風(fēng)險(xiǎn)測度理論第一章

風(fēng)險(xiǎn)測度理論主講：統(tǒng)計(jì)學(xué)院任文東選用教材推薦教材：顧孟迪，雷鵬.風(fēng)險(xiǎn)管理（第2版）.北京:清華大學(xué)出版社,2009.08.教學(xué)參考書:【1】許謹(jǐn)良.風(fēng)險(xiǎn)管理（第二版）.北京:中國金融出版社,2003.01.【2】MichelCrouhy，DanGalai，RobertMark.RiskManagement.北京:北京大學(xué)出版社,2005.01.【3】謝志剛，韓天雄.風(fēng)險(xiǎn)理論與非壽險(xiǎn)精算（中國精算師資格考試用書）.天津：南開大學(xué)出版社,2000.09.第一章風(fēng)險(xiǎn)的概念

本章目標(biāo)定義和解釋術(shù)語“風(fēng)險(xiǎn)”的含義區(qū)別風(fēng)險(xiǎn)和損失的含義理解不確定性和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系熟悉風(fēng)險(xiǎn)和損失的定量表達(dá)；區(qū)分術(shù)語“風(fēng)險(xiǎn)”、“損失原因”和“危險(xiǎn)因素”；理解和解釋各種危險(xiǎn)因素；區(qū)分純粹風(fēng)險(xiǎn)與投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)；區(qū)分重大風(fēng)險(xiǎn)與特定風(fēng)險(xiǎn)；理解純粹風(fēng)險(xiǎn)的分類；理解現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。1.1風(fēng)險(xiǎn)的含義希臘神話中的潘多拉魔盒。從魔盒中飛出來的各種天災(zāi)人禍與被留在魔盒中的不可預(yù)知或不確定性結(jié)合在一起便構(gòu)成了形成風(fēng)險(xiǎn)的兩個(gè)方面。1.1.1對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的直觀認(rèn)識(shí)1、改革開放以前，人們生活簡樸，甚至有些貧窮，但十分平和，幾無風(fēng)險(xiǎn)之虞。2、今天，風(fēng)險(xiǎn)已成為人們非常關(guān)注的問題。股票、房地產(chǎn)等方面的投資和各種彩票的購買向人們充分展示了風(fēng)險(xiǎn)的魅力。同時(shí)還受生老病死、失業(yè)等問題的困擾。3、人們的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)在與風(fēng)險(xiǎn)“打交道”的過程中得到加強(qiáng)。1.1.1對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的直觀認(rèn)識(shí)提到風(fēng)險(xiǎn)，人們常常會(huì)提起兩句話：“高風(fēng)險(xiǎn)，高回報(bào)”；“不要把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里”。如何去理解這兩句話？1.1.1對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的直觀認(rèn)識(shí)“高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)”：人們往往把“高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)”作為一種追求，其實(shí)不然。這是針對(duì)人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度而言的，其基本認(rèn)識(shí)是人們都不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，除非能夠得到補(bǔ)償?！暗惋L(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)”是追求的目標(biāo)，而“高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)”只是一種無奈的選擇。1.1.1對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的直觀認(rèn)識(shí)對(duì)“回報(bào)”的理解：它就是統(tǒng)計(jì)上的收益均值，或平均收益。擲硬幣——”正”得100元，“反”失100元，則回報(bào)為0。即沒有有利之處，也無不利之處。購買彩票——回報(bào)是負(fù)的。顯然，彩票是一種“高風(fēng)險(xiǎn)、低回報(bào)”的投資。為什么人們還要購買彩票呢？1.1.1對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的直觀認(rèn)識(shí)“不要把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里”：事實(shí)上，這句是風(fēng)險(xiǎn)管理中降低風(fēng)險(xiǎn)的一種有效的方法（分散化）。把雞蛋分散到不同的籃子里可以降低風(fēng)險(xiǎn)，這好像是理所當(dāng)然的。但問題真的這么簡單嗎？1.1.1對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的直觀認(rèn)識(shí)“不要把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里”：現(xiàn)有10000只雞蛋，放在1個(gè)籃子里，籃子翻倒的概率為1%，如果翻倒，雞蛋全部損失掉。所以雞蛋的預(yù)期損失為100個(gè)（0.01*10000+0.99*0）。將這些雞蛋分放到100個(gè)籃子里，籃子翻倒的概率為1%，則每只籃子的預(yù)期損失為1個(gè)，100只籃子的預(yù)期損失也是100個(gè)。分散化后的預(yù)期損失與分散前的完全一樣。1.1.2風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)定義風(fēng)險(xiǎn)的基本含義是未來結(jié)果的不確定性。