公司江鈴汽車財務(wù)報表及管理知識分析

目錄一、公司概況 3公司簡介： 3同行業(yè)介紹： 4二、財務(wù)分析指標 6（一）江鈴汽車短期償債能力指標的計算 61、營運資本 2、流淌比率 3、速動比率 4、現(xiàn)金比率 5、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 6、存貨周轉(zhuǎn)率 （二）江鈴汽車長期償債能力指標的計算 81、資產(chǎn)負債率 2、產(chǎn)權(quán)比率 3、有形凈值債務(wù)率 4、利息償付倍數(shù) 三、同業(yè)先進水平財務(wù)分析指標： 91.2009年同行業(yè)水平財務(wù)分析 9（一）短期償債能力 （二）長期償債能力 2.2010年同行業(yè)水平財務(wù)分析 14（一）短期償債能力 （二）長期償債能力 3.2011年同行業(yè)水平財務(wù)指標 18（一）短期償債能力 （二）長期償債能力 四、分析評價： 221.短期償債能力分析 23（一）與歷史同期數(shù)據(jù)進行比較分析 （二）與同行業(yè)平均水平比較分析 2.長期償債能力分析 29（一）與歷史同期數(shù)據(jù)進行比較分析 （二）與同行業(yè)平均水平比較分析 五、總結(jié)： 35江鈴汽車償債能力分析公司概況江鈴汽車公司簡介江鈴汽車,證券代碼000550。公司名稱:江鈴汽車股份有限公司,公司英文名稱JianglingMotorsCorporation,Ltd.證券簡稱更名歷史:江鈴汽車ST江鈴(ST江鈴B)江鈴汽車(江鈴)G江鈴江鈴汽車,公司原系南昌市企業(yè)股份制改革聯(lián)審領(lǐng)導小組以洪辦(1992)第005號文批準于1992年6月16日在江西汽車制造廠基礎(chǔ)上改組設(shè)立的中外合資股份制企業(yè)企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照注冊號為002473號。于1993年12月1日在深圳證券交易所掛牌上市公司注冊資本為86321.4萬元。經(jīng)營范圍生產(chǎn)及銷售汽車、專用改裝車、發(fā)動機、底盤等汽車總成、及其他零部件并提供相關(guān)的售后服務(wù)品牌汽車銷售、汽車及零配件的進出口經(jīng)營二手車經(jīng)銷業(yè)務(wù)提供與汽車生產(chǎn)和銷售相關(guān)的企業(yè)治理、咨詢服務(wù)。江鈴汽車股份有限公司由1968年成立的江西汽車制造廠進展而來經(jīng)40多年的進展它已成為中國最大的汽車生產(chǎn)廠家之一并進入世界聞名商用汽車大公司行列。200年產(chǎn)銷量67.3萬輛,連續(xù)三年入選中國百強上市公司。江鈴從一家瀕臨倒閉的地點小廠起步江鈴以開放的理念和富于進取性的進展戰(zhàn)略從市場中脫穎而出成為中國商用車領(lǐng)域最大的企業(yè)南昌汽車支柱產(chǎn)業(yè)的核心企業(yè)國內(nèi)汽車行業(yè)進展最快的企業(yè)和經(jīng)濟效益最好的企業(yè)之一連續(xù)三年位列中國上市公司百強2005年被評為中國最具競爭力的汽車類上市公司第一名。江鈴于二十世紀八十年代中期在中國領(lǐng)先通過引進國際上最新的卡車技術(shù)制造五十鈴汽車成為中國要緊的輕型卡車制造商。1993年11月在深圳證券交易所上市成為江西省第一家上市公司并于1995年在中國第一個以ADRS發(fā)行方式引入美國福特汽車公司結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴。江鈴作為江西較早引入外商投資的企業(yè)江鈴引進了福特等世界五百強作為戰(zhàn)略投資者迅速進展壯大。1997年江鈴/特成功推出中國第一輛中外聯(lián)合開發(fā)的汽車——全順。江鈴汲取世界最前沿的產(chǎn)品技術(shù)、制造工藝、治理理念有效的股權(quán)制衡機制、高效透明的運作和高水準的經(jīng)營治理使公司形成了規(guī)范的治理運作體制以科學的制度保證了公司治理和科學決策的有效性。江鈴建立了研發(fā)、物流、銷售服務(wù)和金融支持等符合國際規(guī)范的體制和運行機制成為中國本地企業(yè)與外資合作成功的典范。江鈴擁有國際一流的發(fā)動機、鑄造、沖壓、車身、總裝等幾十條現(xiàn)代化的生產(chǎn)線運用國際最新質(zhì)量治理手段和制造體系進行嚴格的生產(chǎn)過程操縱。公司通過國家強制性產(chǎn)品認證3C及包括設(shè)計開發(fā)環(huán)節(jié)的ISO9001和ISO14000環(huán)保體系認證江鈴發(fā)動機廠車橋廠、車架廠等要緊部件廠通過全球最嚴格的QS9000質(zhì)量體系認證。江鈴“寶典”皮卡和運霸客貨兩用車成為國家免檢產(chǎn)品。全順商用車2003、2004、2005年連續(xù)榮獲福特全球顧客中意金獎。江鈴依照顧客的個性化需求不斷開發(fā)新的品種。有用化功能與簡約時尚價值觀相融合的江鈴汽車產(chǎn)品差不多包括了全順汽車、“寶典”皮卡、“凱運”輕卡、寶威BUV商務(wù)多功能在內(nèi)的四大系列四百多個車型。江鈴汽車抓住市場中樞充分滿足不同顧客群的消費需求不斷開創(chuàng)節(jié)能、有用、環(huán)保汽車產(chǎn)品的新典范。暢銷中國十幾年的江鈴輕型卡車連續(xù)著市場優(yōu)勢“寶典”皮卡、“凱運”輕卡在中國細分市場占有率名列第一依照中國市場需求陸續(xù)開發(fā)的全順搶救車、打算生育車、物流車、防彈運鈔車等憑借多功能配置和個性化訂單生產(chǎn)的強大優(yōu)勢江鈴專用車的改裝開發(fā)生產(chǎn)能力和銷量排名全國第一。（二）同行業(yè)對比公司介紹1.成飛集成，股票代碼002190。四川成飛集成科技股份有限公司是依照原國家經(jīng)貿(mào)委國經(jīng)貿(mào)企改[2000]1109號文、國防科工委科工改[2001]517號文及中國一航航資[2000]584號文批準，由一航成飛作為主發(fā)起人，聯(lián)合成都航空儀表公司（現(xiàn)為成都航空儀表有限責任公司）、吉利集團有限公司、南京航空航天大學、西北工業(yè)大學等四家單位，經(jīng)國家經(jīng)貿(mào)委批準設(shè)立的，以工模具設(shè)計、研制和制造為主業(yè)以計算機集成技術(shù)開發(fā)與應(yīng)用為特征的高科技股份有限公司。該公司以汽車模具制造和航空零件加工為主業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)，數(shù)控加工技術(shù)和裝備優(yōu)勢：公司最早將高速銑削技術(shù)應(yīng)用于汽車覆蓋件模具生產(chǎn)，已廣泛在模具型面精加工中采納，在行業(yè)內(nèi)居于領(lǐng)先地位，差不多裝備多品種，性能先進數(shù)控加工設(shè)備，擁有數(shù)控機床數(shù)量多，成新度高，有三分之二差不多上02年以后新添置的，為適應(yīng)數(shù)控加工進展趨勢，領(lǐng)先在國內(nèi)模具企業(yè)中配備五坐標高速銑床，大大提高模具型面的加工精度和加工效率。公司代表性產(chǎn)品是中高檔轎車的側(cè)圍、頂蓋、車門、翼子板等大型、高檔次的外覆蓋件模具。公司與一汽大眾、上海大眾、奇瑞汽車、廣州本田、廣州豐田、長安鈴木等國內(nèi)知名的汽車制造商都建立了良好的業(yè)務(wù)關(guān)系，同時汽車模具產(chǎn)品還遠銷到美國、英國、意大利等國家，成功為通用、福特、路虎、雷諾、沃爾沃等國際知名汽車制造商的新車型配套制造模具。2.安徽合力，股票代碼600761。安徽合力股份有限公司的前身為安徽叉車集團公司的核心企業(yè)——合肥叉車總廠，始建于1958年。1993年經(jīng)安徽省體改委函字（1993）第079號文《關(guān)于同意組建安徽合力股份有限公司的批復》批準，安徽叉車集團公司將其核心企業(yè)——合肥叉車總廠的生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)通過定向募集方式，于1993年9月改制成為股份有限公司，由安徽叉車集團公司獨家發(fā)起設(shè)立。公司要緊經(jīng)營\o"叉車"叉車、\o"裝載機"裝載機、\o"工程機械"工程機械、\o"礦山起重運輸機械"礦山起重運輸機械、\o"鑄鍛件"鑄鍛件、\o"熱處理件"熱處理件制造及產(chǎn)品銷售。金屬材料、化工原料（不含危險品）、電子產(chǎn)品、電器機械、橡膠產(chǎn)品銷售；機械行業(yè)科技咨詢、信息服務(wù)等業(yè)務(wù)；房產(chǎn)、設(shè)備資產(chǎn)租賃。公司的主導產(chǎn)品“合力”牌叉車及各類倉儲機械廣泛的應(yīng)用于工礦企業(yè)、交通運輸、倉儲物流等行業(yè)的裝卸及短距離搬運作業(yè)。公司自1993年成立以來，就樹立了“以高新技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)”的經(jīng)營理念

