全球金融風(fēng)暴下培訓(xùn)課件(共77張PPT)

全球金融風(fēng)暴下臺(tái)灣總體經(jīng)濟(jì)展望科技經(jīng)濟(jì)組譚瑾瑜2021年3月12日培訓(xùn)專用大綱壹、全球金融風(fēng)暴貳、全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)參、臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)培訓(xùn)專用壹、全球金融風(fēng)暴培訓(xùn)專用2007.02.07 匯豐控股發(fā)出獲利警訊2007.03.12 新世紀(jì)金融遭紐約證券交易所

停止交易，隨後下市2007.04.02 新世紀(jì)金融申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)2007.06.20 貝爾斯登旗下避險(xiǎn)基金鉅額虧損2007.08.06 美國(guó)第十大抵押貸款機(jī)構(gòu)美國(guó)住房抵押貸款投資公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)2007.08.09 歐洲央行、美國(guó)聯(lián)邦銀行、加拿大央行、澳洲央行與俄羅斯央行陸續(xù)大量挹注資金於金融體系一、次級(jí)房貸風(fēng)暴引發(fā)全球金融風(fēng)暴培訓(xùn)專用美國(guó)次級(jí)房貸風(fēng)暴延續(xù)年餘之後，拖累美國(guó)金融機(jī)構(gòu)。9月8日美國(guó)政府接管房利美〔FannieMae〕與房地美〔FreddieMac〕。9月15日同時(shí)發(fā)生雷曼兄弟〔LehmanBrothers〕宣佈破產(chǎn)、美林被迫委身美國(guó)銀行、美國(guó)國(guó)際集團(tuán)〔AIG〕尋求400億美元融資遇挫等三大利空事件，道瓊工業(yè)指數(shù)重挫504點(diǎn)，創(chuàng)下2001年911事件以來的最大單日跌點(diǎn)，全球在美國(guó)金融風(fēng)暴襲擊下應(yīng)聲倒地，倫敦〔5.39％〕、巴黎〔5.39％〕及法蘭克?！?.93％〕等歐洲三大紛紛大跌。亞洲無(wú)一倖免，其中臺(tái)股加權(quán)指數(shù)當(dāng)日大跌295.86點(diǎn)，不但跌破6,000點(diǎn)關(guān)卡，更創(chuàng)2005年10月以來新低。9月份短短兩週的時(shí)間，美國(guó)主要的房貸業(yè)者、投資銀行及保險(xiǎn)集團(tuán)紛紛倒地，全球市場(chǎng)信心因而動(dòng)搖。前美國(guó)聯(lián)邦準(zhǔn)備理事會(huì)〔FED〕主席葛林斯班〔AlanGreenspan〕：「這是百年來僅見的金融危機(jī)！」二、2021年9月15日金融風(fēng)暴席捲全球培訓(xùn)專用風(fēng)暴蔓延至歐洲，資產(chǎn)相當(dāng)於比利時(shí)加上盧森堡的Fortis倒閉。WallStreet：10月6日至10日道瓊指數(shù)跌幅是道瓊指數(shù)成立112年以來單週最大跌幅，70年迄今最劣熊市。冰島瀕臨破產(chǎn)，接下來被點(diǎn)名有破產(chǎn)危機(jī)的國(guó)家：杜拜、南韓、巴基斯坦等。英國(guó)?金融時(shí)報(bào)?以〈下沉的感覺〉為題，剖析南韓是否將重演1997年金融風(fēng)暴。美國(guó)?華爾街日?qǐng)?bào)?更直接問：「南韓是亞洲的冰島嗎？」南韓綜合指數(shù)〔KOSPI〕17日暴跌33.11點(diǎn)，收在1180.67點(diǎn)，是3年來首次跌破1200點(diǎn)，23日下跌至1049.71點(diǎn)，為有史以來單日第七大跌幅，創(chuàng)自40個(gè)月新低。韓元兌美元匯價(jià)16日暴貶近11％，1373韓元的價(jià)位是11年來的最低點(diǎn)；17日稍微回穩(wěn)，升值2.84％，以1334韓元作收，23日韓元價(jià)位為1408韓元兌一美元，為今年亞洲主要貨幣表現(xiàn)最差的貨幣。南韓消費(fèi)者與企業(yè)負(fù)債情形嚴(yán)重，高達(dá)GDP的180％；南韓銀行的存放比平均124％，遠(yuǎn)高於亞洲各國(guó)平均值82％。培訓(xùn)專用三、臺(tái)灣受到的直接衝擊臺(tái)灣有5.1萬(wàn)名投資人直接買到約400多億元的雷曼兄弟發(fā)行或保證的結(jié)構(gòu)債，銀行投資雷曼兄弟的債券、結(jié)構(gòu)債或授信約有162億元，保險(xiǎn)公司則有185億元，投信基金也有34億元，券商則是0.34億元。金管會(huì)調(diào)查國(guó)內(nèi)銀行與票券業(yè)者投資冰島相關(guān)或?qū)Ρ鶏u政府、3家銀行授信的金額，高達(dá)新臺(tái)幣100多億元，目前僅有國(guó)票金已公告認(rèn)列損失21億多元。中華徵信所透露百大企業(yè)集團(tuán)2021年上半年獲利，比2007年衰退了21.56％，百大集團(tuán)中，衰退的集團(tuán)數(shù)達(dá)69個(gè)。且下半年旺季不旺，預(yù)估衰退企業(yè)集團(tuán)數(shù)目與幅度比上半年更高。衰退集團(tuán)中又以9個(gè)金控集團(tuán)獲利損失嚴(yán)重，假設(shè)依照過去亞洲金融風(fēng)暴經(jīng)驗(yàn)，此次可能要到2021年至2021年，臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)才會(huì)觸底。百大集團(tuán)扣除金融業(yè)後，集團(tuán)平均自有資金比例約在50.2％，財(cái)務(wù)性結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)健。培訓(xùn)專用四、全球震盪臺(tái)北加權(quán)上海A股香港恆生東京日經(jīng)225首爾綜合新加坡海峽時(shí)報(bào)紐約那斯達(dá)克紐約道瓊工業(yè)2007年底850655212781315308189734822652132652008年底459119121438788601124176215778776變動(dòng)（％）-46.0-65.4-48.3-42.1-40.8-49.4-40.5-33.8全球跌幅超過40％。2021年全球總值損失超過29兆美元，相當(dāng)於2021年全球GDP五成以上，美國(guó)市值減少7兆美元，大陸市值減少3.06兆美元，市值減少2.16兆美元，臺(tái)灣市值減少3,100億美元。2021年迄今跌幅明顯縮小。培訓(xùn)專用羅比尼(NourielRoubini〕在2006年IMF會(huì)議上曾預(yù)言房市將拖垮經(jīng)濟(jì)，數(shù)百萬(wàn)人因無(wú)法支付房貸，重創(chuàng)不動(dòng)產(chǎn)抵押的金融業(yè)，隨之引發(fā)慘重骨牌效應(yīng)。今年7月間預(yù)測(cè)美林、雷曼兄弟、摩根史丹利和高盛等四大投資銀行，其命運(yùn)不是破產(chǎn)，就是必須和傳統(tǒng)商業(yè)銀行合併，經(jīng)濟(jì)衰退將走U形，持續(xù)12至18個(gè)月，將下跌40％。預(yù)言幾乎全都命中。比爾蓋茲〔BillGates〕：不是經(jīng)濟(jì)衰退或是經(jīng)濟(jì)蕭條。2021年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)得主克魯曼〔PaulKrugman〕認(rèn)為，不該讓雷曼兄弟破產(chǎn)，美國(guó)政府太相信1987年處理泡沫化的經(jīng)驗(yàn)?？唆斅睵aulKrugman〕在10月13日紐約時(shí)報(bào)撰文指出，此次金融危機(jī)的本質(zhì)是房市泡沫破滅，造成所有購(gòu)買房貸抵押資產(chǎn)的人損失慘重，進(jìn)而導(dǎo)致許多金融機(jī)構(gòu)負(fù)債過多，資金銳減，無(wú)法提供經(jīng)濟(jì)所需的信貸。這些遭到麻煩的金融機(jī)構(gòu)為了還債與增加資金，只有變賣資產(chǎn)，但是這又使得資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)一步下跌，更加傷害他們的財(cái)務(wù)體質(zhì)。IMF認(rèn)為大跌原因有三：第一，美國(guó)延遲通過抒困案，方案不透明再度打擊市場(chǎng)信心；金融危機(jī)蔓延至歐洲；美國(guó)就業(yè)人數(shù)大幅減少，加上未來是美國(guó)大選空窗期，明年1月新政府才上任，經(jīng)濟(jì)上軌道只能期待明年，使得投資人恐慌，銀行不信任，造成資金市場(chǎng)緊縮。巴菲特：信心就像氧氣。五、全球金融風(fēng)暴的成因：信用緊縮培訓(xùn)專用六、各國(guó)拯救金融與振興經(jīng)濟(jì)政策日期美國(guó)拯救金融及振興經(jīng)濟(jì)方案2007/9/10～2008/10/8FED從2007/9/18開始連續(xù)8次的調(diào)降聯(lián)邦基金利率，迄2008/10/8最後一次調(diào)降為止，聯(lián)邦基金利率從5.25%降至現(xiàn)在的1.5%，降幅高達(dá)3.75%。2008/3/16美國(guó)政府緊急金援第五大投資銀行貝爾斯登（BearStearns），並協(xié)調(diào)摩根大通銀行收購(gòu)貝爾斯登。2008/9/7美國(guó)政府宣布將投入最多兩千億美元拯救房利美（FannieMae）及房地美（FreddieMac）。