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)還沒有一個(gè)公認(rèn)的定義?！叭藗儗?duì)于怎么定義風(fēng)險(xiǎn)的爭議比對(duì)怎樣度量風(fēng)險(xiǎn)的爭議還要大得多?！薄狥ischhoff教授盡管在風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域沒有在風(fēng)險(xiǎn)的定義上面達(dá)成一致，但所有的定義都有兩個(gè)共同點(diǎn)：不確定性和損失。1.1.2風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)定義不確定性：當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)存在時(shí)，至少存在兩種可能的結(jié)果，只是無法知道哪種結(jié)果將出現(xiàn)。例如：天氣情況——是否下雨，這種下雨與不下雨之間的無法準(zhǔn)確判斷，就是不確定性。1.1.2風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)定義損失：至少，后果的一種可能性是不盡如人意的。提到風(fēng)險(xiǎn)，人們自然地認(rèn)為個(gè)人資產(chǎn)蒙受損失，或者所得比預(yù)料中的要少。例如：購買股票、投資。有時(shí)，這種損失不是經(jīng)濟(jì)方面的，可能僅是一種不舒服，不如意。例如：天突然下大雨，全身被淋濕。1.1.3風(fēng)險(xiǎn)的一般定義在一般情況下，風(fēng)險(xiǎn)可以看作是實(shí)際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果的偏離。對(duì)這句話，我們要有兩點(diǎn)說明：1、什么是預(yù)期結(jié)果？2、什么是偏離？1.1.3風(fēng)險(xiǎn)的一般定義預(yù)期結(jié)果（兩種含義）：一種是人們本能上的，即人們心目中所希望的結(jié)果；例如：擁有一所房子，不希望發(fā)生火災(zāi)；下賭注希望賺錢；買彩票希望中獎(jiǎng)等，這就是人們的一種預(yù)期結(jié)果。再比如，俄羅斯轉(zhuǎn)盤賭。人們這種主觀的希望往往是沒有意義的，因?yàn)檫@樣的預(yù)期結(jié)果實(shí)際上是最為有利的結(jié)果。在現(xiàn)實(shí)中，實(shí)現(xiàn)最有利結(jié)果的可能性往往不大。1.1.3風(fēng)險(xiǎn)的一般定義預(yù)期結(jié)果（兩種含義）：（續(xù)）另一種是科學(xué)意義上的預(yù)期結(jié)果。這里的“科學(xué)”，主要是指用科學(xué)統(tǒng)計(jì)意義上的預(yù)期結(jié)果。而科學(xué)意義上的預(yù)期結(jié)果可以用兩種形式加以表達(dá)：最有可能發(fā)生的結(jié)果和平均意義上的結(jié)果。1.1.3風(fēng)險(xiǎn)的一般定義最有可能發(fā)生的結(jié)果：是概率最大的事件所對(duì)應(yīng)的結(jié)果?！徺I彩票的預(yù)期結(jié)果是不中獎(jiǎng)；——俄羅斯轉(zhuǎn)盤賭預(yù)期結(jié)果是沒射出子彈；——下賭注的預(yù)期結(jié)果是輸錢。1.1.3風(fēng)險(xiǎn)的一般定義平均意義上的結(jié)果：在更多情況下，平均意義上的結(jié)果更能反映事物的本質(zhì)?！斱A100元的擲幣賭局中其期望值為0[0.5*100+0.5*（-100）]。有些情況下平均結(jié)果是沒有意義的?！砹_斯轉(zhuǎn)盤賭中，玩手的結(jié)果要么是死亡，要么是生存。按統(tǒng)計(jì)計(jì)算出的1/6的死亡是沒有意義的。1.1.3風(fēng)險(xiǎn)的一般定義偏離：只要實(shí)際結(jié)果不是預(yù)期結(jié)果，那就是發(fā)生了偏離。而風(fēng)險(xiǎn)定義中的偏離并不要求在實(shí)際情況中偏離發(fā)生，而只是要求可能存在偏離。例如：俄羅斯轉(zhuǎn)盤賭。在玩手扣動(dòng)扳機(jī)之前這種偏離的可能性是存在的，因而這種賭法存在風(fēng)險(xiǎn)。1.1.3風(fēng)險(xiǎn)的一般定義偏離：（續(xù)）只要有偏離，就都會(huì)有個(gè)方向的問題：有利的偏離和不利的偏離。在以統(tǒng)計(jì)上的期望值作為期望結(jié)果表達(dá)時(shí)，有利的偏離和不利的偏離是同時(shí)存在的。在有些情況下，只有有利的偏離——比如買彩票或只有不利的偏離——不如俄羅斯轉(zhuǎn)盤賭。1.2風(fēng)險(xiǎn)的特征鑒于現(xiàn)實(shí)中，人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與不確定性、風(fēng)險(xiǎn)和損失等的關(guān)系比較關(guān)注，有必要對(duì)這些關(guān)系認(rèn)識(shí)清楚。1.2.1風(fēng)險(xiǎn)和不確定性不確定性是風(fēng)險(xiǎn)的最基本的特征，但風(fēng)險(xiǎn)與不確定性是有區(qū)別的。主觀上的不確定性：不確定性是相對(duì)于確定性而言的。當(dāng)人們認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)的存在時(shí)，就產(chǎn)生了不確定性。人們對(duì)于一個(gè)特定情形的確定或不確定往往是主觀的，與現(xiàn)實(shí)生活中的實(shí)際情形不相吻合。1.2.1風(fēng)險(xiǎn)和不確定性由于人們的認(rèn)識(shí)與態(tài)度不同，因此不確定性也因人而異。人們主觀上的不確定性主要源于個(gè)體上的認(rèn)知水平和態(tài)度。就人們的態(tài)度而言，認(rèn)識(shí)上的不確定性不能排除客觀上的確定性。1.2.1風(fēng)險(xiǎn)和不確定性客觀上的不確定性：不確定性在客觀上的存在有兩個(gè)層次。第一，從根本上看，有些情況在客觀上是確定，但是由于人類總體上的認(rèn)知能力不足，所以無法得到確定狀態(tài)所必要的信息。第二，不確定性是客觀存在的。1.2.1風(fēng)險(xiǎn)和不確定性確定性、不確定性和風(fēng)險(xiǎn)：在風(fēng)險(xiǎn)管理和其他管理工作中，決策者在目前對(duì)未來的行動(dòng)做出選擇?！