安徽合力股份有限公司，致力于叉車及配套零部件新產(chǎn)品的研究開發(fā)。陸續(xù)推出了X系列、α系列、H2000系列、G系列叉車產(chǎn)品，尤其是2000年推出的H2000系列叉車，具有性能優(yōu)越、安全可靠、低噪音等優(yōu)點，具備了與國際同類產(chǎn)品相抗衡的競爭優(yōu)勢，是公司主導產(chǎn)品；2005年公司又推出了新一代環(huán)保型G系列叉車，進一步增強了公司在以后的競爭優(yōu)勢。公司還開發(fā)了綠色\o"環(huán)保"環(huán)保型的電瓶車、石油液化氣叉車等新型系列產(chǎn)品。公司的叉車和零部件產(chǎn)品在國內(nèi)同行業(yè)中規(guī)格最全、規(guī)模最大，叉車的綜合性能處于國內(nèi)同行業(yè)領(lǐng)先地位，部分產(chǎn)品達到國際先進水平。

公司擁有國內(nèi)同行業(yè)最完整的產(chǎn)業(yè)體系，擁有國內(nèi)叉車行業(yè)最大的消逝模鑄件生產(chǎn)基地、最大的油缸生產(chǎn)基地、最大的轉(zhuǎn)向橋生產(chǎn)基地公司，具備國內(nèi)領(lǐng)先的叉車設(shè)計開發(fā)生產(chǎn)制造和試驗檢測能力，各項要緊經(jīng)濟指標已連續(xù)十八年高居全國同行業(yè)之首，先后榮獲

“中國叉車第一品牌”、“中國叉車行業(yè)最具阻礙力品牌”及國家商務(wù)部“重點培育和進展的出口名牌”、“中國馳名商標”等榮譽。被中國質(zhì)量檢驗協(xié)會用戶委員會評為“全國用戶中意產(chǎn)品”，榮獲“全國用戶中意服務(wù)”和“全國用戶中意企業(yè)”稱號。3.一汽轎車，股票代碼000800。\o"一汽轎車股份有限公司"一汽轎車股份有限公司是1997年經(jīng)國家體改委體改生<1997>55號文批準，由\o"中國第一汽車集團公司"中國第一汽車集團公司獨家發(fā)起，采納\o"社會募集"社會募集方式設(shè)立的\o"股份有限公司"股份有限公司。是中國第一汽車集團的控股子公司，是一汽集團進展自主品牌乘用車的核心企業(yè)，是中國轎車制造業(yè)第一家股份制上市公司。公司的主營業(yè)務(wù)為開發(fā)、制造、銷售乘用車及其配件。成立于1997年6月10日，同年6月18日在深圳證券交易所上市，股票代碼000800，注冊資本金現(xiàn)已增至16.275億元。一汽轎車新址位于長春高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，毗鄰長春汽車產(chǎn)業(yè)開發(fā)園區(qū)，于2004年7月建成投產(chǎn)，一期規(guī)劃占地面積88萬平方米，建有沖壓、焊裝、涂裝、總裝等四大工藝，由12萬輛的整車生產(chǎn)能力起步。目前的要緊產(chǎn)品有紅旗HQ3、奔騰、Mazda6等轎車系列。紅旗是一汽的自主品牌、自有商標，誕生于1958年，2007年品牌價值達到60.67億元，原有“旗艦”、“世紀星”和“明仕”等系列產(chǎn)品；HQ3是公司采取開放式自主開發(fā)模式，于2006年推出的紅旗品牌全新產(chǎn)品，是我國第一款自主品牌的高端豪華轎車。奔騰是一汽轎車2006年推出的自主品牌新產(chǎn)品，也是國內(nèi)第一款自主品牌中高級轎車?，F(xiàn)已形成2.0L和2.3L兩種排量、手動和手自動一體兩種操縱方式的多品種系列產(chǎn)品。Mazda6是一汽轎車與日本馬自達汽車公司開展技術(shù)合作引進的世界知名品牌，2003年在一汽轎車投產(chǎn)并投放中國市場，至今已形成Mazda6四門三箱轎車、5HB轎跑車和WAGON高性能多功能轎車等系列化產(chǎn)品。2010年12月公司被中共中央、國務(wù)院授予“上海世博會先進集體”稱號。2010年5月公司獲得由國資委和中聯(lián)控股集團、中國總會計師協(xié)會專家評選的“2010年上市公司中聯(lián)價值百強”冠軍。4.東風汽車，股票代碼600006。東風汽車股份有限公司是經(jīng)國家經(jīng)濟貿(mào)易委員會“國經(jīng)貿(mào)企改[1998]823號”文批準，東風汽車公司作為獨家發(fā)起人，將其屬下輕型車廠、柴油發(fā)動機廠、鑄造三廠為主體的與輕型車和柴油發(fā)動機有關(guān)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進行重組，采取社會募集方式設(shè)立的股份有限公司?，F(xiàn)擁有輕型車廠、柴油發(fā)動機廠、鑄造廠和東風康明斯發(fā)動機有限公司50%的股權(quán)。\o"公司"公司要緊從事東風系列輕型汽車、東風康明斯系列柴油發(fā)動機的開發(fā)、設(shè)計、制造和銷售業(yè)務(wù)。東風系列輕型汽車，充分利用國內(nèi)外成熟的技術(shù)和總成，廣泛采納當今汽車工業(yè)的新工藝、新設(shè)備，要緊車型采納前盤后轂式制動，前橋采納獨立懸架系統(tǒng)。轎車化的設(shè)計使東風系列輕型車具備國際90年代同類車型的先進水平，是都市商用車的理想選擇。東風康明斯B系列柴油\o"發(fā)動機"發(fā)動機，系引進美國康明斯公司的技術(shù)，由本公司獨立生產(chǎn)的產(chǎn)品。該機結(jié)構(gòu)緊湊、功率覆蓋面寬、重量輕、油耗低，可供重、中、輕多種車型選裝配套，也可作為工程機械、船舶、發(fā)電機組的配裝動力。公司投資參股的中外合資企業(yè)--東風康明斯發(fā)動機有限公司，設(shè)計綱領(lǐng)為年產(chǎn)2.5萬臺康明斯C系列發(fā)動機。該機是在B系列發(fā)動機的基礎(chǔ)上開發(fā)的新一代產(chǎn)品，除具有B系列發(fā)動機的卓越性能外，馬力更大、排放更好，是21世紀車用動力的最佳選擇。目前，康明斯柴油發(fā)動機一直供不應(yīng)求，市場前景十分看好。輕型汽車銷勢強勁，自1996年投放市場以來，市場占有率已迅速增至15.46%，位居行業(yè)第一位。以后2至3年，形成年產(chǎn)10萬輛輕型汽車能力后將成為國內(nèi)規(guī)模最大的輕型汽車生產(chǎn)企業(yè)。5.福田汽車，股票代碼為600166。北汽福田汽車股份有限公司系經(jīng)北京市人民政府辦公廳京政辦函199665號文件批準由北京汽車摩托車聯(lián)合制造公司、常柴股份有限公司等100家法人單位共同發(fā)起于1996年8月28日設(shè)立的股份有限公司。公司經(jīng)營范圍汽車(不含小轎車)、農(nóng)用車、機械電器設(shè)備的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢、技術(shù)培訓、技術(shù)服務(wù)及生產(chǎn)、銷售,銷售機械電器設(shè)備、五金交電,室內(nèi)外部裝飾裝演鋼結(jié)構(gòu)及網(wǎng)架工程施工和板材構(gòu)件的制造、銷售。專用車、金融服務(wù)、一般物資運輸。盡管誕生只有短短八年時刻“福田”差不多成長為中國汽車行業(yè)最令人矚目的自主品牌之一贏得國人越來越多的尊敬。今年1月全球五大品牌認證機構(gòu)之一、總部設(shè)在德國的世界品牌實驗室評出了中國最有潛力的十大品牌，福田以106億元的品牌價值上榜是惟一入圍的國內(nèi)汽車品牌。目前福田公司差不多進入全國工業(yè)100強和上市公司100強。是一家跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制、多產(chǎn)業(yè)經(jīng)營并快速走向國際化的上市公司是全國520家重點企業(yè)之一和北京市優(yōu)中選優(yōu)、重點扶持的企業(yè)是北京市汽車工業(yè)三大板塊之一福田汽車以成為世界知名品牌為目標主動承擔社會責任、不斷創(chuàng)新商業(yè)實踐、推動價值成長。業(yè)界稱之為“中國汽車行業(yè)進展速度最快、成長性最好的企業(yè)”，先后榮獲“全國五一勞動獎狀”、“全國機械行業(yè)企業(yè)形象十佳”、“全國質(zhì)量治理先進企業(yè)”、“2005年CCTV我最喜愛的中國品牌”、“中國制造行業(yè)內(nèi)最具成長力的自主品牌企業(yè)”、“最佳消費者關(guān)系獎”、“全國自主創(chuàng)新典型企業(yè)”等榮譽稱號。目前福田汽車旗下?lián)碛袣W曼、歐V、歐馬可、蒙派克、迷迪、風景、傳奇、奧鈴、薩普、時代等十大產(chǎn)品品牌。自成立以來福田汽車依托完善的法人治理結(jié)構(gòu)堅持走技術(shù)創(chuàng)新、市場創(chuàng)新、機制創(chuàng)新和治理創(chuàng)新之路實現(xiàn)了快速進展并成長為中國汽車行業(yè)自主品牌和自主創(chuàng)新的中堅力量。