2008/9/17FED融資850億美元解救保險(xiǎn)巨擘—美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）。

培訓(xùn)專用日期美國(guó)拯救金融及振興經(jīng)濟(jì)方案2008/9/21美國(guó)財(cái)政部宣布提供7000億美元向美國(guó)金融機(jī)構(gòu)收購(gòu)劣質(zhì)抵押貸款相關(guān)資產(chǎn)，並將政府舉債上限由現(xiàn)行的10.6兆美元提高至11.3兆美元，同時(shí)宣布政府有權(quán)指定任一家金融機(jī)構(gòu)配合政府實(shí)施金援計(jì)畫。

2008/9/25美國(guó)華盛頓互惠銀行（WashingtonMutual）被美國(guó)政府勒令停業(yè)，由摩根大通以19億美元買下其銀行資產(chǎn)。

2008/10/3美國(guó)眾議院終於通過經(jīng)修改後的7,000億美元抒困方案，並加碼抒困金額至8,500億美元。2008/10/13為了突破貨幣市場(chǎng)凍結(jié)危機(jī)的困境，美國(guó)聯(lián)準(zhǔn)會(huì)、歐洲央行、英國(guó)與瑞士央行發(fā)布聯(lián)合聲明，將無(wú)限量供應(yīng)美元給商業(yè)銀行。

2009/2/17提出美國(guó)復(fù)甦及再投資計(jì)畫，減稅2,750億美元，並投資支出5,440億美元，包括興建道路橋樑、研發(fā)替代能源、改善醫(yī)療科技、增加失業(yè)救濟(jì)、補(bǔ)助各州地方政府推行建設(shè)計(jì)畫等，可在兩年內(nèi)創(chuàng)造300至400萬(wàn)個(gè)新工作。培訓(xùn)專用日期冰島/挪威拯救金融措施2008/9/29冰島當(dāng)局為穩(wěn)定整體市場(chǎng)，也出資六億歐元買下國(guó)內(nèi)第三大Glitnir銀行75%的股份。2008/10/9冰島金融危機(jī)繼續(xù)擴(kuò)大，繼日前將第二大的冰島銀行（Landsbanki）與第三大的Glitnir收歸國(guó)有後，亦接管總資產(chǎn)為冰島經(jīng)濟(jì)規(guī)模5.5倍的最大銀行Kaupthing，全國(guó)金融體系已接近完全被國(guó)家接管。2008/10/13挪威政府宣布，將發(fā)行3,500億挪威克羅諾（550億美元）公債，以挹注信用短缺的市場(chǎng)。培訓(xùn)專用日期英國(guó)拯救金融與振興經(jīng)濟(jì)政策2008/2/17英國(guó)政府接管具有140年歷史的北巖銀行（NorthernRock）

2008/9/18英國(guó)金融服務(wù)監(jiān)管局（FSA）宣布禁止放空金融類股，隨後世界主要國(guó)家證券市場(chǎng)皆陸續(xù)跟進(jìn)。

2008/9/29英國(guó)政府宣布接管抵押貸款銀行布雷德福賓利（Bradford&Bingley），並出資180億英鎊助其將存款與零售業(yè)務(wù)賣給西班牙國(guó)際銀行（BancoSantander）。

2008/10/8英國(guó)政府提出2,500億英鎊的金融紓困方案，將把英國(guó)各大銀行的部分資產(chǎn)收歸國(guó)有，並另外提供2,500億英鎊的擔(dān)保額度，幫助銀行對(duì)一般企業(yè)延展貸款；英格蘭銀行調(diào)降利率0.5%至4.5%。

2008/10/13英國(guó)政府宣布，將砸下370億英鎊入股蘇格蘭皇家銀行（RBS）、HBOS及駿懋銀行（LloydsTSB）等岌岌可危的3家英國(guó)銀行。2008/11/24一年內(nèi)調(diào)降營(yíng)業(yè)稅2.5個(gè)百分點(diǎn)，特別撥放10億英鎊供小型企業(yè)融資、援助低收入戶與房貸戶及擴(kuò)大公共支出等。2009/1/5投資400億英鎊於公共建設(shè)，包括學(xué)校、醫(yī)院、環(huán)保、運(yùn)輸與住宅，將創(chuàng)造10萬(wàn)個(gè)新的工作機(jī)會(huì)。培訓(xùn)專用日期歐元區(qū)拯救金融與振興經(jīng)濟(jì)政策2008/9/28荷蘭、比利時(shí)與盧森堡三國(guó)政府聯(lián)手局部接管情勢(shì)危殆的最大信用卡發(fā)行商富通銀行（Fortis）。

2008/9/30愛爾蘭政府宣布，未來兩年所有存在六大銀行的存款，包括在英國(guó)的分行，都可以獲得百分之百的保障，以防出現(xiàn)銀行倒閉潮。

2008/9/30歐洲央行將換匯額度從1,200億美元擴(kuò)大至2,400億美元，以紓解資金旱象。2008/10/7西班牙提出金融紓困計(jì)畫，將設(shè)立一筆總額上看500億歐元的基金，收購(gòu)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)，以確保金融體系的流動(dòng)性；同時(shí)銀行存款擔(dān)保金額也提高到每個(gè)儲(chǔ)戶10萬(wàn)歐元。

培訓(xùn)專用日期歐元區(qū)拯救金融與振興經(jīng)濟(jì)政策2008/10/8～2009/1/15歐洲央行3個(gè)月內(nèi)連續(xù)4次調(diào)降利率從4.25%下調(diào)至2%。2008/10/11德國(guó)政府把對(duì)德國(guó)第二大不動(dòng)產(chǎn)放貸機(jī)構(gòu)「抵押不動(dòng)產(chǎn)控股公司」（HypoRealEstate）的紓困金額從350億歐元大舉增為500億歐元，並宣布擔(dān)保所有私人存款。

2008/10/12葡萄牙政府對(duì)葡萄牙銀行提出200億歐元擔(dān)保。2008/10/12召開歐元區(qū)高峰會(huì)，15國(guó)領(lǐng)袖在巴黎集會(huì)，承諾對(duì)銀行注資、對(duì)銀行間拆借提供保證、擴(kuò)大存款保險(xiǎn)。2008/10/13德國(guó)總理AngelaMerkel宣布針對(duì)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的5,000億歐元紓困計(jì)畫，為該國(guó)自1989年柏林圍牆倒塌以來規(guī)模最大的政府干預(yù)行動(dòng)。該計(jì)畫包括將提供最高4,000億歐元用來?yè)?dān)保貸款，1,000億歐元用來調(diào)整德國(guó)銀行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。同時(shí)，該方案規(guī)劃了200億歐元的準(zhǔn)備金，以因應(yīng)可能的損失。此外，法國(guó)總統(tǒng)NicolasSarkozy也宣佈了一項(xiàng)高達(dá)3,600億歐元的抒困方案，包括對(duì)銀行進(jìn)行擔(dān)保的規(guī)模上限為3,200億歐元，及400億歐元以入股的方式強(qiáng)化銀行的資本結(jié)構(gòu)。

