集團企業(yè)資金管理講義課件

14十一月2022集團企業(yè)資金管理講義12十一月2022集團企業(yè)資金管理講義1主題案例：公司是否需要資金管理資金與資金管理資金管理方法資金管理組織資金管理的發(fā)展目標與途徑主題2一個案例：缺乏有效的資金管理的代價一個案例：缺乏有效的資金管理的代價3XX公司是有著50年歷史的老牌國有外貿(mào)企業(yè)，最早開始國際化經(jīng)營。1998年，受亞洲金融危機和廣信事件整的影響，所有外資銀行停止了對全國各信托公司的信貸業(yè)務。XX公司下屬的信托投資公司因此也出現(xiàn)了嚴重的支付危機。當時，信托公司外債金額計1.76億美元，而當年到期的外債金額達1.02億美元,信托公司的資金鏈斷裂了。受此事件影響，外資銀行以交叉違約為由，全面收縮對XX公司的信用支持，截至1998年底，境外信用額度由年初的35億美元猛跌至不到20億美元，被削減近50％，公司的正常經(jīng)營活動受到了嚴重的影響，一些海外子公司，頻頻出現(xiàn)支付危機，信托投資公司和澳洲合資公司也由于資金來源枯竭，已無力支付到期的外債，違約外債金額高達2.68億美元。外資銀行不斷以“交叉違約”要求XX公司迅速償還其債務。此時，XX公司在竭盡全力的調集各海外企業(yè)資金及總公司留存外匯資金近1億美元償還了部份到期的外債后，總公司外匯帳戶余額僅存15萬美元，面對巨額的逾期外債如杯水車薪，公司面臨著有史以來最為嚴重的外債支付危機，公司危在旦夕！

1998年的支付危機一個案例：缺乏有效的資金管理的代價XX公司是有著50年歷史的老牌國有外貿(mào)企業(yè)，最早開4與各外資銀行周旋，談判處理海外企業(yè)支付危機；爭取中國政府的支持，落實國內銀行美元專項貸款；于1999年下旬成功地與30多家外國銀行達成了重組協(xié)議。完成信托公司1.5億美元外債重組；總公司領導親自掛帥赴歐美金融市場路演，在困境中完成2億美元CP續(xù)發(fā)；籌措大量人民幣貸款，彌補海外額度下降形成的資金缺口；一個案例：缺乏有效的資金管理的代價艱難的擺脫資金危機與各外資銀行周旋，談判處理海外企業(yè)支付危機；一個案例：缺乏5討論：危機產(chǎn)生的原因一時的資金短缺演化成支付危機，公司內部展開一場大討論，主要有兩種對立的說法：A：外部環(huán)境惡化，銀行嫌貧愛富B：外部環(huán)境只是誘因，公司內部管理混亂，導致資金鏈斷裂，是危機產(chǎn)生的內因討論：危機產(chǎn)生的原因一時的資金短缺演化成支付危機，公司6一個案例：缺乏有效的資金管理的代價內部對資金使用無管控，給心懷不軌者可乘之機;管理權責不清，財務對業(yè)務無規(guī)制能力，造成基礎財務結構惡化；總部缺乏管理手段，遠無規(guī)劃，近無計劃，控制無信息、無措施，形成過度負債；總部缺乏管理權威，獨立法人權力被誤解和濫用，“亂投資、亂放帳、亂融資、亂擔?！贬劤蓯汗?。資金效率低下、資源浪費嚴重。引發(fā)資金危機的根源：國有企業(yè)走向市場經(jīng)濟初期的混亂！一個案例：缺乏有效的資金管理的代價內部對資金使用無管控，給心7事實真相由于98年前長期粗放經(jīng)營，管理不善，公司資產(chǎn)狀況嚴重惡化，大量資金損失或被沉淀到不良資產(chǎn)上，資產(chǎn)失去流動性。主要體現(xiàn)在以下兩個方面：短貸長投：公司進行大量投資，這些投資均依賴于短期銀行借款；而且重視投資忽視管理，導致大量無效益投資，侵蝕企業(yè)資產(chǎn)貿(mào)易金融化：大量業(yè)務超長期限、超規(guī)模無序放帳，交易質量低下，壞帳損失嚴重事實真相由于98年前長期粗放經(jīng)營，管理不善，公司資產(chǎn)狀況嚴重8外部診斷缺乏嚴謹規(guī)范的交易流程和有效的風險監(jiān)控系統(tǒng)缺乏客戶資信風險管理對資金配置及使用監(jiān)控不力審計組織機構缺乏應有的獨立性

麥肯錫對98年公司管理情況的評價結論公司如此經(jīng)營是在破壞企業(yè)價值公司邀請麥肯錫對公司進行診斷外部診斷缺乏嚴謹規(guī)范的交易流程和有效的風險監(jiān)控系統(tǒng)麥肯錫對99發(fā)展歷程痛定思痛，以治理求發(fā)展擴大信用資源,穩(wěn)定資金支持,起步資金集中管理

銀行信用資源由99年末的28.79億美元增至40.35億美元；開始實行“外債轉內債、短債轉長債、高息轉低息”的債務結構調整，資金供求關系趨于平衡，公司抵御財務風險能力得到加強；當年CP超額發(fā)行，重建國際資本市場對公司的信心；開始實施資金集中管理2001年-在銀企合作關系中占據(jù)主導地位,進一步擴大資金集中管理,全面實現(xiàn)資金管理由被動型向主動型的轉變

國內外銀行授信額度達53億美元，融資費用達到同期可比優(yōu)惠水平；成功完成1.5億美元三年期海外銀團貸款，系支付危機后首次成功在海外籌措長期資金資金集中延伸至華東和華南地區(qū)，資金使用效率大幅提高，現(xiàn)金流全面改善發(fā)展歷程痛定思痛，以治理求發(fā)展10發(fā)展歷程抓住資金管理的主動權，在國內外全面推進資金集中管理，同時積極創(chuàng)新、挖潛，努力降低資金成本。國內企業(yè)全面實現(xiàn)資金集中管理，并進行了貼現(xiàn)集中管理的試點工作；海外企業(yè)資金集中管理完成第一階段目標任務以98年以來的最低成本成功完成美國地區(qū)1.7億美元三年期銀團貸款，使公司的債務結構進一步得到改善利用隨借隨還貸款、貿(mào)易額度、同業(yè)拆借、利率掉期等金融手段努力降低融資成本發(fā)展歷程抓住資金管理的主動權，在國內外全面推進資金集中管理，11“市場的力量，健全的金融市場，信息的自由流動，沒有腐敗，完善的法律制度，透明與公開，這些是經(jīng)濟強健的根本之路。”

——RobertRubin這是對經(jīng)濟社會運行規(guī)律的揭示，身處經(jīng)濟社會中的企業(yè)也不例外。資金是企業(yè)運行的血液，因此，資金管理同樣要遵循這一規(guī)律。資金管理人的基本理念“市場的力量，健全的金融市場，信息的自由流動，沒有腐敗，完善12主題案例：公司是否需要資金管理資金管理的內涵企業(yè)戰(zhàn)略目標與資金管理資金管理方法資金管理組織資金管理的發(fā)展目標與途徑主題13基本概念什么是資金？狹義的資金——一定時期內可以使用的現(xiàn)金總和＝流動資產(chǎn)－流動負債廣義的資金——一定時期內資金來源的總和＝股本金＋負債＋利潤資金的特性：資金是有限的稀缺經(jīng)濟資源，是有經(jīng)濟價值的，不同于空氣或水；資金的分配是通過市場完成的，因而任何資金都是有成本的；資金的天然屬性在于追求收益性（將本求利）；資金是企業(yè)完成再生產(chǎn)過程的血液，因而必須保證資金的流動性；資金的循環(huán)過程充滿了風險，因而必須時刻關注資金的安全性。資金管理的重點：資金的收益、資金的效率、資金的安全?；靖拍钍裁词琴Y金？14

