中國電子行業(yè)整體表現(xiàn)及電子子行業(yè)發(fā)展情況分析

中國電子行業(yè)整體表現(xiàn)及電子子行業(yè)發(fā)展情況分析

一、電子行業(yè)整體表現(xiàn)

全球電子產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了家電、PC和移動終端引領(lǐng)的多輪創(chuàng)新浪潮后，即將迎來以AI和IoT為主導的智能硬件新時代。中國憑借逐步完善的產(chǎn)業(yè)鏈和技術(shù)創(chuàng)新生態(tài)圈，正成為新時代的創(chuàng)新中心！

中國的電子企業(yè)隨著近年來的高速發(fā)展，已由最初的勞動力成本優(yōu)勢，逐漸升級為在成本、資金、供應(yīng)鏈、技術(shù)和人才等方面均具備全球領(lǐng)先實力的廠商，已形成全產(chǎn)業(yè)鏈的全面優(yōu)勢。在半導體和以智能手機為代表的智能終端領(lǐng)域，中國均形成了完善的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)。

回顧2017年，電子行業(yè)漲幅超過22%，在中信一級行業(yè)中位居第四，高股價漲幅彰顯市場對電子行業(yè)的高認可度和強烈信心。

1、電子行業(yè)經(jīng)營運行情況分析

截止2018年8月31日，220家公司2018H1營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為6436億元和393億元（剔除已不屬于SW電子行業(yè)的堅瑞沃能和猛獅科技），同比分別增長14.63%和1.43%；2018Q2營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為3479億元和218億元，同比分別增長14.29%和下降2.21%。2011-2018H1電子行業(yè)營業(yè)收入變化2011-2018H1電子行業(yè)歸母凈利潤變化2014Q2-2018Q2電子行業(yè)營業(yè)收入變化2014Q2-2018Q2電子行業(yè)歸母凈利潤變化

對比各子行業(yè)，2017年電子所有子版塊只有被動元件和其他電子出現(xiàn)小幅微跌，其他全部上漲，漲幅最大的是光學元件，上漲33.17%；2018年Q1電子版塊股價表現(xiàn)急劇下滑，僅有半導體材料和被動元件實現(xiàn)上漲，其他所有版塊跌幅在2.34%-15.28%不等。電子版塊毛利率走勢電子各子版塊漲跌幅情況

由于電子行業(yè)相對屬于新興行業(yè)，主要受技術(shù)驅(qū)動，因此研發(fā)投入對于企業(yè)保持核心競爭力至關(guān)重要。2017年全行業(yè)的研發(fā)投入達到570.99億元，同比增長64.55%，研發(fā)投入占營業(yè)比重的5.95%，達到歷史最高水平。持續(xù)的高研發(fā)投入是電子企業(yè)保持全球競爭力的關(guān)鍵，也讓對于國內(nèi)企業(yè)未來充滿信心。電子全行業(yè)研發(fā)投入情況電子全行業(yè)研發(fā)投入占營業(yè)收入比重情況

2、2018年第二季度電子行業(yè)營收增長及歸母凈利潤增速分布情況分析

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2018Q2全球智能機出貨量為3.42億部，同比微幅下降1.8%，但是根據(jù)

另一數(shù)據(jù)，2018Q2智能機ASP同比增長15.36%至368美元，主要得益于智能機創(chuàng)新加速，一方面三攝、屏下指紋、結(jié)構(gòu)光開始在高端旗艦應(yīng)用，另一方面，Notch屏、雙攝等創(chuàng)新升級向中低端機型不斷滲透。加速，一方面三攝、屏下指紋、結(jié)構(gòu)光開始在高端旗艦應(yīng)用，另一方面，Notch屏、雙攝等創(chuàng)新升級向中低端機型不斷滲透。

