宏觀經(jīng)濟金融形勢及其對銀行業(yè)影響課件

一、外部經(jīng)濟環(huán)境仍然極其復(fù)雜（一）發(fā)達國家經(jīng)濟步入大轉(zhuǎn)型

1、美歐開始向?qū)嶓w經(jīng)濟回歸2、發(fā)達國家走向長期財政緊縮之路3、西方“去福利化”傾向開始顯現(xiàn)4、債務(wù)問題的解決倒逼一體化進程5、西方制度和模式改革進入關(guān)鍵期6、新的國際貨幣體系加速形成（二）世界經(jīng)濟復(fù)蘇不穩(wěn)定性不確定性上升1、美國經(jīng)濟形勢仍不樂觀2、歐洲主權(quán)債務(wù)陰霾不散3、日本經(jīng)濟衰退陰影籠罩4、新興經(jīng)濟體面臨發(fā)展模式轉(zhuǎn)型之痛

■2012年全球經(jīng)濟二大憂慮一是西方發(fā)達經(jīng)濟體會不會二次探底？二是新興國家如何化解通脹壓力和資產(chǎn)價格泡沫？

——如何調(diào)整外匯儲備的投向？世界黃金協(xié)會2011年1月26日發(fā)布的各國官方黃金儲備數(shù)據(jù)顯示：2010年底，世界各國及國際組織官方黃金儲備合計為30546.1噸。其中全部國家的儲備為27198.6噸，占全部國家儲備資產(chǎn)的比重為11.6%；歐元區(qū)（包括歐洲央行）的儲備為10792.5噸，占全部儲備資產(chǎn)的61.9%。

去年以來北京和上海的部分專家專門組成課題組研究增加黃金儲備問題。該課題組建議，以中國目前的經(jīng)濟增速，中國的黃金儲備在3~5年內(nèi)可增持到6000噸，而在8~10年內(nèi)可升至1萬噸。得到厲以寧呼應(yīng)！

2011年，中國企業(yè)并購交易數(shù)額創(chuàng)歷史新高。中國企業(yè)的海外并購交易數(shù)量達到創(chuàng)紀(jì)錄的207宗，同比增長10%，交易總金額達到429億美元，同比增長12%。2012年伊始，三一重工3.24億歐元收購德國普茨邁斯特，廣西柳工斥資3.35億元人民幣并購東歐最大的波蘭工程機械企業(yè)HSW的工程機械事業(yè)部，山東重工3.74億歐元獲得全球豪華游艇巨頭意大利法拉帝集團75%的控股權(quán)，國家電網(wǎng)以3.87億歐元收購葡萄牙電力21.35%股份……（一）2012年中國經(jīng)濟遇到多重周期的重疊震蕩

●GDP增速拾級下行：2011年全年及四季度GDP增速分別為9.7%、9.5%、9.2%、8.9%?！馪MI“榮枯線”下方：匯豐銀行公布的中國2月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值升至49.7顯示中國經(jīng)濟增速仍未脫離放緩軌道。

●信貸意外緊縮：2012年1月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告。報告顯示，當(dāng)月人民幣貸款增加7381億元，同比少增2882億元；遠低于預(yù)期中的萬億元大關(guān)。1月末，廣義貨幣(M2)余額85.58萬億元,同比增長12.4%，比上年末低1.2個百分點；狹義貨幣(M1)余額26.99萬億元,同比增長3.1%，比上年末低4.8個百分點。2、國民經(jīng)濟三駕馬車動力“換檔期”

2011年，從拉動經(jīng)濟增長的三大需求來看

——投資仍然是主要動力，增長23.8%，增速與2010年持平，對GDP的貢獻度達54.2%。

——消費增長17.1%，比2010年有所回落，但基本比較穩(wěn)定，對GDP的貢獻達51.6%。

——而凈出口比2010年減少，對GDP的貢獻為-5.8%。

2月10日海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月份中國出口1499.4億美元，下降0.5%，為2009年12月以來首度出現(xiàn)負增長。商務(wù)部推外貿(mào)“兩個布局”，推進外貿(mào)“三項建設(shè)。

