互聯(lián)網(wǎng)金融第二章課件

1、互聯(lián)網(wǎng)金融中國科技金融研究實驗室四川大學(xué)商學(xué)院大數(shù)據(jù)金融內(nèi)容互聯(lián)網(wǎng)金融概述互聯(lián)網(wǎng)金融六大模式第三方支付互聯(lián)網(wǎng)融資P2P網(wǎng)絡(luò)貸款一、P2P概述（一）P2P網(wǎng)貸的定義Peer-to-peet lending, 中國稱“人人貸”特點：脫媒：明確知道資金流向網(wǎng)貸平臺：充當(dāng)服務(wù)中介，分散風(fēng)險，優(yōu)惠利率理論上網(wǎng)貨平臺不介入交易本身。但實際上不符合中國國情（二）P2P網(wǎng)貸交易流程注冊、發(fā)布借款信息、競標(biāo)、借入成功、獲得借款、還款利率確定三種模式：平臺給出指導(dǎo)、平臺根據(jù)信用水平?jīng)Q定，由出借人投標(biāo)利率范圍確定中國P2P貸款的發(fā)展歷史P2P網(wǎng)貸P2P在中國的發(fā)展歷程起步期（2007-2010）拍拍貸、宜信、紅嶺創(chuàng)

2、投出現(xiàn)，但涉足者相對較少爆發(fā)期（2010-2013）利率市場化預(yù)期、銀行脫媒以及民間借貸的火爆， P2P 貸款呈現(xiàn)出爆發(fā)性增長，但惡性事件頻發(fā)，對行業(yè)的期待開始回歸理性調(diào)整期（2013-2015）大浪淘沙，預(yù)計相關(guān)法律法規(guī)出臺，牌照經(jīng)營成熟期（2015-）征信系統(tǒng)完善，市場三足鼎立P2P在不同金融環(huán)境下的適應(yīng)性P2P運作流程P2P交易費率P2P的四種典型模式P2P交易規(guī)模的變化P2P貨款公司數(shù)量變化P2P投資人身份屬性P2P利率及貸款期限期限：貸款期限以1-4個月最多，平臺拆標(biāo)現(xiàn)象存在原因：一方面是因為短期借款，二是迎合投資人的要求利率： 利率的高低和平臺模式、風(fēng)控相關(guān)外，還有一個原因是平臺地

3、理和社會環(huán)境 初期：高息吸引，走勢持續(xù)下滑P2P投資人收益情況分析P2P網(wǎng)貸的風(fēng)險控制拍拍貸：會員登記制：風(fēng)險核心是還款能力，違約成本風(fēng)險數(shù)據(jù)來源：大數(shù)據(jù)和社會征信體系。未來的風(fēng)險數(shù)據(jù)來源：電商平臺數(shù)據(jù)，外部征信體系紅嶺創(chuàng)投：五道程序，即項目材料初審、前期背景調(diào)查、實地財務(wù)核查、實地項目考察和工商司法調(diào)查2014 年 3 月 28，紅嶺創(chuàng)投正式啟動風(fēng)險準(zhǔn)備金計劃，其中初始準(zhǔn)備金為 5000 萬元駿合金信：助貸機(jī)構(gòu)，雙重審核鼓勵分散投資：1000元下免費轉(zhuǎn)讓，1000元上90天執(zhí)有期P2P網(wǎng)貸的典型案例拍拍貸中國第一家純線上P2P平臺，150人，上海，無分公司引入電商貸款需求分兩類：個人消費標(biāo)，

4、電商標(biāo)目前個人消費標(biāo)在交易筆數(shù)和交易規(guī)模與電商標(biāo)相當(dāng)，但是個人消費標(biāo)的增速比較快P2P網(wǎng)貸的典型案例拍拍貸資費標(biāo)準(zhǔn)（常規(guī)費用，逾期費用和補償）P2P網(wǎng)貸的典型案例拍拍貸風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)拍拍貸的風(fēng)險控制理念以分散投資為主，基于這一理念開發(fā)了本金保障計劃。當(dāng)收益無法抵消壞賬損失時，拍拍貸在 3 個工作日內(nèi)賠付差額P2P網(wǎng)貸的典型案例拍拍貸發(fā)展戰(zhàn)略：純上線的發(fā)展方式難點：一是用戶數(shù)據(jù)積累需要時間，二是用戶規(guī)模發(fā)展需要時間方向：投融資需求對接和產(chǎn)品豐富度方面有所提升P2P網(wǎng)貸的典型案例人人貸P2P平臺加45家門店，100人，北京，業(yè)務(wù)覆蓋全國2012年交易規(guī)模達(dá)3.54億，同比增長803%逾期90天以上不良貸

