注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》真題及答案

注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》真題及答案2011注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》真題及答案一、單項(xiàng)選擇題(本題型共10小題，每小題I分，共10分，每小題只有一個(gè)正確答案，請(qǐng)從每小題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為最正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼,答案寫在試卷上無效。)1.機(jī)會(huì)成本概念應(yīng)用的理財(cái)原則是()。A.風(fēng)險(xiǎn)一一報(bào)酬權(quán)衡原則B.貨幣時(shí)間價(jià)值原則C.比較優(yōu)勢原則D.自利行為原則【答案】D【解析】P152.下列關(guān)于投資組合的說法中，錯(cuò)誤的是()。A.有效投資組合的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，既可以用資本市場線描述，也可以用證券市場線描述B.用證券市場線描述投資組合(無論是否有效地分散風(fēng)險(xiǎn))的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系的前提條件是市場處于均衡狀態(tài)C.當(dāng)投資組合只有兩種證券時(shí)，該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差等于這兩種證券收益率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值D.當(dāng)投資組合包含所有證券時(shí)，該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差主要取決于證券收益率之間的協(xié)方差【答案】AC【解析】P53512.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，當(dāng)年的稅前利潤為20000元。運(yùn)用本量利關(guān)系對(duì)影響稅前利潤的各因素進(jìn)行敏感分析后得出，單價(jià)的敏感系數(shù)為4,單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)為一2.5,銷售量的敏感系數(shù)為1.5,固定成本的敏感系數(shù)為.0.5。下列說法中，正確的有()。A.上述影響稅前利潤的因素中，單價(jià)是最敏感的，固定成本是最不敏感的B.當(dāng)單價(jià)提高10%時(shí)，稅前利潤將增長8000元C.當(dāng)單位變動(dòng)成本的上升幅度超過40%時(shí)，企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損D.企業(yè)的安全邊際率為66.67%【答案】ABCD【解析】P517三、計(jì)算分析題(本題型共4小題。其中第1小題可以選用中文或英文解答，如使用中文解答，該小題最高得分為8分;如果作用英文解答，須全部使用英文，該小題最高得分為13分。第2小題至第4小題須使用中文解答，每小題8分。本題型最高得分為37分。要求列出計(jì)算步驟。除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。在答題卷上解答，答案寫在試題卷上無效。)1.A公司是一家處于成長階段的上市公司，正在對(duì)2010年的業(yè)績進(jìn)行計(jì)量和評(píng)價(jià)，有關(guān)資料如下：(1)A公司2010年的銷售收入為2500萬元，營業(yè)成本為1340萬元，銷售及管理費(fèi)用為500萬元，利息費(fèi)用為236萬元。(2)A公司2010年的平均總資產(chǎn)為5200萬元，平均金融資產(chǎn)為100萬元，平均經(jīng)營負(fù)債為100萬元，平均股東權(quán)益為2000萬元。(3)目前資本市場上等風(fēng)險(xiǎn)投資的權(quán)益成本為12%,稅前凈負(fù)債成本為8%;2010年A公司董事會(huì)對(duì)A公司要求的目標(biāo)權(quán)益凈利率為15%,要求的目標(biāo)稅前凈負(fù)債成本為8%。(4)A公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%O要求：(1)計(jì)算A公司的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、權(quán)益凈利率。(2)計(jì)算A公司的剩余經(jīng)營收益、剩余凈金融支出、剩余權(quán)益收,、乙rm.o(3)計(jì)算A公司的披露的經(jīng)濟(jì)增加值。計(jì)算時(shí)需要調(diào)整的事項(xiàng)如下：為擴(kuò)大市場份額，A公司2010年年末發(fā)生營銷支出200萬元，全部計(jì)入銷售及管理費(fèi)用，計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)要求將該營銷費(fèi)用資本化(提示：調(diào)整時(shí)按照復(fù)式記賬原理，同時(shí)調(diào)整稅后經(jīng)營凈利潤和凈經(jīng)營資產(chǎn))。(4)與傳統(tǒng)的以盈利為基礎(chǔ)的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)相比，剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)、經(jīng)濟(jì)增加值基礎(chǔ)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)主要有什么優(yōu)缺點(diǎn)？