第一章貨幣報(bào)價(jià)(田文錦主編的國際金融實(shí)務(wù))課件

第一單元國際金融基礎(chǔ)

第一章貨幣報(bào)價(jià)11/5/20221第一單元國際金融基礎(chǔ)

第一章貨幣報(bào)價(jià)11/2/2新年好11/5/20222新年好11/2/20222第一章貨幣報(bào)價(jià)第一節(jié)初識外匯第二節(jié)初識匯率第三節(jié)匯率報(bào)價(jià)第四節(jié)進(jìn)出口報(bào)價(jià)11/5/20223第一章貨幣報(bào)價(jià)第一節(jié)初識外匯11/2/20223第一節(jié)初識外匯一、外匯的含義外匯(ForeignExchange)是國際匯兌的簡稱，從本質(zhì)上講是以本國貨幣兌換成外國貨幣，從而相應(yīng)地把這部分資金轉(zhuǎn)移到國外。這是和國內(nèi)匯兌(即內(nèi)匯)相對而言的。

11/5/20224第一節(jié)初識外匯一、外匯的含義11/2/20224動(dòng)態(tài)含義的外匯動(dòng)態(tài)(Dynamic)含義的外匯是指把一國的貨幣兌換成另一國的貨幣，以清償國際間債務(wù)關(guān)系的金融活動(dòng)的過程，即不同國家間的資金轉(zhuǎn)換和支付。靜態(tài)含義的外匯靜態(tài)(Static)含義的外匯是指以外幣表示的、國際間公認(rèn)的可用于國際間清償債權(quán)債務(wù)關(guān)系的支付手段和工具。11/5/20225動(dòng)態(tài)含義的外匯11/2/20225按照靜態(tài)的含義，外匯必須具備三個(gè)要素：（一）國際性即必須是以外幣計(jì)值的金融資產(chǎn)。（二）自由兌換性必須是可以自由兌換成其他外幣或以外幣表示的金融資產(chǎn)。如：美元、歐元、英鎊、瑞士法郎、日元等。（三）可償性即能用于償還國際間債務(wù)。11/5/20226按照靜態(tài)的含義，外匯必須具備三個(gè)要素：11/2/20226二、外匯形態(tài)（一）外幣現(xiàn)鈔包括紙幣、鑄幣，是一個(gè)國家的法定支付手段。11/5/20227二、外匯形態(tài)11/2/2022711/5/2022811/2/20228（二）外幣支付憑證1.匯票（Draft）。匯票一般是債權(quán)人開出的，要求債務(wù)人見票后立即或在一定時(shí)期內(nèi)付款的憑證，相當(dāng)于無條件的支付命令。2.本票（PromissoryNote）。又稱期票。本票一般是債務(wù)人向債權(quán)人簽發(fā)的，約定即期或在可以確定的將來時(shí)間向債權(quán)人保證到期付款的憑證。它相當(dāng)于無條件支付一定金額的書面付款承諾。11/5/20229（二）外幣支付憑證11/2/202293.支票（Cheque）。是銀行存款儲戶向該銀行簽發(fā)的，指示該銀行從其存款中即期支付一定金融給某人或其指定人。是銀行的支票存款儲戶根據(jù)協(xié)議向銀行發(fā)出的付款書面命令。4.外幣信用卡（Creditcard）。外幣信用卡是指具有一定規(guī)模的銀行等信用機(jī)構(gòu)對具有一定資信的顧客發(fā)行的，具有消費(fèi)信用、轉(zhuǎn)賬結(jié)算、存取現(xiàn)金等全部或部分功能的信用支付工具。如維薩卡（VisaCard），萬事達(dá)卡（MasterCard）等。5.外幣存款憑證。外幣存款是指以可自由兌換貨幣表示的銀行和郵政儲蓄的各種存款。外幣存款憑證包括銀行存款憑證、郵政儲蓄存款憑證等。11/5/2022103.支票（Cheque）。是銀行存款儲戶向該銀行簽發(fā)的，指示11/5/20221111/2/202211（三）外幣有價(jià)證券外幣有價(jià)證券是指以可自由兌換貨幣表示的用以表明財(cái)產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)的憑證，包括國際股票、國際債券、大額可轉(zhuǎn)讓存款單等。國際債券又分為外國債券和歐洲債券。外國債券是指一國借款人在本國以外的某一國家發(fā)行，以發(fā)行國貨幣為面值的債券（如中國熊貓債券）；歐洲債券是指借款人在本國境外市場發(fā)行的，不以發(fā)行市場所在國的貨幣為面值的國際債券。（四）其他外匯資產(chǎn)如國際貨幣基金組織（IMF）的儲備頭寸和特別提款權(quán)等。其中，儲備頭寸是指在國際貨幣基金組織普通賬戶中會員國可以自由提取使用的資產(chǎn)。特別別提款權(quán)是（SDRs）是IMF按照成員國繳納的基金份額分配給成員國的一種使用資金的權(quán)利。特別提款權(quán)用于充當(dāng)儲備資產(chǎn)，清償與IMF之間的債務(wù)、繳納份額，向IMF捐款或貸款，但不能直接用于國際結(jié)算。11/5/202212（三）外幣有價(jià)證券11/2/202212三、貨幣的標(biāo)準(zhǔn)代碼中國：CNY美元：USD

