工程雙答辯 岳韜

1、項目可行性研究中的經(jīng)濟效果分析以四川-山東天然氣管道為例姓 名：岳韜學(xué) 號：10122113目 錄1研究背景及意義2財務(wù)評價3國民經(jīng)濟評價4結(jié)論與展望1.1研究背景及意義經(jīng)濟體制資金收益由計劃經(jīng)濟變?yōu)槭袌鼋?jīng)濟經(jīng)濟效果分析主體對自有資金負責(zé)投資主體國企、民企、外資、私人1.2.1國外研究概況重要國家、組織重要人物讓爾杜克（法）丁亭柏（荷）琳斯斯奎爾美國經(jīng)合組織聯(lián)合國 1958年提出影子價格的概念1884年 社會凈收益社會效益分析1976年在考慮收入分配與影子價格基礎(chǔ)上提出了影子價格計算公式1930s發(fā)布內(nèi)河流域項目分析的實用方法1969年發(fā)展中國家工業(yè)項目分析手冊O(shè)ECD法1980工業(yè)項目評價手

2、冊增值法可行性研究源于經(jīng)濟效果分析可行性研究是經(jīng)濟效果分析的拓展降低投資風(fēng)險19世紀(jì)產(chǎn)生，主要通過比資金流入與流出11.2.2我國研究概況Diagram58年極左思想下取消，60年代初恢復(fù)，文革中又取消。造成項目失誤，教學(xué)研究癱瘓。建國初在蘇聯(lián)專家?guī)椭陆ㄔO(shè)156個大型項目，使用靜態(tài)方法，效果較好108個重點課題之一，83年發(fā)布管理辦法，87年發(fā)布評價方法與參數(shù)兩次修訂后06年頒布引入曲折發(fā)展1.3理論結(jié)構(gòu)研究路徑收集數(shù)據(jù)財務(wù)評價國民經(jīng)濟評價結(jié)論展望投資估算資金籌措成本估算收入估算稅費估算編制輔助報表編制基本報表選取合適指標(biāo)計算相應(yīng)指標(biāo)得出結(jié)論間接費用識別間接效益識別費用效益調(diào)整計算相應(yīng)指標(biāo)得

3、出結(jié)論在財務(wù)上可行否國民經(jīng)濟上可行否最終是否可行目 錄1研究背景及意義2財務(wù)評價3國民經(jīng)濟評價4結(jié)論與展望工程數(shù)據(jù) 四川-山東天然氣管道工程自四川普光氣田開始，終點為山東青島市末站。沿線經(jīng)過四川、重慶、湖北、河南、山東共五個省、直轄市，設(shè)計輸氣壓力為9MPa，管徑1118mm，設(shè)計輸量120億立方米/年。設(shè)計輸量120億立方米/年，管道末段調(diào)峰能力為輸量的10%。鋼管材質(zhì)為X70鋼，全長1389Km。沿線設(shè)輸氣站場15座。全線耗鋼量為53.9萬噸?；A(chǔ)數(shù)據(jù)說明1輸氣管道建設(shè)總投資1.1工程費用輸氣管道線路工程總投資+壓氣站建設(shè)總投資1.2其他費用工程費用15%1.3預(yù)備費基本預(yù)備費=（工程費用

4、+其他費用）15%價差預(yù)備費按照川氣東送工程數(shù)據(jù)取基本預(yù)備費的65%1.4投資方向調(diào)節(jié)稅長輸管道工程投資方向調(diào)節(jié)稅為01.5建設(shè)期利息（當(dāng)年本息和0.5+上年本息和利率2輸氣管道年運營成本2.1材料費材料費率：按33.3元/(億方*公里)計算2.2燃料費按普光氣田出廠價0.632元/Nm計算2.3 動力費取燃料費5%2.4油氣損耗損耗率：按0.8%計算2.5直接人工費生產(chǎn)工人工資：按首末站150萬/座，中間站125萬/座計算。職工福利：按工資15%計算。2.6折舊費使用平均年限法，計提對象為固定資產(chǎn)總投資扣除其他費用折舊期：按14年計算；固定資產(chǎn)殘值率：按3%計算2.7維修費用維修費用=固定資

5、產(chǎn)總投資（含利息）32.8其他費用其他費用：按每人每年8000元計算。首站、末站定員：按每座30人中間站定員：按每座25人計算。2.9攤銷費用攤銷年限：按8計算，攤銷對象為其他費用。2.10其他管理費用取直接人工費用的2倍2.11流動資金本工程無在產(chǎn)品2.12 財務(wù)費用初始流動資金中60%為借款，40%為自有資金；后續(xù)增加流動資金為自有。財務(wù)費用=流動資金利息+未償還固定資產(chǎn)投資利息3.1增值稅管道運輸屬于交通運輸業(yè)按11%計算3.2營業(yè)稅根據(jù)我國營改增政策，交通運輸業(yè)不再增收營業(yè)稅。 3.3城建稅稅率考慮管理部門一般在市區(qū)所以城建稅稅率按7%計算。3.4教育費附加教育費附加取3%計算 基礎(chǔ)數(shù)

