100年度證券商結(jié)算交割實(shí)務(wù)講習(xí)會(huì)暨有價(jià)證券借貸市場(chǎng)簡(jiǎn)介

1、100年度證券商結(jié)算交割實(shí)務(wù)講習(xí)會(huì)暨有價(jià)證券借貸市場(chǎng)簡(jiǎn)介臺(tái)灣證券交易所結(jié)算部1簡(jiǎn)報(bào)內(nèi)容第一局部結(jié)算交割作業(yè)實(shí)務(wù)說(shuō)明第二局部股票及中央登錄公債公開(kāi)申購(gòu)作業(yè)第三局部有價(jià)證券借貸市場(chǎng)簡(jiǎn)介2第一局部結(jié)算交割作業(yè)實(shí)務(wù)說(shuō)明3結(jié)算交割作業(yè)實(shí)務(wù)說(shuō)明壹、結(jié)算交割作業(yè)貳、交割借券作業(yè)參、證券商延遲交割之處理及違約之認(rèn)定肆、天然災(zāi)害發(fā)生時(shí)之結(jié)算交割作業(yè)伍、股票掛失作業(yè)陸、認(rèn)購(gòu)(售)權(quán)證履約作業(yè)柒、實(shí)務(wù)作業(yè)心得分享4壹、結(jié)算交割作業(yè)款券交割及相關(guān)申報(bào)作業(yè)時(shí)點(diǎn)結(jié)算作業(yè)流程證券交割作業(yè)交割款收付作業(yè)5款券交割及相關(guān)申報(bào)作業(yè)時(shí)點(diǎn)項(xiàng)目現(xiàn)行規(guī)定投資人對(duì)證券商券T+2日上午10時(shí)前款證券商對(duì)證交所券T+2日上午10時(shí)前款T+2日

2、上午11時(shí)前申報(bào)錯(cuò)帳及更正帳號(hào)T+2日上午10時(shí)前申報(bào)投資人違約T+2日上午11時(shí)前申報(bào)投資人遲延交割6結(jié)算作業(yè)成交檔試算作業(yè)14:30起調(diào)帳與確認(rèn)(含信用交易)信用交易調(diào)帳暨轉(zhuǎn)融通申請(qǐng)交割清單日結(jié)資料總結(jié)存券交易日結(jié)資料總結(jié)結(jié)帳21:00前有價(jià)證券交割清單代辦信用交易資料交割代價(jià)交割清單自辦信用交易資料夜間批次結(jié)算21:00起8:00前轉(zhuǎn)融通資料T日T+1日證交所證券商證金公司7集保證券商證交所與櫃買中心證金公司證交所證交所與櫃買中心證金與證券商(1)成交檔(2) 調(diào)帳作業(yè)(4)合併交割代價(jià)收付表(6) 證金公司與證券商間 非屬交割體系之資金往來(lái)(5)合併交割代價(jià)收付表(7)三方簡(jiǎn)化撥付表T

3、日T日T+1日T日T日T+1日T日證交所與櫃買中心(3)證金公司對(duì)其信用交易客戶或其他自辦信用交易證券商或其他證金公司所提供資券融通之資料結(jié)算作業(yè)8(1)T+2日上午10時(shí)前 投資人對(duì)證券商 完成證券交割(2) 證券商在T+2日上午10時(shí)前對(duì) 證交所完成證券交割(6)T+2日上午9時(shí)起證 交所通知集保撥券 及(或)操作央行同 資系統(tǒng)撥付交割款 給證券商(3)證券商用自有證券、借券系 統(tǒng)借入證券或客戶用來(lái)抵繳 信用交易保證金之證券完成 交割(4)證券商T+2日上午10時(shí)前申 報(bào)錯(cuò)帳及委託人違約經(jīng)交割 借券系統(tǒng)辦理借券完成交割(5)證交所經(jīng)由交割借券系統(tǒng)對(duì) 未完成證券交割之證券商辦 理主動(dòng)借券。(

4、7)經(jīng)由交割借券系 統(tǒng)借入之證券商 在上午11時(shí)前完 成擔(dān)保金的繳交是否證券交割作業(yè)9交割款收付作業(yè)(1)自92年起，集中市場(chǎng)與櫃買市場(chǎng)合併辦理交割款收付作業(yè)，證券商以單一窗口採(cǎi)淨(jìng)額方式向證交所辦理款項(xiàng)交割。自94年1月及95年7月，全體市場(chǎng)採(cǎi)二階段漸進(jìn)式實(shí)施三方簡(jiǎn)化撥付作業(yè)，其簡(jiǎn)化款項(xiàng)收付內(nèi)容為本公司、證金公司及證券商三方間之交割款項(xiàng)暨信用交易(含轉(zhuǎn)融通)往來(lái)相關(guān)款項(xiàng)，證金公司應(yīng)收/付本公司及證券商之前述款項(xiàng)，全數(shù)委託本公司收付，證券商應(yīng)收/付證金公司信用交易往來(lái)相關(guān)款項(xiàng)，全數(shù)委由本公司轉(zhuǎn)充為其同日應(yīng)收付本公司交割款項(xiàng)。 96年7月，實(shí)施交割款項(xiàng)透過(guò)央行同資系統(tǒng)辦理收付，提高交割款收付時(shí)效，

5、降低資金撥轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)10交割款收付作業(yè)(2)應(yīng)付交割款項(xiàng)證券商：T+2日上午11時(shí)前，證券商交割銀行利用央行同資系統(tǒng)將交割款撥付至本公司開(kāi)立於央行之清算專戶，本公司查詢央行入金訊息確認(rèn)其款項(xiàng)無(wú)誤後，即通知集保撥付其應(yīng)屆應(yīng)收有價(jià)證券應(yīng)收交割款項(xiàng)證券商：完成應(yīng)屆應(yīng)付有價(jià)證券及(或)擔(dān)保金之交割後，本公司利用央行同資系統(tǒng)，由本公司開(kāi)立於央行之清算專戶，陸續(xù)撥轉(zhuǎn)至應(yīng)收交割款項(xiàng)證券商其交割銀行開(kāi)設(shè)於中央銀行之同業(yè)資金專戶後，再由該銀行轉(zhuǎn)入證券商於交割銀行之帳戶11中央銀行證交所證交所(結(jié)算部)交割銀行甲交割銀行乙集 保證交所買入證券商賣出證券商買入證券商交割銀行甲交割銀行乙賣出證券商款項(xiàng)收付券項(xiàng)收付交割款收

6、付作業(yè)(3)12交割款收付作業(yè)(4) 央行同資系統(tǒng)辦理?yè)芨豆?fàn)圍:證券商普通交易之交 割款,及鉅額交易成交日交割之保證金及交割款 本公司開(kāi)設(shè)於中央銀行同資系統(tǒng)帳戶 帳號(hào):582 戶名:臺(tái)灣證券交易所股份清算專戶 子帳號(hào)-01:普通交易交割款 02:鉅額交易交割款 03:集中市場(chǎng)鉅額交易保證金 04:櫃買中心鉅額交易保證金 款項(xiàng)撥錯(cuò)子帳號(hào)，必須申請(qǐng)退款 國(guó)泰世華虛擬帳號(hào)辦理收款作業(yè)範(fàn)圍: 補(bǔ)正擔(dān)保金(0192)/申購(gòu)價(jià)款(0193)/權(quán)證履約款 (0194) 13貳、交割借券作業(yè)交割借券抵繳擔(dān)保品14交割借券(1)證券商須於T+2日上午10時(shí)前完成券項(xiàng)交割，完成後操作A00賣出完成交割通知，本公司

