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IP屬地：北京 上傳時間：2022-11-24 格式：DOCX 頁數(shù)：25 大?。?39.65KB 積分：18 舉報 版權(quán)申訴

一、印尼全景掃描 印尼東亞家盟立國是南一大濟及0集G2成國印是上最的島國域跨洲洋萬之亞和洋天海上業(yè)源運印尼發(fā)揮著要用印是界第人大，222人口數(shù)約.79。礦產(chǎn)源富分廣，是球大的棕油產(chǎn)和要煤炭礦出國油資源鎳資均為足。印尼當(dāng)前的宏觀經(jīng)格相對樂觀多國樣印尼樣現(xiàn)新疫情的濟復(fù)經(jīng)增長勞力市場均為出益良的然稟賦上的宗品格印消者用外金出口貿(mào)順等項指標(biāo)歷最水過從對平利用旅人等離疫前平還有一距隨印境開仍進步的空同在球脹壓加的況尼通相其他國對身史都處較位從得印是球濟中晚加的而政策為濟提供了多持基此國際構(gòu)印經(jīng)相樂觀2022年尼指勢上尼比值度和端上行幅均對。政策方面尼幣相對松已通和本外擔(dān)而入息期政況于固段較增長支政入外政方加開臺鼓投正清降外商資業(yè)方《尼業(yè)4.0線圖《020年2024年家期展提了先展業(yè)基建人資發(fā)方氣政方面，尼極展色業(yè)，劃取過稅碳交市等在200年之實凈排目。印尼的償債能力較，債違約風(fēng)險不大。匯儲足覆其期債，短外占P比重年呈逐步降明對外賴略下且由印經(jīng)基的相優(yōu)和口強尼國收支格有改，率對貶幅不，而DS價指也示認(rèn)為尼約率低不過未需警惕球求降大商品格著跌給尼帶的面擊。、印尼經(jīng)掃描疫情后印尼經(jīng)濟強反。020年在冠沖擊，尼濟封措施全經(jīng)下而現(xiàn)顯下，由2019年增長50轉(zhuǎn)萎縮21。221，球大商價上提印尼口新疫防措施步，印尼濟勁回至37022年半年尼濟續(xù)蘇頭在冠苗種提速及府經(jīng)濟刺計等素持，202二度尼P比長54高市場期一度速51。印尼政府為03年設(shè)定了“高增長、低通”標(biāo)。202年8月6印尼統(tǒng)科該國做03國家收支算案明提印政將023年濟增目設(shè)為5通脹為33須即開新經(jīng)濟增加實濟轉(zhuǎn)的項構(gòu)改須勵高尼產(chǎn)在球場爭充發(fā)民營經(jīng)在民濟長的重作。圖：印尼經(jīng)濟增長印尼:人均DP:現(xiàn)價（右，千印尼盧比）印尼DP:印尼:人均DP:現(xiàn)價（右，千印尼盧比）印尼DP:季同印尼DP:年同6.0 6,0004.0 4,0002.0 2,0000.0 0-2.0 (2,00)-4.0 (4,00)-6.0211212213214215216217218219220222資料來源：ind

(6,00)居民消費復(fù)蘇和出增支撐當(dāng)前印尼經(jīng)濟張。022年季，印尼P同增長54，消費比長551%固資投比長307，口增長974。尼民費支資本、凈口住宿和餐飲服在P占分為533263民費比超一半主印經(jīng)口高增經(jīng)濟增貢顯。圖：印尼經(jīng)濟增經(jīng)結(jié)構(gòu)10%9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%

居民消費支出 資本形成 統(tǒng)計誤差凈出口 住宿和餐飲服務(wù) 稅減產(chǎn)品補貼219-12 220-06 220-12 221-06 221-12 222-06資料來源：ind2022年，印尼采礦、林牧漁業(yè)占比上升建業(yè)、制造業(yè)比重下。行業(yè)，尼比高五大業(yè)別為制（1731農(nóng)和漁30批零售車摩維（12建筑業(yè)91），在印經(jīng)中比57。202以，礦農(nóng)林漁運和儲業(yè)占上，建筑、造、育比下明。圖：印尼經(jīng)濟增的業(yè)結(jié)構(gòu)1%2%5%

農(nóng)林牧漁采礦業(yè)2% 13%

制造業(yè)4%4%5%2%13%

13%18%9%1%

電力和天然氣供建筑業(yè)批發(fā)零,住宿和餐飲服運輸和存儲信息和通金融和保房地產(chǎn)商業(yè)服務(wù)資料來源：ind印尼消費者情緒維樂，制造業(yè)景氣有所落。020中，尼造業(yè)P、費信指勁反。至2022年8，尼消信心為147，保高；尼arit制造業(yè)PI到5170從201年10始高回，前處榮枯以的對水。圖：印尼消費者心和rt制造業(yè)PI維持高位1010101010908070605040

