全國(guó)2016年4月自學(xué)考試00067財(cái)務(wù)管理學(xué)試題答案

全國(guó)2016年4月高等教育自學(xué)考試財(cái)務(wù)管理學(xué)試題課程代碼：00067一、單項(xiàng)選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分）在每小題列出的四個(gè)備選項(xiàng)中只有一個(gè)是符合題目要求的，請(qǐng)將其選出并將“答題紙”的相應(yīng)代碼涂黑。錯(cuò)涂、多涂或未涂均無分。1．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最佳目標(biāo)是（C）1-41A．收入最大化 B．利潤(rùn)最大化C．企業(yè)價(jià)值最大化 D．市場(chǎng)占有率最大化2．下列屬于金融市場(chǎng)交易對(duì)象的是（B）1-46A．證券公司 B．金融資產(chǎn)C．商業(yè)銀行 D．政府機(jī)構(gòu)3．下列表述中，符合遞延年金含義的是（D）2-57A．從第一期開始，無限期每期期末等額收付的系列款項(xiàng)B．從第一期開始，在一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)C．從第零期開始，在一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)D．從第二期開始，在一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)4．某項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā)獎(jiǎng)金50000元，若年復(fù)利率為8%，該獎(jiǎng)學(xué)金的本金應(yīng)為（D）2-58A．400000元 B．540000元C．600000元 D．625000元【解析】永續(xù)年金現(xiàn)值P=年金A/利率r=50000/8%=625000元5．某公司2015年銷售凈利率為10%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.5次，權(quán)益乘數(shù)為2，則凈資產(chǎn)收益率為（D）3-85A．10% B．15%C．20% D．30%【解析】總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=10%×1.5=15%凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=15%×2=30%6．下列不影響流動(dòng)比率的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（C）3-80理解A．發(fā)行長(zhǎng)期債券籌資 B．用銀行存款歸還長(zhǎng)期負(fù)債C．用現(xiàn)金購(gòu)買短期債券 D．用存貨對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期投資【解析】流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債“用現(xiàn)金購(gòu)買短期債券”，現(xiàn)金、短期債券都是流動(dòng)資產(chǎn)，現(xiàn)金購(gòu)買短期債券，流動(dòng)資產(chǎn)總額不變，流動(dòng)負(fù)債不變（本業(yè)務(wù)不涉及流動(dòng)負(fù)債），那么流動(dòng)比率也不變。7．在利潤(rùn)敏感性的分析中，銷售單價(jià)的敏感系數(shù)為5，單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)為-3，銷售量的敏感系數(shù)為2，固定成本的敏感系數(shù)為-1。根據(jù)四個(gè)敏感系數(shù)，對(duì)利潤(rùn)影響最大的因素是（B）4-104理解A．銷售量 B．銷售單價(jià)C．固定成本 D．單位變動(dòng)成本8．編制全面預(yù)算的起點(diǎn)是（B）4-109A．現(xiàn)金預(yù)算 B．銷售預(yù)算C．生產(chǎn)預(yù)算 D．直接材料預(yù)算9．下列屬于長(zhǎng)期籌資方式的是（D）5-119A．短期借款 B．應(yīng)付賬款C．預(yù)收賬款 D．融資租賃10．某公司按面值發(fā)行債券，票面利率為12%，償還期限5年，每年付息一次。所得稅稅率為25%，不考慮發(fā)行費(fèi)用，則債券資本成本為（B）5-140A．3% B．9%C．12% D．15%【解析】按面值發(fā)行債券，即平價(jià)發(fā)行。不考慮發(fā)行費(fèi)用，則籌資費(fèi)用率=0。長(zhǎng)期債券資本成本KB=[長(zhǎng)期債券的票面利率RB×（1-公司所得稅稅率T）]÷（1-籌資費(fèi)用率FB）=[12%×（1-25%）]÷（1-0）=9%11．某公司息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率為200%，普通股每股收益增長(zhǎng)率為300%，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是（B）6-152A．