2022年新能源汽車行業(yè)深度分析

1、2022年新能源汽車行業(yè)深度分析一、國內(nèi)整車：供給側(cè)改善蓄力消費(fèi)旺季，新能源汽車產(chǎn)銷同比持續(xù)高增供給持續(xù)改善蓄力消費(fèi)旺季，新能源汽車產(chǎn)銷同比持續(xù)高增。據(jù)9月9日中汽協(xié) 發(fā)布數(shù)據(jù)，8月新能源汽車產(chǎn)銷量分別為69.1萬輛和66.6萬輛，環(huán)比+12.0%和 +12.3%，同比+123.6%和+107.5%。8月隨著疫后物流與供應(yīng)鏈的持續(xù)改善、產(chǎn)業(yè)的 復(fù)工復(fù)產(chǎn)以及新能源車出口放量，4-5月因遲滯的產(chǎn)能與需求在6-7月中得以持 續(xù)釋放。5月下旬以來各地出臺的一系列力度較大的鼓勵消費(fèi)政策對于推動經(jīng)濟(jì)回歸 正常軌道起到了良好的效果，同時(shí)地方政府積極響應(yīng)出臺多項(xiàng)促進(jìn)汽車消費(fèi)的配套 政策，極大地活躍了市場。主流

2、車企供給端持續(xù)改善，如比亞迪合肥長豐一期新工 廠已于6月投產(chǎn)進(jìn)行產(chǎn)能爬坡，蔚來合肥新橋工廠3Q開始調(diào)試，9月傳統(tǒng)銷售旺季環(huán) 比增速有望提升，驅(qū)動新能源汽車銷量創(chuàng)新高。新能源乘用車產(chǎn)銷同比高增。8月新能源乘用車產(chǎn)銷量分別為65.0萬輛和63.2萬 輛，環(huán)比+12.2%和+12.0%，同比+113.4%和103.9%；新能源商用車產(chǎn)銷量為4.1萬 輛和3.4萬輛，環(huán)比+7.9%和17.2%，同比+173.3%和142.9%。新能源汽車滲透率環(huán)比向上，乘用車滲透率29.7%。8月新能源汽車滲透率 28.0%，環(huán)比+3.4pct。新能源乘用車滲透率29.7%，環(huán)比+3.8pct，主要系新車型 陸續(xù)上市

3、帶動供給側(cè)改善疊加油價(jià)刺激終端消費(fèi)恢復(fù)。8月純電動A級電動車市場持續(xù)高增，C級車即將兌現(xiàn)產(chǎn)品突破。據(jù)建約車評， 8月A00級純電動車銷量12.4萬輛，同比+24.2%，環(huán)比-4.6%，銷量份額25%，環(huán)比 -5pct。A0級純電動車銷量9.3萬輛，同比+269.0%，環(huán)比+1.3%，銷售份額19%，環(huán) 比-2pct。A級純電動車銷量12.7萬輛，同比+113.1%，環(huán)比+10.4%，銷售份額26%， 環(huán)比-1pct。B級純電動車銷量13.5萬輛，同比+99.1%，環(huán)比+57.0%，銷售份額28%， 環(huán)比+8pct。A級車產(chǎn)品投放加速，1季度重磅新車型比亞迪元Plus、驅(qū)逐艦05 DM-i 先后

4、上市進(jìn)行銷量爬坡；2021年末上市車型埃安Y等持續(xù)釋放銷量；2季度開始豐田、 本田等日系車企帶來的bz4X、e:NS1等新車型加速在華攻勢，新老車型激發(fā)腰部需 求推動A級車3季度銷量增長。8月26日成都車展比亞迪護(hù)衛(wèi)艦07、小鵬G9、長城沙 龍機(jī)甲龍等帶來首秀，護(hù)衛(wèi)艦07預(yù)計(jì)將在今年Q4正式上市，小鵬G9預(yù)計(jì)9月上市并 將于Q4正式交付，疊加前期B級新車比亞迪海豹、ET5等強(qiáng)勢交付，C級重磅新車零 跑C01、蔚來ES7、小鵬G9、理想L9持續(xù)兌現(xiàn)產(chǎn)品突破，下半年新能源汽車銷量有 望環(huán)比增長50%。比亞迪全面引領(lǐng)銷量再創(chuàng)新高，“新新勢力”交付突破嶄露頭角。8月比亞迪新 能源汽車銷量17.49萬輛

