二、交易原則-p黃金交易所交易規(guī)則

一．上金所及其會員業(yè)務簡介二．上金所交易品種三．上金所交易時間四．上金所交易細則黃金交易所批準，由銀行組建，是經(jīng)在國家工商行政管理局登記

的，不以營利為目的，實行自律性管理的法人。遵循公開、公平、公正和誠實信用的原則組織黃金、白銀、鉑等貴金屬交易。交易所于

正式開業(yè)。交易所實行會員制組織形式，會員由在中民境內(nèi)登記，從事黃金業(yè)務的金融機構(gòu)、從事黃金、白銀、鉑等貴金屬及其制品的生產(chǎn)、冶煉、加工、批發(fā)、

貿(mào)易的企業(yè)法人，并具有良好資信的單位組成。目前會員單位中年產(chǎn)金量約占的80%；用金量占的90%；冶煉能力占

的90%。綜合類會員：黃金公司組成，可法人交易及自營;金融類會員：商業(yè)銀行組成，可個人交易及自營自營類會員：自營交易;特別會員：國泰君安、中信中信、平安

、等;會員的分類及業(yè)務金融類會員：依其業(yè)務范圍分為A

類會員和B

類會員兩類：A

類會員可開展自營和業(yè)務；B

類會員僅限開展自營業(yè)務。國際客戶指通過A

類會員 進入交易所交易的投資者。交易

自營交易會員自營業(yè)務與 業(yè)務的會計賬目必須嚴格分開，客會員的自營業(yè)務、 業(yè)務都必須通過交易所的競價交易系統(tǒng)完成，不得私下對沖。1交易中，會員必須為客戶申請交易編碼；自營交易會員通過自營交易編碼進行。會員和客戶必須遵守一戶的制度，不得混碼交易。2賬戶，以備隨時交挪用客戶資戶交納的保證金存放于會員付保證金及有關(guān)費用。嚴禁會員以金。會員對其自營交易及 交易先行承擔全部責任，會員在交易中違約的，應當承擔違約責任。

客戶對自己委托的交易負全部責任。34交易1向客戶作獲利保證、分擔風險或分會員不得以享

。會員負責客戶的交易風險控制。如果出現(xiàn)符合雙方協(xié)議規(guī)定的強制平倉標準和條件的情況（如交易保證金不足），會員 對客戶持倉實施強行平倉并以約定的方式通知客戶。強行平倉造成的損失，由客戶承擔會員可參照交易所對會員收取的交易保證金比例，根據(jù)自身風險管理要求，確定業(yè)務的交易保證金比例。會員收取客戶的交易保證金必須高于交易所對會員收取的交易保證金比例。34會員嚴禁在任何情況下以任何理由代客交易。按照我國目前的法律，即使和客戶簽署代客交易委托書也屬違法行為。2會客戶對交易結(jié)果有異議的應向 會員提出，由員在協(xié)議約定的時間內(nèi)予以核實確認。交易結(jié)束，會員可通過交易所會員服務系統(tǒng)獲取成交記錄。會員應及時核對， 異議應在下一交易日開市前以 形式向交易所提出。在規(guī)定時間內(nèi)，會員未對成交結(jié)果提出異議，即視為會員已確認交易結(jié)果正確。65一、提交資料申請交易代碼個人有效 明， 臺同胞以及外籍 提供有效