1 B．1.5C．5 D．6【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益增長(zhǎng)率÷息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=300%÷200%=1.512．公司財(cái)務(wù)管理中，狹義的資本結(jié)構(gòu)指的是（C）6-155A．短期資產(chǎn)與長(zhǎng)期資產(chǎn)的比例關(guān)系 B．流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債的比例關(guān)系C．長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益的比例關(guān)系 D．流動(dòng)負(fù)債與股東權(quán)益的比例關(guān)系13．下列能夠降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的籌資方式是（A）5-125A．普通股 B．融資租賃C．公司債券 D．銀行借款14．下列不屬于證券投資基金投資風(fēng)險(xiǎn)的是（B）7-175/176A．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) B．違約風(fēng)險(xiǎn)C．巨額贖回風(fēng)險(xiǎn) D．管理能力風(fēng)險(xiǎn)15．下列屬于投資項(xiàng)目營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量構(gòu)成內(nèi)容的是（C）8-182A．沉沒成本 B．固定資產(chǎn)重置成本C．付現(xiàn)成本 D．固定資產(chǎn)購(gòu)置成本16．下列能夠直接反映投資項(xiàng)目真實(shí)報(bào)酬率的指標(biāo)是（C）8-193A．凈現(xiàn)值 B．現(xiàn)值指數(shù)C．內(nèi)含報(bào)酬率 D．投資回收期17．關(guān)于穩(wěn)健型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略，下列說法正確的是（B）9-206A．收益性和風(fēng)險(xiǎn)性較高 B．收益性和風(fēng)險(xiǎn)性較低C．收益性較低，風(fēng)險(xiǎn)性較高 D．收益性較高，風(fēng)險(xiǎn)性較低18．根據(jù)存貨基本經(jīng)濟(jì)批量模型計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量，無需考慮的因素是（A）9-225理解A．采購(gòu)單價(jià) B．每次訂貨成本C．訂貨次數(shù) D．單位儲(chǔ)存成本19．能直接用于向股東分配的利潤(rùn)是（A）10-234理解A．凈利潤(rùn) B．營(yíng)業(yè)利潤(rùn)C(jī)．利潤(rùn)總額 D．息稅前利潤(rùn)20．有利于公司保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的股利政策是（A）10-240A．剩余股利政策 B．固定股利支付率政策C．固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策 D．低正常股利加額外股利政策二、多項(xiàng)選擇題（本大題共5小題，每小題2分，共10分）在每小題列出的五個(gè)備選項(xiàng)中至少有兩個(gè)是符合題目要求的，請(qǐng)將其選出并將“答題紙”的相應(yīng)代碼涂黑。錯(cuò)涂、多涂、少涂或未涂均無分。21．下列屬于投資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)有（ABE）1-38A．購(gòu)置設(shè)備 B．購(gòu)買國(guó)債C．支付員工工資 D．償還銀行借款E．購(gòu)買其他公司的股票22．根據(jù)證券市場(chǎng)線，投資者要求的收益率取決于（ABDE）2-64理解A．系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B．通貨膨脹水平C．非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) D．無風(fēng)險(xiǎn)收益率E．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償程度23．下列關(guān)于資本成本的說法，正確的有（ABCE）5-138A．資本成本是選擇籌資方式的依據(jù) B．資本成本是擬定籌資方案的依據(jù)C．資本成本是評(píng)價(jià)公司經(jīng)營(yíng)成果的依據(jù) D．資本成本是投資人選擇投資方案的唯一標(biāo)準(zhǔn)E．資本成本是評(píng)價(jià)投資決策可行性的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)24．下列屬于投資項(xiàng)目建設(shè)期現(xiàn)金流量的有（ABDE）8-184A．固定資產(chǎn)買價(jià) B．固定資產(chǎn)安裝成本C．無形資產(chǎn)攤銷 D．