【答案】(1)稅后經(jīng)營凈利潤二(2500-1340-500)X(1-25%)=495(萬元)稅后利息支出二236X(1-25%)=177(萬元)凈利潤二(2500-1340-500-236)X(1-25%)=318(萬元)(或者凈利潤二495-177=318(萬元))平均經(jīng)營資產(chǎn)=5200-100=5100(萬元)平均凈經(jīng)營資產(chǎn)=5100-100=5000(萬元)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=495/5000=9.9%權(quán)益凈利率=318/2000=15.9%【解析】P67(2)平均凈負(fù)債二5000-2000=3000(萬元)加權(quán)平均必要報(bào)酬率=15%X(2000/5000)+8%X(1-25%)X(3000/5000)=9.6%剩余經(jīng)營收益二495-5000X9.6%=15(萬元)剩余凈金融支出二177-3000X8%X(1-25%)二-3(萬元)剩余權(quán)益收益二318-2000X15%=18(萬元)【解析】P544(3)加權(quán)平均資本成本=12%義(2000/5000)+8%X(1-25%)X(3000/5000)=8.4%披露的經(jīng)濟(jì)增加值=495+200X(1-25%)-(5000+200/2)X8.4%=216.6(萬元)【解析】P546(4)剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的優(yōu)點(diǎn)：①剩余收益著眼于公司的價(jià)值創(chuàng)造過程。剩余收益理念的核心是獲取超額收益，即為股東創(chuàng)造價(jià)值。②有利于防止次優(yōu)化?；谑Ｓ嗍找嬗^念，可以更好的協(xié)調(diào)公司各個(gè)部門之間的利益沖突，促使公司的整體利益最大化。剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的缺點(diǎn)：①不便于不同規(guī)模的公司和部門的業(yè)績比較。剩余收益指標(biāo)是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，因此不便于不同規(guī)模的公司和部門的比較，使其有用性下降。②依賴于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量。如果資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的數(shù)據(jù)不可靠，剩余收益也不會(huì)可靠，業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的結(jié)論也就不可靠?！窘馕觥縋544經(jīng)濟(jì)增加值基礎(chǔ)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的優(yōu)點(diǎn)：①經(jīng)濟(jì)增加值最直接與股東財(cái)富的創(chuàng)造相聯(lián)系。②經(jīng)濟(jì)增加值不僅僅是一種業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，它還是一種全面財(cái)務(wù)管理和薪金激勵(lì)體制的框架。經(jīng)濟(jì)增加值的吸引力主要在于它把資本預(yù)算、業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)和激勵(lì)報(bào)酬結(jié)合起來了。③經(jīng)濟(jì)增加值還是股票分析家手中的一個(gè)強(qiáng)有力的工具。經(jīng)濟(jì)增加值基礎(chǔ)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的缺點(diǎn)：①由于經(jīng)濟(jì)增加值是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，它的缺點(diǎn)之一是不具有比較不同規(guī)模公司業(yè)績的能力。②經(jīng)濟(jì)增加值也有許多和投資報(bào)酬率一樣誤導(dǎo)使用人的缺點(diǎn)，例如處于成長階段的公司經(jīng)濟(jì)增加值較少，而處于衰退階段的公司經(jīng)濟(jì)增加值可能較高。③不利于建立一個(gè)統(tǒng)一的規(guī)范。而缺乏統(tǒng)一性的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，只能在一個(gè)公司的歷史分析以及內(nèi)部評(píng)價(jià)中使用?！窘馕觥縋5472.B公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，其財(cái)務(wù)分析采用改進(jìn)的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系。該公司2009年、2010年改進(jìn)的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)歷史數(shù)據(jù)如下：(1)假設(shè)B公司上述資產(chǎn)負(fù)債表的年末金額可以代表全年平均水平，請(qǐng)分別計(jì)算B公司2009年、2010年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、經(jīng)營差異率和杠桿貢獻(xiàn)率。(2)利用因素分析法，按照凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異、稅后利息率差異和凈財(cái)務(wù)杠桿差異的順序，定量分析2010年權(quán)益凈利率各驅(qū)動(dòng)因素相比上年的變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率相比上年的變動(dòng)的影響程度(以百分?jǐn)?shù)表示)o(3)B公司2011年的目標(biāo)權(quán)益凈利率為25%。假設(shè)該公司2011年保持2010年的資本結(jié)構(gòu)和稅后利息率不變，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)可提高到3次，稅后經(jīng)營凈利率至少應(yīng)達(dá)到多少才能實(shí)現(xiàn)權(quán)益凈利率目標(biāo)？【答案】⑴項(xiàng)目2010年2009年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=440/2200=20%=252/1400=18%稅后利息率=48/600=8%=24/400=6%經(jīng)營差異率20%-8%=12%18%-6%=12%凈財(cái)務(wù)杠桿=600/1600=37.5%=400/1000=40%杠桿貢獻(xiàn)率二12%X37.5%=4.5%12%X40%=4.8%(2)上年數(shù)二18%+(18%-6%)X40%=22.8%替代凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率：=20%+(20%-6%)X40%=25.6%替代稅后利息率：=20%+(20%-8%)又40%=24.8%替代凈財(cái)務(wù)杠桿：=20%+（20%-8%）X37.5%=24.5%凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響二25.6%-22.8%=2.8%稅后利息率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響二24.8%-25.6%=-0.8%凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響二24.5%-24.8%=-0.3%（3）25%二凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-8%）X37.5%凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=20.36%???