企業(yè)財務管理復習題及答案

企業(yè)財務管理復習題單選題我國財務管理的最優(yōu)目標是(D)?？偖a值最大化B.利潤最大化C.股東財富最大化D.企業(yè)價值最大化影響企業(yè)價值的兩個最基本因素是(C)。時間和利潤B.利潤和成本C.風險和報酬D.風險和貼現(xiàn)率下列經濟業(yè)務會使企業(yè)的速動比率提高的是(B)。A.銷售產成品B.收回應收賬款C.購買短期債券D.用固定資產對外進行長期投資企業(yè)的籌資渠道有(ABCD)，A.國家資本B.發(fā)行股票C.發(fā)行債券D.銀行借款間接籌資的基本方式是(C)。A.發(fā)行股票籌資B.發(fā)行債券籌資C.銀行借款籌資D.投入資本籌資在產品壽命周期的(B)階段，理金需要量增加的幅度最大。A.初創(chuàng)B.擴張C.穩(wěn)定D.衰退籌集投入資本是企業(yè)籌集(B)的一種重要方式。A.債權資金B(yǎng).長期資本C.短期資本D.以上都不對采用籌集投入資本方式籌措股權資本的企業(yè)不應該是(C)。A.股份制企業(yè)B.國有企業(yè)C.集體企業(yè)D.合資或合營企業(yè)籌集投入資本時，各國法規(guī)大都對(B)的出資形式規(guī)定最低比例。A.流動資產B.固定資產C.現(xiàn)金D.無形資產10．股利政策中，有利于保持上市股票價格穩(wěn)定性，增強投資者信心，有利于投資者有計劃地安排股利的使用的政策是(BD)。A.剩余股利政策A.剩余股利政策C.固定股利率政策11.抵押債券按(押債券。A.有無擔保C.擔保品的不同D.正常股利加額外股利政策B.抵押品的擔保順序B.抵押品的擔保順序D.抵押金額大小由出租人向承租企業(yè)提供租賃設備，井提供設備維修保養(yǎng)和人員培訓等的服務性業(yè)務．這種租賃形式稱為(B)．A.融資租賃B.運營租賃C.直接租賃D.資本租賃下列籌資式中，資本成本最低的是(D)。A.發(fā)行股票B.發(fā)行債券C.長期借款D.留用利潤14?普通股價格l0.50元，籌資費用每股0.50，第一年支付股利1.50元，股利增長率5％。則該普通股的成本最接近于(D)。A.10.5％B.15％C.19％D.20％當營業(yè)杠桿系數和財務杠桿系數都是1.5時，則聯(lián)合杠桿系數應為(B)。A.3B.2.25C.1.5D.1某企業(yè)準備新建一條生產線，預計各項支出如下：投資前費用2000元，設備購置費用8000元，設備安裝費用1000元，建筑工程費用6000元，投產時需墊支營運資金3000元，不可預見費按總支出的5％計算，則該生產線的投資總額為（D）。A.20000元B.21000元C.17000元D.17850元一般企業(yè)實現(xiàn)的利潤在交納所得稅后，應按下列（D）順序分配。支付稅收滯納金等——提取法定盈余公積金——彌補前年度虧損——提取公益金——向投資者分配利潤提取公益金——提取法定盈余公積金——彌補前年度虧損——支付稅收滯納金等——向投資者分配利潤提取法定盈余公積金——提取公益金——彌補前年度虧損——支付稅收滯納金等——向投資者分配利潤支付稅收滯納金等——彌補前年度虧損——提取法定盈余公積金——提取公益金——向投資者分配利潤下列哪種方式能夠提高企業(yè)價值（C）。A.加速折舊B.增加賒銷的銷售收入縮短投資項目的回收期D.投資于高收益高風險項目如果使投資組合的風險水平達到最低，那么組合資產的相關系數r最好（A）。A.r=-1B.r=0C.r=1D.r為無窮大20?若某股票的B=2，則表明該股票的總風險（A）。A.是股票市場風險的2倍B.不能據此計算C.與股票市場風險變化程度相同D.是股票市場風險的1/2倍。根據杜邦分析法，不直接影響企業(yè)凈資產收益率因素為（D）。A.企業(yè)的總資產周轉率B.企業(yè)銷售凈利率C.企業(yè)的資產負債率D.企業(yè)的毛利率下列哪項不屬于企業(yè)短期償債能力的指標（B）。A.流動比率B.資產負債率C.速動比率D.現(xiàn)金比率企業(yè)生產經營期間發(fā)生的利息凈支出應計入（C）。A、管理費用B、制造費用C、財務費用D、開辦費不屬于企業(yè)利潤分配的項目是（D）。