收益權(quán)作抵押

1、收益權(quán)作抵押國家開發(fā)銀行資金在市政建設(shè)中的運(yùn)用【通過對土地的開發(fā)實(shí)現(xiàn)土地增值.以土地和土地 收益權(quán)作抵押】。摘要：市政設(shè)施建設(shè)是中國未來一段時(shí)間的投資熱點(diǎn);市政項(xiàng)目屬于公共項(xiàng)目或準(zhǔn)公共 項(xiàng)目，具有投資大，回收期長的特點(diǎn);在建設(shè)過程中，必然需要多渠道的資金融通方 式.本文著重分析國家開發(fā)銀行在市政項(xiàng)目中資金使用的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)防范措施. 關(guān)鍵詞：市政項(xiàng)目開發(fā)銀行 風(fēng)險(xiǎn)防范一，加大市政建設(shè)投資力度的必然性中國目前正處于處于城市化加速發(fā)展時(shí)期，據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心的研究,中國城 市化水平將由2000年的36.22%提高到2020年的60%左右,城市化率每年將提高 1.2個(gè)百分點(diǎn).城市化是中國解決農(nóng)村問題

2、的一個(gè)必然選擇，解決的三農(nóng)問題，提高 農(nóng)民收入的最好辦法就是城市化，把農(nóng)民改造成城市居民，只有把農(nóng)民從土地上解 放出來，才能從根本上解決農(nóng)民問題，加快城市化進(jìn)程是中國持續(xù)發(fā)展的必然選擇. 目前,城市基礎(chǔ)設(shè)施相對滯后是中國現(xiàn)有城市面臨的緊迫問題.(1)改善城市的基 礎(chǔ)設(shè)施，對于提高城市居民的生活水平，營造更好的投資環(huán)境具有重要的意義.(2) 地方政府為了追求政績，具有大規(guī)模投資市政建設(shè)，改善城市基礎(chǔ)設(shè)施，通過市政 投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)機(jī).綜上所述，加大市政建設(shè)投資的力度是中國未來一段時(shí)間內(nèi)的必然選擇.不僅中國 城市化過程中，需要大量的市政建設(shè)投資，而且，在舊城區(qū)的改造，城市的進(jìn)一步發(fā) 展過程，都

3、需要加大市政投資的力度.政項(xiàng)目的特點(diǎn)市政項(xiàng)目具有公共物品和準(zhǔn)公共物品的特點(diǎn).具有投資大，項(xiàng)目周期長，收益低的 特點(diǎn),一般由地方政府提供.某些項(xiàng)目在運(yùn)營過程中，需要政府財(cái)政的補(bǔ)貼.三,市政建設(shè)投資的資金來源和資金解決方案1,中國的財(cái)政收入分配體制中國實(shí)行分級財(cái)政，分為中央財(cái)政和地方財(cái)政.財(cái)政收入除上交中央財(cái)政以外，剩 余部分歸地方財(cái)政支配.市政建設(shè)資金來源除去國家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目有國家財(cái)政撥款幫助解決以外，市政建設(shè)的資金來源地方 財(cái)政的稅收和規(guī)費(fèi)收入.主要包括:城市維護(hù)建設(shè)稅，區(qū)域土地出讓金，大市政配套 費(fèi)及四源費(fèi)(供水，污水排放,燃?xì)?供熱)等.市政建設(shè)的困境市政建設(shè)投資額一般比較巨大,而地方財(cái)政

4、收入具有逐年收繳的特點(diǎn)，很難形成資 金的規(guī)模效應(yīng)，不能滿足市政投資的要求.另外，有些城市急切需要改善城市的市 政基礎(chǔ)設(shè)施,對市政投資的需求比較迫切.資金不足成為限制市政建設(shè)的最大因素 市政建設(shè)資金的解決方案為了彌補(bǔ)資金不足的缺點(diǎn)，地方政府一般通過多方位的途徑解決市政建設(shè)資金的 缺口問題，主要有以下途徑解決：銀行貸款.通過與國家開發(fā)銀行等政策性銀行簽訂資金使用協(xié)議，獲得長期貸款, 支持市政建設(shè).或者通過與多家商業(yè)銀行組成的銀行團(tuán)談判，獲得長期貸款.信托公司.通過成立建設(shè)項(xiàng)目信托公司或委托專門的信托公司，發(fā)行信托合同獲得 資金支持市政建設(shè).發(fā)行地方市政債券.市政債券可以分為兩大類:一般責(zé)任債券和收