江鈴汽車財務(wù)分析指標：2009年、2010年、2011年的資產(chǎn)負債表(見批注江鈴汽車000550資產(chǎn)負債表單位:人民幣萬元江鈴汽車000550資產(chǎn)負債表單位:人民幣萬元項目/會計年度2009-12-312010-12-312011-12-31流淌資產(chǎn)貨幣資金391,382.00萬元581,316.00萬元538,498.00萬元交易性金融資產(chǎn)0萬元應(yīng)收票據(jù)8,708.11萬元31,669.80萬元93,379.40萬元應(yīng)收賬款6,695.91萬元16,627.60萬元30,860.50萬元預付款項18,190.90萬元30,611.40萬元17,834.00萬元應(yīng)收利息733.66萬元2,463.81萬元874.50萬元應(yīng)收股利0萬元其它應(yīng)收款811.09萬元1,164.80萬元1,543.22萬元存貨105,980.00萬元143,649.00萬元114,025.00萬元一年內(nèi)到期的非流淌性資產(chǎn)0萬元其它流淌資產(chǎn)1,049.54萬元--1,668.49萬元流淌資產(chǎn)合計533,551.00萬元807,503.00萬元798,683.00萬元非流淌性資產(chǎn)可供出售的金融資產(chǎn)0萬元持有至到期投資0萬元長期應(yīng)收款0萬元長期股權(quán)投資1,729.22萬元1,792.84萬元1,785.08萬元投資性房地產(chǎn)0萬元固定資產(chǎn)198,662.00萬元225,898.00萬元227,996.00萬元在建工程50,450.70萬元37,154.80萬元99,172.60萬元工程物資0萬元固定資產(chǎn)清理0萬元生產(chǎn)性生物資產(chǎn)0萬元油氣資產(chǎn)0萬元無形資產(chǎn)31,628.50萬元30,917.10萬元29,330.10萬元開發(fā)支出0萬元商譽0萬元長期待攤費用0萬元遞延所得稅資產(chǎn)13,413.30萬元20,506.30萬元25,018.20萬元其它非流淌性資產(chǎn)0萬元非流淌性資產(chǎn)合計295,883.00萬元316,269.00萬元383,302.00萬元資產(chǎn)總計829,435.00萬元1,123,770.00萬元1,181,990.00萬元流淌負債短期借款2,500.00萬元2,456.99萬元--交易性金融負債0萬元--669.58萬元應(yīng)付票據(jù)0萬元應(yīng)付賬款204,347.00萬元311,773.00萬元294,544.00萬元預收款項27,039.90萬元42,543.30萬元12,871.00萬元應(yīng)付職工薪酬11,642.90萬元16,959.80萬元16,402.50萬元應(yīng)交稅費6,314.31萬元10,919.60萬元7,036.65萬元應(yīng)付利息21.66萬元20.89萬元22.00萬元應(yīng)付股利553.92萬元693.38萬元875.18萬元其它應(yīng)付款62,241.20萬元90,771.80萬元86,887.00萬元一年內(nèi)到期的非流淌性負債44.71萬元43.37萬元41.26萬元其它流淌負債0萬元流淌負債合計314,706.00萬元476,182.00萬元419,349.00萬元非流淌性負債長期借款760.14萬元693.89萬元618.91萬元應(yīng)付債券0萬元長期應(yīng)付款7,047.50萬元5,456.90萬元5,219.80萬元專項應(yīng)付款0萬元遞延所得稅負債0萬元其它非流淌性負債0萬元非流淌負債合計20,043.70萬元23,329.70萬元19,924.20萬元負債合計334,749.00萬元499,512.00萬元439,273.00萬元所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)實收資本(或股本)86,321.40萬元86,321.40萬元86,321.40萬元資本公積83,944.20萬元83,944.20萬元83,944.20萬元庫存股0萬元盈余公積43,160.70萬元43,160.70萬元43,160.70萬元未分配利潤270,968.00萬元399,301.00萬元517,750.00萬元歸屬于母公司股東權(quán)益合計484,395.00萬元612,728.00萬元731,177.00萬元少數(shù)股東權(quán)益10,290.60萬元11,531.90萬元11,535.20萬元所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計494,685.00萬元624,259.00萬元742,712.00萬元負債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計829,435.00萬元1,123,770.00萬元1,181,990.00萬元2009年、2010年、2011年的利潤表（見批注江鈴汽車000550利潤表單位:人民幣萬元江鈴汽車000550利潤表單位:人民幣萬元項目/會計年度2009-12-312010-12-312011-12-31一:營業(yè)收入1,043,320.00萬元1,576,790.00萬元1,745,700.00萬元減:營業(yè)成本770,661.00萬元1,169,640.00萬元1,314,390.00萬元營業(yè)稅金及附加18,052.30萬元28,728.30萬元51,392.20萬元銷售費用77,023.60萬元101,905.00萬元101,026.00萬元治理費用59,611.40萬元82,027.60萬元91,457.00萬元財務(wù)費用-5,203.73萬元-9,342.64萬元-16,757.60萬元資產(chǎn)減值損失81.13萬元371.56萬元1,080.22萬元加:公允價值變動收益0萬元669.58萬元投資收益545.04萬元710.93萬元473.27萬元其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益545.04萬元710.93萬元703.16萬元二:營業(yè)利潤123,640.00萬元204,172.00萬元202,919.00萬元加:營業(yè)外收入836.50萬元423.79萬元10,133.80萬元減:營業(yè)外支出112.08萬元1,258.55萬元328.15萬元非流淌資產(chǎn)處置損失76.20萬元386.68萬元96.67萬元三:利潤總額124,364.00萬元203,338.00萬元212,725.00萬元減:所得稅費用16,349.20萬元28,636.10萬元22,642.00萬元四:凈利潤108,015.00萬元174,702.00萬元190,083.00萬元歸屬于母公司所有者的凈利潤105,613.00萬元171,161.00萬元187,092.00萬元少數(shù)股東損益2,401.99萬元3,540.13萬元2,991.25萬元五:每股收益差不多每股收益1.22元1.98元2.17元稀釋每股收益1.22元1.98元2.17元（上述資產(chǎn)負債表、利潤表資料來源于騰訊財經(jīng)批露的相關(guān)數(shù)據(jù)信息）（一）江鈴汽車短期償債能力指標的計算1.營運資本公式；流淌資產(chǎn)－流淌負債江鈴汽車從2009至2011年營運資本如下：單位：人民幣萬元項目2009年2010年2011年流淌資產(chǎn)533,551.00807,503.00798,683.00流淌負債314,706.00476,182.00419,349.00營運資本218,845.00331,321.00379,334.002、流淌比率公式：流淌資產(chǎn)÷流淌負債江鈴汽車從2009至2011年流淌比率如下：單位:人民幣萬元項目2009年2010年2011年流淌資產(chǎn)533,551.00807,503.00798,683.00流淌負債314,706.00476,182.00419,349.00流淌比率3、速動比率公式：（流淌資產(chǎn)－存貨）÷流淌負債江鈴汽車從2009至2011年速動比率如下：單位:人民幣萬元項目2009年2010年2011年流淌資產(chǎn)533,551.00807,503.00798,683.00存貨105,980.00143,649.00114,025.00流淌負債314,706.00476,182.00419,349.00速動比率1.361.391.634、現(xiàn)金比率公式：（貨幣資金＋短期投資凈額）÷流淌負債江鈴汽車從2009至2011年現(xiàn)金比率如下：單位:人民幣萬元項目2009年2010年2011年貨幣資金391,382.00581,316.00538,498.00短期投資凈額0.000.000.00流淌負債314,706.00476,182.00419,349.00現(xiàn)金比率124.36122.07128.415、