印尼:消費者信心指數(shù) 印尼:arkit制造業(yè)PI203/2205/8208/2 210/8213/2 215/8218/2 220/8資料來源：ind印尼通脹持續(xù)上至26年以來最高水平。221年6月來尼PI啟上趨。至202年8月印尼CPI同增長47，然平相他國言高但仍為216年來最水。尼CPI心比上升0。印尼政府非常重視脹險特別是油價上漲帶的通脹8月16日發(fā)表情文提將223通率控制在3遠于222年4%4通率8月18日印總科在加總府持開印國控制通專會時要該國央制脹作與各縣起“常規(guī)工方法力控通。9月7佐在雅達百經(jīng)學(xué)論發(fā)表話要各政府取制油價上導(dǎo)致的通且期科布提燃價補政使國場品價平均漲約0印官方計品油價的漲推印通脹18個分，今年脹到68。鑒于，尼府示購買自何國家低石都開態(tài)度并慮買羅低價油。圖：印尼通脹水抬升印尼:CPI:同比% 印尼:CPI:核心:環(huán)比%109876543210

1111000(0)209/2 211/2 213/2 215/2 217/2 219/2 221/2資料來源：ind2020201年，印尼政府推出低利率、稅收激勵以及對外國人房屋所有權(quán)限制的放寬政策以促進房地產(chǎn)銷售。年尼政定者在買0印盾的房時收0增稅購買20億尼0億印盾內(nèi)的房收5的值為了勵01汽房地領(lǐng)的貸印尼行布尼金機在221年3月1至12月1以對民買買實零首201第8政府例一對國放開定外國可擁公。尼政針買50億盾265萬人幣以內(nèi)房出了征值稅策，印尼房價指數(shù)緩慢行截至02年6，住宅業(yè)格數(shù)到95，比長17小等大型城市數(shù)為220、169181，比別長162412。圖：印尼住宅物價指數(shù)緩慢上行印尼:住宅物業(yè)價格指數(shù):8座復(fù)合城市:小型印尼:住宅物業(yè)價格指數(shù)印尼:住宅物業(yè)價格指數(shù):8座復(fù)合城市:中等印尼:住宅物業(yè)價格指數(shù):8座復(fù)合城市:大型2020101050206/3208/1209/1211/9213/7215/5217/3219/1220/1資料來源：ind印尼住宅開工量連續(xù)兩下降。與2020年比印尼2021的住開量同下近10與2019年比，2020年的住宅開工量降了56%。為滿足房地產(chǎn)需求，印尼政府采取多項措施以促進投資，例如降低主要利率給予尼地投信基金收惠。圖：202021年印尼屋開工規(guī)模資料來源：Mororntellgne印尼零售銷售增長對勁從01年3開印尼際售售數(shù)始觸并蕩升至022年8月，印尼際售售數(shù)指數(shù)到202.0同長53較季有下滑目仍于29下年水平。圖：印尼實際零銷指數(shù)印尼:實際零售銷售指數(shù):總指數(shù)2010年=10030

印尼:實際零售銷售指數(shù):總指數(shù):同比% 4020 3020 2010 10 050 -100210/3211/8213/1214/6215/1217/4218/9220/2221/7資料來源：ind

-20印尼勞動力資源豐，動力市場目前處于善勢中，但較疫情前有距。印勞力口高達144億，使其備展動密制造的件同時人口數(shù)印成為最大消市。220年受情響，印尼業(yè)從49至71，后漸復(fù)截至202年2月印失業(yè)回至58勞參與回至691%總處改，但疫前有距。圖：印尼勞動力場于改善趨勢中印尼:失業(yè)率% 印尼:勞動參與率%11 10 987 6 543 2 205/2207/2209/2211/2213/2215/2217/2219/2221/2資料來源：ind印尼產(chǎn)能利用率仍偏行業(yè)分化明顯202年6月尼能用達到32然疫沖擊的93%有所復(fù)但低于201年6水和疫前平要受疫情球供鏈暢地政和能緊等因素拖累分行來看品飲料鐵和金屬業(yè)、紙印刷產(chǎn)能率降幅大，輸設(shè)&械和設(shè)、非糧食物產(chǎn)利率勢提。圖：印尼產(chǎn)能利用率% 印尼:產(chǎn)能利用率:合計8078767472706866646260203/3205/6207/9209/2212/3214/6216/9218/2221/3資料來源：ind截至02年3，國內(nèi)接資目、內(nèi)直投金分別比長71、252%。圖：印尼國內(nèi)直接投印尼:國印尼:國內(nèi)直接投資:項目總計同比%6050403020100(1)

印尼:國內(nèi)直接投資:投資總計同比%

350300250200150000(5)213/3214/4215/5216/6217/7218/8219/9220/0221/1資料來源：ind印尼進出口保持高增，貿(mào)易順差處于歷最水平。印尼201出額創(chuàng)高達315.4美元主制造業(yè)出產(chǎn)是棕櫚其衍產(chǎn)、鐵、和電產(chǎn)、車及件。021年尼外油氣品易順差達到486億元是尼歷上大差201年非氣口2927美元同增長415；非氣口17067億元同長3405。222年8月印尼口進分同增長02%328，雖較021年期超過0%增已顯降，仍于史水。貿(mào)順為757億元，樣歷最水。圖：印尼貿(mào)易順差達歷史最高水平印尼:貿(mào)易差額千美元 印尼:進口總額:同比%8.006.004.002.000.0-2.00-4.00-6.00

