2022年環(huán)保行業(yè)行業(yè)深度研究文檔合集

2022年環(huán)保行業(yè)行業(yè)深度研究文檔合集資料匯編

目錄1、2021年中國(guó)及31省市煤化工行業(yè)政策匯總及解讀（全）高效、節(jié)能、環(huán)保是發(fā)展前提2、2020年中國(guó)電動(dòng)自行車產(chǎn)量、營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)分析：以便捷、節(jié)約、環(huán)保等優(yōu)勢(shì)_成為短距離行駛交通工具[圖]3、中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)節(jié)能環(huán)保設(shè)備規(guī)模增至2.48億元[圖]4、中觸媒研究報(bào)告：環(huán)保政策利好核心業(yè)務(wù)_技術(shù)儲(chǔ)備增強(qiáng)發(fā)展縱深5、環(huán)保行業(yè)中報(bào)總結(jié)：業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)拐點(diǎn)信號(hào)強(qiáng)勁_(tái)碳中和開啟新機(jī)遇

重磅2021年中國(guó)及31省市煤化工行業(yè)政策匯總及解讀（全）高效、節(jié)能、環(huán)保是發(fā)展前提煤炭是我國(guó)最為豐富的資源，充分利用煤炭資源是保障我國(guó)能源安全，化解風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑。但是煤炭產(chǎn)業(yè)的高污染、高能耗使得行業(yè)發(fā)展受到了一定的限制。因此，國(guó)家在大力推動(dòng)煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時(shí)，相關(guān)的環(huán)保政策也發(fā)布不斷。本文將對(duì)國(guó)家層面、地方層面煤化工政策的重點(diǎn)內(nèi)容及發(fā)展目標(biāo)進(jìn)行深度解讀。煤化工產(chǎn)業(yè)主要上市公司：目前國(guó)內(nèi)煤化工行業(yè)的上市公司包括寶豐能源(600989)、華魯恒升(600426)、華誼集團(tuán)(600623)、丹華科技(600844)等。本文核心內(nèi)容：煤化工行業(yè)政策匯總、煤化工行業(yè)政策解讀、煤化工行業(yè)發(fā)展目標(biāo)1、政策歷程圖煤炭是我國(guó)能源供應(yīng)體系的重要組成部分，是我國(guó)能源消耗的最主要的動(dòng)力來源。對(duì)煤炭的深度加工需求促使我國(guó)的煤化工行業(yè)不斷發(fā)展，但是環(huán)保問題也不絕于耳。根據(jù)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)“九五”計(jì)劃至“十四五”規(guī)劃，國(guó)家對(duì)煤化工行業(yè)的支持政策經(jīng)歷了從“大力發(fā)展”到“綠色發(fā)展”的變化?！熬盼濉庇?jì)劃(1996-2000年)時(shí)期，國(guó)家層面提倡：大力發(fā)展煤化工行業(yè)，要大力加強(qiáng)工藝、技術(shù)和裝備的自主開發(fā)，提高在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力。到“十四五”時(shí)期，根據(jù)《“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)剛要》，推動(dòng)煤炭等化石能源清潔高效利用，適度發(fā)展煤化工成為“十四五”時(shí)期的發(fā)展方針。2、國(guó)家層面政策匯總及解讀——國(guó)家層面煤化工行業(yè)政策匯總我國(guó)的煤炭資源較為豐富，資源儲(chǔ)備相對(duì)集中。在煤炭的供應(yīng)情況上，由于發(fā)電用煤的需求較大，對(duì)環(huán)境造成了一定的影響。因此國(guó)家為了發(fā)展解決煤炭消耗問題，大力發(fā)展煤炭深度加工產(chǎn)業(yè)，煤化工的發(fā)展也隨著政策的推行不斷前行?！夯は嚓P(guān)環(huán)保政策解讀煤化工的發(fā)展固然給煤炭提供了更高的附加值，但同時(shí)也給我國(guó)帶來了一定的環(huán)境污染，由于煤化工生產(chǎn)工業(yè)和技術(shù)的特性，在廢氣排放和廢水處理都需要更多的產(chǎn)業(yè)配套措施。因此，國(guó)家為了煤化工產(chǎn)業(yè)健康有序的發(fā)展，也相應(yīng)的出臺(tái)了一系列針對(duì)煤化工的環(huán)保政策?！獓?guó)家層面煤化工行業(yè)發(fā)展目標(biāo)解讀根據(jù)國(guó)家“十四五”規(guī)劃的發(fā)展方針，我國(guó)的煤炭的化石能源將要朝著清潔高效利用的方向發(fā)展，煤化工產(chǎn)業(yè)也要做好綠色化改造，同時(shí)為了保障國(guó)家的能源安全，煤制油和煤制氣等產(chǎn)業(yè)要提前做好規(guī)劃和布局。中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)也提出了產(chǎn)能方面和項(xiàng)目建設(shè)的具體目標(biāo)。3、各省市層面的政策匯總及解讀——31省市煤化工行業(yè)政策匯總目前，我國(guó)的煤炭資源主要集中在內(nèi)蒙古、陜西、新疆、寧夏等地，為了達(dá)到產(chǎn)業(yè)集群，煤電化一體的建設(shè)，這些地區(qū)集中了我國(guó)大部分的煤化工項(xiàng)目，其中包括大部分產(chǎn)業(yè)示范項(xiàng)目等。并且在我國(guó)的煤化工產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中，規(guī)劃、在建的煤化工項(xiàng)目也多集中在這些地區(qū)。這些地區(qū)的政策將會(huì)對(duì)煤化工產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響?！?1省市煤化工行業(yè)發(fā)展目標(biāo)解讀“十四五”期間，我國(guó)煤炭資源豐富的地區(qū)對(duì)于煤化工產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃主要集中在產(chǎn)業(yè)集群、煤炭轉(zhuǎn)化效率、綠色節(jié)能發(fā)展等方面，適度發(fā)展煤化工是當(dāng)前國(guó)家和地區(qū)的共識(shí)。各省市也針對(duì)自身情況給出了相應(yīng)的規(guī)劃和發(fā)展目標(biāo)：

2020年中國(guó)電動(dòng)自行車產(chǎn)量、營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)分析：以便捷、節(jié)約、環(huán)保等優(yōu)勢(shì)_成為短距離行駛交通工具[圖]一、分類電動(dòng)自行車，是指以蓄電池作為輔助能源在普通自行車的基礎(chǔ)上，安裝了電機(jī)、控制器、蓄電池、轉(zhuǎn)把閘把等操縱部件和顯示儀表系統(tǒng)的機(jī)電一體化的個(gè)人交通工具。二、電動(dòng)自行車產(chǎn)量電動(dòng)自行車是老百姓出行代步的主要交通工具之一，是城市交通治理的一個(gè)重要組成部分。2020年中國(guó)電動(dòng)自行車產(chǎn)量為2966.1萬輛，同比增長(zhǎng)9.5%。2020年中國(guó)華北地區(qū)電動(dòng)自行車產(chǎn)量最高為42.5%；其次是華東地區(qū)電動(dòng)自行車產(chǎn)量占比為30.6%；再次是華南地區(qū)電動(dòng)自行車產(chǎn)量占比14.9%。

智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國(guó)電動(dòng)自行車行業(yè)市場(chǎng)深度評(píng)估及投資機(jī)會(huì)預(yù)測(cè)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：其中，2020年中國(guó)天津地區(qū)電動(dòng)自行車產(chǎn)量最多為1237.2萬輛；其次是浙江地區(qū)電動(dòng)自行車產(chǎn)量為453.2萬輛；再次是廣東地區(qū)電動(dòng)自行車產(chǎn)量366.5萬輛。三、營(yíng)收情況最近幾年，電動(dòng)自行車以便捷、節(jié)約、環(huán)保等優(yōu)勢(shì)，逐漸成為人們短距離行駛的重要交通工具。2020年中國(guó)規(guī)模以上電動(dòng)自行車企業(yè)營(yíng)業(yè)收入為925.8億元，同比增長(zhǎng)23.5%；中國(guó)規(guī)模以上電動(dòng)自行車企業(yè)利潤(rùn)總額為39.1億元，同比增長(zhǎng)7.7%。注：2018年數(shù)據(jù)為1-9月四、電動(dòng)自行車進(jìn)出口情況我國(guó)電動(dòng)自行車高速發(fā)展，到現(xiàn)在中國(guó)電動(dòng)自行車市場(chǎng)在全球范圍有著舉足輕重的地位。2020年1-10月中國(guó)電動(dòng)自行車進(jìn)口數(shù)量為25輛；中國(guó)電動(dòng)自行車出口數(shù)量為585079輛。注：2017年數(shù)據(jù)未公布、2020年數(shù)據(jù)為1-10月?lián)袊?guó)海關(guān)數(shù)據(jù)，2020年中國(guó)電動(dòng)自行車進(jìn)口金額為18022美元；中國(guó)電動(dòng)自行車出口金額為67508432美元。注：2019年進(jìn)口數(shù)據(jù)未公布、2020年數(shù)據(jù)為1-10月

