2022-2023年按摩器具行業(yè)洞察報(bào)告PPT

2022-10-1720XX年匯報(bào)人：敖秀娟2022-2023年按摩器具行業(yè)洞察報(bào)告目錄contens01行業(yè)發(fā)展概述02行業(yè)環(huán)境分析03行業(yè)現(xiàn)狀分析04行業(yè)格局及發(fā)展趨勢(shì)為促進(jìn)行業(yè)科技創(chuàng)新事業(yè)發(fā)展，全面提升科技創(chuàng)新能力，中國(guó)逐步加大行業(yè)經(jīng)費(fèi)投入、落實(shí)稅收優(yōu)惠、鼓勵(lì)科研人才發(fā)展，全面推動(dòng)科研事業(yè)發(fā)展，同時(shí)帶動(dòng)科研服務(wù)市場(chǎng)增長(zhǎng)，廣泛運(yùn)用于各個(gè)研究領(lǐng)域，未來(lái)市場(chǎng)空間將進(jìn)一步釋放按摩器具行業(yè)短期改善長(zhǎng)期發(fā)展空間大相比于日韓等國(guó)家或地區(qū)，我國(guó)按摩器具行業(yè)仍處于導(dǎo)入期。受益居民消費(fèi)水平提高、共享按摩椅興起，國(guó)內(nèi)按摩器具行業(yè)快速增長(zhǎng)。當(dāng)前，疫情影響逐步消退，各個(gè)企業(yè)線下門(mén)店客流已恢復(fù)正常水平，結(jié)合近期調(diào)研與監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，我們判斷，Q2按摩器具行業(yè)回暖，龍頭公司業(yè)績(jī)彈性大。摘要頁(yè)渠道結(jié)構(gòu)變化線上銷(xiāo)售占比提升2020Q1以來(lái)，受疫情影響，按摩器具企業(yè)線下門(mén)店銷(xiāo)售有所下滑，線上占比提升。根據(jù)近期產(chǎn)業(yè)調(diào)研，我們，國(guó)內(nèi)按摩器具行業(yè)龍頭企業(yè)的線上收入已占內(nèi)銷(xiāo)自主品牌50%左右。2020Q2榮泰、奧佳華在天貓銷(xiāo)售額分別同比增長(zhǎng)79%/84%，龍頭品牌線上銷(xiāo)售明顯增長(zhǎng)，與共享按摩有效教育消費(fèi)者、企業(yè)直播帶貨相關(guān)。第一章行業(yè)發(fā)展概述01行業(yè)定義按摩器具分為小型按摩器具和大型按摩器具，其區(qū)別主要在于按摩范圍是否為身體局部部位。大型按摩器具主要為多功能按摩椅、按摩床墊等可按摩全身類(lèi)產(chǎn)品。小型按摩器具主要包括眼部按摩器、頸部按摩器、足部按摩器等針對(duì)特定身體部位的按摩產(chǎn)品。按摩器具行業(yè)定義行業(yè)發(fā)展歷程發(fā)展階段1實(shí)現(xiàn)小型化逐步走入家庭日本廠商向外擴(kuò)張20世紀(jì)80年代品種和功能不斷豐富加快進(jìn)入家庭歐美市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)全球市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大20世紀(jì)90年代全球市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大中國(guó)市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈向中國(guó)轉(zhuǎn)移產(chǎn)品智能化趨勢(shì)明顯中國(guó)企業(yè)自主品牌涌現(xiàn)進(jìn)入21世紀(jì)后產(chǎn)業(yè)鏈上游按摩器具行業(yè)上游龍頭企業(yè)已開(kāi)始對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行延伸，逐漸進(jìn)軍原材料生產(chǎn)領(lǐng)域，以規(guī)避高額進(jìn)口原料的成本支出，攫取上游毛利。此外，伴隨著上游原料生產(chǎn)企業(yè)的重組進(jìn)程加快以及中國(guó)市場(chǎng)參與者技術(shù)水平的提高，按摩器具行業(yè)上游原材料供應(yīng)有望朝著專(zhuān)業(yè)化和規(guī)?；姆较蚶^續(xù)發(fā)展，逐漸搶奪外資企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的話語(yǔ)權(quán)。產(chǎn)業(yè)鏈上游按摩器具行業(yè)中游企業(yè)原材料大部分依靠進(jìn)口，主要原因是下游消費(fèi)終端為保障科研成果，對(duì)行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量穩(wěn)定性要求較高，因此，中游科研用制備廠商更傾向于選擇儀器先進(jìn)、供應(yīng)鏈穩(wěn)定的進(jìn)口原材料供應(yīng)商。企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格主要受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。