5、，環(huán)比+7.6%，同比高增184.8%，主力A、B級車銷量高增。 根據(jù)比亞迪官微，王朝系列中漢家族8月銷售2.6萬輛，系漢DM系列貢獻(xiàn)放量同比 +351.6%。宋家族4.3萬輛，系宋DM系列貢獻(xiàn)放量同比+321.9%。此外，元家族銷售 1.8萬輛，唐家族1.1萬輛，秦家族4.0萬輛。新車型中，驅(qū)逐艦05銷量0.9萬輛，環(huán)比 +15.6%，海豚銷量2.3萬輛，環(huán)比+11.7%。海外新能源乘用車銷量合計(jì)0.5萬輛，出 口創(chuàng)新高。特斯拉產(chǎn)能恢復(fù)驅(qū)動交付高增。據(jù)乘聯(lián)會，8月特斯拉中國交付量76965 輛，環(huán)比+172.8%，系7月特斯拉上海工廠產(chǎn)能升級限制產(chǎn)量，8月實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能恢復(fù)。 78月淡季影響國內(nèi)新

6、勢力汽車消費(fèi)。據(jù)公司官微，哪吒交付16017輛，同比+142.2%， 環(huán)比+14.1%。零跑交付12525輛，同比+179.1%，環(huán)比+4.0%。小鵬交付9578輛， 同比+32.8%，環(huán)比-16.9%。理想交付4571輛，同比-51.5%，環(huán)比-56.1%。主要系 新車L8上市在即消費(fèi)者持觀望態(tài)度。蔚來交付10677輛，同比+81.6%，環(huán)比+6.2%。 “新新勢力”賽力斯旗下問屆品牌8月交付10045輛，華為智選模式加持激活銷量潛 能。隨著新車型哪吒S、蔚來ET5、小鵬G9、理想L9等開啟交付，4Q新勢力交付量 有望持續(xù)提升。磷酸鐵鋰持續(xù)打造爆款車型。8月新能源車型銷量前七名中比亞迪占據(jù)五

7、席，宋 SUV以42477的月銷量連續(xù)占據(jù)榜首。比亞迪秦和宏光MINI分別以37511輛和33866 輛位列其后。銷量前十的榜單中磷酸鐵鋰車型超半數(shù)，彰顯卓越的爆款打造能力。補(bǔ)貼規(guī)模放開上限，各車級迎來需求共振打開銷量。2021年12月31日財(cái)政部發(fā) 布2022年新能源汽車推廣補(bǔ)貼方案，其中規(guī)定私人純電動車單車補(bǔ)貼0.91（400km 以下）、1.26萬元（400km以上），插混車型單車補(bǔ)貼0.48萬元，對比2021年方案， 分別退坡0.39、0.54、0.2萬元，退坡幅度30%；公共領(lǐng)域乘用車純電補(bǔ)貼1.3（400km 以下）、1.8萬元（400km以上），插混補(bǔ)貼0.72萬元，相比2021

8、年方案分別退坡0.32、 0.45、0.18萬元，補(bǔ)貼退坡20%。整體來看，2022年政策整體保持技術(shù)指標(biāo)體系穩(wěn)定，堅(jiān)持平緩補(bǔ)貼退坡力度，有利于符合市場化需求的創(chuàng)新技術(shù)應(yīng)用。同時(shí)，2020年4月關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車補(bǔ)貼政策的通知中提出原則上每年新能源汽車補(bǔ)貼上限200萬輛，本次補(bǔ)貼政策明確2022年12月31日后上牌的車輛不再給予補(bǔ)貼，且補(bǔ)貼規(guī)模從原來預(yù)期的200萬臺上限放開，將增加全年補(bǔ)貼總額。新能源汽車消費(fèi)已完成從政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動。隨著2季度A級車銷量高增，疊加A00/B級車產(chǎn)能釋放，4季度C級車銷量突破，我們預(yù)計(jì)新能源汽車全年銷量有望突破600萬輛。二、海外整車：歐洲傳統(tǒng)淡季銷量仍

