財務管理（第3版）習題及參考答案

1、第一章（3）一、單項選擇題1.財務管理是企業(yè)組織財務活動，處理與各方面（）的一項經(jīng)濟管理工作。A.籌資關系B.投資關系C.分配關系D.財務關系2.在協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與經(jīng)營者關系時，所有者通常采用約束經(jīng)營者的一種方法是（）。A.解聘B.接受C.升職D.提高報酬3.作為企業(yè)的財務目標，每股盈余最大化目標較之利潤最大化目標的優(yōu)點是（）。A.考慮了貨幣時間價值因素B.反映了創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關系C.考慮了風險因素D.能夠避免企業(yè)的短期行為4.下面不屬于財務管理活動的是（）。A.籌資活動B.計劃活動C.投資活動D.收益分配5.企業(yè)同其債權人之間的財務關系反映的是（）。A.經(jīng)營權和所有權關系B.債權債

2、務關系C.投資與受資關系D.債務債權關系二、多項選擇題1.企業(yè)在籌資活動中需要考慮的問題包括（）。A.籌資規(guī)模B.籌資渠道C.籌資方式D.籌資結構2.利潤最大化目標和每股盈余最大化目標，存在的共同缺陷是（）。A.不能反映資本的獲利水平B.不能用于不同資本規(guī)模企業(yè)間的比較C.可能會導致企業(yè)的短期行為D.沒有考慮風險因素和貨幣時間價值3.以“企業(yè)價值最大化”作為財務管理目標的優(yōu)點有（）。A.有利于社會資源的合理有效配置B.有助于精確估算非上市公司價值C.反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值要求D.有利于克服管理上的片面性和短期行為4.財務管理工作環(huán)節(jié)包括（）。A.財務預測B.財務決策C.財務預算D.財務控制5

3、.下列各項中，屬于財務管理經(jīng)濟環(huán)境構成要素的有（）。A.經(jīng)濟周期B.經(jīng)濟發(fā)展水平C.宏觀經(jīng)濟政策D.公司治理結構三、判斷題1.在確定企業(yè)財務管理目標時，只需要考慮所有者或股東的利益，企業(yè)價值最大化實際上意味著所有者或股東利益最大化。（）2.財務管理目標在實務中能夠?qū)崿F(xiàn)利益相關者的利益最大化。（）3.財務管理活動是對資金進行管理，沒有涉及收益分配。（）4.企業(yè)與政府之間的財務關系體現(xiàn)為一種投資與受資關系。（）5.宏觀經(jīng)濟政策是企業(yè)無法改變的，所以在進行財務管理工作時無需考慮。（）第二章（4）一、單項選擇題1.如果投資者決定進行某項風險投資，則下列關于其實際報酬率的表述正確的是（）。A.高于無風險

4、報酬率B.高于必要報酬率C.高于預期報酬率D.事先無法準確確定2.A15%B12%ABA.方差B.凈現(xiàn)值C.標準離差D.標準離差率3.企業(yè)擬進行一個存在一定風險的完整工業(yè)項目投資，有甲、乙兩個方案可供選擇：甲方案總收益期望值為1 000萬元，標準離差為300萬元；乙方案總收益期望值為1 200萬元，標準離差為330萬元。下列結論中正確的是（）。A.甲方案優(yōu)于乙方案B.甲方案風險大于乙方案C.甲方案風險小于乙方案D.無法評價甲、乙兩個方案風險大小4.下列因素引起的風險中，投資者可以通過資產(chǎn)組合予以消減的是（）。A.宏觀經(jīng)濟狀況變化B.世界能源狀況變化C.發(fā)生經(jīng)濟危機D.被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營失誤5.

5、已知純粹利率（即無風險報酬率）為2%，通貨膨脹補貼為5%，如果某項投資報酬率的期望值為20%，標準差為10%，在風險報酬價值系數(shù)為0.2的情況下，該項投資的必要收益率為（）。A.12%B.15%C.17%D.8%6.投資者擬進行一項投資，投資額為1 000元，該項投資每半年可以給投資者帶來20元的收益，則該項投資的年實際報酬率為（）。A.4%B.4.04%C.6%D.5%7.下列各項中，（）會引起企業(yè)財務風險。A.舉債經(jīng)營B.生產(chǎn)組織不合理C.銷售決策失誤D.新材料出現(xiàn)8.甲項目的收益率期望值為10%，標準差為10%，乙項目的收益率期望值為15%，標準差為10%，則可以判斷（）。A.由于甲、乙

6、兩個項目標準差相等，所以兩項目風險相等B.由于甲、乙兩個項目期望值不等，所以無法判斷二者的風險大小C.由于甲項目期望值小于乙項目，所以甲項目風險小于乙項目D.由于甲項目標準離差率大于乙項目，所以甲項目風險大于乙項目9.根據(jù)財務管理的理論，特定風險通常是（）。A.不可分散風險B.非系統(tǒng)風險C.基本風險D.系統(tǒng)風險10.企業(yè)將10 000元存入銀行，銀行年利率為8%，按單利計算，則5年后此人可從銀行取出（）元。A.10 200B.10 400C.14 000D.14 69011.企業(yè)現(xiàn)在將10 000元存入銀行，銀行年利率為10%，按復利計算4年后可從銀行取得的本利和為（）元。A.12 000B.

7、13 000C.14 641D.13 50012.已知利率為10%的1期、2期、3期的復利現(xiàn)值系數(shù)分別是0.9091、0.8264、0.7513，則可以判斷利率為10%，3年期的年金現(xiàn)值系數(shù)為（）。A.2.5436B.2.4868C.2.8550D.2.434213.在普通年金終值系數(shù)的基礎上，期數(shù)加1、系數(shù)減1所得結果在數(shù)值上等于（）。A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)B.先付年金現(xiàn)值系數(shù)C.普通年金終值系數(shù)D.先付年金終值系數(shù)14.下列各項年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（）。A.普通年金B(yǎng).現(xiàn)金股利C.永續(xù)年金D.先付年金15.比較期望報酬率不同的兩個或兩個以上方案的風險程度，應采用的指標是（）。A.