日元：JPY

港幣：HKD英鎊：GBP

澳大利亞元：AUD加拿大元：CAD瑞士法郎：CHF歐元：EUR新西蘭元：NZD

11/5/202213三、貨幣的標(biāo)準(zhǔn)代碼11/2/202213按照國際標(biāo)準(zhǔn)化組織ISO-4217標(biāo)準(zhǔn)的定義，每種貨幣都用三個(gè)字母的代碼來表示，例如，美元的代碼是USD(UnitedStatesDollar)，歐元代碼是EUR(Euro)，瑞士法郎是CHF(ConfederationHelveticaFranc)，日元是JPY(JapaneseYen)，英鎊是GBP(GreatBritishPound)。通常它們是由兩個(gè)字母的國家代碼(國際標(biāo)準(zhǔn)化組織ISO-3166標(biāo)準(zhǔn))加第一個(gè)貨幣字母構(gòu)成的。雖然也有例外，不過不多。11/5/202214按照國際標(biāo)準(zhǔn)化組織ISO-4217標(biāo)準(zhǔn)的定義，每種貨幣四、外匯類型（一）廣義外匯和狹義外匯狹義外匯是指以外幣表示的用于國際結(jié)算的支付手段。如匯票、本票、支票、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證、信用卡等。而外幣現(xiàn)鈔、外幣信用憑證和特別提款權(quán)等其他外匯資產(chǎn)不能直接用于國際結(jié)算。（二）現(xiàn)匯和現(xiàn)鈔現(xiàn)鈔賣出價(jià)和現(xiàn)匯的賣出價(jià)相同，而現(xiàn)鈔的買入價(jià)比現(xiàn)匯的買入價(jià)低，也就是銀行向客戶購入外匯現(xiàn)鈔時(shí)，支付給客戶的本幣比銀行向客戶購入外匯現(xiàn)匯時(shí)少。11/5/202215四、外匯類型11/2/202215（三）自由兌換外匯和記賬外匯記賬外匯，又稱雙邊外匯，清算外匯和協(xié)定外匯，它是根據(jù)兩國政府貿(mào)易清算（或支付）協(xié)定進(jìn)行國際結(jié)算時(shí)，用作計(jì)價(jià)單位的貨幣。（四）貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯（五）短期外匯和長期外匯11/5/202216（三）自由兌換外匯和記賬外匯11/2/202216第二節(jié)初識匯率一、匯率含義匯率（ExchangeRate）又稱匯價(jià)或外匯行市。是一個(gè)國家的貨幣折算成另一個(gè)國家貨幣的比率或比價(jià)。也可以說是用一種貨幣表示的另一種貨幣的價(jià)格。外匯本身是一種特殊的商品，匯率就是這種特殊商品的特殊價(jià)格。11/5/202217第二節(jié)初識匯率一、匯率含義11/2/202217二、匯率的種類（一）根據(jù)外匯報(bào)價(jià)和交易方向分為買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率買入?yún)R率和賣出匯率通常是指銀行買入或賣出基準(zhǔn)貨幣的價(jià)格。（直接標(biāo)價(jià)法）買賣差價(jià)率=(賣出匯率–買入?yún)R率)/買入?yún)R率×1000‰買賣差價(jià)越大，報(bào)價(jià)方的利潤越大，而風(fēng)險(xiǎn)成本越低；買賣差價(jià)越小，說明銀行的外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營越有競爭性。中間匯率又稱為中間價(jià)。中間價(jià)=（買入價(jià)+賣出價(jià)）/2。中間匯率不是外匯買賣業(yè)務(wù)實(shí)際成交價(jià)格，常用于國家、商業(yè)銀行、企業(yè)等主體進(jìn)行研究、統(tǒng)計(jì)、內(nèi)部核算等。11/5/202218二、匯率的種類11/2/202218（二）根據(jù)外匯交割時(shí)間分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率1.即期匯率（SpotExchangeRate）又稱現(xiàn)匯率。指外匯買賣雙方成交兩個(gè)工作日以內(nèi)進(jìn)行交割時(shí)的價(jià)格。2.遠(yuǎn)期匯率（ForwardExchangeRate）又稱期匯率。指外匯買賣雙方達(dá)成協(xié)議約定在未來一定時(shí)期進(jìn)行外匯交割時(shí)的買賣價(jià)格。遠(yuǎn)期匯率的表示方法：一種是全額報(bào)價(jià)，如蘇黎世外匯市場某年某月某日，1美元=1.5005/1.5015瑞士法郎，3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率1美元=1.4726/1.4771瑞士法郎。另一種是差價(jià)報(bào)價(jià)，即以即期匯率和遠(yuǎn)期差價(jià)點(diǎn)數(shù)來標(biāo)明遠(yuǎn)期匯率。如某日紐約外匯市場報(bào)價(jià)：USD/JPY即期匯率120.76/120.86，三個(gè)月遠(yuǎn)期80/90。一般用升水、貼水和平價(jià)反映遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的水平。點(diǎn)數(shù)由小到大（如80/90），說明遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，即升水；點(diǎn)數(shù)由大到小（如90/80），說明遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率，即貼水。11/5/202219（二）根據(jù)外匯交割時(shí)間分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率11/2/202（三）根據(jù)外匯使用范圍分為貿(mào)易匯率和金融匯率（四）根據(jù)外匯買賣對象分為銀行間匯率和商業(yè)匯率商業(yè)匯率是指銀行與客戶外匯交易時(shí)使用的匯率（五）根據(jù)外匯市場的交易時(shí)間分為開盤匯率和收盤匯率（六）根據(jù)匯率水平分為最高匯率（最高價(jià)）和最低匯率（最低價(jià)）11/5/202220（三）根據(jù)外匯使用范圍分為貿(mào)易匯率和金融匯率11/2/202（七）根據(jù)外匯管制的程度分為官定匯率和市場匯率（八）根據(jù)交易性質(zhì)分為單一匯率和復(fù)匯率（九）根據(jù)匯率制定的角度分為基礎(chǔ)匯率和交叉匯率基礎(chǔ)匯率是指本國貨幣對國際上某一關(guān)鍵貨幣的比率。一般將一國在國際結(jié)算中使用最多、外匯儲備中比重最大、與本國國際交往最為密切、可自由兌換的以及被國際社會普遍接受的貨幣作為關(guān)鍵貨幣（如美元）?；A(chǔ)匯率根據(jù)兩種貨幣所代表的價(jià)值量直接計(jì)算出來，成為本幣與其他貨幣匯率確定的依據(jù)。交叉匯率也稱套算匯率，是指通過相應(yīng)的基礎(chǔ)匯率進(jìn)行套算出來的匯率。11/5/202221（七）根據(jù)外匯管制的程度分為官定匯率和市場匯率11/2/20第三節(jié)匯率報(bào)價(jià)一、報(bào)價(jià)方法（一）普遍規(guī)則GBP/USD1.5850/1.5860基準(zhǔn)貨幣報(bào)價(jià)貨幣買入基準(zhǔn)貨幣價(jià)賣出基準(zhǔn)貨幣價(jià)11/5/202222第三節(jié)匯率報(bào)價(jià)一、報(bào)價(jià)方法GBP/USD1.5850/（二）直接報(bào)價(jià)法和間接報(bào)價(jià)法直接報(bào)價(jià)法（DirectQuotation）又稱歐式報(bào)價(jià)。指以一定（1單位或100單位）單位的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)量的本國貨幣的標(biāo)價(jià)方式。如中國銀行外匯牌價(jià)：USD/CNY683.41/684.23在直接報(bào)價(jià)法下，外幣為基準(zhǔn)貨幣，本幣為報(bào)價(jià)貨幣；前面683.41為買入價(jià)，后面684.23為賣出價(jià)。11/5/202223（二）直接報(bào)價(jià)法和間接報(bào)價(jià)法11/2/202223間接報(bào)價(jià)法（IndirectQuotation）又稱美式報(bào)價(jià)。指以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算出一定數(shù)量外國貨幣的標(biāo)價(jià)方式。如倫敦外匯市場：GBP/USD1.6173/1.6183在間接報(bào)價(jià)法下，本幣為基準(zhǔn)貨幣，外幣為報(bào)價(jià)貨幣；前面1.6173為賣出價(jià)，后面1.6183為買入價(jià)。（這里買入價(jià)、賣出價(jià)是指銀行買入賣出外匯的價(jià)格）世界上大多數(shù)國家采用直接標(biāo)價(jià)法。但目前美元、歐元、英鎊、澳大利亞元和蘭特（南非貨幣）等貨幣采取間接標(biāo)價(jià)法。11/5/202224間接報(bào)價(jià)法（IndirectQuotation）又稱美式報(bào)（三）美元報(bào)價(jià)法和非美元報(bào)價(jià)法在外匯交易中如果涉及的兩種貨幣都是外幣，則很難用直接標(biāo)價(jià)法或間接標(biāo)價(jià)法來判斷。這種情況下，國際市場上逐漸形成以美元為基準(zhǔn)貨幣進(jìn)行標(biāo)價(jià)的市場慣例，即劃分為美元報(bào)價(jià)法和非美元報(bào)價(jià)法。在美元報(bào)價(jià)法下，美元作為基準(zhǔn)貨幣，其他貨幣是報(bào)價(jià)貨幣。如USD/JPY107.39,即1美元=107.39日元。在非美元報(bào)價(jià)法下，非美元貨幣作為基準(zhǔn)貨幣，美元是報(bào)價(jià)貨幣。如EUR/USD1.0744，則1歐元=1.0744美元。11/5/202225（三）美元報(bào)價(jià)法和非美元報(bào)價(jià)法11/2/202225（四）直盤報(bào)價(jià)法和交叉盤報(bào)價(jià)盤在外匯交易中如果涉及的兩種貨幣都是外幣，又可分為直盤報(bào)價(jià)法和交叉盤報(bào)價(jià)法。直盤報(bào)價(jià)法指基準(zhǔn)貨幣或報(bào)價(jià)貨幣中有一個(gè)是美元。交叉盤報(bào)價(jià)法即不論基準(zhǔn)貨幣還是報(bào)價(jià)貨幣都是非美元貨幣?？傊?，無論采用哪種報(bào)價(jià)方法，只要明確了匯率報(bào)價(jià)中的基準(zhǔn)貨幣，那么，前面較小數(shù)字是買入基準(zhǔn)貨幣的價(jià)格，后面較大數(shù)字是賣出基準(zhǔn)貨幣的價(jià)格。既對于基準(zhǔn)貨幣而言，前面永遠(yuǎn)是買入價(jià)，后面是賣出價(jià)；對于報(bào)價(jià)貨幣而言，前面永遠(yuǎn)是賣出價(jià)，后面是買入價(jià)。11/5/202226（四）直盤報(bào)價(jià)法和交叉盤報(bào)價(jià)盤11/2/202226二、匯率上漲或下跌含義及其計(jì)算（一）匯率漲跌的含義描述匯率變化的專業(yè)詞匯是匯率上漲或下跌。一種貨幣匯率上漲指一種貨幣可以兌換更多的其他貨幣，即該貨幣升值。一種貨幣匯率下跌是指一種貨幣只能兌換更少的其他貨幣，即該種貨幣貶值。直接標(biāo)價(jià)法下，本國貨幣減少，表示外幣貶值，本幣升值；反之，本國貨幣量增加，表示外幣升值，本幣貶值。如GBP/CHY,3月1日為1292.62，3月31日為1557.78。在間接標(biāo)價(jià)法下，外國貨幣量減少，表示本幣貶值，外幣升值；反之，外國貨幣量增加，表示本幣升值，外幣貶值。如倫敦外匯市場上1英鎊=1.6086美元1英鎊=1.5672美元簡而言之，不考慮本幣、外幣的概念，則如基準(zhǔn)貨幣的單位不變，報(bào)價(jià)貨幣的數(shù)值變大，表示基準(zhǔn)貨幣升值，報(bào)價(jià)貨幣貶值；反之，基準(zhǔn)貨幣單位不變，報(bào)價(jià)貨幣的數(shù)值變小，則表示基準(zhǔn)貨幣貶值，報(bào)價(jià)貨幣升值。11/5/202227二、匯率上漲或下跌含義及其計(jì)算11/2/202227（二）匯率變化幅度的表示與計(jì)算1.點(diǎn)數(shù)（BasisPoint，縮寫為BP）指匯率最后一位數(shù)的單位。最后一位數(shù)字的一個(gè)單位為一個(gè)基本點(diǎn)。通常一個(gè)點(diǎn)為0.0001（萬分之一），但也有例外，如日元以0.01為一個(gè)點(diǎn)。2.百分比基準(zhǔn)貨幣對報(bào)價(jià)貨幣的匯率變化（%）=（新匯率/舊匯率-1）×100%報(bào)價(jià)貨幣對基準(zhǔn)貨幣的匯率變化（%）=（舊匯率/新匯率-1）×100%依上述公式計(jì)算出來的結(jié)果若為負(fù)，表示該種貨幣的貶值幅度；計(jì)算出來的結(jié)果若為正，表示該種貨幣的升值幅度。11/5/202228（二）匯率變化幅度的表示與計(jì)算11/2/202228例：2003年1月20日，GBP/CNY的匯率為13.35302003年2月20日，GBP/CNY的匯率為13.2274計(jì)算英鎊兌換人民幣變換幅度為：（13.2274/13.3530-1）×100%=-0.94%計(jì)算人民幣兌換英鎊變化幅度為：（13.3530/13.2274-1）×100%=0.95%計(jì)算結(jié)果表明：英鎊貶值而人民幣升值。11/5/202229例：11/2/202229（三）報(bào)價(jià)方報(bào)價(jià)的慣例和報(bào)價(jià)源1.報(bào)價(jià)慣例——只報(bào)最后兩位數(shù)如：EUR/USD1.3451/1.3457一般在外匯交易市場上，匯率的小數(shù)變化非?；钴S，而大數(shù)相對穩(wěn)定，因此報(bào)價(jià)方在通過電話、電傳等報(bào)價(jià)時(shí)，往往省略大數(shù)不讀，只報(bào)小數(shù)部分，如51/57。一旦成交后，再確認(rèn)全部匯率。大數(shù)小數(shù)11/5/202230（三）報(bào)價(jià)方報(bào)價(jià)的慣例和報(bào)價(jià)源大數(shù)小數(shù)11/2/2022302.交易用語銀行同業(yè)交易中，“onedollar”表示100萬美元，交易額通常是100萬美元的整數(shù)倍。低于100萬美元的交易應(yīng)事先說明。交易額在1000萬美元以上的交易稱為“大額”交易（GoodAmount），100萬美元以下稱為“小額”（SmallAmount），25萬美元以下稱為“微小額”（TinyAmount）?！皊ixyours”表示“我賣給你600萬美元”，“threemine”表示“我買入300萬美元”。這樣的銀行同業(yè)交易用詞與基準(zhǔn)貨幣有關(guān)。11/5/2022312.交易用語11/2/2022313.報(bào)價(jià)源各國內(nèi)外銀行、軟件提供商與網(wǎng)站提供的報(bào)價(jià)源可能不同。國際外匯市場的匯率時(shí)刻都在變化，因此所有的報(bào)價(jià)都存在數(shù)據(jù)傳輸上的時(shí)滯問題。11/5/2022323.報(bào)價(jià)源11/2/202232第四節(jié)進(jìn)出口報(bào)價(jià)在進(jìn)出口業(yè)務(wù)中，如果外國進(jìn)口商要求出口商報(bào)出用外幣表示的商品價(jià)格；或要求既報(bào)出以本幣表示的商品價(jià)格，也報(bào)出用外幣表示的商品價(jià)格。對此該如何進(jìn)行進(jìn)出口報(bào)價(jià)？這需要正確掌握本幣與外幣的折算方法，正確運(yùn)用匯率的買入與賣出價(jià)，權(quán)衡報(bào)價(jià)。11/5/202233第四節(jié)進(jìn)出口報(bào)價(jià)在進(jìn)出口業(yè)務(wù)中，如果外國進(jìn)口商要求出口商報(bào)一、即期匯率折算（一）外幣/本幣折為本幣/外幣例：某香港出口商對外報(bào)價(jià)某種商品每千克100港元，客戶回電要求改報(bào)美元。那么，香港出口商應(yīng)報(bào)多少美元？當(dāng)日香港外匯市場外匯牌價(jià)為USD/HKD7.7949。要求商品的本幣價(jià)格折為商品的外幣價(jià)格。本幣/外幣=1外幣/本幣11/5/202234一、即期匯率折算本幣/外幣=1外幣/本幣11/2/20223（二）外幣/本幣的買入價(jià)和賣出價(jià)折為本幣/外幣的買入價(jià)和賣出價(jià)外幣/本幣買入價(jià)/賣出價(jià)本幣/外幣