2018年上半年，在電子行業(yè)208家公司中，營收增速大于100%的公司占比為2.88%，增速在50%~100%的公司占比為9.13%，增速在30%~50%的公司占比為16.83%，增速在10%~30%的公司占比為32.21%，增速在0~10%的公司占比為15.38%，增速為負的公司占比為23.56%。營業(yè)收入下降的公司顯著增多。2017H1電子行業(yè)營收增速分布2018H1電子行業(yè)營收增速分布

2018年上半年，在電子行業(yè)208家公司中，歸母凈利潤增速大于100%的公司占比為9.62%，增速在50%~100%的公司占比為9.62%，增速在30%~50%的公司占比為14.90%，增速在10%~30%的公司占比為20.67%，增速在0~10%的公司占比為8.17%，增速為負的公司占比為37.02%。歸屬于母公司股東凈利潤下降的公司顯著增多。2017H1電子個股歸母凈利潤增速分布2018H1電子個股歸母凈利潤增速分布

2018年上半年，在電子行業(yè)208家公司中，扣非后歸母凈利潤增速大于100%的公司占比為10.58%，增速在50%~100%的公司占比為11.54%，增速在30%~50%的公司占比為11.54%，增速在10%~30%的公司占比為17.31%，增速在0~10%的公司占比為7.69%，增速為負的公司占比為41.35%?？鄢墙?jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤下降的公司顯著增多。2017H1電子個股扣非后歸母凈利潤增速分布2018H1電子個股扣非后歸母凈利潤增速分布

二、電子子行業(yè)發(fā)展情況分析

1、電子元件發(fā)展情況分析

2018年上半年電子元件板塊總營收724.58億元，同比增長12.72%；2018年第二季度營業(yè)收入401.40億元，同比增長13.12%；2018年上半年歸母凈利潤53.70億元，同比增長21.37%；2018第二季度歸母凈利潤32.21億元，同比增長40.04%。元件板塊季度收入及同比增速元件板塊季度凈利潤及同比增速

2018年上半年毛利率18.00%，同比提高0.59個百分點；2018年第二季度毛利率17.85%，同比增加1.27百分點，環(huán)比減少0.34個百分點。2018年上半年銷售凈利率7.59%，同比提高0.14個百分點；2018年第二季度銷售凈利率8.22%，同比增加1.15個百分點，環(huán)比增加1.41個百分點，環(huán)比改善元件板塊利潤率變化

從2018年第二季度來看，PCB行業(yè)營業(yè)總收入166億元，同比繼續(xù)增長16.88%，主要受益于下游需求旺盛，勝宏科技、景旺電子以及其他PCB廠商的產(chǎn)能得到進一步釋放；歸母凈利潤18億元，同比增長32.27%；銷售凈利率為11.14%，同比增加1.33個百分點，環(huán)比增加3.03個百分點。歸母凈利潤同比增速明顯高于營收增速的原因在于產(chǎn)能釋放下的規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，同時產(chǎn)線自動化程度提高后人工成本下降，產(chǎn)品良率得到進一步提升。未來隨著5G建設(shè)，宏、微基站數(shù)量將大幅增加，附加價值更大的高速高頻材料也將更為廣泛運用，同時云計算應(yīng)用場景不斷增加，數(shù)據(jù)中心建設(shè)帶來存儲和服務(wù)器PCB的需求持續(xù)上揚，整個PCB板塊增長動能十分強勁。

2018年第二季度被動元件景氣度持續(xù)提升，臺灣、日本和韓國方面漲價通知不斷，板塊繼續(xù)保持增長勢頭，營業(yè)收入235億元，同比增長10.61%；歸母凈利潤14億元，同比增長51.19%；凈利率為6.16%，同比增加0.50個百分點，環(huán)比增加0.46個百分點。考慮到擴產(chǎn)產(chǎn)能基本要在19年初逐漸釋放，而汽車電子、物聯(lián)網(wǎng)等新興應(yīng)用不斷拉動需求，以及消費電子功能應(yīng)用豐富化，預計被動元件高景氣度有望持續(xù)2018Q2元件各子板塊情況