由于按摩器具企業(yè)的產(chǎn)品毛利較高，原材料價(jià)格波動(dòng)不會(huì)對(duì)企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生重大影響。產(chǎn)業(yè)鏈上游按摩器具行業(yè)下游企業(yè)市場(chǎng)空間廣闊、銷(xiāo)售范圍廣、用戶分散、單批數(shù)量少、銷(xiāo)售單價(jià)高等特點(diǎn)。隨著全球范圍內(nèi)生物醫(yī)藥行業(yè)研究的深入及產(chǎn)業(yè)化程度的提升，中國(guó)行業(yè)產(chǎn)品種類(lèi)進(jìn)一步豐富，應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)增加，個(gè)性化、高端化的產(chǎn)品將逐漸獲得更廣闊的應(yīng)用空間。第二章行業(yè)環(huán)境分析02010203行業(yè)政策環(huán)境1《關(guān)于加快發(fā)展健身休閑產(chǎn)業(yè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》出保障大眾基本健身休閑需求，促進(jìn)健身休閑產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展；支持符合條件的健身休閑企業(yè)上市?！吨腥A人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要》鼓勵(lì)包括家用電器在內(nèi)的企業(yè)增強(qiáng)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力，提高產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值，加快產(chǎn)品升級(jí)換代?！秶?guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006-2020年）》提出疾病防治重心前移，堅(jiān)持預(yù)防為主、促進(jìn)健康和防治疾病結(jié)合，將―中醫(yī)治未病‘及亞健康中醫(yī)干預(yù)研究‖列為―十一五‖國(guó)家科技支撐計(jì)劃重點(diǎn)項(xiàng)目。國(guó)務(wù)院辦公廳國(guó)務(wù)院國(guó)務(wù)院按摩器具行業(yè)政策支持十四五規(guī)劃政府報(bào)告國(guó)家政策領(lǐng)導(dǎo)講話國(guó)務(wù)院發(fā)布政策、十四五規(guī)劃、政府報(bào)告、領(lǐng)導(dǎo)講話等都有對(duì)按摩器具行業(yè)做了一些綱領(lǐng)性的指導(dǎo)，合理的解讀能夠?yàn)榘茨ζ骶咝袠I(yè)做了好的發(fā)展指引。行業(yè)政策支持按摩器具行業(yè)社會(huì)環(huán)境以往按摩器具的消費(fèi)需求集中于老人，但隨著社會(huì)壓力加大、白領(lǐng)群體患職業(yè)病的人數(shù)上升，消費(fèi)群體年輕化。此外，健康意識(shí)提升促使健康消費(fèi)需求前置，從患病后的醫(yī)療型消費(fèi)向患病前的養(yǎng)生健康型消費(fèi)轉(zhuǎn)變，每個(gè)年齡段消費(fèi)群體得以擴(kuò)大。按摩器的種類(lèi)眾多，目前市場(chǎng)上主流的中小型按摩器包括眼部、頸部、頭部、頭皮、肩部、手部、背部、腰部、足部按摩器等。小型便攜式按摩器占到整個(gè)按摩器市場(chǎng)的54%左右，而其中頸椎、腰部按摩器的市場(chǎng)需求最大，根據(jù)淘寶平臺(tái)的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示2020年頸椎/腰部按摩器占到全部銷(xiāo)量的41%。行業(yè)社會(huì)環(huán)境行業(yè)社會(huì)環(huán)境根據(jù)我國(guó)第七次人口普查的數(shù)據(jù)顯示我國(guó)居民的平均年齡達(dá)到38歲超過(guò)了美國(guó)，而中青年廣泛面臨亞健康問(wèn)題，隨著居民收入水平提高、健康消費(fèi)意識(shí)提升，按摩器具有望加速普及。相比于其他小家電而言按摩器具的保有量偏低且平均單價(jià)較低，小型按摩器具有小巧便攜的優(yōu)點(diǎn)，且在外觀、功能上均有明顯升級(jí)改進(jìn)，近期廣受年輕人群追捧。行業(yè)社會(huì)環(huán)境第三章行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀03行業(yè)現(xiàn)狀全球按摩器具市場(chǎng)規(guī)模正在穩(wěn)步增長(zhǎng)，按摩器具的需求量也在逐步上升，多數(shù)產(chǎn)品以便攜、易操作、精準(zhǔn)為主要特點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年全球按摩器具行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為157億美元，同比上漲67%，年均復(fù)合增長(zhǎng)速度為8.17%。