培訓(xùn)專用日期歐元區(qū)拯救金融與振興經(jīng)濟(jì)政策2008/11/5德國(guó)提出320億歐元的振興經(jīng)濟(jì)方案，推動(dòng)公共建設(shè)、中小企業(yè)貸款、對(duì)購(gòu)車者提供賦稅減免、預(yù)估2年間增加投資與消費(fèi)達(dá)200億歐元。2008/12/4法國(guó)提出260億歐元的刺激投資方案，增加國(guó)有企業(yè)投資40億歐元、政府投資110億歐元及退稅110億歐元。項(xiàng)目包括住宅、交通及高等教育、振興汽車工業(yè)、扶持中小企業(yè)、鼓勵(lì)研發(fā)。2008/12/1227國(guó)領(lǐng)袖在布魯塞爾召開歐盟高峰會(huì)，通過執(zhí)委會(huì)提出的2,000億振興經(jīng)濟(jì)計(jì)畫，建議會(huì)員國(guó)新增公共支出、減稅、融資產(chǎn)業(yè)等。2009/1/13德國(guó)提出第二波振興經(jīng)濟(jì)方案，共500億歐元，調(diào)降個(gè)人所得稅、調(diào)降健保費(fèi)、擴(kuò)大公共投資、擔(dān)保企業(yè)融資、兒童津貼、購(gòu)車補(bǔ)助、補(bǔ)助企業(yè)不裁員及暫停調(diào)升失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)等。培訓(xùn)專用日期大陸拯救金融與振興經(jīng)濟(jì)政策2008/8/1宣布提高紡織及服裝出口退稅稅率，其中紡織業(yè)出口退稅率三度調(diào)高，從11％調(diào)至14％。2008/9/16中國(guó)人民銀行宣布調(diào)降一年期人民幣貸款基準(zhǔn)利率0.27%。2008/9/18要求中投公司下轄的中央?yún)R金公司購(gòu)入工商銀行、中國(guó)銀行及建設(shè)銀行等三家銀行股票；國(guó)資委並鼓勵(lì)央企回購(gòu)上市公司股票。2008/9/19證券交易印花稅（即臺(tái)灣證交稅）開始實(shí)行單邊徵收。2008/9/25人民銀行調(diào)降人民幣存款準(zhǔn)備率1%。2008/10/5宣布啟動(dòng)融資融券政策，改變長(zhǎng)期以來的市場(chǎng)交易模式。2008/10/9人民銀行宣布調(diào)降一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各0.27%；國(guó)務(wù)院決定暫免徵收個(gè)人存款利息所得稅。2008/10/15人民銀行調(diào)降金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備率0.5%。培訓(xùn)專用日期大陸拯救金融與振興經(jīng)濟(jì)政策2008/11/92010年前投入4兆人民幣，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、地震災(zāi)區(qū)災(zāi)後重建各項(xiàng)工作、提高城鄉(xiāng)居民收入、全面實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革、加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持力度等。2008/12/31國(guó)務(wù)院全面推進(jìn)家電下鄉(xiāng)工作，從2009年2月1日起，將家電下鄉(xiāng)從12個(gè)省推廣到全國(guó)。摩托車、電腦、熱水器、空調(diào)等產(chǎn)品均列入家電下鄉(xiāng)政策補(bǔ)貼範(fàn)圍內(nèi)。2009/1/19提出十大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃。培訓(xùn)專用日期日韓/澳洲拯救金融與振興經(jīng)濟(jì)政策2008/8/29日本提出11.5兆日?qǐng)A的實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定國(guó)民生活緊急綜合對(duì)策。包括減輕高齡者醫(yī)療負(fù)擔(dān)、勞動(dòng)派遣人員就業(yè)對(duì)策、支援中小企業(yè)緊急保證、提供金融機(jī)構(gòu)借款保證、緊急防災(zāi)及災(zāi)害修復(fù)、強(qiáng)化農(nóng)林水產(chǎn)業(yè)等政策。2008/10/11日本、南韓財(cái)政部長(zhǎng)同意推動(dòng)亞洲各國(guó)成立800億美元多邊換匯機(jī)制。2008/10/7澳洲準(zhǔn)備銀行（央行）宣布調(diào)降利率1%至6%，創(chuàng)1992年以來最大降息幅度。2008/10/8澳洲央行表示，已擴(kuò)大對(duì)商業(yè)銀行的流動(dòng)性援助，且會(huì)提供銀行長(zhǎng)期放款。2008/10/14為對(duì)抗全球金融危機(jī)對(duì)澳洲經(jīng)濟(jì)造成的傷害，澳洲政府推出高達(dá)104億澳幣（約72.5億美元）的經(jīng)濟(jì)振興方案。培訓(xùn)專用日期日韓/澳洲拯救金融與振興經(jīng)濟(jì)政策2008/10/30日本提出27兆日?qǐng)A的生活對(duì)策，包括發(fā)放支援生活定額給付金2兆日?qǐng)A、免費(fèi)婦產(chǎn)健檢、支援中小企業(yè)緊急保證及對(duì)金融機(jī)構(gòu)借款保證、對(duì)金融機(jī)構(gòu)資本注資、活絡(luò)地方建設(shè)之統(tǒng)籌分配款、降低高速公路費(fèi)率等。2008/11/3韓國(guó)提出33.3兆韓元的克服經(jīng)濟(jì)困境綜合對(duì)策，包括穩(wěn)定外匯與金融市場(chǎng)、擴(kuò)大基礎(chǔ)建設(shè)、支援中小企業(yè)與農(nóng)漁民、活化地方經(jīng)濟(jì)、援助低收入家庭、強(qiáng)化青年失業(yè)對(duì)策及降低所得稅等。2008/12/19日本提出37兆日?qǐng)A的生活防衛(wèi)緊急對(duì)策，包括增加育兒補(bǔ)助金、住宅減稅措施、因應(yīng)環(huán)保對(duì)策之車輛減稅、降低就業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)率、投資節(jié)能檢探設(shè)備賦稅抵減、減輕中小企業(yè)稅賦、創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)統(tǒng)籌分配款及創(chuàng)造地方活力之統(tǒng)籌分配款等。2009/1/6韓國(guó)推出50兆韓元的推動(dòng)綠色新政，創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)方案，投資於綠色公共建築、低碳與高效率的產(chǎn)業(yè)技術(shù)及生態(tài)綠色生活等三大部門，在其下推動(dòng)9大重大計(jì)劃27項(xiàng)相關(guān)計(jì)畫，預(yù)計(jì)創(chuàng)造96萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)。培訓(xùn)專用主要國(guó)家振興經(jīng)濟(jì)方案類別稅務(wù)改革政府補(bǔ)助擴(kuò)大公共支出援助房市個(gè)人減稅/退稅調(diào)降遺產(chǎn)稅企業(yè)減稅其他購(gòu)屋補(bǔ)助調(diào)降房屋稅/房屋利得稅優(yōu)惠房貸其他美國(guó)VVVV英國(guó)VVVVV法國(guó)VV德國(guó)VV澳洲VVV日本VVV南韓VVVVVV大陸VVVVV培訓(xùn)專用主要國(guó)家振興經(jīng)濟(jì)方案金額統(tǒng)計(jì)國(guó)家公布日期方案名稱金額金額（新臺(tái)幣兆元）占GDP比重（％）美國(guó)2008/1/18布希政府「短期振興經(jīng)濟(jì)方案」1,680億美元5.561.22008/10/3布希政府「緊急經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定法案」8,500億美元27.366.02009/2/17「美國(guó)復(fù)甦及再投資計(jì)畫」7,870億美元26.85.5日本2008/8/29實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定國(guó)民生活緊急綜合對(duì)策11.5兆日?qǐng)A3.52.32008/10/30生活對(duì)策27兆日?qǐng)A8.35.32008/12/19生活防衛(wèi)緊急對(duì)策37兆日?qǐng)A11.37.3英國(guó)2008/11/24振興經(jīng)濟(jì)方案200億英鎊11.32009/1/5資本投資計(jì)畫400億英鎊1.942.6德國(guó)2008/11/5振興經(jīng)濟(jì)方案320億歐元1.351.22009/1/12第二波振興經(jīng)濟(jì)方案500億歐元2.241.9培訓(xùn)專用主要國(guó)家振興經(jīng)濟(jì)方案金額統(tǒng)計(jì)〔續(xù)〕國(guó)家公布日期方案名稱金額金額（新臺(tái)幣兆元）占GDP比重（％）法國(guó)2008/12/4刺激投資方案260億歐元1.11.3澳洲2008/10/14財(cái)政激勵(lì)方案104億澳幣0.230.92009/2/3二次振興經(jīng)濟(jì)方案420億澳幣0.903.6歐盟執(zhí)委會(huì)2008/12/11振興經(jīng)濟(jì)方案2000億歐元8.51.6加拿大2009/1/17擴(kuò)大基礎(chǔ)建設(shè)70億加元0.290.4韓國(guó)2008/11/3克服經(jīng)濟(jì)困境綜合對(duì)策33.3兆韓元0.793.42009/1/6推動(dòng)綠色新政，創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)方案50兆韓元1.255.2大陸2008/11/9振興經(jīng)濟(jì)十大措施2010年前投入4兆人民幣1913.8新加坡2008/11/21援助企業(yè)貸款23億新元0.061.12009/1/22振興經(jīng)濟(jì)方案205億新元0.478.1培訓(xùn)專用日期臺(tái)灣拯救金融政策2008/9/18中央銀行宣布調(diào)降新臺(tái)幣各種存款準(zhǔn)備率5碼，此舉將可挹注銀行體系資金2,000億元。另外，國(guó)安基金再度緊急召開臨時(shí)委員會(huì)議，決議授權(quán)啟動(dòng)護(hù)盤機(jī)制，期間一個(gè)月。2008/9/26為避免臺(tái)灣金融體系陷入流動(dòng)性危機(jī)，中央銀行決定「價(jià)量並進(jìn)」，調(diào)降貼放利率半碼（0.125%），並擴(kuò)大公開市場(chǎng)附買回操作機(jī)制，以充分提供市場(chǎng)資金。2008/10/1避免空頭打壓股市，金管會(huì)繼縮減融券、借券放空總額措施後，再宣布臺(tái)股全面禁止放空。迄10月14日止，投資人的融券交易全面暫停。2008/10/7鑑於臺(tái)灣金融市場(chǎng)面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，為避免骨牌效應(yīng)，行政院長(zhǎng)劉兆玄下令，首度啟動(dòng)存保條例第28條但書規(guī)定，對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)存款採(cǎi)取全額保障措施。2008/10/9央行宣布即日起調(diào)降央行重貼現(xiàn)率、擔(dān)保放款融通利率，及短期融通利率各0.25%，調(diào)降後分別為3.25%、3.625%，及5.5%，是六年來降息幅度最大的一次。2008/10/13美股持續(xù)重挫造成全球股市恐慌，行政院宣布三大穩(wěn)定股市措施，即日起將股市跌幅限制從7%縮小為3.5%，為期一週；全面禁止放空規(guī)定延長(zhǎng)到年底；協(xié)調(diào)國(guó)安基金延長(zhǎng)護(hù)盤期間。