2014年中級會計師《財務管理》考點歸納（第六章）

1、2014 年中級會計師財務管理考點歸納（第六章）考試大綱要求（一）掌握企業(yè)投資的分類（二）掌握證券資產的特點和證券投資的目的（三）掌握證券資產投資的風險（四）熟悉投資項目的現金流量及其測算（五）熟悉投資管理財務評價指標（六）熟悉項目投資財務決策方法（七）熟悉債券投資、股票投資的價值估計（八）了解企業(yè)投資管理的特點、管理原則考點內容第一節(jié) 投資管理的主要內容企業(yè)投資，是企業(yè)為獲取未來收益而向一定對象投放資金的經濟行為。一、企業(yè)投資的作用（1（23二、企業(yè)投資管理的特點（123三、企業(yè)投資的分類（一）直接投資和間接投資按投資活動與企業(yè)本身的生產經營活動的關系，企業(yè)投資可以劃分為直接投資和間接投資。

2、直接投資， （二）項目投資與證券投資按投資對象的存在形態(tài)和性質，企業(yè)投資可以劃分為項目投資和證券投資。企業(yè)可以通過投資，購買具有權益性的證券資產，通過證券資產上所賦予的權力，間接控制被投資企業(yè)的生產經營活動，獲取投資收益。這種投資，稱為證券投資。（三）發(fā)展性投資與維持性投資（四）對內投資與對外投資（五）獨立投資與互斥投資按投資項目之間的相互關聯關系，企業(yè)投資可以劃分為獨立投資和互斥投資。四、投資管理的原則（1（23第二節(jié) 投資項目財務評價指標一、項目現金流量（Cash Flo流量（Net Cash FlwNC（一）投資期（二）營業(yè)期營業(yè)現金凈流量營業(yè)收入一付現成本一所得稅稅后營業(yè)利潤非付現成本

3、收入（1一所得稅率）一付現成本（1一所得稅率）非付現成本所得稅率式中，非付現成本主要是固定資產年折舊費用、長期資產攤銷費用、資產減值準備。（三）終結期二、凈現值（NPV）（一）基本原理凈現值（NPV）未來現金凈流量現值原始投資額現值（二）對凈現值法的評價三、年金凈流量（ANCF）項目期間內全部現金凈流量總額的總現值（即凈現值）折算為等額年金的平均現（AnnalNC年金凈流量凈現值/年金現值系數四、現值指數（PVI）現值指數（Present Value Index）是投資項目的未來現金凈流量現值與原始投資額現值之比。計算式為：現值指數未來現金凈流量現值/原始投資額現值若現值指數大于1，方案可行，

4、說明方案實施后的投資報酬率高于預期報酬率；若現值指數小于 l，方案不可行，說明方案實施后的投資報酬率低于預期報酬率?，F值指數越大，方案越好。五、內含報酬率（IRR）（一）基本原理（Intrnal Rae of Retrn（二）對內含報酬率法的評價六、回收期（PP）（或現值（或現值（一）靜態(tài)回收期（二）動態(tài)回收期第三節(jié) 項目投資管理項目投資，是指將資金直接投放于生產經營實體性資產，以形成生產能力，開展生產經營活動的投資。 項目投資一般是企業(yè)的對內投資，也包括以實物性資產投資于其他企業(yè)的對外投資。一、獨立投資方案的決策二、互斥投資方案的決策三、固定資產更新決策第四節(jié) 證券投資管理一、證券資產的特點

5、（1（234（5二、證券投資的目的（1（2（34三、證券資產投資的風險（一）系統(tǒng)性風險（1）價格風險：是指由于市場利率上升，而使證券資產價格普遍下跌的可能性。（2）再投資風險：是指由于市場利率下降，而造成的無法通過再投資而實現預期收益的可能性。（3）購買力風險：是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性。（二）非系統(tǒng)性風險（1）違約風險：是指證券資產發(fā)行者無法按時兌付證券資產利息和償還本金的可能性。（2）變現風險：是指證券資產持有者無法在市場上以正常的價格平倉出貨的可能性。（3）破產風險：是指在證券資產發(fā)行者破產清算時投資者無法收回應得權益的可能性。四、債券投資（一）債券要素（12（3（二）債券的價值式中，VbIMR（三）債券投資的收益率五、股票投資（一）股票的價值投資于股票預期獲得的未來現金流量的現值，即為股票的價值或內在價值、理論價格。1.股票估價基本模型為D（t為期數s2.常用的股票估價模式2.常用的股票估價模式（1）固定增長模式。D0gVb（2）零增長模式。g0時，有：（3）階段性增長模式。gRs，而后階段公司的