Aykwmc動(dòng)力煤期貨基礎(chǔ)知識說明書

生活需要游戲，但不能游戲人生；生活需要歌舞，但不需醉生夢死；生活需要藝術(shù)，但不能投機(jī)取巧；生活需要勇氣，但不能魯莽蠻干；生活需要重復(fù)，但不能重蹈覆轍。/r/n-----無名/r/n動(dòng)力煤期貨基礎(chǔ)知識說明書/r/n第一部分:品種概況/r/n一、/r/n動(dòng)力煤/r/n的定義/r/n煤/r/n是古代植物埋藏在地下經(jīng)歷了復(fù)雜的生物化學(xué)與物理化學(xué)變化逐漸形成的固體可燃性礦物。一種固體可燃有/r/n機(jī)巖，主要由植物遺體經(jīng)生物化學(xué)作用，埋藏后再經(jīng)地質(zhì)作用轉(zhuǎn)變而成，/r/n俗稱煤炭。煤炭被人們譽(yù)為黑色的金子，工業(yè)的食糧，它是十八世紀(jì)以來人類世界使用的主要能源之一?，F(xiàn)在雖然煤炭的重要位置已被/r/n/r/n石油/r/n所代/r/n替，但在今后相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)，由于石油的日漸枯竭，必然走向衰敗，而煤炭因?yàn)閮?chǔ)量巨大，加之科學(xué)技術(shù)的飛速發(fā)展，煤炭汽化等新技術(shù)日趨成熟，并得到廣泛應(yīng)用，煤炭必將成為人類生產(chǎn)生活中的無法替代的能源之一。/r/n根據(jù)煤的/r/n煤化度/r/n，將我國所有的煤分為/r/n褐煤/r/n、/r/n煙煤/r/n與/r/n無煙煤/r/n三大煤類。/r/n根據(jù)其主要/r/n用途/r/n又分為/r/n動(dòng)力煤/r/n與/r/n煉焦煤/r/n。/r/n從廣義上來講，凡是以發(fā)電、機(jī)車推進(jìn)、鍋爐燃燒等為目的，產(chǎn)生動(dòng)力而使用的煤炭都屬于動(dòng)力用煤，簡稱動(dòng)力煤。/r/n二、動(dòng)力煤的分類及用途/r/n動(dòng)力用煤就/r/n類別/r/n來說，主要有/r/n/r/n褐煤/r/n、/r/n長焰煤/r/n、/r/n不粘結(jié)煤/r/n、/r/n/r/n貧煤/r/n、/r/n/r/n氣煤/r/n以及少量的/r/n/r/n無煙煤/r/n。從商品煤來說，主要有洗混煤、洗中煤、粉煤、末煤等。在國外，動(dòng)力煤絕大部分用來發(fā)電，工業(yè)鍋爐也有一些用量。全世界約有55%的煤炭用于發(fā)電，煤炭需求的增量部分基本上都在電力部門，但中國例外，在中國實(shí)施工業(yè)化的進(jìn)程中，各行各業(yè)都需要大量的煤炭(動(dòng)力煤)。/r/n我國動(dòng)力煤的/r/n主要用途/r/n有/r/n：/r/n發(fā)電用煤/r/n：我國約1/3以上的煤用來發(fā)電，目前平均發(fā)電耗煤為標(biāo)準(zhǔn)煤/r/n370g/(kW/r/n//r/nh)左右。電廠利用煤的熱值，把熱能轉(zhuǎn)變?yōu)殡娔?r/n。/r/n蒸汽機(jī)車用煤/r/n：占動(dòng)力用煤2%左右，蒸汽機(jī)車鍋爐平均耗煤指標(biāo)為100kg/(萬噸/r/n//r/nkm)左右/r/n。/r/n建材用煤/r/n：約占動(dòng)力用煤的l0%以上，以水泥用煤量最大，其次為玻璃、磚、瓦等/r/n。/r/n一般工業(yè)鍋爐用煤/r/n：除熱電廠及大型供熱鍋爐外，一般企業(yè)及取暖用的工業(yè)鍋爐型號繁多，數(shù)量大且分散，用煤量約占動(dòng)力煤的30%/r/n。/r/n生活用煤/r/n：生活用煤的數(shù)量也較大，約占燃料用煤的20%/r/n。/r/n冶金用動(dòng)力煤/r/n：冶金用動(dòng)力煤主要為燒結(jié)與高爐噴吹用無煙煤，其用量不到動(dòng)力用煤量的1%/r/n。/r/n三、/r/n質(zhì)量指標(biāo)及評價(jià)/r/n1./r/n灰分/r/n：/r/n灰分含量會(huì)使火焰?zhèn)鞑ニ俣认陆?，著火時(shí)間推遲，燃燒不穩(wěn)定，爐溫下降。/r/n2．/r/n揮發(fā)分/r/n：/r/n是判明煤炭著火特性的首要指標(biāo)。揮發(fā)分含量越高，著火越容易。根據(jù)鍋爐設(shè)計(jì)要求，供煤揮發(fā)分的值變化不宜太大，否則會(huì)影響鍋爐的正常運(yùn)行。如原設(shè)計(jì)燃用低揮發(fā)分的煤而改燒高揮發(fā)分的煤后，因火焰中心逼近噴燃器出口，可能因燒壞噴燃器而停爐；若原設(shè)計(jì)燃用高揮發(fā)分的煤種而改燒低揮發(fā)分的煤，則會(huì)因著火過遲使燃燒不完全，甚至造成熄火/r/n/r/n事故/r/n。因此供煤時(shí)要盡量按原設(shè)計(jì)的揮發(fā)分煤種或相近的煤種供應(yīng)。/r/n3．/r/n水分/r/n：燃燒過程中的有害物質(zhì)之一，它在燃燒過程中吸收大量的熱，對燃燒的影響比灰分大得多。/r/n4．/r/n硫/r/n：煤中有害雜質(zhì)，雖對燃燒本身沒有影響，但它的含量太高，對設(shè)備的腐蝕與環(huán)境的污染都相當(dāng)嚴(yán)重。因此，電廠燃用煤的硫分不能太高，一般要求最高不能超過2.5%。/r/n5./r/n發(fā)熱量/r/n：鍋爐設(shè)計(jì)的一個(gè)重要依據(jù)。由于電廠煤粉對煤種適應(yīng)性較強(qiáng)，因此只要煤的發(fā)熱量及鍋爐設(shè)計(jì)要求大體相符即可。/r/n6．/r/n灰熔點(diǎn)/r/n：由于煤粉爐爐膛火焰中心溫度多在1500以上，在這樣高溫下，煤灰大多呈軟化或流體狀態(tài)。/r/n四：/r/n我國/r/n動(dòng)力煤的分布情況/r/n中國動(dòng)力煤資源主要集中在華北與西北地區(qū)。/r/n華北地區(qū)/r/n的動(dòng)力煤資源儲(chǔ)量占全國動(dòng)力煤查明資源儲(chǔ)量的/r/n46.09％/r/n，/r/n西北地區(qū)/r/n也高達(dá)/r/n39.98%/r/n，即“兩北”地區(qū)的動(dòng)力煤資源儲(chǔ)量占全國的80％以上。而工業(yè)發(fā)達(dá)的/r/n華東地區(qū)/r/n僅占全國動(dòng)力煤資源儲(chǔ)量的/r/n1.77％/r/n，/r/n東北與中南/r/n地區(qū)的動(dòng)力煤占全國動(dòng)力煤資源儲(chǔ)量也僅為/r/n5.02％/r/n。/r/n五、常用/r/n指數(shù)/r/n1./r/nBJ指數(shù)/r/n亞洲市場動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)，它反映了煤炭買賣雙方對現(xiàn)貨動(dòng)力煤的合同價(jià)，發(fā)貨港是澳大利亞紐卡斯特港，目的港不定，每周發(fā)布一次。它現(xiàn)在已成為指導(dǎo)日澳煤炭價(jià)格談判與現(xiàn)貨談判的重要參考價(jià)格/r/n依據(jù)。/r/n2/r/n./r/n/r/nNEWC/r/n指數(shù)/r/n