中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)節(jié)能環(huán)保設(shè)備規(guī)模增至2.48億元[圖]一、節(jié)能環(huán)保專用設(shè)備概述節(jié)能環(huán)保是指通過技術(shù)支持和設(shè)備檢測(cè)達(dá)到節(jié)約能源資源、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)、保護(hù)環(huán)境為目的。環(huán)保設(shè)備主要應(yīng)用用于改善環(huán)境狀態(tài)，提高生活及生態(tài)環(huán)境指數(shù)。節(jié)能環(huán)保社保包括廢棄物管理和循環(huán)利用設(shè)備、大氣污染控制設(shè)備、降噪消噪設(shè)備以及科研試驗(yàn)等相關(guān)設(shè)備。中國(guó)節(jié)能環(huán)保設(shè)備制造行業(yè)可以分為3類，即環(huán)境保護(hù)專用設(shè)備制造、環(huán)境監(jiān)測(cè)專用儀器儀表、環(huán)境污染處理專用藥劑材料。二、政策2013年至今，我國(guó)在環(huán)境污染治理領(lǐng)域?qū)嵤┝酥T多重要政策，從排放源頭、排放量、治理標(biāo)準(zhǔn)、以及檢測(cè)設(shè)備等多領(lǐng)域提出規(guī)定性指標(biāo)，量化發(fā)展趨勢(shì)，為我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)提供了發(fā)展方向也為國(guó)內(nèi)節(jié)能環(huán)保設(shè)備產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造了良好的需求環(huán)境。節(jié)能環(huán)保裝備行業(yè)相關(guān)政策頒布時(shí)間政策名稱頒布機(jī)構(gòu)主要/相關(guān)內(nèi)容2013年9月《大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃》國(guó)務(wù)院加快重點(diǎn)行業(yè)脫硫、脫硝、除塵改造工程建設(shè)。所有燃煤電廠、鋼鐵企業(yè)的燒結(jié)機(jī)和球團(tuán)生產(chǎn)設(shè)備、石油煉制企業(yè)的催化裂化裝置、有色金屬冶煉企業(yè)都要安裝脫硫設(shè)施，每小時(shí)20蒸噸及以上的燃煤鍋爐要實(shí)施脫硫。除循環(huán)流化床鍋爐以外的燃煤機(jī)組均應(yīng)安裝脫硝設(shè)施，新型干法水泥窯要實(shí)施低氮燃燒技術(shù)改造并安裝脫硝設(shè)施。燃煤鍋爐和工業(yè)窯爐現(xiàn)有除塵設(shè)施要實(shí)施升級(jí)改造。2014年3月《國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃（2014一2020年）》中共中央、國(guó)務(wù)院提高城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理能力，完善廢舊商品回收體系和垃圾分類處理系統(tǒng)，加強(qiáng)城市固體廢棄物循環(huán)利用和無害化處置。2014年9月《煤電節(jié)能減排升級(jí)與改造行動(dòng)計(jì)劃（2014-2020年）》國(guó)家能源局新建燃煤發(fā)電機(jī)組同步建設(shè)先進(jìn)高效脫硫、脫硝和除塵設(shè)施，不得設(shè)置煙氣旁路通道。東部地區(qū)新建燃煤發(fā)電機(jī)組大氣污染物排放濃度基本達(dá)到燃?xì)廨啓C(jī)組排放限值（即在基準(zhǔn)氧含量6%條件下，煙塵、SO2、NOx排放濃度分別不高于10mg/m3、35mg/m3、50mg/m3），中部地區(qū)新建機(jī)組接近或達(dá)到燃?xì)廨啓C(jī)組排放限值，鼓勵(lì)西部地區(qū)新建機(jī)組接近或達(dá)到燃?xì)廨啓C(jī)組排放限值。2014年9月《關(guān)于調(diào)整排污費(fèi)征收標(biāo)準(zhǔn)等有關(guān)問題的通知》國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、環(huán)保部廢氣和污水每污染當(dāng)量的排污費(fèi)征收標(biāo)準(zhǔn)提高1倍，并要求加強(qiáng)環(huán)境執(zhí)法和排污費(fèi)征收情況檢查，嚴(yán)厲打擊違法行為。2015年12月《全面實(shí)施燃煤電廠超低排放和節(jié)能改造工作方案》環(huán)保部、發(fā)改委、能源局要求東、中、西部燃煤電廠分別在2017、2018、2020年底前實(shí)現(xiàn)超低排放，在基準(zhǔn)氧含量6%條件下，煙塵、SO2、NOx排放濃度分別不高于10mg/m3、35mg/m3、50mg/m3，燃煤機(jī)組平均除塵、脫硫、脫硝分別達(dá)到99.95%、98%、85%以上。2016年12月《“十三五”節(jié)能減排綜合工作方案》國(guó)務(wù)院大氣污染治理目標(biāo)大幅提高。相比“十二五”期間對(duì)SO2、NOx分別下降8%的減排目標(biāo)，“十三五”期間二者減排目標(biāo)分別為15%、10%。2017年1月《“十三五”節(jié)能減排綜合工作方案》國(guó)務(wù)院到2020年，全國(guó)萬元國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗比2015年下降15%，能源消費(fèi)總量控制在50億噸標(biāo)準(zhǔn)煤以內(nèi)。全國(guó)化學(xué)需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物排放總量分別控制在2001萬噸、207萬噸、1580萬噸、1574萬噸以內(nèi)，比2015年分別下降10%、10%、15%和15%。全國(guó)揮發(fā)性有機(jī)物排放總量比2015年下降10%以上。2017年6月《火電廠污染防治可行技術(shù)指南（HJ2301-2017）》環(huán)保部明確提出“燃煤電廠煤炭的裝卸應(yīng)當(dāng)采取封閉、噴淋等方式防治揚(yáng)塵”、“廠內(nèi)煤炭輸送過程中，輸煤棧橋、輸煤轉(zhuǎn)運(yùn)站應(yīng)采用密閉措施，也可采用圓管帶式輸送機(jī)，并根據(jù)需要配置除塵器”。該指南明確了圓管帶式輸送機(jī)在環(huán)保輸送中的地位。2017年9月《“十三五”揮發(fā)性有機(jī)物污染防治工作方案》環(huán)保部重點(diǎn)推進(jìn)石化、化工、包裝印刷、工業(yè)涂裝等重點(diǎn)行業(yè)以及機(jī)動(dòng)車、油品儲(chǔ)運(yùn)銷等交通源VOCs污染防治，并明確至2020年，重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)行業(yè)VOCs污染排放總量下降10%以上。2017年12月《工業(yè)和信息化部關(guān)于加快推進(jìn)環(huán)保裝備制造業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》工信部環(huán)保裝備制造業(yè)在2016年6,200億元產(chǎn)值基礎(chǔ)上，提高到2020年的10,000億元。對(duì)于大氣治理子領(lǐng)域，意見要求重點(diǎn)研發(fā)PM2.5和臭氧主要前體物聯(lián)合脫除、三氧化硫（SO3）、重金屬、二噁英處理等趨勢(shì)性、前瞻性技術(shù)裝備。研發(fā)除塵用脈沖高壓電源等關(guān)鍵零部件，推廣垃圾焚燒煙氣、移動(dòng)源尾氣、揮發(fā)性有機(jī)物（VOCs）廢氣的凈化處置技術(shù)及裝備。2018年5月《鋼鐵燒結(jié)、球團(tuán)工業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》環(huán)保部規(guī)定了鋼鐵燒結(jié)及球團(tuán)生產(chǎn)企業(yè)大氣污染物排放限值、監(jiān)測(cè)和監(jiān)控要求，主要提高大氣污染物特別排放限值，提標(biāo)內(nèi)容為：顆粒物、SO2、NOx限值特別排放限值分別調(diào)整為20、50、100mg/m3（先前分別為40、180、300mg/m3）。2018年7月《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》國(guó)務(wù)院明確了大氣污染防治工作的總體思路、基本目標(biāo)、主要任務(wù)和保障措施及計(jì)劃進(jìn)程。提出到2020年，全國(guó)二氧化硫、氮氧化物排放總量控制在1,580萬噸、1,574萬噸以內(nèi)，分別比2015年下降15%以上，PM2.5未達(dá)標(biāo)地級(jí)及以上城市濃度比2015年下降18%以上，地級(jí)及以上城市空氣質(zhì)量?jī)?yōu)良天數(shù)比率達(dá)到80%。2019年3月《關(guān)于構(gòu)建現(xiàn)代環(huán)境治理體系的指導(dǎo)意見》中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳提出要強(qiáng)化監(jiān)測(cè)能力建設(shè)，加快構(gòu)建陸海統(tǒng)籌、天地一體、上下協(xié)同、信息共享的生態(tài)環(huán)境監(jiān)測(cè)網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)環(huán)境質(zhì)量、污染源和生態(tài)狀況監(jiān)測(cè)全覆蓋，全面提高監(jiān)測(cè)自動(dòng)化、標(biāo)準(zhǔn)化、信息化水平，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)環(huán)境質(zhì)量預(yù)報(bào)預(yù)警，確保監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)“真、準(zhǔn)、全”，要加大監(jiān)測(cè)技術(shù)裝備研發(fā)與應(yīng)用力度，推動(dòng)監(jiān)測(cè)裝備精準(zhǔn)、快速、便攜化發(fā)展。同時(shí)，《指導(dǎo)意見》提出要加強(qiáng)關(guān)鍵環(huán)保技術(shù)產(chǎn)品自主創(chuàng)新，推動(dòng)環(huán)保首臺(tái)（套）重大技術(shù)裝備示范應(yīng)用，加快提高環(huán)保產(chǎn)業(yè)技術(shù)裝備水平，做大做強(qiáng)龍頭企業(yè)，培育一批專業(yè)化骨干企業(yè)。2019年5月《住建部關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)施工工地和道路揚(yáng)塵管控工作的通知》住建部推行機(jī)械化作業(yè)，到2020年底前，地級(jí)及以上城市建成區(qū)道路機(jī)械化清掃率達(dá)到70%以上，縣城達(dá)到60%以上；優(yōu)化清掃保潔工藝，合理配備人機(jī)作業(yè)比例，提高城市道路保潔質(zhì)量和效率；加快環(huán)衛(wèi)車輛更新，推進(jìn)使用新能源或清潔能源汽車，重點(diǎn)區(qū)域使用比例達(dá)到80%；加強(qiáng)日常作業(yè)管理，綜合使用信息化等手段，保障城市道路清掃保潔質(zhì)量。2019年4月《國(guó)家節(jié)水行動(dòng)方案》國(guó)家發(fā)展改革委、水利部到2020年，萬元國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值用水量、萬元工業(yè)增加值用水量較2015年分別降低23%和20%，規(guī)模以上工業(yè)用水重復(fù)利用率達(dá)到91%以上。大力推廣高效冷卻、洗滌、循環(huán)用水、廢污水再生利用、高耗水生產(chǎn)工藝替代等節(jié)水工藝和技術(shù)。在生態(tài)脆弱、嚴(yán)重缺水和地下水超采地區(qū)，嚴(yán)格控制高耗水新建、改建、擴(kuò)建項(xiàng)目，對(duì)采用列入淘汰目錄工藝、技術(shù)和裝備的項(xiàng)目，不予批準(zhǔn)取水許可。到2022年，在火力發(fā)電、鋼鐵、紡織、造紙、石化和化工、食品和發(fā)酵等高耗水行業(yè)建成一批節(jié)水型企業(yè)。2019年6月《綠色高效制冷行動(dòng)方案》發(fā)改委等七部門要求加強(qiáng)制冷領(lǐng)域節(jié)能改造，實(shí)施中央空調(diào)節(jié)能改造工程，支持在公共機(jī)構(gòu)、大型公建、地鐵、機(jī)場(chǎng)等重點(diǎn)領(lǐng)域，更新淘汰低效設(shè)備，運(yùn)用智能管控、管路優(yōu)化、能量回收、蓄能蓄冷、自然冷源、多能互補(bǔ)、自然通風(fēng)等技術(shù)實(shí)施改造升級(jí)。國(guó)家應(yīng)對(duì)氣候變化及節(jié)能減排工作領(lǐng)導(dǎo)小組也強(qiáng)調(diào)，要發(fā)展壯大節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，提高節(jié)能減排效率，培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)。加快突破清潔能源和低碳領(lǐng)域的關(guān)鍵技術(shù)，做強(qiáng)節(jié)能減排裝備制造業(yè)，大力推行節(jié)能減排合同管理服務(wù)。三、產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)能環(huán)保裝備行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)包括上游材料、試劑等供應(yīng)行業(yè)、中游制造、銷售行業(yè)以及下游應(yīng)用領(lǐng)域。節(jié)能環(huán)保裝備行業(yè)是中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈中的重要組成部分，其上游主要是生產(chǎn)設(shè)備所需的鋼材、有色金屬、合成樹脂等原材料。節(jié)能環(huán)保裝備行業(yè)下游為裝備應(yīng)用領(lǐng)域，主要集中在能源行業(yè)、制造業(yè)，包括電力熱力行業(yè)、冶金、煤炭行業(yè)以及造紙行業(yè)。四、市場(chǎng)規(guī)模隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷提升，經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展過后出現(xiàn)諸多遺留問題，環(huán)保問題則是目前國(guó)內(nèi)最重要也是急需解決的重要問題之一。近些年，國(guó)家政策不斷加碼，提高環(huán)保服務(wù)能力，加強(qiáng)污染防治力度，支持相關(guān)企業(yè)通過研發(fā)制造高端有效的環(huán)保設(shè)備，進(jìn)一步提升環(huán)保產(chǎn)業(yè)的完善程度。據(jù)統(tǒng)計(jì)2019年節(jié)能環(huán)保裝備市場(chǎng)規(guī)模為2.76萬億元，其中環(huán)保裝備市場(chǎng)規(guī)模為0.64萬億元，節(jié)能裝備市場(chǎng)規(guī)模為2.12萬億元。近幾年，隨著國(guó)內(nèi)對(duì)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的重視，國(guó)內(nèi)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值快速增長(zhǎng)，從2015年的4.5萬億元增長(zhǎng)到了2019年的2.48萬億元。隨著節(jié)能環(huán)保產(chǎn)值的增長(zhǎng)，節(jié)能環(huán)保裝備產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值及占比呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2015年國(guó)內(nèi)節(jié)能環(huán)保裝備產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值1.35萬億元，占比30%，到2019年節(jié)能環(huán)保裝備產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)到了2.48萬億元，產(chǎn)值占比達(dá)到了32%。

