全球金融一體化對(duì)中國(guó)影響及規(guī)劃

全球金融一體化對(duì)中國(guó)影響及規(guī)劃全球金融一體化對(duì)我國(guó)的影響及對(duì)策全球金融一體化進(jìn)程中的中國(guó)金融業(yè)全球金融一體化對(duì)我國(guó)金融業(yè)的影響面對(duì)全球金融一體化的對(duì)策2當(dāng)前金融一體化趨勢(shì)的幾個(gè)明顯特征金融市場(chǎng)的一體化程度加深。各個(gè)地區(qū)之間的以及全球不同類型的金融市場(chǎng)相互貫通，聯(lián)系密切，金融風(fēng)險(xiǎn)的“傳染”效應(yīng)增大。私人資本流動(dòng)成為國(guó)際資本流動(dòng)的主力，大約占全球資本流動(dòng)的3/4，其中相當(dāng)大一部分流向了新興經(jīng)濟(jì)地區(qū)?？鐕?guó)銀行呈現(xiàn)出“全能化”發(fā)展趨勢(shì)，業(yè)務(wù)趨于綜合化。大規(guī)模的銀行兼并風(fēng)起云涌，僅1999年就發(fā)生了七起大規(guī)模的金融機(jī)構(gòu)兼并案。3全球經(jīng)濟(jì)一體化的趨勢(shì)全球經(jīng)濟(jì)一體化可以從以下四個(gè)方面得到體現(xiàn)：全世界對(duì)外貿(mào)易額逐年上升全世界對(duì)外直接投資額和證券投資穩(wěn)步增長(zhǎng)，其它投資有下降趁勢(shì)更加迅捷的信息流動(dòng)愈加自由的人才的跨國(guó)流動(dòng)41990-2001年世界真實(shí)GDP增長(zhǎng)率及世界GDP總值(按市場(chǎng)匯率折算)51970-2001世界GDP及GDP增長(zhǎng)率61970-2001世界真實(shí)GDP增長(zhǎng)率71980-1989年歐盟、英國(guó)、法國(guó)和德國(guó)真實(shí)GDP的增長(zhǎng)率81980-1989年美國(guó)、非洲、亞洲及日本真實(shí)GDP的增長(zhǎng)率91990-2001年歐盟、英國(guó)、法國(guó)和德國(guó)真實(shí)GDP的增長(zhǎng)率101980-1999年世界消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(與上年比)資料來(lái)源：InternationalFinancialStatisticsApril2000,InternationalFinancialStatisticsYearbook199811世界部分國(guó)家和地區(qū)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)Inflation-CPISource:InternationalFinancialStatistics1998-2000121971-2001世界消費(fèi)者價(jià)格的變化資料來(lái)源：InternationalFinancialStatisticsApril2000,Yearbook1998131980，1985，1990－1999歐盟、亞洲貿(mào)易總額及增長(zhǎng)率141980，1985，1990－1999美國(guó)、法國(guó)和德國(guó)貿(mào)易總額及增長(zhǎng)率151980，1985，1990－1999英國(guó)和日本貿(mào)易總額及增長(zhǎng)率161980,1985,1995-1999世界商品及商業(yè)服務(wù)出口171980,1985,1995-1999世界商品的出口18資料來(lái)源：BalanceofPaymentsStatisticsYearbook1999第9頁(yè)1992-1998年世界直接投資、證券投資及其它投資191992-1999世界直接投資、證券投資及其它投資數(shù)據(jù)來(lái)源：BalanceofPaymentsStatisticsYearbook199920第一部分全球金融一體化進(jìn)程中的中國(guó)金融業(yè)21表2中國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化程度日益加深22中國(guó)私營(yíng)部門的發(fā)展