/r/n/r/n環(huán)球煤炭（GlobalCoal）價(jià)格指數(shù)（NEWC）。在2001年4月，許多重要的煤炭生產(chǎn)商與電廠建立了一個(gè)煤炭電子交易市場――環(huán)球煤炭公司。該公司為澳大利亞新南威爾士州紐卡斯特港設(shè)計(jì)了出口動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)，該指數(shù)把本周實(shí)際發(fā)生的交易價(jià)格與買賣雙方當(dāng)時(shí)對遠(yuǎn)期期望的煤炭價(jià)格加權(quán)綜合起來考慮。該指數(shù)以離岸價(jià)、標(biāo)準(zhǔn)煤炭合同為計(jì)算基礎(chǔ)，發(fā)表周期為周指數(shù)與月指數(shù)。/r/n3./r/nARA丹麥港煤炭價(jià)格指數(shù)/r/n4．RB南非理查德/r/n港煤炭價(jià)格指數(shù)/r/n5．/r/n環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)/r/n環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)是由環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)體系及價(jià)格體系組成。指數(shù)體系包括：環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格綜合指數(shù)、代表港口動(dòng)力煤價(jià)格綜合指數(shù)及港口代表規(guī)格品價(jià)格指數(shù)。價(jià)格體系包括環(huán)渤海代表規(guī)格品平均價(jià)格及各港口代表規(guī)格品平均價(jià)格。/r/n國家發(fā)改委已經(jīng)批準(zhǔn)環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)自/r/n9月1日起每周三對社會(huì)發(fā)布/r/n。/r/n