買入價(jià)

賣出價(jià)例：香港外匯市場外匯牌價(jià)為USD/HKD7.7949/7.8049,計(jì)算1港元等于多少美元的買入價(jià)和賣出價(jià)？1/賣出價(jià)1/買入價(jià)11/5/202235（二）外幣/本幣的買入價(jià)和賣出價(jià)折為本幣/外幣的買入價(jià)和賣出二、正確運(yùn)用匯率的買入價(jià)與賣出價(jià)（一）將本幣報(bào)價(jià)改用外幣報(bào)價(jià)，折算時(shí)應(yīng)用買入價(jià)出口商按外幣報(bào)價(jià)，需要把收取的外幣拿到銀行換回本幣，因此要用銀行買入外匯的買入價(jià)折算。例：某香港出口商對外報(bào)價(jià)某種商品每千克100港元，客戶回電要求改報(bào)美元，則該商品每千克為多少美元？當(dāng)日香港外匯市場外匯牌價(jià)為USD/HKD7.7949/7.8049。試想折算時(shí)用賣出價(jià)會有什么情況？11/5/202236二、正確運(yùn)用匯率的買入價(jià)與賣出價(jià)11/2/202236（二）將外幣報(bào)價(jià)改用本幣報(bào)價(jià)，折算時(shí)應(yīng)用賣出價(jià)出口商原收取外幣，改為本幣，則需要出口商以本幣向銀行買回原外幣，出口商買入外幣，即為銀行賣出外幣，所以用賣出價(jià)折算。例：香港某服裝廠生產(chǎn)每套服裝的報(bào)價(jià)為50美元，現(xiàn)外國進(jìn)口商要求其改用港元報(bào)價(jià)，則每套服裝的報(bào)價(jià)為多少港元？當(dāng)日香港外匯市場牌價(jià)為USD/HKD7.7949/7.8049。試想折算時(shí)用買入價(jià)會有什么情況？11/5/202237（二）將外幣報(bào)價(jià)改用本幣報(bào)價(jià)，折算時(shí)應(yīng)用賣出價(jià)11/2/20（三）將一種外幣改為另一種外幣報(bào)價(jià)，折算時(shí)以外匯市場所在國家的貨幣視為本幣例:我國向英國出口商品，原報(bào)價(jià)商品單價(jià)為10000美元，英國進(jìn)口商要求我改用英鎊報(bào)價(jià)，按下列即期匯率我方應(yīng)報(bào)價(jià)多少？如果當(dāng)時(shí)倫敦外匯市場1英鎊兌換美元1.6085/1.6090，紐約外匯市場美元兌英鎊0.6167/0.6172。根據(jù)倫敦外匯市場牌價(jià)，美元報(bào)價(jià)改為英鎊報(bào)價(jià)為根據(jù)紐約外匯市場牌價(jià)，美元報(bào)價(jià)改為英鎊報(bào)價(jià)為11/5/202238（三）將一種外幣改為另一種外幣報(bào)價(jià)，折算時(shí)以外匯市場所在國家三、進(jìn)口報(bào)價(jià)的權(quán)衡一種商品有兩種貨幣報(bào)價(jià)（即有本幣報(bào)價(jià)也有外幣報(bào)價(jià)或兩種外幣報(bào)價(jià)）時(shí)，只能換算為同一種貨幣，然后比較其價(jià)格是否可以接受。例：我國某公司從德國進(jìn)口商品，對方以歐元報(bào)價(jià)，每件商品為100歐元，另外以美元報(bào)價(jià)，每件為128.83美元。則該公司該如何抉擇？（1）將兩種報(bào)價(jià)折成第三國或本國貨幣進(jìn)行比較當(dāng)日我國某銀行外匯牌價(jià)：EUR/CNY1073.75/1076.98USD/CNY826.40/828.89（2）將兩種報(bào)價(jià)折成其中一種貨幣進(jìn)行比較如上題，當(dāng)日國際外匯市場歐元兌美元的比價(jià)：EUR/USD1.289311/5/202239三、進(jìn)口報(bào)價(jià)的權(quán)衡11/2/202239案例：卡特比勒公司：美元的匯率浮動(dòng)卡特比勒公司是世界上最大的重型機(jī)械設(shè)備制造商之—，曾面臨著兩個(gè)主要問題——來自日本柯馬公司的競爭和匯率浮動(dòng)的美元?？ㄌ乇壤展局饕M(jìn)行全球性重型機(jī)械設(shè)備的生產(chǎn)和銷售，該公司利用位于美國、巴西、加拿大、法國、英國、澳大利亞、比利時(shí)、印度尼西亞、印度、意大利、日本及墨西哥等地的獨(dú)資或合資廠生產(chǎn)產(chǎn)品，還在美國、芬蘭、挪威、韓國、英國及德國有其合作生產(chǎn)商。產(chǎn)品生產(chǎn)在8個(gè)國家獲得了許可，零部件倉庫和分銷點(diǎn)也遍布包括美國在內(nèi)的幾個(gè)國家。11/5/202240案例：卡特比勒公司：美元的匯率浮動(dòng)11/2/202240一、20世紀(jì)80年代前直到1973年以前，美元正處在一個(gè)固定匯率的體系中，1971年和1973年的兩次美元貶值導(dǎo)致匯率明顯低于1971年，美元與世界上其他主要貨幣的匯率在1973年達(dá)到一個(gè)最低點(diǎn)。1978年末1979年初又處于另一個(gè)最低點(diǎn)。造成20世紀(jì)70年代美元貶值的原因有幾個(gè)：60年代以來美國經(jīng)濟(jì)的相對繁榮，使得進(jìn)口增長、出口減少，產(chǎn)生貿(mào)易逆差，貿(mào)易逆差又由于石油價(jià)格上漲及70年代全球性經(jīng)濟(jì)衰退而擴(kuò)大，當(dāng)全世界在70年代末期開始從衰退中復(fù)蘇時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)也迅速恢復(fù)，導(dǎo)致了對進(jìn)口的強(qiáng)烈需求，更進(jìn)一步擴(kuò)大了貿(mào)易逆差。然而，由于貶值的美元在1978年、1979年間終于開始回升，貿(mào)易逆差也在縮小。特別是由于國外經(jīng)濟(jì)增長，主要是西歐和日本的經(jīng)濟(jì)繁榮，國外消費(fèi)者持續(xù)地購買美國產(chǎn)品，導(dǎo)致美國產(chǎn)品出口的增長。11/5/202241一、20世紀(jì)80年代前11/2/202241二、20世紀(jì)80年代初期

