經(jīng)濟(jì)評價-動態(tài)評價指標(biāo)課件

復(fù)習(xí)新建一條生產(chǎn)線，初始投資為500萬元，年利率為10%，要求投資后4年內(nèi)收回全部投資，那么該生產(chǎn)線每年至少要獲利多少？（計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）復(fù)習(xí)新建一條生產(chǎn)線，初始投資為500萬元，年利率為10%，要某企業(yè)投資一開發(fā)項目，一次性投資100萬元，項目的經(jīng)濟(jì)壽命為1O年，前5年年平均收入為45萬元，后5年年平均收入90萬元，年利率為8％，試計算：(1)當(dāng)不考慮償還投資時，該項目1O年末的總收入是多少?(2)1O年末一次性償還投資是多少?某企業(yè)投資一開發(fā)項目，一次性投資100萬元，項目的經(jīng)濟(jì)壽命為現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法（NPV）現(xiàn)值成本法（PC）凈現(xiàn)值率法年金法（AW）年費用法（AW）年費用現(xiàn)值法年值法未來值法內(nèi)部收益率法IRR現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法（NPV）現(xiàn)值成本法（PC）凈現(xiàn)值率法年金法（3一、凈現(xiàn)值法NPV1、凈現(xiàn)值法的定義

凈現(xiàn)值：按行業(yè)基準(zhǔn)收益率或最低可接受的收益率，將項目在計算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到投資期初的現(xiàn)值之和。一、凈現(xiàn)值法NPV1、凈現(xiàn)值法的定義根據(jù)一個合適的貼現(xiàn)率對預(yù)期未來收益進(jìn)行貼現(xiàn)之后，就得到這些收益的現(xiàn)值P，然后減去初始投資P0，余額就是凈現(xiàn)值。012345P0P根據(jù)一個合適的貼現(xiàn)率對預(yù)期未來收益進(jìn)行貼現(xiàn)之后，就得到這些收凈現(xiàn)值的公式：It—第t年的現(xiàn)金流入量Ot—第t年的現(xiàn)金流出量ic—行業(yè)或部門基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的目標(biāo)收益率。t—項目的計算期凈現(xiàn)值的公式：It—第t年的現(xiàn)金流入量2、NPV的作用（1）當(dāng)NPV>0時，表明投資項目的預(yù)期收益率不僅可以達(dá)到基準(zhǔn)收益率所設(shè)定的投資收益水平，而且尚有盈余。（2）當(dāng)NPV<0時，表明投資項目的預(yù)期收益率達(dá)不到基準(zhǔn)收益率所設(shè)定的投資收益水平，甚至可能出現(xiàn)虧損。（3）當(dāng)NPV=0時，表明投資項目的預(yù)期收益率恰好等于基準(zhǔn)收益率所設(shè)定的投資收益水平。2、NPV的作用（1）當(dāng)NPV>0時，表明投資項目的預(yù)期收益以上公式通俗化：（1）當(dāng)每年的凈現(xiàn)金流量不相等時，采用如下公式：（2）當(dāng)每年的凈現(xiàn)金流量相等時，采用如下公式：（3）前t年凈現(xiàn)金流量不相等，以后每年的凈現(xiàn)金流量相等，采用如下公式：參見例題2以上公式通俗化：（1）當(dāng)每年的凈現(xiàn)金流量不相等時，采用如下公例題2某企業(yè)現(xiàn)在投資1900萬元,預(yù)測在使用期5年內(nèi),每年產(chǎn)品銷售收入為1000萬元,年經(jīng)營成本為500萬元。