9、有韌勁，美國IRA法案落地啟動電動車大周期歐洲八國8月新能源汽車銷量12.1萬輛。據(jù)各國官網(wǎng)，歐洲八國8月新能源汽車 注冊量12.1萬輛，同比+2%，環(huán)比-2%，滲透率23%，同比-1pct，環(huán)比+4pct。其中 純電車型注冊量7.4萬輛，同比+9%，環(huán)比+4%；插電混動車型注冊量4.7萬輛，同比 -8%，環(huán)比-11%；純電占比61%，同比+4pct，環(huán)比+4pct。受供應(yīng)鏈壓力持續(xù)疊加傳統(tǒng)淡季導(dǎo)致電動車銷量下滑，但整體下滑幅度好于預(yù) 期。烏俄戰(zhàn)爭導(dǎo)致歐洲通脹壓力加劇，車企仍存在汽車芯片、線束等核心零部件短 缺問題。受國內(nèi)影響特斯拉出口削減影響終端交付。繼英國之后德國擬定從2022 年末取消P

10、HEV補(bǔ)貼，2023年起整體退坡幅度約25%。具體國家來看： （1）德國：8月銷量5.7萬輛，同比+6%，環(huán)比+8%，滲透率28%，同比+1pct， 環(huán)比+3pct。擬定從2023年開始，售價(jià)4萬歐元以內(nèi)的純電車型補(bǔ)貼退坡至4500歐元； 售價(jià)高于4萬歐元車型退坡至3000歐元；6.5萬歐元以上車型不享受補(bǔ)貼，2024年無 補(bǔ)貼車型拓展至4.5萬歐元。（2）法國：8月銷量1.9萬輛，同比+10%，環(huán)比-4%，滲透率21%，同比+1pcts， 環(huán)比+2pct?，F(xiàn)有補(bǔ)貼政策延長至2022年末。 （3）英國：8月銷量1.4萬輛，同比+12%，環(huán)比-26%，滲透率20%，同比+2pct， 環(huán)比+3pc

11、t。英國政府宣布于2022年6月14日正式結(jié)束PHEV補(bǔ)貼政策。 （4）瑞典：8月銷量0.9萬輛，同比+1%，環(huán)比+6%，滲透率46%，同比-1pct， 環(huán)比-4pct。 （5）挪威：8月銷量1.1萬輛，同比-26%，環(huán)比+77%，滲透率86%，純電占比 87%。 （6）意大利：8月銷量0.5萬輛，同比-22%，環(huán)比-43%，滲透率7%，同比-3pct， 環(huán)比-1pct。 （7）西班牙：8月銷量0.4萬輛，同比+5%，環(huán)比-34%，滲透8%，同比持平， 環(huán)比+1pct。 （8）葡萄牙：8月銷量0.2萬輛，同比+4%，環(huán)比-15%，滲透率18%，同比-2pct， 環(huán)比+1pct。2022年歐洲主

12、力國家補(bǔ)貼力度出現(xiàn)退坡。據(jù)Electrive報(bào)道：德國政府于2022年 7月27日宣布削減目前電動車的財(cái)政補(bǔ)貼：擬定從2023年開始，售價(jià)4萬歐元以內(nèi)的 純電車型補(bǔ)貼退坡至4500歐元；售價(jià)高于4萬歐元車型退坡至3000歐元；6.5萬歐元 以上車型不享受補(bǔ)貼，9月1日開始申請補(bǔ)貼權(quán)限的僅為個(gè)人。2024年無補(bǔ)貼車型拓 展至4.5萬歐元。英國政府宣布于2022年6月14日正式結(jié)束插電式混動車型補(bǔ)貼政策。 總體上歐洲主力國家的新能源車補(bǔ)貼力度呈現(xiàn)下滑趨勢。2022年歐盟碳排放限額不變，各國減排維持高壓。2021年起，歐盟實(shí)施更為嚴(yán) 格的碳排放測算方式WLTP，據(jù)ICCT測算，WLTP標(biāo)準(zhǔn)下2021

13、-2024年二氧化碳排放 目標(biāo)約109g/km。8月德國NEDC標(biāo)準(zhǔn)下碳排放量113.2g/km，同比-1.2%，法國WLTP 標(biāo)準(zhǔn)下碳排放量102.3g/km，同比-2.9%，意大利WLTP標(biāo)準(zhǔn)下碳排放120.3g/km，同 比+2.6%，WLTP標(biāo)準(zhǔn)下英國2021年全年碳排放量119.7g/km，同比-11.2%，仍高于 目標(biāo)水平。當(dāng)前歐洲供應(yīng)鏈壓力是需求釋放主要瓶頸。大眾、福特的芯片、線束等核心零 部件供應(yīng)短缺問題導(dǎo)致新車型ID.5、全順等未交付訂單積累增多。考慮產(chǎn)能限制我 們下修2022年全年銷量預(yù)期至270萬輛。隨著產(chǎn)能釋放，2022年4Q進(jìn)入搶裝行情， 中國電池供應(yīng)鏈如寧德時(shí)代、億