根據(jù)智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)節(jié)能環(huán)保裝備行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及投資戰(zhàn)略咨詢報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：2019年我國(guó)節(jié)能環(huán)保裝備產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值2.48萬億元，其中，環(huán)保設(shè)備產(chǎn)值0.52萬億元；節(jié)能設(shè)備產(chǎn)值1.96萬億元。五、市場(chǎng)前景隨著國(guó)內(nèi)環(huán)保產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策不斷落實(shí)，中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)近幾年得到了較快提升。伴隨著國(guó)內(nèi)基建類建設(shè)模式的多樣化，社會(huì)資本進(jìn)入提高了環(huán)保產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)活力，優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)通過市場(chǎng)化管理運(yùn)作，激活了環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展動(dòng)力，改善了前期國(guó)內(nèi)環(huán)保事業(yè)的部分頑疾。根據(jù)《工業(yè)和信息化部關(guān)于加快推進(jìn)環(huán)保裝備制造業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》，到2020年，行業(yè)創(chuàng)新能力明顯提升，關(guān)鍵核心技術(shù)取得新突破，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的行業(yè)發(fā)展體系基本建成。未來環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必將通過科技創(chuàng)新提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，節(jié)能環(huán)保裝備則是提升環(huán)保產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵，社會(huì)企業(yè)通過市場(chǎng)化運(yùn)作能夠有效彌補(bǔ)前期在創(chuàng)新及管理領(lǐng)域的不足，有望為國(guó)內(nèi)節(jié)能環(huán)保裝備產(chǎn)業(yè)提供強(qiáng)有力的驅(qū)動(dòng)力。預(yù)計(jì)到2026年，我國(guó)節(jié)能環(huán)保裝備行業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到3.80萬億元。