明機構(gòu)的 、組織機構(gòu)代碼證、稅務登記證，如為

一般 ，需提交一般

資格證明復印件；二、（如護照）復印件（委托他人代辦的還需提供委托 書、人有效 明文件）完整填寫《 黃金交易所登記表》三、四、五、簽訂《委托 交易 》及所有附屬文件、 保證金入賬客戶仔細閱讀并理解后，個人客戶在《交易風險揭示書》上簽字，機構(gòu)客戶則由其法定代表人或 人代為簽字并加蓋公章。客戶代碼申請完畢，交易 進入指定 交易 賬戶后（應在黃金交易所 賬戶打入交易保證金最低 一萬元），經(jīng)黃金交易所 備案，交易所生成客戶交易代碼， 完成?？蛻艏纯梢赃M行自助或委托交易。六、會員須為客戶申請獨立的交易編碼，無論會員或客戶均應遵循一戶制原則。個人機構(gòu)一．上金所及其會員業(yè)務簡介二．上金所交易品種三．上金所交易時間四．上金所交易細則交易方式現(xiàn)貨即期現(xiàn)貨延期現(xiàn)貨實盤合約Ag99.9Ag99.99Ag(T+D)Au(T+D)mAu(T+D)Au(T+N1)Pt99.95Au99.5Au99.95Au99.99Au100gAu50gAu(T+N2)每手15千克1千克1千克100克1千克12.5千克1千克10克100克50克報價元/千克；最小波動單位1元元/克；最小波動單位0.01元，Au(T+N1)、Au(T+N2）最小波動單位0.05元保證金20%9%7%102%100%漲跌幅結(jié)算價±10%結(jié)算價±8%結(jié)算價±6%收盤價±30%手續(xù)費0.02%0.04%0.035%延期費無0.02%6%無交割標準99.90%99.99%99.99%99.95%99.99%99.95%99.50%99.95%99.99%15千克3千克1千克多規(guī)格12.5千克3千克1千克100千克50克交割時間T+2交收申報配對成功的當日T+0違約金20%8%全額或超額凍結(jié) 及貨物個人√√√√√√√√√注：國際板（

iAu99.5

、iAu99.99

、iAu100g

）只是交割地不同，其余一樣開盤價收盤價結(jié)算價一．上金所及其會員業(yè)務簡介二．上金所交易品種三．上金所交易時間四．上金所交易細則黃金交易所交易時間周一周二周三周四周五上午09:00－11:3009:00－11:3009:00－11:3009:00－11:3009:00－11:30下午13:30－15:3013:30－15:3013:30－15:3013:30－15:3013:30－15:30晚上20:00－02:3020:00－02:3020:00－02:3020:00－02:3020:00－02:30注1：本圖示僅僅標識了連續(xù)交易的時間?，F(xiàn)貨即期、現(xiàn)貨延期的集合競價，現(xiàn)貨延期的交收申報、中立倉申報未標識。（集合競價時間19:50—19:59，其中前9分鐘為 指令申報時間，后1分鐘為集合競價撮合時間；交收申報時間15:00-15:30；中立倉申報從15:31-15:40）注2： 黃金交易所 的節(jié)假日例外。20:002:309:0011:3013:3015:30標準品種的交易，交易所按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的交易原則，采取自由報價、撮交的方式組織上市品種的競價交易，交易所為競價交易提供集中履約擔保。非標準品種的交易，交易所按照信用交易等原則組織詢價交易.集合競價采用最大成交量、最小剩余量原則。高于集合競價產(chǎn)生價格的買入申報全部成交；低于集合競價產(chǎn)生價格的賣出申報全部成交；等于集合競價產(chǎn)生的價格的買入或賣出申報，根據(jù)買入申報量和賣出申報量的多少，按少的一方的申報量成交。當買入價≥賣出價則自動撮交，撮交價為買入價（bp）、賣出價（sp）和前一成交價（cp）中居中的一個價格。即：

當bp≥sp≥cp時， 成交價＝sp當bp≥cp≥sp時，

成交價＝cp當cp≥bp≥sp時， 成交價＝bp。注：集合競價未產(chǎn)生開盤價時，開盤后第一筆成交的前一成交價為上一交易日的收盤價。一．上金所及其會員業(yè)務簡介二．上金所交易品種三．上金所交易時間四．上金所交易細則定義：現(xiàn)貨實盤合約是指合約的買方報價時必須有全額

，合約的賣方報價時必須有相應的實物，報價后，對應的進行實物交割，以錢貨兩訖的方式進行或?qū)嵨锛幢粌鼋Y(jié)，成交后，實時。交易品種：Au50g、Au100g、Au99.99、Au99.95、Au99.5、Pt99.95注意事項：1、Pt99.95合約買入報價時需另加2%的實物溢短差 準備金2、報價成交后，買入的黃金實物可用于當日或以后交易日的賣出，也可以申請?zhí)嶝?，但買入的鉑金實物不能賣出，只能申請?zhí)嶝洝?、賣出實物所得貨款的90%可用于本交易日內(nèi)的交易，余款在交易所日終時結(jié)算4、 T+0，結(jié)算T+1（次交易日完成 劃轉(zhuǎn)）現(xiàn)貨實盤交易規(guī)則現(xiàn)貨即期交易規(guī)則定義：現(xiàn)貨即期合約是指T日交易、T+2日交割的合約，合約的買方、賣方報價時必須有20%的保證金，報價成交后，在T+2日進行錢貨兩訖的交割