中國(guó)是全球按摩保健產(chǎn)品市場(chǎng)需求增長(zhǎng)最快的地區(qū)之一，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015-2020年中國(guó)按摩器具市場(chǎng)規(guī)模將由96億元增長(zhǎng)至150億元，2020年市場(chǎng)規(guī)模較上年增長(zhǎng)7.91%，呈高速增長(zhǎng)趨勢(shì)。行業(yè)現(xiàn)狀小型按摩器滲透率低，上升空間廣闊。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年，國(guó)內(nèi)大型多功能按摩椅和小型按摩器占比分別為46%、54%。根據(jù)淘數(shù)據(jù)2021年1-10月線上銷(xiāo)售額統(tǒng)計(jì)，頸部和眼部共占小型按摩器市場(chǎng)銷(xiāo)售額的49%，體現(xiàn)出眼部和頸部的細(xì)分按摩器市場(chǎng)需求十分強(qiáng)烈。行業(yè)現(xiàn)狀自2000年，全球按摩器具產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移到中國(guó)。中國(guó)已經(jīng)成為全球按摩器具的研發(fā)與制造中心，有些企業(yè)的產(chǎn)品已達(dá)世界領(lǐng)先水平，我國(guó)產(chǎn)品主要出口美國(guó)、韓國(guó)和日本?！鞍茨ζ骶摺焙ｊP(guān)編碼“90191010”。從進(jìn)出口數(shù)量來(lái)看，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年1-11月中國(guó)按摩器具進(jìn)口量為98百萬(wàn)臺(tái)，出口量為06億臺(tái)。從進(jìn)出口金額來(lái)看，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年1-11月我國(guó)按摩器具進(jìn)口金額為0.73億美元，出口金額為58.27億美元。01020304行業(yè)現(xiàn)狀按摩器出口情況而在海外市場(chǎng)，由于全球各地消費(fèi)者按摩習(xí)慣不同，如美國(guó)亞馬遜上以按摩槍等手持按摩器為主，而亞洲國(guó)家更偏好肩頸按摩器、足療機(jī)等產(chǎn)品，企業(yè)難以針對(duì)每塊市場(chǎng)做本土化研發(fā)改進(jìn)，因而全球按摩器終端市場(chǎng)分散，暫未形成跨國(guó)龍頭，多為區(qū)域性品牌。2020年由于新冠肺炎疫情導(dǎo)致國(guó)外居家辦公現(xiàn)象普遍，因?yàn)橐咔橄氯颉罢?jīng)濟(jì)”爆發(fā)，人們更加重視自身的健康，生活健康化需求不斷提升，隨著跨境電商盛興，按摩保健器具持續(xù)滲透全球市場(chǎng)。其中美國(guó)、日本、英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家是按摩器最主要的出口市場(chǎng)，2020年我國(guó)對(duì)美出口按摩器具出口額達(dá)到114億元，占到出口總量的30.2%。按摩器主要消費(fèi)群體與按摩椅不同，小型按摩器具的消費(fèi)集中在年輕消費(fèi)群體為主，特別是需要長(zhǎng)時(shí)間保持坐姿的上班族。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示我國(guó)亞健康人群當(dāng)中有22%來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，辦公室白領(lǐng)亞健康人群的比重超過(guò)50%。年輕消費(fèi)群體突出使用個(gè)性化、針對(duì)性、智能化的按摩小家電，目前主流小型按摩器使用體驗(yàn)都有較大提升。由于同質(zhì)化產(chǎn)品在按摩器市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)加劇、消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品智能化和便攜性等要求提高，產(chǎn)品正逐步向個(gè)性化、多功能化、智能化方向發(fā)展。相比于中老年群體的養(yǎng)生需求，年輕消費(fèi)者看中的是普遍意義上的減壓放松和局部調(diào)理、商務(wù)會(huì)談等目的。熱點(diǎn)三行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量整體提高熱點(diǎn)二科研服務(wù)市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)熱點(diǎn)一按摩器具應(yīng)用領(lǐng)域廣泛按摩器具行業(yè)具有市場(chǎng)空間廣闊、銷(xiāo)售范圍廣、用戶分散、單批數(shù)量少、銷(xiāo)售單價(jià)高等特點(diǎn)。