挑戰(zhàn)猶在任重道遠(yuǎn)于國良發(fā)言修改

1、PVC：挑戰(zhàn)猶在 任重道遠(yuǎn)主要論點(diǎn)論點(diǎn)產(chǎn)能過剩不利于分享需求復(fù)蘇的成果盈利差異催生行業(yè)整合契機(jī) 后危機(jī)時代行業(yè)繼續(xù)加速調(diào)整振興 外力重壓不斷市場短期缺乏更多的上升題材2內(nèi) 容 提 要需求復(fù)蘇 難掩產(chǎn)能過剩1盈利差異 催生整合契機(jī)2外力重壓 市場突破困難3任重道遠(yuǎn) 風(fēng)險不容小覷43剛性需求釋放促使PVC消費(fèi)增長2008年底以來，國家陸續(xù)出臺了不少支持房地產(chǎn)市場的政策。特別是2009年5月，國務(wù)院下發(fā)了關(guān)于調(diào)整固定資產(chǎn)投資項目資本金比例的通知，其中規(guī)定保障性住房和普通商品住房項目的最低資本金比例為20，其他房地產(chǎn)開發(fā)項目的最低資本金比例為30。這一政策出臺提高了地產(chǎn)行業(yè)的杠桿率，極大鼓舞了房地產(chǎn)市

2、場的信心。房地產(chǎn)市場回暖 間接促進(jìn)PVC需求上升2009年商品房施工面積、竣工面積、銷售面積與銷售額的同比增幅都開始逐月增加。近期房地產(chǎn)商的庫存已下降到全國平均7個月左右的庫存量，2009年年底房地產(chǎn)庫存將消化7080。甩掉庫存包袱后，這將會促使房地產(chǎn)商進(jìn)一步加大投資力度，使房地產(chǎn)業(yè)的回暖成為可能。這也將進(jìn)一步帶動PVC需求的提漲。60% PVC的需求與 房地產(chǎn)及基建的 相關(guān)度4剛性需求釋放促使PVC消費(fèi)增長 房地產(chǎn)項目開工情況及 PMI指數(shù)走勢圖經(jīng)濟(jì)衰退之后，由于房屋開工率的復(fù)蘇攀升，導(dǎo)致2010年聚氯乙烯(PVC)在全球建筑業(yè)的發(fā)展前景一片光明。中國和印度等人口眾多的高消費(fèi)國家使亞洲成為全

3、球PVC消費(fèi)增長的主要動力。除此之外，墨西哥市場的增長以及美國需求的復(fù)蘇將支持未來北美地區(qū)的高增長率。2009年4月份起，觀望了一年的房地產(chǎn)業(yè)剛性需求大量釋放，主要城市住宅成交面積紛紛達(dá)到或超過2007年的歷史最高水平。房地產(chǎn)市場成交活躍，帶動了PVC需求，PVC行情出現(xiàn)反季節(jié)上漲。5剛性需求釋放促使PVC消費(fèi)增長 盡管存在著環(huán)境和安全生產(chǎn)等負(fù)面影響PVC在一些聚烯烴電纜和電線中被替代和某些建設(shè)用途中的應(yīng)用緩解了其在某些領(lǐng)域的增長 2008-2009年P(guān)VC行業(yè)下游制品需求增長率2009年，中國PVC樹脂的表觀消費(fèi)量達(dá)到1075.3萬噸，同比增長15.7%。預(yù)計2012年總消費(fèi)量將達(dá)1250萬

4、噸。其中硬制品的年均增長速度將達(dá)到7%，異型材和管材的增速最快，年均增長率達(dá)到約10%。聚氯乙烯的低廉價格使得其在建筑行業(yè)材料中的成本競爭力有望持續(xù)增長6產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩壓力進(jìn)一步顯現(xiàn) 1781中國114939835165159919中南美中東/非洲亞洲中東歐歐盟北美2009年全球PVC能力分布2009年底全球PVC產(chǎn)能達(dá)4900萬噸，中國PVC產(chǎn)能1781萬噸，比重達(dá)36.3% 7產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩壓力進(jìn)一步顯現(xiàn) 2003-2012年中國PVC產(chǎn)能、表觀消費(fèi)及增長率對比8產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩壓力進(jìn)一步顯現(xiàn)電石法182萬噸57%乙烯法138萬噸43%電石法1362萬噸76.5%乙烯法419萬噸23.5%2

