國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與中國(guó)課件

1、一、全球化背景下國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的新特征1990年代以來(lái)，經(jīng)濟(jì)全球化出現(xiàn)加速推進(jìn)的趨勢(shì)冷戰(zhàn)結(jié)束。兩大陣營(yíng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)國(guó)家轉(zhuǎn)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)計(jì)算機(jī)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的影響一些國(guó)家政府和國(guó)際組織的推動(dòng)跨國(guó)公司的推動(dòng)。在全球范圍內(nèi)配置資源新自由主義思潮的影響1一、全球化背景下國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的新特征1990年代以來(lái)，經(jīng)實(shí)際GDP增長(zhǎng)速度（1970-2010）2資料來(lái)源：ERS International Macroeconomic Data Set實(shí)際GDP增長(zhǎng)速度（1970-2010）2資料來(lái)源：ERS 谷歌、微軟的股價(jià)走勢(shì)（2007.1.32010.10.19）3$747$247$14.87$37.49逃不掉的經(jīng)

2、濟(jì)周期！谷歌、微軟的股價(jià)走勢(shì)（2007.1.32010.10.19二、美國(guó)經(jīng)濟(jì)影響當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的最重要變量4資料來(lái)源：ERS International Macroeconomic Data Set全球主要國(guó)家實(shí)際GDP總量（1969-2010 ；10億美元-2005 ）二、美國(guó)經(jīng)濟(jì)影響當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的最重要變量4資料來(lái)源：美國(guó)在全球GDP中所占份額（1969-2010）5資料來(lái)源：ERS International Macroeconomic Data Set美國(guó)在全球GDP中所占份額（1969-2010）5資料來(lái)源：美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度（19302010）6資料來(lái)源：Bureau of

3、Economic Analysis美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度（19302010）6資料來(lái)源：Burea戰(zhàn)后美國(guó)總需求各組成部分對(duì)GDP的貢獻(xiàn)（1946-2010）7資料來(lái)源：Bureau of Economic Analysis戰(zhàn)后美國(guó)總需求各組成部分對(duì)GDP的貢獻(xiàn)（1946-2010）戰(zhàn)后美國(guó)居民儲(chǔ)蓄率變化趨勢(shì)（1946-2010）8嬰兒潮（1946-1964）社會(huì)保障制度消費(fèi)信貸財(cái)產(chǎn)性收入的提高資料來(lái)源：Bureau of Economic Analysis戰(zhàn)后美國(guó)居民儲(chǔ)蓄率變化趨勢(shì)（1946-2010）8嬰兒潮（1美國(guó)失業(yè)率與GDP增長(zhǎng)率變化趨勢(shì)（1970-2010）9資料來(lái)源：Bureau of

4、 Economic Analysis；IMF滯漲里根時(shí)期新自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)克林頓時(shí)期老布什小布什奧巴馬 格林斯潘：美聯(lián)儲(chǔ)只管貨幣（Money），但不管金融（Finance）美國(guó)失業(yè)率與GDP增長(zhǎng)率變化趨勢(shì)（1970-2010）9資料10CPI各組成部分的權(quán)重（2011）美國(guó)中國(guó)20062011居住類價(jià)格42.1%居住類價(jià)格13.2%17.4%食品與飲料15.4%食品價(jià)格33.2%31.0%交通運(yùn)輸16.9%交通和通信10.4%10.4%醫(yī)療 6.1%醫(yī)療10.0%9.6%服裝 4.0%服裝 9.1%8.6%娛樂(lè) 5.8%娛樂(lè)教育14.2%14%教育與交流 5.9%家庭設(shè)備類 6.0%5.6%其他

5、商品和服務(wù) 3.8%煙酒類 3.9%3.4%資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局；野村證券10CPI各組成部分的權(quán)重（2011）美國(guó)中國(guó)2006201CPI中居住類價(jià)格目前包括四個(gè)子類:一是建房及裝修材料。其中包括木材、木地板、磚、水泥、涂料等10個(gè)商品集群；二是房租。其中包括公房房租、私房房租、其他費(fèi)用三項(xiàng)；三是自有住房。其中包括房屋貸款利率、物業(yè)管理費(fèi)用、維護(hù)修理費(fèi)用等四項(xiàng)；四是水、電、燃料。其中包括水費(fèi)、電費(fèi)、液化石油氣、管道燃?xì)?、其他燃料五?xiàng)。11CPI中居住類價(jià)格目前包括四個(gè)子類:一是建房及裝修材料。其中S&P/Case-Shiller住房?jī)r(jià)格指數(shù)（季節(jié)調(diào)整，1987.12011.1）12資料來(lái)源：