20世紀(jì)80年代，美元開始穩(wěn)步升值，美國的高利率吸引著國外的游離資本，這種趨勢在1981年繼續(xù)保持。由于緊縮的貨幣政策導(dǎo)致的高利率，活期存款的持續(xù)增長，相對較低的通貨膨脹，相對較高的利率，將美國當(dāng)作逃避世界危機(jī)的避風(fēng)港的心理，繁榮的股票市場，以及跨國公司對美元的需求都是導(dǎo)致美元升值的原因。美元的堅(jiān)挺對于美國國內(nèi)和其他國家既有有利之處，又有不利的方面，它損害了美國出口商的利益，卻對美國的進(jìn)口商們有利。國外出口商希望美元堅(jiān)挺，這是因?yàn)閳?jiān)挺的美元可以便他們以比較低的成本進(jìn)入美國市場，并能夠與美國的境外公司競爭；另一方面，堅(jiān)挺的美元也損害著大部分工業(yè)經(jīng)濟(jì)，美國巨大的聯(lián)邦預(yù)算赤字使得利率持續(xù)升高、吸引著歐洲的投資商們增加對美的投資，這些資金的流入補(bǔ)償了貿(mào)易赤字的外流，美元因此保持堅(jiān)挺。11/5/202242二、20世紀(jì)80年代初期11/2/202242

在美元升值期間，卡特比勒公司承受著巨大的競爭壓力。該公司很大程度上依賴于美國產(chǎn)的部件和成品的對外出口。公司超過2/3的雇員在美國的工廠工作，并且81％的資產(chǎn)在美國。高額的成本、堅(jiān)挺的美元使得卡特比勒公司難以與其他公司競爭。同時(shí)，成本優(yōu)勢的存在以及作為日本公司由于低匯率而受益等原因，使得柯馬公司在美國市場和其他市場上均成為卡特比勒公司占有市場份額方面的強(qiáng)有力的對手。1980年，柯馬公司憑借著低于卡特比勒公司40％的價(jià)格優(yōu)勢，占有了超過17％的設(shè)備銷售額。在美國市場上，柯馬公司則以卡特比勒公司的利益損失為代價(jià)，將其市場份額由15％提高到了25％。11/5/202243在美元升值期間，卡特比勒公司承受著巨大的競爭壓

為了解決這些問題，卡特比勒公司開展丁一個(gè)“三步走計(jì)劃”。第一步是公開要求美元匯率下調(diào)?？ㄌ乇壤展驹?985年度報(bào)告中指出，美元的貶值將最終提高美出口商的競爭力，減少貿(mào)易逆差，并降低那些正在影響國會的保護(hù)貿(mào)易主義者的過度熱情.這些對卡特比勒公司則都將是有利的。第二步是降低成本。這首先是靠關(guān)閉工廠和解雇員工來完成的。雇員人數(shù)從53000名縮減到35000名，減少了40％。通過關(guān)閉9間工廠，工廠面積也減少了1/3。計(jì)劃的第三步則是與美元的堅(jiān)挺和降低成本的愿望都有關(guān)系。利用美元堅(jiān)挺的優(yōu)勢，該公司開始進(jìn)行國外生產(chǎn)，盡管這種生產(chǎn)模式的改變還遠(yuǎn)沒有其他公司那樣明顯。11/5/202244為了解決這些問題，卡特比勒公司開展丁一個(gè)“三三、美元貶值

1985年秋，美元又開始貶值，這次貶值的幅度很大，相對于各種貨幣的下降幅度并不一致。對于有些貨幣，尤其是那些亞洲新興工業(yè)國家的貨幣，美元保持相對的平穩(wěn)，而對于有些經(jīng)合組織國家的貨幣，貶值的幅度卻是顯著的。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的主要原因在于美貿(mào)易逆差的繼續(xù)擴(kuò)大，美國內(nèi)部可能出現(xiàn)的貿(mào)易保護(hù)主義，巨大的聯(lián)邦預(yù)算赤字以及歐洲貨幣體系中許多貨幣承受著很大的壓力，尤其是德國馬克。盡管美元在貶值，美國的進(jìn)口卻有顯著的增長，這主要是由于其他工業(yè)國家經(jīng)濟(jì)的衰退以及國外競爭者情愿獲取更微小的效益。同時(shí)，由于美國經(jīng)濟(jì)的繁榮以及進(jìn)口商不愿提高物價(jià)以免失去市場份額，進(jìn)口仍在持續(xù)增長。但是，專家們?nèi)栽谂瓮?dāng)1988年貶值的美元開始回升時(shí)，貿(mào)易逆差的問題會得到逐步的改善。11/5/202245三、美元貶值11/2/202245四、20世紀(jì)80年代后期

1989年，美元又開始變得堅(jiān)挺，尤其是對日元的匯率，卡特比勒公司對此卻毫無準(zhǔn)備。許多美國公司都建造更多的海外工廠，增加對日本零部件的購買，并利用金融規(guī)避的策略減輕浮動(dòng)的美元(特別是堅(jiān)挺的美元)的沖擊。然而，卡特比勒公司仍在擔(dān)任著除波音公司之外的美國第二大出口商的角色?？ㄌ乇壤展就ㄟ^列舉日本公司在美國及海外由于美元如此堅(jiān)挺所獲得的種種顯著優(yōu)勢，再次公開要求政府的幫助。盡管日本政府在1990年初試圖提高日元的匯率，美國政府卻由于其他原因?qū)档兔涝獏R率并未做出很大的努力?？ㄌ乇壤展驹?985年領(lǐng)導(dǎo)了對政府的譴責(zé)。而且那次公開要求最終導(dǎo)致了1985年來美元匯率的降低?？ㄌ乇壤展鞠Ｍ?990年的公開要求所做出的努力也能獲得相同的效果。但這次卻沒有奏效。11/5/202246四、20世紀(jì)80年代后期11/2/202246

