技術經(jīng)濟學4、5章習題答案解析

技術經(jīng)濟學4、5章習題答案解析技術經(jīng)濟學4、5章習題答案解析技術經(jīng)濟學4、5章習題答案解析xxx公司技術經(jīng)濟學4、5章習題答案解析文件編號：文件日期：修訂次數(shù)：第1.0次更改批準審核制定方案設計，管理制度第四章（一）選擇題

4.1有甲、乙兩方案，其壽命期甲較乙長，在各自的壽命期內(nèi)，兩方案的凈現(xiàn)值大于0且相等，則（b）。

a．甲方案較優(yōu)b．乙方案較優(yōu)c．兩方案一樣d．無法評價

三個投資方案A、B、C，其投資額KA>KB>KC，差額投資回收期分別為TA-B=

年，TB-C=年TA-C＝2年，若基準投資回收期為5年。則方案從優(yōu)到劣的順序為（a）。a.A--B--Cb.B--C--Ac.C--B--Ad．不能確定下列評價標中，屬于動態(tài)指標的是（c）。

a．投資利潤率b．投資利稅率c．內(nèi)部收益率d．平均報酬率

互斥方案比選時，用凈現(xiàn)值法和增量內(nèi)部收益率法進行項目優(yōu)選的結(jié)論(c)

a．相同b．不相同c．不一定相同d．近似

按照差額內(nèi)部收益率的比選準則，若△IRR<i0，則(a)a．投資小的方案為優(yōu)b．投資大的方案為優(yōu)c．所有方案都不可行多方案決策中，如果各個投資方案的現(xiàn)金流量是獨立的，其中任一方案的采用與否均不影響其他方案是否采用，則方案之間存在的關系為（c）。

a．正相關b．負相關c．獨立d．互斥

某建設項目，當i1=20％時，凈現(xiàn)值為萬元；當i2=23％時，凈現(xiàn)值為萬元，則該建設項目的內(nèi)部收益率為(b)

a.%%%%對能滿足同一需要的各種技術方案進行動態(tài)評價時,如果逐年收益沒有辦法或沒有必要具體核算時，可采用（de）

a．內(nèi)部收益率法b．凈現(xiàn)值法c．凈現(xiàn)值率法d．費用現(xiàn)值法e．費用年值法

對于獨立方案而言，檢驗其財務上是否可行的評價指標有（acd）。

a．財務凈現(xiàn)值b．費用現(xiàn)值c．財務內(nèi)部收益率d．貸款償還期

在進行壽命期不同的互斥方案選擇時，下述各項中，可采用的方法是(abc）。a.最小公倍數(shù)法b．內(nèi)部收益率法。c．年值法d．差額凈現(xiàn)值法e．資金利潤率（二）是非題

(非)內(nèi)部收益率的大小主要與項目的初始投資有關。

(是)常規(guī)項目的凈現(xiàn)值大小隨基準折現(xiàn)率的增加而減少。

(非)若方案的凈現(xiàn)值小于零，則表明此方案為一虧損方案。

(非)投資收益率與項目的壽命期及折舊年限有關。

(是)在常規(guī)投資項目中，只要累計凈現(xiàn)金流量大于零，則其內(nèi)部收益率方程有唯一解，此解就是項目的內(nèi)部收益率。三）填空題

用NPV和IRR兩個指標共同進行多方案評價與優(yōu)選時，當出現(xiàn)NPV1<NPV2,而IRR1>IRR2時，可用凈現(xiàn)值或差額內(nèi)部收益率指標來評價與優(yōu)選方案。