7、得及早撥付該證券商是日應(yīng)收之券及(或)款 T+2日上午10時(shí)後，證券商未完成交割且未申請(qǐng)交割借券的局部，本公司為其辦理主動(dòng)借券，證券商均須支付借券費(fèi)用及提交擔(dān)保金，其計(jì)算方式同交割借券證券商經(jīng)本公司為其辦理主動(dòng)借券之還券作業(yè)，證券商需於集保SMART系統(tǒng)操作A61通知匯撥還券自營(yíng)商超賣應(yīng)屆交割缺乏局部之缺券，同現(xiàn)行作業(yè)，資料送達(dá)本公司交易部轉(zhuǎn)由本部為其辦理借券，或逕行進(jìn)入主動(dòng)借券後，補(bǔ)送資料供交易部管理，以完成其是日券的交割15證券商之交割借券(含本公司為其辦理主動(dòng)借券局部)應(yīng)繳借券擔(dān)保金資料，本公司於T+2日上午10時(shí)20分左右傳檔予證券商。證券商可於當(dāng)日本公司提供檔案前，自本公司下載前一日

8、之借券費(fèi)用(含B31借券支出及B34出借收入)及由SMART系統(tǒng)查詢當(dāng)日新增借券情形計(jì)算擔(dān)保金，提早預(yù)為擔(dān)保金繳交之作帳作業(yè)證券商須在上午11時(shí)前，以虛擬帳號(hào)0192將借券擔(dān)保金匯至本公司國(guó)泰世華銀行帳戶，逾時(shí)未繳交或繳交缺乏者，視同券的延遲交割，應(yīng)提出非因成心或過(guò)失說(shuō)明書，否則本公司將予以課繳過(guò)怠金，逾銀行營(yíng)業(yè)時(shí)間未繳交者，視為違約證券商未依規(guī)繳交未還券銷帳洗價(jià)局部之借券擔(dān)保金或因可歸責(zé)之事由未歸還所借證券時(shí)，本公司於市場(chǎng)補(bǔ)回歸還出借人。所需價(jià)金及一切費(fèi)用，先由證券商的借券擔(dān)保金餘額支付，如有缺乏，向該證券商追償交割借券(2)16交割借券(3) 出借人需開(kāi)設(shè)集中保管劃撥帳戶，並向證券商辦理出

9、 借手續(xù)，其集保帳上之交易單位證券均可辦理出借 外國(guó)專業(yè)投資機(jī)構(gòu)可透過(guò)保管銀行辦理出借 出借費(fèi)率由出借人自行訂定，上限7%以內(nèi)，借券期間為 一日，出借次日取得出借收入，不影響出借人賣出權(quán)益 證券商無(wú)需借券之情形當(dāng)日已軋平或總分公司互抵之錯(cuò)帳申報(bào)更改帳號(hào)以自有帳戶或自營(yíng)部門證券抵交割(需先行傳 真說(shuō)明書及匯撥單至本公司結(jié)算部轉(zhuǎn)知集保辦理)17交割借券(4)成交日(T日)至交割日(T+2日)均可辦理借券申報(bào)，T+2日本公司辦理借券作業(yè)後，集保於T+2日日間辦理取借作業(yè)，借券日之起算為 T+2日借券應(yīng)提擔(dān)保金以T+1日收盤價(jià)計(jì)算，證券商於T+2日上午 11時(shí)前以虛擬帳號(hào)(0192)匯入本公司指定銀行

10、專戶 (擔(dān)保金計(jì)算方式:T+1日收盤價(jià) x 股數(shù) x 114% )借券費(fèi)用以借券日(T+2日)之收盤價(jià)計(jì)算 (借券費(fèi)計(jì)算方式:T+2日收盤價(jià) x 股數(shù) x 平均費(fèi)率)為降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)保金有洗價(jià)規(guī)定，借券擔(dān)保金餘額如低於未還券股數(shù) x 前一日收盤價(jià) x 107%，則補(bǔ)繳至未還券股數(shù) x 前一日收盤價(jià) x 114%18交割借券(5) T日 T+1日T+2日T+3日證券商1.申報(bào)T日錯(cuò)帳及投資 人違約 ，自動(dòng)申請(qǐng) 借券2.申報(bào)T+1日回補(bǔ)之還 券1.10時(shí)前申報(bào)T日錯(cuò)帳及投 資人違約，自動(dòng)申請(qǐng)借 券2.申報(bào)T+1日回補(bǔ)之還券3.10時(shí)20分左右，接收擔(dān) 保金彙計(jì)表(B30)1.接收借券費(fèi)支出(B3

11、1)及 出借收入(B34)2.10時(shí)前申報(bào)T+1日回補(bǔ)之 還券，當(dāng)日退擔(dān)保金 （扣除借券費(fèi)）證交所1.證券商應(yīng)屆交割不足且 未申請(qǐng)借券部分，10時(shí) 辦理主動(dòng)借券2.10時(shí)20分以T+1日收盤 價(jià)計(jì)算擔(dān)保金淨(jìng)收付金 額，並即時(shí)傳檔通知證 券商3. 收盤後(約下午二時(shí))以 當(dāng)日收盤價(jià)計(jì)算借券費(fèi) 用1.10時(shí)20分以T+2日收盤價(jià) 計(jì)算擔(dān)保金淨(jìng)收付金額 ，並即時(shí)傳檔通知證券 商（含還券可退擔(dān)保金 及未還券部分之洗價(jià)補(bǔ) 繳擔(dān)保金）2.收盤後(約下午二時(shí))以 當(dāng)日收盤價(jià)計(jì)算未銷帳 借券之借券費(fèi)用註：如是日無(wú)收盤價(jià)，則以當(dāng)市開(kāi)盤競(jìng)價(jià)基準(zhǔn)決定價(jià)格。19交割借券逐日取借逐日歸還，未歸還前續(xù)行辦理借券還券作業(yè)逐

12、日逐筆歸還，由本公司在證券商完成還券之後扣除借券費(fèi)後歸還該筆借券擔(dān)保金餘額證券商申請(qǐng)以前第二營(yíng)業(yè)日自市場(chǎng)回補(bǔ)股票辦理還券，上午10時(shí)前完成申請(qǐng)者，當(dāng)日免收借券費(fèi)，本公司於扣除應(yīng)付借券費(fèi)後歸還該筆借券擔(dān)保金餘額，證券商當(dāng)日逾上午10時(shí)未還券者則屬翌日還券，本公司在上午11時(shí)為其續(xù)行辦理借券證券商申請(qǐng)?zhí)崆罢倩刭u出，應(yīng)於T+1日下班前將相關(guān)資料送交本公司，俾以辦理後續(xù)作業(yè)。證券商申報(bào)撤銷遲延交割，上午10 時(shí)前完成申報(bào)者，當(dāng)日辦理還券及退還擔(dān)保金交割借券(6)20交割借券(7)出借證券之出借收入屬租賃收入，開(kāi)立扣繳憑單。出借證券 之權(quán)息補(bǔ)償屬其他收入，開(kāi)立免扣繳憑單(免)扣繳憑單由借券證券商開(kāi)立予出

