寶鋼資產(chǎn)負(fù)債表分析

1、鋼鐵工業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，是國(guó)家經(jīng)濟(jì)水平和綜合國(guó)力的重要標(biāo)志，鋼鐵發(fā)展直接影響著與其相關(guān)的國(guó)防工業(yè)及建筑、機(jī)械、造船、汽車、家電等行業(yè)。隨著國(guó)際產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移和中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國(guó)鋼鐵工業(yè)取得了巨大成就。我國(guó)是鋼鐵生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)，粗鋼產(chǎn)量連續(xù) 13 年居世界第一。進(jìn)入 21 世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，粗鋼產(chǎn)量年均增長(zhǎng) 21.1%。寶山鋼鐵股份有限公司是寶鋼集團(tuán)有限公司旗下的核心部分，擁有國(guó)內(nèi)同行業(yè)中最先進(jìn)，最現(xiàn)代化生產(chǎn)設(shè)施，是中國(guó)鋼鐵工業(yè)企業(yè)的典型代表。在中國(guó)鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)逐步回升的近三年，作為當(dāng)年擁有國(guó)內(nèi)最大產(chǎn)銷量的寶鋼股份，它的經(jīng)營(yíng)績(jī)效自然會(huì)得到廣泛的關(guān)注。我們結(jié)合寶鋼集團(tuán)

2、 2007 年到 2010 年的資產(chǎn)負(fù)債表，將相關(guān)的重要指標(biāo)進(jìn)行比較，對(duì)寶鋼集團(tuán)的償債能力進(jìn)行了分析。通過(guò)分析寶鋼的資產(chǎn)負(fù)債表研究國(guó)內(nèi)上市公司的發(fā)展模式對(duì)企業(yè)發(fā)展有重要意義。資產(chǎn)負(fù)債表水平分析（1）對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)流動(dòng)資產(chǎn) 2008 年減少了 4,285 百萬(wàn)元，減少的幅度為 9.23%，使總資產(chǎn)規(guī)模減少了 2.77%。非流動(dòng)資產(chǎn) 2008 年增加了 21,426 百萬(wàn)元，增加的幅度為19.82%，使總資產(chǎn)規(guī)模增加了13.87%，兩者合計(jì)使總資產(chǎn)增加了 17，141，增長(zhǎng)幅度為 11.09%。2008 年總資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在非流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)上。如果僅從這一變化來(lái)看，寶鋼資產(chǎn)的流動(dòng)性有所減

3、弱。非流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)主要體現(xiàn)以下兩個(gè)方面：一是固定資產(chǎn)的增長(zhǎng)。固定資產(chǎn)本期增加了 26,134 資產(chǎn)增加是由經(jīng)營(yíng)規(guī)模增長(zhǎng)購(gòu)置的機(jī)器設(shè)備增加及部分在建工程轉(zhuǎn)入所致。二是無(wú)形資產(chǎn)的增長(zhǎng)，無(wú)形資產(chǎn)本期增加 169 5.22%對(duì)總資產(chǎn)的影響為 年無(wú)形資產(chǎn)增加是因?yàn)橥恋厥褂脵?quán)和計(jì)算機(jī)軟件增加所致，這對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)有積極作用。流動(dòng)資產(chǎn) 2009 年增加了 1,708 百萬(wàn)元，增加的幅度為 4.05%，使總資產(chǎn)規(guī)模增加了 0.04%。非流動(dòng)資產(chǎn) 2009 年增加了 1,565 百萬(wàn)元，增加的幅度為 1.21%，使總資產(chǎn)規(guī)模增加了 0.91%，兩者合計(jì)使總資產(chǎn)增加了 3,274 百萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為 1.91%

4、。2009 年總資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)上。如果僅從這一變化來(lái)看，寶鋼資產(chǎn)的流動(dòng)性有所增強(qiáng)。流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)主要體現(xiàn)以下兩個(gè)方面：一是應(yīng)收票據(jù)的增長(zhǎng)。應(yīng)收票據(jù)本期增加了 賬款的增長(zhǎng)，應(yīng)收賬款本期增加 142 百萬(wàn)元，增加幅度為 2.54%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為 0.08%。流動(dòng)資產(chǎn) 2010 年增加了 9,348 百萬(wàn)元，增加的幅度為21.31%，使總資產(chǎn)規(guī)模增加了5.34%。非流動(dòng)資產(chǎn) 2010 年增加了-2,464 加了 6,884 百萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為 3.93%。2010 年總資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)上。如果僅從這一 2010 年增加了 7,286 百萬(wàn)元增加的幅度為 38