。交易品種：Ag99.9，Ag99.99注意事項：1、以成交當日為T+0日，日終時對買入量和賣出量進行軋(gá)差，軋差后的凈頭寸按當日結(jié)算價凍結(jié)20%的保證金，同時對成交價與結(jié)算價的差額進行。在T+2交易日日終時，按T+0日的結(jié)算價，對T+0日的凈頭寸執(zhí)行實物交割。2、交易所對T+2日不能履行實物交割的一方按即期合約交割違約處理，根據(jù)違約金比例向違約方收取違約部分的違約金，根據(jù)違約金比例向守約方支付被違約部分的補償金，同時實物交割終止。違約金比例為20%。3、實物交割后賣方的保證金轉(zhuǎn)換為交付 的擔保金。定義：現(xiàn)貨延期交收交易是指以支付保證金的形式在交易所集中

某種延期交收合約的交易活動，客戶可以選擇合約成交當日交割，也可以延期交割，同時引入延期補償費機制來調(diào)節(jié)實物供求

。交易品種：Ag（T+D）、Au（T+D）、mAu(T+D)、Au（T+N）

：Au（T+N1）、Au（T+N2）Au（T+N）的解釋：又稱單雙月交易，是上線的新品種。是交易所對Au（T+D）業(yè)務的補充和延續(xù)，對黃金T+D延期合約按調(diào)整后的交易參數(shù)進行交易的品種。Au（T+N）合約采用定期集中支付延期費的方式，這意味著多空雙方在最后交易日以外的時間可以免交延期交割費，每天的持倉成本大大降低。交易所僅設針對黃金的Au（T+N1）、Au（T+N2）延期合約。延期合約的報價按交易方向可分為買入報價、賣出報價按交易性質(zhì)可分為開倉報價、平倉報價（買入開倉報價、賣出平倉報價、賣出開倉報價、買入平倉報價）現(xiàn)貨延期交收交易規(guī)則空頭多頭賣出開倉賣出平倉買入平倉買入開倉是指對多頭持倉進行反向的賣出交易以了結(jié)多頭合約的報價。是指賣出一定數(shù)量的延期交收合約以增加空頭持倉的報價。是指對空頭持倉進行反向的買入交易以了結(jié)空頭合約的報價。是指買入一定數(shù)量的延期交收合約、增加多頭持倉的報價。注：平倉順序，按照先開先平的原則處理。平倉數(shù)量上≦開倉（持倉）總量高低成交量：指某一合 當日交易期間成交的雙邊數(shù)量；持倉量：指客戶所持有的未平倉延期交收合約的雙邊數(shù)量；交收量：指某一延期交收合約實物交收配對成功的雙邊數(shù)量。當你看漲時就買入開倉，漲到一定的程度你就進行賣出平倉就可以退出市場了。當你看跌是就賣出開倉，跌倒一定的程度你就進行買入平倉就可以退出市場了。交易所風險管理實行漲 板制度、大戶報告制度、限倉制度、保證金制度、強行平倉制度、延期補償費制度、超期費制度和風險警示制度等措施。交易所實行漲 板制度。漲 板幅度由交易所設定。交易所可以根據(jù)市場情況調(diào)整不同合約的漲 板幅度。交易所實行大戶報告制度。當會員或客戶的某一延期交收合約持倉達到交易所規(guī)定的持倉報告標準或者交易所指定必須報告時，會員或客戶應向交易所或國際中心報告其 、頭寸、交收意向等情況。交易所可以根據(jù)市場風險狀況，制定并調(diào)整持倉報告標準。交易所實行限倉制度。限倉是指交易所規(guī)定會員或客戶對某一延期交收合約單邊持倉的最大數(shù)量。交易所對會員及客戶分別設定限倉。當會員某一方向的持倉達到限倉上限時，其名下的所有客戶只能進行平倉報價，不能進行開倉報價。當客戶某一方向的持倉達到限倉上限時，該客戶只能進行平倉報價，不能進行開倉報價。交易所的風險管理交易所實行保證金制度。該制度所提及的保證金是指會員按規(guī)定標準交納的，用于和保證履約。保證金分為準備金和交易保證金。準備金是指會員為了交易在交易所或國際中心保證金賬戶中預先存入的，是未被合約占用的。準備金的最低金額根據(jù)交易所或國際中心的相關(guān)規(guī)則確定。交易保證金是指會員在交易所或國際中心保證金賬戶中存入的確保合約履行的 ，是己被合約占用的 。交易所可根據(jù)市場情況相應調(diào)整交易保證金比例。交易所實行強行平倉制度。對會員或客戶存在未按照規(guī)定及時追加保證金、持倉超過交易所限倉標準未及時自行減倉等行為，以及交易所規(guī)定的其他情形的，交易所或國際中心采取強行平倉措施。強行平倉部分按照有關(guān)規(guī)定處理，發(fā)生的費用、損失及因市場原因無法強行平倉造成的損失擴大部分由相關(guān)會員或者客戶承擔。延期交收合約的實物交割采用交收申報制度，交收申報時間為15:00—15:30。多頭持倉可進行收貨申報、空頭持倉可進行交貨申報,交收申報結(jié)束前，客戶可以撤銷申報黃金延期交收合約的最小交收申報量為1千克、白銀延期交收合約的最小交收申報量為15千克，并按最小申報量的整數(shù)倍進行申報申報交收需準備好相應的實物或 ，交收申報配對成功，在當日 時完成 的收付和實物所 的轉(zhuǎn)移。交收申報時（包括中立倉申報），交易所不判斷是否有足夠的 或?qū)嵨铩Ｈ?/p>