6、據(jù)說明1.固定資產(chǎn)估算中文獻所給原數(shù)據(jù)為00年數(shù)據(jù)，按每年上漲6%換算為現(xiàn)值2.價差預(yù)備費參考川氣東送財務(wù)數(shù)據(jù)選取為基本預(yù)備費的65%3.按中石油建設(shè)項目評價參數(shù)投資方向調(diào)節(jié)稅取0.4.管輸費參照傳奇東輸全線平均管輸費，取0.79.西氣東輸管道比本工程長，管輸費高但是考慮工程2018年運營，考慮價格上漲因素后不作調(diào)整。5.增值稅：交通運輸業(yè)去11%。6.營業(yè)稅;交通運輸業(yè)不交。7城建稅：考慮管理機構(gòu)在城市所以取7%。8.采用平均還本模式。盈利能力分析財務(wù)基準(zhǔn)收益率：國內(nèi)管道稅后12%。 基準(zhǔn)投資回收期：國內(nèi)管道稅后10年。 平均投資利潤率：管道運輸10%。 平均投資利稅率：管道運輸11%。項

7、目所 得 稅 后所 得 稅 前1.財務(wù)內(nèi)部收益率15.79%19.58%2.財務(wù)凈現(xiàn)值/億元57.03122.953.投資回收期/年8.988.654.投資利潤率32.43% 5.投資利稅率41.5%盈利能力分析可行清償能力分析可見：資產(chǎn)負債率中期在2%后期降到1%。 流動比率在3左右 速動比率在55%資產(chǎn)負債率0.60 0.60 0.60 0.03 0.02 0.02 0.02 0.03 0.02 0.02 0.02 0.02 0.01 0.01280 0.01180 0.01095 0.01022 流動比率 1.30 2.62 2.82 2.98 2.98 2.98 2.98 2.98 2

8、.98 2.98 2.98 2.98 2.98 2.98 速動比率 0.31 0.57 0.56 0.55 0.55 0.55 0.55 0.55 0.55 0.55 0.55 0.55 0.55 0.55 清償能力可行盈虧平衡分析銷售收入（管輸費）與產(chǎn)量（輸量之間）滿足嚴格的線性關(guān)系，所以此處使用線性盈虧平衡分析的方法。項 目產(chǎn) 量售 價收 入單位可變費用年固定成本BEP（以絕對值表示）25.63億方0.42元/方20.25億元0.45元/方56.52BEP（以相對值表示）%21.45314569468允許降低（升高）率%78.64786-469-368盈虧平衡分析可行敏感性分析稅后輸量變化

9、的極限值是-15.3%，稅前輸量變化的極限是-24.8%；稅后投資變化的極限是41.7%，稅前投資變化的極限是90%；稅后經(jīng)營成本變化的極限是50.8%，稅前經(jīng)營成本變化的極限是82.2% 可行 目 錄1研究背景及意義2財務(wù)評價3國民經(jīng)濟評價4結(jié)論與展望間接費用效益識別間接費用主要是環(huán)境污染減排拉動就業(yè)降低生活成本改善能源結(jié)構(gòu)間接效益費用效益調(diào)整說明1 價格應(yīng)該分為外貿(mào)貨物和非外貿(mào)貨物分別調(diào)整，由于基礎(chǔ)數(shù)據(jù)沒有列出每項設(shè)備的報價只能用影子價格近似調(diào)整2 漲價預(yù)備費、建設(shè)期利息、攤銷費、折舊費不計入國民經(jīng)濟評價經(jīng)濟內(nèi)部收益率RIRR=37%，37%8%對國民經(jīng)濟的貢獻滿足經(jīng)濟凈現(xiàn)值ENPV=595.24 0對國民經(jīng)濟的貢獻滿足要求國民經(jīng)濟評價結(jié)論與補充從以上計算結(jié)果可以看出，該長輸管道項目對國民經(jīng)濟的發(fā)展是有利的。詳盡的國民經(jīng)濟評價應(yīng)該做出投資調(diào)整表、收入調(diào)整表、經(jīng)營成本調(diào)整表、經(jīng)濟外匯流量表。計算出經(jīng)濟內(nèi)部收益率、經(jīng)濟凈現(xiàn)值、經(jīng)濟外匯凈現(xiàn)值、國內(nèi)資源流量凈現(xiàn)值。項目在做完財務(wù)評價和國民經(jīng)濟評價后還可以綜合評價。目 錄1研究背景及意義2財務(wù)