投資學(xué)復(fù)習(xí)題(48課時(shí))概要

題型：?jiǎn)芜x：20題多選：10題簡(jiǎn)答：4題分析計(jì)算：5題一、單選研究和發(fā)現(xiàn)股票的（C），并將其與市場(chǎng)價(jià)格相比較，進(jìn)而決定投資策略是證券研究人員、投資管理人員的主要任務(wù)。A.票面價(jià)值B.賬面價(jià)值C.內(nèi)在價(jià)值D.清算價(jià)值A(chǔ)股票的B系數(shù)為1.5,B股票的B系數(shù)為0.8,則（C）。A.A股票的風(fēng)險(xiǎn)大于B股票B.A股票的風(fēng)險(xiǎn)小于B股票C.A股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于B股票D.A股票的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于B股票某只股票年初每股市場(chǎng)價(jià)值是30元,年底的市場(chǎng)價(jià)值是35元,年終分紅5元,則該股票的收益率是（D）。A.10%B.14.3%C.16.67%D.33.3%某公司股票每股收益0.72元,股票市價(jià)14.4元,則股票的市盈率為（A）。A.20B.25C.30D.35如果你相信市場(chǎng)是（B）有效市場(chǎng)的形式,你會(huì)覺(jué)得股價(jià)反映了所有相關(guān)信息,包括那些只提供給內(nèi)幕人士的信息。A.半強(qiáng)式B.強(qiáng)式C.弱式D.無(wú)效如果有效市場(chǎng)假定成立,下列哪一種說(shuō)法是正確的？（B）A.未來(lái)事件能夠被準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)。B.價(jià)格能夠反映所有可得到的信息。C.證券價(jià)格由于不可辨別的原因而變化。D.價(jià)格不起伏。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也可解釋為（B）。A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),可分散化的風(fēng)險(xiǎn)B.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),不可分散化的風(fēng)險(xiǎn)C.個(gè)別風(fēng)險(xiǎn),不可分散化的風(fēng)險(xiǎn)D.個(gè)別風(fēng)險(xiǎn),可分散化的風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)馬柯威茨的證券組合理論,下列選項(xiàng)中投資者將會(huì)選擇（D）組合作為投資對(duì)象。期望收益率、標(biāo)準(zhǔn)差期望收益率、標(biāo)準(zhǔn)差期望收益率、標(biāo)準(zhǔn)差期望收益率、標(biāo)準(zhǔn)差其他條件不變,債券的價(jià)格與收益率（B）。A.正相關(guān)B.反相關(guān)C.有時(shí)正相關(guān),有時(shí)反相關(guān)D.無(wú)關(guān)下列說(shuō)法正確的是（C）分散化投資使系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)減少分散化投資使因素風(fēng)險(xiǎn)減少分散化投資使非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)減少分散化投資既降低風(fēng)險(xiǎn)又提高收益在對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析時(shí)，經(jīng)常會(huì)用到市盈率這一指標(biāo)。關(guān)于市盈率的描述正確的是（D）。市盈率是每股收益與每股市價(jià)的比市盈率反映了上市公司的償債能力市盈率越高表明人們對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越高，所以進(jìn)行股票投資時(shí)應(yīng)選擇市盈率最高的不能認(rèn)為市盈率低就一定有投資價(jià)值，而市盈率高就一定意味著股價(jià)高估ABC公司有一個(gè)投資機(jī)會(huì)，如果投資成功，取得較大的市場(chǎng)占有率，利潤(rùn)會(huì)很大；否則很可能虧損。假設(shè)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)情況有三種：繁榮、正常、衰退，相應(yīng)的概率分布和預(yù)期報(bào)酬率見(jiàn)下表：經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生概率預(yù)期報(bào)酬率繁榮0.390%正常0.415%衰退0.3-60%合計(jì)1則根據(jù)上述概率分布，該投資項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率為（B）。A.90%B.15%C.-60%D.-30%當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，股票、債券的價(jià)格一般會(huì)（B）。A.上升B.下降C.沒(méi)有影響D.不確定投資風(fēng)險(xiǎn)中，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的特征是（C）。