培訓(xùn)專用臺(tái)灣振興經(jīng)濟(jì)政策思維穩(wěn)定金融，協(xié)助企業(yè)度過難關(guān)擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)就業(yè)照顧弱勢(shì)，維持社會(huì)安定措施穩(wěn)定金融與三挺政策擴(kuò)大內(nèi)需，刺激消費(fèi)提振出口，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力促進(jìn)就業(yè)，加強(qiáng)勞工培訓(xùn)積極照顧弱勢(shì)減稅配套措施培訓(xùn)專用穩(wěn)定金融及三挺政策政府挺銀行：宣布實(shí)施存款全額保障〔2021/10/7〕、採(cǎi)取寬鬆貨幣政策，增加銀行流動(dòng)性。銀行挺企業(yè)：設(shè)立政府協(xié)助企業(yè)經(jīng)營(yíng)資金專案小組、寬言退票處理時(shí)間及銀行債權(quán)債務(wù)協(xié)商機(jī)制、加強(qiáng)中小企業(yè)專案貸款暨信用保證、推動(dòng)愛心企業(yè)專案融資。企業(yè)挺勞工：推動(dòng)在地關(guān)懷—主動(dòng)服務(wù)中小企業(yè)專案及成立穩(wěn)定就業(yè)輔導(dǎo)團(tuán)。持續(xù)辦理優(yōu)惠房貸：優(yōu)惠購(gòu)屋專案貸款、青年安心成家方案、購(gòu)置及修繕住宅貸款利息補(bǔ)貼、對(duì)無(wú)力購(gòu)置住宅者提供租金補(bǔ)貼。培訓(xùn)專用擴(kuò)大內(nèi)需，刺激消費(fèi)2021/5/22通過加強(qiáng)地方建設(shè)擴(kuò)大內(nèi)需方案，經(jīng)費(fèi)1,034.2億元，其中補(bǔ)助各縣市地方公共建設(shè)達(dá)583億元。2021/1/23公布制訂振興經(jīng)濟(jì)擴(kuò)大公共建設(shè)特別條例，經(jīng)費(fèi)4年5千億元。補(bǔ)助購(gòu)置節(jié)能減碳家電、設(shè)備及低污染車輛等措施。2021/1/18發(fā)放消費(fèi)券，總經(jīng)費(fèi)857億元。培訓(xùn)專用提振出口，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力新鄭和計(jì)畫：持續(xù)執(zhí)行短期新增投資5年免稅獎(jiǎng)勵(lì)措施，不分產(chǎn)業(yè)別可享受優(yōu)惠。持續(xù)推動(dòng)節(jié)能減碳行動(dòng)方案擴(kuò)充行政院國(guó)發(fā)基金至1兆元培訓(xùn)專用促進(jìn)就業(yè)，加強(qiáng)勞工培訓(xùn)持續(xù)推動(dòng)97-98年短期促進(jìn)就業(yè)措施。98-101年促進(jìn)就業(yè)方案推動(dòng)充電加值計(jì)畫培育優(yōu)質(zhì)人力促進(jìn)就業(yè)計(jì)畫積極照顧弱勢(shì)：2021/8/28工作所得補(bǔ)助方案、持續(xù)推動(dòng)照顧弱勢(shì)措施減稅配套措施：調(diào)升個(gè)人所得稅標(biāo)準(zhǔn)扣除額、薪資扣除額、殘障扣除額及教育扣除額、調(diào)降遺產(chǎn)稅及贈(zèng)與稅、提高公司購(gòu)置節(jié)能或利用新型潔淨(jìng)能源設(shè)備或技術(shù)投資抵減率。培訓(xùn)專用克魯曼〔PaulKrugman〕認(rèn)為直接資助屋主，雖然是一個(gè)好法子，但是無(wú)助於防止問題貸款的擴(kuò)大，而且在當(dāng)前世人都陷入恐慌下，其效果也是緩不濟(jì)急。因此，真正該做的，也是過去金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)多所採(cǎi)用的途徑，就是由政府直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)挹注資金換取股權(quán)，以解決他們資金缺乏的問題。羅比尼認(rèn)為現(xiàn)在美國(guó)金融體系宛如心跳停止，目前金融瀕臨系統(tǒng)性崩潰。他建議，進(jìn)行積極的經(jīng)濟(jì)和金融，同時(shí)全球各國(guó)必須合作。建議減息1.5％，因?yàn)樵诜浅５慕鹑诤徒?jīng)濟(jì)情勢(shì)中，需要非常的政策措施。羅比尼強(qiáng)調(diào)，即使這些措施奏效，也不會(huì)在一夜間扭轉(zhuǎn)全球經(jīng)濟(jì)的低迷情勢(shì)。IMF：歐美回應(yīng)多超過平常的措施，諸如注入流動(dòng)性，快速干預(yù)市場(chǎng)，解決脆弱的機(jī)構(gòu)問題，並擴(kuò)大存款保險(xiǎn)，美國(guó)甚至立法動(dòng)用公共資金，向銀行購(gòu)買困境資產(chǎn)，預(yù)估可以達(dá)到穩(wěn)定金融狀況，在防禦防止進(jìn)一步系統(tǒng)系風(fēng)險(xiǎn)上，可望成功。IMF肯定這類的由國(guó)家層面所採(cǎi)取的做法，並鼓勵(lì)各國(guó)應(yīng)再跨進(jìn)國(guó)際層面協(xié)調(diào)，以解決所面臨的共同問題，並防止產(chǎn)生不利的跨境負(fù)面效果。「面對(duì)急遽的資本流出，各國(guó)必須迅速做出回應(yīng)，確保充足流動(dòng)性，同時(shí)利用匯率來吸收部份壓力」，IMF提醒，各國(guó)央行需要作出靈活的匯率，讓銀根調(diào)整有更大的空間，且?guī)椭刂仆ㄅ驂毫?，絕不該壓抑匯率走勢(shì)，否則會(huì)使美元流動(dòng)性更危急。IMF報(bào)告中特別呼籲政府決策者，要能即時(shí)作出適當(dāng)對(duì)策，讓經(jīng)濟(jì)渡過一個(gè)成長(zhǎng)放緩的時(shí)期，政策方向需要包括採(cǎi)取補(bǔ)救金融動(dòng)盪的措施，並緩和大宗物資商品市場(chǎng)的緊張，以對(duì)抗物價(jià)通膨。七、專家建言培訓(xùn)專用貳、全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)培訓(xùn)專用一、全球經(jīng)濟(jì)為二次大戰(zhàn)後最嚴(yán)重的衰退Globalinsight：過去信用擴(kuò)張引發(fā)的泡沫化正擴(kuò)散至全世界，各國(guó)面臨房市價(jià)格崩跌和商品價(jià)格的大幅滑落，新興市場(chǎng)遭遇大量資金的迅速抽離和出口導(dǎo)向國(guó)家受到全球貿(mào)易萎縮影響，2021年經(jīng)濟(jì)衰退。雖然世界各國(guó)已多管齊下採(cǎi)取積極的貨幣及財(cái)政政策力抗持續(xù)探底的景氣，惟因經(jīng)濟(jì)體系各部門受創(chuàng)過深，激勵(lì)措施尚缺乏以產(chǎn)生顯著成效，今年全球經(jīng)濟(jì)由3個(gè)月前預(yù)測(cè)的1.1％，轉(zhuǎn)為負(fù)成長(zhǎng)，為二次大戰(zhàn)後最嚴(yán)重的衰退。預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)時(shí)點(diǎn)2007200820092010IMF98年1月5.23.40.53.0EIU98年1月4.93.40.72.5Globalinsight98年2月4.02.3-1.22.3培訓(xùn)專用EIU：全球經(jīng)濟(jì)體系逐漸惡化，各主要已開發(fā)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)嚴(yán)重下降，實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)受到大幅調(diào)整，許多新興市場(chǎng)也持續(xù)面對(duì)衰退帶來的壓力，2021年全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)將減緩為0.7％，是自1980年代初期以來最緩慢成長(zhǎng)。IMF：全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)預(yù)測(cè)大幅下降原預(yù)測(cè)值的一半，為二次世界大戰(zhàn)以來最低成長(zhǎng)率，由於各國(guó)繼續(xù)舒緩信貸壓力，以及採(cǎi)取擴(kuò)張性財(cái)政及貨幣政策，預(yù)期2021年全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)將回復(fù)至3.0％，然而經(jīng)濟(jì)前景仍存在不確定性，經(jīng)濟(jì)復(fù)甦的時(shí)間與速度仍須仰賴積極的財(cái)政政策。培訓(xùn)專用IFO：經(jīng)濟(jì)氣候變動(dòng)圖顯示全球、美國(guó)、歐元區(qū)〔德國(guó)〕、、大陸均處?kù)侗硎揪皻馑ネ说牡谌笙蕖?021年第一季的世界經(jīng)濟(jì)氣候指數(shù)降至50.1，為2007年第四季以來連續(xù)6季下滑，並創(chuàng)歷史新低。受訪者對(duì)當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)看法更顯悲觀，對(duì)六個(gè)月後預(yù)測(cè)稍微改善。OECD：OECD國(guó)家與七大工業(yè)國(guó)景氣呈現(xiàn)同步下滑走勢(shì)，領(lǐng)先指標(biāo)自2007年6月起持續(xù)下墜，未見回穩(wěn)跡象。OECD12月景氣領(lǐng)先指標(biāo)顯示，多數(shù)重要經(jīng)濟(jì)體已落入左下方的低迷階段?！捕砹_斯、大陸、美國(guó)、、印度、歐元區(qū)〕美國(guó)、歐元區(qū)、及大陸GDP占比超過全球60％。培訓(xùn)專用世界貿(mào)易量銳減金融風(fēng)暴已嚴(yán)重影響全球商品市場(chǎng)，並且透過世界貿(mào)易量縮減影響到開發(fā)中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)前景。2021年世界貿(mào)易成長(zhǎng)減緩至4.4％，為2004至2007年平均成長(zhǎng)8.6％的一半，2021年預(yù)估為負(fù)成長(zhǎng)，為二次戰(zhàn)後從來沒有過的現(xiàn)象。2021年商品價(jià)格極度波動(dòng)，11月國(guó)際原油價(jià)格由7月歷史高點(diǎn)下跌超過60％，其他商品價(jià)格亦同。原在2021年大幅因原油及商品價(jià)格飆漲獲利的國(guó)家受到嚴(yán)重打擊，預(yù)測(cè)2021年北非、獨(dú)立國(guó)協(xié)及西亞的產(chǎn)油國(guó)出口收入將減少9％至19％，非洲撒哈拉以南國(guó)家及假設(shè)干低度開發(fā)國(guó)家的出口收入平均將減少22％。全球貿(mào)易不均衡縮小，美國(guó)貿(mào)易赤字減少。世界貿(mào)易量成長(zhǎng)率200820092010IMF（2009.1）4.1-2.83.2世界物價(jià)上漲率200820092010GlobalInsight5.11.42.2培訓(xùn)專用工業(yè)生產(chǎn)預(yù)測(cè)〔GlobalInsight2021.1〕200820092010全世界0.4-4.22.8美國(guó)-1.6-7.61.0西歐-1.6-5.60.6歐元區(qū)-1.6-5.70.8日本-2.2-6.26.5亞洲和大洋洲3.8-0.86.9培訓(xùn)專用消費(fèi)者物價(jià)預(yù)測(cè)〔GlobalInsight2021.1〕200820092010美國(guó)3.8-2.22.4歐元區(qū)3.20.71.3英國(guó)3.50.61.1日本1.4-0.3-0.2培訓(xùn)專用匯率預(yù)測(cè)〔GlobalInsight2021.1〕年底兌一美元200820092010歐元0.720.77（貶）0.74英鎊0.690.70（貶）0.60日?qǐng)A90.7595.29（貶）90.61人民幣6.826.74（升）6.58全球進(jìn)出口預(yù)測(cè)〔GlobalInsight2021.1〕200820092010出口15.3-15.68.3進(jìn)口16.2-12.28.9培訓(xùn)專用二、此次美國(guó)衰退程度可能是60年來