什么是資金貨幣資金和信貸資金在市場經(jīng)濟條件下，由于社會分工和商品交換的需要，貨幣成為商品和服務價值衡量手段和交換的媒介。貨幣是一種特殊的商品。信貸是貨幣這種特殊商品交換和融通的媒介。資金在市場資源配置中的作用由于貨幣和信貸在商品經(jīng)濟中的特殊作用，貨幣被賦予唯一的經(jīng)濟資源支配權，信貸作為貨幣交換的媒介，則成為經(jīng)濟資源和生產(chǎn)要素配置的重要手段。（亞當.斯密）資金控制因而成為企業(yè)在市場經(jīng)濟條件下配置生產(chǎn)要素最主要的手段。什么是資金貨幣資金和信貸資金15狹義資金與廣義資金狹義的資金—現(xiàn)金、銀行存款廣義的資金—營運資金和投資資金的完整循環(huán)對資金不同的的理解帶來不同的管理視角狹義資金：關注企業(yè)的庫存現(xiàn)金和銀行貸款，僅關注資金流轉結果。廣義資金：關注企業(yè)完整的現(xiàn)金流，關注所有資金來源和資金運用，關注資金循環(huán)結果，更關注資金循環(huán)過程。什么是資金狹義資金與廣義資金什么是資金16資金管理的定義資金管理是企業(yè)財務管理的重要組成部分，是通過精確的組織、計劃、控制、信息和考核等管理手段，對企業(yè)資金運動的全過程進行有效的管理，根據(jù)企業(yè)資金需求合理籌集資金，高效率的運用資金，從而實現(xiàn)提高資金效率，控制資金風險、降低資金成本的管理目標，進而幫助企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢、實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目標。什么是資金管理資金管理的定義什么是資金管理17歷史經(jīng)驗的總結——資金管理首先要管理資金面臨的風險資金風險因素流動性風險利率風險匯率風險法規(guī)風險信譽風險管理風險國際運作風險市場環(huán)境風險歷史經(jīng)驗的總結——資金管理首先要管理資金面臨的風險資金風險因18資金管理的內容資金管理的內容可為四個主要方面。在實際操作中，四個方面會相互重疊，并且相互支持和配合：什么是資金管理現(xiàn)金管理與結算管理資金信息與流動性管理融資與融資關系管理財務風險管理資金管理的內容什么是資金管理現(xiàn)金管理與結算管理資金信息與流19資金管理的特點動態(tài)平衡：企業(yè)為了生存和發(fā)展，資金流動必須均衡，即一定時間內資金流入等于資金流出。但事實上不均衡是常態(tài)，因此資金管理以均衡資金流動為目標，在動態(tài)中建立資金供應與內部資金需求的平衡關系。綜合管理：資金是企業(yè)資產(chǎn)運動的媒介，資金活動涉及企業(yè)的各個層面和部門，資金管理因而不是一種單一性的管理活動，而是綜合性極強的、涉及到企業(yè)各個方面的管理行為。資金管理高度的綜合性決定了資金管理的成效取決于整個企業(yè)系統(tǒng)化的管理能力。什么是資金管理資金管理的特點什么是資金管理20資金管理的目標以實現(xiàn)企業(yè)價值最大化為目標，通過合理的配置資金資源，降低單位產(chǎn)出資金占用，加速資金周轉,實現(xiàn)資金使用效率最大化；通過對營運資金的監(jiān)管，控制資金流轉風險；利用專業(yè)化的金融市場運作，規(guī)避金融風險;通過改善融資結構及手段，使融資成本最小化。在有效控制資產(chǎn)負債水平，優(yōu)化企業(yè)財務結構前提下，拓寬融資渠道，為企業(yè)的發(fā)展獲取充足的資金資源保障。什么是資金管理資金管理的目標什么是資金管理21

為什么需要資金管理資金管理的必要性企業(yè)成長是企業(yè)為了生存和發(fā)展，在盈利性和社會性相統(tǒng)一的多重目標引導下，企業(yè)規(guī)模增長的機制和過程，是企業(yè)不斷的擴大其可支配的經(jīng)濟資源，拓展其活動空間和市場份額的過程。是企業(yè)生產(chǎn)實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟的過程。在此過程中，社會資金資源大量和快速向大企業(yè)集中。大企業(yè)成長中的問題：企業(yè)規(guī)模快速擴張，容易在企業(yè)內部造成信息、管理和控制的困難，形成以下兩種“規(guī)模不經(jīng)濟”：不靈活、決策慢、效率低?！敖M織失效”，經(jīng)濟資源在企業(yè)內部過度分散，交易成本高?！袌鍪槭裁葱枰Y金管理資金管理的必要性22

資金管理的必要性（續(xù)）解決途徑：外部化：通過分立、重組、外包等方式，使企業(yè)部分經(jīng)營管理職能外部化，用企業(yè)外部市場機制克服內部產(chǎn)生的“組織失效”。內部專業(yè)化：通過內部組織制度變革和管理協(xié)調對資源進行有目的的內部重組，通過重新配置、協(xié)調，降低交易成本，克服內部資源分散和過分依賴外部市場機制而產(chǎn)生的“市場失效”。當內部化成本小于分散狀況下市場交易成本總和，內部化就可實施。即管理的協(xié)調比市場機制的協(xié)調能帶來更高的效率和更低的成本時，企業(yè)就會設置新的內部機構代替過去由市場提供的業(yè)務，這是“看得見的管理之手”對資源配置的作用。（阿爾佛雷德.錢德勒）為什么需要資金管理資金管理的必要性（續(xù)）為什么需要資金管理23

從企業(yè)創(chuàng)新理論看企業(yè)資源的優(yōu)化配置企業(yè)的生命力源于發(fā)展，發(fā)展的動力來自效率。只有當管理協(xié)調創(chuàng)造出比市場協(xié)調更高的效率時，“看得見的手”才有意義?！捌髽I(yè)創(chuàng)新理論”：創(chuàng)新是經(jīng)濟發(fā)展的“加速度”，是建立一種新的生產(chǎn)函數(shù)，在現(xiàn)有生產(chǎn)體系中對生產(chǎn)要素和生產(chǎn)條件建立一種新組合，從而獲得企業(yè)發(fā)展的加速度。因此，企業(yè)創(chuàng)新是企業(yè)資源配置方式不斷優(yōu)化的過程。（熊彼特）為什么需要資金管理從企業(yè)創(chuàng)新理論看企業(yè)資源的優(yōu)化配置為什么需要資金管理24