5、款率0.9%,同行業(yè)最低P2P網(wǎng)貸的典型案例人人貸資費標(biāo)準(zhǔn)（不向投資者收取任何費用）P2P網(wǎng)貸的典型案例人人貸風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)2012成立風(fēng)險準(zhǔn)備金對籌資人進(jìn)行信用評級，信用等級采用業(yè)內(nèi)通用的 AA、A、B、C、D、E、HR 結(jié)構(gòu)P2P網(wǎng)貸的典型案例人人貸風(fēng)控機(jī)制特點一，全程貫徹，利于風(fēng)控理念的培育二、第二，備用金制，風(fēng)險事前控制發(fā)展方向雖然人人貸在運作過程中也涉及線下活動，但是人人貸對其的依賴程度并不高。從公司運營方面看，除了風(fēng)險控制的優(yōu)越性以外，人人貸最大的優(yōu)勢在于其優(yōu)選計劃，這代表著互聯(lián)網(wǎng)金融未來的發(fā)展方向（案例）從公司規(guī)范程度上看，人人貸雖然沒有上市，但是卻是 P2P 貸款行業(yè)內(nèi)第一家披露季報

6、、半年報和年報的企業(yè)P2P網(wǎng)貸的典型案例民生易貸民生易貸是我國銀行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的先鋒之一民生銀行旗下 P2P 平臺。去擔(dān)保化民生易貸認(rèn)為，未來去擔(dān)保化將會是 P2P 平臺的發(fā)展方向，回歸金融中介的初衷和本質(zhì)將是必然。風(fēng)控嚴(yán)格民生易貸對融資項目進(jìn)行嚴(yán)格審查，要求融資項目必須具備良好的自償能力，在風(fēng)險源頭上進(jìn)行控制民生易貸委托了第三方支付公司及銀行管理投資人資金，不經(jīng)手資金交易，不搞資金池、資產(chǎn)池，不做期限錯配，以保障資金安全。P2P網(wǎng)貸的典型案例民生易貸投融雙贏民生易貸并不僅靠高收益率吸引客戶，過硬的風(fēng)控能力、穩(wěn)健創(chuàng)新的產(chǎn)品運作是民生易貸的核心競爭力。民生易貸致力于在降低中小企業(yè)融資成本的同時，為

7、投資人提供安全穩(wěn)健的投資產(chǎn)品資源優(yōu)勢民生易貸以擁有 30 億元注冊資本的民生電商為后盾P2P 業(yè)務(wù)也將成為連接民生電商其他業(yè)務(wù)的紐帶，如 B2B、O2O 等板塊社會責(zé)任平臺募集的資金全部投放至優(yōu)秀民營企業(yè)和中小企業(yè)，支持其經(jīng)營發(fā)展民生易貸一方面創(chuàng)新貸前審核模式，用大數(shù)據(jù)分析、資金流控制等方式完成對“薛蟠烤串”的盡職調(diào)查美國P2P貨款的發(fā)展歷程P2P網(wǎng)貸P2P網(wǎng)貸風(fēng)險分析P2P網(wǎng)貸公司在工商注冊性質(zhì)為：互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)行業(yè)（一）操作風(fēng)險中間賬戶的資金和流動性處于監(jiān)管真空所謂第三方支付平臺只是虛擬賬戶，平臺本身不負(fù)責(zé)監(jiān)管無妥善保管資金珠相應(yīng)制度規(guī)范導(dǎo)致用戶資金可能被挪用案例：優(yōu)易網(wǎng)風(fēng)險分析原因：資金

8、存放中間賬戶缺乏制約。一是第三方支付機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)充值結(jié)算，不負(fù)責(zé)發(fā)款結(jié)算二是第三方支付賬戶綁定銀行賬戶，但對銀行是否凍結(jié)并不清楚，收到款項后的真實用途無法查證P2P網(wǎng)貸P2P網(wǎng)貸風(fēng)險分析（二）流動性風(fēng)險風(fēng)險在于平臺承擔(dān)了資金墊付的壓力，主要來自平臺保本付息承諾和“拆標(biāo)”行為保本付息壓力是指出現(xiàn)大量壞賬時，P2P自有資金不足以覆蓋全部風(fēng)險拆標(biāo)壓力是指期限和金額的錯配使得平臺需要“借舊還新”，一旦風(fēng)險信息出現(xiàn)，資金鏈可能斷裂案例：2013年7月，中財在線擠兌事件：由“黑客攻擊”引發(fā)投資人恐慌。為了應(yīng)對擠兌，總經(jīng)理不得不四處籌資，甚至借高利貸。P2P網(wǎng)貸P2P網(wǎng)貸風(fēng)險分析（三）法律風(fēng)險主要是機(jī)構(gòu)法律性