磥淼囊磺猩形窗l(fā)生。決策者必須對(duì)未來的情況做出分析。根據(jù)未來各種事件發(fā)生的實(shí)際情況和決策者掌握信息的程度，可以把未來的情況分為確定型的、不確定型的和風(fēng)險(xiǎn)型的。1.2.1風(fēng)險(xiǎn)和不確定性未來事件的發(fā)生是必然的，那么未來的情況就是確定型的。不確定性是風(fēng)險(xiǎn)的重要特征，但不確定性與風(fēng)險(xiǎn)是有所不同的。它們的差異主要在未來事件發(fā)生的信息上。——不確定型的情況是指對(duì)未來事件發(fā)生的情況一無所知，即不知道哪個(gè)事件會(huì)發(fā)生，也不知道每個(gè)事件發(fā)生的概率。——在風(fēng)險(xiǎn)型情況下，盡管決策者不知道未來到底哪個(gè)事件會(huì)發(fā)生，但決策者能夠確定每個(gè)事件發(fā)生的概率。例如，購買彩票。1.2.1風(fēng)險(xiǎn)和不確定性在風(fēng)險(xiǎn)型的情況下，損失或其他經(jīng)濟(jì)結(jié)果實(shí)際上是一個(gè)隨機(jī)量。不確定性和風(fēng)險(xiǎn)的這種差異，決定了對(duì)這兩類問題進(jìn)行決策時(shí)將采取完全不同的方法。具體將采取什么方法我們將在風(fēng)險(xiǎn)管理決策一章中進(jìn)行討論。1.2.2風(fēng)險(xiǎn)和損失我們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定義中只是提到風(fēng)險(xiǎn)是一種偏離，并沒有直接提到損失。換句話說，風(fēng)險(xiǎn)與損失并沒有必然的聯(lián)系。1.2.2風(fēng)險(xiǎn)和損失風(fēng)險(xiǎn)和損失的關(guān)系：風(fēng)險(xiǎn)和損失是完全獨(dú)立的兩個(gè)概念?，F(xiàn)實(shí)中有無風(fēng)險(xiǎn)和有無損失這4種組合都是存在的。即：有風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)有損失；無風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)無損失；有風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)無損失；無風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)有損失。1.2.2風(fēng)險(xiǎn)和損失1、有風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)有損失：這是最直接的風(fēng)險(xiǎn)存在的情況。如房屋的火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)。2、無風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)無損失：人們常說風(fēng)險(xiǎn)無處不在，無風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)無損失是對(duì)現(xiàn)實(shí)生活的一種理想化。例如，投資國債。1.2.2風(fēng)險(xiǎn)和損失3、有風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)無損失：在風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)定義中，損失是其基本要素，所以不存在損失的有風(fēng)險(xiǎn)是不可思議的。但根據(jù)我們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定義，這種情況應(yīng)是意料之中的，因?yàn)閷?shí)際結(jié)果對(duì)預(yù)期結(jié)果的偏離即使是不利的，也未必就是損失。1.2.2風(fēng)險(xiǎn)和損失3、有風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)無損失：（續(xù)）例如，投資某項(xiàng)目的結(jié)果主要取決于資金成本。如果中央銀行提高利率，則盈利降低至10萬元，否則可盈利100萬元。估計(jì)未來一年內(nèi)，中央銀行提高利率的可能性是40%，不提高的可能性為60%。在這個(gè)項(xiàng)目中無論未來情況如何，都不會(huì)發(fā)生損失，但這個(gè)投資是有風(fēng)險(xiǎn)的。事實(shí)上，以期望值作為預(yù)期結(jié)果，則投資的預(yù)期利潤為64萬元，而實(shí)際的結(jié)果會(huì)發(fā)生有利或不利的偏離。1.2.2風(fēng)險(xiǎn)和損失4、無風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)有損失：這在風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)定義中同樣是不可思議的，而在現(xiàn)實(shí)中卻是存在的。如果損失完全確定，這時(shí)是沒有風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)閾p失成了必然事件，決策者在進(jìn)行決策的時(shí)候就已經(jīng)完全知道了損失的結(jié)果?！热?，市政府在河道上架設(shè)橋梁，免費(fèi)讓市民通過，這樣的投入肯定沒有任何回報(bào)，因而是有損失而無風(fēng)險(xiǎn)的。1.2.2風(fēng)險(xiǎn)和損失風(fēng)險(xiǎn)和損失概率的關(guān)系：就損失的角度來考慮風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)主要來源于損失的不確定性。而風(fēng)險(xiǎn)中的不確定性有一個(gè)很重要的指標(biāo)就是損失發(fā)生的概率。一般情況下，損失的概率越大，風(fēng)險(xiǎn)也越大。例如，俄羅斯轉(zhuǎn)盤賭中增加子彈的數(shù)量。只有損失概率介于0和1（不等于0或1）之間才存在風(fēng)險(xiǎn)。概率為0或1，事件都是確定型的。