自1973年布雷頓森林體系下的固定匯率制崩潰后，西方各國普遍采用的是浮動(dòng)匯率制。在浮動(dòng)匯率制下，外匯匯率完全由市場外匯供求關(guān)系來決定。這時(shí)匯率的決定成為一個(gè)十分復(fù)雜的問題。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中有許多因素對匯率的變動(dòng)發(fā)揮作用，這些因素有國際收支、貨幣供給、財(cái)政收支、通貨膨脹率、外匯儲備利率、投機(jī)活動(dòng)、中央銀行對外匯市場的干預(yù)、市場心理預(yù)期、政治與突發(fā)性因素等等。眾多因素的影響使得匯率的變化很難預(yù)測，因此，給國際貿(mào)易和投資帶來了很大的不確定性。參與國際交易的企業(yè)處在瞬息萬變的國際金融環(huán)境中，外匯匯率變化會影響企業(yè)產(chǎn)品的進(jìn)出口及國際間的資金流向，導(dǎo)致經(jīng)營成本發(fā)生變化，從而影響生產(chǎn)決策，并影響企業(yè)在財(cái)務(wù)資源、跨國資本流動(dòng)以及財(cái)務(wù)結(jié)算等方面的管理。11/5/202247自1973年布雷頓森林體系下的固定匯率以教師為引導(dǎo)，學(xué)生為主體，師生共同完成第一章后習(xí)題第一、二、三、四題。完成第一章實(shí)訓(xùn)課堂的第一大題的1，2，3，4，5，6，7，8題謝謝大家11/5/202248以教師為引導(dǎo)，學(xué)生為主體，師生共同完成第一章后習(xí)題第一、二、樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識。11月-2211月-22Saturday,November5,2022人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。01:28:1801:28:1801:2811/5/20221:28:18AM安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。11月-2201:28:1801:28Nov-2205-Nov-22加強(qiáng)交通建設(shè)管理，確保工程建設(shè)質(zhì)量。01:28:1801:28:1801:28Saturday,November5,2022安全在于心細(xì)，事故出在麻痹。11月-2211月-2201:28:1801:28:18November5,2022踏實(shí)肯干，努力奮斗。2022年11月5日1:28上午11月-2211月-22追求至善憑技術(shù)開拓市場，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務(wù)樹立形象。05十一月20221:28:18上午01:28:1811月-22嚴(yán)格把控質(zhì)量關(guān)，讓生產(chǎn)更加有保障。十一月221:28上午11月-2201:28November5,2022作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)記得牢，駕輕就熟除煩惱。2022/11/51:28:1801:28:1805November2022好的事情馬上就會到來，一切都是最好的安排。1:28:18上午1:28上午01:28:1811月-22一馬當(dāng)先，全員舉績，梅開二度，業(yè)績保底。11月-2211月-2201:2801:28:1801:28:18Nov-22牢記安全之責(zé)，善謀安全之策，力務(wù)安全之實(shí)。2022/11/51:28:18Saturday,November5,2022相信相信得力量。11月-222022/11/51:28:1811月-22謝謝大家！樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識。11月-2211月-22第一單元國際金融基礎(chǔ)

第一章貨幣報(bào)價(jià)11/5/202250第一單元國際金融基礎(chǔ)

第一章貨幣報(bào)價(jià)11/2/2新年好11/5/202251新年好11/2/20222第一章貨幣報(bào)價(jià)第一節(jié)初識外匯第二節(jié)初識匯率第三節(jié)匯率報(bào)價(jià)第四節(jié)進(jìn)出口報(bào)價(jià)11/5/202252第一章貨幣報(bào)價(jià)第一節(jié)初識外匯11/2/20223第一節(jié)初識外匯一、外匯的含義外匯(ForeignExchange)是國際匯兌的簡稱，從本質(zhì)上講是以本國貨幣兌換成外國貨幣，從而相應(yīng)地把這部分資金轉(zhuǎn)移到國外。這是和國內(nèi)匯兌(即內(nèi)匯)相對而言的。

11/5/202253第一節(jié)初識外匯一、外匯的含義11/2/20224動(dòng)態(tài)含義的外匯動(dòng)態(tài)(Dynamic)含義的外匯是指把一國的貨幣兌換成另一國的貨幣，以清償國際間債務(wù)關(guān)系的金融活動(dòng)的過程，即不同國家間的資金轉(zhuǎn)換和支付。靜態(tài)含義的外匯靜態(tài)(Static)含義的外匯是指以外幣表示的、國際間公認(rèn)的可用于國際間清償債權(quán)債務(wù)關(guān)系的支付手段和工具。11/5/202254動(dòng)態(tài)含義的外匯11/2/20225按照靜態(tài)的含義，外匯必須具備三個(gè)要素：（一）國際性即必須是以外幣計(jì)值的金融資產(chǎn)。（二）自由兌換性必須是可以自由兌換成其他外幣或以外幣表示的金融資產(chǎn)。如：美元、歐元、英鎊、瑞士法郎、日元等。（三）可償性即能用于償還國際間債務(wù)。11/5/202255按照靜態(tài)的含義，外匯必須具備三個(gè)要素：11/2/20226二、外匯形態(tài)（一）外幣現(xiàn)鈔包括紙幣、鑄幣，是一個(gè)國家的法定支付手段。11/5/202256二、外匯形態(tài)11/2/2022711/5/20225711/2/20228（二）外幣支付憑證1.匯票（Draft）。匯票一般是債權(quán)人開出的，要求債務(wù)人見票后立即或在一定時(shí)期內(nèi)付款的憑證，相當(dāng)于無條件的支付命令。2.本票（PromissoryNote）。又稱期票。本票一般是債務(wù)人向債權(quán)人簽發(fā)的，約定即期或在可以確定的將來時(shí)間向債權(quán)人保證到期付款的憑證。它相當(dāng)于無條件支付一定金額的書面付款承諾。11/5/202258（二）外幣支付憑證11/2/202293.支票（Cheque）。是銀行存款儲戶向該銀行簽發(fā)的，指示該銀行從其存款中即期支付一定金融給某人或其指定人。是銀行的支票存款儲戶根據(jù)協(xié)議向銀行發(fā)出的付款書面命令。4.外幣信用卡（Creditcard）。外幣信用卡是指具有一定規(guī)模的銀行等信用機(jī)構(gòu)對具有一定資信的顧客發(fā)行的，具有消費(fèi)信用、轉(zhuǎn)賬結(jié)算、存取現(xiàn)金等全部或部分功能的信用支付工具。如維薩卡（VisaCard），萬事達(dá)卡（MasterCard）等。5.外幣存款憑證。外幣存款是指以可自由兌換貨幣表示的銀行和郵政儲蓄的各種存款。外幣存款憑證包括銀行存款憑證、郵政儲蓄存款憑證等。11/5/2022593.支票（Cheque）。是銀行存款儲戶向該銀行簽發(fā)的，指示11/5/20226011/2/202211（三）外幣有價(jià)證券外幣有價(jià)證券是指以可自由兌換貨幣表示的用以表明財(cái)產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)的憑證，包括國際股票、國際債券、大額可轉(zhuǎn)讓存款單等。國際債券又分為外國債券和歐洲債券。外國債券是指一國借款人在本國以外的某一國家發(fā)行，以發(fā)行國貨幣為面值的債券（如中國熊貓債券）；歐洲債券是指借款人在本國境外市場發(fā)行的，不以發(fā)行市場所在國的貨幣為面值的國際債券。（四）其他外匯資產(chǎn)如國際貨幣基金組織（IMF）的儲備頭寸和特別提款權(quán)等。其中，儲備頭寸是指在國際貨幣基金組織普通賬戶中會員國可以自由提取使用的資產(chǎn)。特別別提款權(quán)是（SDRs）是IMF按照成員國繳納的基金份額分配給成員國的一種使用資金的權(quán)利。特別提款權(quán)用于充當(dāng)儲備資產(chǎn)，清償與IMF之間的債務(wù)、繳納份額，向IMF捐款或貸款，但不能直接用于國際結(jié)算。11/5/202261（三）外幣有價(jià)證券11/2/202212三、貨幣的標(biāo)準(zhǔn)代碼中國：CNY美元：USD