企業(yè)資金管理活動的經(jīng)濟學意義綜述：在現(xiàn)代經(jīng)濟組織中，大企業(yè)越來越多地取代市場價格機制，以專門管理和專業(yè)運作調節(jié)著巨大的社會資源的方向與數(shù)量，這主要是通過對資金和信貸的控制實現(xiàn)的。大企業(yè)中的資金管理活動是通過控制貨幣活動控制生產(chǎn)要素的流程。在外部市場機制條件下，利用內部管理協(xié)調活動對企業(yè)經(jīng)濟資源進行有效的配置，克服“組織失效”和“規(guī)模不經(jīng)濟”，并通過不間斷的創(chuàng)新，實現(xiàn)經(jīng)濟資源配置的優(yōu)化。為什么需要資金管理企業(yè)資金管理活動的經(jīng)濟學意義綜述：為什么需要資金管理25資金管理的不同模式財務管理模式與資金管理大型集團企業(yè)財務管理的基本特征產(chǎn)權關系多樣：垂直持股、相互持股、混合持股。投資領域多元：財務主體多元：公司結合以資本為紐帶，子公司法人人格獨立，形成不同的的財務管理主體。財務決策多層次：母子公司就各自的財務管理領域和范圍進行財務決策。資金管理的不同模式財務管理模式與資金管理26資金管理的模式選擇財務管理模式與資金管理集權與分權是財務管理模式選擇的基本策略。但大型企業(yè)的財務管理特征決定了絕對的集權管理是不可能的，適度的分權是必要的。因此，集權或分權的模式也不是絕對的，往往集權的模式也包含分權的因素。資金管理模式是財務管理模式的組成，由三項因素構成：融資權管理、資金總量管理和資金使用權管理。財務管理模式?jīng)Q定了資金管理模式，分權財務管理模式下的資金管理必然是分散管理模式。在集權財務管理模式下，資金集中管理的實現(xiàn)方式和集中程度不盡相同。資金管理的模式選擇財務管理模式與資金管理27資金管理的模式選擇資金管理模式財務分權管理管理模式下的資金分散管理模式財務集權管理管理模式下的資金集中管理模式資金集中監(jiān)控管理模式現(xiàn)金集中管理模式統(tǒng)收統(tǒng)支資金管理模式結算集中管理模式財務公司管理模式資金管理的模式選擇資金管財務分權管理管理模式財務集權管理管理28資金管理的模式選擇財務分權管理模式下的資金分散管理資金分散管理的特點資金分散管理的特征是子公司在融資權、資金總量管理和資金使用權上擁有充分的自主權力，母公司缺乏對各個子公司的計劃、控制和協(xié)調能力。優(yōu)點：子公司有充分的積極性，決策快，對環(huán)境變化適應能力強；減輕母公司的決策壓力，減少母公司直接干預的負面效應。缺點：企業(yè)集團內部財務目標不協(xié)調，子公司因追求自身利益而忽視或損害集團公司整體利益；弱化母公司財務調控功能，不能及時發(fā)現(xiàn)子公司面臨的風險；難以有效約束經(jīng)營者，資金資源分散、資源調動受限，資金整體效率低，容易形成企業(yè)集團整體實力和市場競爭力的下降。資金管理的模式選擇財務分權管理模式下的資金分散管理29資金管理的模式選擇財務集權管理模式下的資金集中管理資金集中管理的特點資金集中管理是集權財務管理體制下的資金管理模式，是母公司統(tǒng)一對各個子公司的資金總量、融資和資金使用進行控制。但根據(jù)集中程度的不同，資金集中管理的實現(xiàn)方式也是多樣的。優(yōu)點：便于安排統(tǒng)一的財務政策，降低管理成本；有利于母公司實施對下屬公司的控制，保證集團內部財務目標的一致，實現(xiàn)企業(yè)集團利益最大化；有利于發(fā)揮母公司財務專家的作用，降低子公司財務風險和經(jīng)營風險；有利于統(tǒng)一調劑資金，提高資金使用效率，降低資金成本，集中資金進行投資方向的戰(zhàn)略調整。缺點：財務管理權限高度集中于母公司，容易挫傷子公司經(jīng)營者的積極性，抑制子公司的靈活性和創(chuàng)造性；每項財務決策都需要成員單位充分的企業(yè)基礎信息，受信息掌握的充分性和及時性的制約，可能產(chǎn)生決策的低效率；決策壓力集中于母公司。資金管理的模式選擇財務集權管理模式下的資金集中管理30資金管理的模式選擇資金集中監(jiān)控模式母公司通過子公司定期上報資金報表或采用技術手段建立資金監(jiān)控平臺，監(jiān)控子公司的資金流轉活動。但對子公司的資金調度和使用不干預。資金集中監(jiān)控模式的主要作用是防止資金體外循環(huán)和違規(guī)使用資金，同時控制借貸規(guī)模，防止負債風險的發(fā)生。特點：實質是對資金流動信息的集中管理．不能起到提高資金效率的目的．適用于集中財務管理模式引入初期階段，或對受政策限制不能抽調資金的上市公司或控股投資公司進行必要的資金監(jiān)控．資金管理的模式選擇資金集中監(jiān)控模式31資金管理的模式選擇資金統(tǒng)收統(tǒng)支模式企業(yè)的一切資金收入和支出都集中在母公司，資金管理權利完全集中在母公司，母公司設立統(tǒng)一集中的銀行帳戶．子公司不單獨在外部銀行設立銀行帳號．特點：優(yōu)點：資金高度集中，母公司保持對資金流的絕對控制缺點：下屬機構的積極性、應變能力會受影響；財務整體靈活性差；子公司無法保持完整的獨立法人形象；主帳戶連帶法律風險較大。資金管理的模式選擇資金統(tǒng)收統(tǒng)支模式32資金管理的模式選擇現(xiàn)金集合管理模式母公司在合作銀行開立資金集合主帳戶，子公司保留在合作銀行開立的帳戶作為資金集合二級帳戶，當二級帳戶收到資金時，銀行根據(jù)與母公司簽訂的協(xié)議將資金上劃到主帳戶，子公司需要資金時，母公司將經(jīng)過審批的資金從總帳戶下?lián)艿蕉墡?。特點：優(yōu)點：適應集團企業(yè)多級法人實體的現(xiàn)實，兼顧集團企業(yè)資金安全高效管理的要求，最有效的實現(xiàn)統(tǒng)一管理集團全部資金，最大限度降低持有頭寸的目的。是當前資金管理的主流模式。缺點：如逐筆劃撥，實效性差。如按日劃撥，在外部結算與內部資金劃撥之間形成時滯，資金控制滯后，母公司對外部結算過程無法實時管理。資金管理的模式選擇現(xiàn)金集合管理模式33資金管理的模式選擇結算集中管理模式母公司通過技術手段建立控制平臺，對子公司的結算帳戶進行審批控制，達到全面控制包括非現(xiàn)金結算在內的子公司結算過程的目的，在此基礎上，結合現(xiàn)金集合管理，實現(xiàn)全過程的資金管理。特點：優(yōu)點：通過對結算活動的控制，實現(xiàn)更準確的現(xiàn)金流預測，有利于提高現(xiàn)金管理的計劃性，最大限度的提高資金使用效率；通過對結算活動的控制強化了對資金周轉全過程的風險管理；缺點：金融功能不足，不能利用集中的結算和資金資源擴大內部金融服務和拓寬融資渠道資金管理的模式選擇結算集中管理模式34資金管理的模式選擇財務公司模式建立內部非銀行金融機構，負擔集團公司包括現(xiàn)金管理、結算服務、融資和投資全方位的理財任務。財務公司功能：內部金融服務：包括內部交易轉帳結算、信用證處理、票據(jù)開立、外匯交易、擔保、資信調查、信息與咨詢等內部金融中間業(yè)務；為集團公司開辟廣泛的融資渠道，包括同業(yè)拆解、債券及股票發(fā)行、票據(jù)融資、資產(chǎn)融資等。對集團的暫時閑置資金進行專業(yè)的投資管理，提高投資收益，控制投資風險。資金管理的模式選擇財務公司模式35資金管理的模式選擇影響資金管理模式選擇的因素體制內利益因素：某種資金管理模式的選擇，是企業(yè)內利益調整和分配的過程，各種利益關系的相互作用，制約和影響著資金管理模式的選擇和演變。體制轉換成本－效益因素：特定資金管理模式變化過程所產(chǎn)生的成本與帶來的效益之間的關系制約著模式的選擇和發(fā)展。體制環(huán)境：選擇特定資金管理模式與企業(yè)所處的經(jīng)濟、法律、政策和員工素質環(huán)境關系密切。信息與控制技術環(huán)境：現(xiàn)代經(jīng)濟社會中的資金流動完全是由信息流動驅動的，以此，企業(yè)內部及合作伙伴、金融服務商的信息管理發(fā)展水平制約著資金管理模式選擇的可能。管理文化結構差異：社會意識的差異與不同公司對集權與分權不同的理解差異，影響著資金管理模式的選擇和實施的效果。

資金管理的模式選擇影響資金管理模式選擇的因素36主題案例：公司是否需要資金管理資金與資金管理企業(yè)戰(zhàn)略目標與資金管理資金管理方法資金管理組織資金管理的發(fā)展目標與途徑主題37資金與管理和企業(yè)戰(zhàn)略內部管理改善：推進一體化經(jīng)營、扁平化管理建立內控管理體系確立長期發(fā)展戰(zhàn)略，提高核心競爭力轉變經(jīng)營模式，增強盈利能力業(yè)務結構、資產(chǎn)形態(tài)不斷優(yōu)化止血：造血：資金與管理和企業(yè)戰(zhàn)略內部管理改善：確立長期發(fā)展戰(zhàn)略，提高核心38企業(yè)文化與資金管理企業(yè)文化是企業(yè)資金管理的理念基礎。什么樣的企業(yè)文化就造就什么樣的資金管理中化公司的企業(yè)文化做人：誠信、合作、善于學習；做事：認真、創(chuàng)新、追求卓越企業(yè)文化不是口號。當它體現(xiàn)在每位員工所做的每一件事情上時，更體現(xiàn)在公司高層如何對待員工的職業(yè)行為上時，它才會從口號變成文化。企業(yè)文化與資金管理企業(yè)文化是企業(yè)資金管理的理念基礎。中化公司39集團公司中遠期目標追求高業(yè)績的理念在遠期戰(zhàn)略目標下，擁有可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)營資源、人力資源和財務資源鮮明的、為公眾認可的企業(yè)文化內部管理體系的高效、低成本化企業(yè)戰(zhàn)略目標與資金管理集團公司中遠期目標追求高業(yè)績的理念企業(yè)戰(zhàn)略目標與資金管理40整體戰(zhàn)略選擇：實現(xiàn)“跨躍式發(fā)展”的整體戰(zhàn)略選擇

