各種財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析

1、各種財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析知識(shí)點(diǎn)一】短期償債能力比率的計(jì)算與分析比率及公式說明營(yíng)運(yùn)資本二流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債二長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù)，表明長(zhǎng)期資本的數(shù)額大于長(zhǎng)期資產(chǎn)，超 岀部分被用于流動(dòng)資產(chǎn)。營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額越大，財(cái)務(wù) 狀況越穩(wěn) 定。如果營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明長(zhǎng)期資本的數(shù)額小于長(zhǎng)期資 產(chǎn)，有部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金 來源，如無法另外籌 資，則財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。營(yíng)運(yùn)資本是絕對(duì)數(shù)，不便于不同企業(yè)之間比較。+丄步流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率一X100 %流動(dòng)負(fù)債應(yīng)該在分析流動(dòng)比率的基礎(chǔ)上，進(jìn) 步對(duì)現(xiàn)金流量加 以考察；企業(yè)應(yīng)盡可能將流動(dòng)比率維持在不使貨幣資金閑置的 水平；不應(yīng)用統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)來評(píng)價(jià)各企業(yè)流動(dòng)比率合

2、理與否；在分析流動(dòng)比率時(shí)應(yīng)當(dāng)剔除一些虛假因素的影響；流動(dòng)比率如果過高，會(huì)影響獲利能力。營(yíng)運(yùn)資本配置比率二營(yíng)運(yùn)資本疋go %流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率和營(yíng)運(yùn)資本配置比率反映的償債能力是相同的士丄，亠速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)比率一X100 %流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收、預(yù) 付款項(xiàng)等；不能認(rèn)為速動(dòng)比率較低的企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債到期絕對(duì)不 能償 還；影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力?，F(xiàn)金比率貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)心00 %流 動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率假設(shè)現(xiàn)金資產(chǎn)是可償債資產(chǎn)，表明1元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作償債的保障?，F(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量d /-X100 %年末流動(dòng)負(fù)債nnn從現(xiàn)金

3、流入和流出的動(dòng)態(tài)角度對(duì)企業(yè)的實(shí)際償債能力 進(jìn)行 考察；直觀地反映出企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的實(shí)際能力；該指標(biāo)越大表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越 能保障企業(yè)按期償還到期債務(wù)；該指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力比流動(dòng)比率和速動(dòng)比率 更謹(jǐn) 慎；該指標(biāo)不是越大越好，指標(biāo)過大表明企業(yè)流動(dòng)資金利 用不 充分，盈利能力不強(qiáng)。影響短期償債能力的其他因素（1）增強(qiáng)變現(xiàn)能力的表外因素可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)；償債能力的聲譽(yù)。2 ）降低短期償債能力的表外因素與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債；經(jīng)營(yíng)租賃合同中承諾的付款；建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分階段付 款。營(yíng)運(yùn)資本配置比率一營(yíng)運(yùn)贅本一涼動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債t J涼

4、動(dòng)資產(chǎn)渝動(dòng)資產(chǎn)涼動(dòng)比率說明知識(shí)點(diǎn)二】長(zhǎng)期償債能力比率的計(jì)算與分析說明比率及公式一般情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越小，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)；2. 國(guó)際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率等于 60%時(shí)較為適當(dāng)；資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額X 2. 國(guó)際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率等于 60%時(shí)較為適當(dāng)；資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額X 100%3.從債權(quán)人來說，該指標(biāo)越小越好，從企業(yè)所有者來說，該資產(chǎn)總額指標(biāo)過小表明對(duì)財(cái)務(wù)杠桿利用不夠；4.企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策者應(yīng)當(dāng)將償債能力指標(biāo)（風(fēng)險(xiǎn)）與盈利能指標(biāo)（收益）結(jié)合起來分析。明1產(chǎn)權(quán)比率表明1明1產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額股東權(quán)益100%元股東權(quán)益擁有的總資產(chǎn)。2. 它們是兩種常用的財(cái)務(wù)杠桿計(jì)量指標(biāo)，與償債能力有關(guān)