中觸媒研究報(bào)告：環(huán)保政策利好核心業(yè)務(wù)_技術(shù)儲(chǔ)備增強(qiáng)發(fā)展縱深一、中觸媒：國(guó)內(nèi)催化劑行業(yè)龍頭，業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)1、公司基本業(yè)務(wù)情況中觸媒新材料股份有限公司成立于2008年，前身為大連多相觸媒有限公司，于2015年變更為股份有限公司，2022年2月16日在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。公司主要從事特種分子篩及催化新材料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及化工技術(shù)、化工工藝服務(wù)。公司深耕于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)的多種分子篩及催化劑產(chǎn)品是促進(jìn)我國(guó)節(jié)能減排水平、提升環(huán)境治理能力的戰(zhàn)略新興材料。公司主要產(chǎn)品為特種分子篩及催化劑、非分子篩催化劑、催化應(yīng)用工藝及化工技術(shù)服務(wù)三大類，應(yīng)用領(lǐng)域包括環(huán)境保護(hù)、能源化工等多個(gè)行業(yè)，其中特種分子篩及催化劑為公司的主要收入來源。公司自主研發(fā)生產(chǎn)的多種分子篩系列產(chǎn)品及非分子篩催化劑技術(shù)水平先進(jìn)，產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)異，和巴斯夫、海力化工、旭陽集團(tuán)等多家國(guó)內(nèi)外大型化工企業(yè)建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。其中，公司與巴斯夫深度合作，是巴斯夫亞洲區(qū)域移動(dòng)源脫硝分子篩的獨(dú)家供應(yīng)商，為中國(guó)、日本、韓國(guó)、泰國(guó)、印度等國(guó)家和地區(qū)以及巴斯夫波蘭等歐洲區(qū)域供應(yīng)分子篩產(chǎn)品。2、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)能情況（1）公司股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，李進(jìn)與劉頤靜為公司共同實(shí)際控制人李進(jìn)與劉頤靜夫妻合計(jì)持有中觸媒集團(tuán)58.52%的股權(quán)，中觸媒集團(tuán)持有公司發(fā)行前34.83%的股份；李進(jìn)直接持有公司發(fā)行前總股本的8.69%，劉頤靜直接持有公司發(fā)行前總股本的3.94%，合計(jì)控制公司47.46%股權(quán)。（2）公司主要產(chǎn)能狀況公司主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品為特種分子篩及催化劑系列、非分子篩催化劑系列及技術(shù)服務(wù)。特種分子篩及催化劑主要包括移動(dòng)源脫硝分子篩，鈦硅分子篩催化劑；非分子篩產(chǎn)品主要為HDC催化劑。3、公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng),移動(dòng)源脫硝分子篩為核心驅(qū)動(dòng)力近幾年，公司收入規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，歸母凈利潤(rùn)增速迅猛，盈利能力始終保持高水平。2018-2021年期間，公司營(yíng)業(yè)總收入及歸母凈利潤(rùn)逐年增長(zhǎng)，2021年?duì)I業(yè)收入達(dá)到5.61億元，同比增長(zhǎng)38.15%；歸母凈利潤(rùn)為1.34億元，同比增長(zhǎng)45.55%。2022年一季度營(yíng)業(yè)收入達(dá)到1.78億元，同比增長(zhǎng)1.89%；歸母凈利潤(rùn)為0.33億元，同比下降17.03%，主要系IPO上市過程產(chǎn)生部分招待費(fèi)用，同時(shí)公司新產(chǎn)品推廣也產(chǎn)生一定費(fèi)用。我們認(rèn)為隨著一次性費(fèi)用的消失，公司二季度利潤(rùn)會(huì)有明顯提高。特種分子篩及催化劑在公司營(yíng)業(yè)總收入中占據(jù)絕大多數(shù)份額。2018-2021年，特種分子篩及催化劑的營(yíng)收占比分別為87%，94%，93%，93%，從2019年開始逐漸穩(wěn)定在高位，是公司核心產(chǎn)品和主要收入來源。移動(dòng)源脫硝分子篩在特種分子篩及催化劑系列中營(yíng)收占比一路走高。2021年，移動(dòng)源脫硝分子篩在特種分子篩及催化劑中營(yíng)收占比72%，鈦硅分子篩催化劑營(yíng)收占比11%，石油裂化分子篩占比6%，烯烴異構(gòu)化催化劑、其他分子篩產(chǎn)品均占4%。二、深耕分子篩催化劑領(lǐng)域，發(fā)展空間廣闊1、國(guó)內(nèi)催化劑行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀（1）催化劑簡(jiǎn)介催化劑是一種能夠改變化學(xué)反應(yīng)的反應(yīng)速率，同時(shí)又不改變?cè)磻?yīng)的化學(xué)平衡，且其本身質(zhì)量及化學(xué)性質(zhì)在反應(yīng)前后都不發(fā)生改變的物質(zhì)。按照反應(yīng)體系相態(tài)劃分，催化劑可以劃分為均相催化劑和多相催化劑，其中多相催化劑有固體酸催化劑、有機(jī)堿催化劑、金屬催化劑、金屬氧化物催化劑、絡(luò)合物催化劑、稀土催化劑、分子篩催化劑、納米催化劑等；按照催化劑物質(zhì)狀態(tài)劃分，可以分為液體催化劑與固體催化劑。大部分催化劑由三類組分構(gòu)成，分別是承擔(dān)主要催化作用的活性組分、承載活性組分的載體以及提高催化性能的助催化劑。催化劑是影響化學(xué)反應(yīng)的重要媒介，在各行業(yè)中應(yīng)用廣泛。據(jù)統(tǒng)計(jì)，約有90%以上的工業(yè)過程涉及催化劑的使用，包括化工、石化、生化、環(huán)保等多個(gè)領(lǐng)域。公司生產(chǎn)的催化劑應(yīng)用領(lǐng)域主要包括環(huán)保領(lǐng)域、能源化工領(lǐng)域、精細(xì)化工領(lǐng)域等。（2）我國(guó)催化技術(shù)與國(guó)外差距較大，發(fā)展空間廣闊催化劑產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)具有多學(xué)科、相互滲透、交叉應(yīng)用的特點(diǎn)，生產(chǎn)工藝復(fù)雜，技術(shù)難度高。目前行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)主要為國(guó)際大型化工企業(yè)，擁有先進(jìn)催化劑的知識(shí)產(chǎn)權(quán)與工業(yè)化生產(chǎn)能力，因此，我國(guó)環(huán)保、能源化工及精細(xì)化工行業(yè)對(duì)于國(guó)外催化劑的進(jìn)口依賴較為嚴(yán)重；截至2020年6月底，我國(guó)主要催化劑產(chǎn)品進(jìn)口35872.09噸，金額為11.28億美元；出口56795.93噸，金額為3.22億美元。短期內(nèi)，我國(guó)催化劑主要產(chǎn)品貿(mào)易逆差態(tài)勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)。近年來，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)程逐步深化和對(duì)關(guān)鍵領(lǐng)域自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)重視程度的提升，已經(jīng)涌現(xiàn)出了一批具備較強(qiáng)科研與生產(chǎn)能力的催化劑研發(fā)制造企業(yè)，其產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代并逐步得到市場(chǎng)認(rèn)可，部分產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上也具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，催化劑產(chǎn)品的過程將成為我國(guó)催化劑行業(yè)發(fā)展的主要趨勢(shì)。2、分子篩催化劑：公司主要產(chǎn)品，環(huán)境友好型的新型催化材料分子篩是一類具有規(guī)則而均勻孔道結(jié)構(gòu)的無機(jī)晶體材料，能有效分離和選擇活化尺寸不同、極性不同、沸點(diǎn)不同及飽和程度不同的有機(jī)烴類分子，具有“篩分分子”和“擇形催化”的作用。作為催化材料、吸附分離材料以及離子交換材料在石油化工、煤化工、天然氣化工、精細(xì)化工、環(huán)境保護(hù)、土壤修復(fù)與治理等領(lǐng)域有著廣泛的應(yīng)用。其中，催化性能為分子篩的重要性能之一。分子篩催化劑是指以分子篩作為主要活性組份或主要載體的催化劑，又稱沸石催化劑。特種分子篩以特定晶型為基礎(chǔ)，通過載體支撐微觀分子級(jí)別的孔道結(jié)構(gòu)，并對(duì)活性組分和助催化劑進(jìn)行選擇性擔(dān)載。不同晶型的分子篩載體對(duì)不同活性組分及助催化劑有擔(dān)載選擇性，根據(jù)不同分子篩的特性，能夠進(jìn)一步加工生產(chǎn)成為不同用途的催化劑；同一種晶型的分子篩也能夠進(jìn)行不同改性處理后適用于不同的催化反應(yīng)過程。分子篩催化劑作為固體催化劑，易于回收處理，且無毒無味、無腐蝕性，是環(huán)境友好型的新型催化材料。分子篩按照其微觀骨架結(jié)構(gòu)劃分可以分為多種分子篩，如BEA結(jié)構(gòu)分子篩、CHA結(jié)構(gòu)分子篩、AEI結(jié)構(gòu)分子篩、MFI結(jié)構(gòu)分子篩等；此外，同種骨架結(jié)構(gòu)下的分子篩又可劃分為不同種類，如CHA結(jié)構(gòu)分子篩包括SSZ-13分子篩、SAPO-34分子篩等。三、國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)推動(dòng)環(huán)保領(lǐng)域產(chǎn)品迭代，與巴斯夫深度合作促進(jìn)公司營(yíng)收增長(zhǎng)由于催化劑種類繁多，不同反應(yīng)工藝所用的不同，我們?cè)诖酥唤榻B和公司相關(guān)的幾種催化劑。1、脫硝分子篩催化劑市場(chǎng)空間巨大尾氣脫硝是指脫除或降低燃料燃燒排放的氮氧化物的過程。隨著工業(yè)化進(jìn)程逐步加快，大氣污染已成為當(dāng)前我國(guó)環(huán)境面臨的重要問題，燃料燃燒、工業(yè)生產(chǎn)、交通運(yùn)輸和農(nóng)業(yè)活動(dòng)等人類生產(chǎn)活動(dòng)是造成大氣污染的主要誘因。在眾多大氣污染物中，NOx由于能夠產(chǎn)生酸雨、引起臭氧層破壞并帶來光化學(xué)煙霧和霧霾等惡劣天氣，近年來受到廣泛關(guān)注。NOx是NO、N2O、NO2和N2O5的總稱，其中NO占90%以上。污染源按照性狀特點(diǎn)可分為固定式污染源和移動(dòng)式污染源。固定式污染源是指污染物從固定地點(diǎn)排出，如各種工業(yè)生產(chǎn)及家庭爐灶排放源排出的污染物；移動(dòng)式污染源是指各種交通工具，如汽車、輪船、飛機(jī)等是在運(yùn)動(dòng)中排放廢氣，向周圍大氣環(huán)境散發(fā)出各種有害污染物質(zhì)。化石燃料的燃燒是NOx排放的主要源頭，并且在未來較長(zhǎng)期限內(nèi)，化石燃料仍然是世界經(jīng)濟(jì)的主要能源。根據(jù)近幾年《生態(tài)環(huán)境統(tǒng)計(jì)年報(bào)》數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，盡管近年來NOx排放量總體呈下降趨勢(shì)，但機(jī)動(dòng)車作為主要的移動(dòng)排放源，受保有量增加影響，其NOx排放量保持穩(wěn)定，我國(guó)NOx排放總量依然很大。由此可見，圍繞NOx的控制減排將會(huì)是一項(xiàng)長(zhǎng)期而艱巨的任務(wù)柴油車尤其是重型柴油車為氮氧化物排放的主要排放源，是控制氮氧化物排放的主要目標(biāo)。根據(jù)《中國(guó)移動(dòng)源環(huán)境管理年報(bào)2021》顯示，2020我國(guó)機(jī)動(dòng)車保有量達(dá)到3.72億輛，比2019年增長(zhǎng)6.9%，其中汽車保有量達(dá)2.81億輛，占比75.5%。2020年，全國(guó)汽車氮氧化物（NOx）排放量為613.7萬噸，其中全國(guó)柴油車氮氧化物（NOx）排放量為544.9萬噸，占汽車排放總量的88.8%。按照排放標(biāo)準(zhǔn)劃分，國(guó)四及以下排放標(biāo)準(zhǔn)的柴油貨車氮氧化物排放占比合計(jì)72.1%。當(dāng)前，我國(guó)已全面進(jìn)入國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)階段。2016年12月，環(huán)境保護(hù)部、國(guó)家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局發(fā)布《輕型汽車污染物排放限值及測(cè)量方法(中國(guó)第六階段)》（國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)），根據(jù)該國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定：自2020年7月1日起，所有銷售和注冊(cè)登記的輕型汽車應(yīng)符合該標(biāo)準(zhǔn)要求。2018年6月，國(guó)家生態(tài)環(huán)境部、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局發(fā)布《重型柴油車污染物排放限值及測(cè)量方法(中國(guó)第六階段)》（國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)），根據(jù)該標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定，2023年7月1日起，所有車輛應(yīng)符合國(guó)六b階段標(biāo)準(zhǔn)要求。國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)是全球范圍內(nèi)最嚴(yán)苛的排放標(biāo)準(zhǔn)之一，全面進(jìn)入國(guó)六階段后，國(guó)內(nèi)的排放指標(biāo)將與歐洲、美國(guó)、日本等地區(qū)的同級(jí)別排放標(biāo)準(zhǔn)相當(dāng)，部分指標(biāo)甚至更為嚴(yán)苛。根據(jù)2021年工信部發(fā)布的《關(guān)于重型柴油車國(guó)六排放產(chǎn)品確認(rèn)工作的通知》，2021年7月1日起停止生產(chǎn)、銷售不符合國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)要求的重型柴油車產(chǎn)品，因此新增柴油車對(duì)分子篩尾氣凈化催化劑的需求也十分旺盛。未來，不能達(dá)到國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)的柴油車將逐步退出市場(chǎng)，該部分市場(chǎng)空間將由滿足國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)的柴油車承接，移動(dòng)源尾氣脫硝領(lǐng)域市場(chǎng)空間巨大。選擇性催化還原法（SCR）為目前工業(yè)應(yīng)用中最有效的煙氣脫硝技術(shù)。治理硝酸尾氣的方法有20多種，按工藝過程來分，可分為催化還原法、吸收法和吸附法三大類。催化還原法又分為選擇性催化還原法(SCR)和非選擇性催化還原法(NSCR)。SCR是目前世界公認(rèn)的最有效的脫硝技術(shù)，脫硝效率能達(dá)到90%以上。SCR脫硝反應(yīng)催化劑的選擇要考慮其結(jié)構(gòu)形式、載體和活性組分。催化劑結(jié)構(gòu)形式當(dāng)前使用較多的有蜂窩式、波紋式和平板式等，催化劑載體按組成類型可分為金屬氧化物載體、沸石分子篩、復(fù)合氧化物載體和其他類型的載體。其中，金屬氧化物載體和沸石分子篩的應(yīng)用最為廣泛。金屬氧化物主要代表有TiO2、Al2O3、ZrO2和SiO2等;沸石分子篩主要代表有Y－沸石、ZSM系列、MFI和MOR等，這些分子篩主要與Fe、Cu、Cr、Ni、Ce等過渡金屬活性組分配合成催化劑。催化劑活性組分按組成類型可分為:過渡金屬活性組分、貴金屬活性組分和鈣鈦礦型活性組分。過渡金屬活性組分是SCR催化劑最常用的活性組分，主要代表為V、W、Mo、Fe、Cu、Cr、Ni和Ce等金屬。2、公司布局脫硝分子篩多年，技術(shù)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先在環(huán)保行業(yè)領(lǐng)域，公司銷售的產(chǎn)品主要應(yīng)用于柴油車等移動(dòng)源尾氣排放的脫硝處理，主要產(chǎn)品類型為CHA結(jié)構(gòu)分子篩，可以滿足國(guó)六階段排放標(biāo)準(zhǔn)。此外，公司已完成針對(duì)火電廠、化工廠等固定源尾氣脫硝分子篩的研發(fā)及中試工作，能夠迅速運(yùn)用于工業(yè)生產(chǎn)。公司研發(fā)生產(chǎn)的移動(dòng)源脫硝分子篩為基于CHA結(jié)構(gòu)分子篩制備的新型環(huán)保產(chǎn)品，能夠直接作為催化劑使用。CHA結(jié)構(gòu)分子篩具有特殊的孔道結(jié)構(gòu)，在擔(dān)載特定金屬組分（如銅）后，能夠高效去除汽車尾氣中的氮氧化物。公司的移動(dòng)源脫硝分子篩產(chǎn)品與傳統(tǒng)釩-鎢-鈦脫硝催化劑、ZSM-5及分子篩脫硝催化劑產(chǎn)品相比，具有顯著的技術(shù)特點(diǎn)及優(yōu)勢(shì)：第一，移動(dòng)源脫硝分子篩由硅鋁元素組成，與釩基脫硝產(chǎn)品相比，具有反應(yīng)活性高、無毒無害、環(huán)境友好的特點(diǎn)；其次，在同等脫硝效率下，與貴金屬脫硝產(chǎn)品相比，移動(dòng)源脫硝分子篩成本低廉易得（硅溶膠、鋁溶膠）、活性金屬銅價(jià)格及供應(yīng)穩(wěn)定，具有顯著的成本優(yōu)勢(shì)并且可持續(xù)推廣使用；第三，移動(dòng)源脫硝分子篩性能優(yōu)異，低溫活性高，適用溫窗寬泛，穩(wěn)定性高，且具有理想的抗高溫水熱老化性能。公司生產(chǎn)的移動(dòng)源脫硝分子篩在寬溫域下體現(xiàn)了良好的脫硝活性，有較高的技術(shù)與市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。3、公司擁有穩(wěn)定客戶源，與巴斯夫深度合作公司不斷改進(jìn)產(chǎn)品配方、優(yōu)化生產(chǎn)工藝過程，目前已形成工藝成熟、質(zhì)量穩(wěn)定的大批量工業(yè)化生產(chǎn)能力。公司的移動(dòng)源脫硝分子篩產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)都具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，主要客戶涵蓋巴斯夫、喜星等國(guó)際大型化工集團(tuán)，并已建立了長(zhǎng)期、穩(wěn)定的商業(yè)合作關(guān)系，已實(shí)現(xiàn)多個(gè)市場(chǎng)的產(chǎn)品替代。巴斯夫?yàn)槿蛑幕て髽I(yè)，且為全球脫硝催化劑的主要供應(yīng)企業(yè)之一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年巴斯夫占據(jù)全球移動(dòng)源脫硝催化劑市場(chǎng)份額約為27%，與莊信萬豐、優(yōu)美科合計(jì)占據(jù)全球移動(dòng)源脫硝催化劑70%以上的市場(chǎng)份額。公司生產(chǎn)的移動(dòng)源脫硝分子篩主要供應(yīng)巴斯夫亞太市場(chǎng)，由該產(chǎn)品作為主要原料制備的移動(dòng)源脫硝催化劑已實(shí)現(xiàn)在我國(guó)、日本、韓國(guó)、印度、泰國(guó)等區(qū)域的穩(wěn)定銷售，此外，公司還為巴斯夫波蘭等歐洲區(qū)域供應(yīng)分子篩產(chǎn)品。巴斯夫于2015年開始對(duì)國(guó)內(nèi)十幾家分子篩生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行遴選，綜合考慮候選供應(yīng)商各方面條件后，于2017年4月與中觸媒公司簽署了10年的采購合同，正式開始實(shí)質(zhì)性合作。此外，公司還向巴斯夫出售包括Y分子篩、分子篩等在內(nèi)的多種產(chǎn)品，未來還會(huì)在其他產(chǎn)品上開展深入合作；雙方還簽署了聯(lián)合研發(fā)合作協(xié)議，成立聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，就歐七標(biāo)準(zhǔn)移動(dòng)源脫硝分子篩產(chǎn)品研發(fā)達(dá)成合作，合作關(guān)系穩(wěn)定。自2017年與巴斯夫合作開始，公司向巴斯夫的銷售額逐年增長(zhǎng)，營(yíng)收占比不斷提高。2018年度至2021年1-6月，公司向第一大客戶巴斯夫的銷售額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為19.19%、59.31%、69.43%和77.59%，其中2019年度、2020年度、2021年1-6月存在向單個(gè)客戶的營(yíng)業(yè)收入超過當(dāng)年?duì)I業(yè)收入總額50%的情形。喜星催化劑集團(tuán)于2018年與公司建立業(yè)務(wù)合作關(guān)系，購買公司生產(chǎn)的移動(dòng)源脫硝分子篩。在2018年之前，該產(chǎn)品由分子篩國(guó)際公司（ZeolystInternational）向喜星進(jìn)行供應(yīng)。自雙方達(dá)成業(yè)務(wù)合作關(guān)系后，公司提供的移動(dòng)源脫硝分子篩已占喜星該產(chǎn)品采購總量的60%，且仍有不斷提升的趨勢(shì)，成功實(shí)現(xiàn)了對(duì)Zeolyst的產(chǎn)品替代。自2018年開始，公司已向日本和韓國(guó)供應(yīng)移動(dòng)源脫硝分子篩；受益于2020年我國(guó)國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施及印度、泰國(guó)日趨嚴(yán)格的尾氣排放政策，中國(guó)、印度、泰國(guó)等新興市場(chǎng)將成為全球移動(dòng)源脫硝分子篩的主要增量市場(chǎng)。目前北美與歐洲的移動(dòng)源脫硝分子篩需求較為穩(wěn)定，市場(chǎng)規(guī)模較大，公司的移動(dòng)源脫硝分子篩產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)向歐洲市場(chǎng)銷售，隨著尾氣排放標(biāo)準(zhǔn)的日趨嚴(yán)格，公司將逐步拓寬自身在歐洲市場(chǎng)的發(fā)展空間，鞏固國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)地位。4、公司技術(shù)儲(chǔ)備豐厚，能夠迅速投產(chǎn)，滿足日益增長(zhǎng)的環(huán)保領(lǐng)域市場(chǎng)需求在移動(dòng)源脫硝分子篩方面，公司正在研發(fā)AEI結(jié)構(gòu)分子篩系列產(chǎn)品，已完成SSZ-39分子篩、SAPO-18分子篩的研發(fā)階段，能夠迅速運(yùn)用于工業(yè)生產(chǎn)過程，并擁有產(chǎn)品自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。除CHA結(jié)構(gòu)分子篩外，AEI結(jié)構(gòu)分子篩也能夠用于尾氣處理，脫除汽車或工業(yè)尾氣的氮氧化物。AEI結(jié)構(gòu)通過八元環(huán)構(gòu)成三維孔道結(jié)構(gòu)，其八元環(huán)孔道具有較小的孔徑，在特定環(huán)境下催化活性更高、抗積碳性能更優(yōu)，在脫硝SCR反應(yīng)中能夠表現(xiàn)出較好的催化活性和水熱穩(wěn)定性。公司生產(chǎn)的AEI分子篩催化劑可以通過活性金屬組分的變化調(diào)變其催化性能，具有較寬的反應(yīng)溫度窗口和良好的水熱穩(wěn)定性，更加有利于氮氧化物的消除。