國家開放大學(xué)2022春（202207）《1292企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理》期末考試真題及答案-開放本科

試卷代號：1292國家開放大學(xué)2022年春季學(xué)期期末統(tǒng)一考試企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理試題答案及評分標(biāo)準(zhǔn)（開卷）（供參考）2022年7月一、單項選擇題（每小題2分，共20分）l.C2.A3.A4.D5.B6.A7.C8.D9.D10.B二、多項選擇題（多選或漏選均不得分。每小題2分，共10分）11.BE12.ABD13.CDE14.ACDE15.BCD三、判斷題（每小題1分，共10分）16.X17.V18.V19.V20.X21.V22.V23.X24.V25.X四、計算題（列出計算公式或計算過程可酌情給分，共30分）.解：（本題20分）B公司明確的預(yù)測期內(nèi)現(xiàn)金流量現(xiàn)值總和-6000,-500,2000,3000,3800-++++（1+8%）（1+8%）2（1+8%）3（1+8%）4（1+8%）5=-6000X0.93-500X0.86+2000X0.79+3000X0.74+3800X0.68=-5580-430+1580+2220+2584=374（萬元）（8分）明確的預(yù)測期后現(xiàn)金流量現(xiàn)值_12008%X（l+8%）5=-x0.68=10200（萬元）（6分）8%B公司預(yù)計整體價值=374+10200=10574（萬元）（3分）B公司預(yù)計股權(quán)價值=10574-1600=8974（萬元）（3分）.解：（本題10分）（1）凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)（賬面值）=—=9.41%（2分）850（2）投入資本報酬率二息稅前利潤（1—T）/投入資本總額X100%二理3=n=7.5%（4分）12001200（3）經(jīng)濟(jì)增加值二稅后凈營業(yè)利潤一資本成本=稅后凈營業(yè)利潤一投入資本總額X平均資本成本率=90-1200義6%=18（萬元）（4分）五、案例分析題（共30分）28.要點提示：（1）任何一個集團(tuán)的投資戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向選擇,都是企'業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃的核心。而企業(yè)集團(tuán)的投資方向及投資戰(zhàn)略主要有以下兩種基本類型：1）專業(yè)化投資戰(zhàn)略專業(yè)化戰(zhàn)略又稱為一元化戰(zhàn)略,是指企業(yè)將資源集中于一項業(yè)務(wù)領(lǐng)域，只從事某一產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)與經(jīng)營。該戰(zhàn)略的優(yōu)點主要有:①將有限的資源、精力集中在某一專業(yè)，有利于在該專業(yè)做精做細(xì)。②有利于在自己擅長的領(lǐng)域創(chuàng)新。③有利于提高管理水平。但其缺點也十分明顯:①風(fēng)險較大。②容易錯失較好的投資機(jī)會。2）多元化投資戰(zhàn)略多元化戰(zhàn)略它又稱多角化戰(zhàn)略,是指企業(yè)從事兩個或兩個以上產(chǎn)業(yè)或業(yè)務(wù)領(lǐng)域。多元化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點主要有:①分散經(jīng)營風(fēng)險。②用企業(yè)代替市場（要素市場代替產(chǎn)品市場），降低交易費用。③有利于企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部協(xié)作，提高效率。④利用不同業(yè)務(wù)之間的現(xiàn)金流互補(bǔ)構(gòu)建內(nèi)部資本市場,提高資本配置效率。其缺點主要有:①分散企業(yè)有限資源，可能使企業(yè)缺乏競爭力;②組織與管理成本很高。（14分）（2）在企業(yè)集團(tuán)投資決策程序中，選擇合理的集團(tuán)投資管理體制并與企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理體制相適應(yīng)非常重要，而集團(tuán)投資管理體制的核心是合理分配投資決策權(quán)。從企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理角度，任何企業(yè)集團(tuán)的重大投資決策權(quán)都集中于集團(tuán)總部。在這里，所謂“重大投資”通常有兩個標(biāo)準(zhǔn)：1）偏離企業(yè)集團(tuán)原有業(yè)務(wù)方向的投資;2）在原有業(yè)務(wù)方向的范圍內(nèi)，所需投資總額巨大的投資項目。（8分）⑶在集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略含義也特別強(qiáng)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的增長理念、協(xié)同效應(yīng)最大化的價值理念以及財務(wù)數(shù)據(jù)化的管理文化。