企業(yè)財務(wù)報表分析基本方法課件

財務(wù)報表分析方法

以下我們將集中討論財務(wù)分析的方法。值得注意的是，不論我們使用什么方法，我們都需要將分析的結(jié)果與一定的基準(zhǔn)加以比較才可對分析對象的表現(xiàn)和狀況作出評價。報表分析比較的基準(zhǔn)2財務(wù)分析方法以下我們將集中討論財務(wù)分析的方法。值得注意的是，不論我縱向分析比較公司在相鄰若干年中報表的變動百分比，即：計算從基期到當(dāng)期的變動金額用變動金額除以基期金額橫向分析3財務(wù)分析方法縱向分析比較公司在相鄰若干年中報表的變動百分比，即：橫橫向分析Bristol-Myers-SquibbCo.主要經(jīng)營藥品、醫(yī)療器械、衛(wèi)生用品和美容用品，是一家財富500強跨國企業(yè)。以下是對Bristol-Myers-SquibbCo.進(jìn)行橫向分析的實例(以百萬為單位)：

1993年

1992年

變化金額

變化%

銷售收入 11,413 11,156 257 2.3凈利潤 1,959 1,962 (3) (0.2)

4財務(wù)分析方法橫向分析Bristol-Myers-SquibbCo.主要

橫向分析：案例5財務(wù)分析方法 橫向分析：案例5財務(wù)分析方法

6財務(wù)分析方法6財務(wù)分析方法橫向分析：趨勢百分比趨勢百分比是橫向分析的一種重要技巧，其方法是：選擇基年將以后各年的數(shù)據(jù)表達(dá)為基年的百分比7財務(wù)分析方法橫向分析：趨勢百分比趨勢百分比是橫向分析的一種重要技巧，其方橫向分析：趨勢百分比以下是對Bristol-Myers-SquibbCo.進(jìn)行趨勢百分比分析的實例(以百萬為單位)： 金額：

1993 1992 1991 1990 1989 1988收入 11,413 11,156 10,571 9,741 8,578 7,896銷售成本

3,0292,8572,7172,6652,4182,255

毛利 8,3848,2997,8547,0766,1605,731趨勢百分比： 1993 1992 1991 1990 1989 1988收入 143 140 132 122 107 100

銷售成本 134 127 120 118 107 100

毛利 146 145 137 123 107 100 8財務(wù)分析方法橫向分析：趨勢百分比以下是對Bristol-Myers-Sq橫向分析：趨勢百分比9財務(wù)分析方法橫向分析：趨勢百分比9財務(wù)分析方法縱向分析橫向分析揭示了每個報表數(shù)據(jù)與某個基數(shù)的關(guān)系。對資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)進(jìn)行縱向分析時，基數(shù)通常為總資產(chǎn)。對損益表數(shù)據(jù)進(jìn)行縱向分析時，基數(shù)通常為銷售收入。10財務(wù)分析方法縱向分析橫向分析揭示了每個報表數(shù)據(jù)與某個基數(shù)的關(guān)系。10財務(wù)縱向分析：案例

11財務(wù)分析方法縱向分析：案例11財務(wù)分析方法

12財務(wù)分析方法12財務(wù)分析方法行業(yè)對比分析不論我們使用什么方法，我們都需要將分析的結(jié)果與一定的基準(zhǔn)加以比較才可對分析對象的表現(xiàn)和狀況作出評價。行業(yè)的平均值是常用的同時也是最重要的基準(zhǔn)。13財務(wù)分析方法行業(yè)對比分析不論我們使用什么方法，我們都需要將分析的結(jié)果與一行業(yè)對比分析案例

14財務(wù)分析方法行業(yè)對比分析案例14財務(wù)分析方法比率分析比率分析通過揭示不同財務(wù)報表項目之間的關(guān)系來度量某一公司的獲利能力、資產(chǎn)使用效率、償還負(fù)債能力及其它方面的狀況和表現(xiàn)。.\Excel\DatangFS.xls