不能通過(guò)分散投資來(lái)消除不能消除，只能回避通過(guò)投資組合可以分散平均影響各個(gè)投資者某股票的B系數(shù)為1,則（C）的表述是正確的。該股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)該股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)該股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等于整個(gè)市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)該股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)（D）不會(huì)影響債券的內(nèi)在價(jià)值。A.票面價(jià)格與票面利率B.市場(chǎng)利率C.到期日與付息方式D.購(gòu)買(mǎi)價(jià)格不考慮通貨膨脹因素，從本金的安全性來(lái)看，（A）的安全性最高。A.國(guó)債B.股票C.公司債券D.企業(yè)債券（C）不能被視為固定收益證券。A.國(guó)債B.零息債券C.普通股股票D.優(yōu)先股股票某債券面值100元，票面利率6%，期限10年，每年付息。如果到期收益率為8%，則其發(fā)行價(jià)格（B）。A.高于100元B.低于100元C.等于100元D.無(wú)法確定與期貨相比，期權(quán)（A）。買(mǎi)方只有權(quán)利而沒(méi)有義務(wù)賣(mài)方只有權(quán)利而沒(méi)有義務(wù)買(mǎi)方?jīng)]有權(quán)利而只有義務(wù)賣(mài)方既有權(quán)利又有義務(wù)（C）屬于證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)某廠職工罷工引起股票下跌的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)衰退企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)某零息債券還剩3.5年到期，面值100元，目前市場(chǎng)交易價(jià)格為86元，則其到期收益率為（C）。A.14%B.16.3%C.4.3%D.4.66%.薛女士投資于多只股票，其中20%投資于A股票，30%投資于B股票，40%投資于C股票，10%投資于D股票。這幾支股票的系數(shù)分別為1,0.6,0.5和2.4。則該組合的系數(shù)為（A）。A.0.82B.0.95C.1.13D.1.20（D）不能作為衡量證券投資收益水平的指標(biāo)。A.到期收益率B.持有期收益率C.息票收益率D.標(biāo)準(zhǔn)離異率某股票當(dāng)前每股現(xiàn)金股利為2元,預(yù)期的股利穩(wěn)定增長(zhǎng)率為5%,投資者要求的收益率為10.25%,則該股的理論價(jià)格為（D）。A.42元B.38元C.27元D.40元ABC公司面臨甲乙兩個(gè)投資項(xiàng)目,經(jīng)測(cè)算,它們的期望報(bào)酬率相同,甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差。則以下對(duì)甲.乙兩個(gè)項(xiàng)目的表述正確的是（A）。甲項(xiàng)目?jī)?yōu)于乙項(xiàng)目乙項(xiàng)目?jī)?yōu)于甲項(xiàng)目?jī)蓚€(gè)項(xiàng)目并無(wú)優(yōu)劣之分,因?yàn)樗鼈兊钠谕麍?bào)酬率相等D.因?yàn)榧醉?xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)差較小，所以取得高報(bào)酬率的概率更大，應(yīng)選擇甲項(xiàng)目CAPM模型認(rèn)為資產(chǎn)組合收益可以由（C）得到最好的解釋。A.經(jīng)濟(jì)因素B.特有風(fēng)險(xiǎn)C.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D.分散化風(fēng)險(xiǎn)與收益成（C）相互交換反比例等價(jià)正比例二者無(wú)關(guān)聯(lián)找出久期最長(zhǎng)的債券（D）20年到期，息票率為8%20年到期，息票率為12%20年到期，息票率為15%20年到期，息票率為0%美式看跌期權(quán)可以如何執(zhí)行？（A）在到期日或之前的任何一天只能在到期日未來(lái)的任何時(shí)刻只能在分派紅利后一個(gè)看跌期權(quán)在下面哪種情況下被叫做處于虛值狀態(tài)（B）執(zhí)行價(jià)格比股票價(jià)格高執(zhí)行價(jià)格比股票價(jià)格低執(zhí)行價(jià)格與股票價(jià)格相等看跌期權(quán)的價(jià)格高于看漲期權(quán)的價(jià)格看跌期權(quán)的買(mǎi)方期望標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格會(huì)（D），而看漲期權(quán)的賣(mài)方則期望標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格會(huì)（）增加；增加減少；增加增加；減少減少；減少在1987年的“黑色星期一”，市場(chǎng)下跌了23%，這與有效市場(chǎng)（D），因?yàn)椋ǎ?。