印尼:出口總額:同比%

8,000,0006,000,0004,000,0002,000,0000-2,000,000-4,000,000-6,000,000-8,000,000209/1 211/1 213/1 215/1 217/1 219/1 221/1資料來源：ind印尼出口禁令助力引資DI高速增長022一季尼國接項目和資分同增長66、341%印尼亞部長Bhl示202年二度印吸外直接資達632億印盾約合108.9美）同長397，是201的最增。一長要是到業(yè)石行下游業(yè)展的支前進建段新國日是同印最的國資來尼鎳出口令為了吸引自國直投的重因，資向要是產(chǎn)于動車池的屬化品此，Bhl尼政計禁鋁礦錫出，促對在加工施投。圖：印尼外國直接投高速增長 印尼:外國直接投資:投資額總計同比%3020100(1)(2)213/3214/3215/3216/3217/3218/3219/3220/3221/3222/3資料來源：ind印尼旅游業(yè)已重啟有進一步恢復(fù)222年3月21尼游創(chuàng)濟長aniaano布結(jié)兩多的邊管全重開放境允完接疫苗外旅入后除隔尼府對括中在的個國和區(qū)放游境落簽政已種兩以新疫的客實免酸抗檢免境的措施印交部布22第2通書準(zhǔn)16個場開際，于02年7月17日始生。政策放尼巴旅游正復(fù)印境人增酒客住率者較疫情水特別是尼外訪人僅為情的分一。印尼:旅游業(yè):在主要旅游目的地省份星級酒店客房入住率印尼:旅游業(yè):在主要旅游目的地省份星級酒店客房入住率:合計印尼:旅游業(yè):外國訪客人數(shù)合計人70

%1,00,0060 1,00,0050 1,00,0040 80,0030 60,0020 40,0010 20,000 0208/1209/1211/9213/7215/5217/3219/1220/1資料來源：ind印尼國內(nèi)信用周期于張期200下年印貨供增處高位貸增開升至222年7月印尼、2和款總同分增14996104印尼內(nèi)用期體持?jǐn)U態(tài)。圖：印尼貨幣供應(yīng)增處于高位印尼:廣義2:同比% 印尼:狹義1:同比%2.00

印尼:貸款總額:同比%2.001.001.005.00.0-5.0216/7217/3217/1218/7219/3219/1220/7221/3221/1資料來源：ind、印尼政跟蹤貨幣政策印尼也是新冠疫情后維持寬松貨幣政策最久、加息最晚的新興經(jīng)濟體之一。印尼央行在疫情就開啟降息期2019年6月至201年4月，尼行中銀利從60下至35。206221年尼水平低處于13水，印得不斷息基。通脹和美聯(lián)儲收緊力同促使印尼央行轉(zhuǎn)加。02下年印脹破4，、8月CI同比別為4947明超印尼府前的34目標(biāo)通壓下8月3日尼行外基利率高個基至35同存款率貸利高25基別至3和45息在少燃料格漲和食價波導(dǎo)核通脹期升風(fēng)9月22日尼行息0個基至45續(xù)第2個提基準(zhǔn)利幅超市期是自208以最幅度此印央行長杰強加息“前瞻性于尼府9月決普上油價將著高率18至19個分此聯(lián)大幅加使元強對尼匯和本動成力，也加的慮一。預(yù)計印尼央行年內(nèi)進步加息央行加獲得印財部認(rèn)尼長利妮這一率策是應(yīng)對前濟況合適場計內(nèi)印央將一加尼業(yè)普擔(dān)心行大幅度加可會經(jīng)增帶來面擊加企負(fù)擔(dān)提中微業(yè)款違風(fēng)、制買等。圖：印尼央行政策利率印尼:中央銀行利率%1.009.08.07.06.05.04.03.02.01.00.0207/7 209/4 211/1212/0214/7 216/4 218/1219/0221/7資料來源：ind財政政策新冠情發(fā)印大部國一多推財政激過減款息貼施大補普通百姓小企020年11月科造就綜法投資序法法吸引加就業(yè)會大模激策使印政債明上升202年8月到8645美，疫發(fā)時低上升約0。圖：22201年印尼政府債務(wù)顯著增長資料來源：CEIC202年印尼財政政策目是實現(xiàn)財政體系正化印尼在222年預(yù)算案PN中出強稅目標(biāo)和幅減出標(biāo)意著02印將力于現(xiàn)政系常。印政在202年家預(yù)草提議的家為2087億印于021的250萬印盾各委支預(yù)同少11其公共工和民房的算將降29對產(chǎn)生利響預(yù)赤預(yù)計從DP的58降至DP的485%。印尼財政政策取向受到全球流動性緊張導(dǎo)致的外部融資風(fēng)險，印尼央行加息和美聯(lián)儲加息風(fēng)險等因素影響2022年印尼中央政府政收入大增，財政現(xiàn)余。印政解了200202年憲預(yù)赤頂規(guī)（DP的3啟了經(jīng)濟激施包提醫(yī)療生出出社保障施企減信重建為小型企業(yè)SE)供用款等這得200201年財赤明擴。02年7，尼義增長善下財政入續(xù)增財收入比長8同，疫緩后政出減，政出同09%；受此影響，022年來政大減出盈。2022年印尼財政政以5個方向為重是衛(wèi)生域加新疫防控作括苗計劃改善生設(shè)物應(yīng)二通過會護劃對界和小企的持速復(fù)包提家望計基食品卡就前卡鄉(xiāng)金直現(xiàn)援民業(yè)信利補等第保結(jié)性革頭通過越人力資源和誠信、可靠的衛(wèi)系統(tǒng)、適應(yīng)性社會保護支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)設(shè)和結(jié)構(gòu)性改革來提高競力和生產(chǎn)能力第過制出和新資進全的財改第通優(yōu)化構(gòu)改成財政革及維護各委構(gòu)共承，保持222年家預(yù)算P）最式運。據(jù)了印政將加快濟型改國經(jīng)濟構(gòu)國生力平通提人資量基設(shè)發(fā)展水以官和管革來速情結(jié)改下制業(yè)強數(shù)經(jīng)濟采和色濟發(fā)展認(rèn)新增長源。持造可持發(fā)將進有高附值能在球場上爭印國產(chǎn)的發(fā)。圖：印尼中央政府財狀況盧比印尼:中盧比印尼:中央政府:赤字盈余（右）印尼:中央政府:財政收印尼:中央政府:財政支50,0040,0040,0030,0030,0020,0020,0010,0010,005,0000217/5218/1218/9219/5220/1220/9221/5222/1資料來源：ind