日元：JPY

港幣：HKD英鎊：GBP

澳大利亞元：AUD加拿大元：CAD瑞士法郎：CHF歐元：EUR新西蘭元：NZD

11/5/202262三、貨幣的標(biāo)準(zhǔn)代碼11/2/202213按照國際標(biāo)準(zhǔn)化組織ISO-4217標(biāo)準(zhǔn)的定義，每種貨幣都用三個(gè)字母的代碼來表示，例如，美元的代碼是USD(UnitedStatesDollar)，歐元代碼是EUR(Euro)，瑞士法郎是CHF(ConfederationHelveticaFranc)，日元是JPY(JapaneseYen)，英鎊是GBP(GreatBritishPound)。通常它們是由兩個(gè)字母的國家代碼(國際標(biāo)準(zhǔn)化組織ISO-3166標(biāo)準(zhǔn))加第一個(gè)貨幣字母構(gòu)成的。雖然也有例外，不過不多。11/5/202263按照國際標(biāo)準(zhǔn)化組織ISO-4217標(biāo)準(zhǔn)的定義，每種貨幣四、外匯類型（一）廣義外匯和狹義外匯狹義外匯是指以外幣表示的用于國際結(jié)算的支付手段。如匯票、本票、支票、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證、信用卡等。而外幣現(xiàn)鈔、外幣信用憑證和特別提款權(quán)等其他外匯資產(chǎn)不能直接用于國際結(jié)算。（二）現(xiàn)匯和現(xiàn)鈔現(xiàn)鈔賣出價(jià)和現(xiàn)匯的賣出價(jià)相同，而現(xiàn)鈔的買入價(jià)比現(xiàn)匯的買入價(jià)低，也就是銀行向客戶購入外匯現(xiàn)鈔時(shí)，支付給客戶的本幣比銀行向客戶購入外匯現(xiàn)匯時(shí)少。11/5/202264四、外匯類型11/2/202215（三）自由兌換外匯和記賬外匯記賬外匯，又稱雙邊外匯，清算外匯和協(xié)定外匯，它是根據(jù)兩國政府貿(mào)易清算（或支付）協(xié)定進(jìn)行國際結(jié)算時(shí)，用作計(jì)價(jià)單位的貨幣。（四）貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯（五）短期外匯和長期外匯11/5/202265（三）自由兌換外匯和記賬外匯11/2/202216第二節(jié)初識匯率一、匯率含義匯率（ExchangeRate）又稱匯價(jià)或外匯行市。是一個(gè)國家的貨幣折算成另一個(gè)國家貨幣的比率或比價(jià)。也可以說是用一種貨幣表示的另一種貨幣的價(jià)格。外匯本身是一種特殊的商品，匯率就是這種特殊商品的特殊價(jià)格。11/5/202266第二節(jié)初識匯率一、匯率含義11/2/202217二、匯率的種類（一）根據(jù)外匯報(bào)價(jià)和交易方向分為買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率買入?yún)R率和賣出匯率通常是指銀行買入或賣出基準(zhǔn)貨幣的價(jià)格。（直接標(biāo)價(jià)法）買賣差價(jià)率=(賣出匯率–買入?yún)R率)/買入?yún)R率×1000‰買賣差價(jià)越大，報(bào)價(jià)方的利潤越大，而風(fēng)險(xiǎn)成本越低；買賣差價(jià)越小，說明銀行的外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營越有競爭性。中間匯率又稱為中間價(jià)。中間價(jià)=（買入價(jià)+賣出價(jià)）/2。中間匯率不是外匯買賣業(yè)務(wù)實(shí)際成交價(jià)格，常用于國家、商業(yè)銀行、企業(yè)等主體進(jìn)行研究、統(tǒng)計(jì)、內(nèi)部核算等。11/5/202267二、匯率的種類11/2/202218（二）根據(jù)外匯交割時(shí)間分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率1.即期匯率（SpotExchangeRate）又稱現(xiàn)匯率。指外匯買賣雙方成交兩個(gè)工作日以內(nèi)進(jìn)行交割時(shí)的價(jià)格。2.遠(yuǎn)期匯率（ForwardExchangeRate）又稱期匯率。指外匯買賣雙方達(dá)成協(xié)議約定在未來一定時(shí)期進(jìn)行外匯交割時(shí)的買賣價(jià)格。遠(yuǎn)期匯率的表示方法：一種是全額報(bào)價(jià)，如蘇黎世外匯市場某年某月某日，1美元=1.5005/1.5015瑞士法郎，3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率1美元=1.4726/1.4771瑞士法郎。另一種是差價(jià)報(bào)價(jià)，即以即期匯率和遠(yuǎn)期差價(jià)點(diǎn)數(shù)來標(biāo)明遠(yuǎn)期匯率。如某日紐約外匯市場報(bào)價(jià)：USD/JPY即期匯率120.76/120.86，三個(gè)月遠(yuǎn)期80/90。一般用升水、貼水和平價(jià)反映遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的水平。點(diǎn)數(shù)由小到大（如80/90），說明遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，即升水；點(diǎn)數(shù)由大到?。ㄈ?0/80），說明遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率，即貼水。11/5/202268（二）根據(jù)外匯交割時(shí)間分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率11/2/202（三）根據(jù)外匯使用范圍分為貿(mào)易匯率和金融匯率（四）根據(jù)外匯買賣對象分為銀行間匯率和商業(yè)匯率商業(yè)匯率是指銀行與客戶外匯交易時(shí)使用的匯率（五）根據(jù)外匯市場的交易時(shí)間分為開盤匯率和收盤匯率（六）根據(jù)匯率水平分為最高匯率（最高價(jià)）和最低匯率（最低價(jià)）11/5/202269（三）根據(jù)外匯使用范圍分為貿(mào)易匯率和金融匯率11/2/202（七）根據(jù)外匯管制的程度分為官定匯率和市場匯率（八）根據(jù)交易性質(zhì)分為單一匯率和復(fù)匯率（九）根據(jù)匯率制定的角度分為基礎(chǔ)匯率和交叉匯率基礎(chǔ)匯率是指本國貨幣對國際上某一關(guān)鍵貨幣的比率。一般將一國在國際結(jié)算中使用最多、外匯儲備中比重最大、與本國國際交往最為密切、可自由兌換的以及被國際社會普遍接受的貨幣作為關(guān)鍵貨幣（如美元）?；A(chǔ)匯率根據(jù)兩種貨幣所代表的價(jià)值量直接計(jì)算出來，成為本幣與其他貨幣匯率確定的依據(jù)。交叉匯率也稱套算匯率，是指通過相應(yīng)的基礎(chǔ)匯率進(jìn)行套算出來的匯率。11/5/202270（七）根據(jù)外匯管制的程度分為官定匯率和市場匯率11/2/20第三節(jié)匯率報(bào)價(jià)一、報(bào)價(jià)方法（一）普遍規(guī)則GBP/USD1.5850/1.5860基準(zhǔn)貨幣報(bào)價(jià)貨幣買入基準(zhǔn)貨幣價(jià)賣出基準(zhǔn)貨幣價(jià)11/5/202271第三節(jié)匯率報(bào)價(jià)一、報(bào)價(jià)方法GBP/USD1.5850/（二）直接報(bào)價(jià)法和間接報(bào)價(jià)法直接報(bào)價(jià)法（DirectQuotation）又稱歐式報(bào)價(jià)。指以一定（1單位或100單位）單位的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)量的本國貨幣的標(biāo)價(jià)方式。如中國銀行外匯牌價(jià)：USD/CNY683.41/684.23在直接報(bào)價(jià)法下，外幣為基準(zhǔn)貨幣，本幣為報(bào)價(jià)貨幣；前面683.41為買入價(jià)，后面684.23為賣出價(jià)。11/5/202272（二）直接報(bào)價(jià)法和間接報(bào)價(jià)法11/2/202223間接報(bào)價(jià)法（IndirectQuotation）又稱美式報(bào)價(jià)。