全國2020年10月自學(xué)考試00067財務(wù)管理學(xué)試題答案

全國2020年10月高等教育自學(xué)考試財務(wù)管理學(xué)試題課程代碼：00067一、單項選擇題：本大題共20小題，每小題1分，共20分。在每小題列出的備選項中只有一項是最符合題目要求的，請將其選出。1．下列公司財務(wù)活動中，屬于經(jīng)營活動的是（D）1-34A．發(fā)行債券 B．償還銀行長期借款C．向股東分配股利 D．采購原材料和商品2．下列屬于公司財務(wù)管理微觀環(huán)境因素的是（A）1-45A．競爭對手狀況 B．貨幣供求情況C．國際環(huán)境現(xiàn)狀 D．國民經(jīng)濟發(fā)展情況3．關(guān)于普通年金，下列表述正確的是（B）2-54A．從第一期開始，無限期每期期末等額收付的系列款項B．從第一期開始，在一定時期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項C．從第一期開始，在一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項D．從第二期開始，在一定時期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項4．某公司設(shè)立了一項永久性獎勵基金，每年計劃發(fā)放獎金10萬元。若年復(fù)利率為10%，該獎勵基金的金額為（C）2-58A．10萬元 B．90萬元C．100萬元 D．110萬元5．公司財務(wù)分析中，流動比率反映的是（B）3-80A．營運能力 B．償債能力C．盈利能力 D．發(fā)展能力6．反映公司利用全部資產(chǎn)獲取利潤能力的指標是（C）3-84A．權(quán)益乘數(shù) B．資產(chǎn)負債率C．總資產(chǎn)凈利率 D．凈資產(chǎn)收益率7．有關(guān)基本式盈虧臨界圖，下列圖形正確的是（A）4-97A． B．C． D．8．下列關(guān)于預(yù)算編制的表述，正確的是（B）4-109A．銷售預(yù)算根據(jù)生產(chǎn)量編制 B．生產(chǎn)預(yù)算在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制C．直接材料預(yù)算以直接人工預(yù)算為基礎(chǔ)編制 D．直接人工預(yù)算在制造費用預(yù)算的基礎(chǔ)上編制9．一般情況下，不需要支付籌資費用的籌資方式是（B）5-128A．長期借款 B．留存收益C．發(fā)行債券 D．發(fā)行普通股10．下列屬于融資租賃籌資缺點的是（B）5-137A．分散公司控制權(quán) B．資本成本較高C．獲得所需資產(chǎn)速度慢 D．限制性條款多11．某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為3，如果銷售收入變動率為10%，則息稅前利潤變動率是（D）6-150A．3.33% B．7%C．13% D．30%12．下列籌資方式中，具有財務(wù)杠桿效應(yīng)的是（A）5-134A．發(fā)行債券 B．留存收益C．發(fā)行普通股 D．吸收直接投資13．與股票投資相比，下列屬于債券投資特點的是（B）7-169A．求償權(quán)居后 B．收入穩(wěn)定性強C．購買力風險低 D．有經(jīng)營管理權(quán)14．按照基金的運作方式，證券投資基金劃分為（C）7-173A．債券基金和股票基金 B．契約型基金和公司型基金C．封閉式基金和開放式基金 D．貨幣市場基金和資本市場基金15．下列屬于項目建設(shè)期現(xiàn)金流量的是（A）8-184A．固定資產(chǎn)投資 B．墊支營運資本的回收C．生產(chǎn)經(jīng)營中的付現(xiàn)成本 D．生產(chǎn)經(jīng)營帶來的現(xiàn)金流入16．某投資項目，當折現(xiàn)率為8%時，凈現(xiàn)值為1200元，當折現(xiàn)率為10%時，凈現(xiàn)值為－400元，則該項目的內(nèi)含報酬率為（C）8-191A．8% B．9%C．9.5% D．10%17．寬松型流動資產(chǎn)投資策略的特點是（A）9-204A．投資收益低，風險小 B．投資收益高，風險大C．投資收益低，風險大 D．投資收益高，風險小18．下列屬于商業(yè)信用籌資方式的是（D）9-228A．融資租賃 B．短期借款C．短期債券 D．應(yīng)付賬款19．領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期是（A）10-235A．除息日 B．股權(quán)登記日C．