/r/n第二部分：/r/n影響煤炭/r/n價(jià)格的因素/r/n煤炭是一種大宗商品，價(jià)格主要是由其價(jià)值與供求關(guān)系決定的。在煤炭生產(chǎn)、運(yùn)輸、使用的三個(gè)環(huán)節(jié)中，表面看，生產(chǎn)方與使用方是能完全決定煤炭價(jià)格的，但實(shí)際上，因?yàn)槊禾渴顷P(guān)系到國計(jì)民生的大宗商品，其價(jià)格還會(huì)受到政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)因素的影響。/r/n一、/r/n生產(chǎn)出賣方，實(shí)際上就是各煤礦/r/n在當(dāng)前賣方市場的環(huán)境下，他們的目的就是充分利用各種有利時(shí)機(jī)，盡可能地推升價(jià)格，以獲得超額利潤。如果需求不暢，引起價(jià)格下行，當(dāng)達(dá)到或接近其利潤平衡點(diǎn)時(shí)，就會(huì)限制產(chǎn)量，很快就會(huì)形成新的供需平衡而使價(jià)格穩(wěn)定，甚至還能造成新的供應(yīng)緊張，可以繼續(xù)推升價(jià)格。煤炭生產(chǎn)方/r/n利用市場優(yōu)勢地位通過調(diào)整產(chǎn)量來影響/r/n、/r/n控制價(jià)格/r/n。/r/n二、/r/n最終使用方，就是火電、鋼鐵、水泥、化肥等行業(yè)。/r/n在當(dāng)前的市場環(huán)境下，他們是真正的弱勢群體，尤其是火電行業(yè)，他們要面對生產(chǎn)成本每年/r/n10/r/n%-/r/n20%的增長/r/n，/r/n產(chǎn)品價(jià)格又完全被管制，根本無力消化，只能造成巨額的虧損。使用方出于自身生存需要，當(dāng)然希望煤炭價(jià)格越低越好。煤炭使用方可以通過調(diào)整自身可控需求來影響供求關(guān)系及價(jià)格。/r/n在賣方市場的條件下，其影響力非常弱/r/n。/r/n

/r/n三、/r/n政府/r/n相關(guān)政策/r/n中央政府為了保證國家的/r/n/r/n能源/r/n安全與經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展及社會(huì)的穩(wěn)定與諧，/r/n希望煤炭行業(yè)與其下游的火電等行業(yè)均能持續(xù)發(fā)展/r/n，/r/n不希望出現(xiàn)某個(gè)行業(yè)的大起大落/r/n。在煤炭價(jià)格方面，中央政府的立場是居中公正的，他既要保護(hù)國家資源不被賤賣而損害國家利益，又要控制價(jià)格的過快增長，以免超過國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平所能承受的極限，而引發(fā)經(jīng)濟(jì)的衰退。因?yàn)橹袊吘故前l(fā)展中國家，/r/n/r/n能源/r/n價(jià)格高于發(fā)達(dá)國家對經(jīng)濟(jì)的快速穩(wěn)定發(fā)展非常不利。地方政府從地方利益角度出發(fā)，/r/n一般來說只要不影響地方經(jīng)濟(jì)的基本運(yùn)行/r/n，/r/n是會(huì)支持煤炭價(jià)格上漲的/r/n。政府會(huì)通過政策或自身影響力來調(diào)整供求關(guān)系，進(jìn)而影響價(jià)格。/r/n四、/r/n運(yùn)輸中轉(zhuǎn)方/r/n包括/r/n鐵路、公路運(yùn)輸、港航/r/n等，一般來說他們的立場是公正的，因?yàn)檫^高或過低的價(jià)格，都會(huì)影響他們的運(yùn)量，進(jìn)而影響他們的效益。/r/n五、/r/n主流對供求形勢的判斷/r/n這是主觀對客觀的反作用，也是對價(jià)格最錯(cuò)綜復(fù)雜的影響。判斷本身的影響有限，但決策人基于這一判斷而采取的行動(dòng)，會(huì)對價(jià)格走勢產(chǎn)生重大影響。/r/n