設(shè)企業(yè)基準(zhǔn)收益率為10%,問用凈現(xiàn)值法判斷此投資方案是否可行?例題2某企業(yè)現(xiàn)在投資1900萬元,預(yù)測在使用期5年內(nèi)3、NPV的優(yōu)缺點優(yōu)點：考慮了項目投資期內(nèi)各筆資金的時間價值，明確反映了投資項目的經(jīng)濟(jì)效率情況；缺點：貼現(xiàn)率不容易確定，凈現(xiàn)值是一個絕對指標(biāo)，沒有反應(yīng)出投資的單位回報。3、NPV的優(yōu)缺點優(yōu)點：考慮了項目投資期內(nèi)各筆資金的時間價值例題3某企業(yè)擬投資12萬元購買一臺設(shè)備，估計設(shè)備的壽命為10年，10年末殘值為6000元；購買設(shè)備同時還需投入5萬元不能形成固定資產(chǎn)的其它費用。使用該設(shè)備每年能節(jié)約經(jīng)營費用21500元，若基準(zhǔn)收益率i=10%，試用凈現(xiàn)值法判斷該方案是否可行？例題3某企業(yè)擬投資12萬元購買一臺設(shè)備，估計設(shè)備的壽命為10例題4某企業(yè)投資某項固定資產(chǎn)，有A、B兩種投資方案可供選擇，投資總額為12萬，預(yù)計投資報酬率為i=10%，有關(guān)資料如表，用NPV法決策方案。（單位：萬元）年次A方案B方案現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量00120121615125151341514315153251例題4某企業(yè)投資某項固定資產(chǎn)，有A、B兩種投資方案可供選擇，有一項投資，投資者投資100萬元購買一棟住宅用于出租，共租出10年。租約規(guī)定每年年初收租，第一年租金為10萬元，每兩內(nèi)租金增加10%，在租約期滿后將物業(yè)售出，得到收益90萬元，貼現(xiàn)率為12%，運用NPV方法判斷方案是否盈利。例題5有一項投資，投資者投資100萬元購買一棟住宅用于出租，共租出二、凈現(xiàn)值率法（NPVR）凈現(xiàn)值率：凈現(xiàn)值與投資額現(xiàn)值之比。說明的是單位投資所獲得的凈收益。二、凈現(xiàn)值率法（NPVR）凈現(xiàn)值率：凈現(xiàn)值與投資額現(xiàn)值之比。例題6某企業(yè)現(xiàn)在投資1000萬元,預(yù)測在使用期5年內(nèi),每年產(chǎn)品銷售收入為1000萬元,年經(jīng)營成本為500萬元。設(shè)企業(yè)基準(zhǔn)收益率為10%,求凈現(xiàn)值率是多少?例題6某企業(yè)現(xiàn)在投資1000萬元,預(yù)測在使用期5年內(nèi)當(dāng)沒有資金限制時，多個方案，可用NPV法大小排列來決策方案。當(dāng)有資金限制時，NPVR就比較精確。當(dāng)沒有資金限制時，多個方案，可用NPV法大小排列來決策方案。三、現(xiàn)值成本法PC現(xiàn)值成本：把方案的一切所耗費用（包括投資和成本）都換算為與之等值得現(xiàn)值，即現(xiàn)值成本。前提：方案只有支出沒有收入。成本現(xiàn)值三、現(xiàn)值成本法PC現(xiàn)值成本：成本現(xiàn)值分兩種情況：第一，方案的壽命期或計算周期相同。第二，方案的壽命期或計算周期不同。分兩種情況：第一，方案的壽命期或計算周期相同。例題6：現(xiàn)值成本法例題6：現(xiàn)值成本法例題7.擬建一容器廠,初建投資為5000萬元,預(yù)計壽命期15年中每年可得凈收益600萬元,若基準(zhǔn)收益率為8%時，NPV?若基準(zhǔn)收益率為10%時，NPV?例題7.擬建一容器廠,初建投資為5000萬元,預(yù)計壽收益率和凈現(xiàn)值的關(guān)系：