5、.01%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為 4.16%。（2）資本結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)負(fù)債 2008 年增加 14,786 百萬(wàn)元，增長(zhǎng)的幅度為 21.56%，使權(quán)益總額增加了 9.57%；股東權(quán)益 2008年增加了 2,353 17,141百萬(wàn)元，增長(zhǎng)的幅度為 11.09%.2008 年權(quán)益總額增長(zhǎng)主要體現(xiàn)正在負(fù)債的增長(zhǎng)上，非流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)是其主要方面。股東權(quán)益本期增加2,353 百萬(wàn)元，增長(zhǎng)的幅度為2.74%。對(duì)權(quán)益總額的影響為1.52%。股東權(quán)益的變動(dòng)主要受資本公積的影響。負(fù)債 2009 年增加 1,149 百萬(wàn)元，增長(zhǎng)的幅度為1.38%，使權(quán)益總額增加了0.67%；股東權(quán)益2009 年增加了 2,119 百

6、萬(wàn)元，增長(zhǎng)的幅度為 2.40%，使權(quán)益總額增加了 1.23%，兩者合計(jì)使權(quán)益總額增加了 3，274 1.91%.2009 面。股東權(quán)益本期增加2,119 百萬(wàn)元，增長(zhǎng)的幅度為2.40%。對(duì)權(quán)益總額的影響為1.23%。股東權(quán)益的變動(dòng)主要受盈余公積的影響。負(fù)債 2010 年增加-1,285 -0.73%；股東權(quán)益2010年增加了 8,176 百萬(wàn)元，增長(zhǎng)的幅度為 9.04%，使權(quán)益總額增加了 4.67%，兩者合計(jì)使權(quán)益總額增加了 6,884百萬(wàn)元，增長(zhǎng)的幅度為 3.93%。2010 年權(quán)益總額增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在股東權(quán)益的增長(zhǎng)上，股東權(quán)益的增長(zhǎng)是其主要方面。股東權(quán)益本期增加8,176 百萬(wàn)元，增長(zhǎng)的幅度

7、為9.04%。對(duì)權(quán)益總額的影響為4.67%。股東權(quán)益的變動(dòng)主要受盈余公積的影響資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析（1）對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)從靜態(tài)方面分析。寶鋼的非流動(dòng)資產(chǎn)比重高，企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，風(fēng)險(xiǎn)較大。寶鋼2008 年-2010年非流動(dòng)資產(chǎn)一直占很大比重分別為69.95%、75.44%、74.93%、70.73%。從動(dòng)態(tài)方面分析。2008年流動(dòng)資產(chǎn)下降5.49%，2009年上升0.51%，2010年上升4.20%，2008年非流動(dòng)資產(chǎn)上升5.49%，2009年下降0.51%，2010年下降4.20%，可以看出非流動(dòng)資產(chǎn)逐年下降，流動(dòng)資產(chǎn)逐年上升，說(shuō)明近幾年寶鋼資產(chǎn)的流動(dòng)性增強(qiáng)而風(fēng)險(xiǎn)

8、較小。結(jié)合各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況來(lái)看，除2008年固定資產(chǎn)的比重上升了10.97%外，其他項(xiàng)目變動(dòng)幅度不大，說(shuō)明寶鋼的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)比較穩(wěn)定。（2）資本結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)從靜態(tài)方面看，寶鋼2007年-2010年股東權(quán)益比重都比負(fù)債比重大，分別為 55.62%、51.44%、51.69%、54.22%， 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。從動(dòng)態(tài)方面看，寶鋼長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款、股東權(quán)益變化明顯，其他各項(xiàng)目變化幅度不大，表明該公司資本結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定的，財(cái)務(wù)實(shí)力上升。對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目進(jìn)行分析。（1）貨幣資金 0由圖可知2008年的貨幣資金相對(duì)于2007年有所降低，貨幣資金與銷售掛鉤，說(shuō)明2008年金融危機(jī)，鋼鐵成本上

9、升，銷售降低，利潤(rùn)隨之降低，2009年比之2007年和2008年更低，為1,767百萬(wàn)元，說(shuō)明鋼鐵銷售走低，而2010年隨著國(guó)家政策的出臺(tái)，鋼鐵業(yè)復(fù)蘇，鋼鐵銷量回升。（2）存貨 科目存貨存貨30,00025,00020,00015,00010,0005,0000存貨2007年末2008年末2009年末2010年末寶鋼2008年的存貨減少為22231-547-2.40%2008 年鋼鐵行業(yè)經(jīng)下滑、利潤(rùn)大幅下降的局面。2009年的存貨相對(duì)于2008年又減少了3，060百萬(wàn)元，變動(dòng)率為-13.76%，主要由于公司高度重視合理庫(kù)存的控制和管理，致力于動(dòng)態(tài)優(yōu)化庫(kù)存結(jié)構(gòu)，壓縮存貨資金占用。 2010年存貨

10、增（3）固定資產(chǎn) 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)100,00080,00060,00040,00020,0000固定資產(chǎn)2007年末2008年末2009年末2010年末 年固定資產(chǎn)減少了1,512百萬(wàn)元減少率為1.64%，是由于寶鋼減少了投產(chǎn)，2010年固定資產(chǎn)增加了1,606百萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為1.78%，主要是本年購(gòu)置和在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)。（4）應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款6,1006,0005,9005,8005,7005,6005,5005,4005,300應(yīng)收賬款2007年末2008年末2009年末2010年末寶鋼 2008 年應(yīng)收賬款的變動(dòng)額為-422 2008 年應(yīng)收賬款下降了 174 百萬(wàn)元，變

