注冊會計師資格考試財務(wù)成本管理預(yù)熱階段訓(xùn)練試卷含答案和解析

注冊會計師資格考試財務(wù)成本管理預(yù)熱階段訓(xùn)練試卷含答案和解析一、單項選擇題（共30題，每題1分）。1、當(dāng)貼現(xiàn)率為10%時，某項目的凈現(xiàn)值為500元，則說明該項目的內(nèi)含報酬率（）。A、等于I0%B、低于10%C、高于l0%D、無法界定【參考答案】：C【解析】貼現(xiàn)率與凈現(xiàn)值成反向變化，按照內(nèi)含報酬率計算得出的凈現(xiàn)值=0<500，因此內(nèi)含報酬率高于l0%。2、卞列說法不正確的是（）。A、采用離心多元化戰(zhàn)略的主要目標(biāo)是從財務(wù)上考慮平衡現(xiàn)金流或者獲取新的利潤增長點B、穩(wěn)定型戰(zhàn)略較適宜在短期內(nèi)運用，長期實施存在較大風(fēng)險C、外部因素分析主要包括宏觀環(huán)境分析、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析、核心競爭力分析和經(jīng)營環(huán)境分析D、在增值型現(xiàn)金剩余階段，首選的戰(zhàn)略是利用剩余現(xiàn)金加速增長【參考答案】：C【解析】戰(zhàn)略分析中的外部因素分析主要包括宏觀環(huán)境分析、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析和經(jīng)營環(huán)境分析；核心競爭力分析屬于戰(zhàn)略分析中的內(nèi)部因素分析的內(nèi)容。3、某廠輔助生產(chǎn)的發(fā)電車間待分配費用9840元，提供給輔助生產(chǎn)的供水車間5640度，基本生產(chǎn)車間38760度，行政管理部門4800度，共計49200度，采用直接分配法，其費用()A、9840/(38760+4800)B、9840/(5640+38760+4800)C、9840/(5640+38760)D、9840/(5640+4800)【參考答案】：A【解析】采用直接分配法，不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供的勞務(wù)量，即不經(jīng)過輔助生產(chǎn)費用的交互分配，直接將各輔助生產(chǎn)車間發(fā)生的費用分配給輔助生產(chǎn)以外的各個受益單位或產(chǎn)品。4、關(guān)于證券投資組合理論的以下表述中，正確的是()。A、證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險B、證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔(dān)的風(fēng)險越大C、最小方差組合是所有組合中風(fēng)險最小的組合，所以報酬最大D、一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風(fēng)險降低的速度會越來越慢【參考答案】：D【解析】隨著投資組合中加入的證券數(shù)量逐漸增加，開始時抵消的非系統(tǒng)性風(fēng)險較多，以后會越來越少，當(dāng)投資組合中的證券數(shù)量足夠多時，可以抵消全部風(fēng)險。5、某公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品，一季度至四季度的預(yù)計銷售量分別為1000件、800件、900件、850件，生產(chǎn)每件甲產(chǎn)品需要2千克A材料。公司的政策是每一季度末的產(chǎn)成品存貨數(shù)量等于下一季度銷售量的10%，每一季度末的材料存量等于下一季度生產(chǎn)需要量的20%。該公司二季度的預(yù)計材料采購量為()千克。A、1600TOC\o"1-5"\h\zB、1620C、1654D、1668【參考答案】：C【解析】本題的主要考核點是直接材料采購預(yù)算。二季度產(chǎn)量=800+900X10%-800X10%=810（件）三季度產(chǎn)量=900+850X10%-900X10%=895（件）二季度材料采購量=810X2+895X20%X2-810X2X20%=1654（千克）。6、利用標(biāo)準(zhǔn)差比較不同投資項目風(fēng)險大小的前提條件是（）。入、項目所屬的行業(yè)相同8、項目的預(yù)期報酬相同頃項目的置信區(qū)間相同。、項目的置信概率相同【參考答案】：B【解析】標(biāo)準(zhǔn)差是絕對數(shù)，它用于比較預(yù)期報酬相同的項目之間風(fēng)險的大小。7、下列關(guān)于企業(yè)價值評估的說法不正確的是（）。A、企業(yè)單項資產(chǎn)價值的總和不等于企業(yè)整體價值B、經(jīng)濟價值是指一項資產(chǎn)的公平市場價值C、一項資產(chǎn)的公平市場價值，通常用該項資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值來計量D、現(xiàn)時市場價值一定是公平的【參考答案】：D【解析】現(xiàn)時市場價值是指按照現(xiàn)行市場價格計量的資產(chǎn)價值，它可能是公平的，也可能是不公平的。8、可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點不包括（）。A、籌資成本低B、便于籌集資金C、籌資風(fēng)險小D、減少對每股收益的稀釋.