8、變化系數(shù)B.標準離差C.概率D.風險報酬率二、多項選擇題1.影響貨幣時間價值大小的因素主要包括（）。A.單利B.復利C.資金額D.利率和期限2.下列年金中，可計算終值與現(xiàn)值的有（）。A.普通年金B(yǎng).預付年金C.遞延年金D.永續(xù)年金3.關于遞延年金，下列說法正確的是（）。A.遞延期越長，遞延年金現(xiàn)值越大B.遞延年金終值大小與遞延期無關C.遞延年金現(xiàn)值大小與遞延期有關D.遞延年金是指間隔若干期以后才開始發(fā)生的系列等額收付款項4.投資風險價值有兩種表現(xiàn)形式，即（）。A.標準離差B.標準離差率C.風險報酬額D.風險報酬率5.概率必須符合以下條件（）。A.每個隨機變量概率均大于1B.每個隨機變量概率在0

9、和1之間C.隨機變量全部概率之和等于1D.隨機變量全部概率之和等于06.企業(yè)舉債經(jīng)營而導致的風險屬于（）。A.可分散風險B.財務風險C.企業(yè)特有風險D.非系統(tǒng)風險7.關于投資者要求的收益率，下列說法中正確的有（）。A.風險程度越高，要求的收益率越低B.無風險收益率越高，要求的收益率越高C.無風險收益率越低，要求的收益率越高D.風險程度越高，要求的收益率越高8.以下關于收益率標準離差率的說法正確的有（）。A.收益率標準離差率是收益率標準差與期望值之比B.收益率標準離差率以絕對數(shù)衡量資產(chǎn)全部風險大小C.收益率標準離差率表示每單位預期收益所包含的風險D.收益率標準離差率越大，資產(chǎn)相對風險越大9.下列

10、公式正確的是（）。A.風險收益率=風險報酬價值系數(shù)收益率標準離差率B.風險收益率=風險報酬價值系數(shù)收益率標準離差C.必要收益率=無風險收益率+風險收益率D.必要收益率=無風險收益率+風險報酬價值系數(shù)收益率標準離差率10.下列指標中可以用來衡量投資風險的是（）。A.收益率期望值B.收益率方差C.收益率標準差D.收益率標準離差率三、判斷題1.對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，收益率標準離差率最大的方案一定是風險最大的方案。（）2.根據(jù)財務管理理論，必要投資收益率等于期望投資收益率、無風險收益率和風險收益率之和。（）3.經(jīng)營風險是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)目標帶來的不利影響。（）4

11、.在終值與利率一定的情況下，計息期越多，復利現(xiàn)值就越小。（）5.永續(xù)年金可以視為期限趨于無窮的普通年金。（）6.（）7.標準離差反映風險大小，可以用來比較各種不同投資方案的風險程度。（）8.33 00033 000元，若利率相同，則甲方案的終值較大。（）9.遞延年金終值和現(xiàn)值與普通年金的計算公式是一樣的。（）10.企業(yè)面臨的系統(tǒng)風險可以通過多樣化投資來化解。（）第三章（5，實訓模塊一參考答案）一、單項選擇題1.（）不屬于非銀行金融機構。A.信托投資公司B.租賃公司C.保險公司D.國家發(fā)改委2.下列權利中不屬于普通股股東權利的是（）。A.優(yōu)先認股權B.優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權C.盈余分享權D.經(jīng)營管理

12、權3.下列（）債券的方式在中國不允許采用。A.面值發(fā)行B.平價發(fā)行C.折價發(fā)行D.溢價發(fā)行4.經(jīng)營租賃中（）由承租人負擔。A.設備維護費B.設備租金C.設備保險費D.人員培訓費5.股票的發(fā)行目的不包括（）。A.籌集資金B(yǎng).提高社會知名度C.合理避稅D.分散經(jīng)營風險6.下列各項中不屬于商業(yè)信用的是（）。A.應付賬款B.應付票據(jù)C.預收賬款D.短期借款7.企業(yè)擬籌集能夠長期使用、籌資風險相對較小且易取得的資金，以下融資方式較適合的是（）。A.發(fā)行普通股B.銀行借款C.商業(yè)信用融資D.發(fā)行長期債券8.利用商業(yè)信用方式籌集的資金只能是（）。A.銀行信貸資金B(yǎng).其他企業(yè)資金C.居民個人資金D.企業(yè)自留資

13、金9.下列各種籌資渠道中，屬于企業(yè)自留資金的是（）。A.銀行信貸資金B(yǎng).非銀行金融機構資金C.企業(yè)提取的折舊D.職工購買企業(yè)債券的投入資金10.根據(jù)中國有關規(guī)定，股票不得（）。A.平價發(fā)行B.市價發(fā)行C.折價發(fā)行D.溢價發(fā)行二、多項選擇題1.商業(yè)信用存在的主要形式有（）。A.應付賬款B.預收賬款C.應付票據(jù)D.短期借款2.杠桿收購主要的產(chǎn)生背景是（）。A.企業(yè)重組B.企業(yè)兼并C.擴大再生產(chǎn)D.發(fā)行新股3.下列屬于短期融通資金方式的有（）。A.商業(yè)信用B.短期借款C.發(fā)行優(yōu)先股D.融資租賃4.融資租賃的租金主要包括（）。A.設備價款B.設備維護費C.融資成本D.融資手續(xù)費5.債券按有無抵押擔保可

14、分為（）。A.信用債券B.無擔保債券C.抵押債券D.擔保債券6.權益資本金的籌集方式主要有（）。A.吸收直接投資B.發(fā)行普通股C.發(fā)行優(yōu)先股D.進行融資租賃7.負債資本金籌集的主要方式有（）。A.銀行借款B.發(fā)行債券C.商業(yè)信用D.杠桿收購8.普通股籌資的主要缺點有（）。A.資本成本高B.籌資數(shù)量有限C.容易分散控制權D.被收購風險增大9.目前中國企業(yè)的籌資渠道主要有（）。A.國家財政資金B(yǎng).銀行信貸資金C.其他金融機構資金D.居民個人資金10.債券的基本要素包括（）。A.債券面值B.債券付息期C.債券利率D.債券期限三、判斷題1.優(yōu)先股股利可以在成本費用中列支。（）2.由于抵押貸款由抵押品擔

15、保，所以其利息比非抵押貸款低。（）3.客戶放棄現(xiàn)金折扣的機會成本與折扣率成同方向變化。（）4.負債籌資與普通股籌資相比，不會分散股東的控制權。（）5.優(yōu)先股是一種具有雙重性質(zhì)的證券，它雖屬自有資金，但兼具債券性質(zhì)。（）6.相對于股票籌資而言，銀行借款籌資的缺點是籌資成本高，財務風險大。（）7.從出租人的角度來看，杠桿租賃與售后回租或直接租賃并無區(qū)別。（）8.相對于股票資金，長期借款由于借款期限長，風險大，因此資本成本比較高。（）9.資金占用費等同于貨幣時間價值。（）10.如果公司資金有結余時，即可提前贖回其發(fā)行的債券。（）第四章（4）一、單項選擇題1.下列說法不正確的是（）。A.資本成本是一種