一種能力兩個延伸三大支柱圍繞主營業(yè)務進行上下游延伸和國內外延伸，成為全球資源和市場的組織者。指面向市場、分布在產(chǎn)業(yè)價值鏈各個主要環(huán)節(jié)上的核心競爭能力，中化的核心競爭能力集中體現(xiàn)在三個方面，一是技術研發(fā)（或控制）能力，二是營銷服務能力，三是金融支持能力。借助研發(fā)、金融及分銷服務的支持，形成能源、農(nóng)業(yè)投入品和化工三大主業(yè)各自較為完整又相互支撐的產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)有限相關多元化、協(xié)同發(fā)展的格局。遠景目標企業(yè)戰(zhàn)略目標與資金管理整體戰(zhàn)略選擇：實現(xiàn)“跨躍式發(fā)展”的整體戰(zhàn)略選擇一種能力兩個41以七項關鍵戰(zhàn)略舉措為重點，構建科學、規(guī)范的管控基礎和運作平臺，為主營業(yè)務戰(zhàn)略的展開創(chuàng)造條件石油業(yè)務戰(zhàn)略金融戰(zhàn)略培育面向市場的核心競爭能力化肥業(yè)務戰(zhàn)略化工品戰(zhàn)略一體化經(jīng)營體系風險管控體系財務集中管理體制發(fā)展資本市場融資ERP與信息化建設NPES績效評價體系人力資源管理體系企業(yè)戰(zhàn)略目標與資金管理以七項關鍵戰(zhàn)略舉措為重點，構建科學、規(guī)范的管控基礎和運作平臺42資金管理在集團管理定位中承擔的職責戰(zhàn)略管理關鍵崗位人力資源配置重要經(jīng)營資源統(tǒng)一管理投資決策重大資產(chǎn)處置集團公司管理定位資金管理統(tǒng)一會計核算統(tǒng)一財務人員管理統(tǒng)一績效評價體系中化公司財務管理體系企業(yè)戰(zhàn)略目標與資金管理資金管理在集團管理定位中承擔的職責戰(zhàn)略管理集團公司管理定位資43客戶資信管理程序投資審批程序資金管理程序審計稽核程序主要控制程序戰(zhàn)略規(guī)劃程序經(jīng)營計劃/財務預算程序人力資源管理程序主要管理程序企業(yè)價值的增加交易審批程序資金管理與相關業(yè)務管理工作的關系企業(yè)戰(zhàn)略目標與資金管理客戶資信管理程序投資審批程序資金管理程序審計稽核程序主要控制44職能部室職能部室職能部室職能部室職能部室職能部室職能部室職能部室職能部室職能部室職能部室職能部室一體化經(jīng)營和扁平化管理組織，減少信息傳播程序調整經(jīng)營管理架構集中資源發(fā)展主營業(yè)務石油化工品農(nóng)業(yè)投入品改革職能管理體制建立六大專業(yè)委員會HR委員會戰(zhàn)略委員會投資委員會審計稽核委員會預算評價委員會風險委員會職能部室職能部室職能部室職能部室職能部室職能部室職能部室職能45五大中心六個專業(yè)委員會四個境外集團人力資源委員會風險管理委員會投資委員會審計稽核委員會預算及評價委員會戰(zhàn)略規(guī)劃委員會集團公司總裁辦公會議石油中心國內經(jīng)營中心物業(yè)酒店中心化工品中心化肥中心歐洲集團亞洲集團香港集團美洲集團17個職能部門1個管理學院一體化經(jīng)營靈活決策總公司管理服務職能延伸為公司重大決策提供專家建議資金管理部資金管理在集團決策序列中的作用企業(yè)戰(zhàn)略目標與資金管理五大中心六個專業(yè)委員會四個境外集團人力資源委員會風險管理委員46以實現(xiàn)企業(yè)價值最大化為目標,集中管理資金，合理配置資金資源，加速資金周轉,使資金使用效率最大化；完善公司內部控制，加強對營運資金的監(jiān)管，減少財務風險；利用專業(yè)化的統(tǒng)一運作，規(guī)避金融風險;為公司戰(zhàn)略的推進提供資金資源保障，有效控制資產(chǎn)負債水平，提升公司的信譽，達到拓寬融資渠道，獲取充足的資金資源的目的;充分發(fā)揮中化公司總體資金優(yōu)勢，改善融資結構及手段，始終占據(jù)資金市場的主導地位，使融資成本最小化。資金管理工作使命企業(yè)戰(zhàn)略目標與資金管理以實現(xiàn)企業(yè)價值最大化為目標,集中管理資金，合理配置資金資源，47資金管理的宗旨管理統(tǒng)一預算，集中融資、統(tǒng)一調配、帳戶控制、現(xiàn)金集中監(jiān)督收支行為知情控制、資金流向知情控制、服務結算活動服務、資金資源服務支持財務戰(zhàn)略支持；優(yōu)化資本結構與資金結構、優(yōu)化資金資源配置機制企業(yè)戰(zhàn)略目標與資金管理資金管理的宗旨管理企業(yè)戰(zhàn)略目標與資金管理48資金管理的原則集中原則：資本在最關鍵的領域優(yōu)先分配。時機原則：資金投放要及時。協(xié)同原則：戰(zhàn)略資金與戰(zhàn)術資金保持合理比例；各部門資金合理利用與調配權變原則：資金戰(zhàn)略因經(jīng)濟環(huán)境、戰(zhàn)略目標、發(fā)展階段和管理水平而變。求利原則：資金成本最小化-籌資成本最小化、資金使用成本最小化。企業(yè)戰(zhàn)略目標與資金管理資金管理的原則集中原則：資本在最關鍵的領域優(yōu)先分配。企業(yè)戰(zhàn)略49主題案例：公司是否需要資金管理資金管理的內涵企業(yè)戰(zhàn)略目標與資金管理資金管理方法資金管理組織資金管理的發(fā)展目標與途徑主題50主題資金管理方法資金配置管理1、資金預算管理2、現(xiàn)金集中管理3、銀行帳戶集中管理融資管理1、融資創(chuàng)新2、銀行關系管理財務風險管理－衍生金融工具運用資金決策支持與資金信息管理1、企業(yè)融資能力分析2、流動性與資產(chǎn)負債匹配管理3、短期現(xiàn)金投資管理主題資金管理方法51資金預算管理現(xiàn)金集中管理融資集中管理銀行賬戶集中管理資金管理方法資金集中管理中化公司資金管理的核心內容：資金集中管理資金預算管理資金管理方法資金集中管理中化公司資金管理的核心內52主題資金管理方法資金配置管理1、資金預算管理2、現(xiàn)金集中管理3、銀行帳戶集中管理融資管理1、融資創(chuàng)新2、銀行關系管理財務風險管理－衍生金融工具運用資金決策支持與資金信息管理1、企業(yè)融資能力分析2、流動性與資產(chǎn)負債匹配管理3、短期現(xiàn)金投資管理主題資金管理方法53事前事中事后預算制定預算監(jiān)控績效考核預算管理體系預算外審批實時跟蹤績效評價資源調整質詢對話目標制定事前事中事后預算制定預算監(jiān)控績效考核預算管理體系預算外54在戰(zhàn)略取向和規(guī)劃目標等方面的差異分析外部環(huán)境分析內部能力判斷確定戰(zhàn)略方向制訂規(guī)劃目標將戰(zhàn)略方案細化為可操作的戰(zhàn)略舉措根據(jù)年度經(jīng)營計劃分解落實規(guī)劃目標戰(zhàn)略規(guī)劃市場客戶開發(fā)計劃內控計劃成本控制計劃人力資源開發(fā)計劃資源配置計劃經(jīng)營計劃經(jīng)營成果指標過程控制指標財務預算資源配置指標經(jīng)營預算與戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)營計劃密切相關預算管理體系在戰(zhàn)略取向和規(guī)劃目標等方面的差異分析外部環(huán)境分析內部能力判斷55預算監(jiān)控:定期質詢糾偏績效考核會績效評價報告一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月年度會議計劃及預算實施季度會議年中會議建立預算跟蹤質詢制度：追蹤業(yè)績進展，質詢糾偏，促使經(jīng)營者自覺追求高業(yè)績，有效控制經(jīng)營風險預算管理體系預算監(jiān)控:定期質詢糾偏績效考核會一月二月三月四月五月六月七月56每年核定一次資金預算是全面預算的重要組成部分，由總公司預算委員會組織編制、審核、質詢及批復預算編制依據(jù)預算組成部分由流動資金預算和長期資金預算組成，其中流動資金包括貸款額度和貿(mào)易額度，可循環(huán)使用以年度經(jīng)營計劃為資金預算編制依據(jù)，充分體現(xiàn)資源配置原則資金管理方法－資金預算管理資金預算組織每年核定一次資金預算是全面預算的重要組成部分，由總公司預算委57資金預算原則--中化公司資源配置的指導思想及基本原則戰(zhàn)略投資資源配置的基本原則1、市場引力原則：＋該業(yè)務的市場空間與規(guī)模＋該業(yè)務的行業(yè)平均盈利水平＋該業(yè)務與中化主營業(yè)務關聯(lián)度及其重要程度－該業(yè)務的政策風險、市場風險與操作風險2、中化能力原則：＋該業(yè)務對公司銷售收入、當期利潤的貢獻度＋中化在該業(yè)務已經(jīng)具備的經(jīng)營基礎和條件－競爭對手的強弱－進入壁壘的高低指導思想?資源配置的總體指導思想是：避免同一時期齊頭并進，有步驟、分階段地在不同領域建立競爭優(yōu)勢。將有限的資源合理分布在不同層面的業(yè)務上。?貿(mào)易業(yè)務是公司發(fā)展的根基，配置資源時應堅持“滿足需求，控制風險”的指導思想。?戰(zhàn)略投資事關公司長遠發(fā)展但金額及風險較大，配置資源時應堅持“慎重決策、有所不為”的指導思想。流動資金資源配置的基本原則1、投入產(chǎn)出水平高（營運資產(chǎn)收益率等高于平均）2、成長性好（收入和利潤指標同比增長快）3、風險事故少，管控能力強(遵守制度,無不良紀錄)資金管理方法－資金預算管理資金預算原則--中化公司資源配置的指導思想及基本原則戰(zhàn)略投資58資金預算——樣例貸款及貿(mào)易授信額度預算表