2、光學元件板塊發(fā)展情況分析

2018年上半年光學元件板塊總營收211億元，同比增長18.61%，歸母凈利潤11.23億元，同比增長27.23%。

2018年二季度光學元件板塊營收123億元，同比增長18.24%，歸母凈利潤7.28億元，同比增長22.02%。主要受益于雙攝進一步滲透，以歐菲科技為代表的模組廠營收和盈利方面均實現(xiàn)了快速增長，預計下半年三攝和結(jié)構(gòu)光的滲透將持續(xù)帶動行業(yè)增長。光學板塊季度收入及同比增速光學板塊季度歸母凈利潤及同比增速

2018年上半年光學元件板塊毛利率16.38%，同比改善3.16個百分點，凈利率為5.37%，同比改善0.82個百分點。2018年Q2光學元件毛利率16.49%，同比改善3.2個百分點，環(huán)比改善0.27個百分點，凈利率為5.96%，同比改善0.75個百分點，環(huán)比改善1.43個百分點光學板塊利潤率變化

3、顯示器件行業(yè)發(fā)展情況分析

2018年上半年顯示器件營業(yè)總收入1051億元，同比增長13.64%，歸母凈利潤49億元，同比減少33.54%。2018年二季度顯示器件營業(yè)總收入563億元，同比增長14.42%，主要是受益于京東方、天馬等國產(chǎn)面板廠商保持較高份額，以及上游廠商東旭光電等快速增長。受面板價格持續(xù)下行的影響，2018年二季度板塊歸母凈利潤17億元，同比減少55.51%，但從6月開始32寸、43寸及55寸液晶電視面板、中小尺寸面板價格企穩(wěn)并呈現(xiàn)回升態(tài)勢，加之面板廠商積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及產(chǎn)能利用率，判斷下半年面板廠商盈利狀況有望得到改善。顯示器件板塊季度收入及同比增速顯示器件板塊季度歸母凈利潤及同比增速

2018年上半年顯示器件板塊整體毛利率為16.40%，同比下滑4.81個百分點，凈利率為3.86%，同比下滑3.90個百分點；2018年第二季度顯示器件毛利率為15.43%，同比下滑5.44個百分點，環(huán)比下滑1.96個百分點，凈利率為1.96%，同比下滑5.64個百分點，環(huán)比下滑4.01個百分點。顯示器件板塊利潤率變化

4、LED行業(yè)發(fā)展情況分析

2018年上半年LED板塊營業(yè)總收入467億元，同比增長18.61%，歸母凈利潤53億元，同比減少14.68%。LED板塊季度收入及同比增速LED板塊季度歸母凈利潤及同比增速

2018年上半年LED板塊整體毛利率為28.39%，同比下滑1.06個百分點，凈利率為11.44%，同比下滑0.65個百分點；2018年第二季度毛利率為28.96%，同比下滑0.15個百分點，環(huán)比改善1.28個百分點，凈利率為11.68%，同比下滑1.05個百分點，環(huán)比改善0.55個百分點。LED板塊利潤率變化

2.5.半導體行業(yè)發(fā)展情況分析

2018年上半年，半導體板塊實現(xiàn)穩(wěn)步增長，總營收466億元，同比增長9.70%。其中2018年第二季度總營收246億元，同比增長7.73%。2018年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤24.5億元，其中第一季度實現(xiàn)同比扭虧為盈，大幅增長，而第二季度業(yè)績持續(xù)改善，歸母凈利潤16.9億元，增長22.59%。

2018年上半年，半導體板塊整體毛利率為25.83%，同比大幅提升5.78個百分點，凈利率為5.14%，同比大幅提升4.77個百分點；2018年第二季度毛利率為26.43%，同比提升3.22個百分點，凈利率為6.68%，同比提升2.69個百分點。半導體板塊利潤率變化

半導體板塊包括集成電路、分立器件、半導體材料三