第二章資金時間價值與風(fēng)險衡量課件

第二章資金時間價值與風(fēng)險衡量第二章資金時間價值與風(fēng)險衡量2022/12/2主要內(nèi)容2.1資金時間價值2.2風(fēng)險衡量2022/12/1主要內(nèi)容2.1資金時間價值2022/12/22.1資金時間價值2.1.1資金時間價值概念2.1.2資金時間價值的計算2022/12/12.1資金時間價值2.1.1資金時間價2022/12/22.1.1概念資金時間價值的概念資金時間價值也稱貨幣時間價值，是指一定量資金在不同時點上價值量的差額。2022/12/12.1.1概念資金時間價值的概念2022/12/22.1.2資金時間價值的計算資金時間價值的計算現(xiàn)值現(xiàn)值又稱本金，是指未來某一時點上的一定量現(xiàn)金折算到現(xiàn)在的價值。終值終值又稱將來值，是現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在未來某一時點上的價值，俗稱本利和。2022/12/12.1.2資金時間價值的計算資金時間價值2022/12/22.1.2資金時間價值的計算一、一次性收付款的終值與現(xiàn)值1.單利的終值與現(xiàn)值單利的終值與現(xiàn)值單利是指只按本金計算利息，而利息部分不再計息的一種方式。在單利計算中，通常使用以下符號：P——本金，又稱期初金額或現(xiàn)值；i——利率或貼現(xiàn)率、折現(xiàn)率；S——本金與利息之和，又稱本利和或終值；n——計算利息的期數(shù)，通常以年為單位。單利終值的計算公式為：S=P×(1+i×n)2022/12/12.1.2資金時間價值的計算一、一次性2022/12/22.1.2資金時間價值的計算復(fù)利的終值與現(xiàn)值復(fù)利是指本金不僅要計息，而且利息也要加入本金計算下一期利息，即所謂“利滾利”。復(fù)利終值的計算公式為：S=P×(1+i)n2022/12/12.1.2資金時間價值的計算復(fù)利的終值與2022/12/22.1.2資金時間價值的計算二、年金的終值與現(xiàn)值年金是指凡在一定期間內(nèi)，每隔相同時期（1年、半年、1季度等）收入或者支出相等金額的款項。年金種類：普通年金預(yù)付年金遞延年金永續(xù)年金2022/12/12.1.2資金時間價值的計算二、年金的終2022/12/22.1.2資金時間價值的計算1.普通年金凡收入或支出相等金額的款項，發(fā)生在每期期末的年金稱為“普通年金”，亦稱“后付年金”。設(shè)每年的等額款項為A，利率為i，期數(shù)為nSA=A×(1+i)0+A×(1+i)1+A×(1+i)2+…+A×(1+i)n-1SA=A×(1+i)n-1/iPA=A×［1-(1+i)-n］/i2022/12/12.1.2資金時間價值的計算1.普通年2022/12/22.1.2資金時間價值的計算2.預(yù)付年金凡收入或支出相等金額的款項在每期期初的年金，稱為“預(yù)付年金”或“先付年金”。SA=A×［(1+i)n-1/i］×（１＋i）=A×［(S/A,i,n+1)-1］PA=A×1-(1+i)-ni×(1+i)＝Ａ×（Ｐ／Ａ,i,n）×(S/P,i,1)=A×［(P/A,i,n-1)+1］2022/12/12.1.2資金時間價值的計算2.預(yù)付年金2022/12/21.1.2財務(wù)風(fēng)險的類型與成因3.遞延年金凡第一次收入或支出相等金額的款項發(fā)生在第二期期末或第二期以后某期末的年金，稱為“遞延年金”。SA=A×（S/A,i,n）PA=A×(P/A,i,n)×(P/S,i,m)PA=A×［(P/A,i,n+m)-(P/A,i,m)］PA=A×(S/A,i,n)×(P/S,i,m+n)2022/12/11.1.2財務(wù)風(fēng)險的類型與成因3.遞延2022/12/22.1.2資金時間價值的計算4、永續(xù)年金凡無限繼續(xù)收入或支出相等金額款項的年金，稱為“永續(xù)年金”，又稱“終生年金”。ＰＡ＝Ａ×1/i2022/12/12.1.2資金時間價值的計算4、永續(xù)年金2022/12/22.1.2資金時間價值的計算三、名義利率與實際利率的換算1.將名義利率換算為實際利率r——實際利率；i——名義利率；m——每年復(fù)利次數(shù)2、將資金時間價值公式中的年利率換算為期利率i/m，期數(shù)相應(yīng)變?yōu)閙×n2022/12/12.1.2資金時間價值的計算三、名義利率2022/12/22.2風(fēng)險衡量2.2.1風(fēng)險概念：是指在一定條件下和一定時期內(nèi)，某項行動可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度。