10.091.52123020.SZ富祥轉(zhuǎn)債125.161.280.93110052.SH貴廣轉(zhuǎn)債120.77-0.651.88名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬(wàn)）128057.SZ博彥轉(zhuǎn)債109.90-0.830.90128059.SZ視源轉(zhuǎn)債125.22-0.890.45113529.SH絕味轉(zhuǎn)債158.211.074.93128055.SZ長(zhǎng)青轉(zhuǎn) 2117.90-0.260.55110053.SH蘇銀轉(zhuǎn)債110.25-0.5016.59127011.SZ中鼎轉(zhuǎn) 2107.40-0.250.07110055.SH伊力轉(zhuǎn)債111.10-0.270.60128058.SZ拓邦轉(zhuǎn)債11

31、5.01-0.650.61123022.SZ長(zhǎng)信轉(zhuǎn)債120.52-1.701.05110054.SH通威轉(zhuǎn)債119.31-1.013.42128060.SZ中裝轉(zhuǎn)債134.20-2.050.76110056.SH亨通轉(zhuǎn)債103.300.191.13123023.SZ迪森轉(zhuǎn)債100.80-0.300.63123024.SZ岱勒轉(zhuǎn)債104.50-0.480.17113530.SH大豐轉(zhuǎn)債105.000.191.30123025.SZ精測(cè)轉(zhuǎn)債112.85-1.010.25113531.SH百姓轉(zhuǎn)債129.31-0.720.91113533.SH參林轉(zhuǎn)債164.02-0.431.79113532.SH

32、海環(huán)轉(zhuǎn)債106.20-0.390.34128063.SZ未來(lái)轉(zhuǎn)債106.67-0.400.20128062.SZ亞藥轉(zhuǎn)債95.54-0.050.29128061.SZ啟明轉(zhuǎn)債125.22-0.191.39113024.SH核建轉(zhuǎn)債103.89-0.090.11127012.SZ招路轉(zhuǎn)債108.65-0.230.61110057.SH現(xiàn)代轉(zhuǎn)債107.70-0.660.25113534.SH鼎勝轉(zhuǎn)債104.18-0.400.73113025.SH明泰轉(zhuǎn)債110.12-0.802.03128064.SZ司爾轉(zhuǎn)債101.580.170.27113026.SH核能轉(zhuǎn)債107.200.002.251100

33、58.SH永鼎轉(zhuǎn)債98.12-0.040.44128065.SZ雅化轉(zhuǎn)債98.47-0.400.40128066.SZ亞泰轉(zhuǎn)債107.23-1.390.30127013.SZ創(chuàng)維轉(zhuǎn)債108.201.283.95128067.SZ一心轉(zhuǎn)債115.900.030.41113535.SH大業(yè)轉(zhuǎn)債102.430.731.37113536.SH三星轉(zhuǎn)債105.86-0.700.29128068.SZ和而轉(zhuǎn)債129.60-2.182.32123026.SZ中環(huán)轉(zhuǎn)債111.201.091.89123027.SZ藍(lán)曉轉(zhuǎn)債124.29-0.570.54113537.SH文燦轉(zhuǎn)債103.69-0.241.3311

34、3028.SH環(huán)境轉(zhuǎn)債120.10-0.010.36113027.SH華鈺轉(zhuǎn)債102.96-0.080.34128069.SZ華森轉(zhuǎn)債105.41-0.200.17123028.SZ清水轉(zhuǎn)債105.02-0.620.23113538.SH安圖轉(zhuǎn)債142.55-0.242.50128070.SZ智能轉(zhuǎn)債103.00-0.390.13113539.SH圣達(dá)轉(zhuǎn)債120.33-1.021.43名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬(wàn)）113540.SH南威轉(zhuǎn)債115.29-1.090.72113541.SH榮晟轉(zhuǎn)債105.89-1.721.24113542.SH好客轉(zhuǎn)債107.00-0.010.4

35、1113543.SH歐派轉(zhuǎn)債121.980.932.26123029.SZ英科轉(zhuǎn)債115.85-0.180.58128073.SZ哈爾轉(zhuǎn)債107.810.000.41123030.SZ九洲轉(zhuǎn)債106.40-0.450.18128071.SZ合興轉(zhuǎn)債109.631.5014.10128072.SZ翔鷺轉(zhuǎn)債110.18-1.670.40123031.SZ晶瑞轉(zhuǎn)債115.36-2.671.41113544.SH桃李轉(zhuǎn)債116.85-1.5922.18名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（億）600185.SH名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（億）600185.SH格力地產(chǎn)5.10-1.160

36、.46600271.SH航天信息20.85-2.021.60600755.SH廈門國(guó)貿(mào)7.38-2.251.09600998.SH九州通14.301.200.93600566.SH濟(jì)川藥業(yè)27.650.471.02600863.SH內(nèi)蒙華電2.91-2.020.41600372.SH中航電子13.62-1.590.53600908.SH無(wú)錫銀行5.42-1.810.99600831.SH廣電網(wǎng)絡(luò)8.71-3.331.44600398.SH海瀾之家7.88-1.010.73601727.SH上海電氣4.94-1.400.60601238.SH廣汽集團(tuán)12.970.931.51601818.SH光

37、大銀行4.41-1.787.49601311.SH駱駝股份9.22-2.020.54601211.SH國(guó)泰君安17.45-2.193.99601222.SH林洋能源4.51-1.960.55601127.SH小康股份12.63-0.320.19601929.SH吉視傳媒2.14-2.730.26601966.SH玲瓏輪胎21.22-0.610.96603822.SH嘉澳環(huán)保24.20-2.060.18603738.SH泰晶科技19.67-2.620.79603989.SH艾華集團(tuán)18.82-1.620.23603618.SH杭電股份5.65-1.740.25603668.SH天馬科技8.47-

38、1.400.26603225.SH新鳳鳴11.68-1.020.33603179.SH新泉股份14.64-1.080.47603601.SH再升科技6.95-2.930.22603027.SH千禾味業(yè)22.80-4.522.19603023.SH威帝股份5.100.991.02603588.SH高能環(huán)境10.06-0.301.42603323.SH蘇農(nóng)銀行5.33-2.561.25603019.SH中科曙光33.88-1.224.99名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（億）603816.SH顧家家居34.432.141.04300388.SZ國(guó)禎環(huán)保10.040.400.35300433.