16、機會成本B.通貨膨脹影響資本成本C.證券的流動性影響資本成本D.融資規(guī)模不影響資本成本2.企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務杠桿系數(shù)為1.8，該公司目前每股收益為2元，若使銷售量增加20%，則每股收益將增長為（）元。A.3.08B.0.54C.1.08D.5.43.企業(yè)當期利息全部費用化，其利息保障倍數(shù)為3，則該企業(yè)的財務杠桿系數(shù)是（）。A.1.25B.1.5C.1.33D.1.24.企業(yè)年營業(yè)收入為500萬元，變動成本率為40%，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加40萬元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)椋ǎ?。A.4B.3C.5D.85.企業(yè)發(fā)行普通股股票600萬元，籌資費用率5%，

17、上年股利率為12%，預計股利每年增長10%，所得稅稅率30%，該公司年末留存50萬元未分配利潤用作發(fā)展之需，則該筆留存收益的成本為（）。A.22%B.23.2%C.23.89%D.16.24%6.企業(yè)股票預計第一年股利為每股2元，股利年增長率為2%，據(jù)目前的市價計算出的股票資本成本為12%，則該股票目前的市價為（）元/股。A.20.4B.20C.30D.407.ABC公司變動前的息稅前利潤為150萬元，每股收益為6元，財務杠桿系數(shù)為1.5。若變動后息稅前利潤增長到210萬元，則每股收益增加（）元。A.6B.9.6C.3.6D.98.關于總杠桿系數(shù)的說法不正確的是（）。A.能夠起到財務杠桿和經(jīng)營

18、杠桿的綜合作用B.能夠表達企業(yè)邊際貢獻與稅前利潤的關系C.能夠估計出銷售變動對每股收益造成的影響D.總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)經(jīng)營風險越大9.既具有抵稅效應，又能帶來杠桿利益的籌資方式是（）。A.發(fā)行債券B.發(fā)行優(yōu)先股C.發(fā)行普通股D.使用內(nèi)部留存10.在最佳資本結構下（）。A.資本成本最低B.每股收益最高C.經(jīng)營風險最小D.財務風險最低二、多項選擇題1.關于資本成本的說法正確的是（）。A.任何投資項目的投資收益率必須高于資本成本B.是最低可接受的收益率C.是投資項目的取舍收益率D.等于各項資本來源的成本加權計算的平均數(shù)2.在市場經(jīng)濟環(huán)境中，決定企業(yè)資本成本高低的主要因素包括（）。A.總體經(jīng)濟環(huán)境B

19、.證券市場條件C.企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營和融資狀況D.項目融資規(guī)模3.下列說法正確的是（）。A.總體經(jīng)濟環(huán)境變化對資本成本的影響體現(xiàn)在無風險報酬率上B.如果通貨膨脹水平發(fā)生變化，則資本成本會發(fā)生變化C.如果證券的市場流動性好，則其資本成本相對會低一些D.如果企業(yè)的經(jīng)營風險和財務風險小，則資本成本會低一些4.計算留存收益成本的方法包括（）。A.股利增長模型法（如果有股票籌資費用，則需要考慮）B.股利增長模型法（如果有股票籌資費用，不需要考慮）C.資本資產(chǎn)定價模型法D.風險溢價法5.下列說法不正確的是（）。A.留存收益成本=無風險利率+風險溢價B.稅后債務資本成本=稅前債務資本成本（1-所得稅稅率）C.當

20、市場利率達到歷史高點時，風險溢價通常較高D.按市場價值權數(shù)計算的加權平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金6.經(jīng)營風險是指企業(yè)未使用債務時經(jīng)營的內(nèi)在風險，影響經(jīng)營風險的主要因素包括（）。A.產(chǎn)品需求B.產(chǎn)品售價C.產(chǎn)品成本D.調(diào)整價格的能力7.以下各種資本結構分析方法中，不是以資本成本作為唯一衡量標準的是（）。A.每股收益法B.營業(yè)收益理論C.綜合資本成本比較法D.企業(yè)價值法8.利用每股收益無差別點進行企業(yè)資本結構分析時（）。A.考慮了風險因素B.當預計銷售額高于每股收益無差別點時，負債籌資方式比普通股籌資方式好C.能提高每股收益的資本結構是合理的D.在每股收益無差別點上，每股收益不受融資方式影響

21、9.假定企業(yè)的成本-銷量-利潤保持線性關系，可變成本在銷售收入中所占的比例不變，固定成本也保持穩(wěn)定，則關于經(jīng)營杠桿系數(shù)的說法不正確的是（）。A.邊際貢獻越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小B.邊際貢獻越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大C.銷售額越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小D.銷售額越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小10.在個別資本成本中需要考慮所得稅因素的是（）。A.債券成本B.銀行借款成本C.普通股成本D.留存收益成本三、判斷題1.如果預期通貨膨脹水平上升，由于貨幣購買力的下降會導致企業(yè)資本成本降低。（）2.作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本，既可以是現(xiàn)有債務的歷史成本也可以是未來借入新債務的成本。（）3.只要有再投資機會，就應

22、該減少股利分配。（）4.在融資分析時，對于普通股籌資與負債籌資方式的比較，當銷售額大于每股收益無差別點的銷售額時，運用負債籌資可獲得較高的每股收益；反之，當銷售額低于每股收益無差別點的銷售額時，運用普通股籌資可獲得較高的每股收益。（）5.計算加權平均資本成本時，可以有三種權數(shù)，即賬面價值權數(shù)、市場價值權數(shù)和目標價值權數(shù)，其中賬面價值權數(shù)既方便又可靠。（）6.當產(chǎn)品成本變動時，若企業(yè)具有較強的調(diào)整價格的能力，經(jīng)營風險就?。环粗?，經(jīng)營風險則大。（）7.當債務資本比率較高時，經(jīng)營風險較大。（）8.企業(yè)一般可以通過增加銷售額、增加產(chǎn)品單位變動成本、降低固定成本比重等措施降低經(jīng)營風險。（）9.當息稅前利