最嚴(yán)重的一次Globalinsight：美國(guó)因房市價(jià)格下滑和出口成長(zhǎng)萎縮等問題，經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退，雖然國(guó)際油價(jià)預(yù)期將更進(jìn)一步下跌，對(duì)於消費(fèi)者是項(xiàng)利多，但仍須注意通貨緊縮。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)是戰(zhàn)後第4個(gè)最嚴(yán)重的衰退。另外3個(gè)最嚴(yán)重的是1957年、1973至1975年及1981至1982年。然而假設(shè)從美國(guó)失業(yè)情況觀察，此次的經(jīng)濟(jì)衰退可能是戰(zhàn)後以來最壞的一次。預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)時(shí)點(diǎn)2007200820092010IMF98年1月2.01.1-1.61.6EIU98年1月2.01.1-2.00.6Globalinsight98年2月2.01.3-2.7（0.2）2.0（2.4）培訓(xùn)專用EIU：房地產(chǎn)市場(chǎng)將持續(xù)低迷，房?jī)r(jià)急遽滑落，混亂的金融市場(chǎng)嚴(yán)重打擊疲弱的勞動(dòng)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)全美2021年經(jīng)濟(jì)將衰退2％。IMF：2021年經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率為-1.6％。美國(guó)房地產(chǎn)將在明年觸底，結(jié)束自2006年起對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累。美國(guó)及歐洲非金融公司相對(duì)強(qiáng)健的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提供了抵禦的力量，然假設(shè)時(shí)間拖太久，非金融公司也會(huì)受到影響。培訓(xùn)專用三、歐元區(qū)首次面臨最嚴(yán)重的一次衰退Globalinsight：歐元區(qū)面臨消費(fèi)者和企業(yè)信心指數(shù)創(chuàng)下24年最低，嚴(yán)峻的金融部門使得信貸條件更為嚴(yán)苛，導(dǎo)致崩跌，衝擊歐洲經(jīng)濟(jì)，疲弱的全球經(jīng)濟(jì)也使歐元區(qū)商品和服務(wù)需求下滑。義大利、德國(guó)、西班牙等歐洲國(guó)家已正式進(jìn)入衰退，其他歐盟國(guó)家也將追隨其後。對(duì)歐洲而言，此次為自1990年代初期以來最壞的一次，對(duì)歐元區(qū)來說，這更是首次面臨最嚴(yán)重的一次衰退。預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)時(shí)點(diǎn)2007200820092010IMF98年1月2.61.0-2.00.2EIU98年1月2.61.1-1.20.5Globalinsight98年1月2.60.7-1.9（0.4）0.2（1.5）培訓(xùn)專用EIU：因德國(guó)出口受到全球金融危機(jī)打擊受創(chuàng)最深，企業(yè)大量倒閉，使得歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)情勢(shì)迅速惡化，強(qiáng)勢(shì)歐元和資產(chǎn)泡沫化使經(jīng)濟(jì)條件更加嚴(yán)峻，金融機(jī)構(gòu)明顯緊縮信用條件，使得2021年歐洲經(jīng)濟(jì)將衰退1.2％。IMF：歐元區(qū)2021年經(jīng)濟(jì)將衰退2％，其中英國(guó)2021年經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率由4月時(shí)預(yù)測(cè)的1.6％劇降至-2.8％，是已開發(fā)國(guó)家中遭IMF下修幅度最大者，其次是德國(guó)的從1.0％降至-2.5％、法國(guó)的從1.3％降至-1.9％。培訓(xùn)專用經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率（％）失業(yè)率（％）200820092010200820092010歐盟1.0-1.80.57.08.79.5歐元區(qū)0.9-1.90.47.59.310.2英國(guó)0.7-2.80.25.78.28.1法國(guó)0.7-1.80.47.89.810.6德國(guó)1.3-2.30.77.17.78.1歐執(zhí)會(huì)2021年預(yù)測(cè)歐盟將有18個(gè)會(huì)員國(guó)陷於衰退中，財(cái)政赤字比重與失業(yè)將逐年惡化。德國(guó)經(jīng)濟(jì)依賴出口程度較高，受世界不景氣拖累重，惟因沒有房市泡沫問題且財(cái)政情勢(shì)較佳，復(fù)甦可望較快。英國(guó)依賴金融服務(wù)高，且房市深度泡沫化，是此次金融風(fēng)暴受創(chuàng)最深國(guó)家之一，經(jīng)濟(jì)危機(jī)是幾十年來僅見。法國(guó)生產(chǎn)與就業(yè)受創(chuàng)重，尤其失業(yè)人口創(chuàng)1993年來最高。培訓(xùn)專用四、經(jīng)濟(jì)為亞洲金融風(fēng)暴以來