39、SZ藍(lán)思科技13.280.2315.06300197.SZ鐵漢生態(tài)3.170.000.22300409.SZ道氏技術(shù)11.53-2.120.46300568.SZ星源材質(zhì)24.750.280.73300422.SZ博世科10.60-0.930.70300473.SZ德?tīng)柟煞?7.67-3.210.60300057.SZ萬(wàn)順新材6.34-4.662.39300539.SZ橫河模具7.59-1.300.11300407.SZ凱發(fā)電氣7.77-1.890.27300297.SZ藍(lán)盾股份6.13-3.921.99000861.SZ海印股份2.68-0.370.40000700.SZ模塑科技4.100.

40、490.88000783.SZ長(zhǎng)江證券6.92-1.141.00000623.SZ吉林敖東15.55-1.640.65000665.SZ湖北廣電5.29-3.820.42002245.SZ澳洋順昌3.842.950.83002496.SZ輝豐股份2.88-1.030.23002325.SZ洪濤股份3.15-2.480.71002753.SZ永東股份8.07-0.740.08002279.SZ久其軟件6.40-3.320.59002271.SZ東方雨虹21.62-4.513.42002597.SZ金禾實(shí)業(yè)18.04-4.251.00002527.SZ新時(shí)達(dá)5.15-1.150.10002318.

41、SZ久立特材8.361.701.71002273.SZ水晶光電14.01-6.665.72002562.SZ兄弟科技4.76-1.240.29002707.SZ眾信旅游5.02-0.990.17002284.SZ亞太股份5.11-1.160.36002728.SZ特一藥業(yè)17.13-1.660.20002772.SZ眾興菌業(yè)6.76-1.460.14002460.SZ贛鋒鋰業(yè)22.350.993.51002078.SZ太陽(yáng)紙業(yè)7.87-1.630.74002100.SZ天康生物10.090.602.85002472.SZ雙環(huán)傳動(dòng)5.37-2.360.18002658.SZ雪迪龍7.09-0.7

42、00.06002807.SZ江陰銀行4.44-2.200.46002008.SZ大族激光36.89-2.024.20002548.SZ金新農(nóng)10.530.960.48002542.SZ中化巖土3.99-1.480.14002131.SZ利歐股份1.915.527.75002224.SZ三力士6.06-1.620.58002758.SZ華通醫(yī)藥10.37-2.900.37002446.SZ盛路通信8.87-1.331.02002823.SZ凱中精密9.02-1.960.15002793.SZ東音股份11.761.290.55名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（億）002717.SZ嶺南股份4

43、.710.000.26002013.SZ中航機(jī)電6.37-0.620.59002258.SZ利爾化學(xué)11.700.090.34603313.SH夢(mèng)百合16.73-3.960.71002839.SZ張家港行5.65-2.591.19603569.SH長(zhǎng)久物流10.42-0.950.07300232.SZ洲明科技8.94-2.301.01603626.SH科森科技8.08-1.100.27600567.SH山鷹紙業(yè)3.10-1.590.51603305.SH旭升股份28.90-1.901.01601233.SH桐昆股份12.52-0.871.36600233.SH圓通速遞12.29-1.210.9

44、7002787.SZ華源控股6.56-1.800.07300618.SZ寒銳鈷業(yè)54.15-1.562.69000070.SZ特發(fā)信息11.42-3.221.81603568.SH偉明環(huán)保21.37-0.740.73002865.SZ鈞達(dá)股份16.471.040.42600483.SH福能股份8.52-2.630.26603677.SH奇精機(jī)械11.53-1.540.13002741.SZ光華科技11.47-2.550.36603055.SH臺(tái)華新材6.87-1.860.15600690.SH海爾智家15.49-0.713.04002783.SZ凱龍股份11.15-6.541.07600728

45、.SH佳都科技9.524.396.92300381.SZ溢多利10.76-3.061.62603797.SH聯(lián)泰環(huán)保12.962.372.12603518.SH錦泓集團(tuán)7.28-0.950.10002551.SZ尚榮醫(yī)療4.70-1.470.12002891.SZ中寵股份19.80-3.230.20601998.SH中信銀行6.020.003.84603897.SH長(zhǎng)城科技18.51-0.860.11002863.SZ今飛凱達(dá)5.52-0.900.18300393.SZ中來(lái)股份12.42-5.341.19600522.SH中天科技8.36-1.651.98300168.SZ萬(wàn)達(dá)信息14.470.423.03601878.SH浙商證券8.69-3.011.68300497.SZ富祥股份18.701.740.91600996.SH貴廣網(wǎng)絡(luò)8.84-1.560.55002649.SZ博彥科技8.75-2.670.94002841.SZ視源股份91.47-1.411.48603517.SH絕