中國(guó)私營(yíng)部門已經(jīng)成為GDP增長(zhǎng)的引擎(ThebiggestGDPcontributor)最大的吸收勞動(dòng)力的部門(Thelargestemployer)但不是最大的投資者(butnotthelargestinvestor)Sources:Governmentpublications,CICCestimates23非公有經(jīng)濟(jì)部門對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒1998－199924保險(xiǎn)業(yè)從外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的設(shè)立情況看，自1992年美國(guó)國(guó)際集團(tuán)成為首家獲取在華營(yíng)業(yè)資格的外資保險(xiǎn)公司以來(lái)，外資保險(xiǎn)公司一般以每年1－2家的速度進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。截至1998年底，7年來(lái)總共批準(zhǔn)了12家外資保險(xiǎn)公司的營(yíng)業(yè)性機(jī)構(gòu)，但開放區(qū)域僅限于上海、廣州兩個(gè)城市。1999年4月5日，中國(guó)一次批準(zhǔn)了美國(guó)丘博保險(xiǎn)集團(tuán)、美國(guó)恒康相互人壽保險(xiǎn)公司、英國(guó)保誠(chéng)保險(xiǎn)公司和加拿大永明人壽保險(xiǎn)公司等4家外資保險(xiǎn)公司進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，在華外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)達(dá)到了16家。從保險(xiǎn)業(yè)務(wù)來(lái)看，1998年，國(guó)內(nèi)保費(fèi)收入1247億元人民幣，其中外資份額為1％。25證券市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)發(fā)展迅速，而交易市場(chǎng)發(fā)育緩慢截至1999年12月底，我國(guó)共有43家H股公司在香港聯(lián)交所發(fā)行股票和上市，1家公司在紐約股票交易所發(fā)行股票和上市，1家公司在新加坡交易所發(fā)行股票和上市。累計(jì)籌資119.76億美元，其中H股市值占到了香港股市總值的1.26%（1998年底）有49家紅籌股公司在香港聯(lián)交所上市（?香港國(guó)際金融中心課題組，1999）在國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)，另有108家公司發(fā)行外資股B股股票（其中有27家只發(fā)行B股股票），累計(jì)籌資47.45億美元（王雪冰，2000）股票的流通市場(chǎng)卻發(fā)育緩慢受證券市場(chǎng)自身發(fā)展階段、監(jiān)管水平以及人民幣資本項(xiàng)目下不可自由兌換的影響，外國(guó)證券投資者及證券中介機(jī)構(gòu)在進(jìn)入我國(guó)證券市場(chǎng)時(shí)要受到嚴(yán)格的限制，外國(guó)證券投資者只能將外匯資金投資于B股市場(chǎng)26銀行業(yè)機(jī)遇市場(chǎng)準(zhǔn)入制度改革和創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管挑戰(zhàn)逆向選擇外匯業(yè)務(wù)人民幣業(yè)務(wù)其他金融服務(wù)人才影響市場(chǎng)份額盈利能力中資銀行的流動(dòng)性27保險(xiǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)影響28證券業(yè)市場(chǎng)規(guī)模較小市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理市場(chǎng)分割嚴(yán)重市場(chǎng)流通性不夠市場(chǎng)主體行為的高投機(jī)性中外證券中介機(jī)構(gòu)在競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力上差距懸殊29股市市場(chǎng)價(jià)值占GDP比重中國(guó):不足25%發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展中國(guó)家30貨幣政策貨幣政策控制力減弱貨幣政策中介目標(biāo)的有效性減弱部分貨幣政策工具的效率有所減弱利率管理的有效性減弱存款準(zhǔn)備金調(diào)整的效率弱化再貸款、再貼現(xiàn)機(jī)制作用下降貨幣政策的外在約束增強(qiáng)31金融監(jiān)管挑戰(zhàn):金融創(chuàng)新混業(yè)經(jīng)營(yíng)巨型金融集團(tuán)一些傳統(tǒng)的注重隔離風(fēng)險(xiǎn)的“防火墻”措施已逐漸失去作用32加快實(shí)現(xiàn)國(guó)有銀行的商業(yè)化進(jìn)程，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力加快發(fā)展非國(guó)有銀行體系加快保險(xiǎn)業(yè)以及證券市場(chǎng)的發(fā)展完善我國(guó)的貨幣政策強(qiáng)化我國(guó)的金融監(jiān)管體系第三部分

面對(duì)全球金融一體化的對(duì)策33資料來(lái)源：《中國(guó)金融年鑒1999》

表3.1998年末中國(guó)主要商業(yè)銀行人員和機(jī)構(gòu)數(shù)量

34表41998年部分商業(yè)銀行

一級(jí)資本數(shù)量、資本回報(bào)率和人均利潤(rùn)

資料來(lái)源：《中國(guó)金融年鑒1999》，《銀行家》雜志（《TheBanker》）1999年第7期。35對(duì)策之二加快發(fā)展

非國(guó)有銀行體系積極意義有利于促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)有利于盡快解決資源配置扭曲的問題。當(dāng)前國(guó)有工業(yè)企業(yè)提供的產(chǎn)出不足30％，但耗用的信貸資金卻占國(guó)有銀行信貸資金的70％左右銀行體系的分散化也有利于強(qiáng)化中央銀行的金融監(jiān)管36對(duì)策之三加快保險(xiǎn)業(yè)以及證券市場(chǎng)