15財務(wù)分析方法比率分析比率分析通過揭示不同財務(wù)報表項目之間的關(guān)系來度量某一比率的種類衡量償還流動負(fù)債能力衡量償還長期負(fù)債能力衡量獲利能力衡量資產(chǎn)使用效率其它比率16財務(wù)分析方法比率的種類衡量償還流動負(fù)債能力16財務(wù)分析方法衡量償還流動負(fù)債能力流動比率：流動資產(chǎn)/流動負(fù)債速動比率：(現(xiàn)金+短期投資+應(yīng)收款項)/流動負(fù)債大唐電信科技股份有限公司：流動比率=1.43速動比率=1.1317財務(wù)分析方法衡量償還流動負(fù)債能力流動比率：流動資產(chǎn)/流動負(fù)債大唐電信科技衡量償還長期負(fù)債能力負(fù)債比率： 總負(fù)債/總資產(chǎn)債務(wù)權(quán)益比：總負(fù)債/總權(quán)益利息保障倍數(shù)：利息和稅前盈利/利息費用這些比率與企業(yè)債務(wù)的評級有直接的相關(guān)性大唐電信科技股份有限公司：

負(fù)債比率=13.32/25.14=0.53債務(wù)權(quán)益比=13.32/11.69=1.14利息保障倍數(shù)=(1.513+0.466)/0.466=4.2518財務(wù)分析方法衡量償還長期負(fù)債能力負(fù)債比率： 總負(fù)債/總資產(chǎn)大唐電信科衡量獲利能力：凈資產(chǎn)回報率凈資產(chǎn)回報率(普通股股東權(quán)益報酬率)是衡量一個公司表現(xiàn)的最重要的指標(biāo)：

(凈收入-優(yōu)先股股利)/平均普通股股東權(quán)益 大唐電信科技股份有限公司：凈資產(chǎn)回報率(ROE)=2*1.26/(11.69+10.21)=11.54%19財務(wù)分析方法衡量獲利能力：凈資產(chǎn)回報率凈資產(chǎn)回報率(普通股股東權(quán)益報酬率衡量獲利能力:總資產(chǎn)回報率總資產(chǎn)報酬率用來衡量管理層利用資產(chǎn)的情況好壞,計算方法為：

凈收益/平均總資產(chǎn),或 [凈收益+利息費用*(1-稅率)]/平均總資產(chǎn)大唐電信科技股份有限公司：總資產(chǎn)報酬率(ROA)=2*1.26/(25.14+18.01)=5.85%付息前總資產(chǎn)報酬率=7.65%(pre-interestROA)20財務(wù)分析方法衡量獲利能力:總資產(chǎn)回報率總資產(chǎn)報酬率用來衡量管理層利用資產(chǎn)衡量獲利能力:銷售利潤率毛利率表明每元銷售收入扣除售貨成本后的利是多少，計算方法為毛利/銷售收入銷售利潤率表明每元銷售收入中有多少是凈利潤，計算方法為凈利潤/銷售收入

大唐電信科技股份有限公司：毛利率=4.10/10.89=37.64%銷售利潤率=1.26/10.89=11.6%21財務(wù)分析方法衡量獲利能力:銷售利潤率毛利率表明每元銷售收入扣除售貨成本后衡量資產(chǎn)使用效率：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用來衡量資產(chǎn)被用來從事經(jīng)營活動以產(chǎn)生收入的效率，即總收入/平均總資產(chǎn)大唐電信科技股份有限公司：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2*10.89/(25.14+18.01)=0.5022財務(wù)分析方法衡量資產(chǎn)使用效率：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用來衡量資產(chǎn)被用來從事衡量資產(chǎn)使用效率:資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可進(jìn)一步分解為營運資金周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。前者包括存貨周轉(zhuǎn)率(銷售成本/平均存貨)和應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)率(賒銷收入/平均應(yīng)收款項凈值)

大唐電信科技股份有限公司：存貨周轉(zhuǎn)率=2*6.72/(2.14+1.56)=3.65應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)率=2*10.89/(9.49+0.84+6.51+0.76)=1.2523財務(wù)分析方法衡量資產(chǎn)使用效率:資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可進(jìn)一步分解為營運資金衡量資產(chǎn)使用效率:資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率可用來計算平均存貨天數(shù)