即決策者在決策前能夠完全確定決策后的實(shí)際結(jié)果。1.2.2風(fēng)險(xiǎn)和損失人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和損失的態(tài)度：這里我們假設(shè)人們都是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)持回避態(tài)度的，即人們不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)而言，對(duì)損失的規(guī)避是人們趨利避害的一種本能反應(yīng)。如果有人喜歡損失，則這樣的人是非理性的。人們對(duì)損失的規(guī)避是與生俱來的，而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避至少到目前還只是假定。在損失和風(fēng)險(xiǎn)中間讓人們做出選擇的話，人們會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)。1.2.2風(fēng)險(xiǎn)和損失人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和損失的態(tài)度：（續(xù)）沒有風(fēng)險(xiǎn)的損失是確定的損失，一切都無可挽回的那種損失；而如果把這種確定的損失變?yōu)椴淮_定的損失，即有風(fēng)險(xiǎn)的損失，特別是使有利結(jié)果出現(xiàn)也有了可能，則這樣的情況當(dāng)然比沒有風(fēng)險(xiǎn)的損失更被人們所喜好?！度龂萘x》中的空城計(jì)。1.2.3風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)1、風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)的特征風(fēng)險(xiǎn)定義為實(shí)際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果的偏離。一般來說，實(shí)際結(jié)果對(duì)預(yù)期結(jié)果可能有不利的偏離，也可能產(chǎn)生有利的偏離。概況成一句話：危險(xiǎn)與機(jī)遇同在。1.2.3風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)在面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，如果無所作為，或者作為不當(dāng)，未來的結(jié)果可能向不利的方向偏離，也可能向有利的方向偏離，或者基本沒有偏離。如果發(fā)生了及其不利的偏離，使企業(yè)或家庭無法正常生產(chǎn)或生活，企業(yè)或家庭就進(jìn)入了危機(jī)狀態(tài)。危機(jī)是風(fēng)險(xiǎn)可能蘊(yùn)含的結(jié)果之一，是情況明了以后的狀態(tài)，是確定的。從這個(gè)角度來看，危機(jī)并不像人們所說的那樣，是危險(xiǎn)與機(jī)遇的統(tǒng)一。相反，危機(jī)與機(jī)遇無關(guān)，而只有風(fēng)險(xiǎn)中才孕育著機(jī)遇。1.2.3風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)的關(guān)系圖如下：安全風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)安全一般危機(jī)企業(yè)和個(gè)人適當(dāng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)還有一定的可取之處，面對(duì)危機(jī)，任何經(jīng)濟(jì)主體都應(yīng)該敬而遠(yuǎn)之。1.2.3風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)2、風(fēng)險(xiǎn)管理和危機(jī)管理風(fēng)險(xiǎn)管理可以視為危機(jī)管理的一個(gè)方面，是危機(jī)的事前管理。風(fēng)險(xiǎn)管理也不是危機(jī)事前管理唯一要做的。在危機(jī)發(fā)生前，除了力求對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加以有效管理外，還需要對(duì)可能出現(xiàn)的危機(jī)有所準(zhǔn)備，即制訂危機(jī)管理計(jì)劃。1.2.4風(fēng)險(xiǎn)、損失原因和危險(xiǎn)因素與風(fēng)險(xiǎn)概念有關(guān)的兩個(gè)術(shù)語是損失原因（peril）和危險(xiǎn)因素（hazard）。這兩個(gè)術(shù)語經(jīng)常與風(fēng)險(xiǎn)概念交換使用。但嚴(yán)格地說，應(yīng)該把風(fēng)險(xiǎn)與損失原因和危險(xiǎn)因素加以區(qū)別，同時(shí)，損失原因和危險(xiǎn)因素也是有區(qū)別的。1.2.4風(fēng)險(xiǎn)、損失原因和危險(xiǎn)因素?fù)p失原因：顧名思義，損失原因是造成損失的原因。例如：火災(zāi)、暴風(fēng)、盜竊等都是造成財(cái)產(chǎn)損失的原因。在指定險(xiǎn)保單的保險(xiǎn)責(zé)任中，保險(xiǎn)人總是指明賠償哪些原因造成的損失；在一切險(xiǎn)保單的除外責(zé)任中，保險(xiǎn)人會(huì)列明不賠償某些原因造成的損失。1.2.4風(fēng)險(xiǎn)、損失原因和危險(xiǎn)因素危險(xiǎn)因素：是指引起或增加因某種損失原因產(chǎn)生損失機(jī)會(huì)的條件。有時(shí)損失原因和危險(xiǎn)因素是同一的。例如：疾病是造成經(jīng)濟(jì)損失的原因，他又是增加過早死亡損失機(jī)會(huì)的一個(gè)危險(xiǎn)因素。危險(xiǎn)因素可以分為五大類：1.2.4風(fēng)險(xiǎn)、損失原因和危險(xiǎn)因素1、物質(zhì)危險(xiǎn)因素：由那些會(huì)增加各種危險(xiǎn)損失機(jī)會(huì)的物質(zhì)組成?！黾踊馂?zāi)危險(xiǎn)損失可能的物質(zhì)危險(xiǎn)因素有建筑類型、房產(chǎn)選址等。2、道德危險(xiǎn)因素：