10,005,0000(5,00)(10,00)(10,00)(20,00)對外政策印尼出臺鼓勵投資面單降低外商投資門檻00年10月5日印尼會通創(chuàng)就法合法以對新冠情致經(jīng)低和就問綜法大幅改印尼207《資對系投資關(guān)律規(guī)定進了大221年2月2日根合求印政投與務(wù)域令（第10號總統(tǒng)）已于021年3月4日正式生。令對商資入度行了本變，出“鼓投”的正面清單主的準(zhǔn)式。制定了6類禁止外投資的行業(yè)域，7類勵外商優(yōu)先資的行域、對合社和UK26分配開的業(yè)務(wù)域以有條放的業(yè)領(lǐng)域?qū)ν庋蚤_放印尼部分領(lǐng)域，少了外國資限性件放寬監(jiān)框。清單類別具體規(guī)定禁止商資行清單類別具體規(guī)定禁止商資行領(lǐng)域級醉（品植和易；博及賭有業(yè)務(wù)；撈瀕野動種國貿(mào)公》列的物；集利特珊作建材、念、寶等；造學(xué)器；關(guān)業(yè)學(xué)和臭氧耗的務(wù)鼓勵商先資行領(lǐng)域正面單出了245優(yōu)先業(yè)，中83投資域可以有收貼惠8個投領(lǐng)可享得稅稅優(yōu)惠44個資域享有資貼惠被入“先行業(yè)類進發(fā)投的要如：1國略規(guī)劃/項目（）本集業(yè)；3勞密型；）采用進術(shù)產(chǎn)；）先產(chǎn)；6出向型產(chǎn)業(yè)；7以業(yè)導(dǎo)研究開和新動。對合社和UMMs分開放業(yè)務(wù)合作和MKM（商能采合社式UMKs指資產(chǎn)額于100億尼或年收入于00印盾當(dāng)?shù)仄髽I(yè)）該業(yè)領(lǐng)中受到定制具表為：1）行業(yè)不要用進術(shù)；2行須勞集型同時須備殊印本文化統(tǒng)（）資控制在100印盾（約7000元，資不土地資和任何地的值。有條開的務(wù)域2016年第4總令“有件放”規(guī)了350業(yè)活，221年第0總統(tǒng)令其幅減至6項業(yè)活動。第10號統(tǒng)僅明了3營活僅境內(nèi)資者投和制商高股比，該動外資印提供了多機。由公眾于開分域精飲產(chǎn)業(yè)的對，021年3月2日，尼統(tǒng)此資別中消了與酒飲產(chǎn)相的業(yè)活。不屬上三類的業(yè)務(wù)領(lǐng)域表明務(wù)域受制向所投者放資料來源：印尼10號總統(tǒng)令《東盟營商環(huán)境報告202》產(chǎn)業(yè)發(fā)展策根據(jù)尼府《020–224國中發(fā)劃基設(shè)和力源是科政進步先發(fā)項。第一優(yōu)事是來5年續(xù)動礎(chǔ)施發(fā)展把國高路往到型業(yè)濟區(qū)游區(qū)農(nóng)業(yè)區(qū)和漁業(yè)區(qū)，使當(dāng)?shù)慕?jīng)濟能迅速長。預(yù)投入總金額達到470美元，其中412%來自國家和地政府預(yù)223%來有企預(yù)約2774億美二優(yōu)發(fā)事項是高力源質(zhì)量尤對教育和嬰健關(guān)，的是降孕死率提高庭利活。2018尼府布《尼業(yè)40路線食與料紡服車電化確定印發(fā)展業(yè)40的大先業(yè)，后添制和療設(shè)工，優(yōu)產(chǎn)擴大七。尼府望到00印尼生力平創(chuàng)競爭顯提，入球前0經(jīng)體勞生產(chǎn)達印當(dāng)水，研投度達到國前平;出競爭大提凈額至216年的13占P比達到10單位本產(chǎn)率比2016年高1倍濟增更依創(chuàng)驅(qū)印人眾有過1億能機戶過145億連接到nere，實業(yè)40的大勢根麥肯在08進一項究近8的尼西公對工業(yè)40概有識僅于越（9）。氣候政策印尼計劃采取通過稅碳交易市場等方式在00年之前實現(xiàn)凈零排放標(biāo)。2021年0尼從222年4月1日施碳計后由高通和克危等素對造競爭力的在尼征收再022年8月18尼導(dǎo)表于022年前式始征碳。作為年0席尼將222年施視作0會一戰(zhàn)成果稅方021印尼第7號《收規(guī)一》規(guī)定燃電征的稅稅為千二化當(dāng)量0尼，此的《般和稅收序》所定最低率千二化當(dāng)量5尼有下。除碳政外印將于2025年立交市根據(jù)尼稅線中碳交計，放超限額實需要向放低限的一實購排許證，實還以買排書；尼力實現(xiàn)205年再源在能生結(jié)中比到23的標(biāo)預(yù)屆環(huán)保電總機量到2000兆到200年尼在國家自貢框內(nèi)少的室體放；爭到00或早凈零放標(biāo)。、印尼金市場析自197金危以，印一實參一子貨定的動率，因盧匯表也體與元呈現(xiàn)反關(guān)。01—25，元數(shù)行比處貶通。01208年，比率有回。018年至，比率間幅震。01902盧比率別動513、15、79。在貨幣貶值壓力較的段印尼央行會采取多措施對外匯市場進干據(jù)軍209①的總結(jié)在218年的值印央取了下項施維盧比是高導(dǎo)金是步干外市場和政債市動匯儲以期遠期多方從上買印盧或銀發(fā)放匯期存單吸銀過的資響外的是持幣場行間期場充流性央針加息進平操放款房比下首比松押信件激產(chǎn)激活行信貸市是強金商經(jīng)學(xué)間有效成場率的性少不符經(jīng)基本面的度動五推一定資管措對央據(jù)6個持的要短離借和外準(zhǔn)金進行限等從果看自218年11月始率開回。200年今在冠情沖、元數(shù)總所走的景，印比的弱度對其幣較，要受益于印尼較高的增長和低的通脹，以及印尼央行捍衛(wèi)盧比匯率的決心和措。近期由于美元指數(shù)斷走強，盧比貶值力市印央采三干預(yù)措施以防印盾現(xiàn)何度下對期率國內(nèi)本交割遠期率債市的同干。尼行年緊貨政也維匯和抑資外的慮。圖：印尼盧比匯率表現(xiàn)1,0001,0001,0001,0001,0001,0001,000