一致，它是?duì)宏觀經(jīng)濟(jì)信息的一個(gè)清晰的回應(yīng)一致，它并不是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)信息的一個(gè)清晰的回應(yīng)不一致，它是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)信息的一個(gè)清晰的回應(yīng)不一致，它并不是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)信息的一個(gè)清晰的回應(yīng)35．有效市場(chǎng)假設(shè)的弱式與（A）相矛盾，（）技術(shù)分析，但是認(rèn)為基礎(chǔ)分析有道理基礎(chǔ)分析，但是認(rèn)為技術(shù)分析有道理技術(shù)分析和基礎(chǔ)分析技術(shù)分析，但是認(rèn)為分析師分析有道理一種每年付息的息票債券以100元面值出售，五年到期，息票利率為9%。這一債券的到期收益率為（C）A.6%B.8.33%C.9%D.45%久期可以反映債券對(duì)利率的敏感程度，久期越短，債券對(duì)利率的敏感性就越（D），風(fēng)險(xiǎn)越（）A.高；低B.高；高C.低；高D.低；低債券市場(chǎng)上利率風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)券交易的最大風(fēng)險(xiǎn)，債券的久期對(duì)衡量利率風(fēng)險(xiǎn)有重要作用，關(guān)于久期下列說(shuō)法正確的是（D）債券到期收益率降低，則久期變短債券息票利率提高，則久期變長(zhǎng)債券到期時(shí)間減少，則久期變長(zhǎng)零息債券的久期等于它的到期時(shí)間某客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)了一款看漲期權(quán)，如果標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)高于行權(quán)價(jià)格，則該期權(quán)處于（A）狀態(tài)。A.實(shí)值B.價(jià)外C.虛值D.平值你希望在最佳可能價(jià)格盡快購(gòu)買(mǎi)100股H公司股票，你最有可能發(fā)出？（C）A.止損指令B.自定指令C.市場(chǎng)指令D.限價(jià)指令二、多選套期保值的基本做法是（BD）。持有現(xiàn)貨空頭，賣(mài)出期貨合釣持有現(xiàn)貨空頭，買(mǎi)入期貨合約持有現(xiàn)貨多頭，買(mǎi)入期貨合約持有現(xiàn)貨多頭，賣(mài)出期貨合約被動(dòng)投資（AD）通過(guò)投資于指數(shù)型基金實(shí)現(xiàn)包括大量的證券選擇包括大量的交易費(fèi)用長(zhǎng)線投資可分散化的風(fēng)險(xiǎn)是指（AB）公司特殊的風(fēng)險(xiǎn)個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有效市場(chǎng)的支持者極力主張（BC）主動(dòng)型的交易策略投資于指數(shù)基金被動(dòng)型的投資策略短線投資5．下面哪些是利率期限結(jié)構(gòu)的解釋?zhuān)ˋBC）預(yù)期假說(shuō)流動(dòng)性偏好理論市場(chǎng)分割理論現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論在其他情況相同時(shí)，債券的久期負(fù)相關(guān)于債券的（BCD）A.到期日B.息票率C.到期收益率D.面值以下哪些說(shuō)法是正確的（ACD）其他因素不變的條件下，債券的久期隨到期時(shí)間的增加而增加給定到期日下，一張零息票債券的久期隨到期收益率的增加而減少給定到期日和到期收益率下，息票率越低，債券的久期越長(zhǎng)與到期時(shí)間相比，久期是一種更好的價(jià)格對(duì)利率波動(dòng)敏感性的測(cè)度其他條件不變，股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格與下列因素正相關(guān)（AD）A.股價(jià)B.到期時(shí)間C.執(zhí)行價(jià)格D.股價(jià)的波動(dòng)性商品期貨定價(jià)（ABCD）必須與現(xiàn)貨價(jià)格相聯(lián)包括運(yùn)輸成本在交割日趨同于現(xiàn)貨價(jià)格就是確定遠(yuǎn)期價(jià)格如果公司突然宣布，從今日起三個(gè)月后首次付息，你可預(yù)料（BC）看漲期權(quán)價(jià)格上升看漲期權(quán)價(jià)格下降看跌期權(quán)價(jià)格上升看漲期權(quán)價(jià)格下降債券的久期法則主要有（AC）零息債券的久期等于它的到期期限其他條件不變，當(dāng)息票利率降低時(shí)，久期變短其他條件不變，到期時(shí)間越長(zhǎng)，久期越長(zhǎng)其他條件不變，當(dāng)債券的到期收益率較低時(shí)，債券的久期較低投資時(shí)的不良心理有（ACD）A.心存僥幸B.積極向上C.偏頗浮躁D.缺乏主見(jiàn)投資的氣質(zhì)對(duì)投資行為具有一定的影響，主要表現(xiàn)在（ABCD）A.心理分隔B.規(guī)避損失C.賭博行為與投機(jī)D.后悔與認(rèn)知偏差14理性要求市場(chǎng)參與者具備以下前提條件（ABC）全知全覺(jué)；具有完全行為能力；完全自利。