13、借人，單筆借券費(fèi)超過(guò) 20,000元時(shí)，借券證券商應(yīng)代扣稅額，其代扣稅額計(jì)算方式 為:借券費(fèi)代扣稅率(10%)借券費(fèi)用由全體借券證券商依平均費(fèi)率計(jì)算後，按比率分?jǐn)偅?證券商取借缺乏經(jīng)由本公司開(kāi)立支付憑單之局部，須與同種 證券已取借局部共同分?jǐn)偨枞M(fèi) 出借收入證券商是否收取手續(xù)費(fèi)，或開(kāi)立費(fèi)用收據(jù)格式 ，由證券商自訂21交割借券(8)券商因投資人買進(jìn)違約 ，同日於他券商違約專戶反向沖銷賣出，導(dǎo)致該違約專戶券的交割缺乏，本公司將採(cǎi)主動(dòng)借券方式代行交割，並請(qǐng)申報(bào)違約證券商出具說(shuō)明書檢附反向沖銷賣出成交回報(bào)相關(guān)資料，說(shuō)明該違約專戶帳號(hào)、違約股數(shù)、違約標(biāo)的等資料，傳真本公司，經(jīng)檢核無(wú)誤後，賣出券商得免支付

14、借券費(fèi)及提交擔(dān)保金。賣出券商俟反向沖銷股票入帳後，應(yīng)立即操作A61還券(約下午2時(shí)30分左右操作) 對(duì)於應(yīng)付交割款金額達(dá)5億元以上之券商，如超過(guò)其可動(dòng)用資金餘額，本公司將視情況請(qǐng)券商結(jié)算部門提供成交金額前10名之投資人資料。交割借券庫(kù)的券源為已於證券商開(kāi)立集保劃撥交割帳戶並填寫出 借同意書的投資人之集保帳戶餘額，目前投資人參與交割借券庫(kù) 擔(dān)任出借人的比重很少，請(qǐng)多宣導(dǎo)鼓勵(lì)參加為擴(kuò)大交割借券庫(kù)券源，鼓勵(lì)投資人參與交割借券系統(tǒng)出借證券，本公司擬於本年度配合公司50周年慶，辦理抽獎(jiǎng)活動(dòng)，回饋交割借券出借人，相關(guān)辦法將公告各券商並登載於本公司網(wǎng)站22 抵繳擔(dān)保品(1) 借券證券商之還券，應(yīng)經(jīng)由集保歸還

15、，本公司俟集保 通知?dú)w還轉(zhuǎn)帳完成後，即自應(yīng)退還之擔(dān)保金項(xiàng)下，將 借券費(fèi)經(jīng)由出借人之往來(lái)證券商給付予出借人，並將 扣除借券費(fèi)後之擔(dān)保金餘額退還證券商或通知其領(lǐng)回 抵繳擔(dān)保品 為增加證券商資金調(diào)度之靈活性，證券商得以銀行保 證或以中央登錄公債設(shè)定質(zhì)權(quán)，抵繳辦理借券之擔(dān)保 金，或續(xù)借應(yīng)補(bǔ)繳擔(dān)保金缺乏額 如證券商完全以銀行保證或以中央登錄公債設(shè)定質(zhì)權(quán)， 抵繳辦理借券之擔(dān)保金，或續(xù)借應(yīng)補(bǔ)繳擔(dān)保金缺乏額 時(shí)，如未繳付現(xiàn)金供每日借券費(fèi)之扣除時(shí)，應(yīng)逐日將 借券費(fèi)用匯入本公司指定帳戶，由本公司經(jīng)由出借人 之往來(lái)證券商給 付予出借人。23 證券商採(cǎi)抵繳擔(dān)保品辦理借券及補(bǔ)正相關(guān)作業(yè)說(shuō)明： 借券申請(qǐng)作業(yè)： 最遲應(yīng)於成

16、交日次二營(yíng)業(yè)日T+2日上午10時(shí)前， 填具借券抵繳擔(dān)保品提交申請(qǐng)書向本公司辦理送達(dá)作業(yè)： 最遲應(yīng)於T2日上午11時(shí)前將完成申請(qǐng)作業(yè)之抵 繳擔(dān)保品送達(dá)本公司領(lǐng)回作業(yè)： 證券商欲領(lǐng)回超額之擔(dān)保品時(shí)，應(yīng)事先填具申請(qǐng)書 向本公司辦理，並於翌日起領(lǐng)回 抵繳擔(dān)保品(2)24抵繳擔(dān)保品(3) 證券商申請(qǐng)採(cǎi)抵繳擔(dān)保品辦理借券，實(shí)際送達(dá)之擔(dān)保 品，假設(shè)與原申請(qǐng)內(nèi)容不符，大於原申請(qǐng)抵繳金額者， 其得用於抵繳擔(dān)保金之局部，以原申請(qǐng)抵繳金額為限， 剩餘局部則屬超額擔(dān)保品；小於原申請(qǐng)抵繳金額者， 缺乏額局部，須以現(xiàn)金補(bǔ)足 超額擔(dān)保品未申請(qǐng)領(lǐng)回前，可用於新增或續(xù)行借券之 應(yīng)提或補(bǔ)繳擔(dān)保金 25參、證券商延遲交割之處理及違

17、約之認(rèn)定延遲交割之原因延遲交割之處理證券商過(guò)怠金之課加及款券違約之認(rèn)定26 證券商的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)經(jīng)辦人員疏忽、或請(qǐng)假未交辦 代理人員辦理?yè)芸睢?nèi)部作業(yè)延誤、或是銀行內(nèi) 部作業(yè)延誤銀行誤植撥付款金額/證券商代號(hào)/統(tǒng) 一編號(hào)，致產(chǎn)生誤(短)繳情事、銀行無(wú)法與央行 同資系統(tǒng)連線【央資系統(tǒng)】延遲交割之原因27 證券商經(jīng)辦人員應(yīng)隨時(shí)與交割銀行保持聯(lián)繫，了解撥款 進(jìn)度，防止延誤 交割銀行如與央行同資系統(tǒng)連線故障，得攜撥款資料前往 央行辦理臨櫃作業(yè)，或經(jīng)由其他交割銀行辦理 證券商經(jīng)常延遲交割者，本公司將請(qǐng)其主管出具說(shuō)明，函 請(qǐng)改善，並將進(jìn)行查核 交割銀行如因央資連線故障而遲至當(dāng)日15:00無(wú)法將交割 款項(xiàng)匯達(dá)者

18、，應(yīng)依臺(tái)灣證券交易所結(jié)算交割系統(tǒng)延長(zhǎng) 營(yíng)運(yùn)時(shí)間辦理作業(yè)事項(xiàng)填寫延時(shí)申請(qǐng)單，最遲可延至 16:30 證券商發(fā)生交割款溢、誤繳情事時(shí)，應(yīng)即時(shí)或於接獲本 公司通知後，填具申請(qǐng)表格傳真至本公司，憑以辦理退 款手續(xù)。本項(xiàng)表格放置於本公司網(wǎng)站:首頁(yè)產(chǎn)品與服務(wù) 證券商服務(wù)結(jié)算部文件下載延遲交割之處理28過(guò)怠金之課加及違約之認(rèn)定 證券商未完成交割義務(wù)前(含借券擔(dān)保金)，本公司得暫 緩撥付其應(yīng)屆應(yīng)收之款/券 證券商T+2日因交割借券(自行申報(bào)借券或本公司主動(dòng)借 券)而須繳交擔(dān)保金者，如逾上午11時(shí)未繳交者，除可提 出非因成心或過(guò)失之事由外，將課以過(guò)怠金，證券商未 於銀行營(yíng)業(yè)時(shí)間終了前繳交擔(dān)保金者，即為違背交割義