23、潤處于每股收益無差別點上，不管采用何種籌資方式都是同樣的每股收益。（）10.企業(yè)價值的大小與資本成本結構沒有關系。（）第五章（5，實訓模塊二參考答案）一、單項選擇題1.下列投資屬于企業(yè)項目投資的是（）。A.購買股票B.投資國庫券C.購買期貨D.購買固定資產(chǎn)2.下列評價指標中，其數(shù)值越小越好的指標是（）。A.獲利指數(shù)B.內(nèi)部收益率C.投資回收期D.投資收益率3.若項目投資的建設期為0，則直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計算該項目內(nèi)部收益率指標所要求的前提條件是（）。A.投產(chǎn)后現(xiàn)金凈流量為普通年金形式B.投產(chǎn)后現(xiàn)金凈流量為遞延年金形式C.投產(chǎn)后各年的現(xiàn)金凈流量不相等D.在建設起點沒有發(fā)生任何投資4.在財務管理

24、中，為使該項目完全達到設計生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實資金稱為（）。A.項目總投資B.現(xiàn)金流量C.建設投資D.原始投資5.下列各項中，不屬于投資項目現(xiàn)金流出量內(nèi)容的是（）。A.固定資產(chǎn)投資B.折舊與攤銷C.無形資產(chǎn)投資D.新增經(jīng)營成本6.有一個投資項目，原始投資為270萬元，全部投資均于建設起點一次投入，建設期為0，有效期為5年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量69萬元，則此項目的內(nèi)部收益率為（）。A.8.23%B.8.77%C.7.77%D.7.68%7.下列各項中可以判斷項目基本具備財務可行性的是（）。A.NPV0，PPn/2，PPP/2，ROI0，PPn/2，PPiC.NPV0，PPn/2

25、，PPP/2，ROIiD.NPVn/2，PPP/2，ROIi8.包括建設期的靜態(tài)投資回收期是（）。A.凈現(xiàn)值為0的年限B.現(xiàn)金凈流量為0的年限C.累計凈現(xiàn)值為0的年限D.累計現(xiàn)金凈流量為0的年限9.項目的經(jīng)營成本不包括（）。A.折舊和攤銷費B.材料費和修理費C.工資及福利費D.燃料費10.某投資方案，當貼現(xiàn)率為16%時其凈現(xiàn)值為38萬元，當貼現(xiàn)率為18%時其凈現(xiàn)值為-22萬元。該方案的內(nèi)部收益率是（）。A.15.88%B.16.12%C.17.27%D.18.14%二、多項選擇題1.下列項目能引起現(xiàn)金流出的是（）。A.支付材料款B.計提折舊C.支付工資D.墊支流動資金2.下列各項中，屬于長期投

26、資決策靜態(tài)評價指標的是（）。A.內(nèi)部收益率B.靜態(tài)投資回收期C.凈現(xiàn)值D.總投資收益率3.下列各項中，既屬于原始投資又屬于項目總投資的是（）。A.固定資產(chǎn)投資B.流動資金投資C.建設期資本化利息D.無形資產(chǎn)投資4.關于項目投資，下列說法正確的是（）。A.經(jīng)營成本中包括利息費用B.估算稅金及附加時需要考慮城市維護建設稅和教育費附加C.維持營運投資是指礦山、油田等行業(yè)為維持正常營運而需要在營運期投入的流動資金投資D.調(diào)整所得稅等于稅前利潤與適用的所得稅稅率的乘積5.在利用下列指標對同一方案的財務可行性進行評價時，評價結論一定是相同的有（）。A.凈現(xiàn)值B.靜態(tài)投資回收期C.內(nèi)部收益率D.總投資收益率

27、6.項目投資與其他形式的投資相比，具有以下特點（）。A.投資主體為企業(yè)B.影響時間長C.變現(xiàn)能力強D.投資風險大7.同時屬于單純固定資產(chǎn)投資項目和完整工業(yè)投資項目的現(xiàn)金流出項的有（）。A.建設投資B.固定資產(chǎn)投資C.經(jīng)營成本和稅金及附加D.維持營運投資和調(diào)整所得稅8.以下關于原始投資的表述，正確的有（）。A.原始投資又稱初始投資B.原始投資包括建設投資和流動資金投資，但不包括建設期資本化利息C.它只包括固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、其他資產(chǎn)投資D.它等于企業(yè)為使該項目完全達到設計生產(chǎn)能力、開展正常生產(chǎn)經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實資金9.下列關于總投資收益率指標的表述，正確的有（）。A.沒有考慮貨幣時間價

28、值B.分子和分母的計算口徑不一致C.沒有利用現(xiàn)金流量D.指標中的分母沒有考慮資本化利息10.對于同一投資方案，下列論述正確的有（）。A.資本成本越高，凈現(xiàn)值越高B.資本成本越低，凈現(xiàn)值越高C.資本成本相當于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值為0D.資本成本高于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值小于0三、判斷題1.某投資項目需要20萬元固定資產(chǎn)投資，通過銀行借款10萬元，年利率為5%，期限為一年，項目建設期為0，固定資產(chǎn)預計無殘值，使用壽命為5年，直線法計提折舊，則年折舊額為4.1萬元。（）2.在現(xiàn)金流量估算中，以營業(yè)收入替代經(jīng)營性現(xiàn)金流入基于的假定是在正常經(jīng)營年度內(nèi)每期發(fā)生的賒銷額與回收的以前期應收賬款大體相同。（）3.

29、某項目需要固定資產(chǎn)投資30 000元，建設期為1年，需要墊支流動資金2 000元，資本化利息為1 000元，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量均為11 000元，則包括建設期的靜態(tài)投資回收期為4年。（）4.在資本限量的情況下，應當選擇的最佳投資方案是凈現(xiàn)值合計最高的投資組合。（）5.在不考慮貨幣時間價值的前提下，投資回收期越短，投資獲利能力越強。（）6.單純固定資產(chǎn)投資項目的現(xiàn)金流出量包括固定資產(chǎn)投資、新增經(jīng)營成本、流動資金投資以及增加的各種稅款等。（）7.一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于0的折現(xiàn)率，一定高于該投資方案的內(nèi)部收益率。（）8.以靜態(tài)投資回收期為標準對項目進行評價時，其值越大越好。（）9.