2.2.2風(fēng)險類型(一)按個別投資主體不同分，風(fēng)險可分為市場風(fēng)險和公司特有風(fēng)險兩類市場風(fēng)險又稱系統(tǒng)風(fēng)險或不可分散風(fēng)險，是指那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險，如通貨膨脹、經(jīng)濟衰退、高利率等。(二)按形成原因的不同分，風(fēng)險可分為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險兩類經(jīng)營風(fēng)險又稱商業(yè)風(fēng)險，是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性。2022/12/12.2風(fēng)險衡量2.2.1風(fēng)險概念：2022/12/22.2風(fēng)險衡量2.2.3風(fēng)險報酬風(fēng)險報酬又稱風(fēng)險價值，是指投資者由于承擔(dān)著風(fēng)險進行投資而獲得的超過資金時間價值的那部分額外收益。投資報酬率＝無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬率風(fēng)險報酬率＝風(fēng)險報酬斜率（tgα）×風(fēng)險程度2022/12/12.2風(fēng)險衡量2.2.3風(fēng)險報酬2022/12/22.2

系統(tǒng)論、控制論和信息論2.2.4風(fēng)險衡量(一)概率分布(Pi)(二)期望值(E)(三)標(biāo)準(zhǔn)差(d)(四)標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)(q=d/E)2022/12/12.2系統(tǒng)論、控制論和信息論2.2.4ThankYou!ThankYou!人有了知識，就會具備各種分析能力，明辨是非的能力。所以我們要勤懇讀書，廣泛閱讀，古人說“書中自有黃金屋。”通過閱讀科技書籍，我們能豐富知識，培養(yǎng)邏輯思維能力；通過閱讀文學(xué)作品，我們能提高文學(xué)鑒賞水平，培養(yǎng)文學(xué)情趣；通過閱讀報刊，我們能增長見識，擴大自己的知識面。有許多書籍還能培養(yǎng)我們的道德情操，給我們巨大的精神力量，鼓舞我們前進。人有了知識，就會具備各種分析能力，第二章資金時間價值與風(fēng)險衡量課件第二章資金時間價值與風(fēng)險衡量第二章資金時間價值與風(fēng)險衡量2022/12/2主要內(nèi)容2.1資金時間價值2.2風(fēng)險衡量2022/12/1主要內(nèi)容2.1資金時間價值2022/12/22.1資金時間價值2.1.1資金時間價值概念2.1.2資金時間價值的計算2022/12/12.1資金時間價值2.1.1資金時間價2022/12/22.1.1概念資金時間價值的概念資金時間價值也稱貨幣時間價值，是指一定量資金在不同時點上價值量的差額。2022/12/12.1.1概念資金時間價值的概念2022/12/22.1.2資金時間價值的計算資金時間價值的計算現(xiàn)值現(xiàn)值又稱本金，是指未來某一時點上的一定量現(xiàn)金折算到現(xiàn)在的價值。終值終值又稱將來值，是現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在未來某一時點上的價值，俗稱本利和。2022/12/12.1.2資金時間價值的計算資金時間價值2022/12/22.1.2資金時間價值的計算一、一次性收付款的終值與現(xiàn)值1.單利的終值與現(xiàn)值單利的終值與現(xiàn)值單利是指只按本金計算利息，而利息部分不再計息的一種方式。在單利計算中，通常使用以下符號：P——本金，又稱期初金額或現(xiàn)值；i——利率或貼現(xiàn)率、折現(xiàn)率；S——本金與利息之和，又稱本利和或終值；n——計算利息的期數(shù)，通常以年為單位。單利終值的計算公式為：S=P×(1+i×n)2022/12/12.1.2資金時間價值的計算一、一次性2022/12/22.1.2資金時間價值的計算復(fù)利的終值與現(xiàn)值復(fù)利是指本金不僅要計息，而且利息也要加入本金計算下一期利息，即所謂“利滾利”。