時 或者實物不足則構(gòu)成違約。延期交收的申報多頭持倉空頭持倉收貨申報交貨申報求供延期補償費是客戶延期交收時，為了融通 或?qū)嵨锼l(fā)生的成本，延期補償費的支付方向根據(jù)交貨申報和收貨申報的數(shù)量對比確定。當某延期交收合約空頭申報的交貨量小于多頭申報的收貨量時，當日延期補償費支付方向為“空付多”，時該合約的全部空頭持倉，按一一對應的方式向全部的多頭持倉支付延期補償費。當某延期交收合約空頭申報的交貨量大于多頭申報的收貨量時，當日延期補償費支付方向為“多付空”， 時該合約的全部多頭持倉，按一一對應的方式向全部的空頭持倉支付延期補償費。當交貨申報量等于收貨申報量時，不發(fā)生延期補償費支付當某延期交收合約中，多空雙方中申報數(shù)量少的一方，支付延期補償費。延期補償費多頭持倉空頭持倉供不應求

、

供過于求VS空付多

、

多付空求供供空求多＜供空求多>本交易日截至收盤持倉量20000手賣方/空方＜買方/多方總頭寸1000010000實物交收7001500持倉93008500遞延費空方共支付9300手多方收8500手空付多本交易日截至收盤持倉量20000手賣方/空方>買方/多方總頭寸1000010000實物交收20001100持倉80008900遞延費空方收8000手多方共支付8900手多付空延期補償費有按日收付和定期收付兩種收付方式。延期補償費=持倉量×當日結(jié)算價×延期補償費率×收付數(shù)量按日收付是指合約的延期補償費在每個交易日收付，收付數(shù)量為從本交易日到下一交易日前的自然日天數(shù)（含節(jié)假日）。T+D產(chǎn)品在一個交易日內(nèi)開倉并全部平倉不發(fā)生延期補償費。Au（T+D）、mAu（T+D）、Ag（T+D）定期收付是指合約的延期補償費在指定的延期補償費收付日收付，其他交易日不收付，收付數(shù)量為1。T+N產(chǎn)品非延期補償費支付日的延期補償費率為0。Au（T+N1）和Au（T+N2）Au（T+N1）合約延期費收付日由每單數(shù)月最后交易日調(diào)整為每年6月15日（遇節(jié)假日提前至上一交易日）；Au（T+N2）合約延期費收付日由每雙數(shù)月最后交易日調(diào)整為每年12月15日（遇節(jié)假日提前至上一交易日），Au（T+N1）和Au（T+N2）的延期費率從1%調(diào)整為6%。遞延費支付細則為防范市場風險，在合約進入延期費收付日所在月份時，即Au（T+N1）從5月31日日終 時起，Au（T+N2）從11月30日日終約交易保證金從7%至20%，到延期費收付日日終時起，提高會員的合時恢復。各延期交收合約的延期補償費率根據(jù)交易所公告執(zhí)行。交易所可以根據(jù)市場交收狀況和利率水平對延期補償費率進行調(diào)整，原則上高于銀行同業(yè)拆借利率。當市場出現(xiàn)異常情況時，延期補償費率水平不受上述條件限制，交易所提前三個工作日，公告延期補償費率的調(diào)整情況，并報理事會備案。當交貨申報量與收貨申報量不相等時，市場通過中立倉申報調(diào)節(jié)實物交收的。中立倉是指為了獲取延期補償費而參與實物交收時生成的持倉。