●2012年出口形勢嚴(yán)峻●投資仍將是拉動增長主要動力：3、匯市、股市、樓市、與物價的“波動期”●匯市：人民幣匯率雙向波動加大2011年人民幣匯率比上年末升值5.1%。2012年2月10日美元/人民幣中間價首破6.30。物價反彈的基礎(chǔ)在：成本推進；供給短缺；輸入通脹?！駱鞘校翰┺募哟?，下行難免

二套房政策“微調(diào)”叫?！靶律虾Ｈ恕卑赘吲d6天2月22日，上海市房管部門稱，外地戶籍居民持長期居住證滿三年，可以享受本地戶籍居民同等購房資格，即可以購買第二套房。2月27日，《上海市人民政府辦公廳關(guān)于進一步嚴(yán)格執(zhí)行房地產(chǎn)市場調(diào)控政策完善本市住房保障體系的通知》中明確指出，“本市戶籍居民家庭，是指具有本市常住戶口的居民家庭，以及有本市單位職工集體戶口的居民家庭?！贝送ㄖ鞔_將持有長期居住證滿三年的居民排除在二套房購買行列之外。

2012年2月20日任志強再次發(fā)飆，發(fā)表了一個標(biāo)題式言論。他說，我們（開發(fā)商）就是當(dāng)夜壺的，需要拉動的時候我們就拉動，不需要拉動的時候我們就靠邊站。

2月21日“我雙手贊成中央政府嚴(yán)厲地控制房地產(chǎn)，因為如果按以往的速度發(fā)展下去，房地產(chǎn)市場會出現(xiàn)問題?！?，“不控制的話泡沫破了中國承受不了，我們是沒有日本那種承受能力的。”●股市上漲是大概率事件郭樹清：“應(yīng)該對市場有信心”，“藍籌顯示出罕見投資價值”，“建議4萬億養(yǎng)老金住房公積金投資資本市場”。

英大證券研究所所長李大霄認為，大盤上漲并非反彈，而是始于2132點“鉆石底”的一波牛市之起點，后市仍看好藍籌品種的表現(xiàn)。

目前滬深300的動態(tài)PE低于13倍，市場估值處于歷史低估值區(qū)。統(tǒng)計顯示，過去20年，滬深300的動態(tài)PE低于13倍只出現(xiàn)過3次，每次都迎來大幅上漲。當(dāng)前是A股市場第四次被嚴(yán)重低估的機會。加上經(jīng)濟仍然處于景氣周期，市場正處于相對較好的投資區(qū)域。4、重大政治周期重疊下的“沖擊期”●2012年，全球總共將有58個國家要舉行換屆選舉，從這個意義上說，今年的確是個不折不扣的“大選之年”。其中，美、法、俄、韓四國的首腦選舉注定會成為世界最引人注目的焦點，這一系列政治事件直接影響了全球和中國的財經(jīng)走勢。

2012年1月13日羅姆尼發(fā)表演講稱：“我的政府工作的第一天，我就將把中國定為匯率操縱國?！彼€稱：“如果他們偷竊了我們的知識產(chǎn)權(quán)，或由于他們操縱匯率導(dǎo)致美國企業(yè)和就業(yè)崗位被不公平地扼殺掉的話，我將對這些中國商品征收關(guān)稅?！编嵄貓裕?012戰(zhàn)略設(shè)計年。面對21世紀(jì)第二個十年國際國內(nèi)兩個大局新變動，黨要在調(diào)查研究和深入思考的基礎(chǔ)上，作出理論和戰(zhàn)略的新的深刻觀察，包括國際關(guān)系和周邊關(guān)系問題的理論和戰(zhàn)略的深刻觀察的基礎(chǔ)上作出戰(zhàn)略設(shè)計。（二）可能的軍事沖突對2012年經(jīng)濟影響

