貨幣政策效果課件

1、 貨幣政策2011年12月15日貨幣政策的效力貨幣政策短期和長期的影響提綱：首先了解一下貨幣政策的傳導機制貨幣市場商品市場幣供給量的變動影響利率水平根據利率調整投資最終影響總產出貨幣供給量的變動一、貨幣政策的效力 貨幣的政策效力是指一定的貨幣擴張或者收縮政策引起的均衡國民收入增加或者減少。增加或者減少的多，貨幣政策的效力就強；增加或者減少的少，其效力就弱。IS-LM模型中，貨幣政策的擴張或者收縮反映在LM曲線的移動上。貨幣政策的擴張或收縮的強弱通常用既定斜率的LM曲線在橫軸上移動的距離來衡量。在產品市場和貨幣市場同時均衡模型中，影響貨幣政策的效力的因素也可以歸納為兩類，即IS曲線的斜率和LM曲

2、線的斜率。r0YISE1r2r1Y2Y1E2LM2LM1r1r2YY1Y2E1E2rISLM1LM2影響貨幣政策調控效應的因素（一） （1）IS曲線的斜率越小（平緩），擴張性貨幣政策引起的均衡國民收入增加得越多，貨幣政策的效力越強（產出效應越大，擠出效應越小）； （2）IS曲線的斜率越大（陡直），擴張性貨幣政策引起的均衡國民收入增加得越少，貨幣政策的效力越弱（產出效應越小，擠出效應越大）。0YrLM2ISLM1E1r2r1Y1Y2E2LM1LM2ISr1r2Y1Y2E1E2Yr0影響貨幣政策調控效應的因素（二） （1）LM曲線的斜率越?。ㄆ骄彛?，擴張性貨幣政策引起的均衡國民收入增加的越少，貨幣

3、政策的效力越弱（產出效應越小，擠出效應越大） ； （2）LM曲線的斜率越大（陡直），擴張性貨幣政策引起的均衡國民收入增加的越多，貨幣政策的效力越強（產出效應越大，擠出效應越?。?。 貨幣政策的調控效應與LM曲線的斜率成正比，與IS曲線的斜率成反比；特別地，當LM曲線為水平線、IS曲線為垂直線時，貨幣政策的產出效應為零，擠出效應最大；當LM曲線為垂直線、IS曲線為水平線時，貨幣政策的產出效應最大，擠出效應為零。小 結第二部分：貨幣政策的短期和長期影響E2E1MS1MS2名義貨幣數量利率rMDr1r2貨幣供給增加（一）、短期中的貨幣與利率E2E1MS1MS2名義貨幣數量利率rMDr1rT公開市場買

4、進壓低利率中央銀行如何實現目標利率呢？E2E1MS2MS1名義貨幣數量利率rMDrTr1公開市場賣出推高利率短期中的貨幣政策與總需求中央銀行通過增加或者減少貨幣供給，可以影響利率的下降或上升，利率反過來也會影響總需求，當其他情況不變的情況下，利率下降會引起投資支出和消費支出的增加，從而增加總需求，同樣的利率升高會引起投資和消費支出的減少，導致總需求下降。下面看兩種不同的貨幣政策對總需求的影響：貨幣量產量價格p利率rP1P2r1r2(a) 貨幣市場(b) 總需求曲線MD2MD1ADMSY1Y2E2E1實際GDP總價格水平LRASP2P1Y1YP衰退缺口SRASAD2AD1擴張性貨幣政策降低利率，

5、增加總需求第一種情形：擴張性的財政政策圖為一個經濟體存在衰退缺口，總產出水平低于潛在的產水平的情形，SRAS是短期總供給曲線，LARS是長期總供給曲線。E2E1實際GDP總價格水平LRASP1P2YPY1通貨缺口SRASAD1AD2緊縮性貨幣政策提高利率，減少總需求第二種情形：緊縮型貨幣政策圖為一個經濟體存在通貨膨脹的缺口，真實的總產出水平高于潛在的產出水平E2E1實際GDP總價格水平LRASP3P1Y1Y2AD2AD1E3SRAS1SRAS2P2貨幣供給增加，利率水平降低，總需求增加最終由于所有價格水平上升，導致在短期內下降的總供給回到潛在產出水平（二）、長期中的貨幣、產出和價格增加貨幣供給的長期和短期效應圖為，當經濟開始處在潛在產出水平Y1時，增加貨幣供給的長期效應和短期效應。實際貨幣數量XES1S2利率rRMDr1r2DEXQ2Q1利率rr1r22.在長期，所有