當交收申報的收貨量大于交貨量時（供不應求、空付多），客戶以交實物的形式進行中立倉申報，交貨成功后，按當日結(jié)算價生成相應的多頭持倉；當交收申報的交貨量大于收貨量時（供過于求、多付空），客戶以收實物的形式進行中立倉申報，收貨成功后，按當日結(jié)算價生成空頭持倉。中立倉免收手續(xù)費。中立倉無任何風險或價格波動的收益。中立倉本交易日截至收盤持倉量20000手賣方/空方買方/多方總頭寸1000010000實物交收700中立倉墊貨持倉8500反向持倉800遞延費空方共支付9300手多方收收8500手中立倉收800手空付多情況下的中立倉本交易日截至收盤持倉量20000手賣方/空方買方/多方總頭寸1000010000實物交收20001100中立倉墊錢900持倉80008900反向持倉900遞延費空方收8000手多方共支付8900手中立倉收900手多付空情況下的中立倉中立倉申報時間為15:31—15:40客戶在中立倉申報時間段內(nèi)，按照當日交收申報結(jié)果確定的中立倉方向進行中立倉申報，申報時交易所按合約當日結(jié)算價凍結(jié)生成相應反向持倉所需的保證金。中立倉最小申報量黃金為1千克、白銀為15千克，并按最小申報量的整數(shù)倍進行申報。中立倉申報結(jié)束前，可以撤銷申報。交收申報和中立倉申報按時間優(yōu)先的原則進行集中撮合配對，配對成功的申報在當日 時按合約當日結(jié)算價完成實物交割。交收配對成功但時沒有相應的可提或可用庫存，按交割違約處理。違約方支付違約金給未違約方，未違約方的合約終止；違約方在交收配對時生成的中立倉依然為有效持倉。申報中立倉的一些規(guī)定延期交收合約允許連續(xù)持有，直至平倉或完成交收。交易所可以對連續(xù)持有時間超過規(guī)定期限的超期持倉征收超期費。超期期限分為以下4檔：第一檔：30個交易日（含）以上；第二檔：60個交易日（含）以上；第三檔：90個交易日（含）以上；第四檔：120個交易日（含）以上。超期期限采取“就高不就低”原則，如某持倉連續(xù)持有時間為95個交易日，則適用于第三檔；以此類推。超期費=超期持倉量（手）×交易單位×當日結(jié)算價×超期費率延期交收的超期費較高風險的情況——“單邊市”定義：連續(xù)多日收盤價為漲停盤價或 盤價。連續(xù)多日收盤前，只有一邊報單，另一方報單立即被成交?！皢芜吺小鼻闆r下的風險管理：提高保證金率提高漲 盤率酌情增加遞延費更謹慎的控制持倉限額區(qū)別現(xiàn)貨實盤現(xiàn)貨延期集合競價無有履約擔保全額貨款、足額實物保證金方式結(jié)算方式錢貨兩訖無負債結(jié)算交割時間成交后實時交割成交后可選擇交割日期交收申報無有持倉概念無有下單指令買入、賣出買入開倉、賣出平倉賣出開倉、買入平倉中立倉無有延期補償費無有超期費無有現(xiàn)貨實盤VS現(xiàn)貨延期板塊品種合約代碼指定交割倉庫國內(nèi)會員國內(nèi)客戶國際會員國際客戶主板(國內(nèi)板)黃金Au99.5主板指定倉庫1、允許交易、交割；2、允許出入庫。1、允許交易、交割；2、不允許出入庫。Au99.95Au99.99Au100gAu(T+N1)Au(T+N2)Au(T+D)mAu(T+D)Au50g1、不允許交易、交割；2、不允許出入庫。鉑金Pt99.95白銀Ag99.9Ag99.99Ag(T+D)1、允許交易；2、不允許交割國際板黃金iAu99.