劍拔弩張的美伊?xí)粫?dǎo)致又一場海灣大戰(zhàn)！

金正恩如何出牌？

釣魚島中日會不會出現(xiàn)武裝沖突？

忍無可忍的中國會不會在南海出手？

2011年12月12日，中央經(jīng)濟工作會議召開。（三）“穩(wěn)中求進”：2012年經(jīng)濟政策

1、形勢判斷與主要目標(biāo)

世界經(jīng)濟形勢總體上仍將十分嚴(yán)峻復(fù)雜，世界經(jīng)濟復(fù)蘇的不穩(wěn)定性不確定性上升。當(dāng)前我國經(jīng)濟發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的矛盾和問題仍很突出，經(jīng)濟增長下行壓力和物價上漲壓力并存，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難，經(jīng)濟金融等領(lǐng)域也存在一些不容忽視的潛在風(fēng)險。我們必須保持清醒頭腦，加強風(fēng)險評估，及早準(zhǔn)備預(yù)案，及時采取措施，有效化解各種風(fēng)險。

穩(wěn)增長、控物價、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、抓改革、促和諧

2、經(jīng)濟工作總要求：“穩(wěn)中求進”

——穩(wěn)一穩(wěn)經(jīng)濟：經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展：GDP增長8.5%二穩(wěn)物價：保持物價總水平基本穩(wěn)定：CPI漲幅或降至4%以內(nèi)三穩(wěn)社會：保持社會大局穩(wěn)定四穩(wěn)政策：宏觀經(jīng)濟政策基本穩(wěn)定（財政政策、產(chǎn)業(yè)政策、貨幣政策）

——進一進：在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式上取得新進展二進：在改善民生上取得新成效三進：在深化改革開放上取得新突破

3、“穩(wěn)中求進”的政策組合

“積極的財政政策，穩(wěn)健的貨幣政策”

●積極的財政政策2011年9月30日，美國財政赤字占GDP的11%，達到了自二戰(zhàn)以來最高點。到2012年，財政赤字將會從占GDP的10.9%降到GDP的7%。現(xiàn)在美國債務(wù)/GDP之比100%。

2011年財政預(yù)算赤字占GDP的比重2%左右.中國政府全部債務(wù)占GDP比例為43.69%。

2011年全年公共財政收入103740億元，比上年增加20639億元，增長24.8%；其中稅收收入89720億元，增加16510億元，增長22.6%?！藏斦杖朐鲩L快▲稅負水平高，應(yīng)該減稅

中國社科院財政與貿(mào)易經(jīng)濟研究所發(fā)布的《中國財政政策報告2009/2010》顯示，2009年按全口徑計算的中國政府財政收入占GDP的比重已經(jīng)達到了32.2%。按照世界銀行的標(biāo)準(zhǔn)，低收入國家的最佳宏觀稅負水平為13%左右；中下等收入國家的為20%左右；中上等收入國家的為23%左右；高收入國家的為30%左右?！e極的財政政策內(nèi)容——完善結(jié)構(gòu)性減稅政策——加大民生領(lǐng)域投入——積極促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整——加強地方政府債務(wù)管理

●穩(wěn)健的貨幣政策：穩(wěn)健中凸顯靈活性要密切關(guān)注國際國內(nèi)經(jīng)濟金融最新動向及其影響，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，進一步增強政策的針對性、靈活性和前瞻性，把握好調(diào)控的力度、節(jié)奏和重點，根據(jù)形勢變化適時適度進行預(yù)調(diào)微調(diào)，中國人民銀行宣布，從2012年2月24日起，下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。這是今年首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，自去年11月以來央行已兩次下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率。