最嚴(yán)重的衰退Globalinsight：強(qiáng)勢(shì)日?qǐng)A使得出口產(chǎn)業(yè)下滑，製造業(yè)面臨最嚴(yán)峻的衝擊。正式進(jìn)入衰退，此次為1998年亞洲金融風(fēng)暴〔-2.1％〕以來最嚴(yán)重的衰退。EIU：原本疲憊的經(jīng)濟(jì)，加上強(qiáng)勢(shì)日?qǐng)A造成出口產(chǎn)值下滑，消費(fèi)者和企業(yè)信心指數(shù)急速下降，預(yù)計(jì)2021年經(jīng)濟(jì)將衰退1.7％。預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)時(shí)點(diǎn)2007200820092010IMF98年1月2.4-0.3-2.60.6EIU98年1月2.40.1-1.70.5Globalinsight98年2月2.4-0.7-3.3（0.4）2.0（2.2）培訓(xùn)專用五、大陸面臨30年來最為嚴(yán)重的減緩Globalinsight：大陸經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)面臨30年來最為嚴(yán)重的減緩，主要原因在於全球化與大陸長(zhǎng)期採(cǎi)取以出口作為主要推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的策略，使得大陸逐漸開放境外貿(mào)易同時(shí)也增加遭受外部衝擊的風(fēng)險(xiǎn)，使得全球金融危機(jī)發(fā)生後，大陸也無(wú)法倖免。2021年12月大陸出口成長(zhǎng)因全球經(jīng)濟(jì)減緩而大幅衰退，跌幅創(chuàng)下10年來新高。預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)時(shí)點(diǎn)2007200820092010IMF98年1月13.09.06.78.0ADB98年2月11.910.08.38.0EIU98年1月11.49.07.0--Globalinsight98年2月13.09.05.9（8.4）8.0（8.5）培訓(xùn)專用ADB：未調(diào)整2021年經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)預(yù)測(cè)，2021年經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)從原先預(yù)測(cè)的9.8％微調(diào)至9.5％。EIU：採(cǎi)購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)大幅下滑引發(fā)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)加速減緩的擔(dān)憂，加上近幾年推動(dòng)大陸經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，更是雪上加霜，而大陸依賴出口程度偏高，在全球步入衰退之際，將會(huì)影響其出口成長(zhǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)需求產(chǎn)生衝擊。IMF：由於仍有龐大貿(mào)易順差，透過人民幣升值，調(diào)整全球貿(mào)易失衡仍有其必要〔2021.10〕。培訓(xùn)專用六、新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)迅速惡化預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)時(shí)點(diǎn)2007200820092010IMF（發(fā)展中亞洲）98年1月8.36.33.3（6.0）5.0ADB（東亞）98年2月9.67.86.2--EIU（日本除外）98年1月8.36.33.34.7IMF：新興經(jīng)濟(jì)體將面臨兩大威脅，第一是國(guó)外需求明顯轉(zhuǎn)弱、國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)動(dòng)盪加劇，後者將會(huì)直接拖累總體經(jīng)濟(jì)，決策者的政策，要能打破實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)之間的負(fù)面反饋鏈，「這是一個(gè)艱鉅的任務(wù)！」〔2021.10〕EIU：雖然已是成長(zhǎng)速度最快的，仍無(wú)法防止步入衰退的困境，主要是因?yàn)閬喼拊谌蛸Q(mào)易循環(huán)中存在高度風(fēng)險(xiǎn)，且對(duì)已開發(fā)國(guó)家的出口貿(mào)易依存度高，出口又會(huì)直接涉及該部門的投資與就業(yè)機(jī)會(huì)，金融危機(jī)不僅危害全球市場(chǎng)的穩(wěn)定性且進(jìn)一步侵蝕經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。培訓(xùn)專用OECD：亞洲五國(guó)領(lǐng)先指標(biāo)延續(xù)自2021年第二季以來急劇下降趨勢(shì)?！泊箨?、印度、印尼、及韓國(guó)〕非OECD國(guó)家經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重惡化，大陸、印度及俄羅斯經(jīng)濟(jì)情勢(shì)嚴(yán)重低迷。GlobalInsight：全球經(jīng)濟(jì)的危機(jī)已經(jīng)顯示出一個(gè)訊號(hào)：新興市場(chǎng)已經(jīng)無(wú)法與已開發(fā)世界經(jīng)濟(jì)脫勾，透過至少三個(gè)途徑，已開發(fā)國(guó)家經(jīng)濟(jì)衰退將會(huì)「?jìng)魅尽菇o新興國(guó)家：一、天然資源價(jià)格的暴跌：傷害到蘇俄、伊朗、委內(nèi)瑞拉及南非等石油及天然資源輸出國(guó)家。二、資本流通的乾凅：形成經(jīng)常帳赤字後傷害到世界經(jīng)濟(jì)，使得新興歐洲經(jīng)濟(jì)體系已經(jīng)向國(guó)際貨幣基金求救。三、急遽下降的世界貿(mào)易：傷害所有的亞洲出口國(guó)家經(jīng)濟(jì)。培訓(xùn)專用七、亞洲四小龍負(fù)成長(zhǎng)2007200820092010IMFGIADBIMFGIADBIMFADB南韓5.04.12.54.2-4.0-3.02.14.24.0香港6.44.12.24.73.5-1.43.04.24.7新加坡7.73.61.23.23.5-4.61.55.24.6臺(tái)灣5.73.80.83.82.5-2.02.03.84.0EIU：與世界貿(mào)易具高度相關(guān)的香港與新加坡影響最為嚴(yán)重。臺(tái)灣和南韓受美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退及大陸經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)減緩影響，將造成嚴(yán)重負(fù)面衝擊，臺(tái)灣2021年經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)預(yù)估為1％，南韓為1.7％。中長(zhǎng)期而言，臺(tái)灣因與大陸之間的關(guān)係逐漸改善，將有助於臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。根據(jù)GlobalInsight資料顯示，2021下半年亞洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)明顯趨緩，四小龍於2021年第四季全落入負(fù)成長(zhǎng)區(qū)間，預(yù)估2021年下半年〔8月〕臺(tái)灣與香港經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)可望率先轉(zhuǎn)為正值。培訓(xùn)專用IMF評(píng)估，未來市場(chǎng)成長(zhǎng)可能趨於緩慢，但至少最大的危機(jī)已過去?？唆斅睵aulKrugman〕認(rèn)為英國(guó)政府直指問題核心，並且以驚人速度採(cǎi)取對(duì)策。克魯曼表示，雖然目前仍無(wú)法確定此一方法能否成功，但至少是直指問題所在。他在文章最後指出，全球經(jīng)濟(jì)幸好還有英國(guó)首相布朗與其幕僚了解問題所在，而且他們也許已經(jīng)為我們指出度過此一危機(jī)的路徑。葛林斯班投書10月1日平面刊物「新興市場(chǎng)〔EmergingMarkets〕」表示：「美國(guó)房?jī)r(jià)近來跌勢(shì)趨緩，是這次為期長(zhǎng)達(dá)一年景氣修正期的第一個(gè)正面訊號(hào)，將會(huì)有愈來愈多的房?jī)r(jià)止跌回穩(wěn)的確定訊號(hào)，於明年上半年出現(xiàn)?！沽_比尼預(yù)測(cè)兩年的經(jīng)濟(jì)衰退不可防止，最壞的情況甚至可能出現(xiàn)長(zhǎng)達(dá)十年成長(zhǎng)停滯。八、全球金融風(fēng)暴未來走勢(shì)培訓(xùn)專用GlobalInsight對(duì)2021年全球經(jīng)濟(jì)的十大預(yù)測(cè)聯(lián)邦儲(chǔ)備局及其他國(guó)家的央行都將繼續(xù)降低利率美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局已經(jīng)將聯(lián)邦基金利率降到0.25%，正式邁向零利率的時(shí)代。一旦隔夜利率降到零，聯(lián)儲(chǔ)局可能必須採(cǎi)行寬鬆量化政策，以便引導(dǎo)購(gòu)買長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券。聯(lián)儲(chǔ)局已經(jīng)進(jìn)行大量的非正統(tǒng)的措施，例如購(gòu)買商業(yè)本票、抵押保證的證券、信用卡債及貸款給小企業(yè)、學(xué)生及購(gòu)車者。在12月4日歐洲銀行〔ECB〕也參加裁減隔夜利率，幅度為75個(gè)基點(diǎn)，將利率縮減到只有2.5%。而英格蘭銀行〔BOE〕更裁減100個(gè)基點(diǎn)，使得利率下降到只有2.0%。環(huán)球透視相信，ECB及BOE將分別會(huì)將利率降到1.0%及0.5%，而且可能會(huì)進(jìn)一步將利率降到零。世界大多數(shù)銀行已經(jīng)追隨著這個(gè)政策。值得注意的是，在11月26日，人民銀行降低108個(gè)基點(diǎn)的利率，降低的幅度是11年以來最大的，而且是自從9月中以來的第4度降息。培訓(xùn)專用各國(guó)政府都將推出更多景氣刺激措施明年商品價(jià)格將大致停留在萎縮階段在過去幾個(gè)月以來，商品價(jià)格的大幅下滑，降幅大約是60—80%，這是史無(wú)前例的，而且最壞的可能還未到來。經(jīng)濟(jì)前景日益惡化，商品的期貨市場(chǎng)的標(biāo)價(jià)沒有降到足以表示需求削減的程度。環(huán)球透視相信，明年油價(jià)將會(huì)下跌到每桶40美元以下，甚至可能會(huì)墜落到每桶30美元。好消息是對(duì)於一般家庭及企業(yè)來說，能源價(jià)格的下跌好似減稅一樣。美國(guó)石油價(jià)格的下滑，到目前為止相當(dāng)於2,300億美元的減稅。培訓(xùn)專用通膨的恐懼將會(huì)為通貨緊縮所取代在幾個(gè)月前，媒體上充滿著大批關(guān)於通膨的報(bào)導(dǎo)及警告。這種恐懼目前已經(jīng)消除，相反的，討論通貨緊縮的文章正在增加。環(huán)球透視預(yù)期，消費(fèi)者及生產(chǎn)者物價(jià)直到明年夏天前都將呈現(xiàn)負(fù)成長(zhǎng)。對(duì)於2021年，主要的CPI及PPI將分別下降1.5%及6.3%。同時(shí)，核心通膨率將會(huì)從逾2%下滑到逾1%。歐洲可能會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮但不如美國(guó)明顯；幾乎無(wú)法擺脫通貨緊縮。同時(shí)，中國(guó)害怕過熱可能會(huì)為通貨緊縮所取代。培訓(xùn)專用全球不平衡將大幅的改善