稅后經(jīng)營凈利率二稅后經(jīng)營凈利潤/銷售收入，而凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率二稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)???稅后經(jīng)營凈利率二凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率X凈經(jīng)營資產(chǎn)/銷售收入二凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率/（銷售收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)/）二20.36%/3=6.79%（或者20.36%二稅后經(jīng)營凈利率X3,稅后經(jīng)營凈利率二6.79%）【解析】P67~69【答案】c【解析】P109?H43.使用股權(quán)市價(jià)比率模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，通常需要確定一個(gè)關(guān)鍵因素，并用此因素的可比企業(yè)平均值對(duì)可比企業(yè)的平均市價(jià)比率進(jìn)行修正。下列說法中，正確的是()。A.修正市盈率的關(guān)鍵因素是每股收益B.修正市盈率的關(guān)鍵因素是股利支付率C.修正市凈率的關(guān)鍵因素是股東權(quán)益凈利率D.修正收入乘數(shù)的關(guān)鍵因素是增長率【答案】C【解析】P1864.某公司股票的當(dāng)前市價(jià)為10元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為8元，到期時(shí)間為三個(gè)月，期權(quán)價(jià)格為3.5元。下列關(guān)于該看跌期權(quán)的說法中，正確的是()。A.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)B.該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為2元C.該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為3.5元D.買入一股該看跌期權(quán)的最大凈收入為4.5元【答案】C【解析】P2365.下列關(guān)于股利分配理論的說法中，錯(cuò)誤的是()。A.稅差理論認(rèn)為，當(dāng)股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策B.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對(duì)于高收入階層和風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策C.“一鳥在手”理論認(rèn)為，由于股東偏好當(dāng)期股利收益勝過未來預(yù)期資本利得，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策D.代理理論認(rèn)為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策【答案】B【解析】P298.下列關(guān)于普通股發(fā)行定價(jià)方法的說法中，正確的是()。A.市盈率法根據(jù)發(fā)行前每股收益和二級(jí)市場平均市盈率確定普通股發(fā)行價(jià)格B.凈資產(chǎn)倍率法根據(jù)發(fā)行前每股凈資產(chǎn)賬面價(jià)值和市場所能接受的溢價(jià)倍數(shù)確定普通股發(fā)行價(jià)格C.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法根據(jù)發(fā)行前每股經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量和市場公允的折現(xiàn)率確定普通股發(fā)行價(jià)格D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法適用于前期投資大、初期回報(bào)不高、上市時(shí)利潤偏低企業(yè)的普通股發(fā)行定價(jià)【答案】D【解析】P318.如果企業(yè)采用變動(dòng)成本法核算產(chǎn)品成本，產(chǎn)品成本的計(jì)算范圍是()。A.直接材料、直接人工.直接材料、直接人工、間接制造費(fèi)用C.直接材料、直接人工、變動(dòng)制造費(fèi)用D.直接材料、直接人工、變動(dòng)制造費(fèi)用、變動(dòng)管理及銷售費(fèi)用【答案】c【解析】P4498.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，生產(chǎn)分兩個(gè)步驟在兩個(gè)車間進(jìn)行，第一車間為第二車間提供半成品，第二車間將半成品加工成產(chǎn)成品。月初兩個(gè)車間均沒有在產(chǎn)品。本月第一車間投產(chǎn)100件，有80件完工并轉(zhuǎn)入第二車間，月末第一車間尚未加工完成的在產(chǎn)品相對(duì)于本步驟的完工程度為60%;第二車間完工50件，月末第二車間尚未加工完成的在產(chǎn)品相對(duì)于本步驟的完工程度為50%o該企業(yè)按照平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本，各生產(chǎn)車間按約當(dāng)產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配生產(chǎn)費(fèi)用。月末第一車間的在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為()件。12274250【答案】C【解析】P4449.下列成本估計(jì)方法中，可以用于研究各種成本性態(tài)的方法是()。A.歷史成本分析法B.工業(yè)工程法C.契約檢查法D.賬戶分析法【答案】B【解析】P50110.下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值的說法中，錯(cuò)誤的是()。