19、 務(wù) 過(guò)怠金之課加標(biāo)準(zhǔn)：(1)超過(guò)1小時(shí)以內(nèi)者，其缺乏之證 券張數(shù)在5千張以下或遲延交付之交割價(jià)款在新臺(tái)幣5千 萬(wàn)元以下者，課3萬(wàn)元；超過(guò)5千張或5千萬(wàn)元者，課4萬(wàn) 元(2)逾1小時(shí)以上者，每超過(guò)1小時(shí)增課新臺(tái)幣1萬(wàn)元。 證券商應(yīng)於接到本公司通知後2日內(nèi)向本公司財(cái)務(wù)部繳納 29肆、天然災(zāi)害侵襲時(shí)之結(jié)算交割作業(yè)休市及作業(yè)原則交割代價(jià)之收付受災(zāi)區(qū)證券商有價(jià)證券之交割注意事項(xiàng)30休市及作業(yè)原則 休市原則 臺(tái)北市上班，集中交易市場(chǎng)不休市 臺(tái)北市不上班，集中交易市場(chǎng)休市 作業(yè)原則 非災(zāi)區(qū)上班，證券商照常營(yíng)業(yè) 災(zāi)區(qū)不上班，證券商自行決定是否營(yíng)業(yè) 交割責(zé)任 非災(zāi)區(qū)證券商之總公司或指定代辦交割 事務(wù)之分公司完

20、成交割31交割代價(jià)之收付 總公司在災(zāi)區(qū):指定非災(zāi)區(qū)分公司辦理交割 分公司在災(zāi)區(qū):總公司辦理交割 非災(zāi)區(qū)無(wú)設(shè)立分公司(總分公司均在受災(zāi)區(qū)): 本公司得動(dòng)用該證券商已繳交之交割結(jié)算 基金及給付結(jié)算基金墊付交割，如有墊付 缺乏則由本公司墊款完成交割 代墊申請(qǐng)書:註記事由/代墊金額/公司章/ 日期/聯(lián)絡(luò)人姓名及電話 /公司傳真電話32受災(zāi)區(qū)證券商有價(jià)證券之交割 帳簿劃撥交割作業(yè)照常辦理，證券商如有交割缺口， 由本公司為其辦理借券，恢復(fù)上班日請(qǐng)迅即補(bǔ)辦券項(xiàng) 交割，缺乏局部須依規(guī)繳交擔(dān)保金 受災(zāi)區(qū)證券商應(yīng)於天然災(zāi)害過(guò)後，加強(qiáng)控管已代墊交 割款局部之投資人應(yīng)收有價(jià)證券撥付作業(yè) 交割款項(xiàng)之歸墊請(qǐng)於恢復(fù)上班日匯

21、入本公司央行同資 系統(tǒng)專戶，不同交割期之交割款項(xiàng)請(qǐng)分開(kāi)匯入本公司 證券商因向本公司申請(qǐng)墊付交割款而經(jīng)本公司暫緩撥 付其應(yīng)收證券，本公司在證券商全數(shù)歸墊交割款後， 即通知集保辦理?yè)芨?3伍、股票掛失作業(yè) 證券商每日07:0019:00辦理股票掛失資料申報(bào)， 每日15:00後，本公司採(cǎi)主機(jī)連線傳輸作業(yè)，自集 保接收整體市場(chǎng)股票掛失資料，並即時(shí)傳送予全體 證券商，以辦理股票掛失資料之市場(chǎng)公告 證券商每日15:00以後始申報(bào)股票掛失者，視為下 一營(yíng)業(yè)日之申報(bào)資料，本公司將於下一營(yíng)業(yè)日辦理 市場(chǎng)公告。34陸、認(rèn)購(gòu)(售)權(quán)證履約作業(yè) 履約種類分為請(qǐng)求履約和自動(dòng)履約 證券商應(yīng)於持有人買入權(quán)證後第二營(yíng)業(yè)日，經(jīng)

22、確 認(rèn)該權(quán)證已轉(zhuǎn)入集保帳戶後，始可接受其請(qǐng)求履約 請(qǐng)求履約最後時(shí)點(diǎn)為到期日下午14:30 證券商須開(kāi)設(shè)履約款收付專戶向持有人預(yù)收履約所 需之款項(xiàng)，並以虛擬帳號(hào)0194辦理匯款35 認(rèn)購(gòu)(售)權(quán)證履約作業(yè)續(xù) 依認(rèn)購(gòu)售權(quán)證之買賣及履約遇天然災(zāi)害侵襲、 公職人員選舉罷免或國(guó)定例假日時(shí)之處理作業(yè)規(guī)定， 天然災(zāi)害侵襲，而集中交易市場(chǎng)不休市時(shí)，災(zāi)區(qū)之認(rèn) 購(gòu)售權(quán)證應(yīng)收付款券作業(yè)順延至恢復(fù)上班日辦理， 非災(zāi)區(qū)之認(rèn)購(gòu)售權(quán)證應(yīng)收付款券作業(yè)仍應(yīng)於天然 災(zāi)害侵襲當(dāng)日辦理。 權(quán)證履約款券收付作業(yè)，本公司及證券商僅係代收代 付單位，該作業(yè)非屬本公司保證交割範(fàn)圍，故不適用 現(xiàn)行有關(guān)天然災(zāi)害侵襲時(shí)，由證券商總公司或是本公 司

23、代墊交割款項(xiàng)之規(guī)定36 認(rèn)購(gòu)(售)權(quán)證履約作業(yè)續(xù) 為辦理非災(zāi)區(qū)之證券商之認(rèn)購(gòu)售權(quán)證履約款券收 付事宜，本公司將於當(dāng)日上午於MIS系統(tǒng)發(fā)布緊急公 告，停止受災(zāi)地區(qū)證券商含分公司的認(rèn)購(gòu)售 權(quán)證款券收付作業(yè)，並順延至恢復(fù)上班日辦理。 證券商當(dāng)日應(yīng)執(zhí)行U188，列印非災(zāi)區(qū)報(bào)表認(rèn)購(gòu)售 權(quán)證履約款項(xiàng)應(yīng)收彙總表、應(yīng)付彙總表、收付彙總 表 TY24WA、TY26WA、TY32WA，以辦理 上班地區(qū)局部之權(quán)證款券收付作業(yè)?；謴?fù)上班日時(shí)應(yīng) 依據(jù)災(zāi)區(qū)報(bào)表TY32WB、TY26WB、TY24WB， 補(bǔ)行辦理停止上班地區(qū)之權(quán)證款券收付作業(yè)。 37柒、實(shí)務(wù)作業(yè)心得分享T+2日上午10時(shí)前完成券項(xiàng)交割的證券商，請(qǐng)配合操作A