矯正全球不平衡的事情正在發(fā)生。美國(guó)經(jīng)常帳的赤字在2007年時(shí)高達(dá)7,310億美元，今年可能會(huì)達(dá)到6,600億美元，明年將會(huì)下降到2,820億美元。美國(guó)過去兩年的鉅額赤字掩蓋了一個(gè)顯著改善的非石油赤字，而非石油赤字的顯著改善為鉅額上升的石油進(jìn)口帳單所淹沒。無(wú)論從絕對(duì)值來看或是從占GDP的比值來看，因?yàn)橛蛢r(jià)的崩盤，經(jīng)常帳赤字減縮大約50%。大宗商品價(jià)格的下降也使得貿(mào)易條件的上升，而有利於已開發(fā)經(jīng)濟(jì)，而且代表一個(gè)成長(zhǎng)及經(jīng)常帳的赤字的重新平衡，而商品進(jìn)口國(guó)家是主要的受惠者。

培訓(xùn)專用危機(jī)持續(xù)，美元將仍是強(qiáng)勢(shì)貨幣在進(jìn)行的危機(jī)中，握有具平安天堂及主要保有貨幣地位的美元，已經(jīng)勝過其他所有各種貨幣。只要危機(jī)繼續(xù)，美元就仍然是強(qiáng)勢(shì)的貨幣。此外，目前市場(chǎng)信心似乎有所提昇，認(rèn)為美國(guó)可能比其他國(guó)家更快走出衰退局勢(shì)，這對(duì)美元將有助益。一旦危機(jī)結(jié)束，美元下滑的壓力可能會(huì)恢復(fù)，例如在緩慢升值到明年底的1.30多的時(shí)候，歐元對(duì)美元匯率將可能停留在12月初的1.26至1.28美元的水準(zhǔn)，而且甚至可能更強(qiáng)一點(diǎn)。培訓(xùn)專用美國(guó)及世界經(jīng)濟(jì)的最大風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)於危機(jī)的反應(yīng)過於膽小這次金融危機(jī)需要大膽且迅速的政策來應(yīng)對(duì)。好消息是美國(guó)對(duì)於危機(jī)相當(dāng)嚴(yán)肅；不好的消息是其他大國(guó)的政策反應(yīng)，尤其是及歐元區(qū)，看來似乎相當(dāng)有限。這個(gè)可能代表這些國(guó)家的衰退將會(huì)是更深且更久的，而這表示2021年世界的成長(zhǎng)可能會(huì)更微弱。培訓(xùn)專用美國(guó)經(jīng)濟(jì)何時(shí)觸底？谷底高峰谷底擴(kuò)散期（月）收縮期（月）全循環(huán)（月）1927/111929/81933/32143641945/101948/111949/103711481949/101953/71954/54510551954/41957/81958/4398471958/41960/41961/22410341961/21969/121970/11106111171970/111973/111975/33616521975/31980/11980/7586641980/71981/71982/111216281982/111990/71991/39281001991/32001/32001/1112081282001/1173戰(zhàn)後平均56.910.467.3戰(zhàn)後標(biāo)準(zhǔn)差36.53.335.1培訓(xùn)專用寶華綜合經(jīng)濟(jì)研究院：美國(guó)房?jī)r(jià)觸底最有可能的時(shí)間點(diǎn)為2021年11月，2021年4月之後就有機(jī)會(huì)由負(fù)轉(zhuǎn)正。IMF預(yù)估2021年第四季美國(guó)、英國(guó)、歐洲才有可能完成去槓桿化。IMF預(yù)估美國(guó)、英國(guó)及歐元區(qū)民間部門信貸衰退的走勢(shì)，將到2021年10月以後才有可能觸底。培訓(xùn)專用參、臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)培訓(xùn)專用2021年6月起外銷訂單成長(zhǎng)幅度明顯減緩，10月起轉(zhuǎn)呈負(fù)成長(zhǎng)，12月衰退幅度達(dá)33%。2021年11及12月及2021年1月我國(guó)主要接單地區(qū)皆呈負(fù)成長(zhǎng)，其中又以大陸接單金額衰退最大。單位:%一、外銷訂單大幅銳減培訓(xùn)專用