股利宣布日 D．股利支付日20．關(guān)于公司發(fā)放股票股利，下列表述正確的是（D）10-244A．減少了公司的資產(chǎn) B．增加了公司的負債C．增加了股東的財富 D．改變了股東權(quán)益各項目的構(gòu)成比例二、多項選擇題：本大題共5小題，每小題2分，共10分。在每小題列出的備選項中至少有兩項是符合題目要求的，請將其選出，錯選、多選或少選均無分。21．下列選項中，屬于年金形式的有（ACE）2-54A．等額租金 B．企業(yè)獲取的利潤C．等額本息支付房貸 D．企業(yè)繳納的所得稅E．等額分期付款購車22．下列屬于現(xiàn)金持有量決策方法的有（ABC）9-210A．存貨模型 B．現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型C．米勒——奧爾模型 D．本量利分析模型E．資本資產(chǎn)定價模型23．下列財務(wù)活動中，屬于公司利潤分配范疇的有（AE）1-35A．發(fā)放股利 B．發(fā)行債券C．發(fā)行股票 D．向銀行貸款E．提取法定公積金24．有關(guān)債券投資風險的表述，正確的有（ACDE）7-168A．債券期限越長，再投資風險越大B．債券期限越長，投資者承受的利率風險越小C．變現(xiàn)力風險是指無法在短期內(nèi)以合理價格賣出債券的風險D．購買力風險是指由于通貨膨脹而引起債券購買力變動的風險E．違約風險是指債務(wù)人無法按時支付利息以及償還債券本金的風險25．估計項目現(xiàn)金流量需要考慮的因素有（ACDE）8-182A．機會成本 B．沉沒成本C．設(shè)備安裝成本 D．墊支的營運資本E．固定資產(chǎn)變價收入三、簡答題：本大題共3小題，每小題5分，共15分。26．簡述系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險的含義，并分別說明其是否具有可分散性。2-60答：系統(tǒng)風險是指由市場收益率整體變化所引起的市場上所有資產(chǎn)收益率的變動性。它是由那些影響整個市場的風險因素引起的，又稱為市場風險。（2分）非系統(tǒng)性風險是指由于某一特定原因?qū)δ骋惶囟ㄙY產(chǎn)收益率造成影響的可能性。它是特定公司或行業(yè)所特有的風險，又稱為公司特有風險。（2分）系統(tǒng)風險是不可分散風險，非系統(tǒng)風險是可分散風險。（1分）27．簡述凈現(xiàn)值的含義及缺點。8-189答：含義：凈現(xiàn)值是指投資項目投入使用后的現(xiàn)金凈流量按資本成本或公司要求達到的報酬率折算為現(xiàn)值，再減去初始投資后的余額。（1分）缺點：（1）不能動態(tài)反映項目的實際收益率；（1分）（2）當各方案投資額不等時，無法確定方案的優(yōu)劣；（1分）（3）當各個方案的經(jīng)濟壽命不等時，用凈現(xiàn)值難以進行評價；（1分）（4）凈現(xiàn)值的大小取決于折現(xiàn)率，而折現(xiàn)率的確定較為困難。（1分）28．簡述應(yīng)收賬款的功能和應(yīng)收賬款成本的主要內(nèi)容。9-214答：應(yīng)收賬款的功能：增加銷售、減少存貨。（2分）應(yīng)收賬款的成本：機會成本、管理成本、壞賬成本。（3分）四、計算題：本大題共6小題，任選其中的4小題解答，若解答超過4題，按前4題計分，每小題10分，共40分。29．某公司年末流動資產(chǎn)余額為270元、流動比率為3、速動比率為1.5。如果公司流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，年初存貨為145萬元。要求：（1）計算流動負債年末余額；（2）計算速動資產(chǎn)年末余額；（3）計算存貨年末余額和年平均余額。3-80答：（1）流動負債年末余額＝270÷3＝90（萬元）（3分）（2）速動資產(chǎn)年末余額＝90×1.5＝135（萬元）（3分）（3）存貨年末余額＝270－135＝135（萬元）（2分）存貨平均余額＝（135＋145）÷2＝140（萬元）（2分）30．某公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，產(chǎn)銷平衡，銷售單價為100元，單位變動成本為80元，固定成本總額為420000元。2019年正常的銷售量為35000件。要求：（1）計算盈虧臨界點的銷售量；（2）計算安全邊際和安全邊際率；（3）計算銷售利潤。