投資銀行業(yè)的監(jiān)督與管理課件

第九章投資銀行業(yè)的監(jiān)督與管理投資銀行業(yè)的政府監(jiān)管投資銀行的內(nèi)部管理投資銀行業(yè)的自律管理第九章投資銀行業(yè)的監(jiān)督與管理投資銀行業(yè)的政府監(jiān)管1第一節(jié)對(duì)投資銀行的政府監(jiān)管

監(jiān)管模式市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的監(jiān)管業(yè)務(wù)活動(dòng)的管理第一節(jié)對(duì)投資銀行的政府監(jiān)管

監(jiān)管模式2一、監(jiān)管模式1、監(jiān)管模式的發(fā)展與變化30年代前銀行業(yè)與證券業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式33年后銀行業(yè)與證券業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式70年代后的銀行業(yè)與證券業(yè)合業(yè)經(jīng)營(yíng)模式分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式合業(yè)經(jīng)營(yíng)模式一、監(jiān)管模式1、監(jiān)管模式的發(fā)展與變化3分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的優(yōu)點(diǎn)1、有利于減少信用擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)，并能有效抑制金融危機(jī)的產(chǎn)生；2、有利于滿足各方不同的資金需注，具有原則性和靈活性3、便于國(guó)家分類管理4、為一國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造條件分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的優(yōu)點(diǎn)4合業(yè)經(jīng)營(yíng)的成因風(fēng)險(xiǎn)管理理論與實(shí)踐的發(fā)展一系列金融市場(chǎng)和工具的出現(xiàn)金融管制的放松合業(yè)經(jīng)營(yíng)的成因風(fēng)險(xiǎn)管理理論與實(shí)踐的發(fā)展5我國(guó)投資銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的選擇創(chuàng)造條件，從分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)化。條件：金融制度與臨管措施金融體系風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制因素：市場(chǎng)主體市場(chǎng)監(jiān)管的目標(biāo)市場(chǎng)的發(fā)展程度

我國(guó)投資銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的選擇創(chuàng)造條件，從分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)6二、市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管1、注冊(cè)制/準(zhǔn)則制---美國(guó)。2、審批制/核準(zhǔn)制----日本，中國(guó)二、市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管1、注冊(cè)制/準(zhǔn)則制---美國(guó)。7二、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的監(jiān)管1、經(jīng)營(yíng)報(bào)告制度2、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)3、資本金制度4、經(jīng)營(yíng)管理制度5、管理費(fèi)制度二、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的監(jiān)管1、經(jīng)營(yíng)報(bào)告制度8三、業(yè)務(wù)活動(dòng)的管理1、對(duì)承銷業(yè)務(wù)的管理監(jiān)管一般都著重于防止其利用承銷業(yè)務(wù)來操縱市場(chǎng)，獲取不正當(dāng)?shù)氖找妗?、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的監(jiān)管嚴(yán)格按客戶指令代理進(jìn)行交易，一切為了客戶的利益。3、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的監(jiān)管禁止操縱市場(chǎng)價(jià)格，進(jìn)行內(nèi)幕交易，嚴(yán)格禁止自營(yíng)業(yè)務(wù)混同經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。4、基金管理業(yè)務(wù)的監(jiān)管充分保護(hù)大眾投資人的財(cái)產(chǎn)權(quán)和收益權(quán)。5、并購(gòu)業(yè)務(wù)監(jiān)管信息披露制度能夠使投資者在相對(duì)平等的條件下獲得信息，是防止證券欺詐、內(nèi)幕交易等權(quán)力濫用行為的最有效措施。6、金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管三、業(yè)務(wù)活動(dòng)的管理1、對(duì)承銷業(yè)務(wù)的管理9第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部管理投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理投資銀行的財(cái)務(wù)管理投資銀行的確良人力資源管理第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部管理投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理10一、投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理：是對(duì)投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)部因有的一些不確定因素將帶來?yè)p失的可能性進(jìn)行識(shí)別、分析、規(guī)避、消除和控制。1、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別（1）承銷風(fēng)險(xiǎn)：發(fā)行方式風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、違法違規(guī)操作風(fēng)險(xiǎn)（2）證券經(jīng)紀(jì)風(fēng)險(xiǎn)：規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)（3）證券自營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：投資產(chǎn)品內(nèi)含風(fēng)險(xiǎn)、證券市場(chǎng)價(jià)格異常波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、投資決策不當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)。（4）基金管理風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和公司內(nèi)部的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（5）并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)：融資風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等。（6）資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)：證券化資產(chǎn)本身的質(zhì)量和預(yù)期效應(yīng)以及投資者和資本市場(chǎng)對(duì)它的認(rèn)同程度。（7）風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)：投資企業(yè)或項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)或項(xiàng)目負(fù)責(zé)人的信用風(fēng)險(xiǎn)。一、投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理：是對(duì)投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)11一、投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理2、投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)操作（1）在公司內(nèi)部營(yíng)造濃厚的風(fēng)險(xiǎn)文化氛圍（2）建立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，并協(xié)調(diào)好公司其他部門與風(fēng)險(xiǎn)管理部門的關(guān)系。（3）制定風(fēng)險(xiǎn)管理總的原則和指導(dǎo)思想。（4）建立和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略（5）綜合運(yùn)用定量和定性手段，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和控制。（6）對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理制度的事后評(píng)估。一、投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理2、投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)操作12二、投資銀行的財(cái)務(wù)管理1、投資銀行財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容投資決策融資決策財(cái)產(chǎn)管理