9、質(zhì)定位的風(fēng)險、非法集資的風(fēng)險和非法吸收公眾存款的風(fēng)險P2P網(wǎng)貸平臺是信貸服務(wù)中介還是準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)？P2P中的債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式是否涉及非法集資？央行規(guī)定：非法集資是指：單位或個人未依法定程序向有關(guān)部門批準(zhǔn)，以發(fā)行股票、債券、彩票、投資基金證券或者其他債權(quán)憑證的方式向社會公眾募集資金，并承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實物及其他方式向出資人還本付息或給予回報的行為。債權(quán)轉(zhuǎn)讓四點問題：1.無向公眾籌資資格 2.變相給予出借人回報3. 轉(zhuǎn)讓對象為不特定公眾 4. 通過合同來掩蓋非法集資此外，還涉及非法發(fā)行證券的風(fēng)險P2P網(wǎng)貸P2P網(wǎng)貸風(fēng)險分析（三）法律風(fēng)險非法吸收公眾存款是指P2P網(wǎng)貸資金的存管方式高法對刑法176

10、條解釋：非法公眾資金的四種行為：未經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)或借用合法經(jīng)營形式吸收資金通過媒體、推介會、傳單、手機(jī)短信等途徑向社會公開宣傳承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實物、股權(quán)等方式還本付息或者給予回報向社會公眾即社會不特定對象吸收資金。其核心是：這些企業(yè)的賬戶聚集了大量的社會資金，而且有保障金承諾。P2P網(wǎng)貸P2P網(wǎng)貸風(fēng)險分析（三）信用風(fēng)險借款人到期未能償還風(fēng)險P2P信用等級評價存在自身的局限性國內(nèi)信用環(huán)境不成熟，征信體系不完善、不開放平臺信息尚未實現(xiàn)共享借款人違約成本較低、較易出現(xiàn)壞賬P2P網(wǎng)貸虛構(gòu)債權(quán)吸收出借人風(fēng)險P2P虛假增信，虛假債權(quán)，隱瞞資金用途，旁氏騙局等秒標(biāo)方式，以高利息吸引投資者實質(zhì)是網(wǎng)站的

11、一種促銷手段，但同時風(fēng)險巨大，給網(wǎng)站提供了極便利的套利空間。P2P網(wǎng)貸P2P網(wǎng)貸風(fēng)險防范建議一、設(shè)定準(zhǔn)入門檻，加強政府監(jiān)管可以效仿第三方支付行業(yè)發(fā)放相應(yīng)牌照進(jìn)行限制成立專門的債權(quán)登記平臺，防止出現(xiàn)假標(biāo)二、第三方資金托管，清結(jié)算分離保障平臺不在任何時間因任何理由接觸到客戶資金托管機(jī)構(gòu)方面可以選擇銀行或第三方支付公司三、完善社會征信體系，實現(xiàn)信用信息共享實現(xiàn)與央行的征信系統(tǒng)對接實現(xiàn)與其它電商平臺的信用信息共享四、明確法律性質(zhì)、確定監(jiān)管主體歐美國家將P2P網(wǎng)貸納入證監(jiān)會進(jìn)行監(jiān)督和規(guī)范應(yīng)盡快出臺法律法規(guī)，規(guī)范其行為，進(jìn)行相應(yīng)監(jiān)管P2P網(wǎng)貸的發(fā)展趨勢趨勢一：更多的行業(yè)聯(lián)盟基于國內(nèi)信用壞境和用戶投資意識的

12、局限性，P2P 貸款行業(yè)是“零起步、自生長”的發(fā)展路徑P2P 貸款自 2007 年登陸中國以后，只經(jīng)歷了 5 年的時間，就形成了第一個地方性的行業(yè)聯(lián)盟預(yù)計將會有更多 P2P 貸款行業(yè)聯(lián)盟和行業(yè)自律組織出現(xiàn)趨勢二：政府監(jiān)管加強首先，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。隨著 P2P 貸款行業(yè)聯(lián)盟和行業(yè)自律組織的出現(xiàn)，業(yè)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)逐步趨向統(tǒng)一。監(jiān)查機(jī)構(gòu)可以將已有的監(jiān)控體系與聯(lián)盟內(nèi)的普遍共識順利對接其次，社會征信體系。目前我國唯一的地方性 P2P 行業(yè)聯(lián)盟正在積極爭取與央行的信用體系數(shù)據(jù)庫進(jìn)行對接，這種積極的態(tài)度對于未來我國信用體系建設(shè)十分有益。最后，牌照發(fā)放。未來在面對金融脫媒的背景下，更多非傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)將會大量涌現(xiàn)，未來 P