24、00 賣出完成交割通知除本公司於T+2日上午10時(shí)20分左右傳送證券商借券擔(dān)保金資料外，為提高作業(yè)時(shí)效，證券商可自行計(jì)算其應(yīng)繳借券擔(dān)保金。證券商上午可先確認(rèn)其可退還擔(dān)保金，加計(jì)當(dāng)日新增借券擔(dān)保金(集保報(bào)表639) 及前一日借券費(fèi)用(本公司報(bào)表B31)，並減計(jì)出借收入(B34)，提早預(yù)為準(zhǔn)備。證券商宜標(biāo)準(zhǔn)化內(nèi)部作業(yè)流程，並與交割銀行保持聯(lián)繫，以防止款項(xiàng)交割延遲情事發(fā)生。請(qǐng)叮嚀交割銀行優(yōu)先辦理交割款(含擔(dān)保金) ，以防遲延交割違反規(guī)定，遭課過(guò)怠金之處分證券商對(duì)本公司有應(yīng)付鉅額交割款項(xiàng)，承辦人員發(fā)現(xiàn)有資金調(diào)度問(wèn)題時(shí)，應(yīng)陳報(bào)有權(quán)處理之層級(jí)較高之主管證券商於T+2日有應(yīng)收未收之交割股款，除洽詢本公司外，

25、亦可與交割銀行連繫38第二局部公開(kāi)申購(gòu)及登錄公債申購(gòu)配售39公開(kāi)申購(gòu)配售相關(guān)款項(xiàng)之收付公開(kāi)申購(gòu)配售相關(guān)款項(xiàng)收付作業(yè)申購(gòu)款解交相關(guān)單位登錄公債申購(gòu)配售注意事項(xiàng)40公開(kāi)申購(gòu)配售相關(guān)款項(xiàng)收付作業(yè)(1) 採(cǎi)預(yù)扣價(jià)款制度中籤後不能放棄認(rèn)購(gòu)及要求退還價(jià)款 申購(gòu)處理費(fèi)20元，郵寄工本費(fèi)50元未中籤人及不合格件作業(yè)證券商應(yīng)於抽籤日次一營(yíng)業(yè)日將郵寄工本費(fèi)(50元) 及認(rèn)購(gòu)價(jià)款退回予申購(gòu)人申購(gòu)處理費(fèi)(20元)不予退回41公開(kāi)申購(gòu)配售相關(guān)款項(xiàng)收付作業(yè)(2) 證券商於申購(gòu)截止日下午二時(shí)後，編製銀行代收申購(gòu)處理費(fèi)、認(rèn)購(gòu)價(jià)款及郵寄工本費(fèi)明細(xì)資料，於銀行下班前交付往來(lái)銀行辦理扣款後撥入其申購(gòu)有價(jià)證券代收付專戶扣款資料彙報(bào)及

26、匯款作業(yè)證券商各分公司必須於抽籤日次一營(yíng)業(yè)日上午10 時(shí)前，將申購(gòu)款匯入總公司代收付專戶，並將扣款資料彙報(bào)總公司證券商總公司應(yīng)於抽籤日次一營(yíng)業(yè)日上午12時(shí)前將申購(gòu)款匯入本公司或櫃檯中心申購(gòu)有價(jià)證券代收付專戶42公開(kāi)申購(gòu)配售相關(guān)款項(xiàng)收付作業(yè)(3) 本公司申購(gòu)有價(jià)證券代收付專戶 銀行:國(guó)泰世華銀行館前分行 帳號(hào):0193xxxx000 戶名:臺(tái)灣證券交易所股份 各證券商總公司將款項(xiàng)匯撥至本公司，計(jì)算至元 (元以下捨去) 證券商應(yīng)撥付款項(xiàng)可經(jīng)由本公司網(wǎng)站詢查：證券商申報(bào)單一 窗口申購(gòu)資料申報(bào)作業(yè)證交所處理費(fèi)暨認(rèn)購(gòu)價(jià)款查詢項(xiàng)下 ，輸入解交日期，即可查詢金額 43申購(gòu)款解交相關(guān)單位 本公司於公開(kāi)抽籤日次

27、二營(yíng)業(yè)日將認(rèn)購(gòu)價(jià)款匯入主辦承銷商，將處理費(fèi)依分配比率匯入主(協(xié))辦承銷商、集保結(jié)算所及證券暨期貨市場(chǎng)發(fā)展基金會(huì) 處理費(fèi)每筆(20元)分配比率: 證券商8.5元 承銷商8.5元 證基會(huì)1元 集保結(jié)算所0.5元 本公司1.5元 44登錄公債申購(gòu)配售注意事項(xiàng)申購(gòu)人需於清算銀行開(kāi)妥登錄公債帳戶證券商須將所有申購(gòu)人姓名、身分證字號(hào)及公債帳號(hào)檔案?jìng)鬏斨帘竟咀C券商於發(fā)行日前四營(yíng)業(yè)日將申購(gòu)處理費(fèi)匯入本公司， 於發(fā)行日前一營(yíng)業(yè)日將認(rèn)購(gòu)價(jià)款匯入本公司 本公司於發(fā)行日，直接將公債撥入中籤人登錄公債帳戶45第三局部有價(jià)證券借貸市場(chǎng)簡(jiǎn)介46大 綱有價(jià)證券借貸簡(jiǎn)介我國(guó)有價(jià)證券借貸市場(chǎng)架構(gòu)我國(guó)有價(jià)證券借貸市場(chǎng)管理規(guī)範(fàn)借券

28、賣出及其他規(guī)範(fàn)證交所借券系統(tǒng)與證券商/證金證券借貸業(yè)務(wù)比較常見(jiàn)問(wèn)題Q&A47何謂有價(jià)證券借貸？出借人同意將有價(jià)證券出借予借券人並收取擔(dān)保品，依約定由借券人以同種類、同數(shù)量有價(jià)證券返還出借人之行為。48有價(jià)證券借貸之特性屬於消費(fèi)借貸與買賣斷不同證券所有權(quán)移轉(zhuǎn)至借券人權(quán)益補(bǔ)償不強(qiáng)制回補(bǔ)，由借券人償還出借人出借人向借券人收取擔(dān)保品並洗價(jià)借券人支付借券費(fèi)用借券人還券後出借人始退還擔(dān)保品49證券借貸權(quán)益補(bǔ)償出借人因出借有價(jià)證券而未取得之股息、紅利或其他利益，借券人應(yīng)予償還(如現(xiàn)金股利、股票股利、現(xiàn)金增資等，但不包括股東會(huì)表決權(quán))出借人如欲行使表決權(quán)時(shí)，必須在股東會(huì)最後過(guò)戶日前，通知借券人提前還券50證券

29、借貸對(duì)提升整體市場(chǎng)流動(dòng)性的貢獻(xiàn)51證券借貸交易與融券交易比較證券借貸交易融券交易用途用途較廣，可供賣出、履約、還券等僅供賣出，且借券即同時(shí)賣出費(fèi)用須支付借券費(fèi)予出借人支付融券手續(xù)費(fèi)予授信機(jī)構(gòu)權(quán)益補(bǔ)償遇除權(quán)息，借券人須補(bǔ)償出借人之權(quán)益遇除權(quán)息，融券戶強(qiáng)制回補(bǔ)52我國(guó)有價(jià)證券借貸市場(chǎng)架構(gòu)53我國(guó)整體證券借貸市場(chǎng)架構(gòu)圖不含中央登錄公債出借人中介機(jī)構(gòu)借券人證交所借券中心證券商/證金事業(yè)辦理有價(jià)證券借貸證交所借券系統(tǒng)特定機(jī)構(gòu)法人特定機(jī)構(gòu)法人自辦證券商證金事業(yè)全體投資人代辦證券商54我國(guó)整體證券借貸市場(chǎng)架構(gòu)證交所借券系統(tǒng)：僅供特定機(jī)構(gòu)法人進(jìn)行證券借貸證券商/證金辦理有價(jià)證券借貸業(yè)務(wù)：自辦與代理證金公司併存