(365/存貨周轉(zhuǎn)率)應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)率可用來計算平均應(yīng)收款項天數(shù) (365/應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)率)大唐電信科技股份有限公司：平均存貨天數(shù)=365/3.65=100平均應(yīng)收款項天數(shù)=365/1.25=29224財務(wù)分析方法衡量資產(chǎn)使用效率:資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率可用來計算平均存貨天數(shù)應(yīng)付款項周轉(zhuǎn)率為購貨/平均應(yīng)付款項平均應(yīng)付款項天數(shù)為365/應(yīng)付款項周轉(zhuǎn)率衡量營運資金的使用效率大唐電信科技股份有限公司：應(yīng)付款項周轉(zhuǎn)率=2*7.29/(1.84+1.36)=3.78平均應(yīng)付款項天數(shù)=365/3.78=9725財務(wù)分析方法應(yīng)付款項周轉(zhuǎn)率為購貨/平均應(yīng)付款項衡量營運資金的使用效率大唐平均存貨天數(shù)、平均應(yīng)收款項天數(shù)和平均應(yīng)付款項天數(shù)在一起可度量營運資金的使用效率：衡量營運資金的使用效率平均存貨天數(shù)平均應(yīng)收款項天數(shù)平均應(yīng)付款項天數(shù)購貨支付供貨商收得現(xiàn)金現(xiàn)金收付的時間差26財務(wù)分析方法平均存貨天數(shù)、平均應(yīng)收款項天數(shù)和平均應(yīng)付款項天數(shù)在一起可度量其它比率市盈率：普通股市價/每股盈利股利報酬率：普通股每股股利/每股市價派息率：普通股每股股利/普通股每股盈利普通股每股帳面值：普通股權(quán)益/發(fā)行在外股數(shù)市值面值比：普通股市價/普通股每股帳面值27財務(wù)分析方法其它比率市盈率：普通股市價/每股盈利27財務(wù)分析方法

其它比率大唐電信科技股份有限公司：市盈率：普通股市價/每股盈利=86股利報酬率：普通股每股股利/每股市價=0派息率：普通股每股股利/普通股每股盈利=0普通股每股帳面值：普通股權(quán)益/發(fā)行在外股數(shù)=3.73市值面值比：普通股市價/普通股每股帳面值=9.32附注:大唐電信科技股份有限公司A股3月17日的收市價為34.8大唐電信科技股份有限公司1999年每股盈利為0.40大唐電信科技股份有限公司1999年每股股利為0其它比率28財務(wù)分析方法其它比率大唐電信科技股份有限公司：其它比率28財務(wù)分析方比率分析:凈資產(chǎn)回報率的構(gòu)成凈資產(chǎn)回報率與銷售利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和負(fù)債比率有著內(nèi)在的聯(lián)系：杜邦分析

凈資產(chǎn)回報率凈利潤平均所有者權(quán)益凈利潤平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn)平均所有者權(quán)益凈利潤總收入平均總資產(chǎn)總收入平均總資產(chǎn)平均所有者權(quán)益=銷售利潤率x

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x杠桿比率

===xxx29財務(wù)分析方法比率分析:凈資產(chǎn)回報率的構(gòu)成凈資產(chǎn)回報率與銷售利潤率、資產(chǎn)比率分析:凈資產(chǎn)回報率的構(gòu)成

大唐電信科技股份有限公司凈資產(chǎn)回報率的杜邦分析:凈資產(chǎn)回報率，11.54%銷售利潤率，11.6%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，0.5平均債務(wù)權(quán)益，(13.32+7.67)/(11.69+10.21)=0.95830財務(wù)分析方法比率分析:凈資產(chǎn)回報率的構(gòu)成大唐電信科技股份有限公司凈比率分析:凈資產(chǎn)回報率的構(gòu)成案例

康柏克

蘋果

戴爾

1991 1992 1992 1992

比率

銷售利潤率 0.04 0.052 0.078 0.0505*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

1.16 1.30 1.68 2.17=總資產(chǎn)回報率 0.0464 0.0676 0.1257 0.1096*杠桿比率 1.46 1.57 1.93 2.51=凈資產(chǎn)回報率

0.068 0.106 0.242 0.27531財務(wù)分析方法比率分析:凈資產(chǎn)回報率的構(gòu)成案例 康柏克 可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率衡量在現(xiàn)有盈利能力和財務(wù)政策保持不變的前提下可持續(xù)增長的速度。

康柏克

蘋果

戴爾

1991 1992 1992 1992凈資產(chǎn)回報率 0.068 0.106 0.242 0.275*(1-派息率)