收益率越小，凈現(xiàn)值越大；收益率越大，凈現(xiàn)值越小。當(dāng)收益率大到一定程度以后，凈現(xiàn)值就由正變?yōu)榱悖僮優(yōu)樨?fù)。收益率和凈現(xiàn)值的關(guān)系：收益率越小，凈現(xiàn)值越大；收益率越大，四、內(nèi)部收益率法1、概念：在整個投資項目過程中，使現(xiàn)金流入現(xiàn)值的總和等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值的總和的貼現(xiàn)率，稱之為內(nèi)部收益率（IRR）換言之，使得NPV=0時的貼現(xiàn)率。四、內(nèi)部收益率法1、概念：在整個投資項目過程中，使現(xiàn)金流入2、線性內(nèi)插法求解IRRIRR大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率時，項目可行2、線性內(nèi)插法求解IRRIRR一般多用于比較單個方案。若兩個方案進(jìn)行比較時，則不適宜。若兩個方案進(jìn)行比較選擇，則可采用差額投資內(nèi)部收益率IRR一般多用于比較單個方案。若兩個方案進(jìn)行比較時，則不適宜五、差額投資內(nèi)部收益率又稱增量投資收益率。指兩個方案的投資增量的凈現(xiàn)值等于零時的內(nèi)部收益率?；蛘哒f兩個方案凈現(xiàn)值相等時的內(nèi)部收益率。五、差額投資內(nèi)部收益率又稱增量投資收益率。指兩個方案的投資增六、年值（年金）比較法思想：把現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)化為等額的年值或年費用的一種方法。年值（AW）年費用（AC）年費用現(xiàn)值比較法六、年值（年金）比較法思想：把現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)化為等額的年值或年費6.1年值法（AW）例題8：新建一化工廠，有兩方案，方案A：引進(jìn)設(shè)備總投資51753萬，年銷售收入扣除年銷售稅金及附加為32731萬，年經(jīng)營成本為20454萬，回收固定資產(chǎn)余值為2563萬；方案B:為國產(chǎn)設(shè)備總投資48008萬，年銷售收入扣除年銷售稅金及附加為31883萬，年經(jīng)營成本為20368萬，回收固定資產(chǎn)余值為2063萬行業(yè)基準(zhǔn)收益率為12%，使用壽命為10年。用年值法判斷項目是否可行?6.1年值法（AW）例題8：新建一化工廠，有兩方案，6.2年費用法（AC）6.3年費用現(xiàn)值法？？？6.2年費用法（AC）6.3年費用現(xiàn)值法？？？6.4未來值法某水庫建設(shè)費用為4050萬，運行維修費每年為50萬，年收益分別為：發(fā)電100萬，供水90萬，養(yǎng)魚70萬，旅游40萬。假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率為6%，使用壽命為50年，用未來值判斷該項目可行性。6.4未來值法某水庫建設(shè)費用為4050萬，運行維修費每年為5現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法（NPV）現(xiàn)值成本法（PC）凈現(xiàn)值率法年金法（AW）年費用法（AW）年費用現(xiàn)值法年值法未來值法內(nèi)部收益率法IRR現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法（NPV）現(xiàn)值成本法（PC）凈現(xiàn)值率法年金法（例題10已知i=10%，計算三個方案的凈現(xiàn)值。并判斷方案可行性。例題10已知i=10%，計算三個方案的凈現(xiàn)值。并判斷方案可行例題11(本題10分)某醫(yī)院計劃購買一套CT設(shè)備，現(xiàn)有A、B兩種機(jī)器可供選擇，其經(jīng)濟(jì)壽命均為10年，A機(jī)器價值2.5萬元，前5年每年可收入9000元，后5年每年可收入12000元，年運行費及維修費需6000元，殘值4000元；B機(jī)器價值2.2萬元，每年可收入10000元，前5年年運行費及維修費需5000元，后5年年運行費及維修費需8000元，殘值為零，若基準(zhǔn)收益率為8％，試用凈現(xiàn)值法確定購買哪種機(jī)器?(計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位)例題11(本題10分)某醫(yī)院計劃購買一套CT設(shè)備，現(xiàn)有A、B第三節(jié)不確定性分析

一、盈虧平衡分析二、敏感性分析三、概率分析第三節(jié)不確定性分析一、盈虧平衡分析經(jīng)濟(jì)評價——動態(tài)評價指標(biāo)課件經(jīng)濟(jì)評價——動態(tài)評價指標(biāo)課件經(jīng)濟(jì)評價——動態(tài)評價指標(biāo)課件下一頁平衡點