當方案的建設投資發(fā)生在期初且各年的凈收益均等時，投資回收期與投資收益率之間具有互為倒數(shù)的關系。

凈年值法是對各比較方案收益的等值的等額序列年值和凈年值進行比較，以較大的方案為優(yōu)。

對于投資全在期初的方案在壽命周期內(nèi)凈現(xiàn)值的大小與所選定的折現(xiàn)率有關，折現(xiàn)率越小的則凈現(xiàn)值越大。

用費用現(xiàn)值對多方案進行比選時，各方案的產(chǎn)出應相同，且計算期應相等。（四）計算題

擬新建某化工廠，其現(xiàn)金流量如下表所示（單位：萬元）。若行業(yè)基準投資回收期為n年，試計算其投資回收期，并判斷經(jīng)濟上是否可行。

年份

項目建設期生產(chǎn)期123456現(xiàn)金流入

247943187835420現(xiàn)金流出89352457011164226212488827250凈現(xiàn)金流量-8935-24570-11164217369908170累計凈現(xiàn)金流量-8935-33505-44669-42496-35506-27336年份

項目生產(chǎn)期789101112現(xiàn)金流入354203542035420354203542035420現(xiàn)金流出266572696127352275032749427494凈現(xiàn)金流量873684598068791779267926累計凈現(xiàn)金流量-18537-10114-204658711379721723解：投資回收期

Pt=累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正直的年份-1+上年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量

=10—1+2046/7917=(年)<11（年）故方案經(jīng)濟上合理。某廠計劃改建總裝車間，現(xiàn)有甲、乙兩方案，甲方案采用流水線，總投資為40萬元，年經(jīng)營成本20萬元；乙方案采用自動線，總投資為60萬元，年經(jīng)營成本為12萬元。兩方案年生產(chǎn)量相同，設基準投資回收期為5年，哪個方案經(jīng)濟效益為優(yōu)？解：已知K甲=40萬元，K乙=60萬元，C甲’=20萬元，C乙’=12萬元，兩方案產(chǎn)量相同，K甲<K乙和C甲’>C乙’,故可計算差額投資回收期

Pa=(K甲—K乙)/（C甲’—C乙’）=(年)<5年故乙方案為優(yōu)。某工程項目各年凈現(xiàn)金流量如下表所示。如基準折現(xiàn)率為10%,試計算該項目的靜態(tài)投資回收期、動態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率。

年份012--10凈現(xiàn)金流量/元-250000-200000120000解：Pt=5-1+90000/120000=（年）；Pd=7-1+18400/61650=(年)

NPV=-250000–200000(P/F,10%,1)+120000(P/A,10%，9)(P/F,10%,1)=(萬元

i=15%,NPV=萬；i=20%，NPV=萬

∴IRR=15%++×5%=%01234567年份現(xiàn)金流入120000120000120000120000120000120000現(xiàn)金流出-250000-200000?累計現(xiàn)金流量-250000-450000-330000-210000-9000030000150000270000凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-250000-181000991209012081960745206768061560累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-250000-431000-332680-242560-160600-86080-1840043160一車間，有三個可行方案，A方案投資為1000萬元，年經(jīng)營成本120萬元；B方案投資為1100萬元，年經(jīng)營成本115萬元；C方案投資為1400萬元，年經(jīng)營成本105萬元，基準投資回收期為5年，哪個方案為優(yōu)

解：(年)>5(年)∴A比B優(yōu)；

（年）>5（年）∴A比C優(yōu)；∴A最優(yōu)；某公司現(xiàn)有資金800萬元用于新建項目，預計建設期2年，生產(chǎn)期20年，若投產(chǎn)后的年均收益為180萬元時，期望投資收益率為18%，建設期各年投資如下表（單位：萬元），試用NPV法從下列方案中選優(yōu)。

方案收益甲方案乙方案丙方案第一年800300100第二年0500700解：NPV甲＝-800+180（P／A,18%,20)（P／F,18%,2)=（萬元）NPV乙＝-300—500(P/F,18%,1)+180(P/A,18%,20)(P/F,18%,2)＝-31.68（萬元）NPV丙＝-100—700(P/F,18%,1)+180(P/A,18%,20)(P/F,18%,2)