【參考答案】：C【解析】可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點包括：籌資成本較低、便于籌集資金、有利于穩(wěn)定股票價格和減少對每股收益的稀釋、減少籌資中的利益〉中突。9、下列各因素中，屬于市凈率特有的驅(qū)動因素是（）。A、股利支付率B、增長率C、權(quán)益凈利率二'』「'）D、銷售凈利率【參考答案】：C【解析】市盈率的驅(qū)動因素是企業(yè)的增長潛力、股利支付率和風(fēng)險（股權(quán)資本成本）；市凈率的驅(qū)動因素是權(quán)益凈利率、股利支付率、增長率和風(fēng)險（股權(quán)資本成本）；收入乘數(shù)的驅(qū)動因素是銷售凈利率、股利支付率、增長率和股權(quán)成本。10、利用歷史的貝塔值指導(dǎo)未來時需要滿足的條件是（）。A、公司的資本結(jié)構(gòu)和經(jīng)營規(guī)模與過去沒有顯著改變B、公司所處市場的平均收益率、無風(fēng)險利率沒有顯著改變C、公司的經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿以及收益的周期性沒有顯著改變D、公司的總體戰(zhàn)略、經(jīng)營目標(biāo)以及市場占有率沒有顯著改變【參考答案】：C【解析】C【解析】貝塔值的驅(qū)動因素很多，但關(guān)鍵因素只有三個：經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿以及收益的周期性。11、某公司發(fā)行面值為100元的三年期債券，債券票面利率為8%，每半年付息一次，發(fā)行后在二級市場上流通。假設(shè)折現(xiàn)率為8%并保持不變，以下說法中正確的是（）。A、債券溢價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值B、債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸上升，至到期日債券價值等于債券面值C、債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值一直等于票面價值D、債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值在兩個付息日之間呈周期性波動【參考答案】：D【解析】對于分期付息債券來講，如果債券溢價發(fā)行，則發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而從總體上呈逐漸下降趨勢，至到期日債券價值等于其面值；如果債券折價發(fā)行，則發(fā)行后債券價值隨到期時問的縮短而從總體上呈逐漸上升趨勢，至到期日債券價值等于其面值；債券按面值發(fā)行，則發(fā)行后債券價值并不是在任何一個時點總是等于其面值的。債券的價值在兩個付息期間會呈現(xiàn)周期性波動。本題中因為票面利率8%，折現(xiàn)率也為8%，所以是按面值發(fā)行，選項D正確。12、某公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模型，此時應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額是（）元。TOC\o"1-5"\h\zA、14000B、6500C、12000D、18500【參考答案】：A【解析】根據(jù)題意可知，R=80.00元，1=1500元，現(xiàn)金控制的上限H=3R=21=24000-3000=21000（元），由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元已經(jīng)超過現(xiàn)金控制的上限21000元，所以，企業(yè)應(yīng)該用現(xiàn)金購買有價證券，使現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線的水平，因此，應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額=22000—8000=14000（元）。13、在全部投資均于建設(shè)起點一次投入，建設(shè)期為零，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的情況下，為計算內(nèi)含報酬率所求得的年金現(xiàn)值系數(shù)應(yīng)等于該項目的（）。A、獲利指數(shù)B、動態(tài)投資回收期C、靜態(tài)投資回收期D、投資利潤率【參考答案】：C【解析】假設(shè)投資額為P，經(jīng)營期為n年，靜態(tài)投資回收期為m年，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量均為A，則根據(jù)題意可知：P=mXA，即m=P/A;而“全部投資均于建設(shè)起點一次投人”意味著投資額的現(xiàn)值二P，根據(jù)題意可知，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值二AX（P/A，r，n），由于按照內(nèi)含報酬率計算的凈現(xiàn)值等于零，所以，如果r二內(nèi)含報酬率，^hAX（P/A,r,n）=P，即：（P/A,r,n）=P/A二靜態(tài)投資回收期。14、放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與（）。