中化財預08表貸款額度2004年1－9月實際預算貿(mào)易額度2004年1－9月實際預算A1一、長期資金余缺00D1一、進口開證額度

A2長期資金來源00D2即期開證進口金額

A3自有資金（所有者權益）

D3核定周轉次數(shù)

A4長期負債00D4即期開證額度需求#DIV/0!#DIV/0!

其中：長期銀行借款

D5遠期開證進口金額

總公司長期轉貸款

D6核定周轉次數(shù)

A5長期掛帳的流動負債*

D7遠期開證額度需求#DIV/0!#DIV/0!A6長期資金占用00D8開證額度平均總需求#DIV/0!#DIV/0!A7長期投資

D9二、開立銀行承兌匯票

A8固定資產(chǎn)

D10三、開立商業(yè)承兌匯票

A9其他長期占用

D11四、押匯

A10不良流動資產(chǎn)

D12五、銀票貼現(xiàn)

B1二、業(yè)務周轉資金需求

D13六、商票貼現(xiàn)

B2自營業(yè)務銷售收入00D14七、保函

自營進口

自營出口

銀行承兌匯票貼現(xiàn)

商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)

其他自營業(yè)務

B3核定的周轉次數(shù)

E貸款及貿(mào)易額度需求總計#DIV/0!#DIV/0!B4自營業(yè)務正常周轉貸款需要量#DIV/0!#DIV/0!

B5加：代理業(yè)務占用資金

F1高峰期貸款額度需求

B6減：代理業(yè)務收取的保證金

F2高峰期貿(mào)易額度需求

B7加：應收出口退稅

B8加：其它資金需求

B9正常業(yè)務周轉貸款需求#DIV/0!#DIV/0!

C1三、貸款額度需求

C2正常業(yè)務周轉需求資金#DIV/0!#DIV/0!

C3減：長期資金余缺00

C4加：長期銀行借款

C5貸款額度需求合計#DIV/0!#DIV/0!

C6其中：外幣貸款信用

C7人民幣貸款信用

*指流動負債中沉淀一年以上應付未付款項企業(yè)負責人：

財務負責人：制表：資金預算——樣例貸款及貿(mào)易授信額度預算表59資金預算——樣例分商品預算資金需求表中化財預08表附表1項目總計主營商品1主營商品2主營商品3主營商品4其他新增培育的商品自營業(yè)務代理業(yè)務自營業(yè)務代理業(yè)務自營業(yè)務代理業(yè)務自營業(yè)務代理業(yè)務自營業(yè)務代理業(yè)務自營業(yè)務代理業(yè)務自營業(yè)務代理業(yè)務A1商品名稱**

A2銷售收入

A3營運資產(chǎn)收益率

A4營運資本收益率

A5月均應收款項占用

A6月均存貨占用

A7月均客戶資金來源

A8核定的周轉次數(shù)

*

*

*

*

*

*

*A9業(yè)務正常周轉貸款需求#DIV/0!0.00#DIV/0!0.00#DIV/0!0.00#DIV/0!0.00#DIV/0!0.00#DIV/0!0.00#DIV/0!0.00A10月均應收出口退稅占用

A11月均其他項占用

B1貸款需求量#DIV/0!0.00#DIV/0!0.00#DIV/0!0.00#DIV/0!0.00#DIV/0!0.00#DIV/0!0.00#DIV/0!0.00B2開立銀行承兌匯票

B3開立商業(yè)承兌匯票

B4押匯

B5銀行承兌匯票貼現(xiàn)

B6商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)

C1即期開證進口金額

C2即期L/C周轉次數(shù)

#DIV/0!

C3即期開證需求#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!C4遠期開證進口金額

C5遠期L/C周轉次數(shù)

C6遠期開證需求#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!B7開證平均需求#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!B8保函

D1高峰期貸款額度需求量

D2貸款高峰期發(fā)生月份

D3高峰期貿(mào)易額度需求量

D4貿(mào)易額度高峰期發(fā)生月份

企業(yè)負責人：財務負責人：資金預算——樣例分商品預算資金需求表中化財預08表附表1項目60可使用信用資源隨時檢查時點占用高峰值的啟用總公司分配的和各子公司在當?shù)劂y行獲取的銀行額度一般大于預算批復（內緊外松原則），按預算批復控制使用。單筆交易預算審批過程中審核；業(yè)務辦理過程中審核；每日審核。超預算怎么辦？根據(jù)商品經(jīng)營的周期性變化或經(jīng)驗值，在預算批復中核定，啟用時實行備案制。資金管理方法－資金預算管理流動資金預算的控制程序可使用隨時檢查高峰值總公司分配的和各子公司在當?shù)劂y行獲取61包括長期投資、購置固定資產(chǎn)和其他專項支出等資本性支出資金需求；長期投資資金預算確定按照長期投資決策程序辦理；固定資產(chǎn)資金使用必須按照固定資產(chǎn)預算程序辦理；長期資金預算額度為一次性不可循環(huán)使用的，不得與流動資金預算額度額度調劑使用必須?？顚Ｓ?，不得挪做他用。長期資金預算的控制資金管理方法－資金預算管理長期資金預算的控制資金管理方法－資金預算管理62資金預算控制－樣例中化財資Z02表預算資金額度使用情況月報表編制單位:2005年月日國內萬元海外萬美元預算資金定額預算貸款額度貿(mào)易額度預算資金批復