5、000年2009年電石法PVC的迅猛發(fā)展2009年電石法PVC產(chǎn)能約為2000年的7.5倍！9產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩壓力進(jìn)一步顯現(xiàn)產(chǎn)能增長與消費(fèi)區(qū)域的分割產(chǎn)能迅速增長區(qū)域主要消費(fèi)區(qū)域電石產(chǎn)量：40萬噸；3 PVC產(chǎn)能：820萬噸；46 消費(fèi)量：779萬噸；74電石產(chǎn)量：231萬噸；15 PVC產(chǎn)能：397萬噸；22 消費(fèi)量：134萬噸；12.7電石產(chǎn)量：1232萬噸；82% PVC產(chǎn)能：564萬噸；32消費(fèi)量：141萬噸；13.310產(chǎn)能過剩導(dǎo)致產(chǎn)能利用率削減 貿(mào)易量還將取決于中國裝置的開工率。“同行不同利”，每個企業(yè)的內(nèi)部管理決定了企業(yè)的利潤率有所差異，中國的PVC裝置多在按生產(chǎn)能力的一半左右運(yùn)行。

6、2008年和2009年中國 PVC 產(chǎn)能利用率以年度計算只有56%。2009年P(guān)VC閑置企業(yè)有17家，產(chǎn)能為93.5萬噸。把停產(chǎn)狀態(tài)的企業(yè)也納入了統(tǒng)計，會直接的拉低全行業(yè)的開工率狀況。 目前雖然月度PVC的開工率維持在70%-80%之間，高于2009年55%的平均水平，但PVC的長期低庫存以及剛性需求的恢復(fù)不會使近期PVC供大于求。 PVC 月度產(chǎn)量與開工率情況 11國際市場低迷難以消化產(chǎn)能過剩產(chǎn)品名稱年 份產(chǎn)量進(jìn)口量出口量表觀消費(fèi)量產(chǎn)量/表觀消費(fèi)量（%）進(jìn)口/表觀消費(fèi)量（%）對外依存度（%）燒堿（折100%）2009年1-12月1891.03.4152.71741.7108.60.2-8.5

7、7上年同期1741.02.0207.51535.6113.40.1-13.38同比%8.670.0-26.413.4-4.80.14.81PVC2009年1-12月915.5195.5227.51083.584.518.015.51上年同期824.6112.764.6872.794.512.95.51同比%11.073.5-57.424.2-10.05.110.002009年氯堿產(chǎn)品產(chǎn)銷總量平衡表單位：萬噸國內(nèi)多個新建和擴(kuò)建項目陸續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放將增加市場壓力。供需矛盾仍然是老生常談的行業(yè)問題。因此市場大幅波動和短期內(nèi)大幅提高盈利能力的理由不足。12國際市場低迷難以消化產(chǎn)能過剩產(chǎn)品名稱

8、年 份產(chǎn)量進(jìn)口量出口量表觀消費(fèi)量產(chǎn)量/表觀消費(fèi)量（%）進(jìn)口/表觀消費(fèi)量（%）對外依存度（%）燒堿（折100%）2010年1-3月487.90.630.2458.3106.50.1-6.46上年同期398.40.350.2348.8114.20.1-14.22同比%22.561.6-39.631.4-7.80.07.76PVC2010年1-3月263.537.245.5295.389.212.610.75上年同期219.360.22.1277.579.021.720.96同比%20.2-38.2162.06.410.2-9.1-10.212010年1-3月氯堿產(chǎn)品產(chǎn)銷總量平衡表單位：萬噸聚氯乙烯

9、產(chǎn)量累計同比正增長。氯堿主要下游行業(yè)增長態(tài)勢逐漸明顯。 2010年1-4月累計產(chǎn)量為358.6 萬噸，較之去年同期299.8 萬噸增長19.6%市場小幅震蕩整理和長期維持穩(wěn)定也許是行業(yè)調(diào)整期最好的選擇。13國際市場低迷難以消化產(chǎn)能過剩PVC進(jìn)出口形勢出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)PVC進(jìn)口增長73.5%，出口下滑57.4%海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2009年1-12月中國共進(jìn)口PVC195.5萬噸（包括PVC糊樹脂），較2008年大幅增長73.5%，創(chuàng)四年新高。2009年1-12月PVC出口量為27.5萬噸，出口下跌了57.4。 14國際市場低迷難以消化產(chǎn)能過剩2010年的進(jìn)口量將取決于國內(nèi)和國際價格之間的價差。中國已對大供貨