——廣義貨幣(M2)增長目標(biāo)將定為14%；

——全年新增信貸規(guī)模約為8萬億；

——存準(zhǔn)率至少還會調(diào)整2-3次，存款準(zhǔn)備金率有可能調(diào)到18%；

——降息可能性都很小。

四、宏觀經(jīng)濟金融形勢對銀行業(yè)影響（一）第四次金融工作會議政策解讀

2012年1月6日～7日第四次全國金融工作會議召開。作為中國金融界最高規(guī)格的會議，全國金融工作會議自1997年開始隔5年舉行一次，每次都推動國內(nèi)金融領(lǐng)域重要改革。

1、金融業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟2、防范金融風(fēng)險3、“利率市場化、匯率自由化、人民幣國際化”4、城市金融和農(nóng)村金融并重，更加強調(diào)農(nóng)村金融5、綜合經(jīng)營將是未來金融機構(gòu)的重要發(fā)展趨勢6、鼓勵、引導(dǎo)和規(guī)范民間資本進入金融服務(wù)領(lǐng)域

溫家寶強調(diào)，做好新時期的金融工作，做到“五個堅持”：——堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟的本質(zhì)要求——堅持把防范化解風(fēng)險作為金融工作生命線

——堅持市場配置金融資源的改革導(dǎo)向——堅持創(chuàng)新與監(jiān)管相協(xié)調(diào)的發(fā)展理念——堅持自主漸進安全共贏的開放方針●金融業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟

“做小實業(yè)，做大放貸”；“寧炒一座樓，不開一家廠”；“虛擬經(jīng)濟來錢快，實體經(jīng)濟發(fā)展難”。社會資本脫實向虛以錢炒錢，是近年來我國經(jīng)濟領(lǐng)域值得警惕的現(xiàn)象。

▲脫實向虛炒風(fēng)漸盛

“漢代玉凳”拍出2.2億天價。從“徐悲鴻遺作”被指假作、“金縷玉衣”騙貸事件，直到日前2.2億元天價的“漢代玉凳”被曝是高仿贗品，拍賣行被疑“假拍”，鬧得可謂沸沸揚揚。

國際金融危機的教訓(xùn)表明，脫離實體經(jīng)濟的金融發(fā)展，會助推資產(chǎn)泡沫形成，引發(fā)資源錯配，造成經(jīng)濟體系相對價格關(guān)系混亂，進而加速實體產(chǎn)業(yè)空心化?！鹑趧?chuàng)新要為實體經(jīng)濟服務(wù)▲溫州經(jīng)濟再一次“轉(zhuǎn)向”

（二）2012年金融改革與發(fā)展的著力點

2012年01-11銀監(jiān)會主席尚福林在銀監(jiān)會監(jiān)管工作會議上表示堅持2012年“守底線、強服務(wù)、嚴(yán)內(nèi)控、促轉(zhuǎn)型”，嚴(yán)守風(fēng)險底線促實體經(jīng)濟發(fā)展。

1、依法打擊非法金融活動，維護金融秩序

2011年8月王歧山在甘肅省考察時表示，“當(dāng)前要嚴(yán)打非法金融活動，重點是社會非法集資和市場金融傳銷。2月月25日在河南省主持召開中小金融機構(gòu)座談會時強調(diào)，嚴(yán)厲打擊非法集資、金融傳銷等違法金融活動，切實守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險的底線。第一，堅決打擊非法集資放貸

影子市場每年的資金流量可能已達2萬億之多，相當(dāng)于GDP的5%左右。

江蘇泗洪,幾乎是“全民放貸”,泗洪民間融資占到全縣融資總規(guī)模的85%以上。內(nèi)蒙古鄂爾多斯，高利貸已經(jīng)代替了炒股、買房，成為許多普通老百姓最重要的理財手段。

▲“全民放貸”

擔(dān)保公司多涉“高利貸”。2011年底，河南的擔(dān)保公司已從2007年的100多家飆升至1640家，約占全國擔(dān)保公司總數(shù)的1/4。