在固定源脫硝分子篩方面，公司目前已完成CHA結(jié)構(gòu)分子篩在固定源脫硝領(lǐng)域的研發(fā)工作，具備固定源脫硝催化劑的生產(chǎn)能力，且已與部分固定源脫硝設(shè)備制造企業(yè)達(dá)成合作意向，能夠迅速實(shí)現(xiàn)工業(yè)化生產(chǎn)。四、能源與精細(xì)化工領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈完整，逐步拓寬產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域能源化工及精細(xì)化工行業(yè)可被細(xì)分為三個(gè)子行業(yè)，分別為石油化工行業(yè)、煉油行業(yè)和煤化工行業(yè)；其中，精細(xì)化工行業(yè)為石油化工的下游延伸，主要提供附加值較高、與終端產(chǎn)品關(guān)聯(lián)度較大的化工產(chǎn)品。公司設(shè)計(jì)、研發(fā)并生產(chǎn)了多款分子篩及催化劑產(chǎn)品，參與的主要反應(yīng)過程包括石油催化裂化、加氫裂化的反應(yīng)過程以及環(huán)氧丙烷、己內(nèi)酰胺、異丁烯等化工產(chǎn)品的制備過程。公司銷售的主要產(chǎn)品包括鈦硅分子篩系列（環(huán)氧丙烷催化劑、己內(nèi)酰胺催化劑）、ZSM-35分子篩系列（烯烴異構(gòu)化催化劑）、Y分子篩與分子篩系列（石油裂化分子篩）、ZSM-5分子篩系列（吡啶合成催化劑）等。能源化工及精細(xì)化工領(lǐng)域所需催化劑種類繁多，公司在該領(lǐng)域的產(chǎn)品主要服務(wù)于部分附加值較高的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，且產(chǎn)品技術(shù)水平較高，均為市場(chǎng)所需的技術(shù)迭代產(chǎn)品，其中環(huán)氧丙烷催化劑、吡啶合成催化劑已于部分客戶中實(shí)現(xiàn)了對(duì)國(guó)外進(jìn)口產(chǎn)品的替代，石油裂化分子篩已實(shí)現(xiàn)向巴斯夫等國(guó)際優(yōu)質(zhì)客戶進(jìn)行銷售。公司對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行不斷改進(jìn)升級(jí)的同時(shí)，也積極研究開發(fā)各類新型產(chǎn)品，逐步擴(kuò)大產(chǎn)品在能源化工及精細(xì)化工領(lǐng)域的應(yīng)用范圍，提高自身盈利能力。1、我國(guó)能源化工及精細(xì)化工行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀（1）煉油化工行業(yè)現(xiàn)狀石油煉制80%以上的過程為催化反應(yīng)過程，催化劑是實(shí)現(xiàn)原油高效轉(zhuǎn)化和清潔利用的關(guān)鍵。煉油催化劑一般可分為催化裂化催化劑、催化重整催化劑、加氫精制催化劑與加氫裂化催化劑四類。2017-2020年，全球煉油催化劑需求量以年均3.6%的速度遞增；其中，催化裂化催化劑市場(chǎng)份額已占全球所有煉油催化劑的40%。隨著全球范圍內(nèi)原油的重質(zhì)化、劣質(zhì)化、高質(zhì)量輕質(zhì)油品需求量的增加以及環(huán)保法規(guī)的實(shí)施，煉油催化劑在石油煉制過程中的地位越來越重要。我國(guó)煉油領(lǐng)域催化劑行業(yè)發(fā)展已經(jīng)處于世界先進(jìn)水平，我國(guó)主要生產(chǎn)廠家的產(chǎn)品已經(jīng)具備與國(guó)際知名化工企業(yè)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力，在石油催化裂化方面的加工能力僅次于美國(guó)。隨著我國(guó)清潔燃料的推廣進(jìn)程不斷加快，未來與其相應(yīng)的催化劑需求量也會(huì)不斷增加。（2）石油化工行業(yè)現(xiàn)狀石油化工行業(yè)中超過90%的反應(yīng)均需要催化劑參與，催化劑種類繁多，石油化工行業(yè)對(duì)催化劑的需求占整個(gè)工業(yè)催化劑需求的比例近70%。隨著石油化工行業(yè)的不斷發(fā)展，我國(guó)石油化工催化劑的市場(chǎng)規(guī)模將繼續(xù)提升。我國(guó)石油化工領(lǐng)域催化劑行業(yè)發(fā)展較為緩慢，在行業(yè)規(guī)模與技術(shù)程度上與國(guó)外均存在較大差距。大部分催化劑企業(yè)從事低端的催化劑生產(chǎn)工作，技術(shù)工藝與行業(yè)規(guī)模仍不發(fā)達(dá)，產(chǎn)品在國(guó)際范圍內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力較低。當(dāng)前，我國(guó)石油化工產(chǎn)業(yè)正處于產(chǎn)業(yè)變革的歷史交匯點(diǎn)，亟需加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)品創(chuàng)新的步伐。催化劑作為石油化工行業(yè)不可替代的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，是實(shí)現(xiàn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要保證。（3）煤化工行業(yè)現(xiàn)狀甲醇制烯烴的MTO工藝、甲醇制丙烯的MTP工藝、煤制乙醇工藝及煤制乙二醇工藝均為目前煤化工領(lǐng)域重要的化工工藝技術(shù)，催化劑技術(shù)對(duì)煤化工的行業(yè)發(fā)展具有決定性影響。目前煤化工企業(yè)數(shù)目較多，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，但煤化工催化劑產(chǎn)品的技術(shù)門檻較高，下游企業(yè)對(duì)催化劑的依賴性較強(qiáng)。2、能源化工與精細(xì)化工領(lǐng)域產(chǎn)品種類豐富，未來發(fā)展空間大（1）鈦硅分子篩系列以鈦為活性中心的分子篩具有優(yōu)異的催化氧化性能，在以過氧化氫或烷基過氧化氫為氧化劑時(shí)，能夠參與烯烴的環(huán)氧化、芳烴羥基化、醛酮氨肟化、烷烴氧化等許多重要的反應(yīng)，被普遍認(rèn)為是環(huán)境友好的綠色催化劑。公司生產(chǎn)的鈦硅分子篩及催化劑主要應(yīng)用于烯烴環(huán)氧化與酮氨肟化兩個(gè)過程，主要作為環(huán)氧丙烷與己內(nèi)酰胺生產(chǎn)過程中的催化劑。己內(nèi)酰胺是重要的有機(jī)化工原料之一，主要用途是通過聚合生成聚己內(nèi)酰胺切片（尼龍-6切片或錦綸-6切片），可進(jìn)一步紡絲加工生產(chǎn)錦綸-6（尼龍-6）、尼龍-6樹脂、工程塑料及醫(yī)藥中間體等。我國(guó)己內(nèi)酰胺和錦綸切片主要自產(chǎn)，少數(shù)高端品種需要進(jìn)口。隨著國(guó)內(nèi)對(duì)己內(nèi)酰胺的需求不斷增加，近年來己內(nèi)酰胺的國(guó)內(nèi)產(chǎn)能增長(zhǎng)較快，我國(guó)已成為世界最大的己內(nèi)酰胺生產(chǎn)國(guó)。近年來，我國(guó)己內(nèi)酰胺表觀消費(fèi)量不斷上升，對(duì)外依存度逐漸下降，2020年我國(guó)己內(nèi)酰胺對(duì)外依存度約為7%。隨著下游產(chǎn)品的不斷深入開發(fā)，己內(nèi)酰胺需求將呈現(xiàn)平穩(wěn)上漲的趨勢(shì)。我國(guó)居民收入水平不斷提高，消費(fèi)觀念逐漸轉(zhuǎn)變，尼龍-6纖維的優(yōu)異特性能夠滿足消費(fèi)者日益多元化的訴求，市場(chǎng)需求有望實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)；此外，己內(nèi)酰胺也能夠制備尼龍-6樹脂，應(yīng)用于雙向拉伸薄膜、新能源汽車、電子電器等工程塑料中，未來也存在客觀的增量空間。我國(guó)己內(nèi)酰胺主要制備方法為氨肟化法（HAO法）和硫酸羥胺法（HPO法），其中，氨肟化法生產(chǎn)環(huán)己酮肟更符合綠色化工的要求，對(duì)于原子的完全利用率更高。氨肟化生產(chǎn)環(huán)己酮肟技術(shù)有著更好的發(fā)展前景與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，目前在蘭花科技、巴陵石化、山西潞寶等大多數(shù)己內(nèi)酰胺生產(chǎn)企業(yè)中進(jìn)行應(yīng)用。氨肟化法使用鈦硅分子篩作為催化劑，經(jīng)過長(zhǎng)期的研究發(fā)展，目前已能夠?qū)崿F(xiàn)國(guó)產(chǎn)化供應(yīng)，公司為國(guó)內(nèi)己內(nèi)酰胺催化劑主要供應(yīng)企業(yè)。環(huán)氧丙烷是石油化工的重要中間體，終端應(yīng)用覆蓋面廣，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。環(huán)氧丙烷下游主要產(chǎn)品有聚醚多元醇、丙二醇及碳酸二甲酯、丙二醇醚等，是生產(chǎn)聚氨酯（PU）樹脂、不飽和聚酯樹脂、增塑劑、阻燃劑、潤(rùn)滑油等化工產(chǎn)品的重要原料，終端應(yīng)用包括家具、家電、汽車、建筑保溫材料、涂料等領(lǐng)域，下游產(chǎn)品數(shù)量較大且應(yīng)用廣泛。其中，家具、家電、汽車是拉動(dòng)環(huán)氧丙烷消費(fèi)的主要行業(yè)；隨著我國(guó)消費(fèi)升級(jí)的逐步推進(jìn)，環(huán)氧丙烷將逐步擴(kuò)大在建筑、涂料、服裝等領(lǐng)域的應(yīng)用范圍。國(guó)內(nèi)制備環(huán)氧丙烷的方法主要有氯醇法、共氧化法、雙氧水法制環(huán)氧丙烷（HPPO）等，其中氯醇法占比最大，產(chǎn)能占比超過50%，但由于存在設(shè)備腐蝕嚴(yán)重、生產(chǎn)污水量大等問題，被列入《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄(2019年本)》限制類，已于2015年起禁止新建氯醇法裝置。近年來，我國(guó)環(huán)氧丙烷表觀消費(fèi)量維持逐年上升的態(tài)勢(shì)，2018年我國(guó)環(huán)氧丙烷的表觀消費(fèi)量為321萬噸，其中進(jìn)口28萬噸，出口3萬噸，產(chǎn)品自給率較高。環(huán)氧丙烷市場(chǎng)預(yù)期良好，供應(yīng)過剩壓力有望隨著氯醇法工藝的退出而得到緩解。公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)擁有自主技術(shù)的HPPO法催化劑生產(chǎn)企業(yè)之一，公司擁有HPPO法環(huán)氧丙烷生產(chǎn)工藝包，能夠?yàn)榭蛻籼峁┤坠に嚰夹g(shù)服務(wù)。從近年在建及規(guī)劃項(xiàng)目來看，已有多家企業(yè)選用HPPO法生產(chǎn)環(huán)氧丙烷。采用HPPO法生產(chǎn)的環(huán)氧丙烷也是我國(guó)唯一允許出口的環(huán)氧丙烷產(chǎn)品，該工藝的環(huán)保與穩(wěn)定優(yōu)勢(shì)日益突顯，HPPO法的市場(chǎng)份額與市場(chǎng)規(guī)模均將保持長(zhǎng)期的穩(wěn)步上升趨勢(shì)。（2）ZSM-35分子篩及催化劑公司生產(chǎn)的ZSM-35分子篩及催化劑主要應(yīng)用于烯烴異構(gòu)化反應(yīng)，主要作為異丁烯生產(chǎn)過程中的催化劑。異丁烯是重要化工原料，下游產(chǎn)品包括多種農(nóng)藥、染料、香料、汽油添加劑、醫(yī)藥中間體、日化用品、有機(jī)玻璃等，具有廣闊的市場(chǎng)應(yīng)用空間。烯烴異構(gòu)化催化劑性將顯著影響異丁烯的收率與選擇性，是異構(gòu)化法生產(chǎn)異丁烯的關(guān)鍵。公司2009年便實(shí)現(xiàn)了烯烴異構(gòu)化催化劑的穩(wěn)定生產(chǎn)，該產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)對(duì)下游企業(yè)的廣泛供應(yīng)，技術(shù)成熟，擁有良好的市場(chǎng)前景。（3）ZSM-5分子篩系列ZSM-5分子篩為石油化工領(lǐng)域的重要分子篩之一，在柴油臨氫降凝、加氫裂化、催化裂化、擇形催化、低烴烷基化、異構(gòu)化、芳構(gòu)化、脫蠟降凝等領(lǐng)域均具備廣闊的應(yīng)用前景。公司生產(chǎn)的ZSM-5分子篩及催化劑主要應(yīng)用于醛（酮）氨法制備吡啶，主要作為吡啶及吡啶下游產(chǎn)品生產(chǎn)過程中的催化劑。吡啶是目前用途開發(fā)最多的雜環(huán)化合物之一，用途廣泛，深加工前景廣闊。此外，公司拓展了部分產(chǎn)品的應(yīng)用范圍，將其改性后作為除臭祛味吸附劑進(jìn)行出售。（4）Y分子篩與分子篩系列公司生產(chǎn)的Y型、分子篩及催化劑主要應(yīng)用于石油化工行業(yè)中催化裂化、加氫裂化的反應(yīng)環(huán)節(jié)。煉油工藝和設(shè)備的改進(jìn)速度落后于需求變化，使得煉油行業(yè)對(duì)于催化劑的更新迭代提出了更高要求，煉油行業(yè)中常用分子篩及催化劑如Y分子篩、分子篩等催化劑產(chǎn)品的研發(fā)升級(jí)與質(zhì)量改進(jìn)則成為目前煉油行業(yè)的重要關(guān)注點(diǎn)。煉油產(chǎn)業(yè)催化劑的正常更替將提供廣闊的煉油催化劑市場(chǎng)，而煉油產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整與技術(shù)升級(jí)將進(jìn)一步拓展該產(chǎn)品等清潔高效催化劑的需求。（5）其他分子篩及催化劑系列公司的分子篩吸附劑產(chǎn)品主要作為除臭劑應(yīng)用于成人紙尿褲產(chǎn)品中，隨著成人失禁用品市場(chǎng)規(guī)模的迅速擴(kuò)大，該產(chǎn)品擁有良好的發(fā)展?jié)摿ΑＮ覈?guó)人口老齡化程度持續(xù)加深，2019年，我國(guó)65歲以上的老人達(dá)到2.54億，據(jù)估計(jì)，2022年我國(guó)65歲以上人口占總?cè)丝诒壤龑⑦_(dá)到14%，實(shí)現(xiàn)向老齡社會(huì)的轉(zhuǎn)變。根據(jù)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)與社科院人口所聯(lián)合發(fā)布的《2018-2019中國(guó)長(zhǎng)期護(hù)理調(diào)研報(bào)告》，調(diào)查地區(qū)有4.8%的老人重度失能，7%處于中度失能，有四分之一的老人需要得到全方位的照料。以此推算，全國(guó)需要使用成人失禁用品的失能老人總?cè)藬?shù)將超過5000萬人。目前我國(guó)成人失禁用品市場(chǎng)滲透率仍比較低，增長(zhǎng)空間較大。（6）非分子篩催化劑系列目前公司生產(chǎn)的非分子篩催化劑主要為HDC催化劑，用于制備草甘膦催化劑，終端產(chǎn)品為多種除草劑。HDC催化劑主要下游產(chǎn)品草甘膦是世界上用量增長(zhǎng)最快的農(nóng)藥之一，也是世界上生產(chǎn)量最大的農(nóng)藥之一，該產(chǎn)品作為一種高效、廣譜、無公害、安全的非選擇性芽后除草劑，廣泛用于橡膠、桑、茶、果園及甘蔗地。我國(guó)是草甘膦原藥生產(chǎn)能力最大的國(guó)家，近年年生產(chǎn)能力達(dá)到70萬噸以上，行業(yè)格局整體平穩(wěn)。公司生產(chǎn)的HDC催化劑能夠有效提高原料轉(zhuǎn)化率，產(chǎn)品在我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)具有技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。3、公司擁有多項(xiàng)技術(shù)儲(chǔ)備，具備較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力在能源化工及精細(xì)化工領(lǐng)域，除已形成銷售收入的產(chǎn)品外，公司還擁有豐富的技術(shù)儲(chǔ)備，包括甲醇制烯烴（MTO）催化劑、甲醇制丙烯（MTP）催化劑，非分子篩催化劑系列中的乙二醇催化劑、鉑鈀雙氧水催化劑等。公司研發(fā)的甲醇制烯烴（MTO）催化劑技術(shù)滿足生產(chǎn)需要，優(yōu)勢(shì)顯著。SAPO-34分子篩是甲醇制烯烴（MTO）技術(shù)所需催化劑的主要生產(chǎn)材料，公司成功研發(fā)出一種新的SAPO-34分子篩制備工藝，能夠調(diào)變分子篩的表面性能，在甲醇制烯烴（MTO）工藝中提高產(chǎn)物中乙烯的選擇性，且生產(chǎn)出的SAPO-34分子篩具有易活化再生等優(yōu)點(diǎn)，更利于工業(yè)化生產(chǎn)需要。公司研發(fā)的ZSM-5分子篩制備技術(shù)能夠顯著簡(jiǎn)化MTP催化劑合成過程，降低生產(chǎn)成本，更易于工業(yè)推廣和應(yīng)用。ZSM-5分子篩可用于制備甲醇制丙烯技術(shù)中所需的催化劑。ZSM-5分子篩具有十元環(huán)三維孔道結(jié)構(gòu)，有利于丙烯的形成和擴(kuò)散，且具有良好的抗結(jié)焦能力和水熱穩(wěn)定性，被公認(rèn)為是最有效的MTP反應(yīng)催化劑。采用公司技術(shù)生產(chǎn)能夠直接制備得到納米級(jí)氫型ZSM-5分子篩，簡(jiǎn)化合成過程。公司乙二醇催化劑工藝技術(shù)成熟，已經(jīng)能夠應(yīng)用于工業(yè)生產(chǎn)過程中，并具備較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。以草酸二甲酯加氫來制取乙二醇安全環(huán)保、原料豐富、不依賴石油，符合當(dāng)前的環(huán)境和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)；銅硅催化劑是采用合成氣制備乙二醇工藝中的主要催化劑之一。公司成功研發(fā)出一種草酸二甲酯加氫的銅硅催化劑及其制備方法，制備的催化劑低溫活性好，選擇性高，穩(wěn)定性好，催化劑壽命長(zhǎng)，在合成乙二醇過程中綠色無污染。公司生產(chǎn)的鉑鈀雙氧水催化劑能夠有效提高雙氧水生產(chǎn)效率、產(chǎn)品質(zhì)量，降低投資成本，提高生產(chǎn)安全性。雙氧水是石油化工、煤化工行業(yè)重要的化工原料，是一種綠色化工產(chǎn)品。目前，工業(yè)生產(chǎn)雙氧水的主要方法是蒽醌法。五、較可比公司擁有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，深厚技術(shù)儲(chǔ)備助力未來發(fā)展公司擁有強(qiáng)大的科研團(tuán)隊(duì)與完善的研發(fā)設(shè)備，并同多家科研院所建立了全方面的合作模式。公司擁有設(shè)施完善、技術(shù)領(lǐng)先的研發(fā)中心和中試平臺(tái)，建立了特種分子篩基礎(chǔ)研究、工藝和活性組分開發(fā)、專業(yè)工藝包和催化劑應(yīng)用的階梯式研發(fā)體系，具備豐富的技術(shù)儲(chǔ)備，包括甲醇制烯烴（MTO）催化劑、甲醇制丙烯（MTP）催化劑、乙二醇催化劑、鉑鈀雙氧水催化劑等。公司重視產(chǎn)品的技術(shù)升級(jí)與更新迭代，對(duì)已形成銷售的生產(chǎn)項(xiàng)目仍持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入，以改善產(chǎn)品質(zhì)量并降低生產(chǎn)成本，主要項(xiàng)目包括脫硝分子篩系列產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目、鈦硅分子篩系列產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目等。除目前公司主要產(chǎn)品的持續(xù)研發(fā)投入外，公司在合理研判未來產(chǎn)品與市場(chǎng)趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，積極進(jìn)行戰(zhàn)略研發(fā)部署。公司積極拓展分子篩在其他領(lǐng)域如吸附分離、空氣凈化等方面的運(yùn)用，并已經(jīng)取得了部分研發(fā)成果。其中，光觸媒室內(nèi)空氣凈化系列產(chǎn)品能夠運(yùn)用于室內(nèi)空氣凈化的過程中，對(duì)甲醛、PM2.5等產(chǎn)品均有良好的脫除效果；空調(diào)、新風(fēng)殺毒滅菌凈化空氣系列產(chǎn)品能夠運(yùn)用于室內(nèi)殺菌消毒過程中，能夠有效殺滅多種病毒與細(xì)菌。此外，公司在現(xiàn)有催化產(chǎn)品外，仍在積極研發(fā)性能更優(yōu)異的新一代催化產(chǎn)品。公司募投項(xiàng)目的實(shí)施有助于增強(qiáng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)深度，延伸行業(yè)服務(wù)跨度。公司IPO總共募集資金約7.84億元，其中4.28億元用于環(huán)保新材料及中間體項(xiàng)目，主要包括固定源脫硝分子篩、光觸媒VOCs凈化催化劑、乙二醇催化劑、高純氧化鋁和高純二氧化硅產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)；其中3.56億元用于特種分子篩、環(huán)保催化劑、汽車尾氣凈化催化劑產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，能夠滿足國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)增長(zhǎng)的需求。通過實(shí)施此次募投項(xiàng)目，公司有效擴(kuò)大了生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)規(guī)模，總體上提高了公司的可持續(xù)發(fā)展能力，提升了公司的市場(chǎng)地位。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)目前尚未有主營(yíng)業(yè)務(wù)與公司基本一致的上市公司，萬潤(rùn)股份、建龍微納、國(guó)瓷材料在部分業(yè)務(wù)領(lǐng)域與公司業(yè)務(wù)重合或類似，因此可視為可比上市公司。中觸媒與三家可比公司在產(chǎn)業(yè)布局、產(chǎn)品及主要客戶等方面都存在較大差異，行業(yè)同質(zhì)化較低，競(jìng)爭(zhēng)壓力較小，未來發(fā)展空間廣闊。萬潤(rùn)股份與中觸媒在環(huán)保材料產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域存在主要客戶差異。萬潤(rùn)股份主要從事信息材料產(chǎn)業(yè)、環(huán)保材料產(chǎn)業(yè)和大健康產(chǎn)業(yè)三個(gè)領(lǐng)域產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，在環(huán)保材料產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?yàn)橹杏|媒的同行業(yè)可比公司，其產(chǎn)品主要為尾氣脫硝用分子篩，萬潤(rùn)股份沸石環(huán)保材料的主要銷售客戶為莊信萬豐，而中觸媒脫硝分子篩的主要銷售客戶為巴斯夫。巴斯夫與莊信萬豐均為尾氣脫硝領(lǐng)域的主要供應(yīng)商，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年巴斯夫占據(jù)全球脫硝催化劑市場(chǎng)份額約為27%，莊信萬豐占據(jù)全球脫硝催化劑市場(chǎng)份額26%。建龍微納與中觸媒的沸石分子篩產(chǎn)品主要用途存在差異。建龍微納主要從事無機(jī)非金屬多孔晶體材料分子篩吸附劑相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù)，主要產(chǎn)品為分子篩原粉，分子篩活化粉和成型分子篩三大類，所屬行業(yè)為無機(jī)非金屬吸附材料。中觸媒與建龍微納的主要產(chǎn)品均為沸石分子篩及相關(guān)系列產(chǎn)品。其中，建龍微納沸石分子篩產(chǎn)品的主要用途為吸附劑；中觸媒沸石分子篩產(chǎn)品的主要用途是作為工業(yè)及環(huán)保行業(yè)的催化劑進(jìn)行使用，少部分產(chǎn)品作為吸附劑。國(guó)瓷材料與中觸媒在主要產(chǎn)品類型及銷售渠道方面均存在較大差異。國(guó)瓷材料產(chǎn)品涵蓋電子陶瓷介電材料、結(jié)構(gòu)陶瓷材料(納米復(fù)合氧化鋯和氧化鋁等)、建筑陶瓷材料(陶瓷墨水、釉料)、電子金屬漿料(銀漿、鋁漿、銅漿、鎳漿等)、催化材料(蜂窩陶瓷、分子篩、鈰鋯固溶體等)等。中觸媒與國(guó)瓷材料均具有脫硝催化材料業(yè)務(wù)，公司主要產(chǎn)品為脫硝分子篩，銷售客戶為巴斯夫；而國(guó)瓷材料主要產(chǎn)品為蜂窩陶瓷載體等器件設(shè)備，主要銷售客戶為國(guó)內(nèi)外汽油機(jī)、柴油機(jī)及車船企業(yè)。