二、投資銀行的財(cái)務(wù)管理1、投資銀行財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容13二、投資銀行的財(cái)務(wù)管理2、投資銀行財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)和原則投資銀行財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是公司價(jià)值最大化，或者說是使股東財(cái)富最大化。投資銀行財(cái)務(wù)管理的原則：盈利原則穩(wěn)健原則效益原則協(xié)調(diào)配合原則3、投資銀行財(cái)務(wù)管理的職能會(huì)計(jì)司庫(kù)稅務(wù)審計(jì)二、投資銀行的財(cái)務(wù)管理2、投資銀行財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)和原則14三、投資銀行的人力資源管理1、投資銀行的才篩選和聘用機(jī)制2、投資銀行的教育和培訓(xùn)機(jī)制3、投資銀行人才使用和評(píng)價(jià)機(jī)制4、投資銀行的人才激勵(lì)機(jī)制三、投資銀行的人力資源管理1、投資銀行的才篩選和聘用機(jī)制15第三節(jié)投資銀行業(yè)自律管理投資銀行業(yè)自律監(jiān)管的優(yōu)劣投資銀行業(yè)自律監(jiān)管的特征第三節(jié)投資銀行業(yè)自律管理投資銀行業(yè)自律監(jiān)管的優(yōu)劣16一、自律監(jiān)管的優(yōu)劣（一）優(yōu)點(diǎn)：1、通過市場(chǎng)參與者的自我管理和自我約束，可以增強(qiáng)市場(chǎng)的創(chuàng)新和競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，有利于促進(jìn)市場(chǎng)活躍；2、允許證券商參與制定與證券市場(chǎng)的監(jiān)管規(guī)則，有利于提高監(jiān)管效率；3、自律組織是具有快速反應(yīng)機(jī)制，能夠?qū)κ袌?chǎng)發(fā)生的違規(guī)行為作出迅速而有效的反應(yīng)。（二）缺陷：1、管理的側(cè)重點(diǎn)通常放在市場(chǎng)的規(guī)范、穩(wěn)健運(yùn)行和保護(hù)證券交易所會(huì)員的經(jīng)濟(jì)利益上，對(duì)投資的利益則往往沒有提供充分的保障；2、由于缺乏立法作為堅(jiān)實(shí)的后盾，監(jiān)管手段顯得比較脆弱3、由于沒有統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，難以實(shí)現(xiàn)全國(guó)證券市場(chǎng)的協(xié)調(diào)有序發(fā)展，容易造成市場(chǎng)秩序混亂。一、自律監(jiān)管的優(yōu)劣（一）優(yōu)點(diǎn)：17二、投資銀行業(yè)自律監(jiān)管的特征（一）政府監(jiān)管與自律監(jiān)管的關(guān)系：1、自律組織在政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資銀行之間起著橋梁和紐帶作用2、自律監(jiān)管是政府監(jiān)管的積極補(bǔ)充3、自律組織本身也須接受政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督（二）自律監(jiān)管與政府監(jiān)管的區(qū)別：1、性質(zhì)不同2、處罰不同3、依據(jù)不同4、范圍不同二、投資銀行業(yè)自律監(jiān)管的特征（一）政府監(jiān)管與自律監(jiān)管的關(guān)系：18第九章投資銀行業(yè)的監(jiān)督與管理投資銀行業(yè)的政府監(jiān)管投資銀行的內(nèi)部管理投資銀行業(yè)的自律管理第九章投資銀行業(yè)的監(jiān)督與管理投資銀行業(yè)的政府監(jiān)管19第一節(jié)對(duì)投資銀行的政府監(jiān)管