A.公益金B(yǎng).法定盈余公積金C.任意盈余公積金D.資本公積金某公司的部分年末數據為：流動負債60萬，速動比率2.5，流動比率3.0，銷售成本50萬，則年末存貨周轉次數為（D）次。A.1.2B.2.4C.0.6D.1.67某公司99年賒銷凈收入31.5萬元，應收帳款年末數為1.8萬元，年初數為1.6萬元，則其應收帳款周轉次數為（B）次。A.18.5B.9.3C.17.5D.19.7下列各項中，引起企業(yè)銷售凈利率下降的是（B）。A.增加銷售B.加速折舊C.降低單位產品成本D.提高售價以下籌資方式中，資金成本最低的是（B）。A.普通股籌資B.短期借款籌資C.長期借款籌資D.長期債券籌資按照對業(yè)務量變化的依存關系，成本可以劃分為（C）。A.單位成本和總成本B.產品成本和期間成本C.變動成本和固定成本D.直接成本和間接成本債券折價購入是由于（B）。A.票面利率大于市場利率B.票面利率小于市場利率C.票面利率等于市場利率D.債券實行保值若某企業(yè)一定籌資結構下的財務杠桿系數為1.25，則當該企業(yè)息段前利潤增長1倍時，企業(yè)的每股盈余由7.15元／每股，增大到（B）。A、7.15元／每股B、8.94元／每股C、16.08元/每股D、無法確定判斷改正題：判斷下列各題是否正確，正確的在題后括號內劃丿，錯誤的劃X,并加以改正。1、以利潤最大化作為財務管理的目標有利于社會財富的增加。2、資金的時間價值是由時間創(chuàng)造的，因此，所有的資金都有時間價值。3、商業(yè)信用是由商品交易中錢與貨在時間上的分離而產生的。因此，預收貨款也是一種商業(yè)信用形式。4、以留用利潤來滿足最佳資本結構下對股東權益資本的需要，可以降低企業(yè)的資金成本，也有利于企業(yè)提高經濟效益。5、流動比率反映的是企業(yè)用可在短期內轉變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產償還到期流動負債的能力，因此，流動比率越高越好。答：TOC\o"1-5"\h\zVX改正：資金的時間價值不是由時間創(chuàng)造的，而是由勞動創(chuàng)造的，資金的時間價值是在生產經營中產生的，并不是所有的資金都有時間價值。VV5．X改正：高的流動比率可能是因為存貨超儲積壓、存在大量應收賬款的結果，也可能是企業(yè)擁有了充裕的資金，不能將這部分資金充分利用于效益更好的方面。因此，流動比率并不是越高越好。簡答題企業(yè)籌資的動機是什么？答：企業(yè)的籌資動機有擴張性籌資動機、調整性籌資動機和混合性籌資動機。股票融資和債券融資的優(yōu)缺點是什么?答：1）普通股籌資優(yōu)點：2）普通股籌資沒有固定的股利負擔3）普通股股本沒有固定的到期日，無須償還。4）利用普通股籌資的風險小。5）發(fā)行普通股籌集股權資本能增強公司的信譽。普通股籌資的缺點：1）資本成本高于債權資本。2）利用普通股籌資，出售新股票，增加新股東，可能會分散公司的控制權。3）如果以后發(fā)行新的普通股票，會導致股票價格的下跌。債券籌資的優(yōu)點：1）債券成本較低。2）可利用財物杠桿。3）保障股東控制權。4）便于調整資本結構。債券籌資的缺點：1）財務風險高。2）現(xiàn)之條件較多。3）籌資數量有限。普通股籌資的優(yōu)缺點有哪些？答：1）普通股籌資優(yōu)點：2）普通股籌資沒有固定的股利負擔3）普通股股本沒有固定的到期日，無須償還。4）利用普通股籌資的風險小。5）發(fā)行普通股籌集股權資本能增強公司的信譽。普通股籌資的缺點：1）資本成本高于債權資本。2）利用普通股籌資，出售新股票，增加新股東，可能會分散公司的控制權。3）如果以后發(fā)行新的普通股票，會導致股票價格的下跌。應營運資金管理的原則答：企業(yè)的營運資金在全部資金中占有相當大的比重，而且周轉周期段，形態(tài)易變，所以是企業(yè)財務管理工作的一項重要內容。應遵循的原則：1）認真分析生產經營狀況，合理卻定營運資金的需要數量。2）在保證生產經營需要的前提下，節(jié)約使用資金。3）加速營運資金周轉，提高資金的利用效果。4）合理安排流動資產與流動負債的比例關系，保證企業(yè)有足夠的短期償債能力。