5、，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額股東權(quán)益 100 %且可以表明凈資產(chǎn)收益率的風(fēng)險(xiǎn)，也與盈利能力有關(guān)。產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額股東權(quán)益100%元股東權(quán)益擁有的總資產(chǎn)。2. 它們是兩種常用的財(cái)務(wù)杠桿計(jì)量指標(biāo)，與償債能力有關(guān)，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額股東權(quán)益 100 %且可以表明凈資產(chǎn)收益率的風(fēng)險(xiǎn)，也與盈利能力有關(guān)。3.權(quán)益乘數(shù)=1 +產(chǎn)權(quán)比率=1/ （ 1資產(chǎn)負(fù)債率）長(zhǎng)期資本負(fù)債率長(zhǎng)期資本負(fù)債率反映企業(yè)的長(zhǎng)期資本的結(jié)構(gòu)。由于流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債100%的數(shù)額經(jīng)常變化，資本結(jié)構(gòu)管理大多使用長(zhǎng)期資本結(jié)構(gòu)。非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益或有負(fù)債余額=已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票金額+對(duì)外擔(dān)保金額+未決訴訟、未決仲裁金額（除 貼現(xiàn)或有負(fù)債比率或有負(fù)債

6、余額100 %股東權(quán)益余額與擔(dān)保引起的訴訟或仲裁）+其他或有負(fù)債金額帶息負(fù)債金額100%負(fù)債總額1.帶息負(fù)債金額=短期借款+年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債+長(zhǎng)帶息負(fù)債比率期借款+應(yīng)付債券+應(yīng)付利息2.該指標(biāo)反映某一時(shí)點(diǎn)企業(yè)負(fù)債中帶息負(fù)債的比重，在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)未來的償債（尤其是償還利息）壓力。卄云一、 已獲利息倍數(shù) 二息稅前利潤(rùn)總額利息費(fèi)用息稅前利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額+利息支出凈利潤(rùn)+所得稅+利息支出該指標(biāo)不僅反映了獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對(duì)償還到期債務(wù)的保證程度一般情況下，已獲利息倍數(shù)越高，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。國(guó)際上通常認(rèn)為，該指標(biāo)為 3時(shí)較為適當(dāng)，從長(zhǎng)期來看至 少應(yīng)大于1O現(xiàn)金流量利息保障

7、倍數(shù)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ 利息費(fèi)用該比率表明1元的利息費(fèi)用有多少倍的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量作保 障。該比率比以收益為基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠。現(xiàn)金流量債務(wù)比經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~債務(wù)總額該比率表明企業(yè)用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)敻度總鶆?wù)的能力。 該比 率越高，承擔(dān)債務(wù)總額的能力越強(qiáng)。注意該公式分母般應(yīng)該用 平均數(shù)，但未簡(jiǎn)便也可使用期末數(shù)。影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素：（1）長(zhǎng)期租賃（指經(jīng)營(yíng)租賃）；（2）債務(wù)擔(dān)保；（3）未決訴訟?！咀⒁狻總鶆?wù)有長(zhǎng)期、短期之分，短期償債能力分析的是企業(yè)償還短期債務(wù)， 即流動(dòng)負(fù)債的 能力。關(guān)于長(zhǎng)期 償債能力，不能片面理解為償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力。從長(zhǎng)期來看，企業(yè)的所有債務(wù)都是要償還的，因此，長(zhǎng)期償債能

8、力的指標(biāo)， 涉及負(fù)債本金償還的指標(biāo)， 一般使用的都 是負(fù)債總額。但 注意本書指標(biāo)有一個(gè)例外 一一長(zhǎng)期資本負(fù)債率?！局R(shí)點(diǎn)三】營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)計(jì)算與分析 掌握周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期之間的關(guān)系，周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)期越短（周轉(zhuǎn)天數(shù)越少），表明周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。比率及公式說明應(yīng)收賬款周營(yíng)業(yè)收入轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 平均應(yīng)收賬款余額如果壞賬準(zhǔn)備的數(shù)額較大，則應(yīng)使用未提取壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款 計(jì)算；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)不定是越少越好；應(yīng)收賬款分析應(yīng)與營(yíng)業(yè)額分析、現(xiàn)金分析聯(lián)系起來。存貨周營(yíng)業(yè)成本轉(zhuǎn)率（次數(shù)）平均存貨余額一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率越咼，表明存貨變現(xiàn)速度越快，周轉(zhuǎn) 額越 大，資金占用水平越低。在分析不同時(shí)期或不同企