13、2P 網(wǎng)絡(luò)信貸牌照將成為國家監(jiān)管的主要手段。P2P網(wǎng)貸的發(fā)展趨勢趨勢三：風(fēng)控理念更加宏觀P2P 貸款在本土化的過程中已經(jīng)積極的引入了抵押、擔(dān)保等保證資金安全的金融技術(shù)，用以滿足用戶的投資需求。但與大型金融機(jī)構(gòu)相比：一方面，投融資成本增加。免除擔(dān)保收費最終會轉(zhuǎn)移到融資者身上另一方面，公司經(jīng)營不善。保證金不足以全額覆蓋資金安全，公司面臨賠償和失去信用兩難為避免上述兩種情況發(fā)生， P2P 貸款公司在投融資過程中所處的地位更加宏觀，因此在風(fēng)險控制過程中理想的程序應(yīng)由通過科學(xué)的決策樹進(jìn)行決策P2P網(wǎng)貸的發(fā)展趨勢趨勢四：開放型的風(fēng)險控制模型開放型風(fēng)險控制平臺的設(shè)計原則和主旨體現(xiàn)在以下三個方面：首先，數(shù)據(jù)的

14、開放性就國外經(jīng)驗看，用戶的社交媒體賬號，上傳的照片，以及公開言行都可以作為 P2P 貸款公司審核個人信用的信息來源，這些信息不但在時效性、數(shù)據(jù)量以及精細(xì)化程度上都優(yōu)于央行數(shù)據(jù)庫，且收集成本非常低其次，數(shù)據(jù)的兼容性現(xiàn)有的數(shù)據(jù)庫各自為證，P2P完全可以加以利用，實現(xiàn)跨行業(yè)兼容最后，模型的普適性由于兼容了其他行業(yè)、企業(yè)的數(shù)據(jù)，因此所形成的風(fēng)控模型不僅適用于所有 P2P 貸款公司，也適用于所有企業(yè)，對于我國社會征信體系都將是有效的實踐和數(shù)據(jù)補充。P2P網(wǎng)貸的發(fā)展趨勢趨勢五：純線上模式的爆發(fā)：現(xiàn)有的P2P平臺結(jié)合了大量線下活動，但P2P快速發(fā)展的原因如下：首先，P2P更加快捷首先， P2P 貸款更便捷。

15、通過 P2P 貸款完成投融資業(yè)務(wù)的速度和效率高于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，如果涉及大量線下操作，那么將極大降低投融資效率，進(jìn)而影響用戶使用的便捷性其次，數(shù)據(jù)的兼容性其次，P2P 貸款讓金融門檻更低P2P 貸款的信息透明度，協(xié)議達(dá)成的全過程，以及對資金規(guī)模的要求均低于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，這使得金融門檻大大降低。但大量線下交易使P2P回到傳統(tǒng)金融老路最后，P2P 貸款在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境上才能發(fā)揮最大效用目前在已知的所有媒體類型中，互聯(lián)網(wǎng)是傳播效率和廣度最為優(yōu)秀的一種，除了能夠最大限度的收集信用資料外，還能夠幫助 P2P 貸款迅速完成用戶規(guī)模的積累。信用數(shù)據(jù)的積累、用戶規(guī)模的積累以及商業(yè)模式的成熟，都沒有捷徑可走，需要 P2P 貸款從業(yè)企業(yè)具備戰(zhàn)略眼光。線上 P2P 貸款公司真正擁有核心競爭力P2P網(wǎng)貸的發(fā)展趨勢趨勢六：P2P 貸款促進(jìn)國內(nèi)信用體系建設(shè)長久以來，中國官方的信用收集和征信體系是掣肘中國金融發(fā)展的一個重要因素P2P網(wǎng)貸的發(fā)展趨勢趨勢六：P2P 貸款促進(jìn)國內(nèi)信用體系建設(shè)P2P 貸款信用征集對我國信用體系的完善主要體現(xiàn)在以下三個方面：首先，征集范圍。 P2P 貸款所覆