復(fù)利終值的計算公式為：S=P×(1+i)n2022/12/12.1.2資金時間價值的計算復(fù)利的終值與2022/12/22.1.2資金時間價值的計算二、年金的終值與現(xiàn)值年金是指凡在一定期間內(nèi)，每隔相同時期（1年、半年、1季度等）收入或者支出相等金額的款項。年金種類：普通年金預(yù)付年金遞延年金永續(xù)年金2022/12/12.1.2資金時間價值的計算二、年金的終2022/12/22.1.2資金時間價值的計算1.普通年金凡收入或支出相等金額的款項，發(fā)生在每期期末的年金稱為“普通年金”，亦稱“后付年金”。設(shè)每年的等額款項為A，利率為i，期數(shù)為nSA=A×(1+i)0+A×(1+i)1+A×(1+i)2+…+A×(1+i)n-1SA=A×(1+i)n-1/iPA=A×［1-(1+i)-n］/i2022/12/12.1.2資金時間價值的計算1.普通年2022/12/22.1.2資金時間價值的計算2.預(yù)付年金凡收入或支出相等金額的款項在每期期初的年金，稱為“預(yù)付年金”或“先付年金”。SA=A×［(1+i)n-1/i］×（１＋i）=A×［(S/A,i,n+1)-1］PA=A×1-(1+i)-ni×(1+i)＝Ａ×（Ｐ／Ａ,i,n）×(S/P,i,1)=A×［(P/A,i,n-1)+1］2022/12/12.1.2資金時間價值的計算2.預(yù)付年金2022/12/21.1.2財務(wù)風(fēng)險的類型與成因3.遞延年金凡第一次收入或支出相等金額的款項發(fā)生在第二期期末或第二期以后某期末的年金，稱為“遞延年金”。SA=A×（S/A,i,n）PA=A×(P/A,i,n)×(P/S,i,m)PA=A×［(P/A,i,n+m)-(P/A,i,m)］PA=A×(S/A,i,n)×(P/S,i,m+n)2022/12/11.1.2財務(wù)風(fēng)險的類型與成因3.遞延2022/12/22.1.2資金時間價值的計算4、永續(xù)年金凡無限繼續(xù)收入或支出相等金額款項的年金，稱為“永續(xù)年金”，又稱“終生年金”。ＰＡ＝Ａ×1/i2022/12/12.1.2資金時間價值的計算4、永續(xù)年金2022/12/22.1.2資金時間價值的計算三、名義利率與實際利率的換算1.將名義利率換算為實際利率r——實際利率；i——名義利率；m——每年復(fù)利次數(shù)2、將資金時間價值公式中的年利率換算為期利率i/m，期數(shù)相應(yīng)變?yōu)閙×n2022/12/12.1.2資金時間價值的計算三、名義利率2022/12/22.2風(fēng)險衡量2.2.1風(fēng)險概念：是指在一定條件下和一定時期內(nèi)，某項行動可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度。2.2.2風(fēng)險類型(一)按個別投資主體不同分，風(fēng)險可分為市場風(fēng)險和公司特有風(fēng)險兩類市場風(fēng)險又稱系統(tǒng)風(fēng)險或不可分散風(fēng)險，是指那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險，如通貨膨脹、經(jīng)濟衰退、高利率等。(二)按形成原因的不同分，風(fēng)險可分為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險兩類經(jīng)營風(fēng)險又稱商業(yè)風(fēng)險，是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性。2022/12/12.2風(fēng)險衡量2.2.1風(fēng)險概念：2022/12/22.2風(fēng)險衡量2.2.3風(fēng)險報酬風(fēng)險報酬又稱風(fēng)險價值，是指投資者由于承擔(dān)著風(fēng)險進行投資而獲得的超過資金時間價值的那部分額外收益。投資報酬率＝無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬率風(fēng)險報酬率＝風(fēng)險報酬斜率（tgα）×風(fēng)險程度2022/12/12.2風(fēng)險衡量2.2.3風(fēng)險報酬2022/12/22.2

系統(tǒng)論、控制論和信息論2.2.4風(fēng)險衡量(一)概率分布(Pi)(二)期望值(E)(三)標(biāo)準(zhǔn)差(d)(四)標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)(q=d/E)202