A、折扣百分比的大小呈反方向變化B、信用期的長短呈同方向變化C、折扣百分比的大小、信用期的長短均呈同方向變化D、折扣期的長短呈同方向變化【參考答案】：D【解析】放棄現(xiàn)金折扣成本的公式表明：放棄現(xiàn)金折扣成本與折扣百分比、折扣期長短成同方向變動；與信用期的長短反方向變動。15、產(chǎn)品成本計算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費用分配問題的成本計算方法是（）。A、平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法8、逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C、分批法D、品種法【參考答案】：C【解析】16、股東協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者目標(biāo)的最佳辦法是（）。A、監(jiān)督B、激勵C、經(jīng)營者偏離股東目標(biāo)的損失最小的方法D、監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標(biāo)的損失三者之和最小的辦法【參考答案】：D【解析】通常，股東同時采取監(jiān)督和激勵兩種方式來協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者的目標(biāo)。盡管如此仍不可能使經(jīng)營者完全按照股東的意愿行動，經(jīng)營者仍然可能采取一些對自己有利而不符合股東最大利益的決策，并由此給股東帶來一定的損失。監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標(biāo)的損失之間此消彼長，相互制約。股東要權(quán)衡輕重，力求找出能使監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標(biāo)的損失三項之和最小的解決辦法，它就是最佳的解決辦法。17、下列關(guān)于證券組合的說法中，不正確的是（）。A、對于兩種證券構(gòu)成的組合而言，相關(guān)系數(shù)為0.2時的機會集曲線比相關(guān)系數(shù)為0.5時的機會集曲線彎曲，分散化效應(yīng)也比相關(guān)系數(shù)為0.5時強B、多種證券組合的機會集和有效集均是-個平面C、相關(guān)系數(shù)等于1時，兩種證券組合的機會集是-條直線，此時不具有風(fēng)險分散化效應(yīng)D、不論是對于兩種證券構(gòu)成的組合而言，還是對于多種證券構(gòu)成的組合而言，有效集均是指從最小方差組合點到最高預(yù)期報酬率組合點的那段曲線【參考答案】：B【解析】多種證券組合的有效集是-條曲線，是從最小方差組合點到最高預(yù)期報酬率組合點的那段曲線。18、甲公司采用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量。如果在其他條件保持不變的情況下，資本市場的投資回報率從4%上漲為16%，那么企業(yè)在現(xiàn)金管理方面應(yīng)采取的對策是（）。A、將最佳現(xiàn)金持有量提高29.29%B、將最佳現(xiàn)金持有量降低29.29%C、將最佳現(xiàn)金持有量提高50%D、將最佳現(xiàn)金持有量降低50【參考答案】：D【解析】參見教材206頁的（6.5式）19、基本經(jīng)濟進貨批量模式所依據(jù)的假設(shè)不包括（）。A、一定時期的進貨總量可以準(zhǔn)確預(yù)測B、存貨進價穩(wěn)定C、存貨耗用或銷售均衡D、允許缺貨【參考答案】：D【解析】經(jīng)濟進貨批量基本模式的基本前提包括：進貨總量可準(zhǔn)確預(yù)測,存貨耗用或銷售均衡,價格穩(wěn)定,倉儲條件不受限制.不允許缺貨和市場供應(yīng)充足等。20、東方公司的主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售鋼材，目前準(zhǔn)備投資汽車項目。在確定項目系統(tǒng)風(fēng)險時，獲得如下資料：汽車行業(yè)的代表企業(yè)A上市公司的權(quán)益B值為1.2,資產(chǎn)負(fù)債率為60%，投資汽車項目后，公司將繼續(xù)保持目前40%的資產(chǎn)負(fù)債率。A上市公司的所得稅稅率為20%，東方公司的所得稅稅率為25%。則本項目不含財務(wù)風(fēng)險的B值是（）。TOC\o"1-5"\h\zA、1.31B、1.26C、0.55D、0.82【參考答案】：C【解析】8資產(chǎn)不含財務(wù)風(fēng)險，在類比法下，A公司的資產(chǎn)二項目的陬產(chǎn)，A公司產(chǎn)權(quán)比率=60%/(1-60%)=1.5,8資產(chǎn)二1.2/[1+(1-20%)X1.53=0.55。【提示】B資產(chǎn)是假設(shè)全部用權(quán)益資本融資的B值，由于假設(shè)不存在負(fù)債，所以，B資產(chǎn)不合財務(wù)風(fēng)險，只含經(jīng)營風(fēng)險。B資產(chǎn)是假設(shè)既用權(quán)益資本融資又用債務(wù)資本融資的B值，由于假設(shè)存在負(fù)債，所以，B權(quán)益既含財務(wù)風(fēng)險又含經(jīng)營風(fēng)險。