30、在應用差額內(nèi)部收益率法對固定資產(chǎn)更新改造投資項目進行決策時，如果差額內(nèi)部收益率小于行業(yè)基準折現(xiàn)率或資本成本，就不應當進行更新改造。（）10.固定資產(chǎn)更新過程中發(fā)生的變價收入與折余價值差額不會發(fā)生“抵稅”。（）第六章（5，實訓模塊三參考答案）一、單項選擇題1.企業(yè)評價客戶等級，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)是（）。A.信用標準B.收賬政策C.信用條件D.信用政策2.根據(jù)營運資金管理理論，下列各項中不屬于企業(yè)應收賬款成本內(nèi)容的是（）。A.機會成本B.管理成本C.短缺成本D.壞賬成本3.假設企業(yè)預測年度賒銷額為2 000萬元，應收賬款平均收賬天數(shù)為45天，變動成本率為60%，資本成本為8%，一年按36

31、0天計算，則應收賬款的機會成本為（）萬元。A.250B.200C.15D.124.企業(yè)年賒銷收入為720萬元，信用條件為“2/10，N/30”，預計有30%的客戶選擇現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，其余客戶選擇在信用期付款，變動成本率為60%，有價證券利息率為10%，則應收賬款機會成本為（）元。A.20 800B.14 568C.28 800D.15 6005.在營運資金管理中，企業(yè)將“從收到尚未付款的材料開始，到以現(xiàn)金支付該貨款所用的時間”稱為（）。A.現(xiàn)金周轉期B.應付賬款周轉期C.存貨周轉期D.應收賬款周轉期6.以下各項與存貨有關的成本費用中，不影響經(jīng)濟進貨批量的是（）。A.專設采購機構的基本開支B.采購

32、員的差旅費C.存貨資金占用費D.存貨的保險費7.（）。A.現(xiàn)金短缺成本B.變動性轉換成本C.現(xiàn)金的管理費用D.持有現(xiàn)金的機會成本8.企業(yè)某種原材料預計每天的最大耗用量為12噸，平均每天的正常耗用量為10噸，預計最長訂貨提前期為15天，正常的訂貨提前期為10天，則該企業(yè)原材料的保險儲備量為（）噸。A.50B.40C.80D.209.企業(yè)采購今年所需A材料的總支出是360萬元，單位材料年存儲成本4元，平均每次進貨費用為1 800元，A材料全年平均單價為40元。假定滿足經(jīng)濟進貨批量基本模型的假設前提，那么A材料的經(jīng)濟進貨批量為（）件。A.9 000B.8 500C.7 000D.90 00010.已

33、知某種存貨的全年需要量為10 800個單位，假設生產(chǎn)周期為一年，預計交貨期內(nèi)原材料的需要量為600個單位，則該存貨的訂貨提前期為（）天。A.36B.15C.20D.54二、多項選擇題1.企業(yè)持有現(xiàn)金的動機有（）。A.交易需求B.預防需求C.投機需求D.保持生產(chǎn)連續(xù)進行2.運用成本模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，持有現(xiàn)金的相關成本包括（）。A.機會成本B.轉換成本C.短缺成本D.管理費用3.下列公式中正確的有（）。A.維持賒銷業(yè)務所需資本=應收賬款平均余額變動成本率B.應收賬款平均余額=平均日賒銷額平均收賬天數(shù)C.應收賬款機會成本=應收賬款平均余額資本成本（有價證券利息率）D.維持賒銷業(yè)務所需資本=年

34、賒銷額360平均收賬天數(shù)變動成本率4.存貨經(jīng)濟進貨批量基本模式的假設條件包括（）。A.存貨的耗用或者銷售比較均衡B.存在數(shù)量折扣C.倉儲條件及所需現(xiàn)金不受限制D.不允許出現(xiàn)缺貨的情況5.企業(yè)在采取賒銷的方式促進銷售、減少存貨的同時，會因為持有應收賬款而付出一定的代價，主要包括（）。A.機會成本B.現(xiàn)金折扣成本C.管理成本D.壞賬成本6.在存貨經(jīng)濟進貨批量基本模型中，導致經(jīng)濟進貨批量增加的因素有（）。A.存貨年需要量增加B.單位缺貨成本增加C.存貨單位變動儲存成本增加D.平均每次的進貨費用增加7.營運資金周轉通常與現(xiàn)金周轉密切相關，現(xiàn)金的周轉過程主要包括（）。A.存貨周轉期B.應收賬款周轉期C.

35、預付賬款周轉期D.應付賬款周轉期8.延長信用期限對企業(yè)的影響可能有（）。A.擴大銷售量B.增加機會成本C.壞賬損失增加D.收賬費用增加9.企業(yè)持有存貨的目的包括（）。A.維持均衡生產(chǎn)B.防止停工待料C.降低進貨成本D.適應市場變化10.以下項目中與信用條件有關的是（）。A.現(xiàn)金折扣B.信用期限C.折扣期D.商品數(shù)量三、判斷題1.與銀行業(yè)務集中法相比較，郵政信箱法不僅可以加快現(xiàn)金回收，而且還可以降低收賬成本。（）2.企業(yè)若采用銀行業(yè)務集中法增設收款中心，可使企業(yè)應收賬款平均余額由現(xiàn)在的400萬元減至200萬元。企業(yè)綜合資本成本為10%，因增設收款中心每年將增加相關費用10萬元，那么該企業(yè)應該采用

36、銀行業(yè)務集中法。（）3.企業(yè)為滿足交易動機所持有的現(xiàn)金余額主要取決于企業(yè)的日常開支水平。（）4.現(xiàn)金浮游量是指企業(yè)實際現(xiàn)金余額與最佳現(xiàn)金持有量之差。（）5.ABC分類管理就是按照一定的標準，將企業(yè)的存貨劃分為A、B、C三類，分別實行分品種重點管理，按總額一般控制，分類別靈活掌握的存貨管理方法。（）6.存貨進價成本又稱購置成本，是在一定時期進貨總量既定的條件下，無論企業(yè)采購次數(shù)如何變動，存貨進價成本是保持相對穩(wěn)定的，因而屬于決策無關成本。（）7.在經(jīng)濟進貨批量基本模型中，變動性儲存成本隨每次進貨批量變動成反比例變動。（）8.在一般情況下，企業(yè)持有的營運資金越多，企業(yè)的違約風險就越小，舉債融資的能

37、力就越強。（）9.現(xiàn)金周轉期越長，說明現(xiàn)金使用效率越高。（）10.經(jīng)濟進貨批量基本模型包括取得成本、管理成本、缺貨成本。（）第七章（5，實訓模塊四參考答案）一、單項選擇題1.（）。A.現(xiàn)金股利B.股票股利C.財產(chǎn)股利D.負債股利2.在確定企業(yè)的收益分配政策時，應當考慮相關因素的影響，其中“資本保全約束”屬于（）。A.股東因素B.公司因素C.法律因素D.債務契約因素3.在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關系，并體現(xiàn)“多盈多分、少盈少分、無盈不分”原則的是（）。A.剩余股利政策B.固定或持續(xù)增長股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策4.在下列各項中，能夠增加普