固定資產(chǎn)運(yùn)輸成本E．墊支的營(yíng)運(yùn)資本25．加速營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)的途徑有（ACD）9-203A．縮短存貨周轉(zhuǎn)期 B．縮短固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期C．延長(zhǎng)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 D．縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期E．延長(zhǎng)預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)期三、簡(jiǎn)答題（本大題共3小題，每小題5分，共15分）26．簡(jiǎn)述零基預(yù)算的含義及優(yōu)點(diǎn)。4-108答：一、零基預(yù)算的含義零基預(yù)算是以零為基數(shù)編制的預(yù)算。（1分）二、零基預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)1、能合理有效地進(jìn)行資源分析；（1分）2、有助于公司內(nèi)部進(jìn)行溝通與協(xié)調(diào)，激勵(lì)各基層單位參與預(yù)算編制的積極性和主動(dòng)性；（1分）3、目標(biāo)明確。可區(qū)別方案的輕重緩急；（1分）4、有助于提高管理人員的投入產(chǎn)出意識(shí)。（1分）27．簡(jiǎn)述留存收益的含義及該籌資方式的優(yōu)點(diǎn)。5-128答：一、留存收益的含義留存收益是指公司從歷年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)中提取或留存于公司的內(nèi)部積累，它來源于公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)。（2分）二、留存收益的優(yōu)點(diǎn)1、節(jié)約籌資費(fèi)用，資本成本低于普通股；（1分）2、不會(huì)分散控制權(quán)；（1分）3、增強(qiáng)公司的信譽(yù)。（1分）28．簡(jiǎn)述債券投資的優(yōu)缺點(diǎn)。7-169答：一、債券投資的優(yōu)點(diǎn)1、本金安全性高；（1分）2、收入穩(wěn)定性高；（1分）3、市場(chǎng)流動(dòng)性好。（1分）二、述債券投資的缺點(diǎn)1、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)較大；（1分）2、沒有經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。（1分）四、計(jì)算題（本大題共6小題，任選其中的4小題解答，若解答超過4題，按前4題計(jì)分，每小題10分，共40分）計(jì)算題可能用到的系數(shù)n12345（P/F,8%,n）0.92590.85730.79380.73500.6806（P/A,8%,n）0.92591.78332.57713.31213.9927（F/P,8%,n）1.08001.16641.25971.36051.469329．某公司開發(fā)的新產(chǎn)品深受廣大消費(fèi)者的青睞，該產(chǎn)品市場(chǎng)需求還將持續(xù)增加，公司計(jì)劃投資購(gòu)買設(shè)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。為此向銀行取得長(zhǎng)期借款500萬元，借款期限5年，年利率為8%，復(fù)利計(jì)息。要求：（1）如果每年年末等額償還借款本息，計(jì)算每年應(yīng)償還額；（2）如果每年年初等額償還借款本息，計(jì)算每年應(yīng)償還額；（3）如果5年后一次性償還借款本息，計(jì)算應(yīng)償還的本息總額及利息。（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）2-答：注：如何辨別終值系數(shù)/現(xiàn)值系數(shù)？看第一個(gè)字母，若是F→終值系數(shù)，若是P→現(xiàn)值系數(shù)。再看第二個(gè)字母，若是A→年金，若不是A→復(fù)利。（1）如果每年年末等額償還借款本息，計(jì)算每年應(yīng)償還額；2-55設(shè)每年年末償還額為AA×（P/A，8%，5）=500A×3.9927=500A=125.23（萬元）（3分）【解析】取得長(zhǎng)期借款500萬元（現(xiàn)值），每年年末（期末）償還本息，計(jì)算每年應(yīng)償還額（每年1筆錢，求年金A）。已知現(xiàn)值求年金，用普通年金現(xiàn)值公式：現(xiàn)值P=年金×普通年金現(xiàn)值系數(shù)=A×（P/A，r，n）。r=8%，n=5。（2）如果每年年初等額償還借款本息，計(jì)算每年應(yīng)償還額；2-56設(shè)每年年初償還額為A即付年金現(xiàn)值P=年金A×[（P/A，8%，4）＋1]=A×（3.3121＋1）=500解得A=115.95（萬元）（3分）或：即付年金現(xiàn)值P=年金A×（P/A，8%，5）×（1＋8%）=A×3.9927×1.08=500解得A=115.95（萬元）【解析】取得長(zhǎng)期借款500萬元（現(xiàn)值），每年年初（期初）償還本息，計(jì)算每年應(yīng)償還額（每年1筆錢，求年金A）。