多層次的財務(wù)分析以及運營預(yù)警管理

1、多層次的財務(wù)分析以及運營預(yù)警管理預(yù)測1、您是愿意高估公司的年度報告收益還是按照實際情況予以反映？(企業(yè)的發(fā)展前景）2、您是愿意公司所有的負(fù)債都被反映在資產(chǎn)負(fù)債表中，還是希望漏掉一些負(fù)債以使債務(wù)權(quán)益比更低一些？（企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險）3、您企業(yè)的營運資金安排合理嗎？（營運資金的預(yù)警）4、如何讓您的企業(yè)不再出現(xiàn)大量的“白條利潤”而保持良好的“現(xiàn)金為王”的狀態(tài)？（現(xiàn)金風(fēng)險控制）5、您希望公司的獨立審計機構(gòu)提供大量的非審計服務(wù)嗎？6、您希望如實披露公司支付給審計及非審計服務(wù)的費用嗎？7、您希望更頻繁地公布公司的財務(wù)報告還是盡量減少報告頻率？8、您希望公司的資產(chǎn)在財務(wù)報表中以折舊后的歷史價值反映還是以近似的市

2、場價值反映？9、您是希望公司的報告收益被有失公允的平滑還是能夠反映真實的變化？10、您希望公司的財務(wù)報告把企業(yè)合并按照聯(lián)營法還是購買法反映？多層次財務(wù)分析的重要意義財務(wù)分析定義財務(wù)分析是以企業(yè)的財務(wù)報告等會計資料為基礎(chǔ)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行分析和評價的一種方法。財務(wù)分析的意義評估企業(yè)財務(wù)實力評價企業(yè)償債能力評價企業(yè)獲利能力評價企業(yè)管理效率評估企業(yè)風(fēng)險和前景財務(wù)分析的目的投資者進(jìn)行投資決策評估企業(yè)獲利能力；評價企業(yè)長期發(fā)展的可能性；確定企業(yè)償債能力；評估企業(yè)的利潤分配政策；其最終目的，是為了進(jìn)行合理的投資決策財務(wù)分析的目的債權(quán)人進(jìn)行信貸決策短期債權(quán)人，流動比率是進(jìn)行財務(wù)評價的關(guān)鍵指標(biāo)，

3、現(xiàn)金比率是核心指標(biāo)長期債權(quán)人更關(guān)心企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)。此外，較關(guān)心企業(yè)的獲利能力財務(wù)分析的目的經(jīng)營者制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 分析企業(yè)經(jīng)營業(yè)績；管理效率；財務(wù)結(jié)構(gòu)和財務(wù)風(fēng)險；資產(chǎn)和資本運作效率；財務(wù)適應(yīng)能力；資源配置效率；發(fā)展前景如何。財務(wù)分析的目的政府宏觀調(diào)控決策員工就業(yè)決策客戶信用決策財務(wù)分析的信息基礎(chǔ)基本依據(jù)：資產(chǎn)負(fù)債表及其附注利潤表及其附注現(xiàn)金流量表及其附注財務(wù)分析的信息基礎(chǔ)伴隨信息財務(wù)情況說明書國有企業(yè)向職工代表大會公布的財務(wù) 會計報告(非上市公司）審計報告其他：致股東函；生產(chǎn)經(jīng)營情況報告；財務(wù)分析報告；分部報告；明細(xì)報表；預(yù)算和預(yù)測報告。財務(wù)分析的信息基礎(chǔ)非報表性信息預(yù)算資料：財務(wù)預(yù)算

4、、業(yè)務(wù)預(yù)算、資本預(yù)算、籌資預(yù)算企業(yè)內(nèi)部的非財務(wù)性信息：實物類信息、管理類信息、技術(shù)信息、人力資源信息企業(yè)外部信息：政策、市場、行情財務(wù)分析的基本方法財務(wù)分析包括審計報告類型分析；財務(wù)報表附注分析；財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)的靜態(tài)分析、趨勢分析和同業(yè)比較基本面分析包括宏觀經(jīng)濟分析；行業(yè)現(xiàn)狀和前景分析；公司在行業(yè)的位置；高級管理人員的經(jīng)營管理能力；公司經(jīng)營策略，公司的市場份額和聲望現(xiàn)場調(diào)查判斷公司問題區(qū)域、風(fēng)險范圍和風(fēng)險程度。審計報告分析 無保留意見審計報告(無解釋)無保留意見審計報告(有解釋)保留意見審計報告拒絕發(fā)表意見審計報告否定意見審計報告財務(wù)報表附注分析報表附注的內(nèi)容：所采用的主要會計處理方法；會

