宏觀經(jīng)濟政策分析

上次課回顧

1、產(chǎn)品市場均衡條件2、消費函數(shù)3、投資函數(shù)4、貨幣需求函數(shù)5、貨幣市場均衡條件IS曲線LM曲線國民收入決定宏觀經(jīng)濟學.Lijing.1華中科技大學文華學院本次課安排宏觀經(jīng)濟政策分析——管理總需求財政政策效果（擠出效應）貨幣政策效果兩種政策的混合使用宏觀經(jīng)濟學.Lijing.2華中科技大學文華學院第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析IS和LM相交所決定的均衡收入不一定是充分就業(yè)收入，而且，通過市場的自發(fā)調(diào)節(jié)無法實現(xiàn)充分就業(yè)均衡，這時就需要宏觀調(diào)控LMISEyrY0

Yp

宏觀經(jīng)濟學.Lijing.3華中科技大學文華學院15.1財政政策和貨幣政策的影響1、IS-LM的分析，是宏觀經(jīng)濟政策的理論基礎；2、財政政策和貨幣政策，是總需求管理的兩大基本政策。3、通過IS-LM模型，我們可以清楚地看到財政政策和貨幣政策作用的效果。宏觀經(jīng)濟學.Lijing.4華中科技大學文華學院何為財政政策？政府變動稅收、政府支出以便影響消費、投資，進而影響就業(yè)和國民收入的政策1、擴張性政策：T↓（→Yd↑→C↑）

IS右移→Y↑，

G↑→IS右移→Y↑2、緊縮性政策：T↑、G↓，導致IS左移，Y下降宏觀經(jīng)濟學.Lijing.5華中科技大學文華學院何為貨幣政策？政府貨幣當局即中央銀行通過銀行體系變動貨幣供給量來調(diào)節(jié)總需求的政策：M→r→C、I→Y1、擴張性政策：M↑→LM右移→Y↑、r↓2、緊縮性政策：M↓→LM左移→Y↓、r↑宏觀經(jīng)濟學.Lijing.6華中科技大學文華學院A、IS曲線向右上方移動LMISE′ⅣEyrIS′c↑y↑r↑i↓宏觀經(jīng)濟學.Lijing.7華中科技大學文華學院B、IS曲線向左下方移動LMISE′ⅣEyrIS′c↓y↓r↓i↑宏觀經(jīng)濟學.Lijing.8華中科技大學文華學院A、LM曲線向右下方移動LMISE′EyrLM′r↓i↑c↑y↑宏觀經(jīng)濟學.Lijing.9華中科技大學文華學院B、LM曲線向左上方移動LMISE′EyrLM′r↑c↓i↓y↓宏觀經(jīng)濟學.Lijing.10華中科技大學文華學院15.2財政政策效果一、一般原理（一）LM形狀不變，IS形狀對財政政策效果的影響（二）IS形狀不變，LM形狀對財政政策效果的影響二、一個關鍵概念——擠出效應（crowdingout）（一）形成及圖示（二）影響其大小的因素宏觀經(jīng)濟學.Lijing.11華中科技大學文華學院15.2財政政策效果三、極端情形：神化財政政策效果，凱恩斯極端（一）條件：IS曲線陡峭至極——垂直

LM曲線平緩至極——水平（二）結論：財政政策完全有效，貨幣政策完全無效四、問題的延伸——IS曲線的中國特色宏觀經(jīng)濟學.Lijing.12華中科技大學文華學院LM形狀不變，IS形狀對財政政策效果的影響1、IS陡峭（紅線，d小，β?。?，移動IS曲線，政策效果大（Y0Y2）2、IS平緩（藍線，d大，β大），移動IS曲線，政策效果?。╕0Y1）

r0、Y0相同，右移的距離EE’相同，但效果Y0Y2＞Y0Y1

我國的IS曲線陡峭所以1998～03采取積極財政政策。OYrLMr0Y0Y2Y1E’EY313IS曲線的中國特色我國的IS曲線與IS-LM模型的描述沒有明顯的不同，只是更加陡峭一些而已，之所以如此，重要原因在于我國投資的利率彈性比較小，儲蓄水平相對較高（意味著MPC的下降）。政府投資、包括國有企業(yè)的投資還是我國投資的主要部分。這兩部分投資在很大程度上受政府宏觀調(diào)控目標的影響，所以對利率的反應不敏感。盡管我國民營經(jīng)濟在國民經(jīng)濟中的比重有了明顯的上升，但是，其投資占整個投資的比重仍比較有限，這就決定了投資曲線I陡峭。另一方面，我國居民的儲蓄傾向較高，導致邊際消費傾向較低。