產(chǎn)量（銷量）

0

Q

A

R

成本·銷售額

總固定成本

盈利

總成本

銷售額圖3.6盈虧平衡分析基本模型圖虧損

下一頁平衡點產(chǎn)量（銷量）0QAR成本·銷售額總盈虧平衡分析盈虧平衡分析主要是通過確定項目的產(chǎn)量盈虧平衡點,分析、預(yù)測產(chǎn)品產(chǎn)量對項目盈虧的影響。所謂盈虧平衡點,就是在盈虧平衡圖上,當(dāng)達(dá)到一定產(chǎn)量(銷售量)時,銷售收入等于總成本費用,項目不盈不虧(盈利為零)的那一點。盈虧平衡分析盈虧平衡分析主要是通過確定項目的產(chǎn)量盈虧平衡點,銷售收入和產(chǎn)量的關(guān)系銷售收入=產(chǎn)量（銷量）×單價總成本費用和產(chǎn)量的關(guān)系總成本費用=固定成本費用+可變成本費用銷售收入和產(chǎn)量的關(guān)系經(jīng)濟(jì)評價——動態(tài)評價指標(biāo)課件盈虧平衡點產(chǎn)量法公式即以盈虧平衡點產(chǎn)量或銷量作為依據(jù)進(jìn)行分析的方法。其基本公式為：式中：Q為盈虧平衡點產(chǎn)量(銷量)；C為總固定成本；P為產(chǎn)品價格；V為單位變動成本。

下一頁盈虧平衡點產(chǎn)量法公式即以盈虧平衡點產(chǎn)量或銷量作為依據(jù)進(jìn)行分析盈虧平衡點越低,表明項目適應(yīng)市場變化的能力越大,抗風(fēng)險能力越強(qiáng)。盈虧平衡點越低,表明項目適應(yīng)市場變化的能力越大,抗風(fēng)險能【1】某企業(yè)欲建一新生產(chǎn)線生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，年需固定成本10萬元，單位產(chǎn)品成本為40元，產(chǎn)品單價預(yù)計為80元。該產(chǎn)品市場暢銷，但該生產(chǎn)線的年產(chǎn)能力僅為2000臺。如按此方案建立生產(chǎn)線，企業(yè)是盈利還是虧損?方案是否可?。俊?】某企業(yè)欲建一新生產(chǎn)線生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，年需固定成本10萬【2】某企業(yè)生產(chǎn)某產(chǎn)品，年固定成本為20萬元，單位產(chǎn)品變動成本為30元，單位產(chǎn)品價格為50元，企業(yè)欲實現(xiàn)年利潤5萬元，試確定企業(yè)應(yīng)生產(chǎn)產(chǎn)品的產(chǎn)量。【2】某企業(yè)生產(chǎn)某產(chǎn)品，年固定成本為20萬元，單位產(chǎn)品變動成【3】某企業(yè)生產(chǎn)某產(chǎn)品，通過市場調(diào)查與分析，一年可銷售該產(chǎn)品8000件，生產(chǎn)該產(chǎn)品年固定成本10000元，該產(chǎn)品單位變動成本為10元，企業(yè)欲實現(xiàn)年利潤10000元，試確定該產(chǎn)品的最低銷售單價?！?】某企業(yè)生產(chǎn)某產(chǎn)品，通過市場調(diào)查與分析，一年可銷售該產(chǎn)品【4】.擬建某企業(yè),預(yù)計產(chǎn)品固定費用為31500萬元,單位可變費用為15元,銷售單位為30元。由于原材料的大量采購,單位產(chǎn)品可變費用隨產(chǎn)量增加以1.3‰的比例下降,由于銷售量增大,成品銷售價格隨銷售量增加以2.8‰的比例下降,未考慮銷售稅金及附加,求盈利的范圍區(qū)。【4】.擬建某企業(yè),預(yù)計產(chǎn)品固定費用為31500萬元,二、敏感性分析是指研究某些不確定性因素（如銷售收入、成本、投資、價格、建設(shè)期等）對經(jīng)濟(jì)效益評價值（如投資收益率、現(xiàn)值、年值等）的影響程度，從許多不確定因素中找出敏感因素，并提出相應(yīng)的控制對策，供決策者研究。二、敏感性分析是指研究某些不確定性因素（如銷售收入、成本、投敏感性分析的步驟

(1)確定敏感性分析指標(biāo)(2)計算目標(biāo)值(3)選取不確定因素(4)計算不確定因素變動對分析指標(biāo)的影響程度(5)找出敏感性因素(6)綜合其他對比分析的結(jié)果采取措施敏感性分析的步驟