在記憶B資產(chǎn)、B權(quán)益究竟哪個含財務(wù)風(fēng)險時，千萬不能根據(jù)資產(chǎn)、股東權(quán)益的構(gòu)成去記，那樣記憶得出的結(jié)論是錯誤的。下面再從另一個角度幫您記憶：根據(jù)B權(quán)益一B資產(chǎn)X[1+(1-所得稅稅率)X(負(fù)債/權(quán)益)]可知，B權(quán)益大于B資產(chǎn)，因此，B權(quán)益包含的風(fēng)險一定大于B資產(chǎn)包含的風(fēng)險，這樣就不會記錯了。實際上，B權(quán)益衡量的是股東承擔(dān)的風(fēng)險，由于債務(wù)利息在稅前支付，而股利只能從稅后利潤中支付，固定的利息費用是財務(wù)風(fēng)險存在的根源，所以，股東要承擔(dān)財務(wù)風(fēng)險。這樣可以理解B權(quán)益包含財務(wù)風(fēng)險。另外，由于財務(wù)風(fēng)險是用財務(wù)杠桿衡量的，B資產(chǎn)也可以稱為不合財務(wù)杠桿的B值、無負(fù)債的B值，B權(quán)益也可以稱為含財務(wù)杠桿的B值、有負(fù)債的B值。21、某投資方案貼現(xiàn)率為16%時，凈現(xiàn)值為6.12萬元；貼現(xiàn)率為18%時，凈現(xiàn)值為-3.17萬元。則該方案的內(nèi)含報酬率為()。A、14.68%B、17.32%C、18.32%D、16.68%【參考答案】：B【解析】可以通過內(nèi)插值法求得，即IRR=16%+2%X6.12/(6.12+3.17)二17.32%。22、某公司資金總額為1000萬元，負(fù)債總額為400萬元，負(fù)債利息率為10%，普通股為60萬股，所得稅稅率為33%，息稅前利潤C、金融資產(chǎn)對社會生產(chǎn)力可以產(chǎn)生直接的貢獻D、實物資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，而金融資產(chǎn)決定收益在投資者之間的分配【參考答案】：C【解析】C【解析】實物資產(chǎn)對社會生產(chǎn)力（即社會成員創(chuàng)造的商品和服務(wù)）產(chǎn)生直接的貢獻。社會生產(chǎn)力決定了社會的物質(zhì)財富。金融資產(chǎn)，例如股票和債券，并不對社會生產(chǎn)力產(chǎn)生直接貢獻，它們只不過是一張紙或者計算機里的一條記錄。25、下列關(guān)于普通股發(fā)行定價的市盈率法的表述中，不正確的是（）。A、確定每股凈收益的方法有兩種，一是完全攤薄法，二是加權(quán)平均法B、計算每股凈收益時，分子是發(fā)行當(dāng)年的預(yù)測凈利潤C、計算每股凈收益時，分子是發(fā)行前一年的凈利潤D、可以根據(jù)二級市場的平均市盈率、發(fā)行公司所處行業(yè)情況、經(jīng)營狀況及成長性等擬定發(fā)行市盈率【參考答案】：C【解析】計算每股凈收益時，分子是發(fā)行當(dāng)年的預(yù)測凈利潤。26、下列關(guān)于經(jīng)濟利潤的公式錯誤的是（）。A、經(jīng)濟利潤=稅后凈利潤-股權(quán)費用B、經(jīng)濟利潤=息前稅后經(jīng)營利潤-稅后利息-股權(quán)費用C、經(jīng)濟利潤=息前稅后經(jīng)營利潤-全部資本費用D、經(jīng)濟利潤=息稅前經(jīng)營利潤-稅后利息-股權(quán)費用【參考答案】：D【解析】經(jīng)濟利潤是用息前稅后經(jīng)營利潤減去企業(yè)的全部資本費用，而D選項未扣除所得稅，所以是錯誤的27、當(dāng)證券間的相關(guān)系數(shù)小于1時，分散投資的有關(guān)表述不正確的是（）。A、投資組合機會集線的彎曲必然伴隨分散化投資發(fā)生B、投資組合報酬率標(biāo)準(zhǔn)差小于各證券投資報酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)C、表示一種證券報酬率的增長與另一種證券報酬率的增長不成同比例D、其投資機會集是一條曲線【參考答案】：D【解析】如果投資兩種證券，投資機會集是一條曲線，若投資兩種以上證券其投資機會集落在一個平面上。28、財務(wù)報表分析方法的比較分析法，在進行比較分析時不包括（）。A、比較會計要素的總量B、比較結(jié)構(gòu)百分比C、比較財務(wù)比率二'』「；）D、比較報表的形式【參考答案】：D【解析】財務(wù)報表分析方法中的比較分析法，按比較內(nèi)容分為:比較會計要素的總量、比較結(jié)構(gòu)百分比、比較財務(wù)比率。29、通常情況下，下列企業(yè)中，財務(wù)困境成本最高的是（）。A、汽車制造企業(yè)B、軟件開發(fā)企業(yè)C、石油開采企業(yè)D、日用品生產(chǎn)企業(yè)【參考答案】：B【解析】財務(wù)困境成本的大小因行業(yè)而異。比如，如果高科技企業(yè)陷入財務(wù)困境，由于潛在客戶和核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產(chǎn)，致使財務(wù)困境成本可能會很高。相反，不動產(chǎn)密集性高的企業(yè)的財務(wù)困境成本可能會較低，因為企業(yè)價值大多來自于相對容易出售和變現(xiàn)的資產(chǎn)。所以選項B是答案。30、某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報酬率相等，甲項目的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項目的標(biāo)準(zhǔn)差。