貸款金額開證開立銀行押匯保函合計額度總計數(shù)字A

承兌匯票

BC=A+B年初預算批復

00年內調整后額度

00資金使用情況月末資源時點占用數(shù)貸款額度貿(mào)易額度預算資金使授信幣別

金額

D利率％起止日備注開證開立銀行押匯保函合計用總計銀行

承兌匯票

EF=D+E

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00信托公司

00海外

公司代開證

00合計000

000預算資金余額預算預算貸款余額預算貿(mào)易余額余額合計余額數(shù)G=A-DH=B-EI=G+H合計

0主管負責人:財務經(jīng)理：制表：資金預算控制－樣例中化財資Z02表預算資金額63預算管理具有嚴肅性,各單位無權進行預算調整,必須經(jīng)過集團公司的批準嚴格審核超追加資源預算申請,重點是資金用款單位提出申請集團公司有效簽字人簽字集團公司資金部通知付款預算內預算外資金用款單位提出申請集團公司有效簽字人簽字集團公司資金部通知付款集團公司資金部審核風險部風險審批評價部效益審批集團公司資金部審核申請要件：金額、流向經(jīng)理與財務經(jīng)理雙簽資金預算控制預算管理具有嚴肅性,各單位無權進行預算調整,必須經(jīng)過集團公64國內人民幣現(xiàn)金集中管理模式資金管理方法－資金預算管理16：30上劃資金信托公司在各銀行集中帳戶A公司賬戶1A公司賬戶2A公司賬戶3B公司賬戶1B公司賬戶2B公司賬戶39：00下?lián)苜Y金人民幣資金池每日國內子公司非集中銀行賬戶的資金調入集中賬戶，保證冗余資金匯入總公司集中使用，在集團內部調劑余缺，取得最佳經(jīng)濟效益。取消子公司對外融資權以信托公司為平臺建立資金池預算資金管理，按投入產(chǎn)出原則和收益風險匹配原則測算經(jīng)營單位資金使用量跟蹤資金流向和占用情況著手進行票據(jù)貼現(xiàn)集中管理國內人民幣現(xiàn)金集中管理模式資金管理方法－資金預算管理16：365資金管理方法－現(xiàn)金集中管理境外美元現(xiàn)金集中管理模式美集團香港戶多余資金匯入其在港帳戶ZBA歐集團中化英歐集團香港戶農(nóng)化美集團中化美亞集團新油新貿(mào)中化日港集團資金集中池新貿(mào)香港戶新油香港戶亞集團香港戶中化日香港戶ZBA倫敦油通過合作銀行在香港建立名義資金池各境外子公司在香港開立集中帳戶資金集中，減少外部貸款，2003年最高替換7000萬美元貸款強化了集團對于海外各子公司資金預算與使用的控制資金管理方法－現(xiàn)金集中管理境外美元現(xiàn)金集中管理模式美集團多余66現(xiàn)金集中管理的基礎--現(xiàn)金收支實行計劃管理各資金預算單位必須每日編制頭寸預測表，在規(guī)定時間上報內容包括當日現(xiàn)金余額、未來三日收付款預測人民幣預測表報內部財務公司海外預測表報集團和海外結算中心資金部掌握全球資金計劃安排次日資金頭寸資金管理方法－現(xiàn)金集中管理現(xiàn)金集中管理的基礎--現(xiàn)金收支實行計劃管理各資金預算單位必須67選擇信譽好的銀行作為開戶行開立總公司名義的新賬戶報總會計師批準各子公司開立、關閉賬戶，賬戶的重大變更，須按集團公司的工作流程辦理總公司和國內子公司必須在內部財務公司開立存款賬戶；海外公司必須在總公司指定銀行開立集中賬戶銀行帳戶集中管理對每個銀行賬戶（專項存款、國內外幣存款賬戶除外）核定最高存款余額核定最高存款余額以適應業(yè)務需求的最小金額為標準超過核定的最高存款余額的，按時匯劃到指定的集中賬戶集團公司對各子公司銀行賬戶余額實行限額管理資金管理方法－帳戶集中管理選擇信譽好的銀行作為開戶行銀行帳戶集中管理對每個銀行賬戶（專68資金集中管理過程中信息嚴重不對稱子公司客戶供應商現(xiàn)金集中管理銀行結算銀行集團公司交付貨物交付貨物結算申請收付通知現(xiàn)金收付通知現(xiàn)金收付收款付款結算結算采購合同銷售合同合同流與物流信息流資金流資金集中管理的不足資金集中管理過程中子公司客戶供應商現(xiàn)金集中結算銀行集團公司交69

子公司客戶供應商集團公司結算銀行交付貨物交付貨物結算申請收付通知收款付款結算采購合同銷售合同結算中心現(xiàn)金集中管理銀行結算現(xiàn)金收付通知現(xiàn)金收付合同流與物流信息流資金流結算平臺復審及指令結算資金集中管理的延伸——結算集中管理

子公司客戶供應商集團公司結算銀行交付貨物交付貨物結算收付收70通過集中結算，一方面為子公司提供專業(yè)的結算支持，同時為集團公司職能部門提供第一手的管理信息，減少信息不對稱提高包括結算資金在內的整體資金使用效率、防范風險、控制成本，提高財務對各經(jīng)營單位的內部金融服務水準，通過統(tǒng)一運作為內部金融服務和融資創(chuàng)新創(chuàng)造條件集中使用結算資源，統(tǒng)一結算費用標準，降低結算費用；強化資金集中，控制利息支出；統(tǒng)一外匯收支，壓縮匯兌成本通過統(tǒng)一的專業(yè)結算活動，控制結算環(huán)節(jié)的資金風險，并通過專業(yè)運作，集中防范交易過程中的匯率風險防范風險控制成本提供服務提高效率延伸資金集中管理，在提高現(xiàn)金資金使用效率的同時，提高結算資金使用效率，同時利用結算集中，實現(xiàn)國內外幣資金的集中管理，實現(xiàn)人民幣、外匯統(tǒng)一集中收付。