(1)確定敏感性分析指標(biāo)經(jīng)濟(jì)評價——動態(tài)評價指標(biāo)課件經(jīng)濟(jì)評價——動態(tài)評價指標(biāo)課件經(jīng)濟(jì)評價——動態(tài)評價指標(biāo)課件經(jīng)濟(jì)評價——動態(tài)評價指標(biāo)課件經(jīng)濟(jì)評價——動態(tài)評價指標(biāo)課件——決策樹法1、決策樹法的涵義

指借助樹形分析圖，根據(jù)各種自然狀態(tài)出現(xiàn)的概率及方案預(yù)期損益，計算與比較各方案的期望值，從而抉擇最優(yōu)方案的方法

決策點，方案枝，狀態(tài)節(jié)點，概率枝，結(jié)果點

下一頁——決策樹法1、決策樹法的涵義下一頁2、決策樹分析法的基本步驟：(1)從左向右畫出決策樹圖形。(2)計算各種狀態(tài)下的期望值。(3)選擇最佳方案。2、決策樹分析法的基本步驟：例3

某企業(yè)生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，有三種可能的生產(chǎn)方案：大批生產(chǎn)、中批生產(chǎn)、小批生產(chǎn)，市場的需求狀況也有三種可能：暢銷、一般、滯銷。下表顯示3年以來，這三種生產(chǎn)方案在三種市場需求下的估計獲利或虧損的數(shù)額。試進(jìn)行決策分析。方案暢銷0.2一般0.5滯銷0.3大批生產(chǎn)4030-10中批生產(chǎn)30208小批生產(chǎn)201814例3某企業(yè)生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，有三種可能的生產(chǎn)方案：大批生產(chǎn)決策樹法決策樹法的基本模型返回決策樹法決策樹法的基本模型返回57復(fù)習(xí)新建一條生產(chǎn)線，初始投資為500萬元，年利率為10%，要求投資后4年內(nèi)收回全部投資，那么該生產(chǎn)線每年至少要獲利多少？（計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）復(fù)習(xí)新建一條生產(chǎn)線，初始投資為500萬元，年利率為10%，要某企業(yè)投資一開發(fā)項目，一次性投資100萬元，項目的經(jīng)濟(jì)壽命為1O年，前5年年平均收入為45萬元，后5年年平均收入90萬元，年利率為8％，試計算：(1)當(dāng)不考慮償還投資時，該項目1O年末的總收入是多少?(2)1O年末一次性償還投資是多少?某企業(yè)投資一開發(fā)項目，一次性投資100萬元，項目的經(jīng)濟(jì)壽命為現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法（NPV）現(xiàn)值成本法（PC）凈現(xiàn)值率法年金法（AW）年費用法（AW）年費用現(xiàn)值法年值法未來值法內(nèi)部收益率法IRR現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法（NPV）現(xiàn)值成本法（PC）凈現(xiàn)值率法年金法（60一、凈現(xiàn)值法NPV1、凈現(xiàn)值法的定義