但A集團(tuán)在戰(zhàn)略上沒有重視核心競爭力的理論，沒有對其擅長的領(lǐng)域、市場的深度開發(fā)，謀取產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢，管理制度上又比較落后，沒能保持持續(xù)發(fā)展，使集團(tuán)財務(wù)狀況不良，陷入了破產(chǎn)危機(jī)。（8分）注:學(xué)生能用自己的語言表達(dá)核心意思，可以得分。意思不夠準(zhǔn)確的適當(dāng)扣分。在某一點上論述很充分的，適當(dāng)加分。試卷代號：1292國家開放大學(xué)2022年春季學(xué)期期末統(tǒng)一考試

企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理.試題（開卷）2022年7月一、單項選擇題（將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。每小題2分，共20分）.當(dāng)投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)有表決權(quán)的資本比例超過50%以上時，母公司對被投資企業(yè)擁有的控制權(quán)為（）oA.共同控股B.全資控股C.絕對控股D.相對控股.對于金融控股型企業(yè)集團(tuán)，母公司選擇何種企業(yè)進(jìn)入企業(yè)集團(tuán)，投資的根本是潛在成員企業(yè)的（）oA.財務(wù)業(yè)績表現(xiàn)B.融資籌資能力C.業(yè)務(wù)互補(bǔ)情況D.資源優(yōu)化配置.依照企業(yè)集團(tuán)總部管理的定位，（）功能是企業(yè)集團(tuán)管理的核心。A.財務(wù)控制與管理B.人力資源管理C.戰(zhàn)略決策和管理D.資本運營和產(chǎn)權(quán)管理.在分析企業(yè)集團(tuán)內(nèi)外環(huán)境因素的基礎(chǔ)上，設(shè)定企業(yè)集團(tuán)發(fā)展目標(biāo)并規(guī)劃其實現(xiàn)路徑的總稱是（）oA.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理B.企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營定位C.企業(yè)集團(tuán)目標(biāo)規(guī)劃D.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略.制定企業(yè)集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略的根本是（）。A.集團(tuán)財務(wù)能力B.集團(tuán)整體戰(zhàn)略C.集團(tuán)所屬行業(yè)D.集團(tuán)金融環(huán)境.企業(yè)審慎性調(diào)查中需要重點考慮的風(fēng)險是（）oA.財務(wù)風(fēng)險B.稅務(wù)風(fēng)險C.法律風(fēng)險D.人力資本及勞資關(guān)系風(fēng)險.企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一，申請前一年，按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于50億元人民幣，凈資產(chǎn)率不低于（）oA.10%B.20%C.30%D.40%.企業(yè)集團(tuán)預(yù)算考核原則中，（）原則是指應(yīng)根據(jù)集團(tuán)戰(zhàn)略要求和目標(biāo)導(dǎo)向，針對下屬成員企業(yè)的差異化要求等，設(shè)置不同的指標(biāo)體系或不同等級的目標(biāo)值等進(jìn)行考核。A.總體優(yōu)化原則B.可控性原則C.公平公正原則D.分級考核原則.下列內(nèi)容屬于財務(wù)管理分析外部信息的是（）oA.公司預(yù)算B.財務(wù)報表與附注C.管理報告D.競爭對手資料與相關(guān)信息.從業(yè)績可控性程度，業(yè)績可分為（）oA.時期業(yè)績與時點業(yè)績B.經(jīng)營業(yè)績與管理業(yè)績C.當(dāng)期業(yè)績與任期業(yè)績D.財務(wù)業(yè)績與非財務(wù)業(yè)績二、多項選擇題（下面各題所給的備選答案中，至少有兩項是正確的，將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。多選或漏選均不得分。每小題2分，共10分）TOC\o"1-5"\h\z.在企業(yè)集團(tuán)的存在與發(fā)展中，主流的解釋性理論有（）oA.范圍經(jīng)濟(jì)理論B.交易成本理論C.規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論D.角色缺失理論E.資產(chǎn)組合與風(fēng)險分散理論.在財務(wù)管理實踐中，企業(yè)集團(tuán)集團(tuán)財務(wù)理念主要有（）。