指某人由于有犯罪傾向的特質(zhì)而引起的可能損失的增加?！粋€(gè)不誠實(shí)的人，為了獲取保險(xiǎn)公司的賠償，可能故意造成損失或夸大損失額，從而企圖獲得多于他原來應(yīng)得的數(shù)額。1.2.4風(fēng)險(xiǎn)、損失原因和危險(xiǎn)因素3、心理危險(xiǎn)因素：

要與道德危險(xiǎn)因素相區(qū)別，它是由于某人對(duì)于損失出現(xiàn)的疏忽引起的。

——購買保險(xiǎn)可能會(huì)造成一個(gè)心理危險(xiǎn)因素，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司會(huì)承擔(dān)損失的想法可能導(dǎo)致給予投保物的照料比需要獨(dú)立承擔(dān)損失實(shí)要少。4、法律危險(xiǎn)因素：

是指由于立法機(jī)關(guān)頒布并由法庭執(zhí)行的法律條文引起的損失頻率和嚴(yán)重程度的增加?！迷娴姆蓷l款是被控有民事侵權(quán)行為的個(gè)人或組織的危險(xiǎn)因素。1.2.4風(fēng)險(xiǎn)、損失原因和危險(xiǎn)因素5、犯罪危險(xiǎn)因素：犯罪危險(xiǎn)因素與道德危險(xiǎn)因素相類似，因人類有不誠實(shí)傾向的天性而出現(xiàn)。犯罪危險(xiǎn)因素主要指在雇員和雇主關(guān)系中所出現(xiàn)的欺詐等危險(xiǎn)。1.2.4風(fēng)險(xiǎn)、損失原因和危險(xiǎn)因素危險(xiǎn)因素總結(jié)：