即期匯:比

1201101001,000 214/8 216/8 218/8 220/8 222/8資料來源：ind202年印尼股指逆勢上，長端利率上行幅相小。209202年印雅加綜股指分變動17、-5110138222印股逆上球現(xiàn)宗品價上對濟的樂看和相對松政環(huán)對尼股構(gòu)明支，源板和行塊現(xiàn)異。0192022年印尼10期收益率別到7564、67%751。222上升114個分，升不，絕水處于史平①胡軍偉;;印尼匯率制度及其率走勢分析[J];中國外匯;019年05期中游較通和松幣政使印國流性環(huán)維相寬。圖：印尼股票市場與債收益率表現(xiàn)7,00.07,00.06,00.06,00.05,00.05,00.04,00.04,00.03,00.03,00.0

印尼:雅加達綜合股票指數(shù):收盤價 印尼:國債收益率:0

11.0010.009.008.007.006.005.00214/8 216/8 218/8 220/8 222/8資料來源：ind印度西交（D位于度西首雅達印尼亞一證券貨易X印度西唯一一支股定益產(chǎn)和生交的易所主包股票股權(quán)T府公債券共同基指期和債券貨此X還有立的X斯場供合伊蘭的股券、ETFBS及股指期貨。股票市場方面，X的股票市場包含主板和發(fā)板兩個上市板塊。主板市的主要是業(yè)績良的型司發(fā)板則向未到板市要或在組公印股的個要數(shù)分是達綜合數(shù)和L5指數(shù).2004年尼債場穩(wěn)發(fā)上公量漸增其207年以股上公量增速有所加201尼本市投者從30萬上至50萬資資本場動有改本場籌資達333（約24億自14上市要自和金部截至202年7月印股市上公數(shù)為93，行券司數(shù)為309家分比長79、62；尼資市發(fā)的票、債券額為1285萬億尼比437.萬億尼比分同增長1932。圖：印尼股債上市公數(shù)量變化印尼:資本市場發(fā)行的債券印尼:資本市場發(fā)行的債券:上市公司數(shù)量家印尼:資本市場發(fā)行的股票:上市公司數(shù)量家3020201010500202/1204/8207/3209/0212/5214/2217/7220/2資料來源：ind