債券籌資的優(yōu)缺點有哪些？答：債券籌資的優(yōu)點：1）債券成本較低。2）可利用財物杠桿。3）保障股東控制權。4）便于調整資本結構。債券籌資的缺點：1）財務風險高。2）現(xiàn)之條件較多。3）籌資數量有限。企業(yè)投資的意義。答：企業(yè)投資的意義有：1）企業(yè)投資是實現(xiàn)財務管理目標的基本前提；2）企業(yè)投資是發(fā)展生產的必要手段；3）企業(yè)投資是降低風險的重要方法。7．企業(yè)內部投資額的構成。答：企業(yè)內部長期投資總額一般有以下幾方面構成：投資前費用、社備購置費用、設備安裝費用、建筑工程費、營運資金的墊資、不可預見費。8．無形資產的特點及內容。答：指不具有實物形態(tài)的非貨幣資產，可使企業(yè)長期獲得超額收益。主要包括：專利權、非專利技術、商標權、土地使用權、知識產權、商譽。9．營運資金的特點。答：營運資金一般具有以下特點：（1）營運資金的周轉具有短期性；（2）營運資金的事務形態(tài)具有易變現(xiàn)性；（3）營運資金的數量具有波動性；（4）營運資金的實物形態(tài)具有變動性；（5）營運資金的來源具有靈活多樣性。企業(yè)籌資組合。答：（1）正常的籌資組合：短期資產由短期資金來融通，長期資產由長期資金來融通；（2）冒險的籌資組合：除全部短期資產外還將部分長期資產由短期資金來融通；（3）保守的籌資組合：除全部長期資產外還將部分短期資產由長期資金來融通；11．企業(yè)資產組合。答：（1）適中的資產組合：在安排流動資產數量時，在保證正常需要的情況下，再適當地留有一定保險儲備，以防不測；（2）保守的資產組合：在安排流動資產數量時，在正常生產經營需要兩和正常保險儲備量的基礎上，再加上一部分額外的儲備量，以降低企業(yè)風險；（3）冒險的資產籌資組合：在安排流動資產數量時，只安排正常生產經營需要量而不安排或只安排很少的保險儲備量，以便提高企業(yè)的投資報酬率。12、企業(yè)現(xiàn)金管理的目的是什么？答：目的是在企業(yè)生產經營所需現(xiàn)金的同時，節(jié)約使用資金，并從暫時現(xiàn)之的現(xiàn)金中獲得最多的利息收入。13、商業(yè)信用的形式。答：商業(yè)信用主要由賒購商品、預收貨款等形式。簡述企務的財務活動答：企業(yè)的財務活動是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱。企業(yè)資金的收支，構成了企業(yè)經濟活動的一個獨立方面，這便是企業(yè)的財務活動，企業(yè)財務活動可以分為四個方面：（1）企業(yè)籌資引起的財務活動（2）企業(yè)投資引起的財務活動（3）企業(yè)經營引起的財務活動（4）企業(yè)分配引起的財務活動影響營業(yè)收入的因素。答：①價格與銷售量；②銷售退回；③銷售折扣，包括：現(xiàn)金折扣、商業(yè)折扣；④銷售折讓。應納所得稅的收入包括那些？答：根據《企業(yè)所得稅暫行條例》，我國境內企業(yè)，除外商投資企業(yè)和外國企業(yè)外，應當就其生產經營所得和其它所得，繳納企業(yè)所得稅。企業(yè)生產經營所得是指從事物質生產、交通運輸、商品流通、勞務服務以及經國務院財政主管部門確認的其它盈利事業(yè)取得的所得；其它所得是指古昔、利息、租金、轉讓各類資產、特許權使用費以及營業(yè)外收益等所得。影響股利政策的因素有哪些?答：影響股利政策的因素包含法律因素、債務契約因素、公司自身因素、股東因素等。什么是企業(yè)的財務活動？有幾個階段？答：企業(yè)的財務活動是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱。企業(yè)資金的收支，構成了企業(yè)經濟活動的一個獨立方面，這便是企業(yè)的財務活動，企業(yè)財務活動可以分為四個方面：（1）企業(yè)籌資引起的財務活動（2）企業(yè)投資引起的財務活動（3）企業(yè)經營引起的財務活動（4）企業(yè)分配引起的財務活動什么是企業(yè)的財務關系？有幾個方面？