=（萬元）NPV丙最大，丙最優(yōu)。某化工工程項目建設期2年，第一年投資1800萬元，生產(chǎn)期14年，若投產(chǎn)后預計年均凈收益270萬元，無殘值，基準投資收益率10%，試用IRR來判斷項目是否可行解：i=8%,NPV＝-1800+270（P／A,8%,14)（P／A,8%,2)=i=10%

NPV＝-1800+270(P/A,10%,14)(P/F,10%,2)＝

∴IRR=8%+/(+)×2%=%<10%項目不可行。

A、B兩個方案，其費用和計算期如下表所示，基準折現(xiàn)率為10％。試用最小公倍數(shù)法和費用年值法比選方案。方案

項目

A方案

B方案投資150100年經(jīng)營成本120計算期1510解：①最小公倍數(shù)法

PCA=150+15(P/A,10%,30)+150(P/F,10%,15)=

PCB=100+20(P/A,10%,30)+100(P/F,10%,10)

+100(P/F,10%,20)=341.95

PCA<PCB∴A優(yōu)。

②費用年值法

ACA=15+150(A/P,10%,15)=

ACB＝20+100(A/P,10%,10)=ACA<ACB∴A優(yōu)。一個地區(qū)的公用管理設施有兩個方案供選擇（i0等于7%):

第一個方案需要現(xiàn)在投資30000元，該設施壽命為20年，20年后殘值為3000元，年維修費為2000元，年財產(chǎn)稅為期初投資額的%，年所得稅為期初投資額的％。第二個方案需要現(xiàn)在投資20000元，該設施壽命為20年，20年后殘值為2000元，年維修費為1600元，各種稅率與第一方案相同。第10年年初將追加投資12000元，后建設的設施壽命為10年，殘值為3000元，年維修費為1200元，年財產(chǎn)稅為追加投資額的2.5%，年所得稅為追加投資5％。選擇最優(yōu)方案。解：PC1=30000+[2000+3000O×(%+%)](P/A,7%,20)

-3000(P/F,7%,20)=53591

PC2=20000+[1600+20000×(%+%)](P/F,7%,20)+12000

(P/F,7%,9)+[1200+12000×(%+5%)](P/A,7%,10)(P/F,7%,9）—2000(P/F,7%,20）—3000(P/F,7%,20)=36168PC1>PC2∴第二方案優(yōu)某項工程有三個投資方案，資料如下表，用差額投資內(nèi)部收益率法選擇最佳方案。（i0=10%)

方案

項目

A方案

B方案

C方案投資/萬元200030004000年收益/萬元580780920壽命/年101010解：先求各方案的內(nèi)部收益率均大于基準投資收益率，均為可行方案。

i＝15%，△NPVl＝-（3000—2000)+(780—580)（P／A,15%,10)=i=20%，△NPV2＝-（3000—2000)+(780—580)（P／A,15%,10)

＝

△IRR＝15%+/(+)×5％=>10%,∴B比A優(yōu)

i=5%,△NPV1=-(4000—3000)+(920—780)(P/A,5%,10)=

i=8%,△NPV2=-(4000—3000)+(920—780)(P/A,8%,10)=

△IRRBC＝5%+/(+60.6)×3%=<10%∴B比C優(yōu)∴B優(yōu)。某公司有3個獨立方案A、B、C，壽命期均為10年，期初投資和每年凈收益如下表所示，當投資限額為800萬元時，用獨立方案互斥化法求最優(yōu)方案組合（i0=10%，單位：萬元）。

方案項目

A

B

C投資200375400每年經(jīng)收益426875解：方案組合投資總數(shù)凈現(xiàn)值A200B375C400AB575AC600BC775ABC975選組合AC。某公司下設3個工廠A、B、C，各廠都有幾互斥的技術改造方案，如下表所示，各方案壽命期都是10年（i0＝12%，單位：萬元）。①假如每個工廠都可以采用維持現(xiàn)狀的方案（即不投資），那么在投資限額為4000萬元時，如何選擇方案？②如果B廠方案必須上，那么當投資限額為3000萬元、4000萬元時，選擇哪些方案為好？