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率公式:主營業(yè)務(wù)收入÷應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)公式：360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率江鈴汽車從2009至2011年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)如下：單位:人民幣萬元項目2009年2010年2011年主營業(yè)務(wù)收入1,043,320.001,576,790.001,745,700.00應(yīng)收賬款平均余額11,709.7611,661.7623,744.05應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率89.1135.2173.52應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)4.042.664.96、存貨周轉(zhuǎn)率公式：營業(yè)成本÷存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)公式：360÷存貨周轉(zhuǎn)率江鈴汽車從2009至2011年存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)如下：單位:人民幣萬元項目2009年2010年2011年營業(yè)成本770,661.001,169,640.001,314,390.00存貨平均余額105,883.50124,814.50128,837.00存貨周轉(zhuǎn)率7.289.3710.2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)49.4638.4235.29（二）江鈴汽車長期償債能力指標的計算1、資產(chǎn)負債率公式：（負債總額÷資產(chǎn)總額）×100%江鈴汽車從2009至2011年資產(chǎn)負債率如下：單位:人民幣萬元項目2009年2010年2011年負債總額334,749.00499,512.00439,273.00資產(chǎn)總額829,435.001,123,770.001,181,990.00資產(chǎn)負債率40.3644.4537.162、產(chǎn)權(quán)比率公式:（負債總額÷所有者權(quán)益總額）×100%＝資產(chǎn)負債率÷（1－資產(chǎn)負債率）江鈴汽車從2009至2011年產(chǎn)權(quán)比率如下：單位:人民幣萬元項目2009年2010年2011年負債總額334,749.00499,512.00439,273.00所有者權(quán)益總額494,685.00624,259.00742,712.00產(chǎn)權(quán)比率67.6780.0259.143、有形凈值債務(wù)率公式:[負債總額÷(股東權(quán)益－無形資產(chǎn)凈值)]×100%江鈴汽車從2009至2011年有形凈值債務(wù)率如下：單位:人民幣萬元項目2009年2010年2011年負債總額334,749.00499,512.00439,273.00股東權(quán)益494,685.00624,259.00742,712.00無形資產(chǎn)凈值31,628.5030,917.1029,330.10有形凈值債務(wù)率72.2984.1961.584、利息費用保障倍數(shù)公式：息稅前利潤÷利息費用

其中：息稅前利潤＝稅前利潤＋利息費用＝稅后利潤＋所得稅＋利息費用

江鈴汽車從2009至2011年利息費用保障倍數(shù)如下：單位:人民幣萬元項目2009年2010年2011年稅前利潤124,364.00203,338.00212,725.00利息費用-5,203.73-9,342.64-16,757.60息稅前利潤119,160.27193,995.36195,967.40利息費用保障倍數(shù)-22.9-20.76-11.69同業(yè)水平財務(wù)分析指標：1.2009年同行業(yè)水平財務(wù)分析(資料來源于騰訊中財經(jīng)的數(shù)據(jù))2009年償債能力指標同行業(yè)水平指標項目江鈴汽車行業(yè)平均值行業(yè)最高值營運資本（萬元）218,845.00150969.28360,244.00流淌比率(%)1.72.416.99速動比率(%)1.362.016.57現(xiàn)金比率(%)124.36126.05429.78應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%)89.1063.47429.78應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)4.0429.64112.71存貨周轉(zhuǎn)率(%)7.288.0415.47存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)49.4661.18101.27資產(chǎn)負債率(%)40.3643.1876.93產(chǎn)權(quán)比率(%)67.67104.42303.58有形凈值債務(wù)率(%)72.29140.624.94利息費用保障倍數(shù)-22.9-8.4038.37短期營運能力項目江鈴汽車行業(yè)平均值差值行業(yè)最高值差值營運資本（萬元）218,845.00150969.2867875.72360,244.00-141,399.00流淌比率(%)1.72.41-0.716.99-5.29速動比率(%)1.362.01-0.656.57-5.21現(xiàn)金比率(%)124.36126.05-1.69429.78-305.42應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%)89.1063.4725.63429.78-340.68應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)4.0429.64-25.60112.71-108.67存貨周轉(zhuǎn)率(%)7.288.04-0.7615.47-8.19存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)49.4661.18-11.72101.27-51.81資產(chǎn)負債率(%)40.3643.18-2.8276.93-36.57產(chǎn)權(quán)比率(%)67.67104.42-36.75303.58-235.91有形凈值債務(wù)率(%)72.29140.62-68.334.9467.35利息費用保障倍數(shù)-22.9-8.40-14.5038.37-61.27制造業(yè)一般有正的營運資本，但數(shù)額差不專門大，由于營運資本與經(jīng)營規(guī)模有關(guān)，因此同一行業(yè)不同企業(yè)之間的營運資本也缺乏可比性。流淌比率從圖表能夠看出，江鈴汽車的流淌比率低于行業(yè)平均水平，江鈴汽車的短期償債能力還達不到同行業(yè)的平均水平，然而差距只有0.71，講明企業(yè)短期償債風險較大。只有流淌資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流淌比率越大，企業(yè)的短期償債能力才會越強。（2）應(yīng)收賬款和存貨的流淌性分析從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)天數(shù)圖表能夠看出，江鈴汽車應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)平均水平，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)低于行業(yè)平均水平講明了企業(yè)收賬迅速，賬齡較短，短期償債能力強。假如周轉(zhuǎn)天數(shù)延長，回款速度變慢，公司將不得不通過借債等方式來補充營運資金，會造成成本的上漲和經(jīng)營的被動。在相同行業(yè)內(nèi)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短的公司通常有較強的競爭力。從存貨周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)天數(shù)圖表能夠看出，江鈴汽車存貨周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均水平，講明企業(yè)資產(chǎn)的流淌性低于行業(yè)平均水平。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強，存貨及占用在存貨上的資金周轉(zhuǎn)速度越快。