6、S&P/Case-Shiller住房?jī)r(jià)格指數(shù)（季節(jié)調(diào)整，19美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率變動(dòng)（1954年7月-2011年3月）資料來(lái)源：/wiki/Federal_funds_rate2008年12月17日00.25%美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率變動(dòng)（1954年7月-2011年3月）資料來(lái)源S&P/Case-Shiller住房?jī)r(jià)格指數(shù)收益率（1988.12011.1）14資料來(lái)源：2007年1月開始出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)S&P/Case-Shiller住房?jī)r(jià)格指數(shù)收益率（1988美國(guó)政府刺激經(jīng)濟(jì)的手段產(chǎn)業(yè)政策：新能源；低碳財(cái)政政策政府支出。外債減稅貨幣政策降息。0-0.25%公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。6000億（2010年11月4日）對(duì)外經(jīng)濟(jì)政

7、策刺激出口。逼迫別國(guó)貨幣升值15美國(guó)政府刺激經(jīng)濟(jì)的手段產(chǎn)業(yè)政策：新能源；低碳15美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)（1929-2010；單位：10億美元）16資料來(lái)源：美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)（1929-2010；單位：10億美元）16美元指數(shù)（月度；1995.9.2011.4.）17資料來(lái)源：招商期貨交易軟件截圖美元指數(shù)（月度；1995.9.2011.4.）17資料來(lái)源國(guó)際黃金現(xiàn)貨走勢(shì)（2005.10.12-2011.4.5）18資料來(lái)源：招商期貨交易軟件截圖國(guó)際黃金現(xiàn)貨走勢(shì)（2005.10.12-2011.4.5）1芝加哥商品交易所近期玉米價(jià)格走勢(shì)19資料來(lái)源：招商期貨交易軟件截圖芝加哥商品交易所近期玉米價(jià)格走勢(shì)1

8、9資料來(lái)源：招商期貨交易軟倫敦銅3月電子盤價(jià)格走勢(shì)（2003.12.122010.11.10）20資料來(lái)源：招商期貨交易軟件截圖倫敦銅3月電子盤價(jià)格走勢(shì)（2003.12.122010.1國(guó)際油價(jià)近期走勢(shì)（2009.8.192010.4.5）21資料來(lái)源：招商期貨交易軟件截圖國(guó)際油價(jià)近期走勢(shì)（2009.8.192010.4.5）21三、對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的展望22資料來(lái)源：ERS International Macroeconomic Data Set全球主要國(guó)家實(shí)際GDP總量（1969-2030 ；10億美元-2005 ）三、對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的展望22資料來(lái)源：ERS Interna經(jīng)濟(jì)學(xué)人的預(yù)測(cè)2

9、3/blogs/dailychart/2010/12/save_date經(jīng)濟(jì)學(xué)人的預(yù)測(cè)23http:/www.economis經(jīng)濟(jì)學(xué)人2010年10月2日封面24經(jīng)濟(jì)學(xué)人2010年10月2日封面242003年高盛公司對(duì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的展望25資料來(lái)源：GS Global ECS Research2003年高盛公司對(duì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的展望25資料來(lái)源：GS G2008年高盛公司對(duì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的展望（修正）26資料來(lái)源：GS Global ECS Research2008年高盛公司對(duì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的展望（修正）26資料來(lái)源：IMF真實(shí)GDP增長(zhǎng)率地圖27資料來(lái)源：/external/datamapper/

10、index.phpIMF真實(shí)GDP增長(zhǎng)率地圖27資料來(lái)源：http:/www目前的世界經(jīng)濟(jì)格局（社科院，2010）凈消費(fèi)國(guó)家美國(guó)葡萄牙、愛(ài)爾蘭、意大利、希臘和西班牙（PIGS）凈儲(chǔ)蓄國(guó)家（凈出口）中國(guó)、日本、德國(guó)資源輸出國(guó)俄羅斯、澳大利亞、巴西28資料來(lái)源：時(shí)事報(bào)告（大學(xué)生版），第65期，P50.目前的世界經(jīng)濟(jì)格局（社科院，2010）凈消費(fèi)國(guó)家28資料來(lái)源一則報(bào)導(dǎo)（2011年4月5日）29一則報(bào)導(dǎo)（2011年4月5日）29中國(guó)在全球貿(mào)易當(dāng)中的地位（2009）30國(guó)家或地區(qū)出口進(jìn)口 美國(guó)18.38% 7.70%（四）（1） 中國(guó)香港13.83% 0.87% 日本8.14% 13.01%（一）（1