1,00900800700600500400300001000、印尼償能力總體來看印尼償債力較強違約風(fēng)不大印尼外匯儲備足以蓋短期外債且短外債占NP的比重年來穩(wěn)步下降并且于印尼經(jīng)濟基本面相優(yōu)勢和出口的強勁印的國際收支格局有改匯率相對貶值幅度不大因而S等格指標(biāo)也顯示市場為尼違約概率較低過未來需警惕全球需下大宗商品價格顯著下行等給印帶的負(fù)面沖擊。印尼外匯儲備可覆短外債規(guī)模因而債償風(fēng)險較低至02年6月印的債額為4004億元，其中人域債為201美元比51，政和融理外規(guī)為159億元比48截至02年8外匯備為189美然為外模約30但至7迫償義務(wù)的期債為57億美，以外儲覆蓋因印外償風(fēng)險低。圖：印尼外債總額與匯儲備印尼:外債總額百萬美元 印尼:官方儲備資產(chǎn):外匯儲備百萬美元40,0040,0030,0030,0020,0020,0010,0010,005,0000217/0 218/0 219/0 220/0 221/0資料來源：ind圖：印尼私人部門和府外債印尼:外債余額:政府和金融管理局百萬美元印尼:外債余額:私人領(lǐng)印尼:外債余額:私人領(lǐng)域百萬美元40,0030,0030,0020,0020,0010,0010,005,0002022/62022/62022/32021/122021/92021/62021/32020/122020/92020/62020/32019/122019/92019/62019/32018/122018/92018/62018/32017/122017/92017/6資料來源：ind圖：印尼短期外債規(guī)模資料來源：ind2021年尼短外占NI比為40，較于00的41有下降。圖：印尼短期外債占DP比重資料來源：CEIC201年以來印尼國際收情況改善。221年印實現(xiàn)際支差15美元其債出階性資外，但經(jīng)項差在01年以首實盈余要受宗格漲及易伙強需的升022年兩季度尼現(xiàn)際支差57億元去期下但維順中一度差182億元季為順差239億尼認(rèn)著宗品漲勢需經(jīng)常戶能次現(xiàn)字占的11至19之。圖：印尼國際收支差額印尼:總計:印尼:總計:經(jīng)常項目、資本和金融項目差額合計百萬美元印尼:國際支體額百萬美元1,0005,000(5,00)2022/62022/32021/122022/62022/32021/122021/92021/62021/32020/122020/92020/62020/32019/122019/92019/62019/32018/122018/92018/62018/32017/122017/9資料來源：ind圖：印尼經(jīng)常項目與本經(jīng)常項目差額百萬美元印尼:經(jīng)常項目差額 印尼:金融項目差額 印尼:資本項目差額百萬美元2,0001,0001,0005,000-5,00-1,000-1,000216/3216/2217/9218/6219/3219/2220/9221/6222/3資料來源：ind印尼主權(quán)債務(wù)違約率低。至0月8，尼5期S為138，味在收為0假設(shè)，印尼有27的含約概。021年來尼政違概有幅升，體約率低。圖：主權(quán)信用DS資料來源：ind、外部評價印尼央行國際組織印尼央行擔(dān)憂全球風(fēng)對經(jīng)濟增長相對謹(jǐn)，際機構(gòu)則對印尼經(jīng)前相對樂觀。202年4月9日，央行今印經(jīng)增預(yù)測據(jù)早的47至55下為45至53根據(jù)尼央行測今全經(jīng)增長由先的45下到35。界行前也今世經(jīng)增預(yù)由4%調(diào)低至3印央行長里示俄之持續(xù)政緊局將世界易現(xiàn)降隨全球濟放緩，印尼的出口增長將到抑制。同時，出口增受限疊加全球能源和食價格上漲，又將影響印未來內(nèi)需改善在222年6的球濟展（E）告世界行計最觀形下大商價上提振尼濟，202印經(jīng)增有達到51%考到球濟下壓02印經(jīng)濟長放至46203長為47。2022年7月F表，即世正面經(jīng)和地政動，尼濟的在力夠現(xiàn)康和極。在F假的本景今或年球會現(xiàn)衰俄等面衰退此外203年F擔(dān)心融件收緊能進步低濟增長當(dāng)界濟于暗狀時尼經(jīng)增超過脹低世其他，達到此，尼續(xù)發(fā)和強為內(nèi)濟驅(qū)力中微業(yè)與者能。2022年7洲發(fā)行發(fā)經(jīng)預(yù)報稱022年尼濟長達52高于4預(yù)的測023年印經(jīng)增為5。信用評級新動態(tài)2022年4月評機普宣將尼權(quán)用級維BB（級望負(fù)面調(diào)“定。標(biāo)普為印已在將財赤恢到適平。021年印政已成將政字占生產(chǎn)值比重降至47，好于220年的61。計著價格漲國經(jīng)活恢復(fù)常財赤將在2022繼續(xù)下至P的4印政府在220年增加相穩(wěn)利支出可隨未一兩年球率上升的勢增普印尼展上至定基于尼部濟況改善政財政的步鞏以印尼經(jīng)將未兩持復(fù)蘇信。