5、入債券.一般責(zé) 任債券并不與特定項(xiàng)目相聯(lián)系，其還本付息得到發(fā)行政府的信譽(yù)和稅收支持;收入 債券與特定項(xiàng)目相聯(lián)系，其還本付息來自投資項(xiàng)目（如高速公路和機(jī)場）的收費(fèi)，因 此其風(fēng)險(xiǎn)要高于一般責(zé)任債券.作為籌措城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（地方政府融資）的工 具之一.目前，根據(jù)1995年實(shí)施的預(yù)算法規(guī)定:除法律和國務(wù)院另有規(guī)定外, 地方政府不得發(fā)行地方政府債券.但是，發(fā)行地方政府擔(dān)保的市政債券是未來的一 個(gè)發(fā)展趨勢.項(xiàng)目融資.通過BOT，TOT，PF I等項(xiàng)目融資方式,用市場的辦法吸引民間資本投資市 政設(shè)施建設(shè).四，國家開發(fā)銀行的資金使用特點(diǎn)國家開發(fā)銀行貸款主要用于支持國家批準(zhǔn)的基礎(chǔ)設(shè)施，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)以及

6、重大技術(shù)改造和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目建設(shè).其中基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目包括:農(nóng)業(yè)，水利，鐵 道，公路，民航，城市建設(shè),電信等行業(yè).開發(fā)銀行的貸款期限分為短期貸款（1年以下），中期貸款（1-5年），長期貸款（5年以 上）,貸款期限一般不超過15年.對大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，根據(jù)行業(yè)和項(xiàng)目的具體情況, 貸款期限可適當(dāng)延長.借款人向國家開發(fā)銀行申請貸款，須遞交書面借款申請書.借款申請書應(yīng)包括:項(xiàng) 目基本情況:項(xiàng)目資本金情況;借款人情況:償債安排 風(fēng)險(xiǎn)狀況:擔(dān)保措施等內(nèi)容. 開發(fā)銀行通過項(xiàng)目受理和項(xiàng)目評審，決定是否發(fā)放貸款，通過與貸款人的談判簽訂 貸款合同.五,國家開發(fā)銀行資金在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的使用城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是國

7、民經(jīng)濟(jì)持續(xù)，健康發(fā)展新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)之一 .國家開發(fā)銀行 積極地，有重點(diǎn)地支持城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),符合國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策和信貸政策.改 革開放以來的成功經(jīng)驗(yàn)表明，建設(shè)功能完善，與城市發(fā)展配套的城市基礎(chǔ)設(shè)施，是 保持城市經(jīng)濟(jì)持續(xù),健康發(fā)展的充分和必要條件.加快城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，尤其 是加大城市交通,環(huán)保項(xiàng)目的投入力度，是促進(jìn)城市經(jīng)濟(jì),文化事業(yè)發(fā)展，改善人民 群眾居住環(huán)境，提高人民生活質(zhì)量的客觀要求，也是各級地方政府當(dāng)前面臨的重要 和十分緊迫的任務(wù).開發(fā)銀行將采取積極措施，逐步加大城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的貸款 力度.城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)一般存在著明顯的公益性和非盈利性的特點(diǎn)，也是銀行貸款的 主要風(fēng)險(xiǎn)所在.信貸資

8、金支持城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的基點(diǎn)，是建立在地方政府掌握著 項(xiàng)目籌資和具有償債能力基礎(chǔ)上.因此，建立切實(shí)有效的貸款風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制尤為重 要.開發(fā)銀行對城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的支持力度,要與城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和地方財(cái)政 承受能力相銜接,要加大地方政府在項(xiàng)目建設(shè)和還貸各環(huán)節(jié)中的責(zé)任.開發(fā)銀行積極鼓勵(lì)地方政府推薦對地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要影響的，符合貸款條件 的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目.近期開發(fā)銀行對城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的支持，重點(diǎn)集中在直轄 市，省會(huì)城市和計(jì)劃單列城市以及部分綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的地級城市.開發(fā)銀行將 陸續(xù)選擇100個(gè)左右的城市（或打捆項(xiàng)目）,作為貸款投放的重點(diǎn).優(yōu)先選擇前期工 作扎實(shí)，償債機(jī)制健全，還貸能力較強(qiáng)的項(xiàng)