按摩器具行業(yè)技術(shù)提升，多元化科研服務(wù)平臺(tái)持續(xù)擴(kuò)張，促進(jìn)高價(jià)值服務(wù)企業(yè)品牌形成。行業(yè)產(chǎn)品化發(fā)展，集研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售于一體的綜合性科研服務(wù)企業(yè)逐漸增多。按摩器具行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量有待提升制約按摩器具行業(yè)發(fā)展。行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊，導(dǎo)致研究結(jié)果可靠性難以保證，產(chǎn)品喪失市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。按摩器具行業(yè)難形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理規(guī)范,產(chǎn)品質(zhì)量主要靠企業(yè)自主檢測(cè)保障，監(jiān)管難度大。中國(guó)按摩器具行業(yè)產(chǎn)品主要集中在中低端領(lǐng)域，高端領(lǐng)域被外資企業(yè)壟斷，產(chǎn)品品質(zhì)有待進(jìn)一步提升。行業(yè)熱點(diǎn)關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞各類(lèi)消費(fèi)者的可支配收入對(duì)其包括健康支出在內(nèi)的各類(lèi)消費(fèi)支出存在關(guān)鍵影響力。當(dāng)其收入水平上升、健康意識(shí)水平增強(qiáng)時(shí)，消費(fèi)者更加關(guān)注醫(yī)療保健等能夠改善長(zhǎng)期生活品質(zhì)的消費(fèi)。健康意識(shí)水平提升行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素1研究資源投入穩(wěn)健增長(zhǎng)為促進(jìn)行業(yè)科技創(chuàng)新事業(yè)發(fā)展，全面提升科技創(chuàng)新能力，中國(guó)逐步加大行業(yè)經(jīng)費(fèi)投入、落實(shí)稅收優(yōu)惠、鼓勵(lì)科研人才發(fā)展，全面推動(dòng)科研事業(yè)發(fā)展，同時(shí)帶動(dòng)科研服務(wù)市場(chǎng)增長(zhǎng)，廣泛運(yùn)用于各個(gè)研究領(lǐng)域，未來(lái)市場(chǎng)空間將進(jìn)一步釋放關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞當(dāng)今社會(huì)人們的生活節(jié)奏不斷加快，許多人長(zhǎng)期處于工作、學(xué)習(xí)、生活等產(chǎn)生的較大壓力中，身心持續(xù)緊張，容易進(jìn)入亞健康狀態(tài)，進(jìn)而引發(fā)各類(lèi)慢性疾病。按摩器具能夠幫助亞健康人群實(shí)現(xiàn)自助式日常按摩保健放松，改善其身心狀態(tài)。亞健康人群規(guī)模增加行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素2人口老齡化速度全球人口老齡化加速是促使按摩器具行業(yè)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)的重要因素。根據(jù)聯(lián)合國(guó)標(biāo)準(zhǔn)，65歲以上人口占總?cè)丝诒壤^(guò)7%的國(guó)家或地區(qū)即視為進(jìn)入老齡化社會(huì)。中老年人普遍存在血液循環(huán)不暢、肌肉衰老、骨質(zhì)疏松等健康問(wèn)題，而按摩器具能夠?yàn)橹欣夏耆颂峁┳灾靼茨Ρ＝》?wù)。第四章行業(yè)前景趨勢(shì)04ABC按摩椅的硬件主要包括按摩機(jī)芯、導(dǎo)軌、按摩頭、電機(jī)和皮革，以按摩機(jī)芯為核心。按摩機(jī)芯簡(jiǎn)單而言就是按摩椅靠背里的按摩機(jī)械手，目前有2D，3D及4D之分，2D機(jī)芯可以上下移動(dòng)和左右調(diào)節(jié)寬度；3D機(jī)芯除了上下左右外還可以調(diào)節(jié)前后的伸縮量進(jìn)而調(diào)節(jié)按摩的力度；而4D是近兩年出現(xiàn)的新的概念，可以實(shí)現(xiàn)機(jī)械的斜下方向的伸縮。低端按摩椅競(jìng)爭(zhēng)激烈，中高端按摩椅集中度高行業(yè)發(fā)展問(wèn)題國(guó)內(nèi)按摩椅的傳統(tǒng)銷(xiāo)售渠道是線下門(mén)店和入駐商場(chǎng)和家具城，隨著人們的消費(fèi)習(xí)慣逐漸從線下走向線上；同時(shí)年輕人對(duì)新鮮事物的接受度更強(qiáng)，按摩椅很多是年輕人為長(zhǎng)輩購(gòu)買(mǎi)，線上銷(xiāo)售渠道崛起明顯。