11、） 韓國(guó)4.47% 10.19%（二）（1） 德國(guó)4.15% 5.54% （五）（1*） 荷蘭3.05% 0.51% 英國(guó)2.60% 0.78% 新加坡2.50% 1.77% 印度2.47% 1.36% 法國(guó)1.79% 1.29% 澳大利亞1.72% 3.93%（六）（1） 中國(guó)臺(tái)灣1.71% 8.52%（三）（1）資料來(lái)源：中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒，2010中國(guó)在全球貿(mào)易當(dāng)中的地位（2009）30國(guó)家或地區(qū)出口進(jìn)口 四、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響31資料來(lái)源：摩根士坦利中國(guó)增長(zhǎng)的奇跡如何發(fā)生？四、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響31資料來(lái)源：摩根士坦利中國(guó)我國(guó)的外貿(mào)依存度（1985-2009）32資料來(lái)源

12、：中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒，2010我國(guó)的外貿(mào)依存度（1985-2009）32資料來(lái)源：中國(guó)統(tǒng)中國(guó)總需求各組成對(duì)GDP的貢獻(xiàn)（1978-2009）33資料來(lái)源：中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒各期中國(guó)總需求各組成對(duì)GDP的貢獻(xiàn)（1978-2009）33資料中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題（溫家寶，2007年3月）不穩(wěn)定不平衡不協(xié)調(diào)不可持續(xù)34中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題（溫家寶，2007年3月）不穩(wěn)定34GDP與能源消費(fèi)、電力消費(fèi)增長(zhǎng)率的比較35資料來(lái)源：中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒，2010GDP與能源消費(fèi)、電力消費(fèi)增長(zhǎng)率的比較35資料來(lái)源：中國(guó)統(tǒng)（一）中國(guó)制造面臨的挑戰(zhàn)：需求角度36資料來(lái)源：Wind我國(guó)的出口情況（2001.12010.9）（一）中國(guó)制造面臨

13、的挑戰(zhàn)：需求角度36資料來(lái)源：Wind我國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)（2006年1月2010年8月）37資料來(lái)源：IMF；巨靈財(cái)經(jīng)消費(fèi)者信心指數(shù)（2006年1月2010年8月）37資料來(lái)源波羅的海干貨指數(shù)（2006.4.72011.4.4）38資料來(lái)源：Bloomberg財(cái)經(jīng)波羅的海干貨指數(shù)（2006.4.72011.4.4）38資（二）中國(guó)制造面臨的挑戰(zhàn)：成本（或供給）角度原材料價(jià)格資本成本勞動(dòng)力成本環(huán)境保護(hù)。碳排放39資料來(lái)源：招商證券復(fù)蘇與轉(zhuǎn)型：2010中期投資策略報(bào)告（二）中國(guó)制造面臨的挑戰(zhàn)：成本（或供給）角度原材料價(jià)格39資中國(guó)的人口變化趨勢(shì)40資料來(lái)源：招商證券復(fù)蘇與轉(zhuǎn)型：2010中期投資策略

14、報(bào)告中國(guó)的人口變化趨勢(shì)40資料來(lái)源：招商證券復(fù)蘇與轉(zhuǎn)型：201中國(guó)的工業(yè)單位勞動(dòng)力成本（2001-2009）41資料來(lái)源：摩根士坦利中國(guó)的工業(yè)單位勞動(dòng)力成本（2001-2009）41資料來(lái)源：42中國(guó)制造意味著兩極分化？資料來(lái)源：Ravallion, Martin and Chen, Shaohua（2004）；世界銀行我國(guó)的基尼系數(shù)的變化（1981-2007）42中國(guó)制造意味著兩極分化？資料來(lái)源：Ravallion, 部分省市最低工資標(biāo)準(zhǔn)的變化（2005-2010）43資料來(lái)源：招商證券，復(fù)蘇與轉(zhuǎn)型：2010中期投資策略報(bào)告部分省市最低工資標(biāo)準(zhǔn)的變化（2005-2010）43資料來(lái)源最低工資

