2022年1月國開（中央電大）?？啤敦攧展芾怼菲谀┛荚囋囶}及答案

1、第10頁 共10頁2022年1月國開中央電大?？曝攧展芾砥谀┛荚囋囶}及答案2022年1月國開(中央電大)?？曝攧展芾砥谀┛荚囋囶}及答案 (馬全力整理的電大期末紙質考試必備資料、！) 說明：試卷號碼：2038；適用專業(yè)及層次：會計學(財務會計方向)和金融(金融與財務方向)、?？?；資料整理于2022年10月19日。 一、單項選擇 1.與其他企業(yè)組織形式相比，公司制企業(yè)最重要的特征是(D)。 A.創(chuàng)辦費用低 B.籌資容易 C.無限責任 D.所有權與經(jīng)營權的潛在別離 2.某一股票的市價為10元，該企業(yè)同期的每股收益為2元，那么該股票的市盈率為(C)。 A.20 B.30 C.5 D.10 3.假定某公

2、司普通股預計支付股利為每股2.5元，每年股利預計增長率為10%，必要收益率為15%，那么普通股的價值為(D)元。 A.10.9 B.36 C.19.4 D.50 4.普通股融資具有的優(yōu)點是(B)。 A.本錢低 B.增加資本實力 C.不會分散公司的控制權 D.籌資費用低 5.以下各項中不屬于固定資產(chǎn)投資“初始現(xiàn)金流量”概念的是(D)。 A.原有固定資產(chǎn)變價收入 B.初始墊支的流動資產(chǎn) C.與投資相關的職工培訓費 D.營業(yè)現(xiàn)金凈流量 6.企業(yè)以賒銷方式賣給客戶甲產(chǎn)品100萬元，為了客戶可以盡快付款，企業(yè)給予客戶的現(xiàn)金折扣政策是(8/10，5/20，N/30)，那么下面描繪正確的選項是(C)。 A.

3、現(xiàn)金折扣條件中的10、20、30是信譽期限 B.N表示折扣率，由買賣雙方協(xié)商確定 C.客戶只要在10天以內付款就能享受到8%的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠 D.客戶只要在30天以內付款就能享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠 7.某公司發(fā)行5年期，年利率為8%的債券2 500萬元，發(fā)行費率為2%，所得稅為25%，那么該債券的資本本錢為(D)。 A.9.30% B.7.23% C.4.78% D.6.12% 8.以下股利政策中，可能會給公司造成較大的財務負擔的是(B)。 A.剩余股利政策 B.定額股利政策 C.定率股利政策 D.階梯式股利政策 9.企業(yè)留存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足(C)。 A.交易性、投機性、收益性需要 B.交易

4、性、預防性、收益性需要 C.交易性、預防性、投機性需要 D.預防性、收益性、投機性需要 10.某企業(yè)去年的銷售凈利率為5.73%，總資產(chǎn)周轉率為2.17%；今年的銷售凈利率為4.88%。總資產(chǎn)周轉率為3%。假設兩年的資產(chǎn)負債率一樣，今年的凈資產(chǎn)收益率比去年的變化趨勢為(A)。 A.上升 B.不變 C.下降 D.難以確定 二、多項選擇 11.企業(yè)的財務關系包括(ABCD)。 A.企業(yè)同其所有者之間的財務關系 B.企業(yè)同其債權人之間的財務關系 C.企業(yè)同被投資單位的財務關系 D.企業(yè)同其債務人的財務關系 12.影響企業(yè)加權平均資本本錢大小的因素主要有(ABCD)。 A.資本構造 B.個別資本本錢的

5、上下 C.融資費用的多少 D.所得稅稅率(當存在債務籌資時) 13.實現(xiàn)企業(yè)的目的利潤的單項措施有(ABD)。 A.降低固定本錢 B.降低變動本錢 C.降低銷售單價 D.進步銷售數(shù)量 14.對于銷售商來說，開展應收賬款的保理業(yè)務的財務意義主要表達在(ABCD)。 A.降低融資本錢，加快現(xiàn)金周轉 B.進步銷售才能 C.改善財務報表 D.躲避應收賬款的壞賬風險 15.以下指標中，數(shù)值越高那么說明企業(yè)盈利才能越強的有(ACD)。 A.銷售利潤率 B.資產(chǎn)負債率 C.凈資產(chǎn)收益率 D.流動資產(chǎn)凈利率 三、判斷題 16.應收賬款周轉率是指賒銷凈額與應收賬款平均余額的比值，它反映了應收賬款流動程度的大小。

6、 答案對 17.一般認為，奉行激進型融資政策的企業(yè)，其資本本錢較低，但風險較高。 答案對 18.關于提取法定公職金的基數(shù)，假如上年末有未彌補虧損時，應當按當年凈利潤減去上年未彌補虧損，假如上年末無未彌補虧損時，那么按當年凈利潤。 答案對 19.假如某企業(yè)的永久性流動資產(chǎn)、局部固定資產(chǎn)投資等，是由短期債務來籌資滿足的，那么該企業(yè)所奉行的財務政策是激進型融資政策。 答案對 20.在其他條件一樣情況下，假如流動比率大于1，那么意味著營運資本必然大于零。 答案對 21.股票價值是指當期實際股利和資本利得之和所形成現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值。 答案錯 22.由于借款融資必須支付利息，而發(fā)行股票并不必然要求支付股利