很多沒(méi)有生產(chǎn)工廠的輕資產(chǎn)淘品牌也在近些年涌現(xiàn)出來(lái)，并迅速占據(jù)了低端按摩椅市場(chǎng)。電商銷(xiāo)售占比不斷提升淘品牌搶占按摩椅低端市場(chǎng)在中低端產(chǎn)品領(lǐng)域，仍然有較大比例的產(chǎn)品依賴(lài)于進(jìn)口渠道。此外，按摩器具行業(yè)企業(yè)缺乏創(chuàng)新研發(fā)能力以及仿制能力，加重下游消費(fèi)端對(duì)進(jìn)口科研用檢測(cè)試劑的依賴(lài)，不利于按摩器具行業(yè)的發(fā)展高端產(chǎn)品發(fā)展落后按摩器具行業(yè)發(fā)展建議發(fā)展建議1發(fā)展建議2發(fā)展建議3提升產(chǎn)品質(zhì)量（1）政府方面：政府應(yīng)當(dāng)制定行業(yè)生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范按摩器具行業(yè)生產(chǎn)流程，并成立相關(guān)部門(mén)，對(duì)科研用按摩器具行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點(diǎn)加強(qiáng)冷鏈運(yùn)輸環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)，保證按摩器具行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，促進(jìn)行業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產(chǎn)企業(yè)方面：按摩器具行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格遵守行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。目前市場(chǎng)上已有多個(gè)本土按摩器具行業(yè)企業(yè)加強(qiáng)生產(chǎn)質(zhì)量的把控，對(duì)標(biāo)優(yōu)質(zhì)、高端的進(jìn)口產(chǎn)品，并憑借價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐步替代進(jìn)口。此外，按摩器具行業(yè)企業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產(chǎn)品，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，也是未來(lái)行業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì)。全面增值服務(wù)單一的資金提供方角色僅能為按摩器具行業(yè)企業(yè)提供“凈利差”的盈利模式，按摩器具行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)日趨嚴(yán)重，利潤(rùn)空間不斷被壓縮，企業(yè)業(yè)務(wù)收入因此受影響，商業(yè)模式亟待轉(zhuǎn)型除傳統(tǒng)的按摩器具行業(yè)需求外，設(shè)備管理、服務(wù)解決方案、貸款解決方案、結(jié)構(gòu)化融資方案、專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)服務(wù)等方面多方位綜合性的增值服務(wù)需求也逐步增強(qiáng)。中國(guó)本土按摩器具行業(yè)龍頭企業(yè)開(kāi)始在定制型服務(wù)領(lǐng)域發(fā)力，鞏固行業(yè)地位多元化融資渠道可持續(xù)公司債等創(chuàng)新產(chǎn)品，擴(kuò)大非公開(kāi)定向債務(wù)融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據(jù)、短融、超短融資等多產(chǎn)品、多市場(chǎng)交替發(fā)行的新局面；企業(yè)獲取各業(yè)態(tài)銀行如國(guó)有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來(lái)源的穩(wěn)定性。按摩器具行業(yè)企業(yè)在保證間接融資渠道通暢的同時(shí)，能夠綜合運(yùn)用發(fā)債和資產(chǎn)證券化等方式促進(jìn)自身融資渠道的多元化，降低對(duì)單一產(chǎn)品和市場(chǎng)的依賴(lài)程度，實(shí)現(xiàn)融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業(yè)負(fù)債端的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。