凈現(xiàn)值：按行業(yè)基準(zhǔn)收益率或最低可接受的收益率，將項目在計算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到投資期初的現(xiàn)值之和。一、凈現(xiàn)值法NPV1、凈現(xiàn)值法的定義根據(jù)一個合適的貼現(xiàn)率對預(yù)期未來收益進(jìn)行貼現(xiàn)之后，就得到這些收益的現(xiàn)值P，然后減去初始投資P0，余額就是凈現(xiàn)值。012345P0P根據(jù)一個合適的貼現(xiàn)率對預(yù)期未來收益進(jìn)行貼現(xiàn)之后，就得到這些收凈現(xiàn)值的公式：It—第t年的現(xiàn)金流入量Ot—第t年的現(xiàn)金流出量ic—行業(yè)或部門基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的目標(biāo)收益率。t—項目的計算期凈現(xiàn)值的公式：It—第t年的現(xiàn)金流入量2、NPV的作用（1）當(dāng)NPV>0時，表明投資項目的預(yù)期收益率不僅可以達(dá)到基準(zhǔn)收益率所設(shè)定的投資收益水平，而且尚有盈余。（2）當(dāng)NPV<0時，表明投資項目的預(yù)期收益率達(dá)不到基準(zhǔn)收益率所設(shè)定的投資收益水平，甚至可能出現(xiàn)虧損。（3）當(dāng)NPV=0時，表明投資項目的預(yù)期收益率恰好等于基準(zhǔn)收益率所設(shè)定的投資收益水平。2、NPV的作用（1）當(dāng)NPV>0時，表明投資項目的預(yù)期收益以上公式通俗化：（1）當(dāng)每年的凈現(xiàn)金流量不相等時，采用如下公式：（2）當(dāng)每年的凈現(xiàn)金流量相等時，采用如下公式：（3）前t年凈現(xiàn)金流量不相等，以后每年的凈現(xiàn)金流量相等，采用如下公式：參見例題2以上公式通俗化：（1）當(dāng)每年的凈現(xiàn)金流量不相等時，采用如下公例題2某企業(yè)現(xiàn)在投資1900萬元,預(yù)測在使用期5年內(nèi),每年產(chǎn)品銷售收入為1000萬元,年經(jīng)營成本為500萬元。設(shè)企業(yè)基準(zhǔn)收益率為10%,問用凈現(xiàn)值法判斷此投資方案是否可行?例題2某企業(yè)現(xiàn)在投資1900萬元,預(yù)測在使用期5年內(nèi)3、NPV的優(yōu)缺點優(yōu)點：考慮了項目投資期內(nèi)各筆資金的時間價值，明確反映了投資項目的經(jīng)濟(jì)效率情況；缺點：貼現(xiàn)率不容易確定，凈現(xiàn)值是一個絕對指標(biāo)，沒有反應(yīng)出投資的單位回報。3、NPV的優(yōu)缺點優(yōu)點：考慮了項目投資期內(nèi)各筆資金的時間價值例題3某企業(yè)擬投資12萬元購買一臺設(shè)備，估計設(shè)備的壽命為10年，10年末殘值為6000元；購買設(shè)備同時還需投入5萬元不能形成固定資產(chǎn)的其它費用。使用該設(shè)備每年能節(jié)約經(jīng)營費用21500元，若基準(zhǔn)收益率i=10%，試用凈現(xiàn)值法判斷該方案是否可行？例題3某企業(yè)擬投資12萬元購買一臺設(shè)備，估計設(shè)備的壽命為10例題4某企業(yè)投資某項固定資產(chǎn)，有A、B兩種投資方案可供選擇，投資總額為12萬，預(yù)計投資報酬率為i=10%，有關(guān)資料如表，用NPV法決策方案。（單位：萬元）年次A方案B方案現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量00120121615125151341514315153251例題4某企業(yè)投資某項固定資產(chǎn)，有A、B兩種投資方案可供選擇，有一項投資，投資者投資100萬元購買一棟住宅用于出租，共租出10年。租約規(guī)定每年年初收租，第一年租金為10萬元，每兩內(nèi)租金增加10%，在租約期滿后將物業(yè)售出，得到收益90萬元，貼現(xiàn)率為12%，運用NPV方法判斷方案是否盈利。例題5有一項投資，投資者投資100萬元購買一棟住宅用于出租，共租出二、凈現(xiàn)值率法（NPVR）凈現(xiàn)值率：凈現(xiàn)值與投資額現(xiàn)值之比。說明的是單位投資所獲得的凈收益。二、凈現(xiàn)值率法（NPVR）凈現(xiàn)值率：凈現(xiàn)值與投資額現(xiàn)值之比。例題6某企業(yè)現(xiàn)在投資1000萬元,預(yù)測在使用期5年內(nèi),每年產(chǎn)品銷售收入為1000萬元,年經(jīng)營成本為500萬元。設(shè)企業(yè)基準(zhǔn)收益率為10%,求凈現(xiàn)值率是多少?例題6某企業(yè)現(xiàn)在投資1000萬元,預(yù)測在使用期5年內(nèi)當(dāng)沒有資金限制時，多個方案，可用NPV法大小排列來決策方案。當(dāng)有資金限制時，NPVR就比較精確。當(dāng)沒有資金限制時，多個方案，可用NPV法大小排列來決策方案。三、現(xiàn)值成本法PC現(xiàn)值成本：把方案的一切所耗費用（包括投資和成本）都換算為與之等值得現(xiàn)值，即現(xiàn)值成本。前提：方案只有支出沒有收入。成本現(xiàn)值三、現(xiàn)值成本法PC現(xiàn)值成本：成本現(xiàn)值分兩種情況：第一，方案的壽命期或計算周期相同。第二，方案的壽命期或計算周期不同。分兩種情況：第一，方案的壽命期或計算周期相同。例題6：現(xiàn)值成本法例題6：現(xiàn)值成本法例題7.擬建一容器廠,初建投資為5000萬元,預(yù)計壽命期15年中每年可得凈收益600萬元,若基準(zhǔn)收益率為8%時，NPV?若基準(zhǔn)收益率為10%時，NPV?例題7.擬建一容器廠,初建投資為5000萬元,預(yù)計壽收益率和凈現(xiàn)值的關(guān)系：

