11開放經(jīng)濟(jì)下政策目標(biāo)與工具

第十十一一章章開放放經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)下下政政策策目目標(biāo)標(biāo)與與工工具具第一一節(jié)節(jié)內(nèi)內(nèi)部部均均衡衡與與外外部部均均衡衡一、、開開放放經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)下下的的政政策策目目標(biāo)標(biāo)開放放經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)下下，，政政策策當(dāng)當(dāng)局局不不但但要要關(guān)關(guān)注注經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)增增長長率率、、失失業(yè)業(yè)率率及及通通貨貨膨膨脹脹率率等等宏宏觀觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)指指標(biāo)標(biāo)，，還還要要關(guān)關(guān)注注國國際際收收支支狀狀況況。。在在國國際際收收支支狀狀況況進(jìn)進(jìn)入入宏宏觀觀調(diào)調(diào)控控目目標(biāo)標(biāo)范范圍圍之之后后，，開開放放經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)下下的的政政策策目目標(biāo)標(biāo)被被分分為為兩兩個(gè)個(gè)部部分分，，即即內(nèi)內(nèi)部部均均衡衡與與外外部部均均衡衡。。內(nèi)部部均均衡衡是是英英國國經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)家家米米德德首首先先提提出出的的一一個(gè)個(gè)概概念念，，是是指指一一國國國國內(nèi)內(nèi)經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)運(yùn)運(yùn)行行所所達(dá)達(dá)到到的的理理想想狀狀況況。。包包含含著著價(jià)價(jià)值值判判斷斷，，對(duì)對(duì)內(nèi)內(nèi)部部均均衡衡與與否否的的判判斷斷標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)與與人人們們對(duì)對(duì)于于經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)運(yùn)運(yùn)行行的的理理解解有有密密切切的的聯(lián)聯(lián)系系。。外部部均均衡衡是是指指一一國國與與世世界界上上其其他他國國家家經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)交交易易時(shí)時(shí)所所達(dá)達(dá)到到的的理理想想狀狀二、、內(nèi)內(nèi)部部均均衡衡與與外外部部均均衡衡的的關(guān)關(guān)系系當(dāng)我我們們采采取取措措施施努努力力實(shí)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)某某一一均均衡衡目目標(biāo)標(biāo)時(shí)時(shí)，，這這一一措措施施可可能能會(huì)會(huì)同同時(shí)時(shí)造造成成開開放放經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)另另一一均均衡衡問問題題的的改改善善，，也也有有可可能能對(duì)對(duì)另另一一均均衡衡問問題題造造成成干干擾擾或或破破壞壞。。一一般般地地，，我我們們將將前前者者稱稱為為內(nèi)內(nèi)外外均均衡衡的的一一致致，，后后者者稱稱為為內(nèi)內(nèi)外外均均衡衡之之間間的的沖沖突突。。英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家家詹姆斯·米米德（J.Meade）于1951年年在其名著《《國際收支》》中最早提出出了固定匯率率制下的內(nèi)外外均衡沖突問問題。表1.1固固定匯率制下下內(nèi)部均衡與與外部均衡的的矛盾