以遠(yuǎn)東宏信為例，公司依據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展需求，堅(jiān)持“資源全球化”戰(zhàn)略，結(jié)合實(shí)時(shí)國(guó)內(nèi)外金融環(huán)境，有效調(diào)整公司直接融資和間接融資的分布結(jié)構(gòu)，在融資成本方面與同業(yè)相比優(yōu)勢(shì)突出。行業(yè)建議行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)1按摩器具行業(yè)短期改善長(zhǎng)期發(fā)展空間大相比于日韓等國(guó)家或地區(qū)，我國(guó)按摩器具行業(yè)仍處于導(dǎo)入期。受益居民消費(fèi)水平提高、共享按摩椅興起，國(guó)內(nèi)按摩器具行業(yè)快速增長(zhǎng)。當(dāng)前，疫情影響逐步消退，各個(gè)企業(yè)線下門(mén)店客流已恢復(fù)正常水平，結(jié)合近期調(diào)研與監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，我們判斷，Q2按摩器具行業(yè)回暖，龍頭公司業(yè)績(jī)彈性大。渠道結(jié)構(gòu)變化線上銷(xiāo)售占比提升2020Q1以來(lái)，受疫情影響，按摩器具企業(yè)線下門(mén)店銷(xiāo)售有所下滑，線上占比提升。根據(jù)近期產(chǎn)業(yè)調(diào)研，我們，國(guó)內(nèi)按摩器具行業(yè)龍頭企業(yè)的線上收入已占內(nèi)銷(xiāo)自主品牌50%左右。2020Q2榮泰、奧佳華在天貓銷(xiāo)售額分別同比增長(zhǎng)79%/84%，龍頭品牌線上銷(xiāo)售明顯增長(zhǎng)，與共享按摩有效教育消費(fèi)者、企業(yè)直播帶貨相關(guān)。行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)2中低端按摩椅興起近年來(lái)，國(guó)內(nèi)中低端按摩椅品牌(1萬(wàn)元以下)逐漸放量，銷(xiāo)售份額提升。以摩摩噠品牌為例(詳見(jiàn)后文圖4)，根據(jù)公告，2019年，摩摩噠銷(xiāo)售額近1億元(上年同期為2000+萬(wàn)元)；根據(jù)天貓監(jiān)測(cè)，2020年6月，摩摩噠在天貓銷(xiāo)售額YoY+190%。入門(mén)級(jí)產(chǎn)品銷(xiāo)售快速增長(zhǎng)，反映了大眾消費(fèi)者對(duì)基礎(chǔ)按摩椅的接受度上升，但尚未過(guò)渡到高品質(zhì)消費(fèi)。我們判斷，中低端產(chǎn)品的用材、功能、售后服務(wù)與高端產(chǎn)品有較大差距，隨著居民收入水平提升，高端按摩椅市場(chǎng)也將迎來(lái)增長(zhǎng)機(jī)遇。產(chǎn)業(yè)鏈齊全，市場(chǎng)需求將迎來(lái)快速增長(zhǎng)2000年開(kāi)始國(guó)內(nèi)企業(yè)就已通過(guò)設(shè)立合資企業(yè)或進(jìn)行OEM、ODM代工承接國(guó)際訂單的形式為海外按摩器具品牌制造產(chǎn)品。發(fā)展至今中國(guó)早已成為全球按摩器具的制造中心，已形成集設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、服務(wù)為一體的龐大產(chǎn)業(yè)鏈。A股上市公司榮泰健康和奧佳華早期也是靠代工起家，后來(lái)開(kāi)始逐步關(guān)注自主研發(fā)和拓展內(nèi)銷(xiāo)。雖然中國(guó)已成為按摩椅最大的生產(chǎn)基地，但產(chǎn)能大部分用于出口，國(guó)內(nèi)按摩椅市場(chǎng)滲透率仍處于較低水平。按摩器具行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化與定制化界限被打破，未來(lái)趨于融合。標(biāo)準(zhǔn)化加微定制的產(chǎn)品戰(zhàn)略，有效平衡企業(yè)操作層面與消費(fèi)者需求層面的矛盾讓消費(fèi)者既擁有足夠的確定性，也有足夠的彈性。按摩器具行業(yè)大數(shù)據(jù)應(yīng)用使得實(shí)際操作和施工賦能方式深入介入，使得平臺(tái)從簡(jiǎn)單的流量供給入口轉(zhuǎn)變?yōu)楣ぞ吖┙o、技術(shù)供給、工人供給的模式。中國(guó)消費(fèi)升級(jí)倒逼按摩器具行業(yè)提高服務(wù)質(zhì)量，用戶需求從獲取公司信息并與公司對(duì)接暢通轉(zhuǎn)變?yōu)楦幼⒅伢w驗(yàn)注重實(shí)際的效果，滿足用戶需求，提供個(gè)性化定制服務(wù)，成為按摩器具行業(yè)新的發(fā)展方向。行業(yè)面臨洗牌標(biāo)準(zhǔn)化趨勢(shì)融合行業(yè)平臺(tái)職能轉(zhuǎn)化注重用戶體驗(yàn)由于新冠疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的巨大沖擊，各行各業(yè)都面臨資源重新洗牌，因此按摩器具行業(yè)也進(jìn)入洗牌期。