1 1 0.89 1=可持續(xù)增長率 0.068 0.106 0.215 0.27532財務(wù)分析方法可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率衡量在現(xiàn)有盈利能力和財務(wù)政策保持不變?yōu)槭裁从帽嚷士捎行Э刂撇煌竞推陂g由于規(guī)模不同而對數(shù)據(jù)產(chǎn)生的影響。改善數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分布。比率本身可能是研究的對象。用比率來度量或預(yù)測相關(guān)變量。33財務(wù)分析方法為什么用比率可有效控制不同公司和期間由于規(guī)模不同而對數(shù)據(jù)產(chǎn)生使用比率：潛在的問題正比假設(shè)正態(tài)分布假設(shè)數(shù)據(jù)的可靠性負(fù)值分母極端值不同比率間的相關(guān)性34財務(wù)分析方法使用比率：潛在的問題正比假設(shè)34財務(wù)分析方法現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量分析可以：揭示凈收益與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量間的關(guān)系預(yù)測未來現(xiàn)金流量評價公司管理當(dāng)局獲取和運用現(xiàn)金的途徑衡量公司在到期日支付利息和股息以及清償債務(wù)的能力解釋經(jīng)營性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化，揭示公司投資策略的發(fā)展方向35財務(wù)分析方法現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量分析可以：35財務(wù)分析方法

財務(wù)報表分析方法

以下我們將集中討論財務(wù)分析的方法。值得注意的是，不論我們使用什么方法，我們都需要將分析的結(jié)果與一定的基準(zhǔn)加以比較才可對分析對象的表現(xiàn)和狀況作出評價。報表分析比較的基準(zhǔn)37財務(wù)分析方法以下我們將集中討論財務(wù)分析的方法。值得注意的是，不論我縱向分析比較公司在相鄰若干年中報表的變動百分比，即：計算從基期到當(dāng)期的變動金額用變動金額除以基期金額橫向分析38財務(wù)分析方法縱向分析比較公司在相鄰若干年中報表的變動百分比，即：橫橫向分析Bristol-Myers-SquibbCo.主要經(jīng)營藥品、醫(yī)療器械、衛(wèi)生用品和美容用品，是一家財富500強跨國企業(yè)。以下是對Bristol-Myers-SquibbCo.進(jìn)行橫向分析的實例(以百萬為單位)：

1993年

1992年

變化金額

變化%

銷售收入 11,413 11,156 257 2.3凈利潤 1,959 1,962 (3) (0.2)

39財務(wù)分析方法橫向分析Bristol-Myers-SquibbCo.主要

橫向分析：案例40財務(wù)分析方法 橫向分析：案例5財務(wù)分析方法

41財務(wù)分析方法6財務(wù)分析方法橫向分析：趨勢百分比趨勢百分比是橫向分析的一種重要技巧，其方法是：選擇基年將以后各年的數(shù)據(jù)表達(dá)為基年的百分比42財務(wù)分析方法橫向分析：趨勢百分比趨勢百分比是橫向分析的一種重要技巧，其方橫向分析：趨勢百分比以下是對Bristol-Myers-SquibbCo.進(jìn)行趨勢百分比分析的實例(以百萬為單位)： 金額：

1993 1992 1991 1990 1989 1988收入 11,413 11,156 10,571 9,741 8,578 7,896銷售成本

3,0292,8572,7172,6652,4182,255

毛利 8,3848,2997,8547,0766,1605,731趨勢百分比： 1993 1992 1991 1990 1989 1988收入 143 140 132 122 107 100

銷售成本 134 127 120 118 107 100

毛利 146 145 137 123 107 100 43財務(wù)分析方法橫向分析：趨勢百分比以下是對Bristol-Myers-Sq橫向分析：趨勢百分比44財務(wù)分析方法橫向分析：趨勢百分比9財務(wù)分析方法縱向分析橫向分析揭示了每個報表數(shù)據(jù)與某個基數(shù)的關(guān)系。對資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)進(jìn)行縱向分析時，基數(shù)通常為總資產(chǎn)。對損益表數(shù)據(jù)進(jìn)行縱向分析時，基數(shù)通常為銷售收入。45財務(wù)分析方法縱向分析橫向分析揭示了每個報表數(shù)據(jù)與某個基數(shù)的關(guān)系。10財務(wù)縱向分析：案例