5、計處理方法的變更情況、變更原因以及對財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響；非經(jīng)常性項目的說明；財務(wù)報表中的有關(guān)重要項目的明細(xì)資料；其他有助于理解和分析財務(wù)報表需要說明的事項。分析報表附注 尋找調(diào)查重點分析公司基本情況，關(guān)注公司歷史和主營業(yè)務(wù)分析會計處理方法對利潤的影響分析子公司對總利潤的影響程度分析財務(wù)報表重要項目的明細(xì)資料其他重要事項（關(guān)聯(lián)方關(guān)系、承諾事項、資產(chǎn)負(fù)債表日后 事項中的非調(diào)整金額、或有事項） 財務(wù)分析的目標(biāo)和思路 （重新審視 三大報表的分析）資產(chǎn)負(fù)債表分析一、概念 資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期的財務(wù)狀況的財務(wù)報表。它以“資產(chǎn)總額=負(fù)債總額+所有者權(quán)益”這一會計恒等式為依據(jù)，按一定的標(biāo)準(zhǔn)

6、和次序列示企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益。二、資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)容 資產(chǎn)是企業(yè)所取得和控制的，能夠用來進(jìn)行生產(chǎn)活動并帶來經(jīng)濟利益的經(jīng)濟資源。在資產(chǎn)負(fù)債表中，資產(chǎn)按流動性大小依次排列，流動性大者居前，小者居后，其順序為: 流動資產(chǎn)、長期資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)和其它資產(chǎn)。 負(fù)債和所有者權(quán)益說明企業(yè)的資金來源，即企業(yè)用于獲得各項資產(chǎn)的資金來自何方。多少來自債權(quán)人，多少來源于所有者，在排列時，負(fù)債在前，所有者權(quán)益在后。三、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu) 資 產(chǎn) = 負(fù) 債 + 所有者權(quán)益流動資產(chǎn) 流動負(fù)債 實收資本長期資產(chǎn) 長期負(fù)債 資本公積長期投資 盈余公積固定資產(chǎn) 未分配利潤無形資產(chǎn)其他資產(chǎn)四、資產(chǎn)要素分析資

7、產(chǎn)的特性報表上資產(chǎn)的作用資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)安排報表上資產(chǎn)的局限性資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金資產(chǎn)的比重應(yīng)收帳款和存貨的比重生產(chǎn)經(jīng)營用資產(chǎn)比重?zé)o形資產(chǎn)比重對外投資比重報表上資產(chǎn)的局限性資產(chǎn)的內(nèi)容不完整（軟資源和硬資源）資產(chǎn)的計量不真實（帳面價值和實際價值）資產(chǎn)中包含虛資產(chǎn)資產(chǎn)的分類不合理（理論標(biāo)準(zhǔn)和實際標(biāo)準(zhǔn)）五、負(fù)債要素的分析負(fù)債的特性負(fù)債的作用負(fù)債的結(jié)構(gòu)分析負(fù)債的局限性負(fù)債的結(jié)構(gòu)分析負(fù)債的長期化：一個資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的企業(yè)，不僅應(yīng)當(dāng)保持適度的負(fù)債規(guī)模和負(fù)債經(jīng)營水平，而且應(yīng)當(dāng)通過不斷地降低短期負(fù)債的比重以使企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)長期化和合理化負(fù)債的集中度 ：負(fù)債越分散，負(fù)債經(jīng)營的風(fēng)險越小，多元化是舉債的策略。報表上負(fù)債的局限性

8、存在虛負(fù)債預(yù)提性質(zhì)的費用負(fù)債內(nèi)容不完整或有負(fù)債負(fù)債的分類不合理長期掛帳六、所有者權(quán)益要素的分析所有者權(quán)益與負(fù)債的區(qū)別所有者權(quán)益指標(biāo)的作用所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)代表產(chǎn)權(quán)的集中度報表的局限性注意“帳面凈資產(chǎn)”和“實際凈資產(chǎn)”的區(qū)別實際凈資產(chǎn)帳面凈資產(chǎn)（不良資產(chǎn)虛資產(chǎn)）資產(chǎn)評估增值七、資產(chǎn)負(fù)債表項目的分析貨幣資金分析持有量是否合理；與現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”有關(guān)系交易性金融資產(chǎn)與“投資收益”有關(guān)系；結(jié)合報表附注和“交易性金融資產(chǎn)”的明細(xì)資料，關(guān)注交易性金融資產(chǎn)的對象、品種結(jié)構(gòu)、類別結(jié)構(gòu)、風(fēng)險和收益。預(yù)付賬款、長期待攤費用預(yù)付賬款取決于市場環(huán)境，一般情況下越少越好。長期待攤費用是“虛資產(chǎn)”，