14、緯鋰能、孚能科技等有望加速海外滲透。9月9日， 寶馬集團(tuán)宣布將從2025年起率先在“新世代”車型中使用圓柱電芯。目前已確定的 圓柱電池供應(yīng)商為寧德時(shí)代與億緯鋰能，寶馬集團(tuán)已向這兩家合作伙伴授予了約 700億元的電芯生產(chǎn)需求合同。2023年開始，特斯拉柏林工廠有望充分釋放產(chǎn)能， 疊加訂單放量如大眾ID.5、奔馳EQE、起亞EV6、新款Fiat 500等驅(qū)動整體銷量恢復(fù)， 2023年歐洲新能源汽車銷量有望超380萬輛。8月美國新能源汽車銷量8.3萬輛，同比持續(xù)高增。據(jù)Marklines，2022年8月美 國乘用車整體銷量115.1萬輛，同比+5%，環(huán)比持平，燃油車銷量106.8萬輛，同比1%，環(huán)比

15、+1%，新能源汽車銷量8.3萬輛，同比+70%，環(huán)比-3%，滲透率7.2%，同 比+2.9pct，環(huán)比-0.3pct；其中純電車型銷量6.8萬輛，同比+109%，環(huán)比-2%；插電 混動車型銷量1.4萬輛，同比-11%，環(huán)比-9%。車型：Model 3/Model Y 發(fā)揮穩(wěn)定，Chevrolet Bolt EUV 開始放量。特斯拉 Model Y 銷量 2.0 萬輛，環(huán)比-1.4%，Model 3 銷量 1.8 萬輛，環(huán)比持平，二者合計(jì) 占總銷量 45.7%。Chevrolet Bolt EUV 銷量環(huán)比+10.6%至 3916 輛，市場熱度升溫。 Wrangler 本月銷量 3400 輛，環(huán)

16、比-2.9%，市場熱度回落。福特 Mustang Mach-E 銷 量回落，本月銷量 3120 輛，環(huán)比-37.2%。熱銷車型 EV6 本月銷量 1840 輛，環(huán)比 +7.2%，市場熱度有所上升。2022 年新車型寶馬 iX、寶馬 i4、豐田 Bz4X、Audi Q4 e-tron 尚未開始放量。大眾 7 月末于田納西工廠實(shí)現(xiàn) ID.4 本土生產(chǎn)，穩(wěn)態(tài)月均產(chǎn)能 有望達(dá) 7000 臺，將于 10 月份抵達(dá)經(jīng)銷商門店開啟交付?？傮w來看，美國 8 月新能 源車市穩(wěn)中向好，福特 Mustang Mach E、Wrangler、EV6、IONIQ 5、Chevrolet Bolt EUV、大眾 ID.4

17、、福特 F 系列具備銷售潛力。車企：特斯拉繼續(xù)領(lǐng)跑，福特銷量回落系重點(diǎn)車型 Mach E 銷量環(huán)比下降。特 斯拉 8 月銷量 42837 輛，環(huán)比+0.1%，占比 51.8%，繼續(xù)領(lǐng)跑全美。全球產(chǎn)能擴(kuò)建 提速，根據(jù)已披露的現(xiàn)有產(chǎn)能測算，2022 年末特斯拉全球總產(chǎn)能有望突破 200萬輛（上海110 萬輛、加州 65 萬輛、得州 25 萬輛、柏林 25 萬輛）。據(jù)蓋世汽車，8月5日馬斯克在股東大會中披露，2022 年年底將宣布第6 個(gè) Giga 工廠的選址， 除了Fremont 工廠由于空間限制只能做到 80 萬輛年產(chǎn)能上限，所有的 Giga 工 廠的年產(chǎn)能均達(dá)150200 萬臺。福特重點(diǎn)車型