存貨占據(jù)了過多的流淌資金,也就證明了企業(yè)不具備短期償債能力、資金使用效率偏低。但江鈴汽車的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)低于行業(yè)平均水平，它是\o"存貨周轉(zhuǎn)率"存貨周轉(zhuǎn)率的一個輔助性指標，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，講明\o"流淌資金"流淌資金使用效率越好。(3)速動比率分析從圖表看，江鈴汽車09年速動比率低于行業(yè)平均水平，表明其償還流淌的負債能力比較弱。（4）現(xiàn)金比率分析從圖表看，江鈴汽車09年現(xiàn)金比率比行業(yè)平均水平低1.69，講明江鈴汽車用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力較差。長期償債能力項目江鈴汽車行業(yè)平均值差值行業(yè)最高值差值資產(chǎn)負債率(%)40.3643.18-2.8276.93-36.57產(chǎn)權(quán)比率(%)67.67104.42-36.75303.58-235.91有形凈值債務(wù)率(%)72.29140.62-68.334.9467.35利息費用保障倍數(shù)-22.9-8.40-14.5038.37-61.27資產(chǎn)負債率分析資產(chǎn)負債率是衡量企業(yè)負值水平及風險程度的重要指標。債務(wù)可以改善盈利能力同時也增加企業(yè)的利潤和風險企業(yè)治理者的任務(wù)確實是在利潤和風險之間取得平衡。從上表能夠看出，江鈴汽車2009年資產(chǎn)負債率低于行業(yè)平均水平2.82，保持了一個較低的資產(chǎn)負債率水平。講明企業(yè)具備較強的長期償債能力，財務(wù)費用負擔較低。一般資產(chǎn)負債率的適宜水平是40%60%。從圖表中我們能夠看出江鈴汽車把指標數(shù)值操縱在是以水平內(nèi)。（2）產(chǎn)權(quán)比率分析一般情況下產(chǎn)權(quán)比率越低表明企業(yè)的長期償債能力越強債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高承擔的風險越小單企業(yè)不能充分地發(fā)揮負債的財務(wù)杠桿效應(yīng)。從圖表能夠看出，江鈴汽車2009年產(chǎn)權(quán)比率低于行業(yè)平均水平36.75，講明企業(yè)的債務(wù)資本與權(quán)益資本的配置、財務(wù)結(jié)構(gòu)較好，所有者權(quán)益配置較低，償債風險的承受能力較強。（3）有形凈值債務(wù)率分析

形凈值債務(wù)率用于反映企業(yè)在清算時債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的愛護程度。那個指標越大表明風險越大、企業(yè)長期償債能力越弱反之則越小、越強。從圖表看江鈴汽車2009年有形債務(wù)凈值率低于行業(yè)平均水平，表明企業(yè)的長期償債能力高于行業(yè)平均水平。（4）利息償付倍數(shù)分析從圖表能夠看出，利息保障倍數(shù)為負值且小于行業(yè)平均值，表明它實質(zhì)是企業(yè)的利息收入，意味著江鈴汽車的銀行存款大于銀行借款?，F(xiàn)在，利息保障倍數(shù)就無意義了。2.2010年同行業(yè)水平財務(wù)分析(資料來源于騰訊中財經(jīng)的數(shù)據(jù))2010年償債能力指標同行業(yè)水平指標項目江鈴汽車行業(yè)平均值行業(yè)最高值營運資本（萬元）331,321.00215100.00422,171.00流淌比率(%)1.71.592.18速動比率(%)1.391.241.95現(xiàn)金比率(%)122.0864.63122.08應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%)135.21118.85465.97應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)2.6621.8780.27存貨周轉(zhuǎn)率(%)9.378.7917.20存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)38.4247.4064.98資產(chǎn)負債率(%)44.4547.4867.29產(chǎn)權(quán)比率(%)76.3999.34179.95有形凈值債務(wù)率(%)84.19117.992.54利息費用保障倍數(shù)-20.76-14.11121.19短期償債能力項目江鈴汽車行業(yè)平均值差值行業(yè)最高值差值流淌比率(%)1.701.590.112.18-0.48速動比率(%)1.391.240.161.95-0.56現(xiàn)金比率(%)122.0864.6357.45122.080.00應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%)135.21118.8516.36465.97-330.76應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)2.6621.87-19.2180.27-77.61存貨周轉(zhuǎn)率(%)9.378.790.5817.2-7.83存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)38.4247.40-8.9864.98-26.56流淌比率從圖表能夠看出，江鈴汽車的流淌比率高于行業(yè)平均水平，江鈴汽車的短期償債能力超過同行業(yè)的平均水平，其短期償債能力強。應(yīng)收賬款和存貨的流淌性分析從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)天數(shù)圖表能夠看出，江鈴汽車應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)平均水平，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)低于行業(yè)平均水平講明了企業(yè)收賬迅速，賬齡較短，短期償債能力強。從存貨周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)天數(shù)圖表能夠看出，江鈴汽車存貨周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)平均水平，講明企業(yè)資產(chǎn)的流淌性高于行業(yè)平均水平。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強，證明了企業(yè)具備短期償債能力。（3）速動比率從圖表看，江鈴汽車2010年速動比率高于行業(yè)平均水平，表明其償還流淌的負債能力比較強。（4）現(xiàn)金比率從圖表看，江鈴汽車2010年現(xiàn)金比率比行業(yè)平均水平高57.45，講明江鈴汽車用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力較強。(二）長期償債能力項目江鈴汽車行業(yè)平均差值行業(yè)最高值差值資產(chǎn)負債率(%)44.4547.48-3.0367.29-22.84產(chǎn)權(quán)比率(%)76.3999.34-22.95179.95-103.56有形凈值債務(wù)率(%)84.19117.99-33.80253.75-169.56利息費用保障倍數(shù)-20.76-14.11-6.65121.19-141.95（1）資產(chǎn)負債率分析從上表能夠看出，江鈴汽車2010年資產(chǎn)負債率低于行業(yè)平均水平，講明該企業(yè)較同行企業(yè)具備較強的長期償債能力。（2）產(chǎn)權(quán)比率分析從圖表能夠看出，江鈴汽車2010年產(chǎn)權(quán)比率低于行業(yè)平均水平，講明企業(yè)償債風險的承受能力較強。（3）有形凈值債務(wù)率分析

