優(yōu)先選擇景氣度高的賽道

本文格式為Word版，下載可任意編輯——優(yōu)先選擇景氣度高的賽道沐恩

板塊輪動(dòng)持續(xù)性減

主持人：創(chuàng)業(yè)板本周創(chuàng)出年內(nèi)新高，接下來會(huì)是什么格局？

袁月：創(chuàng)業(yè)板近期一直走勢(shì)相對(duì)于滬指更強(qiáng)，這主要受動(dòng)力電池影響，其走勢(shì)貢獻(xiàn)創(chuàng)業(yè)板一半的力量。上漲與下跌同源，接下來創(chuàng)業(yè)板大約率會(huì)是高位震蕩的走勢(shì)。滬指主要看白酒和金融，這對(duì)資金的要求對(duì)比高，短期也會(huì)有輪動(dòng)，但力度確定不及創(chuàng)業(yè)板。本周可以發(fā)現(xiàn)，板塊輪動(dòng)加快，力度較上周明顯減弱，假如不能有新的龍頭接力，短期情緒還會(huì)衰退。

主持人：目前中報(bào)都在不斷披露中，投資者需要注意什么？

袁月：簡而言之：不要惟結(jié)果論，要看得更長遠(yuǎn)。中報(bào)好縱然可喜，但要看二季度比較一季度的狀況，環(huán)比是下降需要明確原因，此外，對(duì)于三季度以及之后的預(yù)期更重要。假如只看結(jié)果，周期類的鋼鐵、煤炭、化工等，確定都是大幅增長的，其中一家航運(yùn)公司業(yè)績確定“無敵〞，但周期特別是強(qiáng)周期性的特點(diǎn)與其他板塊規(guī)律不同，二級(jí)市場的走勢(shì)也是如此，假如景氣度不能維持，尋常業(yè)績最好的時(shí)候也是股價(jià)該兌現(xiàn)的時(shí)機(jī)，具體細(xì)分領(lǐng)域還要區(qū)別對(duì)待，假如把握不好這種節(jié)奏，還是多看看業(yè)績?cè)鲩L穩(wěn)定且持續(xù)的消費(fèi)品種。

假如中報(bào)一般或者二季度環(huán)比一季度下降，也不能完全否定，要看是什么原因，是短期影響還是中期規(guī)律破壞，譬如建材板塊，今年原材料大漲，一季度有存貨，二季度勢(shì)必會(huì)用高價(jià)的原材料，成本的上升會(huì)帶來二季度利潤的壓力，這種結(jié)果不好是可以接受的，終究原材料不可能一直漲價(jià)，一旦價(jià)格企穩(wěn)，并不影響公司的中期規(guī)律，況且建材細(xì)分領(lǐng)域龍頭轉(zhuǎn)嫁能力是行業(yè)中最強(qiáng)的，近期走勢(shì)弱除了市場風(fēng)格原因，也有部分資金對(duì)此有所擔(dān)憂，但無論結(jié)果如何，都不影響相關(guān)龍頭的中期規(guī)律，反而短期因此調(diào)整會(huì)帶來中期安全邊際更高的機(jī)遇。

當(dāng)然，假如不想承受這種所謂的不確定性，選擇規(guī)律最通順的板塊也沒毛??！譬如白酒、醫(yī)藥、新能源等，這些無論從業(yè)績?cè)鲩L穩(wěn)定性還是行業(yè)景氣度看，綜合起來都是領(lǐng)先的，無非就是看市場能不能給一個(gè)相對(duì)安全的上車機(jī)遇。汽車行業(yè)景氣度向上

主持人：從汽車銷量數(shù)據(jù)看，5、6月增速有所下滑，這是什么原因？

袁月：前五個(gè)月產(chǎn)銷增速相對(duì)較快，5月和6月增速有所下滑，這屬于正常波動(dòng)范圍內(nèi)，主要受原材料漲價(jià)和缺芯的影響，一旦芯片產(chǎn)能解決，短期產(chǎn)銷數(shù)據(jù)將恢復(fù)正常。目前看，三季度“芯荒〞將有效改善。

中期看，雖然汽車整體銷量不會(huì)有大的變動(dòng)，但亮點(diǎn)在于各企業(yè)間市場份額的變化，由于在接下來的發(fā)展過程中會(huì)有大量車企落后，而龍頭企業(yè)將對(duì)市場份額進(jìn)行收割和再分派，這個(gè)過程會(huì)有估值重塑，汽車板塊拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，景氣度持續(xù)向上，無非就是快慢。

主持人：汽車行業(yè)對(duì)比巨大，具體方向有哪些？

袁月：接下來汽車主要趨勢(shì)為電動(dòng)化和智能化，具體受益方向?yàn)殇囯姵?、整車、零部件等，這些細(xì)分領(lǐng)域龍頭會(huì)是接下來的重點(diǎn)，雖然單純看估值，比較過去好多龍頭談不上低廉，但假如行業(yè)景氣度改善，就要用發(fā)展的眼光來衡量估值，不要低估周期和景氣度的力量。此前相關(guān)公司股價(jià)走勢(shì)已經(jīng)明顯強(qiáng)于盤面，加速后短期追高意義不大，但這也說明規(guī)律得到資金的認(rèn)可。

總體來看，今年新能源汽車的景氣度一直超預(yù)期，機(jī)構(gòu)在不斷的上調(diào)銷量目標(biāo)，其中鋰電是確定性最高的方向，這是此前屢屢強(qiáng)調(diào)的，各大細(xì)分領(lǐng)域龍頭在持續(xù)新高中，這時(shí)候估值只是一方面，同時(shí)要結(jié)合行業(yè)景氣度以及股價(jià)趨勢(shì)，龍頭接下來即使有調(diào)整空間也不會(huì)很大，而二線電池廠商、正極材料等方向，會(huì)有增量機(jī)遇。

更可喜的是自主品牌的崛起，在新能源車的銷量中，國產(chǎn)品牌的競爭力遠(yuǎn)強(qiáng)燃油車時(shí)代。國產(chǎn)造車新勢(shì)力銷量同環(huán)比不斷突破，而傳統(tǒng)自主品牌“轉(zhuǎn)型〞也對(duì)比順利，幾乎每家都有爆款車型，對(duì)于新能源汽車銷量，接下來大約率還會(huì)