收益率越小，凈現(xiàn)值越大；收益率越大，凈現(xiàn)值越小。當(dāng)收益率大到一定程度以后，凈現(xiàn)值就由正變?yōu)榱?，再變?yōu)樨?fù)。收益率和凈現(xiàn)值的關(guān)系：收益率越小，凈現(xiàn)值越大；收益率越大，四、內(nèi)部收益率法1、概念：在整個投資項目過程中，使現(xiàn)金流入現(xiàn)值的總和等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值的總和的貼現(xiàn)率，稱之為內(nèi)部收益率（IRR）換言之，使得NPV=0時的貼現(xiàn)率。四、內(nèi)部收益率法1、概念：在整個投資項目過程中，使現(xiàn)金流入2、線性內(nèi)插法求解IRRIRR大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率時，項目可行2、線性內(nèi)插法求解IRRIRR一般多用于比較單個方案。若兩個方案進(jìn)行比較時，則不適宜。若兩個方案進(jìn)行比較選擇，則可采用差額投資內(nèi)部收益率IRR一般多用于比較單個方案。若兩個方案進(jìn)行比較時，則不適宜五、差額投資內(nèi)部收益率又稱增量投資收益率。指兩個方案的投資增量的凈現(xiàn)值等于零時的內(nèi)部收益率?；蛘哒f兩個方案凈現(xiàn)值相等時的內(nèi)部收益率。五、差額投資內(nèi)部收益率又稱增量投資收益率。指兩個方案的投資增六、年值（年金）比較法思想：把現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)化為等額的年值或年費用的一種方法。年值（AW）年費用（AC）年費用現(xiàn)值比較法六、年值（年金）比較法思想：把現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)化為等額的年值或年費6.1年值法（AW）例題8：新建一化工廠，有兩方案，方案A：引進(jìn)設(shè)備總投資51753萬，年銷售收入扣除年銷售稅金及附加為32731萬，年經(jīng)營成本為20454萬，回收固定資產(chǎn)余值為2563萬；方案B:為國產(chǎn)設(shè)備總投資48008萬，年銷售收入扣除年銷售稅金及附加為31883萬，年經(jīng)營成本為20368萬，回收固定資產(chǎn)余值為2063萬行業(yè)基準(zhǔn)收益率為12%，使用壽命為10年。用年值法判斷項目是否可行?6.1年值法（AW）例題8：新建一化工廠，有兩方案，6.2年費用法（AC）6.3年費用現(xiàn)值法？？？6.2年費用法（AC）6.3年費用現(xiàn)值法？？？6.4未來值法某水庫建設(shè)費用為4050萬，運行維修費每年為50萬，年收益分別為：發(fā)電100萬，供水90萬，養(yǎng)魚70萬，旅游40萬。假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率為6%，使用壽命為50年，用未來值判斷該項目可行性。6.4未來值法某水庫建設(shè)費用為4050萬，運行維修費每年為5現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法（NPV）現(xiàn)值成本法（PC）凈現(xiàn)值率法年金法（AW）年費用法（AW）年費用現(xiàn)值法年值法未來值法內(nèi)部收益率法IRR現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法（NPV）現(xiàn)值成本法（PC）凈現(xiàn)值率法年金法（例題10已知i=10%，計算三個方案的凈現(xiàn)值。并判斷方案可行性。例題10已知i=10%，計算三個方案的凈現(xiàn)值。并判斷方案可行例題11(本題10分)某醫(yī)院計劃購買一套CT設(shè)備，現(xiàn)有A、B兩種機(jī)器可供選擇，其經(jīng)濟(jì)壽命均為10年，A機(jī)器價值2.5萬元，前5年每年可收入9000元，后5年每年可收入12000元，年運行費及維修費需6000元，殘值4000元；B機(jī)器價值2.2萬元，每年可收入10000元，前5年年運行費及維修費需5000元，后5年年運行費及維修費需8000元，殘值為零，若基準(zhǔn)收益率為8％，試用凈現(xiàn)值法確定購買哪種機(jī)器?(計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位)例題11(本題10分)某醫(yī)院計劃購買一套CT設(shè)備，現(xiàn)有A、B第三節(jié)不確定性分析