從圖表看江鈴汽車2010年有形債務(wù)凈值率低于行業(yè)平均水平，表明企業(yè)的長期償債能力高于行業(yè)平均水平。（4）利息償付倍數(shù)分析從圖表能夠看出，利息保障倍數(shù)為負值且小于行業(yè)平均值，表明它實質(zhì)是企業(yè)的利息收入，意味著江鈴汽車的銀行存款大于銀行借款?，F(xiàn)在，利息保障倍數(shù)就無意義了。3.2011年同行業(yè)水平財務(wù)分析(資料來源于騰訊中財經(jīng)的數(shù)據(jù))2011年償債能力指標同行業(yè)水平指標項目江鈴汽車行業(yè)平均值行業(yè)最高值營運資本（萬元）379,334.00169256.93379,334.00流淌比率(%)1.91.984.48速動比率(%)1.631.523.75現(xiàn)金比率(%)128.4184.48263.99應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%)89.1095.19394.52應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)4.0426.65102.77存貨周轉(zhuǎn)率(%)7.287.2112.93存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)49.4661.51128.24資產(chǎn)負債率(%)37.1644.4967.67產(chǎn)權(quán)比率(%)56.5589.82176.09有形凈值債務(wù)率(%)61.58119.473.02利息費用保障倍數(shù)-11.695.64133.91（一）短期償債能力項目江鈴汽車行業(yè)平均值差值行業(yè)最高值差值營運資本（萬元）379,334.00169256.93210077.07379,334.000.00流淌比率(%)1.91.98-0.084.48-2.58速動比率(%)1.631.520.113.75-2.12現(xiàn)金比率(%)128.4184.4843.93263.99-135.58應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%)89.1095.19-6.09394.52-305.42應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)4.0426.65-22.61102.77-98.73存貨周轉(zhuǎn)率(%)7.287.210.0712.93-5.65存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)49.4661.51-12.05128.24-78.78（1）流淌比率從圖表能夠看出，江鈴汽車的流淌比率低于行業(yè)平均水平，江鈴汽車的短期償債能力短期償債能力略低于同行業(yè)的平均水平。（2）應(yīng)收賬款和存貨的流淌性分析從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)天數(shù)圖表能夠看出，江鈴汽車應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均水平，其短期償債能力差。而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)低于行業(yè)平均水平講明了企業(yè)回款速度較快。從存貨周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)天數(shù)圖表能夠看出，江鈴汽車存貨周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)平均水平，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，講明\o"流淌資金"流淌資金使用效率越好，證明了企業(yè)具備短期償債能力。（3）速動比率從圖表看，江鈴汽車2011年速動比率高于行業(yè)平均水平，表明其償還流淌的負債能力比較強。（4）現(xiàn)金比率從圖表看，江鈴汽車2011年現(xiàn)金比率比行業(yè)平均水平低，講明江鈴汽車用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力較弱。(二）長期償債能力項目江鈴汽車行業(yè)平均值差值行業(yè)最高值差值資產(chǎn)負債率(%)37.1644.49-7.3367.67-30.51產(chǎn)權(quán)比率(%)56.5589.82-33.27176.09-119.54有形凈值債務(wù)率(%)61.58119.47-57.893.0258.56利息費用保障倍數(shù)-11.695.64-17.33133.91-145.60（1）資產(chǎn)負債率分析從上表能夠看出，江鈴汽車2011年資產(chǎn)負債率低于行業(yè)平均水平，講明該企業(yè)較同行企業(yè)具備較強的長期償債能力。（2）產(chǎn)權(quán)比率分析從圖表能夠看出，江鈴汽車2011年產(chǎn)權(quán)比率低于行業(yè)平均水平，講明企業(yè)償債風險的承受能力較強。（3）有形凈值債務(wù)率分析

從圖表看江鈴汽車2011年有形債務(wù)凈值率低于行業(yè)平均水平，表明企業(yè)的長期償債能力高于行業(yè)平均水平。（4）利息償付倍數(shù)分析從圖表能夠看出，利息保障倍數(shù)為負值且小于行業(yè)平均值，表明它實質(zhì)是企業(yè)的利息收入，無參考意義。四、分析評價1.短期償債能力分析（一）與歷史同期數(shù)據(jù)進行比較分析項目2009年2010年2011年流淌比率(%)速動比率(%)1.361.391.63現(xiàn)金比率(%)124.36122.08128.41應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%)73.52135.2189.1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)4.92.664.04存貨周轉(zhuǎn)率(%)10.29.377.28存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)35.2938.4249.46將2009年作為比較的基期指標，看本企業(yè)在近三年來短期償債能力的情況變動分析：上表中為第一部分計算的各項財務(wù)指標的匯總。下面將結(jié)合圖表進行詳細分析。(1)營運資本分析單位:人民幣萬元項目2010年結(jié)構(gòu)2011年結(jié)構(gòu)增長增加流淌資產(chǎn)807,503.00100%798,683.00100%-8,820.00-1.09%流淌負債476,182.0058.97%419,349.0052.51%-56,833.00-11.94%營運資本331,321.0041.03%379,334.0047.49%48,013.0014.49%從上述圖表能夠看出，能夠發(fā)覺各數(shù)據(jù)2010年波動幅度相關(guān)于2009年有大幅度的下降，然而2010年年末與年初相比，流淌資產(chǎn)減少了8,820.00萬元，下降了1.09%，流淌負債減少了56,833.00萬元，下降了11.94%，營運資本增加了48,013.00萬元，增長了14.49%，講明營運資本出現(xiàn)溢余，結(jié)構(gòu)上和年初相比，有一定的增長。與年初相比，流淌資產(chǎn)下降幅度比流淌負債下降幅度要小專門多，因此，2010年末的營業(yè)資本也有一定幅度的上升。（2）流淌比率分析單位:人民幣萬元項目2010年2011年增長增加流淌資產(chǎn)807,503.00798,683.00-8,820.00-1.09%流淌負債476,182.00419,349.00-56,833.00-11.94%流淌比率011.76%從上述圖表結(jié)合來看，2010年流淌比率為1.7，講明江鈴汽車每一元流淌負債有1.7元的流淌資產(chǎn)作為保障，計算結(jié)果表明那個指標低于公認的流淌比率的標準值2，比09年相同。相比近幾年歷史同期來看，流淌比率水平有所上升，講明企業(yè)的短期償債能力逐漸變大。然而要講明企業(yè)的短期償債能力好壞，還不能這么早下結(jié)論。還要結(jié)合同行業(yè)的平均水平比較。（3）速動比率分析單位:人民幣萬元項目2010年2011年增長增加流淌資產(chǎn)807,503.00798,683.00-8,820.00-1.09%存貨143,649.00114,025.00-29,624.00-20.62%流淌負債476,182.00419,349.00-56,833.00-11.94%速動比率1.391.630.2417.11%圖表所示2010年速動比率為1.39，表明江鈴汽車每一元流淌負債有1.39元的速動資產(chǎn)作為償還保障。與09年同期速動比率相比，2010年有所增長，2011年相關(guān)于2010年同期增加了0.24,上升了17.11%，相關(guān)于09年而言的話，增長幅度較大。講明江鈴汽車還流淌負債的能力上升。這三年來的速動比率指標都相較于公認標準值1來的高些，然而也要與同行業(yè)平均水平進行比較，才能來確認短期償債能力是否好。