很明顯，道德和心理危險(xiǎn)因素僅對(duì)保險(xiǎn)公司來說是重要的，它們會(huì)引起投保損失的增加。從風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)理的角度看，它們并不很重要。而法律、犯罪危險(xiǎn)因素對(duì)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理來說更為重要。

——法律危險(xiǎn)因素因法令或法庭決定而出現(xiàn)。該危險(xiǎn)因素對(duì)于不同的對(duì)象會(huì)有很大不同。法定義務(wù)增加了損失的可能性，而法庭判決則會(huì)增加潛在的嚴(yán)重程度。

——犯罪危險(xiǎn)因素會(huì)增加偷竊和侵占的損失可能性。1.3風(fēng)險(xiǎn)的定量表達(dá)任何經(jīng)濟(jì)結(jié)果在一般情況下都是一系列的可能結(jié)果。在一系列結(jié)果中最重要的兩個(gè)指標(biāo)為其大小和偏差，前者為這個(gè)結(jié)果的度量，后者作為對(duì)這個(gè)量值的偏離，可視為風(fēng)險(xiǎn)的一種定量表達(dá)。1.3.1風(fēng)險(xiǎn)型經(jīng)濟(jì)結(jié)果的度量在風(fēng)險(xiǎn)型情況下，企業(yè)所面臨的經(jīng)濟(jì)結(jié)果是隨機(jī)量。在進(jìn)行決策時(shí)，需要對(duì)隨機(jī)量加以評(píng)價(jià)。均值：

風(fēng)險(xiǎn)型情況下經(jīng)濟(jì)結(jié)果的不確定性只是具體結(jié)果的不確定，其統(tǒng)計(jì)特征卻是已知的，即經(jīng)濟(jì)結(jié)果的概率分布是已知的。1.3.1風(fēng)險(xiǎn)型經(jīng)濟(jì)結(jié)果的度量將一個(gè)企業(yè)未來的財(cái)產(chǎn)損失作為一種經(jīng)濟(jì)后果，其大小不能在目前完全確定，但損失的可能情況可以根據(jù)企業(yè)損失的歷史紀(jì)錄加以判斷和分析。假如，未來損失的可能取值及其概率如下表：概率pi年內(nèi)損失（萬元）0.10.20.40.20.120.0022.5025.0030.0040.001.3.1風(fēng)險(xiǎn)型經(jīng)濟(jì)結(jié)果的度量在不確定情況下，作為隨機(jī)變量的未來結(jié)果和收益，用統(tǒng)計(jì)量描述最為理想。在統(tǒng)計(jì)上，對(duì)隨機(jī)量大小的度量是其期望值，或稱均值。式中X——未來結(jié)果；pi——第i個(gè)結(jié)果Xi發(fā)生的概率

N——未來可能結(jié)果的數(shù)量。上例中，E（X）=0.1*20+0.2*22.5+0.4*25+0.2*30+0.1*40=26.51.3.1風(fēng)險(xiǎn)型經(jīng)濟(jì)結(jié)果的度量隨機(jī)結(jié)果評(píng)價(jià)的其他表示方法：中位數(shù)：將隨機(jī)變量可能取值從小到大排序，位于中間位置上的那個(gè)數(shù)。眾數(shù)：隨機(jī)變量可能取值中出現(xiàn)次數(shù)最多的那個(gè)數(shù)值。1.3.2風(fēng)險(xiǎn)的定量表示在風(fēng)險(xiǎn)管理或其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，除了損失或其他經(jīng)濟(jì)結(jié)果的大小以外，風(fēng)險(xiǎn)是在決策中需要考慮的另一個(gè)最為重要的指標(biāo)。只有對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)果的大小和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，才有可能做出合理的決策。1.3.2風(fēng)險(xiǎn)的定量表示方差：

實(shí)際的經(jīng)濟(jì)結(jié)果一般情況下與統(tǒng)計(jì)意義上的收益有偏離。這種偏離有時(shí)是有利的，有時(shí)是不利的。實(shí)際結(jié)果與均值的偏離就是風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)作為實(shí)際結(jié)果與期望結(jié)果的偏離，用方差表示正好可以反映這一特征。Var(x)=E{[x-E(x)]2}