對甲、乙項目可以做出的判斷為（）。A、甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項目B、甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項目C、甲項目實際取得的報酬會高于其預(yù)期報酬D、乙項目實際取得的報酬會低于其預(yù)期報酬【參考答案】：B【解析】根據(jù)題意，乙項目的風(fēng)險大于甲項目，風(fēng)險就是預(yù)期結(jié)果的不確定性，高風(fēng)險可能報酬也高，所以，乙項目的風(fēng)險和報酬均可能高于甲項目。二、多項選擇題（共20題，每題2分）。1、成本降低與成本控制的區(qū)別主要表現(xiàn)為（）。A、成本控制稱相對成本控制，而成本降低則稱絕對成本控制B、成本控制是要完成預(yù)定成本限額，成本降低則為了實現(xiàn)成本最小化C、成本控制僅是成本限額項目，成本降低則涉及企業(yè)全部活動D、成本控制僅為實現(xiàn)成本限額，成本降低包括成本預(yù)測和決策分析【參考答案】：B,C,D【解析】成本控制是指絕對成本控制，成本降低是實現(xiàn)成本相對節(jié)約。成本控制的范圍僅限于成本限額項目，目的是實現(xiàn)成本限額。而成本降低的范圍涉及全部活動，目的是實現(xiàn)成本最小化。2、下列屬于作業(yè)成本管理與傳統(tǒng)成本管理主要區(qū)別的有（）A、作業(yè)成本管理的對象包括作業(yè)和產(chǎn)品，傳統(tǒng)成本管理的對象主要是產(chǎn)品B、作業(yè)成本管理以作業(yè)及相關(guān)作業(yè)形成的價值鏈來劃分職責(zé)，傳統(tǒng)成本管理一般以部門（或生產(chǎn)線）作為責(zé)任中心C、作業(yè)成本管理以實際作業(yè)能力作為控制標(biāo)準(zhǔn)，傳統(tǒng)成本管理以企業(yè)現(xiàn)實可能達到的水平作為控制標(biāo)準(zhǔn)D、作業(yè)成本管理重視非增值成本，傳統(tǒng)成本管理忽視非增值成本【參考答案】：A,B,C,D【解析】作業(yè)成本管理與傳統(tǒng)成本管理的主要區(qū)別有：①傳統(tǒng)的成本管理與作業(yè)成本管理所關(guān)注的重點不同；②傳統(tǒng)的成本管理與作業(yè)成本管理職責(zé)的劃分、控制標(biāo)準(zhǔn)的選擇、考核對象的確定以及獎懲兌現(xiàn)的方式不同；③傳統(tǒng)的成本管理忽視非增值成本，而作業(yè)成本管理高度重視非增值成本，并注重不斷消除非增值成本。3、如果可決系數(shù)和相關(guān)系數(shù)均比較低，則說明所選擇的作業(yè)動因不是引起總成本變動的主要因素，應(yīng)重新考慮使用其他作業(yè)動因作為分配成本的基礎(chǔ)，為此，卡普蘭教授對作業(yè)動因進行了分類，下列選項中屬于其中的內(nèi)容的有（）。A、強度動因B、業(yè)務(wù)動因C、持續(xù)動因D、資源動因【參考答案】：A,B,C【解析】卡普蘭教授將作業(yè)動因分為三類：即業(yè)務(wù)動因、持續(xù)動因和強度動因。4、某公司2008年營業(yè)收入為2500萬元，息稅前經(jīng)營利潤為600萬元，利息費用為30萬元，凈經(jīng)營資產(chǎn)為l500萬元，凈負(fù)債為500萬元，各項所得適用的所得稅稅率均為20%（假設(shè)涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計算）。則下列說法正確的有（）。A、稅后經(jīng)營利潤率為19%B、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1.67次C、凈財務(wù)杠桿為0.5D、杠桿貢獻率為13.6%【參考答案】：A,B,C【解析】稅后經(jīng)營利潤=息稅前經(jīng)營利潤X（1一20%）=600X（1—20%）=480（萬元），稅后經(jīng)營利潤率=稅后經(jīng)營利潤/營業(yè)收入=480/2500=19.2%;凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)=2500/1500=1.67;股東權(quán)益=凈經(jīng)營資產(chǎn)一凈負(fù)債=1500—500=1000（萬元），凈財務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益=500/1000=0.5；稅后利息率=30X（1—20%）/500=4.8%，杠桿貢獻率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率一稅后利息率）X凈財務(wù)杠桿=（稅后經(jīng)營利潤率X凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)一稅后利息率）X凈財務(wù)杠桿=（19.2%X1.67—4.8%）x0.5=13.6%。5、甲企業(yè)上年可持續(xù)增長率為15%，預(yù)計今年不增發(fā)新股或回購股票，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，其他財務(wù)比率不變，則（）。