（4）現(xiàn)金比率分析單位:人民幣萬元項目2010年2011年增加增長貨幣資金581,316.00538,498.00-42,818.00-7.37%短期投資凈額流淌負債476,182.00419,349.00-56,833.00-11.94%現(xiàn)金比率122.07128.416.345.19%結(jié)合圖表來看，2011年現(xiàn)金比率比去年同期增加了6.34，增長了5.19%，講明公司為每一元流淌負債提供的現(xiàn)金資產(chǎn)保障增加了5.19%。相比09年而言，增加了1.03，增長不到0.83%。講明江鈴汽車的即時付現(xiàn)能力增強，償債能力也比去年同期增強。（5）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析單位:人民幣萬元項目2010年2011年增加增長主營業(yè)務(wù)收入1,576,790.001,745,700.00168,910.0010.71%應(yīng)收賬款平均余額11,661.7623,744.0512,082.29103.61%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率135.2173.52-61.69-45.63%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2.664.92.2484.21%結(jié)合圖表能夠看出，2010年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年上升，比09年同期上增加了46.11。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)比去年同期減少1.38天，講明企業(yè)應(yīng)收賬款回收能力增強。2011年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比09年同期上下降了15.58。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)比去年同期增加了0.86天，講明企業(yè)應(yīng)收賬款回收能力有所減弱。（6）存貨周轉(zhuǎn)率分析單位:人民幣萬元項目2010年2011年增加增長營業(yè)成本1,169,640.001,314,390.00144,750.0012.38%存貨平均余額124,814.50128,837.004,022.503.22%存貨周轉(zhuǎn)率9.3710.20.838.86%存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)38.4235.29-3.13-8.15%結(jié)合圖表能夠看出，存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)逐年上升趨勢，2011年較2010年同期上升了0.83,增幅為8.86%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)比上年少3.31天，講明企業(yè)存貨積壓明顯減少。（二）與同行業(yè)平均水平比較分析2010年償債能力指標同行業(yè)水平指標項目江鈴汽車行業(yè)平均差值行業(yè)最值差值流淌比率(%)1.701.590.112.18-0.48速動比率(%)1.391.240.161.95-0.56現(xiàn)金比率(%)122.0864.6357.45122.080.00應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%)135.21118.8516.36465.97-330.76應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)2.6621.87-19.2180.27-77.61存貨周轉(zhuǎn)率(%)9.378.790.5817.2-7.83存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)38.4247.40-8.9864.98-26.561.短期償債能力分析（1）營運資本由于營運資本與經(jīng)營規(guī)模有關(guān)，因此同一行業(yè)不同企業(yè)之間的營運資本也缺乏可比性。（2）流淌比率分析從圖表能夠看出，江鈴汽車的流淌比率高于同行業(yè)平均水平，其短期償債能力超過同行業(yè)的平均水平，講明企業(yè)短期償債能力較強。為進一步掌握流淌比率的質(zhì)量，應(yīng)分析流淌資產(chǎn)的流淌性強弱，要緊是應(yīng)收賬款和存貨的流淌性。（3）應(yīng)收賬款和存貨的流淌性分析從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)天數(shù)圖表能夠看出，江鈴汽車應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于同行業(yè)平均水平16.36，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)低于同行業(yè)平均水平19.21天，講明了企業(yè)收賬迅速，賬齡較短，短期償債能力強。從存貨周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)天數(shù)圖表能夠看出，江鈴汽車存貨周轉(zhuǎn)率高于同行業(yè)平均水平0.58，但存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是低于同行業(yè)平均水平8.98天，講明企業(yè)資產(chǎn)的流淌性高出同行業(yè)平均水平專門多。兩者相結(jié)合講明企業(yè)資產(chǎn)的流淌性較同行業(yè)平均水平還能夠。（4）速動比率分析從圖表看，江鈴汽車2010年的速動比率比同行業(yè)平均水平高0.16，表明江鈴汽車的短期償債能力高于同行業(yè)平均水平。而速動比率反映的短期償債能力相關(guān)于流淌比率更為準確，更加可信。（5）現(xiàn)金比率分析從圖表看，江鈴汽車2010年現(xiàn)金比率比同行業(yè)平均水平高57.45，講明江鈴汽車用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力較強。2.長期償債能力分析（一）與歷史同期數(shù)據(jù)進行比較分析項目2009年2010年2011年資產(chǎn)負債率40.3644.4537.16產(chǎn)權(quán)比率67.6780.0259.14有形凈值債務(wù)率72.2984.1961.58利息費用保障倍數(shù)-22.9-20.76-11.69將2009年作為比較的基期指標，看本企業(yè)在近三年來短期償債能力的情況變動分析：上表中為第一部分計算的各項財務(wù)指標的匯總。下面將結(jié)合圖表進行詳細分析。（1）資產(chǎn)負債率分析單位:人民幣萬元項目2010年2011年增加增長負債總額499,512.00439,273.00-60,239.00-12.06%資產(chǎn)總額1,123,770.001,181,990.0058,220.005.18%資產(chǎn)負債率44.4537.16-7.29-16.40%資產(chǎn)負債率產(chǎn)生變化的緣故要緊有：負債總額由年初的499,512.00萬元，減少到年末的439,273.00萬元，凈減60,239.00萬元，下降了12.06%。其次資產(chǎn)總額由年初的1,123,770.00萬元，增加到年末的1,181,990.00萬元，凈增58,220.00萬元，增長了5.18%。再來企業(yè)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)總額增加，同時負債總額也減少，然而增加的幅度大于資產(chǎn)的增加幅度，因此資產(chǎn)負債率比往年同期降低了，講明比往年同期財務(wù)風險減少了。最后從09年到至今來看，資產(chǎn)負債領(lǐng)先上升再趨于下降，表明企業(yè)在逐步調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，隨著市場變化調(diào)節(jié)自身的財務(wù)風險。（2）產(chǎn)權(quán)比率分析單位:人民幣萬元項目2010年2011年增加增長負債總額499,512.00439,273.00-60,239.00-12.06%所有者權(quán)益總額624,259.00742,712.00118,453.0018.97%產(chǎn)權(quán)比率80.0259.14-20.88-26.09%從上述圖表來看，企業(yè)的負債總額由年初的499,512.00萬元，減少到年末的439,273.00萬元，凈減60,239.00萬元，減少了12.06%。所有者權(quán)益總額由年初的624,259.00萬元，增加到年末的742,712.00萬元，凈增118,453.00萬元，增長了18.97%。