/r/n六、/r/n中間商/r/n買賣雙方的潤滑劑，一般以追求利潤最大化為唯一目標(biāo)，喜歡追漲殺跌，容易放大價(jià)格的波動(dòng)幅度，/r/n通過其實(shí)力及特殊途徑/r/n對價(jià)格與主觀判斷產(chǎn)生一定的影響/r/n。/r/n七、/r/n一些特殊事件往往是打破平衡引起形勢變化的導(dǎo)火索/r/n自然災(zāi)害、礦難、整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢、庫存、調(diào)控措施的時(shí)機(jī)與力度等，都是或多或少地推動(dòng)與打壓煤炭價(jià)格的因素。/r/n第三部分/r/n:/r/n煤炭行業(yè)現(xiàn)狀/r/n一、動(dòng)力煤期貨合約草圖/r/n據(jù)了解，近期證監(jiān)會(huì)期貨一部相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)及鄭商所總經(jīng)理張凡等有關(guān)負(fù)責(zé)人深入/r/n煤礦/r/n、/r/n五大電力集團(tuán)/r/n、/r/n電廠/r/n、/r/n碼頭/r/n等企業(yè)進(jìn)行調(diào)研，為動(dòng)力煤期貨上市提供依據(jù)。

/r/n動(dòng)力煤期貨合約的/r/n交易單位為100噸/手/r/n，，/r/n每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)±4%/r/n，/r/n最低交易保證金為合約價(jià)值的5%/r/n，/r/n合約交割月份為1-12月/r/n，/r/n交割單位為100噸/r/n。/r/n

/r/n/r/n根據(jù)中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)及海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，，其中/r/n動(dòng)力煤產(chǎn)量24.71億噸(占我國煤炭總產(chǎn)量的81%)/r/n、、、。2010年中國煤炭消費(fèi)量將達(dá)到34億噸，動(dòng)力煤將達(dá)到27.5億噸，其中長期合同7.2億噸，市場煤20.3億噸。/r/n按照動(dòng)力煤600元/噸的價(jià)格計(jì)算/r/n，/r/n我國動(dòng)力煤市場煤價(jià)值達(dá)12000億元/r/n，/r/n是目前中國期貨市場最大的品種/r/n。/r/n二、/r/n上半年我國煤炭經(jīng)濟(jì)面臨的主矛盾與問題/r/n1./r/n/r/n煤炭消費(fèi)同比大幅增加，環(huán)比出現(xiàn)下降。/r/n據(jù)測算，今年上半年，電力、鋼鐵、建材、化工四大耗煤行業(yè)煤炭消費(fèi)量

14.3億噸，同比增加

2.02

億噸，增長

16.45%。一季度全國日均煤炭消費(fèi)量比去年四季度環(huán)比下降

0.2%，二季度全國日均消費(fèi)量比一季度環(huán)比下降

2.8%。/r/n2./r/n煤炭供應(yīng)大幅增長，供大于求的隱憂增加/r/n一是煤炭固定資產(chǎn)投資大幅度增長，新增產(chǎn)能快速釋放;二是一些主要產(chǎn)煤省資源整合、企業(yè)兼并重組取得了階段性成效，新建的一大批現(xiàn)代化礦井陸續(xù)投產(chǎn)，如，今年山西省、內(nèi)蒙古自治區(qū)煤炭產(chǎn)量都計(jì)劃完成

7

億噸，均比上年增加

1

億噸;三是煤炭轉(zhuǎn)運(yùn)能力大幅增加。今年上半年，大秦線完成運(yùn)量同比增加

4704

萬噸、增長

30.9%，候月線同比增加

1455

萬噸，增長

19.7%;北方七港中轉(zhuǎn)量增加

4000萬噸。/r/n3./r/n宏觀調(diào)控對煤炭市場發(fā)展影響明顯，對煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的質(zhì)量要求提高/r/n今年國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的國內(nèi)外形勢極為復(fù)雜，國際金融危機(jī)深層次影響仍然存在，外需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力依然不足，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨諸多矛盾與問題，既要鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好的勢頭，又要加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變?nèi)〉脤?shí)質(zhì)性進(jìn)展，還要管理好通脹預(yù)期、穩(wěn)定物價(jià)總水平，宏觀調(diào)控任務(wù)十分艱巨，由此帶來的煤炭需求變化不