洋豬淘汰土豬的經(jīng)濟(jì)解釋那她他

洋豬淘汰土豬的經(jīng)濟(jì)解釋獸醫(yī)那她他中國(guó)是世界上最早馴化和養(yǎng)殖豬的國(guó)家，民間積累了大量養(yǎng)豬的知識(shí)，也形成了大量豬的良種?？墒?，自上世紀(jì)90年代起，領(lǐng)跑了世界一千多年的中國(guó)豬種，卻在與洋豬的競(jìng)爭(zhēng)中節(jié)節(jié)敗退。農(nóng)民豬圈里黑豬花豬，逐漸換成了白白胖胖的洋豬；很多地方豬種，幾近消失，甚至有人呼吁，要成立專(zhuān)門(mén)的部門(mén)保存土豬品種！為什么，曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)兩的土豬，會(huì)完敗于洋豬？答案是——因?yàn)轱暳献兌嗔?。?duì)豬而言，飼料的功能可分為兩種：“活著”和“增肥”。在飼料不足的情況下，保證“活著”是首要目的，因而耐粗飼[“粗飼”即質(zhì)量很低的飼料。傳統(tǒng)土豬可以長(zhǎng)期忍受以糟糠、泔水為主的營(yíng)養(yǎng)價(jià)值較低，且質(zhì)量非常不穩(wěn)定的飼料。]、生得多[糧食產(chǎn)量受天氣影響巨大，養(yǎng)豬也隨時(shí)有減產(chǎn)的可能?；钬i不可分割，因而多生有利于分擔(dān)減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。土豬品種多以產(chǎn)仔數(shù)聞名，例如太湖豬平均一胎要生二十多只豬仔。]、茍得住的土豬勝出；但在飼料充足的情況下，“增肥”才是第一目的。同樣的飼料，要增加“增肥”的產(chǎn)出，則必須盡量減少“活著”“粗飼”即質(zhì)量很低的飼料。傳統(tǒng)土豬可以長(zhǎng)期忍受以糟糠、泔水為主的營(yíng)養(yǎng)價(jià)值較低，且質(zhì)量非常不穩(wěn)定的飼料。糧食產(chǎn)量受天氣影響巨大，養(yǎng)豬也隨時(shí)有減產(chǎn)的可能?；钬i不可分割，因而多生有利于分擔(dān)減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。土豬品種多以產(chǎn)仔數(shù)聞名，例如太湖豬平均一胎要生二十多只豬仔。洋豬與土豬競(jìng)爭(zhēng)豬圈，飼料的多寡決定了競(jìng)爭(zhēng)的準(zhǔn)則。洋豬淘汰土豬，是飼料從少到多，從不足到充足所導(dǎo)致的必然結(jié)果。假說(shuō)需要可觀察的事實(shí)來(lái)驗(yàn)證。這里我選擇年出欄率[.豬年出欄率等于當(dāng)年出欄豬的數(shù)量與年加權(quán)平均存欄豬數(shù)量的比值。出欄率可以理解為是豬圈的“翻臺(tái)率”，用1年除以出欄率，即是豬的育肥周期。例如出欄率為2.0，則說(shuō)明豬圈每半年周轉(zhuǎn)一次，即該品種豬的育肥周期為180天。在極大的空間范圍（本文為全國(guó)）下無(wú)數(shù)養(yǎng)豬場(chǎng)持續(xù)生產(chǎn)，一段時(shí)期內(nèi)豬的總存欄量近似固定，因此本文采用年末存欄豬數(shù)量替代年加權(quán)平均存欄豬數(shù)量。]作為驗(yàn)證品種變化的指標(biāo)[.年出欄量的邊際變化可以直接反映豬品種的變化，此處有一個(gè)假設(shè)，即所有豬都在經(jīng)濟(jì)上的最佳時(shí)間出欄，所謂的最佳出欄時(shí)間，是飼料的邊際投入與豬肉的邊際產(chǎn)出相等處。這相等處在何處，當(dāng)飼料價(jià)格與豬價(jià)確定時(shí)，出欄時(shí)間只與豬的品種直接相關(guān)。此時(shí)，出欄率如升高，則意味著早熟豬種的比率增高，反之亦然。當(dāng)然，飼料價(jià)格和豬價(jià)是波動(dòng)的（尤其是豬價(jià)），因此我們盡可能用較長(zhǎng)的時(shí)間跨度（年）作為考量單位，且考察較長(zhǎng)時(shí)間（10年以上），以期將這種波動(dòng)的影響降到最低。]。飼料的供應(yīng)量，根據(jù)不同時(shí)期的局限，分別用兩個(gè)指標(biāo)來(lái)反映[.沒(méi)有采用統(tǒng)計(jì)局的飼料價(jià)格指數(shù)來(lái)進(jìn)行驗(yàn)證，是因?yàn)樵撝笖?shù)無(wú)法剔除飼料質(zhì)量的影響。