一、盈虧平衡分析二、敏感性分析三、概率分析第三節(jié)不確定性分析一、盈虧平衡分析經(jīng)濟(jì)評價——動態(tài)評價指標(biāo)課件經(jīng)濟(jì)評價——動態(tài)評價指標(biāo)課件經(jīng)濟(jì)評價——動態(tài)評價指標(biāo)課件下一頁平衡點

產(chǎn)量（銷量）

0

Q

A

R

成本·銷售額

總固定成本

盈利

總成本

銷售額圖3.6盈虧平衡分析基本模型圖虧損

下一頁平衡點產(chǎn)量（銷量）0QAR成本·銷售額總盈虧平衡分析盈虧平衡分析主要是通過確定項目的產(chǎn)量盈虧平衡點,分析、預(yù)測產(chǎn)品產(chǎn)量對項目盈虧的影響。所謂盈虧平衡點,就是在盈虧平衡圖上,當(dāng)達(dá)到一定產(chǎn)量(銷售量)時,銷售收入等于總成本費用,項目不盈不虧(盈利為零)的那一點。盈虧平衡分析盈虧平衡分析主要是通過確定項目的產(chǎn)量盈虧平衡點,銷售收入和產(chǎn)量的關(guān)系銷售收入=產(chǎn)量（銷量）×單價總成本費用和產(chǎn)量的關(guān)系總成本費用=固定成本費用+可變成本費用銷售收入和產(chǎn)量的關(guān)系經(jīng)濟(jì)評價——動態(tài)評價指標(biāo)課件盈虧平衡點產(chǎn)量法公式即以盈虧平衡點產(chǎn)量或銷量作為依據(jù)進(jìn)行分析的方法。其基本公式為：式中：Q為盈虧平衡點產(chǎn)量(銷量)；C為總固定成本；P為產(chǎn)品價格；V為單位變動成本。

下一頁盈虧平衡點產(chǎn)量法公式即以盈虧平衡點產(chǎn)量或銷量作為依據(jù)進(jìn)行分析盈虧平衡點越低,表明項目適應(yīng)市場變化的能力越大,抗風(fēng)險能力越強(qiáng)。盈虧平衡點越低,表明項目適應(yīng)市場變化的能力越大,抗風(fēng)險能【1】某企業(yè)欲建一新生產(chǎn)線生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，年需固定成本10萬元，單位產(chǎn)品成本為40元，產(chǎn)品單價預(yù)計為80元。該產(chǎn)品市場暢銷，但該生產(chǎn)線的年產(chǎn)能力僅為2000臺。如按此方案建立生產(chǎn)線，企業(yè)是盈利還是虧損?方案是否可取？【1】某企業(yè)欲建一新生產(chǎn)線生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，年需固定成本10萬【2】某企業(yè)生產(chǎn)某產(chǎn)品，年固定成本為20萬元，單位產(chǎn)品變動成本為30元，單位產(chǎn)品價格為50元，企業(yè)欲實現(xiàn)年利潤5萬元，試確定企業(yè)應(yīng)生產(chǎn)產(chǎn)品的產(chǎn)量。【2】某企業(yè)生產(chǎn)某產(chǎn)品，年固定成本為20萬元，單位產(chǎn)品變動成【3】某企業(yè)生產(chǎn)某產(chǎn)品，通過市場調(diào)查與分析，一年可銷售該