環(huán)保行業(yè)中報(bào)總結(jié)：業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)拐點(diǎn)信號(hào)強(qiáng)勁_(tái)碳中和開啟新機(jī)遇一、包袱出清重回高增長(zhǎng)，上半年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)27%

（一）2021H1業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)27%，業(yè)績(jī)?cè)鏊倭裂鄣乐等蕴幮袠I(yè)末尾走出疫情及商譽(yù)減值影響，板塊高增長(zhǎng)屬性依舊，2021年H1業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)27.4%。受到疫情以及大規(guī)模商譽(yù)減值的影響，環(huán)保板塊2020年增長(zhǎng)不及預(yù)期，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2302億元（同比+9.5%）、歸母凈利潤(rùn)252億元（同比+2.2%）。進(jìn)入2021年伴隨訂單恢復(fù)以及運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)穩(wěn)健盈利屬性的凸顯，環(huán)保板塊重回高增長(zhǎng)之旅，2021年H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1235億元（同比+31.5%）、歸母凈利潤(rùn)161億元（同比+27.4%）。板塊質(zhì)押、商譽(yù)問題已經(jīng)出清，伴隨碳中和以及“十四五”下環(huán)保需求釋放，Wind一致預(yù)期板塊未來三年業(yè)績(jī)復(fù)合增速達(dá)20%，板塊已欣欣向榮。