標(biāo)準(zhǔn)差為

σ(x)=[Var(x)]0.5上例中，Var(x)=0.1*(20-26.5)2+…+0.1*(40-26.5)2=29.00

σ(x)=[Var(x)]0.5=5.391.3.2風(fēng)險(xiǎn)的定量表示風(fēng)險(xiǎn)的其他表示方式：1、內(nèi)四分區(qū)內(nèi)四分區(qū)ε是隨機(jī)變量x的概率分布函數(shù)值為F=75%時(shí)的取值X0.75和概率為F=25%的取值X0.25之差的一半，即在收益的分布不能確定時(shí)，用內(nèi)四分區(qū)來描述這種收益偏離比較方便。1.3.2風(fēng)險(xiǎn)的定量表示2、半方差就經(jīng)濟(jì)主體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)持規(guī)避態(tài)度者一點(diǎn)而言，決策者懼怕的是實(shí)際結(jié)果向不利方向偏離的情況?？梢?，在選擇投資資產(chǎn)時(shí)，實(shí)際結(jié)果向有利方向偏離的情況可以不予考慮。只有實(shí)際結(jié)果向不利方向的偏離才是真正的風(fēng)險(xiǎn)。因此，半方差是考慮實(shí)際結(jié)果向不利方向偏離的大小。以半方差表示風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，實(shí)際結(jié)果向有利方向偏離的概率增加，風(fēng)險(xiǎn)僅略為增加，因?yàn)檫@種概率的增加只能使期望值略微增加。1.3.2風(fēng)險(xiǎn)的定量表示期望值為26.5萬元，則每年損失30萬元和40萬元兩種可能的情況都是不利的偏差。因此有Semivar=0.2*(30-26.5)2+0.1*(40-26.5)2=20.675若損失為20萬元的概率增加到0.2，22.5萬元的概率降為0.1，則期望值為26.25萬元，半方差為21.71875。而方差將從29增加到31.5619。概率pi年內(nèi)損失（萬元）0.10.20.40.20.120.0022.5025.0030.0040.001.3.2風(fēng)險(xiǎn)的定量表示3、平均絕對(duì)偏差由于方差、半方差均為隨機(jī)量可能取值與期望值之差的平方之加權(quán)和，故對(duì)分布范圍較為敏感。有時(shí)，為了避免這種現(xiàn)象，可用平均絕對(duì)偏差（MAD）作為風(fēng)險(xiǎn)的度量。平均絕對(duì)偏差是實(shí)際結(jié)果與均值之差絕對(duì)值的期望值，即

前例中，

1.4風(fēng)險(xiǎn)的分類企業(yè)經(jīng)營通常與資產(chǎn)投資有關(guān)，目的是希望通過投資獲得利潤。如果事情沒有按預(yù)期發(fā)展，投資者就有可能遭受損失，這個(gè)損失的可能性表現(xiàn)了企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。下面我們來了解一下風(fēng)險(xiǎn)的分類。1.4.1風(fēng)險(xiǎn)的基本分類經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和非經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)一詞包含了所有與預(yù)期結(jié)果偏離，特別是不利偏離的情形。而不利偏離有時(shí)候是經(jīng)濟(jì)損失，有時(shí)候則不是。有經(jīng)濟(jì)損失后果的風(fēng)險(xiǎn)就是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)(financialrisks)，否則就是非經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)(non-financialrisks)。1.4.1風(fēng)險(xiǎn)的基本分類經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要指個(gè)人(或組織)財(cái)產(chǎn)或預(yù)期收入的損失或損害。它包括三個(gè)要素：(1)作為后果承擔(dān)者的個(gè)人或組織；(2)財(cái)產(chǎn)或收入，它們的損壞或喪失將帶來損失；(3)引起該損失的損失原因。風(fēng)險(xiǎn)管理主要關(guān)注的是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。1.4.1風(fēng)險(xiǎn)的基本分類靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)和動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)

動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)(dynamicrisks)是由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而引起的。來自兩類因素：一類因素是經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)、競爭者及客戶等外部環(huán)境，這些因素的變化是不可控制的；另一類因素是企業(yè)內(nèi)部的，即影響企業(yè)經(jīng)營人員決策的因素。

從長期來看，動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)使社會(huì)受益，它們是對(duì)資源配置不當(dāng)所作的調(diào)整。