完全競(jìng)爭(zhēng)以下屬于指令驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)是（AB）連續(xù)競(jìng)價(jià)市場(chǎng)集合競(jìng)價(jià)市場(chǎng)做市商市場(chǎng)集合做市商市場(chǎng)以下哪些是競(jìng)價(jià)制度的缺點(diǎn)（BCD）運(yùn)行費(fèi)用低處理大額買(mǎi)賣(mài)盤(pán)的能力較低某些不活躍的股票成交可能持續(xù)萎靡價(jià)格波動(dòng)性關(guān)于資本市場(chǎng)線，下列說(shuō)法正確的是（ABD）資本市場(chǎng)線是所有有效資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的組合軌跡資本市場(chǎng)線是從無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)出發(fā)經(jīng)過(guò)市場(chǎng)組合的一條射線C.風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高的投資者會(huì)選擇市場(chǎng)組合M點(diǎn)右上方的資產(chǎn)組合D.風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度低的投資者會(huì)選擇市場(chǎng)組合M點(diǎn)右上方的資產(chǎn)組合資本市場(chǎng)線表明（ABCD）有效投資組合的期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)是一種線性關(guān)系資本市場(chǎng)線的截距為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率資本市場(chǎng)線的斜率反映了承擔(dān)單位風(fēng)險(xiǎn)所要求的收益率資本市場(chǎng)線表明，在資本市場(chǎng)上，時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)都是有價(jià)格的關(guān)于SML和CML,下列說(shuō)法正確的是（BCD）兩者都表示的有效組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系SML適合于所有證券或組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系，CML只適合于有效組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系SML以B描繪風(fēng)險(xiǎn)，而CML以。描繪風(fēng)險(xiǎn)SML是CML的推廣CAPM模型的理論意義在于（ABD）A.決定個(gè)別證券或組合的預(yù)期收益率及系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.用來(lái)評(píng)估證券的相對(duì)吸引力C.用以指導(dǎo)投資者的證券組合D.是進(jìn)行證券估價(jià)和資產(chǎn)組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估的基礎(chǔ)

三、簡(jiǎn)答題P39第3題P87第8題P109第1題P136第1題P190第6題P247第8題P326第6題四、計(jì)算題（風(fēng)險(xiǎn)與收益計(jì)算、債券價(jià)值分析，股票價(jià)值分析；遠(yuǎn)期期貨計(jì)算；CAPM計(jì)算）（一）風(fēng)險(xiǎn)與收益計(jì)算：P85第1、2題，P86第4題（二）債券價(jià)值分析假設(shè)有一個(gè)3年期固定利率債券，本金為100，息票率為6%，每年付息一次，若該市場(chǎng)利率為8%，請(qǐng)計(jì)算：（1）該債券的久期（2）當(dāng)市場(chǎng)利率上升1%時(shí)，使用久期的方法計(jì)算債券價(jià)格的變動(dòng)（3）用9%的市場(chǎng)利率計(jì)算債券價(jià)格真實(shí)變動(dòng)，并與前面的結(jié)果進(jìn)行比較，解釋差異的原因。(1)1■■2■---1■8%(1■8%)26■6(1)1■■2■---1■8%(1■8%)26■6.1061■8%(1■8%)2(1■8%)3■2.8286(2)D■■r)(1■r)■PBP■■——P-■2.8286一P一■r1%(1■r)(1■8%)■P■H.6191%P(3)市場(chǎng)利率為8%時(shí)債券價(jià)格=6.6.1061■8%(1■8%)2(1■8%)3■94.8458市場(chǎng)利率為9%時(shí)債券價(jià)格=61■9%(1■9%)2106(1■9%)3■92.4061債券價(jià)格真實(shí)變動(dòng)=92.4061■94.845894.8458■■2.5723%用直接法計(jì)算的債券價(jià)格真實(shí)變動(dòng)小于用久期計(jì)算的債券價(jià)格變動(dòng)，因?yàn)榫闷谑撬硎镜膫瘍r(jià)格與市場(chǎng)利率是線性的關(guān)系，而債券價(jià)格與市場(chǎng)利率的真實(shí)關(guān)系是凸性的關(guān)系，兩者之間有一些差距。（三）股票價(jià)值分析近日，計(jì)算機(jī)類(lèi)股票的期望收益率是16%，MBI這一大型計(jì)算機(jī)公司即將支付年末每股2美元的分紅。如果MBI公司的股票每股售價(jià)為50美元，求其紅利的市場(chǎng)期望增長(zhǎng)率。如果