中國(guó)調(diào)味品收入規(guī)模分析

中國(guó)調(diào)味品收入規(guī)模分析

行業(yè)需求總體保持穩(wěn)定。國(guó)內(nèi)調(diào)味品行業(yè)2018年市場(chǎng)規(guī)模約為3348億元，近十年年均復(fù)合增速超過(guò)15%，對(duì)比全球調(diào)味品市場(chǎng)，行業(yè)在消費(fèi)人群、人均消費(fèi)量、售價(jià)上仍有提升空間，受益于餐飲及外賣(mài)行業(yè)快速增長(zhǎng)，品類(lèi)多樣化及滲透率提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)帶來(lái)的量?jī)r(jià)齊升，至2022年我國(guó)調(diào)味品行業(yè)規(guī)模有望達(dá)到5392億元，未來(lái)五年行業(yè)收入復(fù)合增速有望保持10%左右增長(zhǎng)。調(diào)味品零售額規(guī)模及增速

調(diào)味品人均消費(fèi)額仍有較大提升空間

2019年10月份阿里渠道日常調(diào)味品子行業(yè)銷(xiāo)售額9848.19萬(wàn)元，同比下降32.46%，短期增速波動(dòng)較大。分品牌來(lái)看，海天、千禾、李錦記銷(xiāo)售額位居前3名，分別占比17%、11%、6%。從主要調(diào)味品牌來(lái)看，海天銷(xiāo)售額為1705.74萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)17.17%；李錦記銷(xiāo)售額為625.95萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)90.87%；千禾銷(xiāo)售額為1130.13萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)377.72%；欣和銷(xiāo)售額為309.80萬(wàn)元，同比下降5.74%。調(diào)味品銷(xiāo)售額及增速（億元，%）

調(diào)味品子行業(yè)銷(xiāo)售額占比（%）

市場(chǎng)集中度方面，日常調(diào)味品CR3的線上市占率從2018年10月的18.02%提升至2019年10月的39.07%，市場(chǎng)集中度提升明顯。具體來(lái)看，同期海天市占率從9.98%提升至17.32%，千禾市占率從1.62%提升至11.48%，七彩之謎市占率從4.10%提升至10.27%；此外，李錦記、廚邦、太太樂(lè)、欣和市占率均有所提升。2019年10月調(diào)味品企業(yè)市占率情況

2019年前三季度調(diào)味品行業(yè)收入245億元，同比增長(zhǎng)16%，其中2019Q1/Q2/Q3行業(yè)收入增速分別為15%/16%/17%。2019年前三季度調(diào)味品行業(yè)利潤(rùn)53億元，同比增長(zhǎng)20%，其中2019Q1/Q2/Q3行業(yè)利潤(rùn)增速分別為18%/22%/22%。調(diào)味品行業(yè)收入及增速（億元）

調(diào)味品行業(yè)利潤(rùn)及增速（億元）

調(diào)味品行業(yè)需求相對(duì)剛性，整體競(jìng)爭(zhēng)格局良性，收入端持續(xù)較快增長(zhǎng)，龍頭公司核心品類(lèi)穩(wěn)健增長(zhǎng)，同時(shí)通過(guò)品類(lèi)延伸收獲新的增長(zhǎng)引擎，便捷化驅(qū)動(dòng)的川調(diào)等復(fù)合調(diào)料品類(lèi)的強(qiáng)勢(shì)崛起也將驅(qū)動(dòng)行業(yè)擴(kuò)容。調(diào)味品行業(yè)分季度收入及增速（億元）

調(diào)味品行業(yè)分季度利潤(rùn)及增速（億元）

2019年前三季度調(diào)味品行業(yè)凈利率21%，同比提升0.74pct,其中2019Q1/Q2/Q3行業(yè)凈利率分別為22%/22%/20%，分別同比變動(dòng)0.46pct/1.01pct/0.81pct。

2019年前三季度調(diào)味品行業(yè)毛利率42%，同比下降0.75pct,其中2019Q1/Q2/Q3行業(yè)毛利率分別為43%/42%/41%，分別同比變動(dòng)0.19pct/-1.99pct/-0.56pct。調(diào)味品行業(yè)分季度毛利率

2019年前三季度調(diào)味品行業(yè)費(fèi)用率17%，同比提升1.1pct,其中2019Q1/Q2/Q3行業(yè)費(fèi)用率分別為14%/17%/18%，分別同比變動(dòng)-3.44pct/-3.07pct/1.54pct。前三季度毛利率略降，預(yù)計(jì)主要系包材、味精等原材料價(jià)格上漲，以及龍頭廠商品類(lèi)延伸（大部分廠商的醬油毛利率高于其他品類(lèi)）等原因?qū)е?，結(jié)合銷(xiāo)售費(fèi)用看，毛銷(xiāo)差仍然保持良性的穩(wěn)步提升，顯示行業(yè)依然擁有良好的競(jìng)爭(zhēng)格局和定價(jià)權(quán)。調(diào)味品行業(yè)期間費(fèi)用率

調(diào)味品行業(yè)毛利率-銷(xiāo)售費(fèi)用率

2019年Q3調(diào)味品行業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為29.27億元，同比增加60.87%，其中流入98.29億元，同比增加17.46%，流出69.02億元，同比增加5.4%。調(diào)味品行業(yè)的現(xiàn)金流整體趨勢(shì)穩(wěn)中有升。調(diào)味品行業(yè)分季度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入及變化（億元）

調(diào)味品行業(yè)分季度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入及變化（億元）

調(diào)味品行業(yè)2019年Q3末貨幣資金131.24億元，同比增加71%，環(huán)比Q2末增加17%；2019年Q3末應(yīng)收賬款4.87億元，同比增加3%，環(huán)比Q2末增加3%；2019年Q3末預(yù)收賬