盡管動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)可能影響大量人群，但因其缺乏規(guī)律性而難以預(yù)測。1.4.1風(fēng)險(xiǎn)的基本分類靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)(staticrisks)是在經(jīng)濟(jì)環(huán)境未發(fā)生變化時(shí)可能發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)，即使消費(fèi)者偏好、收入和技術(shù)水平等沒有發(fā)生變化，但有些企業(yè)仍在遭受損失的困擾。這樣的損失不是由經(jīng)濟(jì)大環(huán)境造成的，而是由自然界的損失原因或其他人群的不誠實(shí)造成的。與動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)不同，靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)社會(huì)是無益的。另外，與靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的損失有一定程度的規(guī)律性，所以一般情況下具有可預(yù)測性。也正是由于這種可預(yù)測性，使靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)更適合于用保險(xiǎn)的方法加以管理。1.4.1風(fēng)險(xiǎn)的基本分類重大風(fēng)險(xiǎn)和特定風(fēng)險(xiǎn)

重大風(fēng)險(xiǎn)(fundamentalrisks)和特定風(fēng)險(xiǎn)(particularrisks)之間的區(qū)別在于損失的起因和后果不同。重大風(fēng)險(xiǎn)所涉及的損失在起因和后果方面都是非個(gè)人和單獨(dú)的，它們屬于團(tuán)體風(fēng)險(xiǎn)，大部分是由經(jīng)濟(jì)、巨大自然災(zāi)害、社會(huì)和政治原因引起的，影響到相當(dāng)多的人，乃至整個(gè)社會(huì)。特定風(fēng)險(xiǎn)所涉及的損失在起因和后果方面都是個(gè)人和單位的，它可以是靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)，也可以是動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)。

1.4.1風(fēng)險(xiǎn)的基本分類例如：失業(yè)、戰(zhàn)爭、通貨膨脹、地震、洪水等都屬于重大風(fēng)險(xiǎn)。住宅發(fā)生火災(zāi)和銀行被盜竊均屬于特定風(fēng)險(xiǎn)。既然重大風(fēng)險(xiǎn)或多或少是由遭受損失的個(gè)人無力控制的原因所引起的，社會(huì)而非個(gè)人對(duì)處理這類風(fēng)險(xiǎn)負(fù)有責(zé)任。例如，失業(yè)是使用社會(huì)保險(xiǎn)來處理的重大風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)付特定風(fēng)險(xiǎn)主要是個(gè)人和單位自己的責(zé)任，一般使用商業(yè)保險(xiǎn)、防損和其他方法加以處理。1.4.1風(fēng)險(xiǎn)的基本分類純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)純粹風(fēng)險(xiǎn)(purerisks)是指只有損失機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)。人們面臨純粹風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，最好的結(jié)果是什么都不發(fā)生。投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)是一種既有損失可能性也有盈利可能性的風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，純粹風(fēng)險(xiǎn)具有可保性，而投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)是不可保的。1.4.2純粹風(fēng)險(xiǎn)的分類個(gè)人和企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)大多是純粹風(fēng)險(xiǎn)。在很多情況下，這些純粹風(fēng)險(xiǎn)都是靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)。純粹風(fēng)險(xiǎn)主要有四類：人身風(fēng)險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)他人過失造成的風(fēng)險(xiǎn)1.4.2純粹風(fēng)險(xiǎn)的分類人身風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)企業(yè)而言，人身風(fēng)險(xiǎn)主要是由于員工死亡或喪失勞動(dòng)能力對(duì)企業(yè)所帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。顯然，主要是關(guān)鍵崗位的員工才有可能對(duì)企業(yè)造成這樣的損失。一般員工的勞動(dòng)是很容易替代的，不會(huì)對(duì)企業(yè)造成什么影響。

個(gè)人或家庭的人身風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于家庭成員失去獲取收入的能力而導(dǎo)致家庭收入和資產(chǎn)損失的可能性。通常情況下，獲取收入能力的失去受到四種損失原因的影響：英年早逝、年老、病殘和失業(yè)。1.4.2純粹風(fēng)險(xiǎn)的分類財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)包括截然不同的兩種類型損失：直接損失和間接損失。間接損失也稱為后果損失。直接損失是最容易理解的。例如：房屋被火燒毀1.4.2純粹風(fēng)險(xiǎn)的分類責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)

責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)中最基本的損失原因是無意中對(duì)他人人身的傷害，或者因疏忽或粗心而對(duì)他人財(cái)產(chǎn)的損害。盡管不是有意的，但行為人要對(duì)這樣不經(jīng)意的傷害或損壞承擔(dān)責(zé)任。

法律規(guī)定，那些因疏忽而傷害他人健康和生命或損壞他人財(cái)產(chǎn)的人必須為引起的損害負(fù)責(zé)；雇主應(yīng)該為雇員的行為負(fù)責(zé)，委托人要為代理人的行為負(fù)責(zé)。雇