7、，因此，債務資本本錢相對要高于股票資本本錢。 答案錯 23.假如A、B兩個投資工程間互相獨立，那么選擇工程A將意味著不得選擇工程B。 答案錯 24.在計算存貨周轉率時，其周轉率一般是指某一期間內的公司營業(yè)本錢總額與存貨平均余額的比率。 答案對 25.風險與收益對等原那么意味著，承當任何風險度能得到其相應的收益回報。 答案錯 四、計算題 26.A公司股票的貝塔系數(shù)為2，無風險收益率為5%，市場上所有股票的平均報酬率為10%。 要求： (1)請計算該公司股票的預期收益率；(2)假設公司去年每股派股利為1.5元，且預計今后無限期都按照該金額派發(fā)，那么該股票的價值是多少？ (3)假設該公司第一年發(fā)放的

8、股利為1.5元/股，該公司的股利年均增長率為5%，那么該股票的價值為多少？ 解：根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型公式： (1)該公司股票的預期收益率5%2(10%5%) 15% (2)根據(jù)零增長股票估價模型： 該股票價值1.5/15% 10(元) (3)根據(jù)固定成長股票價值模型： 該股票價值1.5/(15%5%) 15(元) 27.某公司2022年營業(yè)收入為1 500萬元，年初應收賬款為500萬元，年初資產(chǎn)總額為2 000萬元，年末資產(chǎn)總額為3 000萬元。年末計算的應收賬款周轉率為5次，銷售凈利率為25%，資產(chǎn)負債率為50%。 要求計算： (1)該公司的應收賬款年末余額；(2)該公司的總資產(chǎn)報酬率(稅后

9、)；(3)該公司的凈資產(chǎn)收益率。 解：(1)應收賬款年末余額1 50052500 10O(元) (2)總資產(chǎn)報酬率(稅后)(1 50025)(2 0003 000)2100 15 (3)總資產(chǎn)周轉率1 500(2 0003 000)2 0.6(次) 凈資產(chǎn)收益率250.61(10.5)100 30 五、計算分析p 題 28.假設某公司方案開發(fā)一條新產(chǎn)品線，該產(chǎn)品線的壽命期為5年，開發(fā)新產(chǎn)品線的本錢及預計收入為：初始一次性投資固定資產(chǎn)120萬元，且需墊支流動資金30萬元，直線法折舊且在工程終了可回收殘值20萬元。預計在工程投產(chǎn)后，每年銷售收入可增加至100萬元，且每年需支付直接材料、直接人工等付

10、現(xiàn)本錢為30萬元；而隨設備陳舊，該產(chǎn)品線將從第2年開場逐年增加5萬元的維修支出。假如公司的最低投資回報率為10%，適用所得稅稅率為25%。 要求： (1)計算該工程的預期現(xiàn)金流量；(2)計算該工程的凈現(xiàn)值；(3)請問凈現(xiàn)值法的決策規(guī)那么是什么？并請從財務的角度分析p ，是否該開發(fā)該工程。 (4)請分析p 凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點是什么？ 本試卷可能使用的資金時間價值系數(shù)： (P/F，10%，1)0.909 (P/A，10%，1)0.909 (P/F，10%，2)0.826 (P/A，10%，2)1.736 (P/F，10%，3)0.751 (P/A，10%，3)2.487 (P/F，10%，4)0.6

11、83 (P/A，10%，4)3.170 解：(1)折舊(12020)5 20(萬元) 該工程營業(yè)現(xiàn)金流量測算表： 計算工程 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 銷售收入 100 100 100 100 100 付現(xiàn)本錢 30 35 40 45 50 折舊 20 20 20 20 20 稅前利潤 50 45 40 35 30 所得稅(25%) 12.5 11.25 10 8.75 7.5 稅后凈利 37.5 33.75 30 26.25 22.5 營業(yè)現(xiàn)金流量 57.5 53.5 50 46.25 42.5 那么該工程的現(xiàn)金流量計算表為：(單位：萬元) 計算工程 0年 1年 2年 3年 4年

12、 5年 固定資產(chǎn)投入 120 營運資本投入 30 營業(yè)現(xiàn)金流量 57.5 53.75 50 46.25 42.5 固定資產(chǎn)殘值回收 20 20 營運資本回收 20 30 現(xiàn)金流量合計 150 57.5 53.75 50 71 92.5 (2)折現(xiàn)率為10時，那么該工程的凈現(xiàn)值可計算為： NPV15057.50.90953.750.826500.75146.250.68392.50.621 15052.744.4037.5531.5957.44 73.25(萬元) (3)在用凈現(xiàn)值法進展投資決策時，要注意區(qū)分工程性質。對于獨立工程，假如凈現(xiàn)值大于零，那么說明投資收益可以補償投資本錢，那么工程可行；反之，那么工程不可行。當凈現(xiàn)值0時，不改變公司財富，所有沒有必要采納?；コ夤こ虥Q策的矛盾主要表達在兩個方面：一個是投資額不同，另一個是工程期不同。假如是工程期一樣，而投資額不同的情況，需要利用凈現(xiàn)值法，在決策時選擇凈現(xiàn)值大的工程。該工程的凈現(xiàn)值大