宏觀經(jīng)濟學.Lijing.14華中科技大學文華學院IS形狀不變，LM形狀對財政政策效果的影響1、LM陡峭（k大、h小），移動IS曲線，政策效果?。╕3Y4）2、LM平緩（k小、h大），移動IS曲線，政策效果大（Y1Y2）Y1Y2＞Y3Y4，而IS移動的距離是相同的。經(jīng)濟蕭條時，LM平緩，則財政政策的效果大。OrYLMIS1IS2IS3IS4Y1Y2Y3Y41514.4-4-2LM曲線的特點（一）垂直區(qū)：古典區(qū)域當r較高時，L2=0，全部貨幣都被人們用于交易活動，這時L1很大，Y較高。之所以稱為古典區(qū)域，因為……ry中間區(qū)域古典區(qū)域凱恩斯區(qū)域（二）傾斜區(qū)：中間區(qū)域，r和Y之間存在正向變動的關系（三）水平區(qū)：凱恩斯區(qū)域當利率降得很低時，貨幣的投機需求將是無限的（即人們不愿意持有債券），這時中央銀行發(fā)行的貨幣都會被人們保存在手邊。這就是所謂的“凱恩斯陷阱”或“流動偏好陷阱”。背景：20世紀30年代的經(jīng)濟大蕭條，使信貸活動和生產(chǎn)活動都不旺盛?；貞?！宏觀經(jīng)濟學.Lijing.16華中科技大學文華學院凱恩斯主義極端情況IS垂直，LM水平財政政策十分有效貨幣政策完全無效LM’ISLMY1ISYOrY0IS’宏觀經(jīng)濟學.Lijing.17華中科技大學文華學院IS在凱恩斯陷阱中移動LM水平。財政政策無擠出效應，將十分有效。ISLMY0EYOrIS’Y1宏觀經(jīng)濟學.Lijing.18華中科技大學文華學院財政政策“擠出效應”

（crowdingout）（一）形成：1、充分就業(yè)狀態(tài)G↑→P↑→m↓；2、非充分就業(yè)狀態(tài)G↑→Y↑→L大于Mr↑→I↓、C↓，即政府支出增加，導致利率上升，從而“擠占”了私人投資支出和消費支出.19“擠出效應”圖示∵有△g↑∴IS右移EE〞EE〞=kg·△g=y0y3實際上，產(chǎn)出y只增加了y0y2y2y3為擠出部分！LMISE〞ⅣEyrIS′E′y0y2y3r2r0宏觀經(jīng)濟學.Lijing.20華中科技大學文華學院影響擠出效應的因素（二）影響其大小的因素1、KG：乘數(shù)的雙刃劍作用G↑、KG大→Y大幅度上升→利率大幅度提高→I大幅度下降→擠出效應大2、k：G↑→Y↑→因為k大→所以L1大幅度↑→r↑幅度大→擠出效應大3、h：G↑→Y↑→貨幣需求↑（h?。鷕↑（幅度大）→擠出效應（大）4、d：d大、r↑→I大幅度下降→擠出效應大5、總結：KG、k、d與擠出效應成正向變動；h與擠出效應成反向變動。宏觀經(jīng)濟學.Lijing.21華中科技大學文華學院用擠出效應分析財政政策的效果OrYLMIS1IS2IS3IS4Y1Y2Y3Y4OYrLMr0Y0Y2Y1E’ELM形狀不變，IS形狀對財政政策效果的影響IS形狀不變，LM形狀對財政政策效果的影響宏觀經(jīng)濟學.Lijing.22華中科技大學文華學院用擠出效應分析財政政策的效果ISLMY0EYOrIS’Y1LM’ISLMISYOrIS’凱恩斯主義極端情況IS在凱恩斯陷阱中移動宏觀經(jīng)濟學.Lijing.23華中科技大學文華學院15.3貨幣政策效果一、一般原理（一）LM形狀不變，IS形狀對貨幣政策效果的影響（二）IS形狀不變，LM形狀對貨幣政策效果的影響宏觀經(jīng)濟學.Lijing.24華中科技大學文華學院15.3貨幣政策效果二、極端情形：神化貨幣政策效果——古典主義（一）條件1、IS平緩至極：——水平2、LM陡峭至極：——垂直（二）結論1、財政政策完全無效：IS水平→d=∞→r稍有變動，I也會大幅度減少→擠出效應大2、貨幣政策完全有效：LM垂直→h=0→L2=0→m全用于L1→Y大幅度變化宏觀經(jīng)濟學.Lijing.25華中科技大學文華學院LM形狀不變，IS形狀對貨幣政策效果的影響1、IS陡峭：d小、β小，移動LM（貨幣政策），政策效果?。╕1Y2）。2、IS平緩：d大、β大，移動LM（貨幣政策），政策效果大（Y1Y3）。如右圖，LM移動同樣的距離，但是Y1Y2＜Y1Y3思考：為何我國數(shù)次調(diào)低利率，卻收不到應有效果。

（我國IS陡峭）OrYLM0LM1IS0IS1Y1Y2Y326IS形狀不變，LM形狀對貨幣政策效果的影響1、LM陡峭（紅線）：k大，h小，移動LM，政策效果大2、LM平緩（蘭線）：k小，h大，移動LM，政策效果小初始狀態(tài)相同（r0、Y0），LM右移距離相同（EE’），但Y