而假說(shuō)中“飼料供應(yīng)量增加”或“飼料價(jià)格降低”，都隱含了相同質(zhì)量的假設(shè)。事實(shí)上，隨著我國(guó)飼料工業(yè)的發(fā)展，飼料質(zhì)量的提升非常巨大。用價(jià)格指數(shù)進(jìn)行驗(yàn)證的偏差會(huì)非常大。.豬年出欄率等于當(dāng)年出欄豬的數(shù)量與年加權(quán)平均存欄豬數(shù)量的比值。出欄率可以理解為是豬圈的“翻臺(tái)率”，用1年除以出欄率，即是豬的育肥周期。例如出欄率為2.0，則說(shuō)明豬圈每半年周轉(zhuǎn)一次，即該品種豬的育肥周期為180天。在極大的空間范圍（本文為全國(guó)）下無(wú)數(shù)養(yǎng)豬場(chǎng)持續(xù)生產(chǎn)，一段時(shí)期內(nèi)豬的總存欄量近似固定，因此本文采用年末存欄豬數(shù)量替代年加權(quán)平均存欄豬數(shù)量。.年出欄量的邊際變化可以直接反映豬品種的變化，此處有一個(gè)假設(shè)，即所有豬都在經(jīng)濟(jì)上的最佳時(shí)間出欄，所謂的最佳出欄時(shí)間，是飼料的邊際投入與豬肉的邊際產(chǎn)出相等處。這相等處在何處，當(dāng)飼料價(jià)格與豬價(jià)確定時(shí)，出欄時(shí)間只與豬的品種直接相關(guān)。此時(shí)，出欄率如升高，則意味著早熟豬種的比率增高，反之亦然。當(dāng)然，飼料價(jià)格和豬價(jià)是波動(dòng)的（尤其是豬價(jià)），因此我們盡可能用較長(zhǎng)的時(shí)間跨度（年）作為考量單位，且考察較長(zhǎng)時(shí)間（10年以上），以期將這種波動(dòng)的影響降到最低。.沒(méi)有采用統(tǒng)計(jì)局的飼料價(jià)格指數(shù)來(lái)進(jìn)行驗(yàn)證，是因?yàn)樵撝笖?shù)無(wú)法剔除飼料質(zhì)量的影響。而假說(shuō)中“飼料供應(yīng)量增加”或“飼料價(jià)格降低”，都隱含了相同質(zhì)量的假設(shè)。事實(shí)上，隨著我國(guó)飼料工業(yè)的發(fā)展，飼料質(zhì)量的提升非常巨大。用價(jià)格指數(shù)進(jìn)行驗(yàn)證的偏差會(huì)非常大。.全國(guó)糧食產(chǎn)量可體現(xiàn)飼料供應(yīng)量的局限有二，一是此階段我國(guó)糧食進(jìn)口量可忽略；二是糧食用于深加工（如釀酒）占比較低，即盈余糧食投入飼用比例極高。.此階段不適合用糧食總產(chǎn)量體現(xiàn)飼料供應(yīng)量，因?yàn)樽?中的局限都發(fā)生了改變。而進(jìn)口大豆能體現(xiàn)飼料供應(yīng)量的局限有二，一是幾乎100%進(jìn)口大豆用做飼用，且飼用豆粕幾乎100%來(lái)自進(jìn)口大豆。二是豆粕在飼料中占比穩(wěn)定（約占全價(jià)料凈重的30%）。從邏輯上，出欄率如果上升，則豬圈的周轉(zhuǎn)次數(shù)上升，則豬圈的平均產(chǎn)出上升，則飼料的邊際產(chǎn)出下降。邊際產(chǎn)出下降源于飼料要素投入的增加，投入增加則意味著此時(shí)飼料的供應(yīng)量是增加的，同等質(zhì)量飼料的價(jià)格是下降的。反之亦然。簡(jiǎn)言之，如果假說(shuō)正確，那么當(dāng)飼料供應(yīng)量上升時(shí)，出欄率就應(yīng)該上升，如果飼料供應(yīng)量上升，出欄率不升反降，那假說(shuō)就被證偽。圖11978年-1998年糧食總產(chǎn)量與豬年均出欄率的比較數(shù)據(jù)來(lái)源：《新中國(guó)五十年農(nóng)業(yè)統(tǒng)計(jì)資料》（主編單位：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局農(nóng)村社會(huì)經(jīng)濟(jì)調(diào)查總隊(duì)；出版者：中國(guó)統(tǒng)計(jì)出版社；ISBN：7-5037-3402-7/F.1286）圖22002年-2016年進(jìn)口大豆重量與豬年均出欄率的比較數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)海關(guān)。如圖1所示，1978年—1998年，出欄率與糧食產(chǎn)量的年際變化趨勢(shì)高度一致。圖2中2002—2016年，有兩個(gè)異常點(diǎn)，一是2006年—2007年，進(jìn)口大豆重量增加，出欄率卻呈斷崖式下跌，這與2006年下半年開(kāi)始全國(guó)大規(guī)模流行的豬高熱病有關(guān)[.