指以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算出一定數(shù)量外國貨幣的標(biāo)價(jià)方式。如倫敦外匯市場：GBP/USD1.6173/1.6183在間接報(bào)價(jià)法下，本幣為基準(zhǔn)貨幣，外幣為報(bào)價(jià)貨幣；前面1.6173為賣出價(jià)，后面1.6183為買入價(jià)。（這里買入價(jià)、賣出價(jià)是指銀行買入賣出外匯的價(jià)格）世界上大多數(shù)國家采用直接標(biāo)價(jià)法。但目前美元、歐元、英鎊、澳大利亞元和蘭特（南非貨幣）等貨幣采取間接標(biāo)價(jià)法。11/5/202273間接報(bào)價(jià)法（IndirectQuotation）又稱美式報(bào)（三）美元報(bào)價(jià)法和非美元報(bào)價(jià)法在外匯交易中如果涉及的兩種貨幣都是外幣，則很難用直接標(biāo)價(jià)法或間接標(biāo)價(jià)法來判斷。這種情況下，國際市場上逐漸形成以美元為基準(zhǔn)貨幣進(jìn)行標(biāo)價(jià)的市場慣例，即劃分為美元報(bào)價(jià)法和非美元報(bào)價(jià)法。在美元報(bào)價(jià)法下，美元作為基準(zhǔn)貨幣，其他貨幣是報(bào)價(jià)貨幣。如USD/JPY107.39,即1美元=107.39日元。在非美元報(bào)價(jià)法下，非美元貨幣作為基準(zhǔn)貨幣，美元是報(bào)價(jià)貨幣。如EUR/USD1.0744，則1歐元=1.0744美元。11/5/202274（三）美元報(bào)價(jià)法和非美元報(bào)價(jià)法11/2/202225（四）直盤報(bào)價(jià)法和交叉盤報(bào)價(jià)盤在外匯交易中如果涉及的兩種貨幣都是外幣，又可分為直盤報(bào)價(jià)法和交叉盤報(bào)價(jià)法。直盤報(bào)價(jià)法指基準(zhǔn)貨幣或報(bào)價(jià)貨幣中有一個(gè)是美元。交叉盤報(bào)價(jià)法即不論基準(zhǔn)貨幣還是報(bào)價(jià)貨幣都是非美元貨幣?？傊?，無論采用哪種報(bào)價(jià)方法，只要明確了匯率報(bào)價(jià)中的基準(zhǔn)貨幣，那么，前面較小數(shù)字是買入基準(zhǔn)貨幣的價(jià)格，后面較大數(shù)字是賣出基準(zhǔn)貨幣的價(jià)格。既對于基準(zhǔn)貨幣而言，前面永遠(yuǎn)是買入價(jià)，后面是賣出價(jià)；對于報(bào)價(jià)貨幣而言，前面永遠(yuǎn)是賣出價(jià)，后面是買入價(jià)。11/5/202275（四）直盤報(bào)價(jià)法和交叉盤報(bào)價(jià)盤11/2/202226二、匯率上漲或下跌含義及其計(jì)算（一）匯率漲跌的含義描述匯率變化的專業(yè)詞匯是匯率上漲或下跌。一種貨幣匯率上漲指一種貨幣可以兌換更多的其他貨幣，即該貨幣升值。一種貨幣匯率下跌是指一種貨幣只能兌換更少的其他貨幣，即該種貨幣貶值。直接標(biāo)價(jià)法下，本國貨幣減少，表示外幣貶值，本幣升值；反之，本國貨幣量增加，表示外幣升值，本幣貶值。如GBP/CHY,3月1日為1292.62，3月31日為1557.78。在間接標(biāo)價(jià)法下，外國貨幣量減少，表示本幣貶值，外幣升值；反之，外國貨幣量增加，表示本幣升值，外幣貶值。如倫敦外匯市場上1英鎊=1.6086美元1英鎊=1.5672美元簡而言之，不考慮本幣、外幣的概念，則如基準(zhǔn)貨幣的單位不變，報(bào)價(jià)貨幣的數(shù)值變大，表示基準(zhǔn)貨幣升值，報(bào)價(jià)貨幣貶值；反之，基準(zhǔn)貨幣單位不變，報(bào)價(jià)貨幣的數(shù)值變小，則表示基準(zhǔn)貨幣貶值，報(bào)價(jià)貨幣升值。11/5/202276二、匯率上漲或下跌含義及其計(jì)算11/2/202227（二）匯率變化幅度的表示與計(jì)算1.點(diǎn)數(shù)（BasisPoint，縮寫為BP）指匯率最后一位數(shù)的單位。最后一位數(shù)字的一個(gè)單位為一個(gè)基本點(diǎn)。通常一個(gè)點(diǎn)為0.0001（萬分之一），但也有例外，如日元以0.01為一個(gè)點(diǎn)。2.百分比基準(zhǔn)貨幣對報(bào)價(jià)貨幣的匯率變化（%）=（新匯率/舊匯率-1）×100%報(bào)價(jià)貨幣對基準(zhǔn)貨幣的匯率變化（%）=（舊匯率/新匯率-1）×100%依上述公式計(jì)算出來的結(jié)果若為負(fù)，表示該種貨幣的貶值幅度；計(jì)算出來的結(jié)果若為正，表示該種貨幣的升值幅度。11/5/202277（二）匯率變化幅度的表示與計(jì)算11/2/202228例：2003年1月20日，GBP/CNY的匯率為13.35302003年2月20日，GBP/CNY的匯率為13.2274計(jì)算英鎊兌換人民幣變換幅度為：（13.2274/13.3530-1）×100%=-0.94%計(jì)算人民幣兌換英鎊變化幅度為：（13.3530/13.2274-1）×100%=0.95%計(jì)算結(jié)果表明：英鎊貶值而人民幣升值。11/5/202278例：11/2/202229（三）報(bào)價(jià)方報(bào)價(jià)的慣例和報(bào)價(jià)源1.報(bào)價(jià)慣例——只報(bào)最后兩位數(shù)如：EUR/USD1.3451/1.3457一般在外匯交易市場上，匯率的小數(shù)變化非?；钴S，而大數(shù)相對穩(wěn)定，因此報(bào)價(jià)方在通過電話、電傳等報(bào)價(jià)時(shí)，往往省略大數(shù)不讀，只報(bào)小數(shù)部分，如51/57。一旦成交后，再確認(rèn)全部匯率。大數(shù)小數(shù)11/5/202279（三）報(bào)價(jià)方報(bào)價(jià)的慣例和報(bào)價(jià)源大數(shù)小數(shù)11/2/2022302.交易用語銀行同業(yè)交易中，“onedollar”表示100萬美元，交易額通常是100萬美元的整數(shù)倍。低于100萬美元的交易應(yīng)事先說明。交易額在1000萬美元以上的交易稱為“大額”交易（GoodAmount），100萬美元以下稱為“小額”（SmallAmount），25萬美元以下稱為“微小額”（TinyAmount）。“sixyours”表示“我賣給你600萬美元”，“threemine”表示“我買入300萬美元”。這樣的銀行同業(yè)交易用詞與基準(zhǔn)貨幣有關(guān)。11/5/2022802.交易用語11/2/2022313.報(bào)價(jià)源各國內(nèi)外銀行、軟件提供商與網(wǎng)站提供的報(bào)價(jià)源可能不同。國際外匯市場的匯率時(shí)刻都在變化，因此所有的報(bào)價(jià)都存在數(shù)據(jù)傳輸上的時(shí)滯問題。11/5/2022813.報(bào)價(jià)源11/2/202232第四節(jié)進(jìn)出口報(bào)價(jià)在進(jìn)出口業(yè)務(wù)中，如果外國進(jìn)口商要求出口商報(bào)出用外幣表示的商品價(jià)格；或要求既報(bào)出以本幣表示的商品價(jià)格，也報(bào)出用外幣表示的商品價(jià)格。對此該如何進(jìn)行進(jìn)出口報(bào)價(jià)？這需要正確掌握本幣與外幣的折算方法，正確運(yùn)用匯率的買入與賣出價(jià)，權(quán)衡報(bào)價(jià)。11/5/202282第四節(jié)進(jìn)出口報(bào)價(jià)在進(jìn)出口業(yè)務(wù)中，如果外國進(jìn)口商要求出口商報(bào)一、即期匯率折算（一）外幣/本幣折為本幣/外幣例：某香港出口商對外報(bào)價(jià)某種商品每千克100港元，客戶回電要求改報(bào)美元。那么，香港出口商應(yīng)報(bào)多少美元？當(dāng)日香港外匯市場外匯牌價(jià)為USD/HKD7.7949。要求商品的本幣價(jià)格折為商品的外幣價(jià)格。本幣/外幣=1外幣/本幣11/5/202283一、即期匯率折算本幣/外幣=1外幣/本幣11/2/20223（二）外幣/本幣的買入價(jià)和賣出價(jià)折為本幣/外幣的買入價(jià)和賣出價(jià)外幣/本幣買入價(jià)/賣出價(jià)本幣/外幣