9、業(yè)周轉(zhuǎn)率時(shí)，應(yīng)注意存貨計(jì)價(jià)方法的口徑是否致。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越少越好。應(yīng)注意應(yīng)付款項(xiàng)、存貨和應(yīng)收賬款（或銷售）之間的關(guān)系。應(yīng)關(guān)注構(gòu)成存貨的產(chǎn)成品、自制半成品、原材料、在產(chǎn)品和低值 易耗品之間的比例關(guān)系。流動(dòng)資產(chǎn)周營(yíng)業(yè)收入轉(zhuǎn)率（次數(shù)）一平均流動(dòng)資產(chǎn)總額一般情況下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表 明以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動(dòng)資產(chǎn)利用效果 越好。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）營(yíng)業(yè)收入-平均固定資產(chǎn)凈值營(yíng)業(yè)收入一平均非流動(dòng)資產(chǎn)余額固定資產(chǎn)凈值二固定資產(chǎn)原值一累計(jì)折舊一般情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分， 固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，

10、能夠充分發(fā)揮效率。要剔 岀不同的折舊方法造成的不可比等因素的影響。非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映非流動(dòng)資產(chǎn)的管理效率，分析時(shí)主要是針對(duì)投資預(yù)算和項(xiàng)目管理，分析投資與其競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略是否致， 和剝離政策是否合理等。收購(gòu)總資產(chǎn)周營(yíng)業(yè)收入一般情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越咼越好?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越咼，表明企轉(zhuǎn)率（次數(shù)）平均資產(chǎn)總額業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率越高。不良資產(chǎn)比率=資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額+應(yīng)提未提和應(yīng)攤未攤的潛虧掛賬+未處理資產(chǎn)損_失100 %資產(chǎn)總額+資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額反應(yīng)資產(chǎn)的質(zhì)量狀況經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=100 %平均資產(chǎn)總額【說明】周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/周轉(zhuǎn)次數(shù)知識(shí)點(diǎn)四】盈利能力指標(biāo)計(jì)算與分析說明嚴(yán)“壬工“號(hào)營(yíng)業(yè)收入

11、一營(yíng)業(yè)成本營(yíng)業(yè)毛利率一X100 %營(yíng)業(yè)收入嚴(yán)II知泊芳營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率二說明嚴(yán)“壬工“號(hào)營(yíng)業(yè)收入一營(yíng)業(yè)成本營(yíng)業(yè)毛利率一X100 %營(yíng)業(yè)收入嚴(yán)II知泊芳營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率二X100 %營(yíng)業(yè)收入表示1元營(yíng)業(yè)收入扣除營(yíng)業(yè)成本之后，有多 少錢 可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，發(fā) 展?jié)?力越大，盈利能力越強(qiáng)。嚴(yán)“、處心凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)凈利率二X100 %營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)總額成本費(fèi)用利潤(rùn)率二乂 100 %成本費(fèi)用總額反映1元營(yíng)業(yè)收入與其成本費(fèi)用之間可以“擠”岀來的凈利潤(rùn)。營(yíng)業(yè)凈利率越大，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。成本費(fèi)用總額二營(yíng)業(yè)成本+營(yíng)業(yè)稅金及附加+銷 售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用該

12、指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得利潤(rùn)而付岀的代 價(jià)越小，成本費(fèi)用控制得越好，盈利能力越強(qiáng)。利潤(rùn)總額總資產(chǎn)利潤(rùn)率 一 潤(rùn)額X100%平均資產(chǎn)總額一般情況下，該指標(biāo)越高，反映企業(yè)資產(chǎn)的利用 效果越好。提高資產(chǎn)利潤(rùn)率可從兩個(gè)方 面著手。X亠出馳號(hào)息稅前利潤(rùn)總額總資產(chǎn)報(bào)酬率=X100 %平均資產(chǎn)總額凈利潤(rùn)總資產(chǎn)凈利率一X100 %平均資產(chǎn)總額反映公司從1元受托資產(chǎn)（不管資金來源）中 得到的凈利潤(rùn)；總資產(chǎn)凈利率的驅(qū)動(dòng)因素是營(yíng)業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)收益率一X100 %平均凈資產(chǎn)一般認(rèn)為，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲 取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì) 企業(yè)投資 人、債權(quán)人的保證程度越咼。凈利潤(rùn)資本