▲擔(dān)保公司、典當(dāng)行成了“銀行”

▲國有企業(yè)放貸：

越來越多的國企正在利用手中多余的現(xiàn)金，或者以低廉利率從銀行獲得大筆貸款，間接向中國的“影子銀行”體系投放資金。以“灰色”面目分羹金融業(yè)市場。據(jù)估計，影子放貸機構(gòu)當(dāng)中有90%為國有企業(yè)。

2月7日，中國石化銷售有限公司被人實名舉報涉嫌向一些民營房地產(chǎn)企業(yè)非法發(fā)放高利貸長達數(shù)年，且金額巨大。四川中石化集團對此的回應(yīng)是，他們在為和諧社會做貢獻。

長春市破獲一起跨省非法集資大案，河北、山西、遼寧和天津市等地共有4000余人上當(dāng)，涉案金額高達1.5億元。

溫州立人集團借貸規(guī)模逾45億涉及人數(shù)逾7000人，案件爆發(fā)后溫州泰順縣一時陷入“恐慌”，甚至給當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展帶來較嚴(yán)重影響。

●非法放貸反映的國家體制的“糾結(jié)”。從民間資金供給方來看，由于樓市限購、股市低迷、存款負利率，民間投資渠道變得越來越窄，為追求更高的收益率，大量資金流向民間借貸領(lǐng)域；從民間資金需求方來看，借貸主體多是中小企業(yè)，在正規(guī)金融體制內(nèi)融資困難，不得不向體制外尋求融資。正是因為民間資金供需雙方各自面臨的困境：供給方難以獲得滿意的收益率，需求方難以通過正規(guī)渠道獲得貸款，導(dǎo)致供需雙方轉(zhuǎn)向民間借貸領(lǐng)域，較大的供需缺口使得民間資本呈現(xiàn)“高利貸化”。

金融傳銷：以純“資本運作”詐騙方式為主，參加者具有高收入、高起點、高投入的特點，打著當(dāng)?shù)亟?jīng)濟開發(fā)的幌子，以政府支持為借口，具有嚴(yán)重的欺騙性和危害性。傳統(tǒng)傳銷不同，金融傳銷沒有實體性產(chǎn)品，依靠下線的高額加盟費來獲利。但與傳統(tǒng)傳銷一樣，花樣翻新的金融傳銷抓住存在于人們內(nèi)心的“快速發(fā)財”心理，傳銷著“一夜暴富”的神話。第二，堅決打擊金融傳銷

投資1000美元，保證平均收益300％，如果以利滾利，30個月后，1000美元將變成40萬元人民幣”17萬人卷入“瑞士共同基金”騙局。

2011年以來，金融傳銷案例：

廣西來賓曝出了以“國家整合民間資金做投資”為名義的傳銷騙局；

江蘇南通“E瑪國際”傳銷組織以銷售“E瑪國際”電子股權(quán)為名，吸收傳銷資金1.06億元；

天津天凱新盛股權(quán)投資基金有限公司以傳銷手段結(jié)合時新的PE(私募股權(quán)投資基金)概念，從來自全國20多個省份近9000人手中非法集資10余億元。

福建建陽劉斌案爆發(fā)，僅建陽的擔(dān)保公司損失就超過10億元，十多家擔(dān)保公司老板外逃。

“加盟費”每份為6.98萬元，按1:3比例發(fā)展“下線”，如果“下線”的收入趕上“上線”，“上線”就可以從體系中退出，而這時候收入會達到1040萬元，成為“千萬富翁”，時間僅需1年。廣西來賓傳銷為例

2、加大力度為小微企業(yè)提供金融服務(wù)

從全球范圍看，小微企業(yè)貸款對于任何性質(zhì)的銀行來說都是一個艱澀的命題。小微企業(yè)經(jīng)營狀況的高風(fēng)險性與銀行放貸的審慎性原則顯著沖突，因此不管是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，不管是“現(xiàn)代化”銀行還是“非現(xiàn)代化”銀行，小微企業(yè)能從金融機構(gòu)獲得的貸款數(shù)量都受到了很大限制。