46財務(wù)分析方法縱向分析：案例11財務(wù)分析方法

47財務(wù)分析方法12財務(wù)分析方法行業(yè)對比分析不論我們使用什么方法，我們都需要將分析的結(jié)果與一定的基準(zhǔn)加以比較才可對分析對象的表現(xiàn)和狀況作出評價。行業(yè)的平均值是常用的同時也是最重要的基準(zhǔn)。48財務(wù)分析方法行業(yè)對比分析不論我們使用什么方法，我們都需要將分析的結(jié)果與一行業(yè)對比分析案例

49財務(wù)分析方法行業(yè)對比分析案例14財務(wù)分析方法比率分析比率分析通過揭示不同財務(wù)報表項目之間的關(guān)系來度量某一公司的獲利能力、資產(chǎn)使用效率、償還負(fù)債能力及其它方面的狀況和表現(xiàn)。.\Excel\DatangFS.xls

50財務(wù)分析方法比率分析比率分析通過揭示不同財務(wù)報表項目之間的關(guān)系來度量某一比率的種類衡量償還流動負(fù)債能力衡量償還長期負(fù)債能力衡量獲利能力衡量資產(chǎn)使用效率其它比率51財務(wù)分析方法比率的種類衡量償還流動負(fù)債能力16財務(wù)分析方法衡量償還流動負(fù)債能力流動比率：流動資產(chǎn)/流動負(fù)債速動比率：(現(xiàn)金+短期投資+應(yīng)收款項)/流動負(fù)債大唐電信科技股份有限公司：流動比率=1.43速動比率=1.1352財務(wù)分析方法衡量償還流動負(fù)債能力流動比率：流動資產(chǎn)/流動負(fù)債大唐電信科技衡量償還長期負(fù)債能力負(fù)債比率： 總負(fù)債/總資產(chǎn)債務(wù)權(quán)益比：總負(fù)債/總權(quán)益利息保障倍數(shù)：利息和稅前盈利/利息費用這些比率與企業(yè)債務(wù)的評級有直接的相關(guān)性大唐電信科技股份有限公司：

負(fù)債比率=13.32/25.14=0.53債務(wù)權(quán)益比=13.32/11.69=1.14利息保障倍數(shù)=(1.513+0.466)/0.466=4.2553財務(wù)分析方法衡量償還長期負(fù)債能力負(fù)債比率： 總負(fù)債/總資產(chǎn)大唐電信科衡量獲利能力：凈資產(chǎn)回報率凈資產(chǎn)回報率(普通股股東權(quán)益報酬率)是衡量一個公司表現(xiàn)的最重要的指標(biāo)：

(凈收入-優(yōu)先股股利)/平均普通股股東權(quán)益 大唐電信科技股份有限公司：凈資產(chǎn)回報率(ROE)=2*1.26/(11.69+10.21)=11.54%54財務(wù)分析方法衡量獲利能力：凈資產(chǎn)回報率凈資產(chǎn)回報率(普通股股東權(quán)益報酬率衡量獲利能力:總資產(chǎn)回報率總資產(chǎn)報酬率用來衡量管理層利用資產(chǎn)的情況好壞,計算方法為：

凈收益/平均總資產(chǎn),或 [凈收益+利息費用*(1-稅率)]/平均總資產(chǎn)大唐電信科技股份有限公司：總資產(chǎn)報酬率(ROA)=2*1.26/(25.14+18.01)=5.85%付息前總資產(chǎn)報酬率=7.65%(pre-interestROA)55財務(wù)分析方法衡量獲利能力:總資產(chǎn)回報率總資產(chǎn)報酬率用來衡量管理層利用資產(chǎn)衡量獲利能力:銷售利潤率毛利率表明每元銷售收入扣除售貨成本后的利是多少，計算方法為毛利/銷售收入銷售利潤率表明每元銷售收入中有多少是凈利潤，計算方法為凈利潤/銷售收入