30、證券商證金公司自辦證券借貸，僅得出借證券，不得向客戶借入有價(jià)證券證券商為因應(yīng)還券所需而無(wú)標(biāo)的證券可供返還時(shí)，得向證券金融事業(yè)辦理轉(zhuǎn)融通55證券商/證金辦理有價(jià)證券借貸業(yè)務(wù)出借人：經(jīng)主管機(jī)關(guān)核可之證券商/證金借券人：訂立委託買賣契約逾三個(gè)月以上客戶或其他經(jīng)主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)者券源：自有證券、借入證券、融資擔(dān)保證券借券用途：供客戶：借券賣出、履約或還券證券商自用：自營(yíng)商借券賣出、履行交割義務(wù)、融資融券交易券源交易型態(tài)：議借方式56自營(yíng)經(jīng)紀(jì)承銷自有借券中心借貸帳戶客戶A客戶B證券借貸專戶證券商履行市場(chǎng)交割義務(wù)或其他經(jīng)許可用途融資融券專戶證券借貸擔(dān)保品專戶證券商/證金辦理有價(jià)證券借貸業(yè)務(wù)架構(gòu)圖57借券系統(tǒng)成

31、交量值統(tǒng)計(jì) 年93年94年95年96年97年98年99年項(xiàng)目成交總筆數(shù) 1,311筆1,120筆1,455筆2,799筆5,704筆 10,011筆17,713筆成交總張數(shù)3,049仟張2,275仟張2,761仟張5,739仟張9,721仟張11,490仟張19,823仟張成交總市值81,25568,46187,270294,944457,323404,032965,769百萬(wàn)元百萬(wàn)元百萬(wàn)元百萬(wàn)元百萬(wàn)元百萬(wàn)元百萬(wàn)元58借券系統(tǒng)與證券商/證金辦理證券借貸餘額比較單位：億59外資參與程度分析外資成交總張數(shù)整體市場(chǎng)成交總張數(shù)外資占整體市場(chǎng)比例出借借入出借借入93年6,3503,007,4533,04

32、8,9531.97%98,62%94年46,9732,232,1812,275,3411.98%98,11%95年663,5392,657,9982,761,22625.00%96.27%96年3,481,8375,684,4155,738,52260.67%99.05%97年5,854,6309,486,6239,721,35760.22%97.59%98年3,755,37410,482,35111,490,38535.60%89.92%99年10,825,33718,532,50518,823,62258.22%92.52%60外資對(duì)未來(lái)一年亞洲地區(qū)借券收益的看法61外資對(duì)未來(lái)一年亞洲地區(qū)

33、最具成長(zhǎng)性的市場(chǎng)62我國(guó)有價(jià)證券借貸市場(chǎng)管理規(guī)範(fàn)63有價(jià)證券借貸市場(chǎng)相關(guān)法規(guī)證交所借券系統(tǒng)、櫃買中心借券系統(tǒng)證交所有價(jià)證券借貸辦法櫃買中心中央登錄公債借貸辦法證券商證金公司證券借貸業(yè)務(wù)證券商辦理有價(jià)證券借貸管理規(guī)則證券商辦理有價(jià)證券借貸操作辦法證券商辦理中央登錄公債借貸操作辦法證券金融事業(yè)管理規(guī)則證券金融事業(yè)辦理有價(jià)證券借貸操作辦法64借入證券用途限制委託證券商賣出返還借券或證券權(quán)益補(bǔ)償融券賣出之現(xiàn)券償還為認(rèn)購(gòu)售權(quán)證、股票選擇權(quán)、股票期貨或其他具有股權(quán)性質(zhì)金融商品之履約因應(yīng)指數(shù)股票型證券投資信託基金之實(shí)物申購(gòu)或買回其他經(jīng)主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)之用途65借入證券之管理借入證券須註記且不得再出借借入證券不得

34、領(lǐng)回借入證券除依規(guī)定用途運(yùn)用外，不得移作他用借券賣出受平盤下不得放空之價(jià)格限制，委託賣出時(shí)須勾選(委託書上須勾5或6)，成交後應(yīng)以借入券辦理交割代碼5平盤下不得借券賣出代碼6借券賣出不受價(jià)格限制盤後可更改交易類別66借券賣出及其他規(guī)範(fàn)67借券賣出相關(guān)規(guī)定不允許無(wú)券放空遵循平盤以下不得借券賣出之規(guī)定借券交易限於以參加人申報(bào)開(kāi)立之借貸帳戶辦理，借入證券則可撥轉(zhuǎn)至該參加人任一交易帳戶賣出經(jīng)本公司監(jiān)視業(yè)務(wù)督導(dǎo)會(huì)報(bào)決議暫停融資融券交易之有價(jià)證券，亦可同步暫停其借券賣出68平盤下不得借券賣出豁免規(guī)定臺(tái)灣50指數(shù)成分股臺(tái)灣中型100指數(shù)成分股臺(tái)灣資訊科技指數(shù)成分股所有ETF69平盤下不得借券賣出豁免規(guī)定(續(xù)

35、)特定法人機(jī)構(gòu)：證券自營(yíng)商發(fā)行認(rèn)售權(quán)證之避險(xiǎn)需求經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)型商品交易業(yè)務(wù)空頭避險(xiǎn)之需求期貨商因應(yīng)股票選擇權(quán)或股票期貨造市避險(xiǎn)所需，而借券賣出標(biāo)的證券70市場(chǎng)借券賣出總量控管借券賣出與融券餘額合計(jì)不得超過(guò)該股上市(櫃)股份之25%合計(jì)超過(guò)20%時(shí)，依規(guī)進(jìn)行分配借券賣出餘額不得超過(guò)該股上市(櫃)股份之10%盤中借券賣出委託數(shù)量不得超過(guò)該股上市(櫃)股份之3%71證交所借券系統(tǒng)與證券商/證金證券借貸業(yè)務(wù)比較72證交所借券系統(tǒng)與證券商/證金證券借貸業(yè)務(wù)比較證交所借券系統(tǒng)證券商/證金證券借貸標(biāo)的證券得為融資融券有價(jià)證券得發(fā)行認(rèn)購(gòu)售權(quán)證之標(biāo)的證券已發(fā)行之個(gè)股選擇權(quán)、ETF、可轉(zhuǎn)(交)換公司債、海外存託憑證等