內(nèi)部經(jīng)濟(jì)狀況外部經(jīng)濟(jì)狀況1經(jīng)濟(jì)衰退/失業(yè)增加國際收支逆差2經(jīng)濟(jì)衰退/失業(yè)增加國際收支順差3通貨膨脹國際收支逆差4通貨膨脹國際收支順差三、開放經(jīng)濟(jì)濟(jì)下的政策工工具按照政策工具具的不同作用用機(jī)制分類，，開放經(jīng)濟(jì)下下的政策工具具可分為調(diào)節(jié)節(jié)社會(huì)總需求求的工具、調(diào)調(diào)節(jié)社會(huì)總供供給的工具、、提供融資的的工具等。（一）調(diào)節(jié)社社會(huì)總需求的的工具第一，主要調(diào)調(diào)節(jié)社會(huì)需求求的總水平，，這被稱為需需求增減型政政策，主要是是指財(cái)政政策策與貨幣政策策；第二，主要調(diào)調(diào)節(jié)社會(huì)需求求的內(nèi)部結(jié)構(gòu)構(gòu)，在開放經(jīng)經(jīng)濟(jì)中，這主主要是指調(diào)節(jié)節(jié)需求中外國國商品和勞務(wù)務(wù)與本國商品品和勞務(wù)的結(jié)結(jié)構(gòu)比例，這這被稱為需求求轉(zhuǎn)換型政策策，主要包括括匯率政策、、補(bǔ)貼政策以以及直接管制制政策。（二）調(diào)節(jié)社社會(huì)總供給的的工具調(diào)節(jié)社會(huì)總供供給的工具指指可以改善一一國的經(jīng)濟(jì)結(jié)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)，提高生生產(chǎn)效率，降降低生產(chǎn)成本本，增強(qiáng)一國國產(chǎn)品的供給給能力及競爭爭能力的政策策工具。此類類政策工具主主要包括科技技政策、產(chǎn)業(yè)業(yè)政策、制度度創(chuàng)新政策等等。（三）提供融融資的工具提供資金融通通的工具指官官方儲(chǔ)備的動(dòng)動(dòng)用和國際信信貸便利的使使用，它是在在短期內(nèi)利用用資金融通的的方式，彌補(bǔ)補(bǔ)國際收支出出現(xiàn)的超額赤赤字以實(shí)現(xiàn)經(jīng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的一一種政策。主主要體現(xiàn)為國國際儲(chǔ)備政策策。四、開放經(jīng)濟(jì)濟(jì)下政策調(diào)控控的基本原理理政策調(diào)控又稱稱為政策搭配配，指一個(gè)國國家為了同時(shí)時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)、外外部均衡目標(biāo)標(biāo)對(duì)政策工具具的綜合使用用。（一）丁伯根根原則詹姆斯·米德德在其1951年出版的的《國際收支支》中首先提提出要同時(shí)實(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡衡，就必須采采用采用兩種種獨(dú)立的政策策，并進(jìn)行適適當(dāng)?shù)恼叽畲钆?，后來，，第一個(gè)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)諾貝爾獎(jiǎng)獎(jiǎng)的得主、荷荷蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家家丁伯根提出出了將政策目目標(biāo)和工具聯(lián)聯(lián)系起來的正正式模型－－－丁伯根原則則假定一個(gè)經(jīng)濟(jì)濟(jì)體只存在兩兩個(gè)政策目標(biāo)標(biāo)T1和T2與兩個(gè)政策工工具I1和I2可以使用，并并且政策目標(biāo)標(biāo)與政策工具具之間存在線線性關(guān)系，即即：（1.1）當(dāng)a1／b1≠a2／b2（即兩個(gè)政策工工具線性無關(guān)關(guān)），就可以以求解出達(dá)到到最佳的目標(biāo)標(biāo)水平和時(shí)所所需要的I1和I2的水平，即：：推廣：如果一一個(gè)經(jīng)濟(jì)具有有線性結(jié)構(gòu)，，決策者有N個(gè)目標(biāo)，只要要至少有N個(gè)線性無關(guān)的的政策工具，，就可以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)這N個(gè)目標(biāo)。丁伯根原則的的缺陷：一、假定各種種政策工具可可以供決策當(dāng)當(dāng)局集中控制制，從而通過過各種工具的的緊密配合實(shí)實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)標(biāo)；二、沒有明確確指出每種工工具有無必要要在調(diào)控中側(cè)側(cè)重于某一目目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。。