監(jiān)管模式市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的監(jiān)管業(yè)務(wù)活動(dòng)的管理第一節(jié)對(duì)投資銀行的政府監(jiān)管

監(jiān)管模式20一、監(jiān)管模式1、監(jiān)管模式的發(fā)展與變化30年代前銀行業(yè)與證券業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式33年后銀行業(yè)與證券業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式70年代后的銀行業(yè)與證券業(yè)合業(yè)經(jīng)營(yíng)模式分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式合業(yè)經(jīng)營(yíng)模式一、監(jiān)管模式1、監(jiān)管模式的發(fā)展與變化21分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的優(yōu)點(diǎn)1、有利于減少信用擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)，并能有效抑制金融危機(jī)的產(chǎn)生；2、有利于滿足各方不同的資金需注，具有原則性和靈活性3、便于國(guó)家分類管理4、為一國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造條件分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的優(yōu)點(diǎn)22合業(yè)經(jīng)營(yíng)的成因風(fēng)險(xiǎn)管理理論與實(shí)踐的發(fā)展一系列金融市場(chǎng)和工具的出現(xiàn)金融管制的放松合業(yè)經(jīng)營(yíng)的成因風(fēng)險(xiǎn)管理理論與實(shí)踐的發(fā)展23我國(guó)投資銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的選擇創(chuàng)造條件，從分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)化。條件：金融制度與臨管措施金融體系風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制因素：市場(chǎng)主體市場(chǎng)監(jiān)管的目標(biāo)市場(chǎng)的發(fā)展程度