11、動(dòng)率為3.04%，是由于寶鋼信用政策改變，實(shí)行比較嚴(yán)格的信用政策。（5）短期借款 短期借款短期借款21,50021,00020,50020,00019,50019,00018,50018,000短期借款2007年末2008年末2009年末2010年末為2008 年公司固定資產(chǎn)投資規(guī)模較大，滿足投資活動(dòng)的資金需求所致；同時(shí)為充分把握降息時(shí)機(jī)，有效的短期借款下降了1,840百萬(wàn)元，是由于信用借款的減少。（6）應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款14,78715,27214,05315,103應(yīng)付賬款15,50015,00014,50014,00013,50013,000應(yīng)付賬款2007年末2008年末2009年末20

12、10年末應(yīng)付賬款主要為建設(shè)周期較長(zhǎng)的技改與基建項(xiàng)目未結(jié)算工程款，金額共計(jì)人民幣792百萬(wàn)元，寶鋼充分利應(yīng)收賬款增加了1,050百萬(wàn)元，是由于2010年銷售形勢(shì)好轉(zhuǎn)，寶鋼國(guó)際加大銷售力度。（7）所有者權(quán)益 寶鋼集團(tuán)的所有者權(quán)益總額從 2007 年到 2010 年增長(zhǎng)了 14.71%，增長(zhǎng)幅度較緩。其中實(shí)收資本在四年 17,512 2007 年為 33,175 百萬(wàn)元，2008 年到 2010 年資本公積成上升 2009 2010 2008 和 2009年是下降的，到 2010 年是上升的，對(duì)固定資產(chǎn)的投資大體是上升的而在建工程是下降的，說(shuō)明 2008 年到2010 年的在建工程轉(zhuǎn)換成固定資產(chǎn)，未

13、分配利潤(rùn)占總資產(chǎn)的比重在 2008 年和 2009 年是下降的分別為10.13%、10.46%，2010 年上升了 2.73%。公司是通過(guò)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)來(lái)增加所有者權(quán)益的。短期償債能力分析短期償債能力分析表表 21單 年 年 年 年 數(shù)圖 13短期償債能力分析圖流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率現(xiàn)金流量比率2007年2008年2009年2010年根據(jù)圖表數(shù)字可知，從 2007 年到 2010 年，寶鋼的流動(dòng)資產(chǎn)從 46,443 百萬(wàn)元增長(zhǎng)到 53,214 百萬(wàn)元，2008 年合 2009 百萬(wàn)元增長(zhǎng)到 53,045 快，因而流動(dòng)比率呈下降趨勢(shì)。一般認(rèn)為流動(dòng)比率應(yīng)達(dá)到 2：1 以上。寶鋼的流動(dòng)比率在 0.8 到

14、 1 之間， 2010 年成正增長(zhǎng)說(shuō)明寶鋼在 2010 應(yīng)收賬款額較大，所以速動(dòng)比率較高?，F(xiàn)金比率以現(xiàn)金類資產(chǎn)作為償付流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)，但現(xiàn)金持有量過(guò)大會(huì)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)利用效果產(chǎn)生負(fù)作用，該比率不宜過(guò)大。寶鋼的現(xiàn)金流量比率較低，表明流動(dòng)負(fù)債用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金來(lái)支付的程度較低。寶鋼集團(tuán)存在的問(wèn)題：（1）流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重較低，分別為 30.05%、24.56%、25.07%、29.27%，主要是由于寶鋼為鋼鐵企業(yè)，資金都投在固定資產(chǎn)和在建工程上。（2）流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的比重較大，一直維持在 20%和 30%之間，主要由于短期借款和應(yīng)付類賬款占較大比重，流動(dòng)負(fù)債率高。（3）短期償債能力不強(qiáng)，是由于流動(dòng)比率和速動(dòng)比率較低，寶鋼的流動(dòng)資產(chǎn)從 46,443 百萬(wàn)元增長(zhǎng)到 53,214百萬(wàn)元，2008 年合 2009 年有所下降，流動(dòng)負(fù)債從 48，328 百萬(wàn)元增長(zhǎng)到 53,045 百萬(wàn)元，其增長(zhǎng)速度要比流動(dòng)資產(chǎn)快，因而流動(dòng)比率呈下降趨勢(shì)。改進(jìn)的建議或措施：加強(qiáng)應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款的回收，適當(dāng)增加貨幣資金以應(yīng)對(duì)企業(yè)平時(shí)現(xiàn)金開(kāi)支。（2）適當(dāng)減少短期負(fù)債，應(yīng)為本身短期償還能力不高，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)有一定風(fēng)險(xiǎn)。（3）加強(qiáng)短期償債能力，增加流動(dòng)資產(chǎn)，減少流動(dòng)負(fù)