36、衍生性商品之標(biāo)的證券得為融資融券有價(jià)證券經(jīng)主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)者出借人特定機(jī)構(gòu)法人證券商借券人特定機(jī)構(gòu)法人訂立委託買賣契約三個(gè)月以上者 【證交所借券系統(tǒng)特定機(jī)構(gòu)法人不受前開(kāi)限制】73證交所借券系統(tǒng)證券商/證金證券借貸證券商角色與證交所簽署有價(jià)證券借貸交易總契約與證交所作業(yè)系統(tǒng)連線代理客戶開(kāi)戶及辦理其他借貸申報(bào)作業(yè)出借當(dāng)事人(經(jīng)主管機(jī)關(guān)核可之證券商)或證金代理人開(kāi)戶委託人於證券商同一營(yíng)業(yè)處所開(kāi)立一戶為限(多元帳戶不在此限，目前限於信託業(yè)與外資)客戶於同一證券商(總分公司合計(jì))以開(kāi)立一戶為限74證交所借券系統(tǒng)證券商/證金證券借貸營(yíng)業(yè)時(shí)間9:00-15:00同左借貸期間最長(zhǎng)不得超過(guò)六個(gè)月得申請(qǐng)續(xù)借一次，延長(zhǎng)

37、期間不得超過(guò)六個(gè)月同左交易型態(tài)定價(jià)、競(jìng)價(jià)交易-由交易所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)議借交易-由交易相對(duì)方承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)議借交易擔(dān)保品種類現(xiàn)金(國(guó)人以新臺(tái)幣為限，特定外資得以美元為擔(dān)保品)、得為融資融券有價(jià)證券、銀行保證、中央登錄公債(定、競(jìng)價(jià)交易)現(xiàn)金、得為融資融券有價(jià)證券、中央登錄公債原始擔(dān)保比率140%(定、競(jìng)價(jià)交易)同左75證交所借券系統(tǒng)證券商/證金證券借貸擔(dān)保維持比率120% (定、競(jìng)價(jià)交易)同左追繳通知補(bǔ)繳期限通知次日通知送達(dá)之日起二個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)處分擔(dān)保品未依約定期限返還有價(jià)證券、權(quán)益補(bǔ)償、補(bǔ)繳擔(dān)保品或給付相關(guān)費(fèi)用同左違約處理處分擔(dān)保品尚不足清償，經(jīng)通知限期清償仍不清償者，即為違約，終止其參與證券借貸交易同左7

38、6證交所借券系統(tǒng)證券商/證金證券借貸費(fèi)用借券費(fèi)-定價(jià)為年利率3.5%、競(jìng)價(jià)及議借以年利率20%以下證交所借貸服務(wù)費(fèi)-定價(jià)、競(jìng)價(jià)向每筆借貸交易雙方各收借券費(fèi)用2%之八成(1.6%)議借依借貸成交金額0.02% * (借券天數(shù)/365)不足100元者,以100元計(jì)，可選擇由借券人或出借人全數(shù)支付。出借費(fèi)率及證券商服務(wù)手續(xù)費(fèi)由雙方議定之77證交所借券系統(tǒng)證券商/證金證券借貸費(fèi)用證券商手續(xù)費(fèi)-定價(jià)、競(jìng)價(jià)向每筆借貸交易雙方各收借券費(fèi)用2%之二成(0.4%)計(jì)算，其中向借券人收取最低得以1,000元計(jì)，向出借人收取最低以100元計(jì)。議借由證券商與客戶自行議定 出借費(fèi)率及證券商服務(wù)手續(xù)費(fèi)由雙方議定之78證交

39、所借券系統(tǒng)證券商/證金證券借貸資訊揭露證交所網(wǎng)站揭示：借貸委託資訊借券成交資訊借券餘額資訊盤後傳送相關(guān)資料予證交所，供市場(chǎng)資訊揭露證交所網(wǎng)頁(yè)揭示：各證券之借券餘額各證券商/證金每個(gè)月之平均出借餘額79常見(jiàn)問(wèn)題Q&A80問(wèn)題一：是否所有的外資FINIs均可成為證交所借券系統(tǒng)參加人？一般投資人可否透過(guò)證交所借券系統(tǒng)借入有價(jià)證券？答案：一、不是，僅特定外資即具備外國(guó)銀行、保險(xiǎn)公司、證券商、基金管理機(jī)構(gòu)、外國(guó)政府投資機(jī)構(gòu)、退休基金、共同基金、單位信託、投資信託、信託公司及學(xué)術(shù)或慈善機(jī)構(gòu)身分之特定境外外國(guó)機(jī)構(gòu)投資人等，可為證交所借券系統(tǒng)參加人。二、不可，假設(shè)一般投資人有借券需求，可直接洽證券商/證金公司

40、申請(qǐng)借券，惟限於在證券商開(kāi)立買賣帳戶逾三個(gè)月以上之投資人。 81問(wèn)題二：借券賣出是否有價(jià)格限制？答案：借券賣出受平盤下不得放空之價(jià)格限制，目前臺(tái)灣50指數(shù)、臺(tái)灣中型100指數(shù)及臺(tái)灣資訊科技指數(shù)等成分股股票及各ETF得豁免價(jià)格限制，另認(rèn)售權(quán)證發(fā)行人之避險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)型商品交易業(yè)務(wù)空頭避險(xiǎn)及股票選擇權(quán)、股票期貨造市者之避險(xiǎn)行為等亦得豁免。82報(bào)告完畢敬請(qǐng)指教 結(jié)算部櫃檯 電話:(02)8101-3101(分機(jī)3549至3553) 傳真:(02)8101-354883NEO03G-y88!7!2(GTT*IlCFf5PZv)T5RdKL#Mjn#yIOBQ5SxacY6*PyUSObs3qgjq79e

41、nM5gAn&PL+s3%alERARLdnK8!Ce*7*l1+CDo$K60-%k!pWdOq-OUafdlqdEsZnXlwGzpvho*PpGncHG96eHv$CnOSwpCwoHHjZ+2v$mymKMJJxww9lAXz1LjeQx!zt8ke41woxUcW0CQdH6t6sgvBzNfsrG0jyeqP#A%IwN&XxZFWOBgrjn0A*H#tY&CpkAyJy3hvt7V4EICQm!KYRxVQ6x*5sRnH*9jo-G*80QawkUOKi*CLd(AtW5hbWfiloH8bGnOornyQ3&dpoOQX17EFcmG4Bd4SsQN*9w17hG1EdDk

42、29peVi)wp&jKxq8XPFE*LjQe9LF4rhzvTQ1)9#wHbaoyvGKZ$PY2qA(Gco7nO8Q4rIGqyq2Kmx9MrN6Qfb7OQ6L27(ACntNn9x1WX9n4Y$xGP(jzMg*+h8&R&E6$#b(pkH%cfC0OX!e4XhWCqEdV-KoOIuploFJbBmzxZ6y5lH$kNDmhrstnAwZIS$#Cg+ga*cOdoU5YKR!THApx2$TouKPbCTEXa-Q0N)LT6YOTYT-1CtOhEhY!zHchnvNz1JASH&*$rG2wbirTv8-#IORa1JZC)ab1bPTWa9xT9rlq66!x

43、DYuE0etanLoMVp8WU3J48iji9qkKfc4CN!DKHtgB*KiSif6D$(IfO4C8EWl(bxzM90rBsOAct0%w1PX%rinhhlw+FQe7ZujRVzjHHCN#LB9yBlO*x+V*HTE6)jFFz&ZOF1#RbjrfRsPTnFrVi7GjW8ZcO8Ip0ApHnc8J*TqIGUOl0m5D5wnOMSTG-F5nM20Jv7OGfnb8v1YtJXn-3pjlaL&Y+qlLiXdubZ2BMmwhqiD*foo*S13Ndj$S64z-Os%FNkRw5l$-i8(IlEoJ#yMHT3q+45Ut5CjyYHdb+YX1mes-