4-95答：（1）盈虧臨界點的銷售量＝420000/（100－80）＝21000（件）（3分）（2）安全邊際＝35000－21000＝14000（件）（2分）安全邊際率＝14000/35000×100%＝40%（2分）（3）銷售利潤＝14000×（100－80）＝280000（元）（3分）或：銷售利潤＝35000×（100－80）－420000＝280000（元）【評分參考】本題第2問，如果考生計算安全邊際額，可參照給分。31．某公司資本總額為1000萬元，其中長期借款400萬元，年利率為8%；普通股600萬元，每股市價為10元，上年發(fā)放現(xiàn)金股利為1元/股，年股利增長率為4%。公司計劃再發(fā)行債券籌資200萬元，年利率為10%，每年付息－次。公司所得稅稅率為25%，不考慮籌資費用。要求：（1）計算普通股資本成本和籌資前的加權(quán)平均資本成本；（2）計算債券資本成本和籌資后的加權(quán)平均資本成本；（3）比較籌資前后加權(quán)平均資本成本的變化。5-140答：（1）普通股資本成本＝1×（1＋4%）/10＋4%＝14.4%（2分）加權(quán)平均資本成本＝8%×（1－25%）×400/1000＋14.4%×600/1000＝11.04%（2分）（2）債券資本成本＝10%×（1－25%）＝7.5%（2分）加權(quán)平均資本成本＝8%×（1－25%）×（400/1200）＋7.5%×（200/1200）＋14.4%×（600/1200）＝10.45%（2分）（3）根據(jù)計算可知，籌資后加權(quán)平均資本成本較籌資前下降0.59%（11.04%－10.45%）。（2分）32．某公司目前資本總額為800萬元，其中：長期債券400萬元，年利率10%；普通股400萬元（400萬股）。該公司擬增資200萬元，有以下兩個方案可供選擇。方案一：發(fā)行債券200萬元，年利率12%。方案二：發(fā)行普通股20萬股，每股發(fā)行價10元。公司所得稅稅率為25%。要求：（1）計算每股收益無差別點的息稅前利潤；（2）計算無差別點時的每股收益；（3）根據(jù)上述計算結(jié)果，說明息稅前利潤分別為600萬元和500萬元時，公司應(yīng)選擇哪種籌資方案。6-158答：（1）計算每股收益無差別點的息稅前利潤；（2）計算無差別點時的每股收益；（3）根據(jù)上述計算結(jié)果，說明息稅前利潤分別為600萬元和500萬元時，公司應(yīng)選擇哪種籌資方案。根據(jù)計算結(jié)果，當息稅前利潤為600萬元時，應(yīng)選擇方案一；（2分）當息稅前利潤為500萬元時，應(yīng)選擇方案二。（2分）33．某高科技公司2020年的現(xiàn)金股利為每股2元，預(yù)計公司未來三年處于高速增長期，股利年增長率為30%，第四年開始公司進入穩(wěn)定增長期，股利年增長率將保持在5%。股東要求的收益率為10%。要求：（1）根據(jù)上述資料，計算下表字母所代表的數(shù)值；（2）計算穩(wěn)定增長期現(xiàn)金股利的現(xiàn)值；（3）計算股票的內(nèi)在價值。（計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）7-170答：（1）A＝2.6×（1＋30%）＝3.38（元）（1分）B＝3.38×（1＋30%）＝4.39（元）（1分）C＝2.6×0.9091＝2.36（元）（1分）D＝3.38×0.8264＝2.79（元）（1分）E＝4.39×0.7513＝3.30（元）（1分）（2）穩(wěn)定增長期間現(xiàn)金股利的現(xiàn)值為：[4.39×（1＋5%）]÷（10%－5%）×0.7513＝69.26（元）（3分）（3）股票的內(nèi)在價值＝2.36＋2.79＋3.30＋69.26＝77.71（元）（2分）34．兩個投資方案，經(jīng)濟壽命與初始投資額相同，但各年現(xiàn)金流量不同，投資方案的現(xiàn)金凈流量如下表所示。假定資本成本為10%。要求：（1）計算方案一的凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)；（2）計算方案二的凈現(xiàn)值；（3）如果公司只能選擇一個方案，應(yīng)選擇哪個方案？說明判斷依據(jù)。8-189（計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）答：（1）方案一凈現(xiàn)值＝23000×0.9091＋25000×0.8264＋27000×0.7513－60000＝61854.4－60000＝1854.4（元）（3分）方案一現(xiàn)值指數(shù)＝61854.4÷60000＝1.03（2分）（2）方案二凈現(xiàn)值＝25000×2.4869－60000＝2172.5（元）（3分）（3）應(yīng)選擇方案二，因為方案二的凈現(xiàn)值大于方案一。（2分）五、案例分析題