我國(guó)投資銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的選擇創(chuàng)造條件，從分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)24二、市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管1、注冊(cè)制/準(zhǔn)則制---美國(guó)。2、審批制/核準(zhǔn)制----日本，中國(guó)二、市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管1、注冊(cè)制/準(zhǔn)則制---美國(guó)。25二、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的監(jiān)管1、經(jīng)營(yíng)報(bào)告制度2、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)3、資本金制度4、經(jīng)營(yíng)管理制度5、管理費(fèi)制度二、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的監(jiān)管1、經(jīng)營(yíng)報(bào)告制度26三、業(yè)務(wù)活動(dòng)的管理1、對(duì)承銷業(yè)務(wù)的管理監(jiān)管一般都著重于防止其利用承銷業(yè)務(wù)來操縱市場(chǎng)，獲取不正當(dāng)?shù)氖找妗?、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的監(jiān)管嚴(yán)格按客戶指令代理進(jìn)行交易，一切為了客戶的利益。3、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的監(jiān)管禁止操縱市場(chǎng)價(jià)格，進(jìn)行內(nèi)幕交易，嚴(yán)格禁止自營(yíng)業(yè)務(wù)混同經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。4、基金管理業(yè)務(wù)的監(jiān)管充分保護(hù)大眾投資人的財(cái)產(chǎn)權(quán)和收益權(quán)。5、并購(gòu)業(yè)務(wù)監(jiān)管信息披露制度能夠使投資者在相對(duì)平等的條件下獲得信息，是防止證券欺詐、內(nèi)幕交易等權(quán)力濫用行為的最有效措施。6、金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管三、業(yè)務(wù)活動(dòng)的管理1、對(duì)承銷業(yè)務(wù)的管理27第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部管理投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理投資銀行的財(cái)務(wù)管理投資銀行的確良人力資源管理第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部管理投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理28一、投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理：是對(duì)投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)部因有的一些不確定因素將帶來?yè)p失的可能性進(jìn)行識(shí)別、分析、規(guī)避、消除和控制。1、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別（1）承銷風(fēng)險(xiǎn)：發(fā)行方式風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、違法違規(guī)操作風(fēng)險(xiǎn)（2）證券經(jīng)紀(jì)風(fēng)險(xiǎn)：規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)（3）證券自營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：投資產(chǎn)品內(nèi)含風(fēng)險(xiǎn)、證券市場(chǎng)價(jià)格異常波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、投資決策不當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)。（4）基金管理風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和公司內(nèi)部的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（5）并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)：融資風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等。（6）資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)：證券化資產(chǎn)本身的質(zhì)量和預(yù)期效應(yīng)以及投資者和資本市場(chǎng)對(duì)它的認(rèn)同程度。（7）風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)：投資企業(yè)或項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)或項(xiàng)目負(fù)責(zé)人的信用風(fēng)險(xiǎn)。一、投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理：是對(duì)投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)29一、投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理2、投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)操作（1）在公司內(nèi)部營(yíng)造濃厚的風(fēng)險(xiǎn)文化氛圍（2）建立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，并協(xié)調(diào)好公司其他部門與風(fēng)險(xiǎn)管理部門的關(guān)系。（3）制定風(fēng)險(xiǎn)管理總的原則和指導(dǎo)思想。（4）建立和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略（5）綜合運(yùn)用定量和定性手段，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和控制。（6）對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理制度的事后評(píng)估。一、投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理2、投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)操作30二、投資銀行的財(cái)務(wù)管理1、投資銀行財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容投資決策融資決策財(cái)產(chǎn)管理

二、投資銀行的財(cái)務(wù)管理1、投資銀行財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容31二、投資銀行的財(cái)務(wù)管理2、投資銀行財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)和原則投資銀行財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是公司價(jià)值最大化，或者說是使股東財(cái)富最大化。投資銀行財(cái)務(wù)管理的原則：盈利原則穩(wěn)健原則效益原則協(xié)調(diào)配合原則3、投資銀行財(cái)務(wù)管理的職能會(huì)計(jì)司庫(kù)稅務(wù)審計(jì)二、投資銀行的財(cái)務(wù)管理2、投資銀行財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)和原則32三、投資銀行的人力資源管理1、投資銀行的才篩選和聘用機(jī)制2、投資銀行的教育和培訓(xùn)機(jī)制3、投資銀行人才使用和評(píng)價(jià)機(jī)制4、投資銀行的人才激勵(lì)機(jī)制三、投資銀行的人力資源管理1、投資銀行的才篩選和聘用機(jī)制33第三節(jié)投資銀行業(yè)自律管理投資銀行業(yè)自律監(jiān)管的優(yōu)劣投資銀行業(yè)自律監(jiān)管的特征第三節(jié)投資銀行業(yè)自律管理投資銀行業(yè)自律監(jiān)管的優(yōu)劣34一、自律監(jiān)管的優(yōu)劣（一）優(yōu)點(diǎn)：1、通過市場(chǎng)參與者的自我管理和自我約束，可以增強(qiáng)市場(chǎng)的創(chuàng)新和競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，有利于促進(jìn)市場(chǎng)活躍；2、允許證券商參與制定與證券市場(chǎng)的監(jiān)管規(guī)則，有利于提高監(jiān)管效率；3、自律組織是具有快速反應(yīng)機(jī)制，能夠?qū)κ袌?chǎng)發(fā)生的違規(guī)行為作出迅速而有效的反應(yīng)。（二）缺陷：1、管理的側(cè)重點(diǎn)通常放在市場(chǎng)的規(guī)范、穩(wěn)健運(yùn)行和保護(hù)證券交易所會(huì)員的經(jīng)濟(jì)利益上，對(duì)投資的利益則往往沒有提供充分的保障；2、由于缺乏立法作為堅(jiān)實(shí)的后盾，監(jiān)管手段顯得