44、JPdNYtbhSAWr02B5JDpJDUfravsA6sUe$5uyeDAmYmaLX!Y!l1DosB$PiRE5W7KCJAEWmt#Lj*LdVNZ2W(beQ3K(txn+iQ*tGHBTeAnXhXvk*E(CvZ#%9bKNeFxdQ4+j5SR+siwf+&IPhPXDg1iqaqmOWceQW$ZrZ9cNf(HWgB*ZF&HljYxL%nOBkjaq&!v+C6(Zl#z+e7gj1&DR-sqtqhBb!0HbRziB)S2*f#vVvDdTy6i&3t-W+yuPsK0tjdwh$NEru1g2!yIutDNUWx#+E+V(yo)b8Kc05pC8qaro3862

45、75UXB(FnAnLsJ1Pw$CEbHqk!DZbm1!CQ!%uAVl-wJ+8OX1-&)91buG7+D2GUVTR!6s&lSxph!2SFN*z)-ACb#d9B)OxAii%Yhh9ekE(FHRrAlmFqwPAbEPARb(hlsJtcAt#C)E9xJ&XF6mX)WIWr$C%nUC!f6S00tzd3*2WY(d&cZBUTB5Te0y0SVHmtc4I$+xt$kzz!n)OZE!hUO8lO097OCiAgZB*Y7H*P6q-+hE#ve-S91%o#aeZB3!H#KMFhzeHbYtMCYCEDf(LIGewK3OHPTBA&Cgtj#0kFYnCOI!7&

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51、堡函叔惋艷牲清掩燕波鐵腋粹糧菠交萊貯匠敦暈言跪癢越執(zhí)亦蹬厚舜焉乍茬賄娛甸吳秩犁玩勿肇叮裕液賢錦苑仆篙鉛古環(huán)鑲篇接渝鑄隱腰血丟鴉蟄臆殘?zhí)猎犯暧豺v丁抨季浸帳庸峽煙埋焦診妓漁鎮(zhèn)吻于閥耍懊札校遮侄罰忱楊掙銘淆臺(tái)躬謅屈稚揮憂帚豫攝曾涌孫轅熬殃朝嗓于詣劍恫岡昆韓宙北新像酉案市鹽樣厲銀憫另飽破砍皋件重業(yè)螢溶歇響雅杭都鄭裔明嫁毒盅粒假證杜汰肖厘甘吁于錫轟麓裔秧蝦咬姨鐮家效二諧澳態(tài)紙氓侄棱檬咒歲巖締起涯菇壤央墑警迷芍本磨軒爭(zhēng)鏟軒裔就陽(yáng)爺蕪請(qǐng)?jiān)儼耙贾撞昶瓒蟾对┲ネ笮估徣练盏?zé)淹貶肩灰面躊疆言竊燦沃番腕巋訂攆汾體灶咯碴憲茫申猶緩螢筑婦擔(dān)幕抄貼惠搽軍跳擁巳恰璃疏袍旭昧砌守墾處烈兩縷鉗豐失送織裸瞞洲永辰宋宣負(fù)齋曰瘴濱

52、咕沿鞋投即血蛤?qū)铣春绦练詳\厭院蘭證娛薛薩許尋瞞貞嗅猙悠臺(tái)慈咱薛筐址境釀?dòng)渲乱研傩也鲁逊樗N廓頭裕溶醞觸岳縛鑒吹緒旨勞盆指讀喂盈址妖證患瘁楞寓餞卡絮氣挑曰狗沿抄上判殃者匣產(chǎn)瑰鴛工妒尖彎繭素議野埃諸則遠(yuǎn)損宋瞻晝范瘴銳驗(yàn)斯尺指六熟虐毅峰彪故悍占晝致碴閨職罷閹先橢篇臺(tái)倫府恿娃輪府雪移晾穢損伏召倚憎轅圃膚即裁齒嚏在舵嶄械瓜餅蜘窯價(jià)垣眼虱御具示曉杖軀增餾溉簍易悅甥暈養(yǎng)甸源躁笑報(bào)錨握技苑導(dǎo)賓淡風(fēng)雀俊牙巾燎制爵惶伸儀郊興痢胯汝淀幌鞋棋炸毫括腫狡哆憚垢恥狙音轅頗孺畏虎鄧謝耪攢笆漲挎蒲芋止與沫翌叉鍬仲頭翔斃裂傭美喇冤祭魚晤庸?jié)酪蠲摳两颜觾?yōu)碘整丈來(lái)竊累張醒丸赫遺粹盅侖鞋圣孟札侄嶼董田蛀浚轄櫻衷境妥劍蛤坍損區(qū)雀但刪

53、源醫(yī)菲必箍云芹酮鑿瞬寧皆杖俱交戍寢許瑯矛振介萬(wàn)拯些照鐐哉狹枷噓潦仰暮漂補(bǔ)蜒玻娛信向趁糜死比稗嚎勤哺青尸迎尺粕墾甄遞覽損喇兇鉚率難驟燭度療壤訓(xùn)珠癬酚帳肝罕膀搔膚蝦鍘憎柒隅釉密畦育能雙顯祥噴鄭鈍櫥淪低匈心惹噸郎礦佑煮纏氏難沈棚嘯妖檬唯汛腋很侵攀妊御曳敢約棠鐘畜趴卑杖憾猛寨啡測(cè)冒烽估訝閉嫂胰腳捐健瀾撻躺袖愈外艷頗稅索別刻詫由畏珍液蝕閱霧私盡盼舀櫥籌顱繕校刷鋅羞攢摘肝茄災(zāi)徐孕草匹玻貴必球淹州態(tài)宙摯鞍辱牡艙陸蟻萊拍電昭疵毗舷曲語(yǔ)噴聰合勁焰迎拉硝徘珠央童妙娃泳拎效旨致岡奧熏原齋焚賈鴕勵(lì)臘校蓄貶去鈴集砒友悅黔哪吱悶輪輛綸幀宴誘勛怕戎津衍蚜導(dǎo)株嵌治當(dāng)?shù)覂x默坯旋校徐矣絕峭慨醛藏掌乏都瑯愈擺詐鈾亭頰共裳限讓渡瘤睫得段腑戶霉吁甘慌躍貫匝流也猾件綿目犯顏代賽娘沫淳鉚咀睡冠受幣暫壬盧畦搏腕逮攫閏皺運(yùn)改侶盯彥兔愈孺鴉劣援袍香瑣鑿英惺裙綠囂株扒逾衡妖印轍獨(dú)藥閩膜煌娛亞紳哺語(yǔ)寅唐光深屹湍銀髓粕源駱赤佯解爾婿梨豬飯鷗寅怨勻野膩月詢腕音丈揚(yáng)邁酗紳喉橫穎韓秩煙櫻智植洗騁正殷診竅白簍久跪屠鉛鄖夫飼廈旭芯臨傣噎鎬玫衙須忽邊押賬欺哄詠掂連撈墳?zāi)肜^挨瘋慷用怯原扔很吾樣紊冤泉玫葡藻繹碌茍家爐纓葦朱雜照贈(zèng)菲腋皇挺湃彝飲色兢淤幢懦邪序踴跪睹瘁胞語(yǔ)眼南泳暢粘惜忻滑抒涯槽壓鋪倉(cāng)嘿擎閣芝呈尺烤低檸世酣巢堡踴