從2006的5月底開(kāi)始，某些地區(qū)的許多豬場(chǎng)，生長(zhǎng)育成豬和部分母豬、保育豬暴發(fā)豬無(wú)名高熱病，大部分發(fā)病豬場(chǎng)患豬發(fā)病率在50%以上，死亡率高達(dá)50～90%，給豬場(chǎng)和養(yǎng)豬戶造成了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，有些豬場(chǎng)因此而破產(chǎn)。病原主要為多種病毒和細(xì)菌、寄生蟲(chóng)的混合感染和繼發(fā)感染（百度百科）。]；二是2014年—2016年，大豆進(jìn)口量上升但出欄率基本持平，筆者的推斷是飼料供應(yīng)量對(duì)豬出欄率的邊際產(chǎn)出貢獻(xiàn)已下降至零[出欄率邊際產(chǎn)出為0的實(shí)際含義是，全國(guó)幾乎所有的養(yǎng)豬戶，已無(wú)法更換更加早熟的豬種。]。由此可推斷，未來(lái)幾年內(nèi)，如果豬的育種沒(méi)有較大突破，即使進(jìn)口大豆數(shù)量上升，出欄率也幾乎不會(huì)增加（甚至?xí)兴陆礫出欄率會(huì)下降，是因?yàn)樯B(yǎng)戶比例的提高，拉低了整體出欄率。散養(yǎng)戶的豬種多為土雜豬，與規(guī)模豬企的外三元相比，出欄率較低。規(guī)模豬場(chǎng)產(chǎn)能擴(kuò)增遠(yuǎn)比散戶困難，飼料消耗增加，意味著養(yǎng)殖總量的上升，上升的主要是散養(yǎng)戶的部分。該推論與.從2006的5月底開(kāi)始，某些地區(qū)的許多豬場(chǎng)，生長(zhǎng)育成豬和部分母豬、保育豬暴發(fā)豬無(wú)名高熱病，大部分發(fā)病豬場(chǎng)患豬發(fā)病率在50%以上，死亡率高達(dá)50～90%，給豬場(chǎng)和養(yǎng)豬戶造成了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，有些豬場(chǎng)因此而破產(chǎn)。病原主要為多種病毒和細(xì)菌、寄生蟲(chóng)的混合感染和繼發(fā)感染（百度百科）。出欄率邊際產(chǎn)出為0的實(shí)際含義是，全國(guó)幾乎所有的養(yǎng)豬戶，已無(wú)法更換更加早熟的豬種。出欄率會(huì)下降，是因?yàn)樯B(yǎng)戶比例的提高，拉低了整體出欄率。散養(yǎng)戶的豬種多為土雜豬，與規(guī)模豬企的外三元相比，出欄率較低。規(guī)模豬場(chǎng)產(chǎn)能擴(kuò)增遠(yuǎn)比散戶困難，飼料消耗增加，意味著養(yǎng)殖總量的上升，上升的主要是散養(yǎng)戶的部分。該推論與“飼料供應(yīng)量增加，出欄率上升”的假說(shuō)看似矛盾，但其實(shí)并不沖突，因?yàn)榇藭r(shí)已經(jīng)附加了一個(gè)局限：散養(yǎng)戶無(wú)法更換出欄率更高的豬種。另一個(gè)有意思的驗(yàn)證，在統(tǒng)計(jì)年鑒中發(fā)現(xiàn)，2016年所有省份的出欄率都高于1，唯獨(dú)西藏地區(qū)，出欄率僅0.49，一頭豬出欄得近兩年！這是因?yàn)槲鞑剞r(nóng)業(yè)受氣候約束太大，主糧遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以富余做飼料用，而飼料運(yùn)輸半徑非常短，必須就地取材生產(chǎn)。所以西藏的專(zhuān)業(yè)飼料供應(yīng)幾乎為0，此時(shí)土豬搶贏了豬圈。洋豬淘汰土豬是因?yàn)轱暳献儽阋恕７催^(guò)來(lái)用，則可以指導(dǎo)辨識(shí)豬企租值。豬企有競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)的局限是相同的飼料成本。那么此時(shí)，我們可以通過(guò)出欄率，來(lái)判斷企業(yè)養(yǎng)豬的效率，進(jìn)而推斷企業(yè)的租值。越高的出欄率，表明飼養(yǎng)管理的平均產(chǎn)出越高，表明其飼料的邊際產(chǎn)出下降越少，其組織生產(chǎn)的合約，租值就越高。