工廠ABC方案A1A2B1B2B3C1C2C3初期投資10002000100020003000100020003000比現(xiàn)狀增加

的年凈收益

272

511

200

326

456

509

639

878解：NPVA1＝,NPVA2＝,NPVB1＝130,NPVB2＝,NPVB3＝，NPVC1＝,NPVC2＝,NPVC3＝

①K（A1＋C3)=4000NPVA1C3＝

K（A2＋B1＋C1)=4000NPVA2B1C1＝∴選A2、B1、C1

②限3000萬：K（B1＋C2)=3000NPVB1C2＝K(Al＋B1＋C1)=3000NPVA1B1C1=2563,∴選A1、B1、C1

限4000萬：K（A2＋B1＋C1)=4000NPVA2B1C1=

K（B1＋C3)=4000NPVB1C3＝

K(Al＋B1＋C2)=4000NPVA1B1C2＝∴選A2、B1、C2A方案壽命5年，期初投資300萬元，每年年末凈收益為96萬元，B方案壽命3年，期初投資100萬元，每年年末凈收益為42萬元，試用差額內(nèi)部收益率法來比較哪一個方案較好（基準折現(xiàn)率為10%)解：(1)-300+(P/A,IRRA,5)=0∴IRRA=%>10%

-100+(P/A,IRRB,3)=0∴IRRB=%>10%

(2)-300+(A/P，△IRR,5)=+96＝-100(A/P，△IRR,3)+42

∴△IRR=%>10%，選A方案。假定一個城市運輸系統(tǒng)有兩個被選的提議。第一個壽命為20年，第二個壽命為40年，系統(tǒng)的初始費用分別為1億元和億元。兩者的收益都等于每年億元，基準收益率為12%，無殘值。應選擇哪個提議解：NAV1=—1(A／P，12%,20)=（億元）,

NAV2=—(A／P，12%,40)=（億元）?！噙x擇方案1。一家航空公司計劃投入使用一種新型飛機，有三種機艙座位安排方式可以選擇，每一種方式的收益和成本如下表。飛機的壽命為15年，基準折現(xiàn)率為25%，每種座位安排方式下飛機的殘值均為500萬，那么航空公司應該選擇哪種方式？

機艙座位安排A座位

經(jīng)濟艙250個

頭等艙65個B座位

經(jīng)濟艙300個

頭等艙30個C座位

經(jīng)濟艙350個年凈收益（萬元）673067456771初始成本（萬元）231102317023260解：NPVA=-23110+6730(P/A,25%,15)+500(P/F,25%,15)

=;NPVB-A＝-60+15(P/A,25%,15)＝-2,A優(yōu)于B；NPVC-A＝-150+41(P/A,25%,15)=8,C優(yōu)于A。∴選擇方案C。公交系統(tǒng)使用3種汽車：汽油型、天然氣型和柴油型。無論哪種汽車每5年都需要更換。汽車的初始成本包括了發(fā)動機的成本，轉(zhuǎn)售價格包括了發(fā)動機在內(nèi)的汽車的價格，不考慮發(fā)動機的使用年限。數(shù)據(jù)如下表所示。如果基準折現(xiàn)率為18%，請計算出每種型號的費用年值，并比較哪種最經(jīng)濟

型號初始成本/元經(jīng)濟壽命/年發(fā)動機成本/元發(fā)動機壽命/年轉(zhuǎn)售價格/元1汽油型14500010170005180002天然氣型1464009150005185003柴油型1530001047000519000解：AC1=145000(A/P,18%,10）-18000(A/F,18%,10)+17000(P/F,18%,5)(A/P,18%,10)=33152（元）AC2=146400(A/P,18%,9）—18500(A/F,18%,9)+15000(P/F,18%,5)(A/P,18%,9)==34576（元）AC3=153000(A/P,18%,10）—19000(A/F,18%,10)+47000(P/F,18%,5)(A/P,18%,10)=37808（元）AC1最小，選擇汽油型。第五章（一）選擇題