卸除歷史包袱，板塊業(yè)績(jī)拐點(diǎn)已至，2021Q2扣非業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)12%。從歷史數(shù)據(jù)來看，自2018年二季度“高質(zhì)押+融資難+PPP整頓”等問題爆發(fā)，板塊凈利潤(rùn)增速開始掉頭向下，伴隨宏觀環(huán)境全面逆轉(zhuǎn)，2019年起逐漸走出困境，2020年受疫情影響一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，四季度計(jì)提商譽(yù)、應(yīng)收賬款減值等卸掉歷史包袱業(yè)績(jī)同比下滑43%。進(jìn)入2021年，2021Q1和2021Q2扣非歸母凈利潤(rùn)同比增速分別可達(dá)67.3%和12.1%，較2019年同期分別增長(zhǎng)92.2%和31.2%，歷史報(bào)表問題出清下板塊單季度增速恢復(fù)顯著。

工程業(yè)務(wù)重啟毛利率同比略有下滑，但期間費(fèi)用率同比下滑1.46個(gè)pct，減值規(guī)模持續(xù)收斂。從利潤(rùn)率水平來看，環(huán)保板塊毛利率及凈利率整體保持穩(wěn)定，2021H1毛利率及凈利率分別達(dá)29.5%和13.0%，同比下滑2.41和0.41個(gè)pct，毛利率下滑主要系去年同期工程業(yè)務(wù)開工量較低確認(rèn)收入較少所致，2021H1工程業(yè)務(wù)恢復(fù)正常略微拉低毛利率水平。而依靠期間費(fèi)用率同比下滑1.46個(gè)pct以及減值損失體量的縮減，板塊凈利率水平基本與去年持平，板塊盈利質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化。

營(yíng)收及業(yè)績(jī)?cè)鏊俜謩e位列行業(yè)10和18位，環(huán)保高成長(zhǎng)及低估值屬性突出。在申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)中，廣發(fā)環(huán)保板塊2021年H1營(yíng)業(yè)收入同比增速在一級(jí)行業(yè)中排名第10位，業(yè)績(jī)同比增速在一級(jí)行業(yè)中排名第18位，板塊成長(zhǎng)位于各板塊中上游。而與之相對(duì)的，環(huán)保板塊當(dāng)前PE（TTM，最新收盤日期2021/9/3）僅為17.23倍，位列申萬一級(jí)行業(yè)中第22位。環(huán)保板塊高增長(zhǎng)下，估值仍處底部，具備較強(qiáng)修復(fù)彈性。

（二）商譽(yù)占總資產(chǎn)比重下滑至歷史低點(diǎn)，運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)占比維持高位

截至2021H1末，板塊商譽(yù)占總資產(chǎn)比重位于五年歷史低點(diǎn)，應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)亦得以有效控制。環(huán)保板塊商譽(yù)占總資產(chǎn)比重連續(xù)四年下降，截至2021年H1下降至1.72%，為2016年以來最低水平，商譽(yù)問題得到極大緩解。且應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)亦得到有效控制，截至2021H1板塊應(yīng)收賬款體量達(dá)1157億元，占總資產(chǎn)的比重為14.4%。板塊歷史遺留報(bào)表包袱已經(jīng)基本出清，應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)可控，未來成長(zhǎng)確定性得以提升。

資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)提升至56.4%，結(jié)構(gòu)上長(zhǎng)期借款占比持續(xù)提升至29.9%。受持續(xù)投資影響，板塊資產(chǎn)負(fù)債率仍保持增長(zhǎng)，2021年H1末達(dá)56.4%，垃圾焚燒、家電拆解、膜法處理、水處理、大氣負(fù)債率處于較高水平，2021年H1末均超過60%；危廢資源化、環(huán)衛(wèi)裝備、環(huán)衛(wèi)服務(wù)板塊資產(chǎn)負(fù)債率分別為58%、42%、53%。填埋氣發(fā)電和監(jiān)測(cè)板塊資產(chǎn)負(fù)債率處于較低水平，分別為21%和36%。但從負(fù)債結(jié)構(gòu)上來看，板塊自2017年開始，長(zhǎng)期借款占總負(fù)債的比例持續(xù)提升，改善負(fù)債結(jié)構(gòu)。