答：企業(yè)財務關系是指企業(yè)在竹子財務活動過程中與各有關方面發(fā)生的經營關系，企業(yè)的籌資活動、投資活動、經營活動、利潤以及分配活動與企業(yè)上下左右各方面有著廣泛的聯(lián)系。企業(yè)的財務關系可概括為以下幾個方面：（1）企業(yè)通其所有者之間的財務關系（2）企業(yè)同其債權人之間的財務關系（3）企業(yè)同其被投資單位的財務關系（4）企業(yè)同其債務人的財務關系（5）企業(yè)內部各單位的財務關系（6）企業(yè)與職工之間的財務關系（7）企業(yè)與稅務機關之間的財務關系財務管理的整體目標有哪些？各有什么特點？答：1）以總產值最大化為目標：是傳統(tǒng)計劃經濟的產物，只講產值，不講效益；只求數量，不求質量，只抓生產，不抓銷售，只重投入，不中挖潛。2）以利潤最大化為目標：企業(yè)追求利潤最大化，必須講求經濟核算，加強管理，改進技術，提高勞動生產率，但是沒有考慮資金時間價值，沒能有效的考慮風險問題，而且是企業(yè)財務決策帶有短期行為傾向；3）以股東財富最大化目標：該目標可以理解為最大限度地提高現(xiàn)在的股票價格，股東財富最大化目標考慮了風險，在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，且目標比較容易量化，便于考核和獎勵；但該目標只適用于上市公司，只強調股東的利益，且股票價格收多種因素的影響。4）以企業(yè)價值最大化為目標：是指通過企業(yè)財務上的合理經營，采用最優(yōu)的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬關系，保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上使企業(yè)總價值達到最大。證券組合的風險是什么？答：證券組合的風險可以分為可分散風險和不可分散風險。可分散風險又叫非系統(tǒng)性風險或公司特別風險，是指某些因素對單個證券造成經濟損失的可能性。如個別公司工人的罷工，公司在市場競爭中的失敗等。不可分散風險又稱系統(tǒng)性風險或市場風險，指的是由于某些因素給市場上所有證券都帶來經濟損失的可能性，如宏觀經濟狀況的變化、國家稅法的變化、國家財政政策和貨幣證券的變化等。不可分散的風險的程度用什么來表示？他的大小說明什么問題？答：不可分散風險的程度，通常用B系數來計量。作為整體的證券市場B系數為1,如果某種股票風險情況與整個證券市場的風險情況一整，則這種股票的系數也等于1；如果某種股票的B系數大于1,則其風險大于整個市場的風險，如果某種股票的B系數小于1,說明其風險小于整個市場的風險。反映償債能力的指標有哪些？答：通常，評價企業(yè)短期償債能力的財務比率主要有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率和到期債務本息償付比率等。反映企業(yè)長期償債能力的財務比率主要有資產負債率、股東權益比率、權益乘數、負債股權比率、有此唸過凈值債務率、償債保障比率、李希保障背書和現(xiàn)金利息保障倍數等。反映運營能力的指標有哪些?答：評價企業(yè)營運能力常用的財務比率有存貨周轉率、應收帳款周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率、總資產周轉率等；反映獲利能力的指標有哪些？答：評價企業(yè)活力能力的財務比率主要有資產報酬率、股東權益報酬率、銷售毛利率、銷售凈利率、成本費用凈利率、成本費用凈利率等；企業(yè)的籌資動機是什么？答：企業(yè)的籌資動機有三種基本類型：1）擴張性籌資動機：因擴大生產經營規(guī)?；蛟黾訉ν馔顿Y而產生的追加籌資動機。2）調整性籌資動機：企業(yè)因調整現(xiàn)有資本結構的需要而產生的籌資動機3）混合性籌資冬季：企業(yè)同時既為擴張規(guī)模又為調整資本機構而產生的籌資動機；什么是股權融資什么是債券融資，各有哪些方式?答：股權資本亦稱權益資本、自有資本，是企業(yè)依法取得并長期擁有、自主調配運用的資本。企業(yè)的股權資本有投入資本、資本攻擊、盈余公積和未分配利率組成。