小微企業(yè)95%沒有與金融機構(gòu)發(fā)生任何借貸關(guān)系。第一現(xiàn)有銀行業(yè)金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)的融資支持力度

2011年，全國小企業(yè)貸款投放繼續(xù)實現(xiàn)“兩個不低于”目標(biāo)，小企業(yè)貸款余額較2010年同期增長25.1%，比全部貸款平均增速高8.7個百分點，已連續(xù)3年實現(xiàn)“兩個不低于”目標(biāo)。（小企業(yè)貸款增速不低于全部貸款平均增速、增量不低于上年同期增量。）尚福林，表示，在支持小微企業(yè)金融服務(wù)方面將積極推進存貸比考核、資本計量以及不良貸款容忍度等方面的差異化監(jiān)管政策“落地”。

溫家寶主持常務(wù)會:部署2012年經(jīng)濟體制改革工作：積極培育面向小型微型企業(yè)和“三農(nóng)”的小型金融機構(gòu)。

溫州商人林春平買下了一家美國銀行，開價6億美元以6千萬成交。這家后來更名為“新匯豐”的銀行已于2011年11月11日試營業(yè)——這是溫州民間資本在金融業(yè)左沖右突十年卻未有結(jié)果的一次破冰之旅，也是溫州民資在國內(nèi)試水銀行業(yè)遭遇政策玻璃門之后的苦澀選擇。

3、防控重點風(fēng)險，全面防控表外業(yè)務(wù)風(fēng)險

全球三大評級公司之一的惠譽國際評級機構(gòu)表示，未來三年中國銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量可能惡化，并將中國長期本幣發(fā)行人違約評級的前景從穩(wěn)定下調(diào)為負面。

陶冬，瑞信的董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟分析師。在經(jīng)濟進入下行周期后，民間借貸、開發(fā)商現(xiàn)金流隨時可能出事，應(yīng)收賬估計會飆升，房地產(chǎn)市場、地方融資平臺的風(fēng)險也不小。而且，這些領(lǐng)域的亂象往往是一環(huán)扣一環(huán)的。

2012年02月20日尚福林在銀監(jiān)會黨委中心組理論學(xué)習(xí)時指出，高度重視潛在信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險，穩(wěn)步化解地方政府融資平臺貸款風(fēng)險，持續(xù)防控房地產(chǎn)貸款風(fēng)險，繼續(xù)保持案防高壓態(tài)勢，布控表外業(yè)務(wù)風(fēng)險，守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險的底線。

從廣義的定義來說，表外業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行從事不列入資產(chǎn)負債表內(nèi)，但能產(chǎn)生收益和費用的服務(wù)性業(yè)務(wù)，主要包括結(jié)算、銀行卡、債券代理、擔(dān)保、承諾、咨詢和基金托管業(yè)務(wù)等。資金掮客左右逢源："直存款"或者"定存貼息"業(yè)務(wù)

職務(wù)犯罪：——挪用、貪污和索賄、受賄?！獙⑵髽I(yè)或銀行資金轉(zhuǎn)給個人經(jīng)商、辦企業(yè)，甚至詐騙等活動?！獙⒄乒艿馁Y金用于個人炒股和放貸。——有的內(nèi)部辦理吸收存款、收回貸款業(yè)務(wù)時不入帳?！倜八酥兹≠J款，竊取和截留客戶存款。——私自吸收存款和發(fā)放貸款，搞帳外經(jīng)營，牟取暴利。（三）經(jīng)濟社會轉(zhuǎn)型加快背景下的金融創(chuàng)新2011年12月2日民生銀行行長洪崎拋出“銀行業(yè)利潤高得不好意思公布”。日前中國國際經(jīng)濟交流中心副秘書長陳永杰稱“中