A、今年實際增長率低于今年的可持續(xù)增長率B、今年可持續(xù)增長率低于15%C、今年實際增長率低于15%D、今年實際增長率與15%的大小無法判斷【參考答案】：A,B,C【解析】在不增發(fā)新股或回購股票的情況下，如果某年可持續(xù)增長率計算公式中的4個財務(wù)比率（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率、收益留存率）中有一個或多個數(shù)值比上年下降，本年的實際增長率就會低于上年的可持續(xù)增長率，本年的可持續(xù)增長率就會低于上年的可持續(xù)增長率，在權(quán)益乘數(shù)或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的情況下，本年的實際增長率也會低于本年的可持續(xù)增長率，由此可知，選項A、B、C是答案，選項D不是答案。6、下列關(guān)于發(fā)行認(rèn)股權(quán)證的說法中，正確的有（）。A、可以避免原有股東的股價被稀釋B、可以作為獎勵發(fā)給本公司管理人員C、可以作為投資工具D、可以作為籌資工具【參考答案】：A,B,D【解析】本題的前提是站在發(fā)行人角度，而非投資人角度，所以發(fā)行認(rèn)股權(quán)證，可以作為籌資工具而非作為投資工具，選項C不正確。7、如果采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算產(chǎn)品成本，則每一步驟的生產(chǎn)費用要在其完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間進行分配。如果某產(chǎn)品生產(chǎn)分三個步驟在三個車間進行，則第二車間的在產(chǎn)品包括（）。A、第一車間尚未完工產(chǎn)品8、第二車間尚未完工的在產(chǎn)品頃第二車間已完工但第三車間尚未完工的在產(chǎn)品D、第三車間完工產(chǎn)品【參考答案】：B,C【解析】平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法中的各步驟在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。第二車間尚未完工產(chǎn)品屬于第二車間尚未加工完成的在產(chǎn)品，第二車間已完工但第三車間尚未完工的在產(chǎn)品也屬于第二車間尚未完工的在產(chǎn)品，因此，選項B和C都屬于第二車間的在產(chǎn)品。8、能夠同時影響債券價值和債券到期收益率的因素有（）。A、債券價格B、必要報酬率C、票面利率D、債券面值【參考答案】：C,D【解析】債券價值等于債券未來現(xiàn)金流人量按照必要報酬率折現(xiàn)的結(jié)果。債券的到期收益率是使未來現(xiàn)金流人量現(xiàn)值等于債券購人價格的折覡率，債券價格影響到期收益率但不影響價值；必要報酬率影響債券價值但不影響到期收益率。票面利率和債券面值影響債券未來的現(xiàn)金流量，因此，既影響債券價值又影響債券的到期收益率。9、下列籌資方式中，屬于混合籌資的有（）。A、發(fā)行普通股籌資B、發(fā)行優(yōu)先股籌資C、發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌資D、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資【參考答案】：B,C,D【解析】優(yōu)先股是一種混合證券，有些方面與債券類似，另一些方面與股票類似；認(rèn)股權(quán)證是公司向股東發(fā)放的一種憑證，授權(quán)其持有者在一個特定期間以特定價格購買特定數(shù)量的公司股票；可轉(zhuǎn)換債券是一種特殊的債券，它在一定時期內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成普通股。10、下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說法中，正確的有（）。A、在成本差異數(shù)額不大時宜采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法B、同一會計期間對各種成本差異的處理方法要保持-致性C、期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應(yīng)為零D、材料價格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法【參考答案】：A,D【解析】采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，這種方法的賬務(wù)處理比較簡便。但是，如果差異數(shù)額較大或者制定的標(biāo)準(zhǔn)成本不符合實際的正常水平，則不僅使存貨成本嚴(yán)重脫離實際成本，而且會歪曲本期經(jīng)營成果，因此，在成本差異數(shù)額不大時采用此種方法為宜。由此可知，選項A的說法正確；成本差異的處理方法選擇要考慮許多因素，包括差異的類型（材料、人工或制造費用）、差異的大小、差異的原因、差異的時間（如季節(jié)性變動引起的非常性差異）等。因此，可以對各種成本差異采用不同的處理方法，如材料價格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。