10、商進(jìn)口的PVC征反傾銷稅，當(dāng)國際價足夠低的時候才會進(jìn)口。進(jìn)口 PVC 單位成本折合人民幣 8745（8030） 元/噸，按乙烯法上海市場價計算虧損 1045（450）元/噸，虧損比例 11.94%（5.1%）。2010年1-3月累計出口數(shù)量為4.54萬噸，同比增加206.43%。進(jìn)口 PVC 盈虧情況比較 15產(chǎn)能過剩不利于分享需求復(fù)蘇的成果2003-2012年中國PVC產(chǎn)能、表觀消費(fèi)及增長率對比保守預(yù)計2012年中國PVC產(chǎn)能將突破2500萬噸16產(chǎn)能過剩不利于分享需求復(fù)蘇的成果產(chǎn)能過剩是氯堿行業(yè)虧損的主要原因。2009年，需求增長24.2%，而預(yù)計2010年中國PVC需求為1125萬噸，只

11、增長8.7%。產(chǎn)能過剩不利于PVC生產(chǎn)企業(yè)分享需求復(fù)蘇的成果，更不利于我國PVC行業(yè)的長期發(fā)展。隨著國家調(diào)控政策的實(shí)施，預(yù)計未來PVC行業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)步伐將會逐漸放緩，企業(yè)之間兼并重組將加速，產(chǎn)能過剩的局面有望得到緩解。PVC在今后3年仍有超過1200萬噸的產(chǎn)能將建成（含糊樹脂）未來兩年中國PVC擴(kuò)產(chǎn)時段萬噸17樓市泡沫股市泡沫所象征的資產(chǎn)泡沫化 大量銀行信貸所必然造成的通貨膨脹化 嚴(yán)重產(chǎn)能過剩所必然帶來的經(jīng)濟(jì)停滯發(fā)展經(jīng)濟(jì)停滯化 三大危機(jī)會出現(xiàn)嗎？ 利用明天的產(chǎn)能過剩消化今天的產(chǎn)能過剩18內(nèi) 容 提 要需求復(fù)蘇 難掩產(chǎn)能過剩1盈利差異 催生整合契機(jī)2外力重壓 市場突破困難3任重道遠(yuǎn) 風(fēng)險不容小覷41

12、9乙烯法PVC生產(chǎn)利潤微薄美國能源部下屬統(tǒng)計機(jī)構(gòu)預(yù)測，隨著全球經(jīng)濟(jì)逐漸擺脫疲態(tài)，預(yù)計2010年后國際油價將持續(xù)走高，更會在2035年漲逾每桶130美元。高盛認(rèn)為，如此大幅度減倉也令市場出現(xiàn)超賣狀態(tài)，并預(yù)測紐約原油2010年下半年將重返85美元至95美元/桶。 20乙烯法PVC生產(chǎn)利潤微薄原油價格的連續(xù)上升造成了化工用油和乙烯價格的向上，雖然其價格的高位未必能夠持續(xù)。但對乙烯法PVC生產(chǎn)成本造成較大影響。21乙烯法PVC生產(chǎn)利潤微薄當(dāng)前乙烯法PVC生產(chǎn)利潤微薄抬升。乙烯法企業(yè)單噸生產(chǎn)成本7140（6960）元，毛利480（620）元。乙烯法 PVC 企業(yè)生產(chǎn)成本及盈虧情況 乙烯法PVC生產(chǎn)利潤有

13、所抬升22乙烯法PVC生產(chǎn)利潤微薄亞洲 PVC 工廠生產(chǎn)成本折合 820美元/噸，出口中國毛利 100 美元（不含其他成本）。VCM: 近期日本東曹55萬噸/年的VCM裝置自5月19日至6月22日進(jìn)行檢修，所以6月份出口貨源相當(dāng)有限。2010 年1-4 月EDC累計進(jìn)口量為13.97 萬噸，較去年同期相比減少58.78%。VCM 累計進(jìn)口量為34.63萬噸，較去年同期相比減少43.22%。亞洲 VCM/EDC 價格大跌將有利于乙烯法 PVC 企業(yè)恢復(fù)開工率。 亞洲 PVC 工廠盈利情況統(tǒng)計（以 VCM 為原料計） 23電石法PVC吸引力仍存以2009年產(chǎn)量計，電力漲價使行業(yè)增加成本超過24億元