A.數(shù)據(jù)化的管理文化B.協(xié)同效應(yīng)最大化的價值理念C.總部與成員企業(yè)共同發(fā)展D.可持續(xù)發(fā)展的增長理念E.利潤最大化.不管集團(tuán)財務(wù)管理體制是以集權(quán)為主還是以分權(quán)為主，在具體到集團(tuán)融資這一重大決策事項時，都應(yīng)遵循以下基本原則（）。A.集中控制B.分層監(jiān)督C.統(tǒng)一規(guī)劃D.重點決策E.授權(quán)管理.預(yù)算管理具有（）等基本特征。A.全程性B.簡單性C.全員性D.戰(zhàn)略性E.機(jī)制性.通過公司價值計量模式可以看出，導(dǎo)致公司價值增加的核心變量主要有（）oA.產(chǎn)品折舊B.自由現(xiàn)金流量C.時間上的可持續(xù)性D.加權(quán)平均資本成本E.資本結(jié)構(gòu)三、判斷題（正確的在括號內(nèi)劃，錯誤的在括號內(nèi)劃“X”。每小題1分,共10分）TOC\o"1-5"\h\z.從母公司的角度，金融控股型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢之一是具有高杠桿性。（）.企業(yè)集團(tuán)價值最大化最終將體現(xiàn)為母公司股東價值最大化。（）.大多數(shù)情況下，企業(yè)集團(tuán)縱向財務(wù)組織由“總部財務(wù)組織一子公司（或事業(yè)部）財務(wù)組織一孫公司（或工廠）財務(wù)組織”等層級構(gòu)成。（）.事業(yè)部財務(wù)機(jī)構(gòu)是強(qiáng)化事業(yè)部管理與控制的核心部門，具有雙重身份。（）.財務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略之間存在“天然”互補(bǔ)性，經(jīng)營上的高風(fēng)險性也要求財務(wù)上的高杠桿化。（）.當(dāng)并購目標(biāo)確定后，如何搜尋合適的并購對象，成為實施并購決策最為關(guān)鍵的一環(huán)。（）.股利政策屬于集團(tuán)重大財務(wù)決策，因此，股利類型、分配比率、支付方式等財務(wù)決策權(quán)都應(yīng)高度集中于集團(tuán)總部。（）.企業(yè)集團(tuán)總部有權(quán)對母公司所有的控股的子公司下達(dá)預(yù)算目標(biāo)。（）.“資本結(jié)構(gòu)”是負(fù)債與資產(chǎn)額之間的比例關(guān)系，它大體反映了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。（）.利用EVA進(jìn)行評價,其核心是確定4EVA是否小于零，也就是“當(dāng)年EVA-上年EVA”是否小于零，小于零則表明公司在創(chuàng)造價值，反之則相反。（）四、計算題（共30分，請寫出計算公式及過程，計算結(jié)果可以保留兩位小數(shù)）.（本題20分）2020年底A公司擬對B公司進(jìn)行收購，根據(jù)預(yù)測分析，得到并購重組后目標(biāo)公司B公司2021?2025年間的增量自由現(xiàn)金流量依次為-6000萬元、-500萬元、2000萬元、3000萬元、3800萬元。假定2026年及其以后各年的增量自由現(xiàn)金流量為1200萬元?？紤]到未來的其他不確定因素，擬以8%為折現(xiàn)率。此外，B公司賬面?zhèn)鶆?wù)為1600萬元。要求：采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式對B公司的股權(quán)價值進(jìn)行估算。附：復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表n123458%0.930.860.790.740.68.（本題10分）假定某公司資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)數(shù)據(jù)如下：總資產(chǎn)（即投入資本）1200萬元，凈資產(chǎn)850萬元，息稅前利潤120萬元，利息20萬元，所得稅率25%,稅后利潤80萬元，加權(quán)平均資本成本率為6虬請分別計算：⑴凈資產(chǎn)收益率；⑵投入資本報酬率；⑶經(jīng)濟(jì)增加值。五、案例分析題（共30分）.XXXX年4月，某新技術(shù)公司注冊成立，公司共15人，注冊資金200萬元。同年8月，該公司投資80萬元，組織10多位專家開發(fā)出IT科技產(chǎn)品M上市。H月，公司員工增加到30人，M產(chǎn)品銷售量躍居全國同類產(chǎn)品之首，獲純利達(dá)1000萬元。第二年7月，該公司實行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，將管理機(jī)構(gòu)和開發(fā)基地遷移。9月，該公司升為高科技集團(tuán)公司，注冊資金L19億元，公司員工發(fā)展到100人。12月底，該集團(tuán)主推的M產(chǎn)品年銷售量2.8萬套，銷售產(chǎn)值共1.6億元，實現(xiàn)純利3500萬元。年發(fā)展速度達(dá)500%。此后四年時間，因種種原因，該集團(tuán)公司放棄了要做中國“