期初償還，則為即付年金。已知現(xiàn)值求年金，用即付年金現(xiàn)值公式：現(xiàn)值P=年金×即付年金現(xiàn)值系數(shù)=A×[（P/A，r，n-1）＋1]或=A×（P/A，r，n）×（1＋r），r=8%，n=5。（3）如果5年后一次性償還借款本息，計(jì)算應(yīng)償還的本息總額及利息。2-53應(yīng)償還的本息總額=500×（F/P，8%，5）=500×1.4693=734.65（萬元）（3分）利息=本息總額-本金=734.65-500=234.65（萬元）（1分）【解析】取得長(zhǎng)期借款500萬元（現(xiàn)值），5年末一次償還借款本息（1筆錢），計(jì)算應(yīng)償還的本息總額（求終值）。已知現(xiàn)值求終值，復(fù)利計(jì)息，需使用復(fù)利終值公式：終值F=現(xiàn)值×復(fù)利終值系數(shù)=P×（F/P，r，n），r=10%，n=5?！驹u(píng)分參考】考生采用其他方法計(jì)算正確參照給分。30．某企業(yè)2015年?duì)I業(yè)收入為200000元，銷售毛利率為40%，銷售凈利率為16%；期初資產(chǎn)總額為300000元，期末資產(chǎn)總額為500000元：期初應(yīng)收賬款余額為48000元，期末應(yīng)收賬款余額為16000元；期初存貨余額為20000元，存貨周轉(zhuǎn)率為4次。要求：（1）計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；（2）計(jì)算營(yíng)業(yè)成本和期末存貨余額；（3）計(jì)算總資產(chǎn)凈利率。3-答：（1）計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；3-79應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷平均應(yīng)收賬款==6.25（次）（3分）（2）計(jì)算營(yíng)業(yè)成本和期末存貨余額；3-80營(yíng)業(yè)成本=營(yíng)業(yè)收入×（1-銷售毛利率）=200000×（1-40%）=120000（元）（2分）存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本÷平均存貨==4（次）期末存貨=40000（元）（2分）（3）計(jì)算總資產(chǎn)凈利率。3-84凈利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入×銷售凈利率=200000×16%總資產(chǎn)凈利率=（凈利潤(rùn)÷平均資產(chǎn)總額）×100%=×100%=8%（3分）31．某公司生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，年產(chǎn)銷量100000件，產(chǎn)品單價(jià)40元，單位變動(dòng)成本20元，固定成本總額1200000元。公司目標(biāo)利潤(rùn)為1600000元。要求：（1）計(jì)算盈虧臨界點(diǎn)銷售量；（2）計(jì)算安全邊際和安全邊際率；（3）計(jì)算目標(biāo)利潤(rùn)下的銷售量。4-答：（1）計(jì)算盈虧臨界點(diǎn)銷售量；4-95盈虧臨界點(diǎn)銷售量=固定成本÷（銷售單價(jià)-單位變動(dòng)成本）=1200000÷（40-20）=60000（件）（3分）（2）計(jì)算安全邊際和安全邊際率；4-96安全邊際=正常銷售量-盈虧臨界點(diǎn)銷售量=100000-60000=40000（件）（2分）安全邊際率=安全邊際量÷正常銷售量×100%=40000÷100000×100%=40%（2分）（3）計(jì)算目標(biāo)利潤(rùn)下的銷售量。4-97目標(biāo)利潤(rùn)下的銷售量=（目標(biāo)利潤(rùn)＋固定成本）÷（銷售單價(jià)-單位變動(dòng)成本）=（1600000＋1200000）÷（40-20）=140000（件）（3分）【評(píng)分參考】考生采用其他方法計(jì)算正確參照給分。32．甲公司本年銷售收入凈額2000萬元，固定成本總額500萬元（不含利息費(fèi)用），變動(dòng)成本總額1000萬元，利息費(fèi)用300萬元。要求：（1）計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；（2）計(jì)算復(fù)合杠桿系數(shù)；（3）如果甲公司下年度銷售收入增長(zhǎng)10%，計(jì)算每股收益增長(zhǎng)率。