江鈴汽車的產(chǎn)權(quán)比率的變化趨勢2009年到2010年呈上升趨勢，2010年到2011年為下降趨勢。產(chǎn)權(quán)比率所反映的償債能力是以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障的。然而凈資產(chǎn)中有些項目，價值具有極大的不確定性，且不易形成支付能力。因此，在使用產(chǎn)權(quán)比率時，下面要結(jié)合有形凈值債務(wù)率指標，作進一步分析。（3）有形凈值債務(wù)率分析單位:人民幣萬元項目2010年2011年增加增長負債總額499,512.00439,273.00-60,239.00-12.06%股東權(quán)益624,259.00742,712.00118,453.0018.97%無形資產(chǎn)凈值30,917.1029,330.10-1,587.00-5.13%有形凈值債務(wù)率84.1961.58-22.61-26.86%為了進一步評價江鈴汽車的長期償債能力，需要對有形凈值債務(wù)率進行分析，有形凈值債務(wù)率是用于揭示企業(yè)的長期償債能力，從圖標上能夠看出，江鈴汽車2010年末有形凈值債務(wù)率明顯高于上年同期有形凈值債務(wù)率，從09年的72.29%上升到2010年末84.19%，再至2011年的61.58%。按一般標準，有形債務(wù)凈值應(yīng)該維持在100%左右，即負債總額與有形資產(chǎn)凈值應(yīng)維持在1：1的比例，然而江鈴汽車的比例略小于一般標準，講明其的長期償債能力一般偏弱，財務(wù)風險明顯縮小。企業(yè)的籌資能力的不同，也會造成利用財務(wù)杠桿的風險高低不同。（4）利息償付倍數(shù)分析單位:人民幣萬元項目2010年2011年增加增長稅前利潤203,338.00212,725.009,387.000.05利息費用-9,342.64-16,757.60-7,414.960.79息稅前利潤193,995.36195,967.401,972.040.01利息費用保障倍數(shù)-20.76-11.699.07-0.44因為行業(yè)不同，利息償付倍數(shù)由不同的標準界限，一般公認的利息償付倍數(shù)為3，一般情況下，1則表明企業(yè)負債經(jīng)營能賺取比資金成本更高的利潤。單是這僅僅表明企業(yè)能維持經(jīng)營，利息償付倍數(shù)為1是遠遠不夠的。從上述圖表能夠看出，江鈴汽車的利息償付倍數(shù)一直為負數(shù)，這講明企業(yè)的銀行存款利息比償還利息還多。同時還需要看同行業(yè)的平均水平比較，進一步深入分析。（二）與同行業(yè)平均水平比較分析2010年長期償債能力指標同行業(yè)水平指標項目江鈴汽車行業(yè)平均值差值行業(yè)最高值差值資產(chǎn)負債率(%)44.4547.48-3.0367.29-22.84產(chǎn)權(quán)比率(%)76.3999.34-22.95179.95-103.56有形凈值債務(wù)率(%)0.8419117.99-117.142.5375-1.70利息費用保障倍數(shù)-20.76-14.11-6.65121.19-141.95（1）資產(chǎn)負債率分析從上述圖表能夠看出，江鈴汽車2010年資產(chǎn)負債率低于同行業(yè)平均水平3.03，保持了一個較低的資產(chǎn)負債率水平。講明企業(yè)具備較強的長期償債能力，財務(wù)費用負擔較低。(2)產(chǎn)權(quán)比率分析從圖表能夠看出，江鈴汽車2010年的產(chǎn)權(quán)比率低于同行業(yè)平均水平22.95，講明企業(yè)的債務(wù)資本與權(quán)益資本的配置、財務(wù)結(jié)構(gòu)上風險性較小，所有者權(quán)益配置較高，償債風險的承受能力較強。

為進一步評價企業(yè)長期償債能力，要比較有形凈值債務(wù)率。（3）有形凈值債務(wù)率分析為了進一步評價企業(yè)長期償債能力，要比較有形債務(wù)凈值率。從上述圖表能夠看出江鈴汽車2010年有形債務(wù)凈值率低出同行業(yè)平均水平33.80，從長期償債能力來講，有形債務(wù)凈值率指標越低越好，講明江鈴汽車的長期償債能力高于同行業(yè)平均水平，相差較大。（4）利息償付倍數(shù)分析從上述圖表能夠看出，江鈴汽車2010年的利息保障倍數(shù)低出同行業(yè)平均值6.65，但在最近三年來逐年利息償付倍數(shù)指標也相應(yīng)升高。也表明在近年度能比較順利的獲得資金。五、總結(jié)：綜合上述分析，對2009年至2011年的江鈴汽車償債能力相關(guān)指標分析，得出江鈴汽車2010年的短期償債能力較好，長期償債能力有一定的風險性，處于機械行業(yè)的中上游水平。首先，通過與歷史同期比較觀看，江鈴汽車2010年末短期償債能力中的流淌比率、存貨周轉(zhuǎn)率、速動比率和現(xiàn)金比率等指標，與2009年相比差不較大，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相比去年提高較多，提高幅度比較大，這講明該企業(yè)應(yīng)收賬款相對更良好。由于江鈴汽車2010年的資產(chǎn)總額、負債總額、所有者權(quán)益總額都大幅度的增加，長期償債能力的資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、利息償付倍數(shù)等指標，與2009年相比差距較大。講明了輛汽車的長期償債能力相關(guān)于08年而已降低了，財務(wù)風險有所增大。其次，通過同行業(yè)比較觀看，江鈴汽車2010年末短期償債能力中的流淌比率、速動比率、現(xiàn)金比率與行業(yè)平均水平高出些，除了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)比同行業(yè)平均水平低，講明江鈴汽車用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力較差。企業(yè)應(yīng)該重視那個問題。江鈴汽車2010年長期償債能力中的產(chǎn)權(quán)比率、資產(chǎn)負債率、有形凈值債務(wù)率、利息償付倍數(shù)等指標都低于同行業(yè)平均水平，講明企業(yè)的債務(wù)資本與權(quán)益資本的配置、財務(wù)結(jié)構(gòu)上風險性較小，所有者權(quán)益配置較高，償債風險的承受能力較強。由此可見，江鈴汽車的償債能力總體逐漸提高，這是因為：一方面公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2009年89,1%提高到10年的135.21%，提高幅度大，遠遠超出同行業(yè)標準值，短期償債能力大大提高了；另一方面江鈴汽車的利息償付倍數(shù)一直為負數(shù)，那么講明企業(yè)的存款利息高于償債利息。而且在近三年的過程中，利息償付倍數(shù)相比歷年同期來講有所增長，不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志。講明企業(yè)償還利息的能力明顯增強，風險降低，但不能完全講明企業(yè)就一定有足夠的利潤來償還利息費用?！笆晃濉睍r期的5年，是江鈴集團歷史上進展速度最快、進展質(zhì)量最好、進展后勁積蓄最快的五年。五年的積淀和進展，江鈴集團在自主研發(fā)能力、綜合盈利能力、競爭實力等各個方面都得到了顯著的增強：不僅取得了整車和核心零部件“并駕齊驅(qū)”快速進展好勢頭，而且在試水乘用車領(lǐng)域取得了驕人成績。江鈴在科學進展、進位趕超、創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的道路上越走越寬，業(yè)已呈現(xiàn)的進展態(tài)勢為江鈴“十二五”跨越進展開拓了寬敞的進展空間。面對國內(nèi)外經(jīng)濟形勢變化，江鈴汽車及早采取有效措施，不失時機優(yōu)化結(jié)構(gòu)，按照江鈴集團董事長王錫高提出的“緊抓全員勞動生產(chǎn)率、人均創(chuàng)利率、資金利潤率和資源、能源利用率”，在使用有效手段防范、抵御危機的同時，緊緊抓住機遇，實現(xiàn)企業(yè)在逆勢中平穩(wěn)進展。從一家瀕臨倒閉的地點小廠起步，江鈴以開放的理念和富于進取性的進展戰(zhàn)略從市場中脫穎而出，成為中國商用車領(lǐng)域最大的企業(yè)之一，國內(nèi)汽車行業(yè)進展最快的企業(yè)和經(jīng)濟效益最好的企業(yè)之一，連續(xù)三年位列中國上市公司百強，2005年被評為中國最具競爭力的汽車類上市公司第一名。江鈴汽車集團公司董事長帶領(lǐng)全體江鈴汽車在中國汽車市場領(lǐng)先建立現(xiàn)代營銷體系構(gòu)建了遍布全國的強大營銷網(wǎng)絡(luò)。按照銷售、配件、服務(wù)、信息“四位一體”的專營模式在中國至今已擁有一級代理商70多家二級網(wǎng)點300多家特約服務(wù)站