13、收益率二X100%平均資本平均資本二實(shí)收資本（股本）年初數(shù)+資本公 積年初數(shù)+實(shí)收資本（股本）年未數(shù)+資本公積年 末數(shù)-2資本公積二資本公積中的資本溢價(jià)（或股 本溢 價(jià)）1基本每股收益歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)2.稀釋每股收益是在考慮潛在普通股稀釋性影響的基礎(chǔ)上，對(duì)基本每股收益的分子、分母進(jìn)行調(diào)整后再計(jì)算的每股收益當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)二期初發(fā)行 在外普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)X已發(fā) 行時(shí)間-報(bào)告時(shí)間一當(dāng)期回 購(gòu)普通股股數(shù)X已回 購(gòu)時(shí)間報(bào)告時(shí)間稀釋每股收益分子的調(diào)整：（1）當(dāng)期已確認(rèn) 為費(fèi)用的稀釋性潛在普通股的利息；（2）稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換時(shí)將產(chǎn)

14、生的收 益或 費(fèi)用。稀釋每股收益分母的調(diào)整：在基本每股收益分 母的基礎(chǔ)上加上假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已 發(fā)行普通股而增加的普通股股 數(shù)的加權(quán)平均數(shù)?？ㄉ扔谄胀ü擅抗墒袃r(jià)市盈率二普通股每股收益反映投資者對(duì)上市公司每元凈利潤(rùn)愿意支付的 價(jià)格，可以用來估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)。某種股票的市盈率過高，意味者這種股票具有 較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)-經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量?jī)衾麧?rùn)一般來說，當(dāng)企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)大于0時(shí)，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)應(yīng)當(dāng)大于1。該指標(biāo)反映收益的 質(zhì)量。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈 利潤(rùn)對(duì)現(xiàn)金的貝獻(xiàn)越大?！咎崾尽繘]有優(yōu)先股時(shí)：基本每股收益二營(yíng)業(yè)凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X股東權(quán)益比率X平均每

15、股凈資產(chǎn)式中，股東權(quán)益比率=平均資產(chǎn)總額 /平均股東權(quán)益平均每股凈資產(chǎn)=平均股東權(quán)益 /普通股平均股數(shù)【知識(shí)點(diǎn)五】發(fā)展能力的指標(biāo)計(jì)算與分析說明比率及公式說明卄嚀）卓芳本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率上年?duì)I業(yè)收入總額卄嚀）卓芳本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率上年?duì)I業(yè)收入總額亠 、+亠本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率-上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額V100 %長(zhǎng)，指標(biāo)值越高表明增長(zhǎng)速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好。X100% 本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額二本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額-上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額矗知泊醮上步本年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率一X100%上年凈利潤(rùn)本年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額-本年凈利潤(rùn)總額上年凈利潤(rùn)總額營(yíng)業(yè)收入三年平均增長(zhǎng)率一般認(rèn)為，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng) 勢(shì)頭 越好，市場(chǎng)擴(kuò)張能力越強(qiáng)。f本年?duì)I業(yè)收入總額_ （3_1） X100 %+三年前營(yíng)業(yè)收入總額沖汁、卓/古本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額總資產(chǎn)增長(zhǎng)率_000 %年初資產(chǎn)總額該指標(biāo)越高，表明企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò) 張的 速度越快；實(shí)際分析時(shí)，需要考慮資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)和量的關(guān)系， 以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免盲目擴(kuò)張。宀亠申亠本年股東權(quán)益增長(zhǎng)額資本積累率X100 %年初股東權(quán)益資本積累率是企業(yè)當(dāng)年股東權(quán)益總的增長(zhǎng)率，反映了股東權(quán)益在當(dāng)年的變動(dòng)水平，體現(xiàn)了企業(yè)資本的積累情 況，是企業(yè)發(fā)展強(qiáng)盛的標(biāo)志。資本保值增值率