貿(mào)易總值出口總值進(jìn)口總值出超(+)或入超(-)總值金額(億美元)與上年同期比較(％)金額(億美元)與上年同期比較(％)金額(億美元)與上年同期比較(％)金額(億美元)與上年同期比較(％)2007年4,659.39.22,466.810.12,192.58.2274.328.62008年Q14,964.81,247.06.621.52,556.6640.03.617.52,408.2607.09.826.0148.333.0-45.9-47.4Q21,363.318.9705.218.6658.119.247.19.7Q31,394.013.7699.28.0694.520.14.6-93.3Q4960.8-23.8512.2-24.7448.6-22.763.6-36.310月386.2-7.8208.0-8.3178.2-7.229.8-14.311月320.4-18.8167.8-23.3152.6-13.215.2-64.612月254.2-43.2136.4-41.9117.8-44.618.6-16.22009年1月213.4-50.1123.7-44.189.7-56.534.0124.62021年上半年我國(guó)出口表現(xiàn)強(qiáng)勁，成長(zhǎng)率達(dá)18.1%。2021年下半年外貿(mào)情勢(shì)顯著惡化，7、8月轉(zhuǎn)為入超；出口自9月起連續(xù)四個(gè)月出現(xiàn)負(fù)成長(zhǎng)，衰退幅度逐月擴(kuò)大，12月出口更較去年同期銳減超過四成，全年出口成長(zhǎng)率下滑至3.6%。2021年1月出口衰退幅度再擴(kuò)大至44.1％，為連續(xù)第5個(gè)月負(fù)成長(zhǎng)。二、出口衰退加劇培訓(xùn)專用單位：億美元；%出口年增率進(jìn)口年增率電機(jī)產(chǎn)品電子產(chǎn)品鋼鐵及其製品機(jī)械光學(xué)器材電子產(chǎn)品機(jī)械其他金屬製品原油鋼鐵及其製品2007年32.54.317.98.98.5-1.2-1.27.824.02008年Q1-8.148.0-3.25.64.92.83.213.310.251.4-3.410.4-0.229.1-9.63.429.322.1Q27.57.26.112.253.95.8-2.51.449.6Q3-13.52.519.22.89.9-3.2-3.5-9.472.4Q4-48.5-25.4-8.1-13.1-47.9-24.4-18.8-35.3-27.010月-36.0-8.59.00.5-25.7-15.64.6-17.70.511月-51.8-25.3-4.71-6.7-47.6-18.5-13.9-29.3-14.712月-59.7-43.4-26.3-30.2-69.2-39.1-40.5-57.9-56.62009年1月-32.0-45.3-38.1-32.0-73.6-59.5-52.0-74.6-68.5進(jìn)、出口年增率變化─產(chǎn)品別電子產(chǎn)品、電機(jī)產(chǎn)品、光學(xué)器材、塑膠及其製品自2021年第三季出現(xiàn)減緩，第四季轉(zhuǎn)為全面大幅衰退，其中又以電機(jī)產(chǎn)品及光學(xué)器材出口減幅最大。。2021年第四季進(jìn)口衰退主因?yàn)樵图颁撹F及其製品進(jìn)口減少所致。另資本設(shè)備進(jìn)口下半年大幅衰退，表示投資意願(yuàn)大幅滑落。4.135.168.438.678.3-27.2-9.7-2.4-58.7-61.7培訓(xùn)專用單位：億美元；%出口年增率進(jìn)口年增率美國(guó)日本歐洲中國(guó)大陸及香港東協(xié)六國(guó)美國(guó)日本中東中國(guó)大陸及香港東協(xié)六國(guó)韓國(guó)2007年-0.9-2.29.712.616.717.0-0.811.711.91.71.12008年Q1-4.0-0.410.2-0.64.612.1-0.821.97.330.1-0.725.41.320.140.383.110.320.08.414.3-13.0-0.5Q2-1.418.214.721.519.67.87.646.122.015.3-4.7Q33.021.39.2-0.112.40.02.191.718.523.3-10.1Q4-16.33.4-14.9-37.6-24.1-32.1-22.1-31.3-16.7-18.3-36.39月4.714.59.2-16.3-4.4-3.0-0.643.09.619.7-11.310月-11.417.7-5.1-19.9-5.7-17.7-8.8-10.4-3.9-1.2-20.211月-14.219.2-9.8-38.5-19.4-23.5-15.8-7.0-12.3-16.0-32.312月-23.5-21.9-29.5-54.0-46.0-50.3-40.3-62.2-32.9-37.8-55.21-12月累計(jì)-4.010.24.6-0.87.3-0.71.340.310.38.4-13.02009年1月-26.5-17.9-32.6-58.6-51.1-65.2-56.8-62.4-52.1-49.8-65.4進(jìn)、出口年增率變化─地區(qū)別2021年對(duì)美國(guó)、大陸及香港累計(jì)出口年增率分別降至-4.0%與-0.8%；對(duì)東協(xié)六國(guó)及歐洲僅分別增加7.3%與4.6%；對(duì)則增加10.2%。2021年1月對(duì)大陸及香港出口衰退58.6%；對(duì)東協(xié)六國(guó)出口衰退擴(kuò)增至51.1％；對(duì)美國(guó)、歐洲衰退26.5%、32.6%。培訓(xùn)專用三、工業(yè)生產(chǎn)及服務(wù)業(yè)營(yíng)業(yè)額持續(xù)衰退工業(yè)生產(chǎn)在2021年4月出現(xiàn)10％增產(chǎn)頂峰後即轉(zhuǎn)趨下降，自9月起連續(xù)4個(gè)月負(fù)成長(zhǎng)，衰退幅度逐月擴(kuò)大，12月負(fù)成長(zhǎng)32.3％，創(chuàng)單月最高減幅。2021年五大工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)接成負(fù)成長(zhǎng)，其中建築工程業(yè)衰退9.3％減幅最大。製造業(yè)衰退1.8％，四大子夜中除了資訊電子工業(yè)成長(zhǎng)6.4％之外，其他金屬機(jī)械工業(yè)、化學(xué)工業(yè)、民生工業(yè)分別衰退7.2％、7.6％、5.8％。2021年11月專業(yè)及技術(shù)服務(wù)業(yè)營(yíng)業(yè)額衰退3.38％，為2005年6月以來首次出現(xiàn)負(fù)成長(zhǎng)。批發(fā)零售及餐飲業(yè)營(yíng)業(yè)額自2021年10月起開始衰退，12月衰退16.34％。培訓(xùn)專用國(guó)內(nèi)生產(chǎn)面、貿(mào)易面指標(biāo)跌勢(shì)加速，消費(fèi)面及金融面指標(biāo)持續(xù)走弱，2021年12月領(lǐng)先指標(biāo)6個(gè)月平滑化年變動(dòng)率-17.2%，去除趨勢(shì)之同時(shí)指標(biāo)降為75.4，兩者均創(chuàng)1982年(指標(biāo)的起始年)以來最低，且跌勢(shì)逐月擴(kuò)大，顯示景氣持續(xù)低迷。2021年12月景氣對(duì)策信號(hào)分?jǐn)?shù)為9分，燈號(hào)已連續(xù)4個(gè)月呈現(xiàn)藍(lán)燈，顯示當(dāng)前景氣持續(xù)低迷。四、領(lǐng)先指標(biāo)、同時(shí)指標(biāo)大幅下滑培訓(xùn)專用景氣動(dòng)向指標(biāo)下跌，燈號(hào)續(xù)呈藍(lán)燈培訓(xùn)專用受內(nèi)外需求疲弱衝擊，就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)低迷，自2021年7月起失業(yè)率超過4%，並逐月上升，2021年失業(yè)率平均4.14％，2021年1月失業(yè)率為5.36％，失業(yè)人數(shù)達(dá)57.8萬(wàn)人。200620072021萬(wàn)人%五、勞動(dòng)市場(chǎng)漸趨惡化培訓(xùn)專用預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)及時(shí)點(diǎn)20082009全年全年第一季第二季第三季第四季主計(jì)處98年1月0.12-2.97-6.51-6.85-2.674.50臺(tái)經(jīng)院98年1月1.940.89-0.83-0.481.673.13中研院97年12月1.720.56-2.33-1.071.873.74中經(jīng)院97年12月1.681.24-2.31-1.244.034.41六、國(guó)內(nèi)預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率估測(cè)值培訓(xùn)專用98年預(yù)測(cè)GDP民間消費(fèi)國(guó)內(nèi)固定資本形成毛額出口進(jìn)口小計(jì)民間公營(yíng)政府主計(jì)處97.1198.12.12-2.971.860.821.22-17.76-2.87-28.073.014.9122.5222.14-3.64-10.74-6.43-14.34臺(tái)經(jīng)院0.890.67-0.33-5.172.2323.98-2.17-3.75中研院0.561.42-0.14-3.853.011