18、Mustang Mach E 銷量有所回落，本 月車企總銷量6478輛，環(huán)比-18.3%；雪佛蘭因 Chevrolet Bolt EUV 市場熱銷，本 月銷量 5464 輛，環(huán)比+25.2%，位次升至第 3 位。吉普 Grand Cherokee 和 Wrangler 銷量均有所回落，本月銷量 4900 輛，環(huán)比-2.0%，位次降至第 4 位。IRA 法案落地全面提升供應(yīng)鏈本土化要求，帶來中國電池供應(yīng)鏈導(dǎo)入本土預(yù)期 升溫。7 月 28日拜登政府2022年通脹削減法案（IRA）獲得參議員 Machin（原 BBB 法案反對者）支持，8月6日參議院投票通過該法案預(yù)算和解程序，8 月 12 日 美國

19、眾議院 220-207 投票通過，拜登總統(tǒng)于8月16日簽署成為法律。該法案計(jì)劃 投資 3690 億美元用于能源安全及氣候變化項(xiàng)目，將于2030年碳排放降低40%，有效期從 2023 年1月持續(xù) 10 年至 2032 年底。IRA 法案與電動車補(bǔ)貼政策相關(guān)條 例包括：（1）延續(xù)電動車的聯(lián)邦稅收抵免，新車最高 7500 美元、二手車 4000 美 元。抵免政策僅限于零售價(jià)不超過 8 萬美元的卡車、貨車和 SUV 以及定價(jià)不超過 5.5 萬美元的轎車，且設(shè)定收入要求，如抵扣資格消費(fèi)者年收入單身 15 萬美金/戶主 22.5 萬美金/家庭聯(lián)合申報(bào) 30 萬美金。（2）取消 20 萬輛電動汽車銷售數(shù)量限

20、制，通用、特斯拉有望重獲補(bǔ)貼資格。（3）全面提升電池供應(yīng)鏈本土化要求。新規(guī)對 于核心電動零部件本土化生產(chǎn)要求嚴(yán)苛，旨在通過稅收抵免政策構(gòu)筑能夠支撐新能 源汽車生產(chǎn)的本土核心電池零部件供應(yīng)鏈，法規(guī)分別于 2025 年及 2024 年對礦物及 電池組件設(shè)置了相關(guān)被排除實(shí)體清單。根據(jù)法規(guī)，滿足電池組件要求可以獲得 3750 美元抵免：電池組件必須來自美國或與美國有自貿(mào)協(xié)定的國家，電池組件占比在 2023 年至少達(dá)到 50%，從 2024 起到 2029 年每年遞增 10%、直到 100%；滿足關(guān) 鍵礦物要求可以獲得 3750 美元抵免：電池中的關(guān)鍵礦物必須在與美國有自貿(mào)協(xié)定 的國家或地區(qū)提取或加工，

21、或在北美回收利用。關(guān)鍵礦物的占比在 2023 年至少達(dá) 到 40%，從 2024 起到 2029 年每年遞增 10%、直到 80%。設(shè)置被排除的實(shí)體清單。 2024 年 12 月 31 日后，關(guān)鍵礦物油由有關(guān)外國提取、加工及回收將無法獲得補(bǔ)貼； 2023 年 12 月 31 日后，電池所含的任何組件由有關(guān)的外國制造或組裝將無法獲得 補(bǔ)貼。根據(jù)美國法典，涉及的敏感實(shí)體包括朝鮮、中國、俄羅斯及伊朗。美國整體新能源汽車政策環(huán)境向好，中國供應(yīng)鏈導(dǎo)入本土預(yù)期升溫。參考中歐 市場經(jīng)驗(yàn)，在強(qiáng)監(jiān)管政策周期下分別于 2018 年及 2020 年迎來電動化拐點(diǎn)，美國市 場同樣將受下一階段燃油經(jīng)濟(jì)性標(biāo)準(zhǔn)（CAFE 標(biāo)準(zhǔn)）、CAFE 民事處罰、GHG 碳排 放考核等法規(guī)約束，驅(qū)動電動汽車發(fā)展。美墨加協(xié)定、IRA 法案下未來部件本 土化生產(chǎn)要求提升，當(dāng)前車企以合資模式實(shí)現(xiàn)核心電池零部件本土生產(chǎn)，如美國本 土特斯拉-松下、通用-LG 新能源、福特-SK On、Stellantis-三星 SDI，及