（二）政策指指派與“有效效市場分類原原則”1968年蒙蒙代爾提出了了政策指派理理論，其結(jié)論論是：如果每每一工具被合合理地指派給給一個(gè)目標(biāo)，，并且在該目目標(biāo)偏離其最最佳水平時(shí)按按規(guī)則進(jìn)行調(diào)調(diào)控，那么在在分散決策的的情況下仍有有可能得到最最佳調(diào)控目標(biāo)標(biāo)。圖1.1蒙蒙代爾的政策策指派原則第二節(jié)開開放經(jīng)濟(jì)下的的財(cái)政貨幣政政策一、IS-LM-BP模型的建立外匯市場的均均衡條件為：：BP＝CA＋＋KA＝X（（q）－M（（Y）＋KA(i，i*)圖1.2IS-LM-BP均衡模型二、固定匯率率制度下的貨貨幣、財(cái)政政政策（一）資金完完全不流動(dòng)時(shí)時(shí)的貨幣、財(cái)財(cái)政政策分析析圖1.3固固定匯率下下，資金完全全圖圖1.4固固定匯率率下，資金完完全不流動(dòng)時(shí)的經(jīng)經(jīng)濟(jì)平衡狀態(tài)態(tài)不不流流動(dòng)時(shí)的貨幣幣政策分析圖1.5固固定匯率下下，資金完全全不流動(dòng)時(shí)的的財(cái)政政策分分析（二）資金不不完全流動(dòng)時(shí)時(shí)的貨幣、財(cái)財(cái)政政策分析析圖1.6固固定匯率下下，資金不完完全流動(dòng)時(shí)的的經(jīng)濟(jì)平衡狀狀態(tài)圖1.7固固定匯率下下，資金不完完全流動(dòng)時(shí)的的貨幣政策分分析圖1.8固固定匯率下下，資金不完完全流動(dòng)時(shí)的財(cái)政政策分分析，且BP的斜率大于LM的斜率圖1.9固固定匯匯率下下，資資金不不完全全流動(dòng)動(dòng)時(shí)的財(cái)財(cái)政政政政策策分分析析，，且且BP的斜斜率率等等于于LM的斜斜率率圖1.10固固定定匯匯率率下下，，資資金金不不完完全全流流動(dòng)動(dòng)時(shí)時(shí)的的財(cái)財(cái)政政政政策策分分析析，，且且BP的斜斜率率小小于于LM的斜斜率率（三三））資資金金完完全全流流動(dòng)動(dòng)時(shí)時(shí)的的貨貨幣幣、、財(cái)財(cái)政政政政策策分分析析圖1.11固固定定匯匯率率下下，，資資金金完完全全流流動(dòng)動(dòng)時(shí)時(shí)的的經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)平平衡衡狀狀態(tài)態(tài)圖1.12固固定定匯匯率率下下，，資資金金完完全全流流動(dòng)動(dòng)時(shí)時(shí)的的貨貨幣幣政政策策分分析析三、、浮浮動(dòng)動(dòng)匯匯率率制制度度下下的的貨貨幣幣、、財(cái)財(cái)政政政政策策（一一））資資金金完完全全不不流流動(dòng)動(dòng)時(shí)時(shí)的的貨貨幣幣、、財(cái)財(cái)政政政政策策分分析析圖1.14浮浮動(dòng)動(dòng)匯匯率率制制下下，，資資金金完完全全不不流流動(dòng)動(dòng)時(shí)時(shí)的的經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)平平衡衡狀狀態(tài)態(tài)圖1.15浮浮動(dòng)動(dòng)匯匯率率制制下下，，資資金金完完全全不不流流動(dòng)動(dòng)時(shí)時(shí)的的貨貨幣幣政政策策分分析析圖1.16浮浮動(dòng)動(dòng)匯匯率率制制下下，，資資金金完完全全不不流流動(dòng)動(dòng)時(shí)時(shí)的的財(cái)財(cái)政政政政策策分分析析（二二））資資金金不不完完全全流流動(dòng)動(dòng)時(shí)時(shí)的的貨貨幣幣、、財(cái)財(cái)政政政政策策分分析析圖1.17浮浮動(dòng)動(dòng)匯匯率率制制下下，，資資金金不不完完全全流流動(dòng)動(dòng)圖1.18浮浮動(dòng)動(dòng)匯匯率率制制下下，，資資金金不不完完全全流流動(dòng)動(dòng)時(shí)時(shí)的的貨貨幣幣政政策策分分析析圖1.19浮浮動(dòng)動(dòng)匯匯率率制制下下，，資資本本不不完完全全流流動(dòng)動(dòng)時(shí)時(shí)的的財(cái)財(cái)政政政政策策，，且且BP的斜斜率率大大于于LM的斜斜率率圖1.20浮浮動(dòng)動(dòng)匯匯率率制制下下，，資資本本不不完完全全流流動(dòng)動(dòng)時(shí)時(shí)的的財(cái)財(cái)政政政政策策，，且BP的斜率與與LM的斜率相相等圖1.21浮浮動(dòng)匯率率制下，，資本不不完全流流動(dòng)時(shí)的的財(cái)政政策策，且BP的斜率與與LM的斜率相相等（三）資資金完全全流動(dòng)時(shí)時(shí)的貨幣幣、財(cái)政政政策分分析圖1.22浮浮動(dòng)匯率率