14、2010年4月，國家頒布九大行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策，這增強(qiáng)了市場對電石和PVC價格上升的預(yù)期。6 月 1 日起，寧夏取消對高耗能行業(yè)的優(yōu)惠電價，恢復(fù)物價局 2009 年規(guī)定的目 錄電價。取消優(yōu)惠電價后，寧夏地區(qū)高耗能企業(yè)的電價均價為每千瓦時 0.42 元，而 在執(zhí)行優(yōu)惠電價期間，高耗能企業(yè)的電價均價曾一度達(dá)到每千瓦時 0.32 元。 部分省份取消優(yōu)惠電價，導(dǎo)致電石生產(chǎn)成本不斷攀升，電石價格強(qiáng)勢上行。低碳經(jīng)濟(jì)之下的電石價格易漲難跌將直接導(dǎo)致PVC的生產(chǎn)成本提高，尤其是外購電石的PVC生產(chǎn)企業(yè)。提高的生產(chǎn)成本將給PVC企業(yè)以強(qiáng)勁的成本支撐。1-5 月電石總產(chǎn)量668.1 萬噸，較之去年同期522 萬

15、噸增長28.0%；外購電石價格上漲至3550元/噸。24電石法PVC吸引力仍存 電價上調(diào)，或?qū)⒔o電石法企業(yè)帶來 350-500 元/噸的成本提升電石法企業(yè)單位生產(chǎn)成本 6865（7050）元/噸，毛利 530（230）元/噸，毛利率 7.83%（3.26%）下游無力獨(dú)自承擔(dān)及自身行業(yè)低迷的情況下，PVC 工廠只好以下調(diào)其自身生產(chǎn)負(fù)荷來應(yīng)對，成本傳導(dǎo)未必順利。 電石法 PVC 企業(yè)生產(chǎn)成本及盈虧情況 電石法企業(yè)生產(chǎn)成本毛利率在產(chǎn)量增長的背景下下滑明顯25成本競爭仍將成為最主要的競爭方式 在未來幾年，國內(nèi)氯堿產(chǎn)業(yè)的市場競爭將進(jìn)一步加劇，成本競爭將成為最主要的競爭方式。而氯堿產(chǎn)業(yè)通過這一輪高速發(fā)展，

16、也將形成較為雄厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，呈現(xiàn)出向大規(guī)模、集約化方向發(fā)展的趨勢。區(qū)域性成本差異將催生行業(yè)整合，相比較而言，東部氯堿企業(yè)面臨的成本壓力較大，而西部氯堿企業(yè)由于靠近資源地，成本壓力較小。盈利差異將催生行業(yè)整合由于在價格上有較大的競爭力，電石法PVC大生產(chǎn)商仍在擴(kuò)能。為降低成本，用電石法PVC生產(chǎn)商想建一體化裝置。 成本并不是影響價格走勢的唯一因素，在不同市場周期中，我們需要辯證對待。在下跌趨勢中，成本上漲，價格走勢會表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，但是，不一定會漲；反之，在上漲趨勢中，成本的上升將會對價格走勢形成助漲的作用。并不是意味著有了成本的支撐，PVC價格就不會繼續(xù)下跌。 26濟(jì)寧中銀上海氯堿新沂嘉泰

17、昊華宇航寧夏英力特 差異化競爭發(fā)展戰(zhàn)略 生產(chǎn)商已由懸浮法PVC改為生產(chǎn)特種樹脂（如CPVC） 盈利差異將催生行業(yè)整合上海氯堿2010年即將投產(chǎn)1萬噸CPVC新沂嘉泰年產(chǎn)20萬噸特種PVC項目將于年底竣工投產(chǎn) 昊華宇航PVC產(chǎn)品型號由2-3種增至13種意向新建10萬噸年P(guān)VC糊樹脂 意向新建4萬噸年P(guān)VC糊樹脂 27仰望星空與腳踏實(shí)地孔子“登東山而小魯，登泰山而小天下”與我們“仰望星空”豈不異曲同工？偉大源于自信，渺小源于自知，智慧源于博學(xué)與思辨。而尊重與自尊，則源于尊重秩序與法則。一切美好，皆源于和諧天與地的和諧，我與宇宙萬物的和諧，我與“我們”的和諧，我與我的和諧。我們應(yīng)該常仰望星空，感知自