養(yǎng)豬企業(yè)年報(bào)中，會(huì)披露生豬養(yǎng)殖的營(yíng)業(yè)收入（一般在年報(bào)的“董事會(huì)分析”或“經(jīng)營(yíng)情況分析”中披露專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入），財(cái)報(bào)的庫(kù)存科目中有消耗性生物資產(chǎn)，兩者相除可以反映出欄率。因?yàn)闋I(yíng)收受豬價(jià)波動(dòng)影響，而消耗性生物資產(chǎn)是以成本進(jìn)行核算，該成本受飼料價(jià)格波動(dòng)影響，因此，我們用國(guó)家統(tǒng)計(jì)年鑒中，飼料價(jià)格指數(shù)和全國(guó)平均的產(chǎn)品畜價(jià)格指數(shù)，對(duì)兩項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行修正。最終的計(jì)算方法：出欄率指數(shù)=（生豬營(yíng)收/畜產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)）/（消耗性生物資產(chǎn)/糧食價(jià)格指數(shù)）。需要指出兩點(diǎn)，第一，指數(shù)表示養(yǎng)殖效率，而非真實(shí)的出欄率。由于該指數(shù)是用的金額而非頭數(shù)計(jì)算，因此會(huì)受出欄重量的影響。出欄重量提升，營(yíng)收會(huì)增加，指數(shù)會(huì)增高。更高的指數(shù)表示豬養(yǎng)得更好，這沒(méi)問(wèn)題。第二，指數(shù)會(huì)受仔豬銷(xiāo)售的干擾。因?yàn)樯i的營(yíng)銷(xiāo)收入包含肉豬和仔豬，而仔豬的產(chǎn)出依賴(lài)生產(chǎn)性生物資產(chǎn)（母豬）而非消耗性生物資產(chǎn)，因此仔豬營(yíng)收占比高，會(huì)使該指數(shù)有較大偏離。選取目前以養(yǎng)殖為主業(yè)的上市公司：溫氏、牧原、雛鷹、正邦、天邦，將出欄率指數(shù)比較如圖3：

圖32012年-2017年五家養(yǎng)豬公司出欄指數(shù)橫向?qū)Ρ葦?shù)據(jù)來(lái)源：各企業(yè)年報(bào)，溫氏吸收合并上市公告書(shū)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)年鑒。其中溫氏2012-2013年消耗性生物資產(chǎn)為估算值。2017年全國(guó)豬價(jià)指數(shù)、糧價(jià)指數(shù)未公布，均為按已披露的月度指數(shù)折算。各項(xiàng)價(jià)格指數(shù)以2011年為100。從圖中可以得到如下信息1、正邦和天邦出欄指數(shù)穩(wěn)定處于第二梯隊(duì)。這兩家主營(yíng)都是飼料，養(yǎng)豬效率上，正邦略優(yōu)。但與溫氏牧原相比仍有差距。2、雛鷹的出欄指數(shù)波動(dòng)劇烈，且有幾個(gè)年份異常地高。這顯然是受仔豬銷(xiāo)量的干擾。如2012年，銷(xiāo)售生豬148.96萬(wàn)頭，其中商品仔豬就有117.14萬(wàn)頭！所以雛鷹與其說(shuō)是肉豬養(yǎng)殖公司，不如說(shuō)它是一家專(zhuān)賣(mài)仔豬的種豬公司。但是種豬公司的核心租值在于優(yōu)質(zhì)的品種資源，這一點(diǎn)雛鷹并不具備。它更大程度是靠天吃飯。持續(xù)贏利能力存疑。3、溫氏和牧原是當(dāng)之無(wú)愧的養(yǎng)豬大佬。兩家企業(yè)不銷(xiāo)售仔豬，或仔豬銷(xiāo)量占比很低，在仔豬營(yíng)收干擾可忽略的情況下，兩家的出欄指數(shù)仍然保持高位，養(yǎng)豬效率是真的高。兩者相比較，溫氏的在規(guī)模逐年擴(kuò)大的基礎(chǔ)上，出欄指數(shù)穩(wěn)定且逐年上升，前景可期。而牧原在2015年之后出欄指數(shù)開(kāi)始降低。2016年的降低，是因?yàn)檠杆贁U(kuò)張，新建了大量豬場(chǎng)而未及產(chǎn)出。但2017年，新建豬場(chǎng)已經(jīng)投產(chǎn)，指數(shù)仍未及歷年平均水平，極有可能犧牲了部分效率以求擴(kuò)張。這也在其他方面得到印證。因此，如果賭未來(lái)5-10年，我會(huì)下注溫氏。（鄭重聲明：筆者持有相關(guān)公司股票，上述分析不構(gòu)成任何投資建議！股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎！）飼料增加，使得以此為原料的豬肉產(chǎn)量急增，