截至2021年H1末運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重已達(dá)42.8%，板塊盈利質(zhì)量持續(xù)提升。我們以無形資產(chǎn)、長(zhǎng)期應(yīng)收款及固定資產(chǎn)來衡量企業(yè)的運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)，2021年H1環(huán)保板塊運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)體量已達(dá)3431億元，占總資產(chǎn)額比重達(dá)42.8%，無形資產(chǎn)+長(zhǎng)期應(yīng)收款占比提升更為迅速，呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)，主要系過去環(huán)保公司大量投資建設(shè)的工程已逐步轉(zhuǎn)向運(yùn)營(yíng)，并貢獻(xiàn)穩(wěn)定現(xiàn)金流。其中固廢、水務(wù)等運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)依靠長(zhǎng)期穩(wěn)健盈利、造血能力出眾等特性獲得更具張力的成長(zhǎng)空間，伴隨著在建工程不斷轉(zhuǎn)入，行業(yè)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)占比將持續(xù)提升。

（三）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流持續(xù)改善，融資改善投融資現(xiàn)金流企穩(wěn)回升

板塊凈現(xiàn)比已從2017年的0.84提升至2020年的1.61，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅改善。受疫情影響，2020年環(huán)保板塊整體經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流金額達(dá)367億元，同比提升5.0%，而凈現(xiàn)比顯著改善，由2017年0.84提升至2020年1.61。凈現(xiàn)比改善一方面系經(jīng)歷過PPP整頓+降杠桿的行業(yè)“至暗階段”后，板塊大部分公司通過加強(qiáng)現(xiàn)金回款，另一方面伴隨運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)占比提升，運(yùn)營(yíng)期也貢獻(xiàn)穩(wěn)定現(xiàn)金流，因此環(huán)保板塊經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額無論是在體量還是凈現(xiàn)比上均明顯改善。并且2021年H1環(huán)保板塊實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額68億元，同比提升7.9%，維持增長(zhǎng)。

商業(yè)模式優(yōu)化及新增項(xiàng)目投產(chǎn)降低融資需求，2021H1投資現(xiàn)金流出開始萎縮。伴隨近年投產(chǎn)高峰期下新增項(xiàng)目投產(chǎn)放量，環(huán)保板塊造血能力增強(qiáng)以及商業(yè)模式優(yōu)化下融資需求縮減，環(huán)保2021H1籌資現(xiàn)金流凈額達(dá)121億元（同比-52.6%）。與其同時(shí)，板塊投資性現(xiàn)金流凈流出出現(xiàn)2016年以來的首次萎縮，2021H1板塊投資性現(xiàn)金流凈流出263億元（同比-16.9%）。在經(jīng)營(yíng)性及投資性現(xiàn)金流多重向好下，我們看到板塊自由現(xiàn)金流流出額亦在縮減，板塊現(xiàn)金流持續(xù)改善。

二、垃圾焚燒板塊依舊穩(wěn)健，新興領(lǐng)域成長(zhǎng)性突出

（一）環(huán)保契合“碳中和”屬性，涵蓋可再生能源、循環(huán)再生眾多方向碳中和拓寬環(huán)保視野，環(huán)保兼具可再生能源、循環(huán)再生及節(jié)能增效等屬性。2021年作為中國(guó)碳中和啟動(dòng)元年，具備減排屬性的可再生能源、循環(huán)再生及節(jié)能減排等產(chǎn)業(yè)有望迎來半世紀(jì)維度的投資景氣周期，而環(huán)保產(chǎn)業(yè)眾多細(xì)分領(lǐng)域歸屬于上述領(lǐng)域，在減污降碳并舉的中國(guó)碳中和之旅下重要性突出：（1）可再生能源領(lǐng)域，垃圾焚燒成長(zhǎng)性及造血能力出眾，自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正苗頭初現(xiàn)；（2）循環(huán)再生領(lǐng)域，再生塑料及危廢資源化等賽道空間廣闊，正處跑馬圈地最佳時(shí)段；（3）節(jié)能減排領(lǐng)域，供暖及供熱等板塊兼具成長(zhǎng)及分紅屬性，部分標(biāo)的股息率超4%。此外我們也能看到部分細(xì)分賽道受益于下游應(yīng)用領(lǐng)域擴(kuò)張，逐步打開成長(zhǎng)天花板，例如應(yīng)用領(lǐng)域逐步由市政污水拓展至鹽湖提鋰、海水淡化的膜企業(yè)等。

具備“碳中和”屬性子行業(yè)2021H1業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)顯著，但增速仍低于PE估值。中國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)啟動(dòng)下，經(jīng)濟(jì)效益高、減排奏效快的可再生能源及循環(huán)再生產(chǎn)業(yè)有望成為需求率先釋放行業(yè)，并且結(jié)合當(dāng)前板塊PE估值，低估值下更具投資潛力：（1）可再生能源領(lǐng)域，垃圾焚燒行業(yè)2021H1業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)64%，2016至2020年復(fù)合增速達(dá)28%，對(duì)應(yīng)平均PE（TTM）僅17.33倍；（2）循環(huán)再生領(lǐng)域，危廢資源化及再生塑料2021H1業(yè)績(jī)同比增速分別達(dá)164%和232%，2016至2020年復(fù)合增速61%和48%。

2021H1垃圾焚燒板塊運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)占比同比提升6個(gè)pct，各細(xì)分行業(yè)商譽(yù)占比呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。伴隨著大量在建項(xiàng)目建成投產(chǎn)，垃圾焚燒板塊的運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重持續(xù)提升，截至2021H1末已達(dá)60.24%（同比+6.03個(gè)pct）；而從商譽(yù)情況來看，除家電拆解領(lǐng)域外，其余板塊商譽(yù)占總資產(chǎn)比重均有所下降，各板塊潛在計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)降低；從資產(chǎn)負(fù)債率來看，垃圾焚燒等重投資領(lǐng)域的投資高峰期已過，融資壓力放緩下部分子行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率有所下降。

（二）可再生能源：垃圾焚燒行業(yè)現(xiàn)金流及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

環(huán)保內(nèi)可再生能源領(lǐng)域中，垃圾焚燒2021H1業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)64%，運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)占比持續(xù)提升。垃圾焚燒行業(yè)處于穩(wěn)定發(fā)展期，行業(yè)格局已經(jīng)基本固化，垃圾焚燒板塊受益于較強(qiáng)的現(xiàn)金造血能力及需求的剛性屬性，在前幾年其他環(huán)保板塊受到融資沖擊的情況下，仍得以保持較為穩(wěn)定的盈利水平，2020年疫情下主流垃圾焚燒企業(yè)均可實(shí)現(xiàn)超過20%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率，2021年H1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)36億元（同比+64%）。截至2021H1垃圾焚燒板塊運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)占比同比提升6.0個(gè)pct。

焚燒板塊經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比+138.50%，投資頂點(diǎn)已過，預(yù)期后續(xù)自由現(xiàn)金流有望持續(xù)改善。我們預(yù)計(jì)伴隨在手產(chǎn)能的投產(chǎn)完畢，板塊部分公司將陸續(xù)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)，部分公司會(huì)謀求分紅（如旺能環(huán)境2020年分紅率超40%）或產(chǎn)業(yè)鏈的延伸（如前端的環(huán)衛(wèi)、再生資源以及同為后端的餐廚垃圾處置）。板塊負(fù)債結(jié)構(gòu)較為良好，長(zhǎng)期借款占比保持在35%-40%之間。

（三）循環(huán)再生：危廢資源化及再生塑料成長(zhǎng)屬性突出

危廢資產(chǎn)化行業(yè)：處于高速成長(zhǎng)期，行業(yè)整體五年業(yè)績(jī)復(fù)合增速達(dá)61%，2021年H1業(yè)績(jī)?cè)鏊?64%。危廢行業(yè)目前處于“小、散、亂”格局，競(jìng)爭(zhēng)激烈，業(yè)內(nèi)龍頭公司通過自身培育+投資并購的方式進(jìn)行產(chǎn)能布局，搶占市場(chǎng)份額。財(cái)務(wù)上表現(xiàn)為行業(yè)投資現(xiàn)金流持續(xù)增長(zhǎng)，因此預(yù)期短期內(nèi)自由現(xiàn)金流仍將為負(fù)，但對(duì)應(yīng)帶來更高成長(zhǎng)性。伴隨行業(yè)格局演繹，龍頭公司憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，不斷獲取市場(chǎng)份額，市場(chǎng)集中度有望持續(xù)提升，將會(huì)有龍頭公司脫穎而出。

板塊運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)及在建工程大幅增長(zhǎng)，資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)定在低于60%的水平。板塊近年來各類資產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)上市公司在手產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，如高能環(huán)境危廢處置產(chǎn)能從30萬噸提升至60萬噸左右，浙富控股從60萬噸提升至180萬噸。未來上述資產(chǎn)仍將繼續(xù)保持增長(zhǎng)。板塊負(fù)債率低于其他垃圾焚燒等重頭自子版塊，主要系非BOT項(xiàng)目資本金比率更高。

再生塑料：受益于訂單增長(zhǎng)和新品研發(fā)推廣，再生塑料龍頭英科再生2021年H1扣非業(yè)績(jī)達(dá)同比增長(zhǎng)232.0%。再生塑料作為碳中和下快速成長(zhǎng)的新興賽道，目前上市公司較為稀缺，以已率先實(shí)現(xiàn)再生塑料全產(chǎn)業(yè)鏈布局英科再生為例，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.04億元（同比+33.9%）、扣非歸母凈利潤(rùn)1.13億元（同比+232.0%），扣費(fèi)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)主要由于摒棄疫情影響后訂單大幅上升以及新產(chǎn)品、新項(xiàng)目的研發(fā)推廣。從利潤(rùn)率水平來看，2021H1公司毛利率為30.7%，整體保持穩(wěn)健。

三、碳中和加速開啟下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)更具配置價(jià)值

（一）再生塑料：低碳循環(huán)重要手段，食品級(jí)rPET需求加速釋放

低碳循環(huán)經(jīng)濟(jì)時(shí)代開啟，塑料再生為塑料低碳循環(huán)重要手段。根據(jù)PlasticsEurope統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)測(cè)算全球近70年已累計(jì)生產(chǎn)塑料近83億噸，其中70%一次性使用后廢棄，塑料難降解、高污染特性成為環(huán)境治理難題。在全球碳中和背景下，再生塑料相較于焚燒、填埋乃至可降解優(yōu)勢(shì)顯著：（1）減污性：排放污染物最少，可避免如滲濾液、空氣污染及可降解塑料中的微塑料污染；（2）節(jié)能減排性：再生塑料依靠短流程工藝，能耗僅為原生塑料12.3%，碳排放量?jī)H為原生塑料62.2%；（3）可循環(huán)性：可降解塑料解決的是后端污染問題，但依舊需要消耗石油等能源資源，而塑料再生可減少新料使用并實(shí)現(xiàn)能源節(jié)約。

回收環(huán)節(jié)：全球回收體系逐步成熟，廢料供應(yīng)格局相對(duì)分散。依托于各國(guó)回收體系的逐步完善，全球回收率由1988年0.6%提升至2015年19.5%，其中德國(guó)、日本等回收體系更為健全的發(fā)達(dá)國(guó)家塑料回收率可超40%。PET塑料作為回收較為便捷、回收價(jià)值較高的塑料品種，部分國(guó)家PET塑料回收率可高達(dá)80%以上，可給下游再生企業(yè)供應(yīng)充分廢料。而從廢料供應(yīng)格局來看，以美國(guó)市場(chǎng)為例，盡管WM等龍頭企業(yè)在回收端已經(jīng)形成寡頭壟斷的競(jìng)爭(zhēng)格局（CR3達(dá)46%），但廢料出售端WM旗下100多家回收中心仍具備廢塑料打包出售自主權(quán)，廢料供應(yīng)依舊分