標(biāo)普為隨更廣疫苗種蓋幫助社會疫，于200年通過《造業(yè)法改善業(yè)境，從而勵資經(jīng)的在增宗品上漲提企收和政收預(yù)印經(jīng)繼續(xù)尼2022的濟長從2021年的37%上至51不印也要對烏機來風(fēng)提高全球經(jīng)增放的險能會制球求通上升可抑國消表現(xiàn)。機構(gòu)評級展望日期標(biāo)普BBB穩(wěn)定2022..27標(biāo)普BBB負(fù)面2020..17標(biāo)普BBB穩(wěn)定2019..31穆迪Baa2穩(wěn)定2018..13惠譽BBB穩(wěn)定2017.2.21機構(gòu)評級展望日期標(biāo)普BBB穩(wěn)定2022..27標(biāo)普BBB負(fù)面2020..17標(biāo)普BBB穩(wěn)定2019..31穆迪Baa2穩(wěn)定2018..13惠譽BBB穩(wěn)定2017.2.21標(biāo)普BB-穩(wěn)定2017..19穆迪Baa3正面2017..8惠譽BB-正面2016.2.21資料來源：評級機構(gòu)，二、印尼發(fā)展前景評估 、優(yōu)勢印尼具有優(yōu)越的稟然礦產(chǎn)資源極其豐其受益于大宗商品行期和全球新舊能源換印尼人口總量大且年輕化具有地處南亞隸屬東盟的區(qū)位勢同時印尼總統(tǒng)佐上任以來高度重視濟展在外交上為印尼力爭經(jīng)濟利益在策上高度支持基建資數(shù)字經(jīng)濟新能源產(chǎn)業(yè)碳中和這些發(fā)展方向備受海外投者認(rèn)可和青睞。印尼受益大宗商價格上漲與新舊能轉(zhuǎn)換印尼具有豐富的自資稟賦使其在舊源的價和新能源轉(zhuǎn)型中右源尼全球大炭出時也是油天氣錫等業(yè)大商和櫚油茶葉咖林的要產(chǎn)和口國印擁有全球大鎳儲和量而是能電產(chǎn)的要材印有亞地第大然儲油量在全排第0左。農(nóng)方，尼全最大櫚生國第大可生國第大啡生國八大茶生國。受益于此，200年以來的全球大宗商品上漲使印尼經(jīng)濟和金融市場格外受益。首，印尼礦業(yè)林牧漁業(yè)速增長在濟占上其次印出增貿(mào)易差國收形均顯改三盧比率印尼股市現(xiàn)受支，尼煤生商彥源司BaanReoue)、公司PTAaroEnery綜合化產(chǎn)商CandaAsi相塊上公股表強。圖：印尼煤炭生產(chǎn)商彥資源公司股價表現(xiàn)資料來源：rdingnoics2019年以來，印尼政府頻頻頒布出口禁令，除了優(yōu)先保證國內(nèi)供應(yīng)外，印尼還將其作為國內(nèi)保供和吸引外商投方式，推動印尼從游材料生產(chǎn)向下游產(chǎn)生的產(chǎn)業(yè)升級：2019年8月印宣全面止礦口。2020年1月1日，禁止土礦口。2021年12月印政發(fā)布炭口令以和國煤供短引的電危。過國能源緩解，令于年2月1日接。2022年4月印曾國內(nèi)現(xiàn)櫚價高和供緊問而施櫚油口令后國示威的壓力取尼新對食油施內(nèi)場DO策求產(chǎn)商須本市銷一部用油，確供并持理價。府食油MO配設(shè)為100，其括200萬的備規(guī)。2022年8月印總科表，尼年能對鎳收口。印尼計頒鋁礦錫出禁。印尼的出口禁令成吸國際知名企業(yè)的直投根底印政希以出禁作工推印尼資出口國制業(yè)工結(jié)轉(zhuǎn)升品加國內(nèi)展動車電產(chǎn)高尼全供鏈上地，最大度加民入在這方上印已得初進：鎳出禁有地加包括銹在的衍產(chǎn)品出，222印不銹出則飆至20億。美國動車造特拉已署約50億的合，印的加公司買動電材。全球二電制商G頭韓財在投資局價約90美元池應(yīng)（采到制）項目LG能與代車團去在尼始設(shè)池合工，計于24投。我國力池頭德代與尼TnekaTabaNA和TdusiBaeaidone（B署了三方協(xié)。家業(yè)在尼北魯省哈黑縣的FT工園及尼其相工園投建設(shè)電池產(chǎn)鏈目目該目已定投總額超過60美劃總金約為937美計建設(shè)周五。項將蓋鎳開冶、池收、元料產(chǎn)及池制的業(yè)布。印尼資海事協(xié)部長LuutPanaan公表示到02年，鎳生、銹和鋼尼莫瓦利工園的加投將到180億元較19的67億元顯幅上。印尼的資源稟賦和外策與印尼對自身產(chǎn)發(fā)的規(guī)劃相匹配前印尼劃取過碳交市等方在200之實凈零放標(biāo)印的、鋰資使具發(fā)綠色業(yè)相優(yōu)，尼政也鼓勵企以碳放方從事產(chǎn)動同推了一動向用動政如令有州府室轉(zhuǎn)向電動車并要求國家電力公司PN增加電站等。印交通部現(xiàn)代汽車和亞迪等制造商接，為婆洲新都立動車態(tài)統(tǒng)婆洲劃在來面向再能源印內(nèi)的變?nèi)蛱己托履芊降南蚨戎?，得尼關(guān)業(yè)發(fā)展到外重力?？