38、通股股票發(fā)行在外的股數(shù)，但不改變企業(yè)資本結構的行為是（）。A.支付現(xiàn)金股利B.增發(fā)普通股C.股票分割D.股票回購5.關于利潤分配的順序，下列說法正確的是（）。A.提取法定盈余公積金、彌補虧損、提取任意盈余公積金、向股東分配股利B.彌補虧損、提取法定盈余公積金、提取任意盈余公積金、向股東分配股利C.提取法定盈余公積金、彌補虧損、向股東分配股利、提取任意盈余公積金D.彌補虧損、提取任意盈余公積金、提取法定盈余公積金、向股東分配股利6.下列關于股票回購的說法不正確的是（）。A.具有強制性B.與公開市場回購相比，要約回購被市場認為是更積極的信號C.公開市場回購很容易推高股價D.與現(xiàn)金股利相比，股票回購

39、可以節(jié)約個人稅收7.企業(yè)目前有普通股2 000萬股（每股面值1元），資本公積1 000萬元，留存收益1 200A.200B.1 200C.240D.3008.確定股利分配方案，不需要考慮的內(nèi)容是（）。A.選擇股利政策B.確定股利支付水平C.股利發(fā)放的日期D.確定股利支付形式9.按照剩余股利政策，假定企業(yè)最佳資本結構是權益資本金占60%，債務資金占40%，明年計劃投資1 000萬元，該企業(yè)本年的凈利潤是900萬元，法定盈余公積的計提比例是10%，那么該企業(yè)本年應該留存的利潤是（）萬元。A.540B.510C.690D.60010.既可以在一定程度上維持股利的穩(wěn)定性，又有利于企業(yè)達到目標資本結構，

40、使靈活性與穩(wěn)定性較好結合的股利政策是（）。A.低正常股利加額外股利政策B.固定或穩(wěn)定增長股利政策C.固定股利支付率政策D.剩余股利政策二、多項選擇題1.在下列各項中，屬于企業(yè)進行收益分配應遵循的原則有（）。A.依法分配B.兼顧各方利益C.分配與積累并重D.投資與收益對等2.按照股份有限公司對其股東支付股利的不同形式，股利可以分為（）。A.現(xiàn)金股利B.負債股利C.財產(chǎn)股利D.股票股利3.按照公司法的規(guī)定，企業(yè)可以收購本公司股份的情況包括（）。A.減少企業(yè)注冊資本B.與持有本企業(yè)股份的其他企業(yè)合并C.將股份獎勵給本企業(yè)職工D.股東因?qū)蓶|大會作出的企業(yè)合并、分立的決議持異議態(tài)度，要求企業(yè)收購其股份

41、4.下列各項中，屬于股票回購方式的有（）。A.在公開市場上，以等同于任何潛在投資者的地位，按照公司股票當前市場價格回購股票B.以協(xié)議價格直接向一個或幾個主要股東回購股票C.在特定期間向股東發(fā)出的以高于股票當前市價的某一價格，回購既定數(shù)量股票的要約D.用本公司普通股股票換回債券5.下列屬于股票回購動機的是（）。A.替代現(xiàn)金股利B.改變企業(yè)資本結構C.傳遞信息D.鞏固既定的控制權或轉移企業(yè)控制權6.股票分割后有影響的項目包括（）。A.每股面值B.每股市價C.股東持股比例D.普通股股數(shù)7.股票回購對股東的影響包括（）。A.可以節(jié)約個人稅收B.股東具有較大的靈活性C.防止敵意收購D.滿足認股權的行使8

42、.剩余股利政策的缺點在于（）。A.不利于投資者安排收入與支出B.不利于公司樹立良好的形象C.公司財務壓力較大D.不利于目標資本結構的保持9.股票分割的作用包括（）。A.促進股票的流通和交易B.促進新股的發(fā)行C.有助于公司并購政策的實施D.有助于提高投資者對公司的信心10.企業(yè)采用股票股利帶來的優(yōu)勢主要有（）。A.可以為再投資提供成本較低的資金B(yǎng).促進股票的交易和流通C.有利于吸引投資者D.可以有效地防止企業(yè)被惡意控制三、判斷題1.股利無關理論的假定條件之一是不存在任何企業(yè)或個人所得稅。（）2.有利于穩(wěn)定股票價格，從而樹立良好的公司形象，但股利的支付與公司盈余相脫節(jié)的股利政策是固定股利支付率政策

43、。（）3.股權登記日是股票的所有權和領取股息的權利分離的日期。（）4.協(xié)議回購，是指企業(yè)以協(xié)議價格直接向一個或幾個主要股東回購股票。協(xié)議價格一般高于當前的股票市場價格。（）5.股票分割容易導致內(nèi)部操縱股價。（）6.固定股利支付率政策可給企業(yè)較大的財務彈性。（）7.采用固定或持續(xù)增長股利政策可能會侵蝕企業(yè)的留存收益，影響其后續(xù)發(fā)展。（）8.股票股利與股票分割最終產(chǎn)生的結果是相同的。（）9.股利分配政策僅僅對凈利潤進行分配。（）10.股利無關理論在實務中很難實現(xiàn)，所以也稱完全市場理論。（）第八章（4）一、單項選擇題1.在下列預算中屬于財務預算的是（）。A.銷售預算B.生產(chǎn)預算C.制造費用預算D.現(xiàn)

44、金預算2.能夠隨著產(chǎn)銷量變動而進行調(diào)整的預算是（）。A.靜態(tài)預算B.固定預算C.彈性預算D.滾動預算3.生產(chǎn)預算的編制基礎是（）。A.采購預算B.人工預算C.存貨預算D.銷售預算4.滾動預算（）。A.受自然年度的限制B.不受自然年度的限制C.使預算有效期超過12個月D.使預算有效期少于12個月5.編制零基預算不需要考慮的工作是（）。A.基期的費用開支水平B.確定有關費用的成本效益情況C.制定相關決策D.對費用進行排序6.零基預算最大的缺點是（）。A.不受基期費用水平的限制B.促使重視預算的編制工作C.編制預算的工作量較大D.能有效分配資源7.下列哪一項預算是編制全面預算的起點和編制業(yè)務預算的基

45、礎（）。A.預計資產(chǎn)負債表B.生產(chǎn)預算C.銷售預算D.現(xiàn)金預算8.零基預算方法是由（）最先設計出來的。A.西蒙B.麥克爾波特C.彼得派爾D.邁爾斯9.下列（）不是預算的編制程序。A.上下結合B.分級編制C.平行編制D.逐級匯總10.編制彈性預算首先要確定的是（）。A.變動成本B.固定成本C.業(yè)務量標準D.相關范圍二、多項選擇題1.全面預算通常由（）組成。A.業(yè)務預算B.投資預算C.專門決策預算D.財務預算2.現(xiàn)金預算主要包括（）。A.預算現(xiàn)金收入B.預算現(xiàn)金支出C.期初現(xiàn)金余額D.現(xiàn)金余缺3.下列預算中屬于業(yè)務預算的有（）。A.材料采購預算B.銷售和管理費用預算C.現(xiàn)金預算D.產(chǎn)品成本預算4.