債權資本議程債務資本，是企業(yè)依法取得并依約運用、按起償還的資本。企業(yè)的債券資本一般是通過銀行信貸資本、非銀行金融機構資本。其它法人資本、民間資本、國外和我國港澳臺資本等籌資渠道，通過銀行借款、發(fā)行債券、發(fā)行商業(yè)本票、商業(yè)信用和阻賃籌資方式取得或形成的。簡述利潤最大化作為企業(yè)財務管理目標的缺點答：（1）沒有考慮時間價值。（2）沒能有效的考慮風險。（3）往往會使企業(yè)財務決策帶有短期行為。簡述發(fā)行股票籌資的優(yōu)缺點答：優(yōu)點：（1）有彈性--股息紅利不固定，融資風險低。（2）投資永久性，不需償還。（3）負債比率下降，提高企業(yè)融資能力。（4）預期收益高，吸引大量資金。缺點：（1）資金成本高（2）降低了原有股東控制權簡述長期籌資的動機答：企業(yè)具體的籌資動機是多種多樣的，具體包括：①擴張的籌資動機；②調整性籌資動機；③混合性籌資動機。簡述營業(yè)收入的影響因素。答：影響營業(yè)收入的因素主要表現(xiàn)在以下幾個方面：3.答：①價格與銷售量；②銷售退回；③銷售折扣，包括：現(xiàn)金折扣、商業(yè)折扣；④銷售折讓。什么是資本成本？資本成本的作用有哪些？答：資本成本是指企業(yè)為籌措和使用資本而付出的代價，包括籌資費用和用資費用。其作用表現(xiàn)為：（1）資本成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據。1）個別資本成本是比較各種籌資方式優(yōu)劣的尺度；2）綜合資本成本是企業(yè)進行資本結構決策的基本依據；3）邊際資本成本是比較選擇追加籌資方案的重要依據。（2）資本成本是評價投資項目、比較投資方案和追加投資決策的主要經濟標準。（3）資本成本還可作為衡量企業(yè)整個經營業(yè)績的基準。簡述應收賬款的功能和日常管理的內容？答：應收賬款的功能是指它在生產經營中的作用，主要有以下兩方面：第一，增加產品銷售的功能；第二，減少產成品存貨的功能。應收賬款的日常管理主要包括：

第一、調查客戶信用狀況；第二，評估客戶信用狀況；第三，催收應收賬款；第四，預計壞賬損失，計提壞賬準備金。固定資產投資決策分析時，為什么要使用現(xiàn)金流量這一指標？答：以現(xiàn)金流量作為評價固定資產投資項目決策的基礎的原因是：（1）采用現(xiàn)金流量有利于科學的考慮時間價值因素；（2）采用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀情況；（3）利用現(xiàn)金流量信息，排除了非現(xiàn)金收付內部周轉的資本運動形式，從而簡化了有關投資決策評價指標的計算過程。名詞解釋資金運動企業(yè)償債能力企業(yè)籌資方式營運資金商業(yè)信用資產組合答案：答：指企業(yè)中資金從貨幣形態(tài)轉到生產資金（包括儲備資金）形態(tài)，商品資金形態(tài)，又回到貨幣資金形態(tài)的運動過程。答：償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務的能力。通過這種分析可以揭示企業(yè)的財務風險。答：（1）吸收直接投資；（2）發(fā)行股票；（3）銀行借款；（4）商業(yè)信用；（5）發(fā)行債券；（6）發(fā)行融資券；（7）租賃籌資。答：指企業(yè)生產經營活動中占用在流動資產上的資金。答：商品交易中延期付款或延期交貨所形成的借貸關系。答：是指企業(yè)資產總額中流動資產與非流動資產各自占有的比例。計算題資金成本的概念和計算。（六個公式要掌握）資金成本是企業(yè)籌集和使用資本而承負的代價。某企業(yè)資產總額為200萬元，其中發(fā)行面額為100元股票1.5萬份；發(fā)行債券50萬元，利率為8％，若該企業(yè)息稅前盈利率為10％，所得稅率為33%,求該企業(yè)的財務杠桿系數和每股盈余。200x10%解:200x10%DFL==1.25200x10%-50x8%廠c(200x10%-50x8%)(-33%)1.5EPS==7.151.5某企業(yè)預計存貨周轉期為60天，應收賬款周轉期為30天，應付賬款周轉期為20天．預計全年需要現(xiàn)金360萬元。則最佳現(xiàn)金余額為多少？解:現(xiàn)金周轉期=60+30—20=70（天）最佳現(xiàn)金余額=360/360*70=70（萬元）某建設項目需要建筑材料每年30噸，已知該材料的單價為15萬元/噸，該材料的一次采購費用為1000元，年度保管費為0.4%，則對該材料的一次經濟采購批量為多少噸？解：二10噸'2AF_'2x30x1000