敏感性分析是常用的一種評價經(jīng)濟效益的（b）分析方法。

a．確定性b.不確定性c.靜態(tài)d.動態(tài)

生產(chǎn)性建設項目的市場需求量比盈虧平衡點產(chǎn)量越大，則項目(c)。

a．安全性越小b．抗風險能力越小c．安全性越大d．發(fā)生虧損的機會大

某方案實施后有三種可能：情況好時，凈現(xiàn)值為1200萬元，概率為；情況一般時，凈現(xiàn)值為400萬元，概率為；情況差時凈現(xiàn)值為-800萬元。則該項目的期望凈現(xiàn)值為（c）。

a.600萬元b.400萬元萬元萬元

某建設項目年產(chǎn)量為6000，設產(chǎn)品的單價為4000元，單位產(chǎn)品可變費肘2740元，預計年固定成本為320萬元，則該項目的盈虧平衡點的年產(chǎn)量是(a)件。

a.2540b.3847c.4152d.5O90

盈虧平衡點單位產(chǎn)品變動成本是根據(jù)（a）設定的。a．固定成本、設計生產(chǎn)能力和確定的售價b．盈虧平衡價格、設計生產(chǎn)能力和確定的成本c．確定的產(chǎn)量、固定成本和確定的售價敏感性分析的目的是從各（b）中找出敏感因素，判斷敏感因素發(fā)生不利變化時投資方案的承受能力。a．經(jīng)濟評價指標b．不確定因素c．現(xiàn)金流量發(fā)生時刻d．投資方案(二)是非題

(非)敏感性越高的因素給項目帶來的風險越大。

(是)在不確定因素中，發(fā)生變化的概率較大的次敏感因素對項目的財務效果的影響有可能大于發(fā)生變化的概率較小的最敏感因素產(chǎn)生的影響。

(非)單位產(chǎn)品的固定成本不隨產(chǎn)品的產(chǎn)量變化而變化。

(非)在概率分析中，不確定因素的概率分布是未知的。(三)填空題

固定成本占總成本的比例越大，項目的經(jīng)營風險越大,且盈虧平衡產(chǎn)量Q﹡越大。

盈虧平衡分析是根據(jù)方案的成本與收益相等的關系來確定盈虧平衡點進而選擇方案的一種不確定分析方法。

盈虧平衡點在盈虧平衡圖中表現(xiàn)為總成本費用與產(chǎn)量和_銷售收人與產(chǎn)量_兩條關系線的交點。

所謂敏感性分析（亦稱靈敏度分析），是指研究某些_不確定因素_對經(jīng)濟效益評價值的影響程度，從許多不確定因素中找出_敏感因素_，并提出相應的控制對策，供決策者分析研究。

敏感性分析的指標應該與確定性分析的評價指標一致。（四）計算題

某家俱制造廠生產(chǎn)一種書柜，售價150元，年固定費用為19萬元，每生產(chǎn)一個書柜的材料費為52元，支付工人工資20元，其他變動費用為8元，請作出如下決策：①要使工廠不虧本，每年至少要生產(chǎn)多少？②如果該工廠第一年只能生產(chǎn)2000臺，按這一產(chǎn)量進行生產(chǎn)，企業(yè)能獲利嗎如果是考慮在第一年允許虧損3萬元以下進行生產(chǎn)，企業(yè)該如何操作③如果企業(yè)要獲得10萬元／年的利潤，至少應該生產(chǎn)多少？④如果企業(yè)最大生產(chǎn)能力為5千臺／年，那么企業(yè)最高可得多少利潤

解：1）（臺）2）企業(yè)虧損（元）(臺）（臺）（元）

某廠生產(chǎn)鋼材的設計能力為1.8萬噸／年，每噸鋼材價格為5500元，單位產(chǎn)品變動成本為3200元／噸，總固定成本