46、在編制生產(chǎn)預算預計生產(chǎn)量時，應考慮的因素有（）。A.預計單位產(chǎn)品的售價B.預計銷售量C.預計期末存貨量D.預計期初存貨量5.彈性預算主要用于編制（）。A.現(xiàn)金預算B.利潤預算C.費用預算D.專門決策預算6.彈性預算編制的方法主要有（）。A.公式法B.百分比法C.列表法D.圖示法7.根據(jù)成本性態(tài)分析，成本一般可分為（）。A.變動成本B.無關成本C.生產(chǎn)成本D.固定成本8.彈性預算所采用的業(yè)務量標準可以是（）。A.銷售量B.直接人工工時C.機器工時D.生產(chǎn)量9.下列預算中屬于資本預算的有（）。A.大型設備購置預算B.銷售預算C.現(xiàn)金預算D.投資預算10.下列（）必須反映現(xiàn)金的收支情況。A.銷售預算

47、B.生產(chǎn)預算C.材料采購預算D.銷售及管理費用預算三、判斷題1.彈性預算的編制隨著業(yè)務量的變動而做作相應調(diào)整，具有伸縮性。從理論上說它適用于全面預算中與業(yè)務量有關的各種預算，但從實用的角度看，它主要用于彈性成本預算和彈性利潤預算。（）2.零基預算的特點是充分考慮以往會計年度的費用發(fā)生情況，以其為基礎編制未來年度的相關預算。（）3.銷售預算是以生產(chǎn)預算為基礎而編制的。（）4.滾動預算的編制不受自然年度的限制。（）5.零基預算法有利于企業(yè)有效地分配資源。（）6.企業(yè)編制預算時只能采用一種預算編制方法。（）7.在編制生產(chǎn)預算時不需要考慮存貨的水平。（）8.在財務預算的編制過程中只能使用價值量指標。（

48、）9.零基預算是為了克服定期預算的缺點而產(chǎn)生的。（）10.預計利潤表和預計資產(chǎn)負債表之間不存在勾稽關系。（）第九章（5，實訓模塊五參考答案）一、單項選擇題1.較高的現(xiàn)金比率一方面會使企業(yè)的流動性增強，另一方面也會使（）。A.存貨購進減少B.機會成本增加C.銷售機會喪失D.利息增加2.評價企業(yè)短期償債能力強弱最直接的指標是（）。A.流動比率B.速動比率C.現(xiàn)金流動負債比率D.利息保障倍數(shù)3.下列各項中，不會影響流動比率的業(yè)務是（）。A.用現(xiàn)金購買固定資產(chǎn)B.用現(xiàn)金購買短期債券C.從銀行取得長期借款D.用存貨進行對外投資4.用于評價企業(yè)盈利能力的總資產(chǎn)報酬率指標中的“報酬”是指（）。A.息稅前利潤

49、總額B.營業(yè)利潤C.利潤總額D.凈利潤5.在進行財務分析時，短期債權人最關心的是（）。A.企業(yè)獲利能力B.企業(yè)支付能力C.企業(yè)資產(chǎn)營運能力D.企業(yè)社會貢獻能力6.某企業(yè)2020年主營業(yè)務收入凈額為36 000萬元，流動資產(chǎn)平均余額為4 000萬元，固定資產(chǎn)平均余額為8 000萬元，假定沒有其他資產(chǎn)，則該企業(yè)2020年的總資產(chǎn)周轉率為（）次。A.3B.3.4C.2.9D.3.27.某上市公司2020年年末每股收益為0.25元，該公司股票的市場價格為每股10元，則該公司股票的市盈率為（）倍。A.25B.40C.50D.758.在銷售規(guī)模報酬不變的情況下，某公司連續(xù)幾年主營業(yè)務利潤率保持不變，而營業(yè)

50、利潤率卻持續(xù)上升。這種現(xiàn)象說明（）。A.企業(yè)營業(yè)外收支項目太大B.企業(yè)投資收益持續(xù)增長C.企業(yè)其他業(yè)務利潤持續(xù)增長D.企業(yè)銷售費用持續(xù)減少9.最關心企業(yè)保值增值狀況的主體是（）。A.債權人B.所有者C.政府D.經(jīng)營管理者10.財務分析中使用最普遍的分析方法是（）。A.比率分析法B.比較分析法C.因素分析法D.趨勢分析法二、多項選擇題1.短期償債能力的指標主要包括（）。A.流動比率B.速動比率C.資產(chǎn)負債率D.存貨周轉率2.下列各項中，可能直接影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標的措施有（）。A.提高營業(yè)凈利率B.提高資產(chǎn)負債率C.提高總資產(chǎn)周轉率D.提高流動比率3.以下對流動比率表述正確的有（）。A.不同

51、企業(yè)的流動比率有統(tǒng)一的衡量指標B.流動比率越高越好C.流動比率需要用速動比率加以補充和說明D.流動比率高，并不意味著企業(yè)就一定有短期償債能力4.提高應收賬款周轉率有助于（）。A.加速資金周轉B.提高生產(chǎn)能力C.增強短期償債能力D.減少壞賬損失5.若流動比率大于1，則下列結論不一定成立的是（）。A.速動比率大于1B.營運資金大于零C.資產(chǎn)負債率大于1D.短期償債能力絕對有保障6.分析企業(yè)投資報酬情況時，可使用的指標有（）。A.資產(chǎn)周轉率B.市盈率C.股票獲利率D.市凈率7.存貨周轉率可以以（）為基礎計算。A.主營業(yè)務收入B.其他業(yè)務收入C.主營業(yè)務成本D.其他業(yè)務成本8.可以作為財務報表分析主體