買入價(jià)

賣出價(jià)例：香港外匯市場外匯牌價(jià)為USD/HKD7.7949/7.8049,計(jì)算1港元等于多少美元的買入價(jià)和賣出價(jià)？1/賣出價(jià)1/買入價(jià)11/5/202284（二）外幣/本幣的買入價(jià)和賣出價(jià)折為本幣/外幣的買入價(jià)和賣出二、正確運(yùn)用匯率的買入價(jià)與賣出價(jià)（一）將本幣報(bào)價(jià)改用外幣報(bào)價(jià)，折算時(shí)應(yīng)用買入價(jià)出口商按外幣報(bào)價(jià)，需要把收取的外幣拿到銀行換回本幣，因此要用銀行買入外匯的買入價(jià)折算。例：某香港出口商對外報(bào)價(jià)某種商品每千克100港元，客戶回電要求改報(bào)美元，則該商品每千克為多少美元？當(dāng)日香港外匯市場外匯牌價(jià)為USD/HKD7.7949/7.8049。試想折算時(shí)用賣出價(jià)會有什么情況？11/5/202285二、正確運(yùn)用匯率的買入價(jià)與賣出價(jià)11/2/202236（二）將外幣報(bào)價(jià)改用本幣報(bào)價(jià)，折算時(shí)應(yīng)用賣出價(jià)出口商原收取外幣，改為本幣，則需要出口商以本幣向銀行買回原外幣，出口商買入外幣，即為銀行賣出外幣，所以用賣出價(jià)折算。例：香港某服裝廠生產(chǎn)每套服裝的報(bào)價(jià)為50美元，現(xiàn)外國進(jìn)口商要求其改用港元報(bào)價(jià)，則每套服裝的報(bào)價(jià)為多少港元？當(dāng)日香港外匯市場牌價(jià)為USD/HKD7.7949/7.8049。試想折算時(shí)用買入價(jià)會有什么情況？11/5/202286（二）將外幣報(bào)價(jià)改用本幣報(bào)價(jià)，折算時(shí)應(yīng)用賣出價(jià)11/2/20（三）將一種外幣改為另一種外幣報(bào)價(jià)，折算時(shí)以外匯市場所在國家的貨幣視為本幣例:我國向英國出口商品，原報(bào)價(jià)商品單價(jià)為10000美元，英國進(jìn)口商要求我改用英鎊報(bào)價(jià)，按下列即期匯率我方應(yīng)報(bào)價(jià)多少？如果當(dāng)時(shí)倫敦外匯市場1英鎊兌換美元1.6085/1.6090，紐約外匯市場美元兌英鎊0.6167/0.6172。根據(jù)倫敦外匯市場牌價(jià)，美元報(bào)價(jià)改為英鎊報(bào)價(jià)為根據(jù)紐約外匯市場牌價(jià)，美元報(bào)價(jià)改為英鎊報(bào)價(jià)為11/5/202287（三）將一種外幣改為另一種外幣報(bào)價(jià)，折算時(shí)以外匯市場所在國家三、進(jìn)口報(bào)價(jià)的權(quán)衡一種商品有兩種貨幣報(bào)價(jià)（即有本幣報(bào)價(jià)也有外幣報(bào)價(jià)或兩種外幣報(bào)價(jià)）時(shí)，只能換算為同一種貨幣，然后比較其價(jià)格是否可以接受。例：我國某公司從德國進(jìn)口商品，對方以歐元報(bào)價(jià)，每件商品為100歐元，另外以美元報(bào)價(jià)，每件為128.83美元。則該公司該如何抉擇？（1）將兩種報(bào)價(jià)折成第三國或本國貨幣進(jìn)行比較當(dāng)日我國某銀行外匯牌價(jià)：EUR/CNY1073.75/1076.98USD/CNY826.40/828.89（2）將兩種報(bào)價(jià)折成其中一種貨幣進(jìn)行比較如上題，當(dāng)日國際外匯市場歐元兌美元的比價(jià)：EUR/USD1.289311/5/202288三、進(jìn)口報(bào)價(jià)的權(quán)衡11/2/202239案例：卡特比勒公司：美元的匯率浮動(dòng)卡特比勒公司是世界上最大的重型機(jī)械設(shè)備制造商之—，曾面臨著兩個(gè)主要問題——來自日本柯馬公司的競爭和匯率浮動(dòng)的美元?？ㄌ乇壤展局饕M(jìn)行全球性重型機(jī)械設(shè)備的生產(chǎn)和銷售，該公司利用位于美國、巴西、加拿大、法國、英國、澳大利亞、比利時(shí)、印度尼西亞、印度、意大利、日本及墨西哥等地的獨(dú)資或合資廠生產(chǎn)產(chǎn)品，還在美國、芬蘭、挪威、韓國、英國及德國有其合作生產(chǎn)商。產(chǎn)品生產(chǎn)在8個(gè)國家獲得了許可，零部件倉庫和分銷點(diǎn)也遍布包括美國在內(nèi)的幾個(gè)國家。11/5/202289案例：卡特比勒公司：美元的匯率浮動(dòng)11/2/202240一、20世紀(jì)80年代前直到1973年以前，美元正處在一個(gè)固定匯率的體系中，1971年和1973年的兩次美元貶值導(dǎo)致匯率明顯低于1971年，美元與世界上其他主要貨幣的匯率在1973年達(dá)到一個(gè)最低點(diǎn)。1978年末1979年初又處于另一個(gè)最低點(diǎn)。造成20世紀(jì)70年代美元貶值的原因有幾個(gè)：60年代以來美國經(jīng)濟(jì)的相對繁榮，使得進(jìn)口增長、出口減少，產(chǎn)生貿(mào)易逆差，貿(mào)易逆差又由于石油價(jià)格上漲及70年代全球性經(jīng)濟(jì)衰退而擴(kuò)大，當(dāng)全世界在70年代末期開始從衰退中復(fù)蘇時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)也迅速恢復(fù)，導(dǎo)致了對進(jìn)口的強(qiáng)烈需求，更進(jìn)一步擴(kuò)大了貿(mào)易逆差。然而，由于貶值的美元在1978年、1979年間終于開始回升，貿(mào)易逆差也在縮小。特別是由于國外經(jīng)濟(jì)增長，主要是西歐和日本的經(jīng)濟(jì)繁榮，國外消費(fèi)者持續(xù)地購買美國產(chǎn)品，導(dǎo)致美國產(chǎn)品出口的增長。11/5/202290一、20世紀(jì)80年代前11/2/202241二、20世紀(jì)80年代初期

20世紀(jì)80年代，美元開始穩(wěn)步升值，美國的高利率吸引著國外的游離資本，這種趨勢在1981年繼續(xù)保持。由于緊縮的貨幣政策導(dǎo)致的高利率，活期存款的持續(xù)增長，相對較低的通貨膨脹，相對較高的利率，將美國當(dāng)作逃避世界危機(jī)的避風(fēng)港的心理，繁榮的股票市場，以及跨國公司對美元的需求都是導(dǎo)致美元升值的原因。美元的堅(jiān)挺對于美國國內(nèi)和其他國家既有有利之處，又有不利的方面，它損害了美國出口商的利益，卻對美國的進(jìn)口商們有利。國外出口商希望美元堅(jiān)挺，這是因?yàn)閳?jiān)挺的美元可以便他們以比較低的成本進(jìn)入美國市場，并能夠與美國的境外公司競爭；另一方面，堅(jiān)挺的美元也損害著大部分工業(yè)經(jīng)濟(jì)，美國巨大的聯(lián)邦預(yù)算赤字使得利率持續(xù)升高、吸引著歐洲的投資商們增加對美的投資，這些資金的流入補(bǔ)償了貿(mào)易赤字的外流，美元因此保持堅(jiān)挺。11/5/202291二、20世紀(jì)80年代初期11/2/202242

在美元升值期間，卡特比勒公司承受著巨大的競爭壓力。該公司很大程度上依賴于美國產(chǎn)的部件和成品的對外出口。公司超過2/3的雇員在美國的工廠工作，并且81％的資產(chǎn)在美國。高額的成本、堅(jiān)挺的美元使得卡特比勒公司難以與其他公司競爭。同時(shí)，成本優(yōu)勢的存在以及作為日本公司由于低匯率而受益等原因，使得柯馬公司在美國市場和其他市場上均成為卡特比勒公司占有市場份額方面的強(qiáng)有力的對手。1980年，柯馬公司憑借著低于卡特比勒公司40％的價(jià)格優(yōu)勢，占有了超過17％的設(shè)備銷售額。在美國市場上，柯馬公司則以卡特比勒公司的利益損失為代價(jià)，將其市場份額由15％提高到了25％。11/5/202292在美元升值期間，卡特比勒公司承受著巨大的競爭壓

為了解決這些問題，卡特比勒公司開展丁一個(gè)“三步走計(jì)劃