制下，，資金不不完全流流動(dòng)時(shí)的的經(jīng)濟(jì)平平衡狀態(tài)態(tài)圖1.23浮浮動(dòng)匯率率制下，，資金完完全流動(dòng)動(dòng)時(shí)的貨貨幣政策策分析圖1.24浮浮動(dòng)匯率率制下，，資本完完全流動(dòng)動(dòng)時(shí)的財(cái)財(cái)政政策策分析第三節(jié)開開放經(jīng)經(jīng)濟(jì)下的的匯率政政策一、匯率率制度匯率制度度（exchangerateregime）又稱匯率率安排，，是指一一國貨幣幣當(dāng)局對(duì)對(duì)本國匯匯率水平平的確定定、匯率率變動(dòng)方方式等問問題所作作的一系系列安排排或規(guī)定定的總稱稱。（一）匯匯率制度度的分類類及其演演進(jìn)1，匯率率制度的的類型若按匯率率變動(dòng)的的幅度可可將匯率率制度分分為兩大大類型：：固定匯匯率制和和浮動(dòng)匯匯率制。。按政府是是否干預(yù)預(yù)劃分，，浮動(dòng)匯匯率制可可分為自自由浮動(dòng)動(dòng)和管理理浮動(dòng)。。按匯率浮浮動(dòng)的形形式劃分分，浮動(dòng)動(dòng)匯率制制可以分分為單獨(dú)獨(dú)浮動(dòng)和和聯(lián)合浮浮動(dòng)。另外，還還存在其其他處于于固定匯匯率制和和浮動(dòng)匯匯率制之之間的匯匯率制度度，如爬爬行釘住住、匯率率目標(biāo)區(qū)區(qū)，以及及固定匯匯率制中中的特殊殊類型－－貨幣局局制度等等。2，匯率率制度的的演進(jìn)兩次世界界大戰(zhàn)之之間實(shí)際際上有三三種主要要的匯率率制度：：1919～1925年的自自由浮動(dòng)動(dòng)匯率制制；1926～～1931年的的金匯兌兌本位制制下的固固定匯率率制和1931～1939年年的貨幣幣集團(tuán)間間的彈性性匯率制制。戰(zhàn)后后國際匯匯率制度度的演變變起始于于布雷頓頓森林體體系，該該體系確確立了固固定但可可調(diào)整的的國際匯匯率制度度，1976年年牙買加加協(xié)定簽簽訂，該該體系承承認(rèn)了浮浮動(dòng)匯率率制，1999年初初歐洲貨貨幣聯(lián)盟盟的發(fā)展展和歐元元的成功功發(fā)行，，使國際際匯率制制度的發(fā)發(fā)展進(jìn)入入了新的的階段。。（二）固定匯匯率制與浮動(dòng)動(dòng)匯率制的比比較分析1，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外外均衡的自動(dòng)動(dòng)調(diào)節(jié)效率問問題單一性、自發(fā)發(fā)性、微調(diào)性性、穩(wěn)定性2，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外外均衡的政策策利益問題政策自主性、、政策紀(jì)律性性、政策放大大性3，對(duì)國際經(jīng)經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影影響第一，對(duì)國際際貿(mào)易、投資資等活動(dòng)的影影響；第二，對(duì)通貨貨膨脹的國際際傳播的影響響第三，對(duì)國際際間政策協(xié)調(diào)調(diào)的影響二、匯率制度度選擇選擇理理論（一）最適貨貨幣區(qū)理論（二）爬行釘釘住和匯率目目標(biāo)區(qū)理論（三）開放經(jīng)經(jīng)濟(jì)下匯率選選擇的“三元元悖論”（四）金融危危機(jī)與匯率制制度的選擇三、外匯干預(yù)預(yù)外匯市場干預(yù)預(yù)是指貨幣當(dāng)當(dāng)局通過在外外匯市場上的的外匯買賣，，以影響本國國貨幣的匯率率，其實(shí)質(zhì)是是對(duì)匯率的調(diào)調(diào)控，干預(yù)的的效力通過影影響外匯市場場的均衡狀態(tài)態(tài)從而影響均均衡匯率形成成來實(shí)現(xiàn)（一）外匯干干預(yù)的目的1，防止匯率率在短期內(nèi)過過分波動(dòng)2，避免匯率率水平在中長長期內(nèi)失調(diào)3，進(jìn)行政策策搭配的需要要（二）外匯干干預(yù)的類型1，按干預(yù)的的手段分，可可分為直接干干預(yù)與間接干干預(yù)兩種類型型2，按是否引引起貨幣供應(yīng)應(yīng)量的變化分分，可分為沖沖銷式干預(yù)與與非沖銷式干干預(yù)兩種類型型3，按干預(yù)策策略分，可分分為熨平每日日波動(dòng)型、砥砥柱中流型和和非官方釘住住型三種類型型4，按參與干干預(yù)的國家分分，可分為單單邊干預(yù)與聯(lián)聯(lián)合干預(yù)（三）外匯干干預(yù)的效力分分析1，干預(yù)的資資產(chǎn)調(diào)整效應(yīng)應(yīng)干預(yù)