由此可知，選項B的說法不正確，選項D的說法正確；在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，本期發(fā)生的成本差異，應(yīng)由存貨和銷貨成本共同負(fù)擔(dān)，屬于應(yīng)該調(diào)整存貨成本的，并不結(jié)轉(zhuǎn)計入相應(yīng)的“存貨”類賬戶，而是保留在成本差異賬戶中，與下期發(fā)生的成本差異-同計算，因此，選項C的說法不正確。11、某產(chǎn)品的單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本為：工時消耗3小時，變動制造費用小時分配率5元，固定制造費用小時分配率為2元，本月生產(chǎn)產(chǎn)品500件，實際使用工時1400小時，生產(chǎn)能量為1620小時，實際發(fā)生變動制造費用7700元，實際發(fā)生固定制造費用3500元，則下列有關(guān)制造費用差異計算不正確的有（）。A、變動制造費用耗費差異為600元B、變動制造費用效率差異為-500元C、固定制造費用耗費差異260元D、固定制造費用閑置能量差異240元【參考答案】：A,D【解析】變動制造費用耗費差異=實際工時乂（變動制造費用實際分配率一變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率）=1400X（7700^1400-5）=700（元）變動制造費用效率差異=（實際工時-標(biāo)準(zhǔn)工時）X變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率=（1400-500X3）X5=—500（元）固定制造費用耗費差異=實際數(shù)-預(yù)算數(shù)=3500-1620X2=260（元）固定制造費用閑置能量差異=（生產(chǎn)能量-實際工時）X固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率=（1620-1400）X2=440（元）12、根據(jù)雙方交易原則（）。A、一方獲利只能建立另外一方付出的基礎(chǔ)上B、承認(rèn)在交易中，買方和賣方擁有的信息不對稱頃雙方都按自利行為原則行事，誰都想獲利而不是吃虧D、所有交易都表現(xiàn)為“零和博弈”【參考答案】：A,B,C【解析】本題的主要考核點是有關(guān)雙方交易原則的理解。由于稅收的存在，使得一些交易表現(xiàn)為“非零和博弈”13、以下關(guān)于單位固定成本的表述，錯誤的有（）。A、隨著產(chǎn)量的增加而增加B、隨著產(chǎn)量的增加而減少C、不隨產(chǎn)量的增減而變化D、先增加再減少【參考答案】：A,C,D【解析】單位固定成本=固定成本/產(chǎn)量，因此，產(chǎn)量增加，單位固定成本減少。14、在計算加權(quán)平均資本成本時，如果股票、債券的市場價格波動較大，個別資本占全部資本的比重應(yīng)采用（）計算。A、資本的目標(biāo)價值B、資本的內(nèi)在價值C、資本的賬面價值D、資本的市場價值【參考答案】：A,D【解析】運用市場價格確定個別資本權(quán)重，能反映企業(yè)當(dāng)時的實際情況，而資本的目標(biāo)價值能體現(xiàn)期望的資本結(jié)構(gòu)。15、某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品單價8元，單位變動成本為6元，固定成本2000元，預(yù)計產(chǎn)銷量為2000件，若想實現(xiàn)利潤3000元，可采取的措施有（）。A、固定成本降低1000元B、單價提高到8.5元C、單位變動成本降低至5.5元D、銷量提高到2500件E、銷量提高到2400件，單價提高到8.1元【參考答案】：A,B,C,D【解析】根據(jù)本量利分析，改變單價、單位變動成本、固定成本都可以改變企業(yè)的利潤。16、存在訂貨提前期的情況下，有關(guān)計算存貨最佳持有量模型的正確的說法是（）。A、此模型根據(jù)交貨時間和存貨的日平均消耗量即可確定再訂貨點B、此模型假設(shè)存貨是集中到貨，而不是陸續(xù)到貨C、此模型計算的最佳經(jīng)濟訂貨量大于基本存貨模型計算的最佳經(jīng)濟訂貨量數(shù)額D、此模型也可用于進行自制和外購的選擇決策【參考答案】：A,B【解析】存在訂貨提前期的情況下，存貨最佳持有量模型的計算假設(shè)存貨是集中到貨，而不是陸續(xù)到貨，根據(jù)交貨時間和存貨的日平均消耗量即可確定再訂貨點。17、債券A和債券B是兩支剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要報酬率，以下說法中，正確的有（）。A、如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低B、如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高C、如果兩債券的償還期限和必要報酬率相同，利息支付頻率高的債券價值低D、如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報酬率與票面利率差額大的債券價值高?！緟⒖即鸢浮浚築,D【解析】本題的主要考核點是債券價值的主要影響因素分析。對于平息債券（即分期付息債券），當(dāng)債券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要報酬率，即溢價發(fā)行的情形下，如果債券的必要報酬率和利息支付頻率不變，則隨著到期日的臨近（期限縮短），債券的價值逐漸向面值回歸（即降低）；如果債券的償還期限和利息支付頻率不變，則必要報酬率與票面利率差額越大（即票面利率一定的時候，必要報酬率降低），必要報酬率（即折現(xiàn)率）與債券價值反向變動。