52、的政府機構包括（）。A.稅務部門B.國有企業(yè)的管理部門C.證券管理機構D.會計監(jiān)管機構9.比較分析法按照比較的對象分類，包括（）。A.歷史比較B.同業(yè)比較C.總量指標比較D.財務比率比較10.下列項目中，不屬于流動負債的有（）。A.應收賬款B.預付賬款C.長期借款D.短期借款三、判斷題1.權益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資金結構：資產(chǎn)負債率越高，權益乘數(shù)越高，財務風險越大。（）2.企業(yè)的速動比率越高，表明企業(yè)的短期償債能力越強，企業(yè)的管理水平越好。（）3.應收賬款周轉率過高或過低對企業(yè)可能都不利。（）4.一般而言，企業(yè)存貨需要量與企業(yè)生產(chǎn)及銷售的規(guī)模成正比，與存貨周轉次數(shù)成反比。（）5.成本費用利潤

53、率越高，表明企業(yè)為獲得利潤而付出的代價越小，成本費用控制得越好，盈利能力越強。（）6.一般而言，利息保障倍數(shù)越大，企業(yè)可以償還債務的可能性也越大。（）7.在總資產(chǎn)利潤率不變的情況下，資產(chǎn)負債率越高，凈資產(chǎn)收益率就越低。（）8.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)指標越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈利潤對現(xiàn)金的貢獻越小。（）9.市盈率是評價上市公司盈利能力的指標，它反映投資者愿意對公司每股凈利潤支付的價格。（）10.每股凈資產(chǎn)反映了公司每股普通股所擁有的凈資產(chǎn)金額，該比值越大，說明公司的財務實力越強。（）財務管理（第三版）（揭志鋒）教材課后習題參考答案第一章習題參考答案一、單項選擇題1D 2A 3B 4B 5D二、多

54、項選擇題1ABCD 2CD 3ACD 4ABCD 5ABC 三、判斷題1 2 3 4 5第二章習題參考答案一、單項選擇題1D 2D 3B 4D 5C 6B 7A 8D 9B 10C11C 12B 13D 14C 15A二、多項選擇題1ABCD 2ABC 3BCD 4CD 5BC 6ABCD 7BD 8ACD 9ACD 10BCD三、判斷題1 2 3 4 5 6 7 8 9 10四、業(yè)務題1方案（1）現(xiàn)值=25（5.7590+1）168.975（萬元）方案（2）現(xiàn)值=306.14460.7513138.4931（萬元）應選方案（2）2（1）分次支付，則其3年終值為：=20（，5%，3）（1+5%

55、）=203.15251.0566.2025（萬元）或=20（，5%，4）-1=20（4.3101-1）66.202（萬元）（2）一次支付，則其3年的終值為：50（，5%，3）=501.157657.88（萬元）因此，一次支付效果更好。3甲公司方案對礦業(yè)公司來說是一筆年收款10億美元的10年年金，其終值計算如下：=10（，15%，10）=1020.304203.04（億美元）乙公司的方案對礦業(yè)公司來說是兩筆收款，分別計算其終值：第1筆收款（40億美元）的終值=40（1+15%）10=404.0456161.824（億美元）第2筆收款（60億美元）的終值=60（1+15%）2=601.322579

56、.35（億美元）終值合計161.824+79.35=241.174（億美元）綜上所述，甲公司付出的款項終值小于乙公司付出的款項的終值，A企業(yè)應接受乙公司的投標。第三章習題參考答案一、單項選擇題1D 2B 3C 4B 5C 6D 7A 8B 9C 10C二、多項選擇題1ABC 2AB 3AB 4ABCD 5ACD 6ABC 7ABC 8ACD 9ABCD 10ABCD三、判斷題1 2 3 4 5 6 7 8 9 10四、業(yè)務題1（1）放棄現(xiàn)金折扣的成本=折扣率(1-折扣率)360(付款期-折扣期)=2%(1-2%)360(28-10)=40.82%（2）因為放棄現(xiàn)金折扣的成本為4082%大于35

57、%，所以企業(yè)應該享受現(xiàn)金折扣。2（1）放棄現(xiàn)金折扣的成本=折扣率(1-折扣率) 360(付款期-折扣期) =3%(1-3%)360(60-10) =22.27%（2）因為放棄現(xiàn)金折扣的成本為22.27%大于12%，所以企業(yè)應該享受現(xiàn)金折扣。3企業(yè)貸款的實際利率=實際負擔利息費用實際可貸金額100%=5008%(500-40)100%=8.70%第四章習題參考答案一、單項選擇題1D 2A 3B 4C 5B 6B 7C 8D 9A 10A二、多項選擇題1ABCD 2ABCD 3. ABCD 4BCD 5ABCD 6ABCD 7AD 8BCD 9BC 10AB三、判斷題1 2 3 4 5 6 7 8

58、 9 10四、業(yè)務題1目前情況：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤平均凈資產(chǎn)100%=（100（170）205040%8%（140）50(140)100=16.8經(jīng)營杠桿DOL=(EBIT+F) EBIT=M(MF)=100(170）100(170）20=3財務杠桿DFL= EBIT(EBITI)= 100（170）20100（170）205040%8%=1.19總杠桿DCL=DOLDFL=31.19=3.57（1）追加實收資本方案：凈資產(chǎn)收益率=100(1+20)（160）（205）5040%8%（140）50（140）40100=18EBIT=100(1+20)（160）（205）=23經(jīng)營杠桿=(23

59、+25) 23=2.087財務杠桿=23（235040%8%）=1.075總杠桿=2.0871.075=2.243（2）借入資金方案：凈資產(chǎn)收益率100(1+20)（160）（205）5040%8%010%） （140）50（140）100=34.8EBIT=100(1+20)（160）（205）=23I=5040%8%010%=5.6經(jīng)營杠桿=(23+25) 23=2.087財務杠桿=23（235.6）=1.32總杠桿=2.0871.32=2.759由于與目前情況相比，凈資產(chǎn)收益率提高了并且總杠桿系數(shù)降低了，因此，應當采納借入資金的經(jīng)營計劃。或者解為：目前情況：凈資產(chǎn)收益率=（1003020

60、）（140）50(140)100=20經(jīng)營杠桿=（10030）10030（2050408）=3011.6=2.59財務杠桿=11.6（11.61.6）=1.16總杠桿=2.591.16=3或：總杠桿=（10030）（1003020）=3（1）追加實收資本方案：凈資產(chǎn)收益率=100120（160）（205）（140）50（140）40100=19.71經(jīng)營杠桿=120（160） 120（160）（2051.6）=484823.4=1.95財務杠桿=24.6（24.61.6）=1.07總杠桿=1.951.07=2.09或：總杠桿=（12040）12040（205）=2.09由于與目前情況相比，凈資