9、越少越好。應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)、存貨這是三個主要項目，與“利潤表”的“主營業(yè)務(wù)收入”和“利潤”、現(xiàn)金流量表中的“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”有關(guān)系。應(yīng)收票據(jù)分析債務(wù)人的性質(zhì)、時間、是否被貼現(xiàn)應(yīng)收帳款是沉淀資金，分析其數(shù)量及占總資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的比重；對象、帳齡結(jié)構(gòu)、是否被抵借、結(jié)合資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表分析其提取壞帳準(zhǔn)備的情況。存貨存貨的數(shù)量及占總資產(chǎn)或流動資產(chǎn)的比重，存貨的品種和類別，存貨的時間，存貨的質(zhì)量。長期投資“長期股權(quán)投資”“持有至到期投資投資”與“投資收益”和“投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”有關(guān)系。重點分析長期投資的規(guī)模、風(fēng)險和收益、投資的對象結(jié)構(gòu)、品種等，評價企業(yè)的擴張能力和資本運作能力。

10、固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)包括：固定資產(chǎn)原值、累計折舊、工程物資、在建工程和固定資產(chǎn)清理通過固定資產(chǎn)凈值率（凈值/原值）可以觀察固定資產(chǎn)的新舊狀況。將固定資產(chǎn)凈值和固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備相結(jié)合，可以觀察固定資產(chǎn)的持有風(fēng)險和風(fēng)險防范能力固定資產(chǎn)清理反映資產(chǎn)的盤活或優(yōu)化情況在建工程反映的是沉淀和閑置資金，反映資產(chǎn)的使用效率短期借款、長期借款要結(jié)合“財務(wù)費用”和“籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”分析。短期借款的數(shù)量取決于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和業(yè)務(wù)活動隊流動資金的需要量、現(xiàn)有流動資金的沉淀和短缺情況。長期借款主要分析數(shù)量、來源結(jié)構(gòu)、比重、時間結(jié)構(gòu)，以評價企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。資產(chǎn)負(fù)債表的局限性大多數(shù)項目的價值是以歷史成本或原始成本法計

11、價的，而廠房、設(shè)備與存貨的價值可能是原始成本的數(shù)倍。還要考慮通貨膨脹的影響利潤表分析一、概念 損益表又稱利潤表，是反映企業(yè)在某個期間內(nèi)的經(jīng)營成果及其分配情況的財務(wù)報表。損益表按照“利潤=收入費用” 這一會計恒等式編制，表中項目按利潤形成和利潤分配的各分項列示。二、結(jié)構(gòu) 利 潤 = 收 入 費 用主營業(yè)務(wù)利潤 主營業(yè)務(wù)收入 主營業(yè)務(wù)成本其他業(yè)務(wù)利潤 其他業(yè)務(wù)收入 主營業(yè)務(wù)稅金及附加營業(yè)利潤 投資收益 其他業(yè)務(wù)支出利潤總額 營業(yè)外收入 期間費用凈利潤 投資損失 營業(yè)外支出三、收入要素的分析作用：收入是判斷企業(yè)規(guī)模和經(jīng)營能力的重要標(biāo)志。主營業(yè)務(wù)收入直接體現(xiàn)企業(yè)的市場占有情況，銷售增長率反映企業(yè)的成長

12、性。收入的結(jié)構(gòu)：收入的結(jié)構(gòu)分析結(jié)合補充財務(wù)報表特別是主營業(yè)務(wù)收支明細(xì)表、分部報告來分析判斷企業(yè)經(jīng)營結(jié)構(gòu)及其合理性和風(fēng)險。收入的穩(wěn)定性結(jié)構(gòu)：主要看主營業(yè)務(wù)收入的比重收入的有效性結(jié)構(gòu)：主要看有效收入的比重收入的品種結(jié)構(gòu)：根據(jù)主營業(yè)務(wù)收支明細(xì)表和銷售明細(xì)表計算各種產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的收入所占地比重，可以觀察企業(yè)多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的實施情況及風(fēng)險收入的行業(yè)結(jié)構(gòu)：根據(jù)分部報告計算總營業(yè)收入中，各行業(yè)營業(yè)收入的比重。收入的地區(qū)結(jié)構(gòu)：根據(jù)分部報告計算各地區(qū)營業(yè)收入的比重四、費用要素的分析 主營業(yè)務(wù)成本的比重：借助“主營業(yè)務(wù)成本率”指標(biāo)三項期間費用的比重研究開發(fā)費用的比重五、利潤要素的分析主營業(yè)務(wù)利潤營業(yè)利潤利潤總額凈利