18、己的渺小，謹(jǐn)慎而為；而腳踏實(shí)地其實(shí)是人類無奈的選擇，只不過并不是每一個人都能認(rèn)識到這一點(diǎn)?？茖W(xué)測試，任何人憑借自己的力量躍起，空中逗留時間不足一秒。邁克爾喬丹滯空時間為0.78秒。28內(nèi) 容 提 要需求復(fù)蘇 難掩產(chǎn)能過剩1盈利差異 催生整合契機(jī)2外力重壓 市場突破困難3任重道遠(yuǎn) 風(fēng)險不容小覷429PVC 市場盤整震蕩 2009年國內(nèi)PVC行情總體呈震蕩上揚(yáng)態(tài)勢。特別是5月底大連商品交易所PVC期貨上市后，現(xiàn)貨市場氣氛明顯好轉(zhuǎn)。PVC市場資源緊張。企業(yè)成本壓力較大，市場氣氛重回清淡。盡管電價上調(diào)形成實(shí)質(zhì)利好，但基于對房地產(chǎn)需求疲軟預(yù)期， 價格仍穩(wěn)定。 PVC 指數(shù)價格波動情況 30PVC 市場盤

19、整震蕩乙烯價格大幅回落促乙烯法工廠出廠價終下調(diào)。 2005-2010年乙烯法 PVC 出廠價格對比 31PVC 市場盤整震蕩2008-2010 年電石法 PVC 盈利空間走勢電價新方案推動電石法 PVC 上調(diào)，目前普通電石料仍在7300元/噸震蕩，更低自提價有報。32PVC 市場盤整震蕩產(chǎn)業(yè)鏈的提振效應(yīng)被宏觀面利空預(yù)期所沖淡。 PVC 市場仍在相對高位盤整震蕩，而且行業(yè)本身的調(diào)整仍在進(jìn)行，外力的重壓不斷加劇，市場短期缺乏更好的上升題材。市場行情陰跌。受期貨大跌影響，市場人氣低落，加劇商家悲觀情緒，對后市心存隱憂主動降低報價促進(jìn)成交，但下游仍按需采購，市場交易氣氛清淡，成交仍無起色。預(yù)計短期PV

20、C市場可能小幅下滑盤整。國內(nèi)各地區(qū) PVC 市場價格統(tǒng)計及相關(guān)性33堿、氯行情冰火兩重?zé)龎A價格由于國內(nèi)產(chǎn)能過大，市場過剩嚴(yán)重，加之企業(yè)開工維持高穩(wěn)，造成價格上行支撐不足，空間有限。與此同時，國際市場需求平淡，燒堿對外出口量有所回落，內(nèi)銷壓力加大。預(yù)計短期內(nèi)國內(nèi)燒堿市場仍將以盤整為主。氯氣市場受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走高的影響，下游精細(xì)化工耗氯產(chǎn)品需求旺盛，直接導(dǎo)致氯氣價格仍然延續(xù)3月下旬以來的旺勢，持續(xù)走高。 華東地區(qū)液氯/燒堿價格走勢對比 34外力重壓的影響因素5、月度PVC的開工率維持在70%-80%之間，高于2009年55%的平均水平，復(fù)產(chǎn)裝置很快達(dá)到滿負(fù)荷，如果剛性需求恢復(fù)的預(yù)期停滯，國內(nèi)PVC生產(chǎn)

21、企業(yè)庫存壓力逐步顯現(xiàn)。進(jìn)而會對價格的形成打壓。3、隨著反傾銷稅的繼續(xù)實(shí)施，我國PVC進(jìn)口量呈現(xiàn)逐月下降的態(tài)勢；出口繼續(xù)增加的格局將成為決定國內(nèi)PVC市場行情是否持續(xù)回暖的重要因素之一。 2、通脹壓力將加大國家宏觀調(diào)控的力度，國家退出刺激政策將會對能源化工商品的價格帶來一定的壓力，是導(dǎo)致石化產(chǎn)品價格走低的一個重要因素。對房地產(chǎn)行業(yè)高房價的調(diào)控政策，對PVC整體需求放大不利。 4、盡管成本推升對PVC市場能起到一定支撐作用。但化工產(chǎn)品的主要上游原料原油、煤炭還處于較高的價格水平。這對化工企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生一定影響。 1、歐債危機(jī)迅速蔓延，引發(fā)市場對全球經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂，近期金融市場的劇烈波動表明