A.計(jì)算基本的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，不需要對(duì)經(jīng)營利潤和總資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)B.計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，應(yīng)從公開的財(cái)務(wù)報(bào)表及其附注中獲取調(diào)整事項(xiàng)的信息C.計(jì)算特殊的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，通常對(duì)公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資金成本D.計(jì)算真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，通常對(duì)公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資金成本【答案】D【解析】P547二、多項(xiàng)選擇題(本題型共12小題，每小題2分，共24分。每小題均有多個(gè)正確答案，請(qǐng)從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每小題所有答案選擇正確的得分;不答、錯(cuò)答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。).假設(shè)其他條件不變，下列計(jì)算方法的改變會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少的有()。A.從使用賒銷額改為使用銷售收入進(jìn)行計(jì)算B.從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進(jìn)行計(jì)算C.從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的日平均余額進(jìn)行計(jì)算D.從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進(jìn)行計(jì)算【答案】AB【解析】P46.在企業(yè)可持續(xù)增長的情況下，下列計(jì)算各相關(guān)項(xiàng)目的本期增加額的公式中，正確的有()。A.本期資產(chǎn)增加二(本期銷售增加/基期銷售收入)X基期期末總資產(chǎn)B.本期負(fù)債增加二淵SeAx銷售凈利率X利潤留存率X(基期期末負(fù)債/基期期末股東權(quán)益)C.本期股東權(quán)益增加二基期銷售收入X銷售凈利率X利潤留存率D.本期銷售增加二基期銷售收入X(基期凈利潤/基期期初股東權(quán)益)X利潤留存率【答案】AD【解析】P81.假設(shè)其他因素不變，下列事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致折價(jià)發(fā)行的平息債券價(jià)值下降的有()。A.提高付息頻率B.延長到期時(shí)間C.提高票面利率D.等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場利率上升【答案】ABD【解析】P1254.下列關(guān)于計(jì)算加權(quán)平均資本成本的說法中，正確的有()。A.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，理想的做法是按照以市場價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的比例計(jì)量每種資本要素的權(quán)重B.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，每種資本要素的相關(guān)成本是未來增量資金的機(jī)會(huì)成本，而非已經(jīng)籌集資金的歷史成本C.計(jì)算加權(quán)[email=-T-@s]-T-@S[/email],務(wù)本成本時(shí)，需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)應(yīng)與不需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)分開，分別計(jì)量資本成本和權(quán)重D.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，如果籌資企業(yè)處于財(cái)務(wù)困境，需將債務(wù)的承諾收益率而非期望收益率作為債務(wù)成本ABC【答案】ABC【解析】P1475.在其他因素不變的情況下，下列事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致歐式看漲期權(quán)價(jià)值增加的有()。A.期權(quán)執(zhí)行價(jià)格提高B.期權(quán)到期期限延長C.股票價(jià)格的波動(dòng)率增加D.無風(fēng)險(xiǎn)利率提高【答案】CD【解析】P2386.下列關(guān)于MM理論的說法中，正確的有()。A.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，僅取決于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的大小B.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本隨負(fù)債比例的增加而增加C.在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)，隨負(fù)債比I歹0的增力口而增力口D.一個(gè)有負(fù)債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本要比無企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本高【答案】AB【解析】P275.從財(cái)務(wù)角度看，下列關(guān)于租賃的說法中，正確的有()。A.經(jīng)營租賃中，只有出租人的損益平衡租金低于承租人的損益平衡租金，出租人才能獲利.融資租賃中，承租人的租賃期預(yù)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)通常低于期末資產(chǎn)預(yù)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)C.經(jīng)營租賃中，出租人購置、維護(hù)、處理租賃資產(chǎn)的交易成本通常低