總體目標結算集中管理的效用通過集中結算，一方面為子公司提供專業(yè)的結算支持，同時為集團公71新加坡日本泰國印度馬來西亞MOTOROLA亞太地區(qū)資金集中模式13個地區(qū)公司新加坡日本泰國印度馬來西亞MOTOROLA中國天津結算中心集中結算單據(jù)集中辦理結算集中帳務處理當?shù)劂y行結算集中管理模式1新加坡日本泰國印度馬來西亞MOTOROLA亞太地區(qū)資金集72門店家樂福資金集中模式供應商設有北京\上海\廣州\成都四個區(qū)域財務中心，門店銷售收款存入指定銀行賬戶，定時歸集入?yún)^(qū)域財務中心賬戶；上海財務中心負責集中付款，向供應商定期發(fā)送e-mai對帳合同副本收貨憑證送貨發(fā)票E-mailBill財務中心銀行付款付款結算集中管理模式2門店家樂福資金集中模式供應商設有北京\上海\廣州\成都四個區(qū)73外匯資金集中管理方案－帳戶設置河北公司外匯賬戶上海公司外匯賬戶江蘇公司外匯賬戶集團公司（結算中心）河北公司人民幣賬戶上海公司人民幣賬戶江蘇公司人民幣賬戶…………外匯賬戶人民幣賬戶外貿(mào)信托公司外匯買賣銀行主辦行一主辦行二主辦行三結算集中管理核心－帳戶結構外匯資金集中管理方案－帳戶設置河北公司外匯賬戶上海公司外匯賬74（1）、內部結售匯方案（企業(yè)自主）子公司A集團公司（結算中心）子公司B出售外匯購買外匯購買外匯出售外匯外匯交易市場軋差余額向銀行買賣外匯企業(yè)自主進行內部結售匯需要建立完整的內部結售匯體系，包括：自行進行結售匯業(yè)務的合規(guī)性審核、自行進行結售匯的內部資金交割，軋差后自行向銀行進行結售匯。結算集中管理核心－外匯集中（1）、內部結售匯方案（企業(yè)自主）子公司A集團公司子公司B75（1）、內部結售匯交易流程（銀行配合）子公司A集團公司（結算中心）子公司B銀行出售外匯購買外匯銀行購買外匯出售外匯外匯交易市場軋差余額向銀行結售匯在銀行配合下的企業(yè)內部結售匯，即企業(yè)通過合作銀行實現(xiàn)內部結售匯：仍由銀行對子公司結售匯業(yè)務進行合規(guī)性審核，代理進行子公司與集團之間的結售匯業(yè)務。結匯售匯售匯購匯結算集中管理核心－外匯集中（1）、內部結售匯交易流程（銀行配合）子公司A集團公司子公司76交易流程交易流程：由交易發(fā)起、交易審核、交易操作、交易信息匯總、交易清算和交易事后事項等六大步驟組成，每一步驟由不同部門或人員負責，確保交易順利完成。授權管理交易方法交易方式：由集團直接與交易銀行施行點對點的外匯交易，交易方式為在中國外匯交易市場場內進行即期外匯詢價交易，交易價格按照T+0的實時價格確定。資金劃撥：在交易銀行開立專項外幣清算帳戶，用于外匯交易資金的清算。部門分工：由業(yè)務部、風險部、會計部和資金部共同組成，按職能分工對外匯交易實施前、中、后臺分離管理；人員分工：由總會計師、資金部總經(jīng)理、首席交易員、交易員組成交易團隊，分級授權開展外匯交易。外匯交易管理結算集中管理核心－外匯集中交易流程交易流程：由交易發(fā)起、交易審核、交易操作、交易信息匯77其他內控管理：對交易口令定期修改，交易員、交易員授權按照實際需求定期調整；培訓管理：對交易員定期培訓，穩(wěn)步擴大交易員隊伍，提供交易員素質；文件管理：對交易資料專項設立文檔保存，保存期限十年。應急計劃交易系統(tǒng)：由專人負責交易系統(tǒng)的安全保障、系統(tǒng)維護；定期對系統(tǒng)進行檢測，保養(yǎng)。同時設立備份交易主機，保障交易的不間斷進行。風險管理交易管理：各級交易員有明確的交易授權，嚴格禁止越權操作；清算管理：每筆交易及時清算，交易金額和調撥金額一致，保證資金及時到帳；匯率風險管理：交易員應避免投機操作，規(guī)避當日匯價波動風險；外匯政策管理：關注外匯交易中心政策，保證交易合規(guī)合法；外匯交易管理結算集中管理核心－外匯集中其他內控管理：對交易口令定期修改，交易員、交易員授權按照實際78簽定合同影像文件供應商子公司結算中心系統(tǒng)銀行間SWIFT銀行單據(jù)客戶信息平臺示意圖銀行單據(jù)銀行間SWIFT銀行銀行銀行報文報文簽定合同結算集中管理核心－信息簽定合同影供應商子公司結算中心系統(tǒng)銀行間SWIFT銀客戶信79主題資金管理方法資金配置管理1、資金預算管理2、現(xiàn)金集中管理融資管理1、融資集中管理2、融資創(chuàng)新3、銀行關系管理財務風險管理－衍生金融工具運用資金決策支持與資金信息管理1、企業(yè)融資能力分析2、流動性與資產(chǎn)負債匹配管理3、短期現(xiàn)金投資管理主題資金管理方法80融資與金融市場金融市場資本市場（長期市場）貨幣市場（短期市場）股權市場債權市場普通股優(yōu)先股長期債券市場長期信貸市場短期借款短期債券商業(yè)信用證券市場一級市場二級市場融資與金融市場金融市場資本市場（長期市場）81金融產(chǎn)品選擇長期融資短期融資內源融資外源融資留存收益、折舊等間接融資直接融資長期債權融資：銀行貸款、銀團貸款、杠桿收購融資、融資租賃股權融資：普通股、優(yōu)先股債券融資：企業(yè)債、可轉債、浮息票據(jù)、間接融資直接融資短期銀行借款、貿(mào)易額度商業(yè)票據(jù)：短期融資券表外結構性融資：ABS、存貨融資等商業(yè)信用：商業(yè)承兌匯票表外結構性融資：REIT融資與金融產(chǎn)品選擇金融產(chǎn)品選擇長期融資短期融資內源融資外源融資留存收益、折舊等82間接融資直接融資結構性表外融資商業(yè)銀行為主要融資對象接觸資本市場及投資者投資銀行業(yè)務TailorMadeProducts商業(yè)票據(jù)貿(mào)易融資雙邊銀行貸款額度貸款信托計劃信貸資產(chǎn)轉讓押匯貸款銀團貸款ABSREITS商業(yè)承兌匯票CDO項目融資存貨融資企業(yè)融資發(fā)展歷程融資方式發(fā)展浮息票據(jù)股權融資短期融資券企業(yè)債基礎階段發(fā)展階段成熟階段杠桿收購融資金融市場完善程度低高金融市場與融資產(chǎn)品發(fā)展歷程間接融資直接融資結構性表外融資商業(yè)銀行為主要接觸資本市場及投83融資集中管理融資管理內容：貸款管理、銀行貿(mào)易融資信用額度管理和擔保管理。融資管理原則：高度集中、統(tǒng)一管理，原則上，總公司統(tǒng)一融資，按需審批發(fā)放。確需自我融資的，其決定和審批權均在總公司。融資管理程序：集團公司總行總對總授信協(xié)議分配授信額度子公司分行進入資金預算管理程序集團公司調整額度內容總行分行子公司額度分為集團公司擔保和非擔保額度，無論何種類型，均須集團公司批準。融資集中管理融資集中管理融資管理內容：貸款管理、銀行貿(mào)易融資信用額度管理84控股公司化肥公司石油公司海外公司京內公司京外公司人民幣貸款資金部審核內部財務公司發(fā)放，海外貸款海外財務公司審核發(fā)放“背對背貸款”融資集中管理融資集中管理－貸款管理集中管理資金外部融資控股化肥石油海外京內京外人民幣貸款資金部審核內部財務公司發(fā)放85公司不允許為非關聯(lián)企業(yè)或自然人出具任何形式的擔保；融資集中管理－擔保管理批準擔保的權限：總公司為子公司提供擔保文件或安慰函，總會計師批準并簽署文件子公司為關聯(lián)企業(yè)提供擔保、抵押或質押自己的資產(chǎn)或權利，金額在1000萬美元以下的，總會計師批準；超過1000萬美元的，總公司總裁批準因總公司籌資需要，在總公司資金部統(tǒng)籌安排下子公司間相互擔保，總公司資金部批準融資集中管理公司不允許為非關聯(lián)企業(yè)或自然人出具任何形式的擔保；融資集中86在資金集中管理基礎上努力創(chuàng)新，進行有效的負債管理。融資集中管理資金集中管理融資集中管理子公司資金運作在資金集中管理基礎上努力創(chuàng)新，進行有效的負債管理。融資集中管87商業(yè)承兌匯票的運用和推廣目的和意義運用中化公司良好的商業(yè)信用和多元化資源，推動融資工作的創(chuàng)新，提升中化公司的信譽和知名度；完善票據(jù)融資渠道，深化國內資金集中管理；簽發(fā)手續(xù)簡便，沒有承兌費用，貼現(xiàn)率低于貸款利率，可為企業(yè)節(jié)省財務費用，降低資金成本；不僅是結算工具，也是有效支付工具，企業(yè)可通過票據(jù)的簽發(fā)、背書、轉讓和貼現(xiàn)來減少資金占用，降低資金成本。具體實施方案為提高企業(yè)商業(yè)承兌匯票的變現(xiàn)能力及流通能力，選擇XX銀行作為商票保貼銀行。由XX銀行對中化集團內子公司簽發(fā)的商業(yè)匯票出具保貼函，并協(xié)調其全國分支行對中化子公司簽發(fā)的商業(yè)匯票給予貼現(xiàn)。根據(jù)商業(yè)匯票承兌人的不同，集團公司商業(yè)承兌匯票分為兩種方式操作，出票人自身承兌和集團公司給予承兌。融資創(chuàng)新商業(yè)承兌匯票的運用和推廣目的和意義具體實施方案融資創(chuàng)新88應收賬款資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化(Asset-backedSecuritization)，以能在未來產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)為基礎，通過一個SPV公司在資本市場和貨幣市場發(fā)行證券籌資的一種直接融資方式。資產(chǎn)證券化前提條件：標的資產(chǎn)質量良好，具有可預測的穩(wěn)定現(xiàn)金流；法律運作框架成熟完善；規(guī)范的信用評級操作；經(jīng)驗豐富的中介服務機構，構建合理的產(chǎn)品結構；廣泛的銷售網(wǎng)絡；活躍的海外二級市場。融資創(chuàng)新應收賬款資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化(Asset-backedSe89應收賬款資產(chǎn)證券化應收賬款資產(chǎn)證券化，是一種以短期資產(chǎn)支持的證券品種，基礎資產(chǎn)為一般出口貿(mào)易應收款，發(fā)行的期限為90天到180天，證券的償付來源是被聚合的應收款。中化公司推行資產(chǎn)證券化的目的：融資方式創(chuàng)新，增加融資渠道；利用表外融資方式優(yōu)化資產(chǎn)負債結構；增加資產(chǎn)流動性，提高凈資產(chǎn)收益率；降低融資成本；繼續(xù)維持客戶關系。融資創(chuàng)新應收賬款資產(chǎn)證券化應收賬款資產(chǎn)證券化，是一種以短期資產(chǎn)支持的90評級機構中化集團公司應收款賣方原始權益人中化集團子公司出售境內境外特殊目的公司SPV應收款買方應收款轉讓現(xiàn)金收益支付投資者商業(yè)票據(jù)持有者票據(jù)本息回報票據(jù)購買價資產(chǎn)證券化流程圖應收款信用評級融資創(chuàng)新評級機構中化集團公司原始權益人出售境內境外特殊目的公司應收款91房地產(chǎn)投資信托房地產(chǎn)投資信托(RealEstateInvestmentTrust,REIT)是一家致力于持有，并在大多數(shù)情況下經(jīng)營那些收益型房地產(chǎn)(如公寓、購物中心、辦公樓、酒店、工業(yè)廠房和倉庫)的公司。符合規(guī)定的REIT不需要交納公司所得稅和資本利得稅，但其資產(chǎn)構成、收入來源和收益分配均要符合一定的要求。REIT的資產(chǎn)主要是由長期持有的房地產(chǎn)組成；公司的收入主要來源于房地產(chǎn)；公司至少90%的應納稅收入應分派給股東。房地產(chǎn)投資信托基金（RealEstateInvestmentTrusts,簡稱REITs）是一種以發(fā)行收益憑證的方式匯集特定多數(shù)投資者的資金，由專門投資機構進行投資經(jīng)營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金制度REITs根據(jù)資金投向的不同，可分為三類：資產(chǎn)類（Equity）：投資并擁有房地產(chǎn)，主要收入來源于房地產(chǎn)的租金。抵押類(Mortgage)：投資房地產(chǎn)抵押貸款或房地產(chǎn)抵押支持證券（MBS），收益主要來源于房地產(chǎn)貸款的利息?；旌项?Hybrid)：它是介于資產(chǎn)類和抵押類之間的一種房地產(chǎn)投資信托，混合類REITs采取上述兩類的投資策略，具有資產(chǎn)類REITs和抵押類REITs的雙重特點，即在從事抵押貸款服務的同時，自身也擁有部分物業(yè)產(chǎn)權。融資創(chuàng)新房地產(chǎn)投資信托房地產(chǎn)投資信托(RealEstateInv92房地產(chǎn)投資信托房地產(chǎn)投資信托流動性收益穩(wěn)定性管理方式高度流動性流動性差，出售物業(yè)為變現(xiàn)的唯一途徑，難度大交易成本高。平穩(wěn)，受房地產(chǎn)市場總體影響小，波動小受房地產(chǎn)市場總體影響大，收益不穩(wěn)定專業(yè)人士管理；管理層往往占有股份，有效防止管理層與股東的沖突；投資者能借助管理層開拓較好融資渠道自己介入具體房地產(chǎn)業(yè)務；投入精力時間過大；容易產(chǎn)生管理層與股東沖突；委托管理存在道德風險；沒有便捷融資渠道物業(yè)與資產(chǎn)類型多樣化，地區(qū)多樣化受投資資本規(guī)模限制，地區(qū)集中、物業(yè)相對單一投資風險房地產(chǎn)投資組合可有效抵御市場變化，風險小受各種變化影響大，投資風險大房地產(chǎn)直接投資VS融資創(chuàng)新房地產(chǎn)投資信托房地產(chǎn)投資信托流動性收益穩(wěn)定性管理方式高度流動93融資創(chuàng)新未來的融資發(fā)展方向：1、“去中間化”：融資將以資本市場直接融資為主，包括股市、債市融資；2、企業(yè)進入金融同業(yè)市場；3、票據(jù)化：票據(jù)融資將更為廣泛的使用；4、銀行間接融資作為必要補充手段，5、利用各種金融工具優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結構，擴大內源融資，深入挖掘資金潛力融資創(chuàng)新未來的融資發(fā)展方向：94銀行關系管理目標通過和有限數(shù)家實力強大的綜合性一流銀行建立長期、全面的戰(zhàn)略合作伙伴關系，全面加深戰(zhàn)略合作行對公司戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營方向的認同和支持，有目的的建立銀企合作聯(lián)盟以保證中化公司能夠得到最迅捷、最完善、量身訂做的全球金融服務。方案通過銀行資產(chǎn)規(guī)模、機構分布、服務范圍、管理協(xié)調效率以及與中化公司戰(zhàn)略契合度等信息的采集整理，通過銀行關系管理軟件對銀行歷史合作數(shù)據(jù)的匯總分析，確立年度銀行綜合評價體系。經(jīng)過5-10年的選擇和磨合期，根據(jù)合作緊密度依次確立全球戰(zhàn)略合作伙伴銀行、戰(zhàn)略備選合作銀行以及專業(yè)合作銀行。動因視銀行為客戶，與銀行互為客戶。中化公司在努力成為銀行優(yōu)質客戶的同時，也要對合作銀行進行甄別，選擇在戰(zhàn)略發(fā)展方向上契合度較高并能提供綜合性服務的戰(zhàn)略合作伙伴銀行。原則發(fā)揮優(yōu)勢、雙贏互惠、優(yōu)質創(chuàng)新、理念相近、技術領先。