9、目.主要是：（1）城市交通項(xiàng)目（如地鐵,城市主干道和橋梁工程等）；（2）城市供水，供氣及集中供熱工程；（3）城市環(huán)境綜合治理項(xiàng)目（如大型的污水處理和垃圾處理示范性工程等）.（4）其它需要開發(fā)銀行貸款支持的重要項(xiàng)目國家開發(fā)銀行為城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供定額貸款.要根據(jù)項(xiàng)目效益,借款人的償債 能力和地方財(cái)政綜合能力等條件，確定具體貸款額度（一般不超過項(xiàng)目總投資 50%）.貸款期限一般控制在8年以內(nèi)，最長不超過10年.經(jīng)開發(fā)銀行定期信用評級 后，對高信用的借款人的地區(qū)，可適當(dāng)簡化評審或逐步實(shí)行授信貸款方式.受理的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，由省級以上計(jì)劃管理部門推薦.貸款方式原則上采取由 地方政府指定（或授權(quán)）符

10、合開發(fā)銀行貸款條件的，有實(shí)力的經(jīng)濟(jì)實(shí)體作為借款人， 對項(xiàng)目實(shí)行打捆統(tǒng)借統(tǒng)還對符合條件具有收益的大型項(xiàng)目，也可由項(xiàng)目法人借款. 項(xiàng)目貸款擔(dān)保采取質(zhì)押或抵押等擔(dān)保方式或其他開發(fā)銀行認(rèn)可的方式.各地政府部門對開發(fā)銀行貸款的項(xiàng)目，要采取指令性的協(xié)調(diào)和組織措施，切實(shí)承擔(dān) 保證開發(fā)銀行信貸資金安全的責(zé)任.項(xiàng)目建設(shè)期間，要切實(shí)履行對項(xiàng)目建設(shè)的管理 責(zé)任，監(jiān)督借款人按照開發(fā)銀行的有關(guān)規(guī)定使用資金.項(xiàng)目建成后,要按照貸款條 件,及時(shí)落實(shí)應(yīng)出臺(tái)的配套政策，督促借款人按合同履行還貸責(zé)任.在項(xiàng)目還款出 現(xiàn)困難時(shí)，有關(guān)政府部門應(yīng)積極協(xié)調(diào)，并由財(cái)政資金兜底償還債務(wù).國家開發(fā)銀行資金用于市政項(xiàng)目，主要通過與當(dāng)?shù)卣炗喓献?/p>

11、協(xié)議，向國有的市 政建設(shè)公司提供資金支持.如:2003年3月27日，國家開發(fā)銀行同天津市簽署合作 協(xié)議.根據(jù)簽訂的貸款合同，國家開發(fā)銀行將向天津泰達(dá)投資控股有限公司，天津 地下鐵道總公司和濱海快速交通發(fā)展有限公司分別提供50億元,31億元和30億 元的長期貸款,分別用于開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，天津地鐵一號線和津?yàn)I輕軌建 設(shè).2003年6月6日，國家開發(fā)銀行天津市分行與天津市土地整理中心簽訂貸款合 同.合同規(guī)定,開發(fā)銀行向天津市城市快速路工程，地鐵工程，海河兩岸綜合開發(fā)，城 市綠化環(huán)境建設(shè),土地資源開發(fā)整理工程等項(xiàng)目提供500億元貸款.國有市政建設(shè)公司通過對資金的獨(dú)立運(yùn)作，獲得項(xiàng)目收益,償還項(xiàng)目的貸