大唐電信科技股份有限公司：毛利率=4.10/10.89=37.64%銷售利潤率=1.26/10.89=11.6%56財務(wù)分析方法衡量獲利能力:銷售利潤率毛利率表明每元銷售收入扣除售貨成本后衡量資產(chǎn)使用效率：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用來衡量資產(chǎn)被用來從事經(jīng)營活動以產(chǎn)生收入的效率，即總收入/平均總資產(chǎn)大唐電信科技股份有限公司：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2*10.89/(25.14+18.01)=0.5057財務(wù)分析方法衡量資產(chǎn)使用效率：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用來衡量資產(chǎn)被用來從事衡量資產(chǎn)使用效率:資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可進(jìn)一步分解為營運資金周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。前者包括存貨周轉(zhuǎn)率(銷售成本/平均存貨)和應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)率(賒銷收入/平均應(yīng)收款項凈值)

大唐電信科技股份有限公司：存貨周轉(zhuǎn)率=2*6.72/(2.14+1.56)=3.65應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)率=2*10.89/(9.49+0.84+6.51+0.76)=1.2558財務(wù)分析方法衡量資產(chǎn)使用效率:資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可進(jìn)一步分解為營運資金衡量資產(chǎn)使用效率:資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率可用來計算平均存貨天數(shù)

(365/存貨周轉(zhuǎn)率)應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)率可用來計算平均應(yīng)收款項天數(shù) (365/應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)率)大唐電信科技股份有限公司：平均存貨天數(shù)=365/3.65=100平均應(yīng)收款項天數(shù)=365/1.25=29259財務(wù)分析方法衡量資產(chǎn)使用效率:資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率可用來計算平均存貨天數(shù)應(yīng)付款項周轉(zhuǎn)率為購貨/平均應(yīng)付款項平均應(yīng)付款項天數(shù)為365/應(yīng)付款項周轉(zhuǎn)率衡量營運資金的使用效率大唐電信科技股份有限公司：應(yīng)付款項周轉(zhuǎn)率=2*7.29/(1.84+1.36)=3.78平均應(yīng)付款項天數(shù)=365/3.78=9760財務(wù)分析方法應(yīng)付款項周轉(zhuǎn)率為購貨/平均應(yīng)付款項衡量營運資金的使用效率大唐平均存貨天數(shù)、平均應(yīng)收款項天數(shù)和平均應(yīng)付款項天數(shù)在一起可度量營運資金的使用效率：衡量營運資金的使用效率平均存貨天數(shù)平均應(yīng)收款項天數(shù)平均應(yīng)付款項天數(shù)購貨支付供貨商收得現(xiàn)金現(xiàn)金收付的時間差61財務(wù)分析方法平均存貨天數(shù)、平均應(yīng)收款項天數(shù)和平均應(yīng)付款項天數(shù)在一起可度量其它比率市盈率：普通股市價/每股盈利股利報酬率：普通股每股股利/每股市價派息率：普通股每股股利/普通股每股盈利普通股每股帳面值：普通股權(quán)益/發(fā)行在外股數(shù)市值面值比：普通股市價/普通股每股帳面值62財務(wù)分析方法其它比率市盈率：普通股市價/每股盈利27財務(wù)分析方法

其它比率大唐電信科技股份有限公司：市盈率：普通股市價/每股盈利=86股利報酬率：普通股每股股利/每股市價=0派息率：普通股每股股利/普通股每股盈利=0普通股每股帳面值：普通股權(quán)益/發(fā)行在外股數(shù)=3.73市值面值比：普通股市價/普通股每股帳面值=9.32附注:大唐電信科技股份有限公司A股3月17日的收市價為34.8大唐電信科技股份有限公司1999年每股盈利為0.40大唐電信科技股份有限公司1999年每股股利為0其它比率63財務(wù)分析方法其它比率大唐電信科技股份有限公司：其它比率28財務(wù)分析方比率分析:凈資產(chǎn)回報率的構(gòu)成凈資產(chǎn)回報率與銷售利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和負(fù)債比率有著內(nèi)在的聯(lián)系：杜邦分析

凈資產(chǎn)回報率凈利潤平均所有者權(quán)益凈利潤平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn)平均所有者權(quán)益凈利潤總收入平均總資產(chǎn)總收入平均總資產(chǎn)平均所有者權(quán)益=銷售利潤率x

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x杠桿比率

===xxx64財務(wù)分析方法比率分析:凈資產(chǎn)回報率的構(gòu)成凈資產(chǎn)回報率與銷售利潤率、資產(chǎn)比率分析:凈資產(chǎn)回報率的構(gòu)成