\~C150000x0.4%二10噸某企業(yè)2000年底的部分賬面資料如下表，試計算該企業(yè)的凈營運資金、流動比率、速動比率。單位：萬元項目2000年現(xiàn)金0.1銀行存款67短期債券投資1.2應收票據5固定資產原值836減：累計折舊14固定資產凈值822應收賬款5存貨75應付票據16應父稅金4.5預提費用1.8長期借款100短期生產周轉借款54凈營運資金=0.1+67+1.2+5+5+75-16-4.5-1.8-54=77萬元流動比率=(0.1+67+1.2+5+5+75)/(16+4.5+1.8+54)=153.3/76.3=2萬元速動比率=(0.1+67+1.2+5+5)/(16+4.5+1.8+54)=78.3/76.3=1.03萬元某企業(yè)資產總額為200萬元，其中發(fā)行面額為100元股票1.5萬份；發(fā)行債券50萬元，利率為8％，若該企業(yè)息稅前盈利率為10％，所得稅率為33%,求該企業(yè)的財務杠桿系數和每股盈余。EBIT=200X10%=20萬元DFL=20/(20-50X8%)=1.25EPS=(20-50X8%)X(1-33%)/1.5=7.15元不考慮交稅問題：某企業(yè)2007年投資收益率為20％，收益為400萬元。假設2008年的投資收益率仍為20％，借入資金利息率為15％，資金總額不變。企業(yè)若想使自有資金收益率達到25％，則怎樣借款？資金總額=400F20%=2000自有資金收益率：(2000X20%-借款X15%)F(2000-借款)=25%借款=10008?普通股價格10.50元，籌資費用每股0.50，第一年支付股利1.50元，以后每年股利增長率5％。則該普通股的資金成本是多少？1.5解：k二+5%二20%10.5-0.59?某公司最近購進原材料一批，合同規(guī)定的信用條件是“2/10,n/40”。如果該公司由于流動資金緊張，不準備取得現(xiàn)金折扣，在第40天按時付款。計算該公司放棄現(xiàn)金折扣的資金成本率。解：資金成本率=2%/(1-2%)X360/(40-10)=24.49%10?某企業(yè)擬用15000萬元投資用于A、B方案，投產后5年的收入資料如下表：單位：萬元收入年份方案12345合計A1000200030004000500015000B5000400030003000100015000問：若年利率為6％，你認為投資于哪一個方案較好？解：A的凈現(xiàn)值=1000*(1+6%)-1+2000*(1+6%廠2+3000*(1+6%)-3+4000*(1+6%)-4+5000*(1+6%)-5-15000=—2852.90B的凈現(xiàn)值=5000*(1+6%片+4000*(1+6%廠2+3000*(1+6%廠3+3000*(1+6%嚴+1000*(1+6%廠5-15000=—1872.70由于兩個方案的凈現(xiàn)值均小于零，所以都不可行。11.華豐公司資金結構如下：資金來源數額比重優(yōu)先股40000020%普通股100000050%企業(yè)債券60000030%該企業(yè)優(yōu)先股成本率為12%；普通股成本率預計為16%；企業(yè)債券成本率為9%（稅后）。要求：計算該公司的綜合資金成本。解:綜合資金成本=12%x20%+16%x50%+9%x30%=2.4%+8%+2.7%=13.1%12.某公司2016年12月31日資產負債表簡表如下：資產金額負債與所有者權益金額貨幣資金20000流動負債應收賬款凈額長期負債存貨固定資產凈額275000所有者權益240000合計合計已知該公司2016年銷售成本為375000元，