。銀行關系管理目標方案動因原則95

評分比例得分內容2004年2005年2006年說明一、銀行狀況（三年）

30%0

A、資產(chǎn)規(guī)模

5%

B、凈資產(chǎn)收益率

5%

稅后利潤

平均凈資產(chǎn)

C、資本充足率

5%

D、北京合作行

a、資產(chǎn)規(guī)模

3%

b、凈資產(chǎn)收益率

3%

c、資本充足率

3%

E、電子技術

6%

二、同中化合作情況

55%0

1、合作規(guī)模及范圍

A、提供資源（三年）

5%0

B、合作區(qū)域

3%0

C、主要合作品種

3%0

D、額度使用充分度

5%0

E、近三年結算量

3%0

2、費率情況

0

A、人民幣貸款利率

3%0

B、美元貸款成本（LIBOR+）

3%0

C、買匯優(yōu)惠

3%0

D、其他費用

3%0

銀行評價表評分比例得分內容2004年2005年2006年說明一、銀行963、服務狀況

0

A、上門服務

3%0

B、審批速度

3%0

C、協(xié)調能力

5%0

D、創(chuàng)新領先能力

4%0

E、客戶經(jīng)理能力

3%0

4、子公司滿意度

0

A、京內公司

3%0

B、其他公司

3%0

三、合作前景

10%0

A、擬合作項目

3%0

B、可合作領域

3%0

C、合作趨勢

4%0

四、其它重要參考項

5%0

綜合分

0

級別銀行評價表A+：93以上，A：88-92，A-：85-87B+：83-84，B：78-82，B-：75-77，C+：73-74，C：68-72，C-：65-67，D+：63-64，D：58-62，D-55-57，E：54以下評分標準分為ABCDE五級，A為行業(yè)領先、B為中上、C為平均、D為較差、正改進、E為極差，多次申請未改進。該行無業(yè)務的，以C記分。3、服務狀況0A、上門服務3%097主題資金管理方法資金配置管理1、資金預算管理2、現(xiàn)金集中管理融資管理1、融資集中管理2、融資創(chuàng)新3、銀行關系管理財務風險管理－衍生金融工具運用資金決策支持與資金信息管理1、企業(yè)融資能力分析2、流動性與資產(chǎn)負債匹配管理3、短期現(xiàn)金投資管理主題資金管理方法98資金管理－財務風險管理利率風險：在一定時期內由于利率水平的波動引起企業(yè)經(jīng)營成果的不確定性；匯率風險：在一定時期內由于匯率波動引起企業(yè)經(jīng)營成果的不確定性；2004年6月29日以來，美聯(lián)儲啟動新一輪的加息周期，聯(lián)邦基金利率從1%升至4.96%，擁有浮動利率計價美元借款的企業(yè)面臨較大的利率風險；人民幣升值壓力巨大，自1995年以來實行的盯住美元的人民幣匯率形成機制面臨變革，大量的進出口企業(yè)，尤其是出口企業(yè)面臨巨大的匯率風險；大量的中國企業(yè)“走出去”，在海外收購過程中面臨不同幣種的匯率風險。資金管理－財務風險管理利率風險：在一定時期內由于利率水平的波99資金管理－財務風險管理

發(fā)現(xiàn)并量化風險金融工具的綜合運用評價及監(jiān)控明確管理目標/確立管理思路管理流程圖資金管理－財務風險管理

發(fā)現(xiàn)并量化風險金融工具的綜合運100資金管理－財務風險管理

ReducedRiskIncreasedIncome48%RiskReduction2%ExpectedNetIncomeIncrease研究分析利匯率走勢、波動區(qū)間、幅度

建立公司系統(tǒng)財務風險定量分析模型情景模擬分析、壓力測試發(fā)現(xiàn)并量化風險資金管理－財務風險管理

ReducedRiskIncre101資金管理－財務風險管理

管理目標：減少企業(yè)經(jīng)營活動的不確定性因素，保障預期的財務收益目標正常實現(xiàn)；財務風險與保值成本的平衡；管理思路：組合管理：研究分析公司整體資產(chǎn)負債結構、經(jīng)營活動中面臨的利匯率環(huán)境；尋求整體風險管理方案，而不是針對某一項風險事件進行管理；集團內部風險自然對沖；利用金融工具對額外風險進行管理；動態(tài)管理：跟蹤分析利匯率走勢及波動情況；根據(jù)市場及經(jīng)營環(huán)境變化動態(tài)操作金融產(chǎn)品。財務風險管理的管理目標及思路資金管理－財務風險管理

管理目標：減少企業(yè)經(jīng)營活動的不確定102資金管理－財務風險管理

利率風險金融工具固定利率掉期產(chǎn)品：浮動利率vs.固定利率完全鎖定利率風險，簡單易懂保值成本高結構性利率掉期產(chǎn)品：保值成本低，直接降低財務費用產(chǎn)品千變萬化，滿足企業(yè)不同要求結構復雜，產(chǎn)品本身存在風險對企業(yè)組合管理與動態(tài)管理能力要求高匯率風險金融工具匯率遠期、匯率期權人民幣遠期結售匯業(yè)務（國內市場）人民幣NDF（海外市場）金融工具的運用資金管理－財務風險管理

利率風險金融工具固定利率掉期產(chǎn)品：結103資金管理－財務風險管理NDF(Non-DeliverableForward)：無本金交割人民幣遠期押匯與NDF匹配操作情況下，公司可獲取無風險收益8.27658.175