6-答：（1）計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；6-150、153息稅前利潤(rùn)EBIT=基期銷售量Q×（銷售單價(jià)P-單位變動(dòng)成本VC）-固定成本總額FC=銷售額S-變動(dòng)成本總額VC-固定成本總額FC=2000-1000-500=500經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)DOL=1＋固定成本總額FC÷息稅前利潤(rùn)EBIT=1＋500÷500=2（3分）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL=息稅前利潤(rùn)EBIT÷[息稅前利潤(rùn)EBIT-債務(wù)利息I-優(yōu)先股股息D÷（1-公司所得稅稅率T）]=500÷（500-300-0）=2.5（3分）（2）計(jì)算復(fù)合杠桿系數(shù)；6-155復(fù)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=2×2.5=5（2分）（3）如果甲公司下年度銷售收入增長(zhǎng)10%，計(jì)算每股收益增長(zhǎng)率。6-155每股收益增長(zhǎng)率=10%×5=50%（2分）33．甲公司準(zhǔn)備投資一項(xiàng)目，經(jīng)估算，該項(xiàng)目各年現(xiàn)金凈流量數(shù)據(jù)如下表：現(xiàn)金凈流量單位：萬元年份0123現(xiàn)金凈流量-8000300050006000假設(shè)該項(xiàng)目適用的折現(xiàn)率為8%。要求：（1）計(jì)算項(xiàng)目的投資回收期；（2）計(jì)算1～3年現(xiàn)金凈流量的總現(xiàn)值；（3）計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值，并根據(jù)凈現(xiàn)值判斷項(xiàng)目是否可行。8-答：（1）計(jì)算項(xiàng)目的投資回收期；8-1878000-3000-5000=0，投資回收期=2年（3分）（2）計(jì)算1～3年現(xiàn)金凈流量的總現(xiàn)值；8-1891～3年現(xiàn)金凈流量的總現(xiàn)值=NCF1×（P/F，i，1）＋NCF2×（P/F，i，2）＋NCF3×（P/F，i，n）=3000×（P/F，8%，1）＋5000×（P/F，8%，2）＋6000×（P/F，8%，3）=11827（萬元）（3分）（3）計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值，并根據(jù)凈現(xiàn)值判斷項(xiàng)目是否可行。8-191項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量的總現(xiàn)值-投資額現(xiàn)值=11827-8000=3827（萬元）（2分）凈現(xiàn)值大于零，項(xiàng)目可行。（2分）34．甲公司擬采購(gòu)一批貨物，供應(yīng)商規(guī)定的付款條件為：“2/10，N/30”。每年按照360天計(jì)算。要求：（1）計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本；（2）如果銀行借款年利率為15%，每半年付息一次。計(jì)算銀行借款的實(shí)際利率，并判斷該公司是否應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣；（3）如果甲公司目前有一短期投資，其報(bào)酬率為40%，判斷該公司是否應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣。（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）9-答：（1）計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本；9-228（3分）（2）如果銀行借款年利率為15%，每半年付息一次。計(jì)算銀行借款的實(shí)際利率，并判斷該公司是否應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣；2-59每半年付息一次，即一年內(nèi)復(fù)利計(jì)息次數(shù)m=2。銀行借款的實(shí)際年利率EIR=（1＋名義利率r/一年內(nèi)復(fù)利計(jì)息次數(shù)m）m-1=（1＋15%/2）2-1=15.56%（3分）因?yàn)殂y行實(shí)際借款年利率為15.56%，低于36.73%，所以甲公司不應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣。（2分）（3）如果甲公司目前有一短期投資，其報(bào)酬率為40%，判斷該公司是否應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣。9-228因?yàn)榧坠径唐谕顿Y報(bào)酬率為40%，高于放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本，應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣。（2分）五、案例分析題（本題15分）35．A公司是一家化工企業(yè)，2015年公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生了一些變化，導(dǎo)致部分財(cái)務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)異常，銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款