偨y(tǒng)佐科“經(jīng)濟上”為執(zhí)政方針佐科執(zhí)政貫“經(jīng)濟至214年7月9日尼舉第次統(tǒng)選雅加省佐多（Jokoiodo)勝選于0月20日就任一總019年10月20日佐成任并啟二期佐在執(zhí)上徹“經(jīng)至上后建了新經(jīng)團布了5旨提競興資刺經(jīng)改革科還提建海強戰(zhàn)維國安經(jīng)濟反倡為政點致于決期印尼展基礎(chǔ)設(shè)施件差問引外刺經(jīng)發(fā)強對府員監(jiān)力創(chuàng)廉政后印尼出“尼制造40計，提國內(nèi)造的球爭，重支食及料紡織服、車電等行，計到230年些業(yè)可帶經(jīng)增提兩百分、造過00萬個業(yè)會。展望來印的標(biāo)到205成發(fā)國，佐提的大濟長點別擴出、善基設(shè)經(jīng)濟數(shù)科完善礎(chǔ)施設(shè)為身發(fā)國的投資在長內(nèi)續(xù)持較水投向應(yīng)先慮眾側(cè)重路灌校體設(shè)目的綜工區(qū)目印主權(quán)財富基印投局（A于01年1月立的是引同資，印尼基設(shè)發(fā)提資金其席投官SenusAdeHawdaa示A希與醫(yī)基設(shè)流貨運海聯(lián)基施的設(shè)。佐科利用20輪值的機擴大印尼的國際影力并在各國間積極斡旋尼自01年12月1日首次式任二十集團20值國于11月15至16日在厘辦20峰印將題定同恢復(fù)更。印總佐科示印在任0主席期主優(yōu)落三件即組球架其更具包性應(yīng)對機力；化字技以經(jīng)濟型社區(qū)其小微業(yè)K與能夠受其影響；加保能轉(zhuǎn)。而俄沖加的景下印外智更受到驗2022年3，佐表會將俄在0外4月佐邀烏蘭統(tǒng)連斯席0會科在6月前德加7會，又先訪了克和羅斯使成俄沖后首拜俄兩的洲領(lǐng)人7月6日佐科問，兩國首晤發(fā)聯(lián)聲中到中將深高量“一“球洋作如建成雅高這首旗項目。圖：印尼基設(shè)施建情況資料來源：世界銀行，中國對外承包工程商會，外交層面，佐科同樣重視實用性經(jīng)濟外交。佐第一任期提出“球海支點”戰(zhàn)略和實中等國崛起的目標(biāo)強調(diào)強用的濟交希以作外交念指提尼海產(chǎn)同在洋和平地區(qū)謀求國高地位響力205印國科學(xué)的份告強印尼未必注重經(jīng)濟并經(jīng)濟外交為大先對佐而實政經(jīng)濟域愿和既是外政的先項也實印尼經(jīng)獨滿選待的然二科續(xù)經(jīng)外主將交圍盟國為進一步擴至南、南平洋印洋廣周。亞洲地區(qū)是近年來造發(fā)展最快的區(qū)域印東南亞國家的緊密貿(mào)系客觀上為其提供有條件印目前締了73個邊資BTs22個有條款多協(xié)（TIs其多協(xié)包括東盟澳利亞—西自貿(mào)協(xié)AZT《—韓自貿(mào)協(xié)《盟中自貿(mào)定東—印度由易《大利—尼面濟伴關(guān)協(xié)AP區(qū)域面濟伴系E《印—國面濟伴關(guān)協(xié)（KP在判自貿(mào)區(qū)協(xié)包印—盟面經(jīng)伙系協(xié)定（UP）—耳全經(jīng)伙關(guān)系定（TP）。印尼數(shù)字濟具有口和政策紅利疫情后印尼數(shù)字經(jīng)濟爆式增長，印尼巨大的人基數(shù)和互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)構(gòu)其先天優(yōu)勢，加之政府方政策的扶持印尼數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)域展景樂觀，并受到海投者的青睞。印尼數(shù)經(jīng)的生態(tài)系統(tǒng)有望延繁并逐步完善。印尼巨大的人口數(shù)是尼發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟的天勢為南第人大尼機聯(lián)網(wǎng)交媒體戶及動臺戶數(shù)超其國滲率處上趨據(jù)計022年尼聯(lián)用達到207億人比一增加20萬，聯(lián)普率為3，東亞聯(lián)用增長快地之00年到221年年，尼字費的數(shù)增了10至221年，尼交易了49（470美元。新冠疫情后印尼數(shù)經(jīng)出現(xiàn)爆發(fā)式增長。計局據(jù)示印有775企正用息術(shù)開在營銷情前為56截至01底尼網(wǎng)用的計物額至70美元從020年7月至201年6月尼有60家中微業(yè)業(yè)遷到電平谷錫和恩021年eoomyEA報告顯示，到230年，印的互聯(lián)經(jīng)濟值可到3300億美元是目東南亞字經(jīng)價值170億美元的近兩倍。印尼政府重視和支數(shù)經(jīng)濟發(fā)展冠情后尼統(tǒng)科示印尼濟加向字轉(zhuǎn)型政將持續(xù)出各舉，進濟、育金、通醫(yī)衛(wèi)各域數(shù)化型，括高互網(wǎng)建擴約12萬個設(shè)家中持字域資源中微和數(shù)初企提電商務(wù)電商企制個資保法等印旅與意濟部從201開通與電平合，入平臺中企業(yè)提補也勵線上與育合搭線教平為旅餐等務(wù)和T業(yè)業(yè)人員提線培課助他應(yīng)疫沖并高