13、潤六、利潤表失真的其他因素價格變化、收入報告、非常項目的處理、稅收抵免政策等。收入的入帳時間、價值有差別費用的記帳時間不同非正常損失兼并、股權(quán)收購、控股購買等影響?，F(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量的重要性遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過會計上的利潤。收益的不確定性以及收益性與流動性的背離程度越來越大。在這種背離存在下，對企業(yè)生存和發(fā)展具有決定意義的不再是利潤而是現(xiàn)金及現(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流量經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性較好，一般應(yīng)占很大比例。將經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出聯(lián)系起來分析。經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量可以觀察企業(yè)銷售和盈利的品質(zhì)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量應(yīng)與資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表結(jié)合起來投資活動現(xiàn)金流量將投資活動的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量聯(lián)系

14、起來分析 將投資收益所得現(xiàn)金項目與利潤表的投資收益項目聯(lián)系起來閱讀將投資活動新進(jìn)凈流量與企業(yè)的理財和投資策略聯(lián)系起來分析將籌資活動的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出聯(lián)系起來分析將籌資活動的現(xiàn)金凈流量與企業(yè)理財政策的調(diào)整聯(lián)系起來分析籌資活動現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析財務(wù)比率分析指標(biāo)有效提升管理效率、控制經(jīng)營風(fēng)險短期償債能力分析短期償債能力分析長期償債能力分析長期償債能力分析長期償債能力分析影響償債能力的其他因素或有負(fù)債擔(dān)保責(zé)任租賃活動可動用的銀行貸款指標(biāo)企業(yè)營運能力分析營運能力分析營運能力分析營運能力分析營運能力分析盈利能力分析盈利能力分析盈利能力分析盈利能力分析盈利能力分析盈利能力分

15、析盈利能力分析EVA：企業(yè)在創(chuàng)造財富還是在毀滅財富 上市公司三個最重要的指標(biāo)（1）、每股收益=凈利潤/年末普通股股份總數(shù) 這個指標(biāo)的延伸指標(biāo)有 市盈率=普通股每股股價/普通股每股收益 每股股利=股利總額/年末普通股股份總數(shù) 股票獲利率=普通股每股股利/普通股每股市價 股利支付率=每股股利/每股凈收益 股利保障倍數(shù)=普通股每股收益/普通股每股股利 留存盈利比率=（凈利潤-全部股利）/凈利潤（2）、每股凈資產(chǎn) =年度末股東權(quán)益/年末普通股股數(shù) 市凈率=普通股每股股價/普通股每股凈資產(chǎn)（3）、凈資產(chǎn)利潤率見前面比率分析的用途比率分析主要用于三種目的：管理人員-幫助改善經(jīng)營業(yè)績信貸分析人員-分析公司的

16、償債能力股票分析人員-前景分析比率分析的局限性1、比率分析對小公司或者單一行業(yè)的公司比對大公司更有效。許多大公司在不同的行業(yè)中設(shè)立不同的分部開展經(jīng)營，這樣的公司很難建立一個有意義的行業(yè)平均比率。2、以業(yè)內(nèi)先進(jìn)企業(yè)的比率為目標(biāo)的標(biāo)桿管理比以平均水平要好3、通貨膨脹會嚴(yán)重扭曲公司的資產(chǎn)負(fù)債表、折舊費、存貨成本、利潤，因此，對一家公司不同時期的比率進(jìn)行比較時，或者對處于不同時期的各公司間的比率進(jìn)行比較分析時，必須公正的解釋比率之間的差異。4、季節(jié)性因素影響比率分析，特別是周轉(zhuǎn)率分析指標(biāo)。5、公司可能會采用粉飾報表的技術(shù)。6、不同的會計處理方式會影響不同公司之間比率的比較。7、很難給出一般標(biāo)準(zhǔn)來判斷一個特定的比率是好還是差。8、一家公司的各種比率中，有些好有些壞，這樣就很難對這家公司的好壞下結(jié)論。財務(wù)狀況的趨勢分析一、比較財務(wù)報表比較資產(chǎn)負(fù)債表比較利潤表二、比較百分比財務(wù)報表比較百分比資產(chǎn)負(fù)債表比較百分比利潤表趨勢分析三、比較財務(wù)比率將企業(yè)連續(xù)幾個會計期間的財務(wù)比率進(jìn)