15、標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整（2010）省份調(diào)整前（元）調(diào)整后（元）上調(diào)幅度（%）名義工資增長(zhǎng)率 （%；y08/y06)海南6656954.51 39天津82092012.20 46江蘇85096012.94 33浙江960110014.58 23上海960112016.67 37山西72085018.06 41廣東860103019.77 26北京80096020.00 40福建75090020.00 33山東76092021.05 37寧夏56071026.79 4544資料來(lái)源：人力資源與社會(huì)保障部；摩根士坦利研究部最低工資標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整（2010）省份調(diào)整前（元）調(diào)整后（元）上（三）人民幣升值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛

16、在影響人民幣升值的壓力外部壓力：美國(guó)政治壓力美元貶值內(nèi)部壓力。加息（主動(dòng)升值）儲(chǔ)蓄存款的實(shí)際收益率下降通貨膨脹的壓力45人民幣匯率走勢(shì)圖（2009.4.62011.4.4）（三）人民幣升值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在影響人民幣升值的壓力45人民老百姓存款收入下降壓力46資料來(lái)源：東方財(cái)富通我國(guó)的CPI、PPI與一年期存款利率走勢(shì)（2008.1-2011.2）老百姓存款收入下降壓力46資料來(lái)源：東方財(cái)富通我國(guó)的CPI、通貨膨脹壓力：廣義貨幣（M2）與GDP的比較47資料來(lái)源：Wind注釋：2010年的數(shù)字截至到9月底通貨膨脹壓力：廣義貨幣（M2）與GDP的比較47資料來(lái)源：W通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象（弗里德曼

17、）48M1、M2的同比增長(zhǎng)（1996.12010.9）資料來(lái)源：Wind通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象（弗里德曼）48M1、M2的同比增長(zhǎng)（我國(guó)近年來(lái)存款基準(zhǔn)利率的調(diào)整數(shù)據(jù)上調(diào)時(shí)間存款基準(zhǔn)利率調(diào)整前調(diào)整后調(diào)整幅度2007年12月21日3.87%4.14%0.27%2008年9月16日4.14%4.14%0.00%2008年10月9日4.14%3.87%-0.27%2008年10月30日3.87%3.60%-0.27%2008年11月27日3.60%2.52%-1.08%2008年12月23日2.52%2.25%-0.27%2010年10月20日2.25%2.50%0.25%2010年12月26日2.5

18、0%2.75%0.25%2011年2月9日2.75%3.00%0.25%2011年4月6日3.00%3.25%0.25%49資料來(lái)源：中國(guó)人民銀行我國(guó)近年來(lái)存款基準(zhǔn)利率的調(diào)整數(shù)據(jù)上調(diào)時(shí)間存款基準(zhǔn)利率調(diào)整前調(diào)我國(guó)近年來(lái)大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金的調(diào)整50數(shù)據(jù)上調(diào)時(shí)間大型金融機(jī)構(gòu)調(diào)整前調(diào)整后調(diào)整幅度2008年6月25日16.50%17.50%1.00%2008年9月25日17.50%17.50%0.00%2008年10月15日17.50%17.00%-0.50%2008年12月5日17.00%16.00%-1.00%2008年12月25日16.00%15.50%-0.50%2010年1月18日15.5

19、0%16.00%0.50%2010年2月25日16.00%16.50%0.50%2010年5月10日16.50%17.00%0.50%2010年11月16日17.00%17.50%0.50%2010年11月29日17.50%18.00%0.50%2010年12月20日18.00%18.50%0.50%2011年1月20日18.50%19.00%0.50%2011年2月24日19.00%19.50%0.50%2011年3月25日19.50%20.00%0.50%資料來(lái)源：中國(guó)人民銀行我國(guó)近年來(lái)大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金的調(diào)整50數(shù)據(jù)上調(diào)時(shí)間大型金人民幣升值的影響人民幣在海外購(gòu)買力上升不利于出口容易導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫51人民幣升值的影響人民幣在海外購(gòu)買力上升516500億熱錢屯兵香港 伺機(jī)進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)526500億熱錢屯兵香港 伺機(jī)進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)52前車之鑒：廣場(chǎng)協(xié)議（1985.9.22）日 本（1980年代）中 國(guó)升值前通過(guò)制造與出口，日本成為全球最大外匯儲(chǔ)備國(guó)通過(guò)制造與出口，中國(guó)成為全球最大外匯儲(chǔ)備國(guó)日本逐漸成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體中國(guó)逐漸成為全球第