12、款.政府 運(yùn)用多種手段支持市政項(xiàng)目的建設(shè)，并且為項(xiàng)目貸款的償還提供擔(dān)保.比如:國家 開發(fā)銀行貸款500億給天津市土地整理中心，用于對天津市中心城區(qū)及毗鄰中心 城區(qū)外環(huán)線外側(cè)可改造的土地進(jìn)行收購，整理，儲(chǔ)備等工作，通過對土地的開發(fā)，實(shí) 現(xiàn)土地增值.以土地和土地收益權(quán)作抵押，從銀行獲得貸款.如果出現(xiàn)市場風(fēng)險(xiǎn)，土 地沒有實(shí)現(xiàn)增值或者不能滿足還貸的要求，天津市政府就要使用財(cái)政資金負(fù)責(zé)貸 款償還.六,國家開發(fā)銀行資金用于市政項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)防范措施國家開發(fā)銀行的資金的風(fēng)險(xiǎn)來源主要分為:信用風(fēng)險(xiǎn)，市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn).開發(fā) 銀行的資金用于市政項(xiàng)目與其他項(xiàng)目相比，最大的區(qū)別在于信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn). 市政項(xiàng)目一般有政

13、府投資，可以說項(xiàng)目的信用等級是主權(quán)等級，信用風(fēng)險(xiǎn)很小.但 是,市政項(xiàng)目投資額度大,周期長，項(xiàng)目的收益具有極大的不確定性.因此，國家開發(fā) 銀行用于市政項(xiàng)目建設(shè)時(shí)，必須通過風(fēng)險(xiǎn)控制措施來規(guī)避上述風(fēng)險(xiǎn).常見的措施有: 1，借款人保證.在許多信貸協(xié)議中,往往加入借款人保證條款,保證在整個(gè)貸款期內(nèi)，其財(cái)務(wù)狀況 不致比貸款日有任何實(shí)質(zhì)性的惡化.衡量標(biāo)準(zhǔn)是：負(fù)債與股本之比.這里的負(fù)債是指借款人的對外總負(fù)債，而股本是指有形凈值, 即在資產(chǎn)凈值中減去商譽(yù)等無形資產(chǎn)后的金額.規(guī)定這個(gè)財(cái)務(wù)比例的目的,在于使 債權(quán)人對企業(yè)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)大于股東.流動(dòng)性比例.這里要求借款人在貸款期中保持足夠的償債能力.一般規(guī)定為 1

14、.5:1,低于此比例即是企業(yè)償債能力不強(qiáng)的信號.最低凈值要求.一般規(guī)定貸款期中的資產(chǎn)凈值不低于貸款額的70%.對紅利分配的限制.這是限制企業(yè)對股東的紅利分配過多，影響償債能力.利息備付率.即繳所得稅和支付利息前的利潤總額與利息之比應(yīng)保持為4:1,如 低于2:1,借款人的付息能力存在問題.抵押和質(zhì)押抵押和質(zhì)押都是以債務(wù)人或第三方的財(cái)產(chǎn)或權(quán)益保障債權(quán)實(shí)現(xiàn)的擔(dān)保方式.債務(wù) 人到期未清償債務(wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)依法將這些財(cái)產(chǎn)，權(quán)益折價(jià)變賣,所得價(jià)款優(yōu)先 受償.在市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中（高速公路）常見是收費(fèi)權(quán)質(zhì)押，即以某項(xiàng)收費(fèi)權(quán)作為債務(wù) 履行的擔(dān)保,當(dāng)債權(quán)人不獲清償時(shí),有權(quán)按合同約定并經(jīng)履行一定程序，通過轉(zhuǎn)讓 該收費(fèi)權(quán),或直接獲取收費(fèi)款項(xiàng)來抵償債務(wù).擔(dān)保抵押和質(zhì)押實(shí)際上也是一種擔(dān)保，是物的擔(dān)保.一般所稱的擔(dān)保則是人（包括法人） 的擔(dān)保，它是指:在被擔(dān)保人（債務(wù)人）不履行其對擔(dān)保受益人（債權(quán)人）所承擔(dān)的義 務(wù)時(shí)（即違約時(shí)），擔(dān)保人必須承擔(dān)起被擔(dān)保人的合約義務(wù).為獲得擔(dān)保，債務(wù)人需要 支付擔(dān)保費(fèi)用，籌資方案中應(yīng)說明擔(dān)保費(fèi)用的計(jì)算方法