22、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固。 35內(nèi) 容 提 要需求復(fù)蘇 難掩產(chǎn)能過剩1盈利差異 催生整合契機(jī)2外力重壓 市場突破困難3任重道遠(yuǎn) 風(fēng)險不容小覷436任重道遠(yuǎn) 風(fēng)險不容小覷12010年世界經(jīng)濟(jì)將處于一個緩慢回升的過程，總體上仍未走出低迷態(tài)勢，而且歐美市場恢復(fù)的可持續(xù)性存在疑問。各國對能源及化工產(chǎn)品的需求增長有限，全球石化市場總體仍是供大于求。2房地產(chǎn)政策再度明朗化加之經(jīng)濟(jì)二次探底可能的言論再度震動市場。 3中國PVC的的出口阻力依然很大，出口之路依然是波折不斷。國際貿(mào)易保護(hù)主義還可能繼續(xù)加強(qiáng)。 經(jīng)濟(jì)環(huán)境大幅好轉(zhuǎn)的可能性不大歸根究底，仍然是成本壓力較大以及低迷的海外需求市場致使中國的PVC出口市場

23、前景不明。37任重道遠(yuǎn) 風(fēng)險不容小覷5月份官方與民間PMI雙雙下滑，其中的出口訂單指數(shù)開始回落，歐洲債務(wù)危機(jī)將迫使歐盟國家大幅縮減財政支出，影響其需求。如果危機(jī)影響到銀行業(yè)，則貿(mào)易信貸的緊縮會對中國出口產(chǎn)生雙重打擊。歐元貶值增強(qiáng)了歐洲出口的競爭力，對出口結(jié)構(gòu)與歐洲類似的美國出口產(chǎn)生沖擊。美國經(jīng)濟(jì)增長速度在出口受阻局面下可能會下降，從而間接影響中國對美國的出口。前期人民幣對新興市場國家顯著升值，使得中國對它們的出口表現(xiàn)也會受到影響。維持出口增長在下半年明顯回落到10%左右的判斷。38任重道遠(yuǎn) 風(fēng)險不容小覷市場供應(yīng)將大幅增加39任重道遠(yuǎn) 風(fēng)險不容小覷新開工項目、在建項目顯著放緩房屋在建和銷售面積累

24、計同比下降受新出臺的房地產(chǎn)政策影響，房地產(chǎn)的交易量明顯下降。從房地產(chǎn)投資來看，雖然 4月份房地產(chǎn)投資增速僅出現(xiàn)了微幅的下降，但是考慮到房地產(chǎn)企業(yè)庫存以及負(fù)債的情況，如果商品房銷售持續(xù)萎縮，地產(chǎn)投資的動能很可能在下半年減弱。40產(chǎn)業(yè)政策資源、能源政策經(jīng)濟(jì)刺激政策的作用將會弱化貨幣政策下游房地產(chǎn)、金融等領(lǐng)域的調(diào)控政策也使后市面臨不確定性，要發(fā)揮稅收政策對住房消費(fèi)和房地產(chǎn)收益的調(diào)節(jié)作用，當(dāng)前PVC生產(chǎn)企業(yè)與制品企業(yè)正在從房地產(chǎn)價格的高位運(yùn)行中獲得實(shí)惠。對后期市場的走向，預(yù)計不會有太大的漲幅預(yù)期，PVC短線反彈可能受阻；國家繼續(xù)積極穩(wěn)妥地推進(jìn)水、電力、天然氣 等資源性產(chǎn)品價格改革，繼續(xù)積極穩(wěn)妥地推進(jìn)環(huán)境保護(hù)收費(fèi)改革，環(huán)保政策趨緊使得部分行業(yè)將受到限制。節(jié)能減排任重道遠(yuǎn) 風(fēng)險不容小覷41之一 通過技術(shù)和工藝創(chuàng)新