18、某公司擬于2008年初新建一生產(chǎn)車間用于某種新產(chǎn)品的開發(fā)，則與該投資項目有關(guān)的現(xiàn)金流量包括（）。A、需增加的30萬元流動資金B(yǎng)、需要使用公司原有的舊廠房放置開發(fā)產(chǎn)品所需的設(shè)備，該舊廠房出售可以獲得20萬元C、2005年公司曾支付l5萬元的咨詢費請專家論證過此事D、該產(chǎn)品的上市會導(dǎo)致另一種該公司類似產(chǎn)品的銷售收入每年減少60萬元【參考答案】：A,B,D【解析】在確定投資方案的相關(guān)現(xiàn)金流量時，應(yīng)遵循的最基本的原則是：只有增量現(xiàn)金流量才是與項目相關(guān)的現(xiàn)金流量。所謂增量現(xiàn)金流量，是指接受或拒絕某個投資方案后，企業(yè)總現(xiàn)金流量因此發(fā)生的變動。在進行這種判斷時，要注意以下四個問題：（1）區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本。2005年曾支付的10萬元咨詢費已經(jīng)發(fā)生，不管是否開發(fā)該新產(chǎn)品，它都已無法收回，與公司未來的現(xiàn)金流量無關(guān)，所以，選項C不是答案；（2）不要忽視機會成本。機會成本并不是一種支出或費用，而是失去的收益，選項B屬于該項目的機會成本；（3）要考慮投資方案對公司其他部門的影響，因此，選項D是答案；⑷要考慮對凈營運資金的影響。所謂凈營運資金的需要，指增加的經(jīng)營性流動資產(chǎn)與增加的經(jīng)營性流動負(fù)債之間的差額，即增加的流動資金，所以選項A也是答案。19、某零件年需要量16200件，單價10元，日供應(yīng)量60件，一次訂貨變動成本25元，單位儲存變動成本1元/年。假設(shè)一年為360天，保險儲備量為20件，則（）。A、經(jīng)濟訂貨量為1800件B、送貨期為40天二'』「'）C、平均庫存量為225件D、存貨平均占用資金2450元【參考答案】：A,D【解析】根據(jù)題意可知，平均日需求量=16200/360=45（件），由于題中告訴了日供應(yīng)量，因此，本題屬于存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的情況，根據(jù)公式可知，經(jīng)濟訂貨量二［2X16200X25/1X60/（60—45）］1/2=1800（件），送貨期=1800/60=30（天）。平均庫存量=1800/2X（1-45/60）+20=245（件）（注意此處不是增加了保險儲備量的一半，原因在于保險儲備量在正常情況下是不被耗用的）。存貨平均占用資金=245X10=2450（元）?！咎崾尽浚ㄗ⒁馑拓浧?、交貨期和訂貨周期的區(qū)別，送貨期指的是從到貨開始直到貨物全部送達所需要的時間，等于訂貨量/每日送貨量；交貨期指的是從發(fā)出訂單開始到收到貨物為止的時間間隔，即訂貨提前期；訂貨周期指的是兩次訂貨之間的時間間隔，等于訂貨次數(shù)的倒數(shù)，即如果一年訂貿(mào)5次，則訂貨周期為1/5年。）20、實施配股時，如果除權(quán)后股票交易市價高于該除權(quán)基準(zhǔn)價格，這種情形（）。A、使得參與配股的股東財富較配股前有所增加B、會減少參與配股股東的財富C、一般稱之為“填權(quán)”D、一般稱之為“貼權(quán)”【參考答案】：A,C【解析】AC【解析】如果除權(quán)后股票交易市價高于該除權(quán)基準(zhǔn)價格，這種情形使得參與配股的股東財富較配股前有所增加，一般稱之為“填權(quán)”；反之股價低于除權(quán)基準(zhǔn)價格則會減少參與配股股東的財富，一般稱之為“貼權(quán)”。三、判斷題（共15題，每題2分）。1、如果在證券組合中增加風(fēng)險較大的證券的投資比例，證券投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差會越來越大，證券投資組合的風(fēng)險會不斷增加。（）【參考答案】：錯誤【解析】在一個證券組合中增加一個風(fēng)險較大證券的投資比例，是否會導(dǎo)致投資組合的風(fēng)險增加，要視證券之間的相關(guān)性如何。如果證券之間的相關(guān)性較?。ㄒ簿褪窍嚓P(guān)系數(shù)較小），增加一個風(fēng)險較大證券的投資比例，還有可能降低投資組合的風(fēng)險，這一點與人們的直覺是相反的；只有證券之間的相關(guān)性較好，增加風(fēng)險較大證券的投資比例才會導(dǎo)致投資組合的風(fēng)險增加。2、對于折價出售的債券而言，債券付息期越短，債券的價值越高。（）【參考答案】：錯誤【解析】對于折價出售的債券而言，債券付息期越短，債券的價值越低。對于溢價出售的債券而言，債券付息期越短，債券的價值越高。3、股利支付率是指普通股凈收益中股利所占的比重，它反映公司的股利分配政策和支付股利的能力，該比率越高，表明支付股利的能力越強。（）【參考答案】：錯誤【解析】股利保障倍數(shù)越大，支付股利的能力越強，而股利支付率=1/股利保障倍數(shù)，因此，股利支付率越低，表明支付股利的能力越強。4、因為安全邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額，并表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至虧損，所