第4章-資產(chǎn)負(fù)債表分析-《財(cái)務(wù)分析》課件

章前案例A外國投資者在B市找到了C企業(yè)。雙方商定，由A和C共同出資500萬美元，引進(jìn)全套生產(chǎn)線，興建一個(gè)合資企業(yè)（中方出資150萬美元，外方出資350萬美元），產(chǎn)品將以某外國品牌全部用于出口。同時(shí)，中方投資者為了表示對(duì)此項(xiàng)合作的誠意，決定將自己現(xiàn)有的已經(jīng)擁有十余年歷史的生產(chǎn)類似產(chǎn)品（全部用于國內(nèi)銷售）的D企業(yè)，無償贈(zèng)送給未來的合資企業(yè)。章前案例A外國投資者在B市找到了C企業(yè)。雙方商定，由A和C共1D企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示:資產(chǎn)總額1億元,其中,應(yīng)收賬款4000萬元,估計(jì)回收率為50%;負(fù)債為1.3億元,所有者權(quán)益為-0.3億元。對(duì)此,A方的財(cái)務(wù)顧問認(rèn)為,D企業(yè)已經(jīng)處于資不抵債狀態(tài),如果再考慮到應(yīng)收賬款50%的回收所帶來的壞賬損失2000萬元,D企業(yè)的凈資產(chǎn)實(shí)際只有-5000萬元。這就是說,如果接受D企業(yè),即使C企業(yè)對(duì)合資企業(yè)再入資5000萬元,其對(duì)合資企業(yè)的貢獻(xiàn)也只是零。因此,A方不應(yīng)接受這種“贈(zèng)送”。在得知A方財(cái)務(wù)顧問的意見后,C企業(yè)的負(fù)責(zé)人認(rèn)為,D企業(yè)有多種增值因素:(1)企業(yè)的品牌在當(dāng)?shù)赜幸欢曂?具有無形資產(chǎn)性質(zhì);(2)企業(yè)有自己的銷售網(wǎng)絡(luò);(3)企業(yè)有自己的管理模式;(4)企業(yè)有與現(xiàn)有生產(chǎn)線相關(guān)的技術(shù);(5)企業(yè)有房屋、建筑物和土地等資產(chǎn),其價(jià)值將高于現(xiàn)有賬面價(jià)值。A方財(cái)務(wù)顧問認(rèn)為,在上述所謂因素中,只有房屋、建筑物和土地等資產(chǎn)可以為未來的合資企業(yè)做出貢獻(xiàn),其他因素不可能為未來的合資企業(yè)做出貢獻(xiàn),因而不可能在未來的合資企業(yè)中“享受資產(chǎn)的待遇”D企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示:資產(chǎn)總額1億元,其中,應(yīng)收賬款40002白送企業(yè)我不要:資產(chǎn)的價(jià)值應(yīng)該體現(xiàn)為對(duì)特定企業(yè)有未來貢獻(xiàn)A方財(cái)務(wù)顧問的認(rèn)識(shí)完全正確。這是因?yàn)?資產(chǎn)的價(jià)值具有相對(duì)性。對(duì)應(yīng)于不同的企業(yè)(會(huì)計(jì)主體),資產(chǎn)會(huì)有不同的可利用狀態(tài),從而會(huì)表現(xiàn)出不同的價(jià)值。一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源,在某個(gè)企業(yè)中可能在未來有利用價(jià)值,因而可以被認(rèn)為是資產(chǎn)。但同樣的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源,如果對(duì)另外一個(gè)企業(yè)在未來沒有可利用價(jià)值,就不可以被確認(rèn)為資產(chǎn)。本例中,對(duì)于D企業(yè)而言,其品牌、銷售網(wǎng)絡(luò)、管理模式、技術(shù)等因素均會(huì)對(duì)其未來有實(shí)實(shí)在在的貢獻(xiàn),因而從一般意義上來說,它們均可以被看作是D企業(yè)的表外無形資產(chǎn)因素。但是經(jīng)過認(rèn)真分析,我們就會(huì)發(fā)現(xiàn),即使對(duì)D企業(yè)來說,上述因素中的某些內(nèi)容能否算作“資產(chǎn)”也已經(jīng)成了問題:白送企業(yè)我不要:資產(chǎn)的價(jià)值應(yīng)該體現(xiàn)為對(duì)特定企業(yè)有未來貢獻(xiàn)A方3第四章資產(chǎn)負(fù)債表分析第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析概述第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表趨勢分析第三節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析第四節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量分析第四章資產(chǎn)負(fù)債表分析第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析概述4第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析概述一、資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的了解企業(yè)會(huì)計(jì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的反映程度，所提供會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，對(duì)企業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況做出恰當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)。第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析概述一、資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的5資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表（主體部分）流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長期投資長期負(fù)債固定資產(chǎn)所有者權(quán)益無形資產(chǎn)與其他資產(chǎn)資產(chǎn)形態(tài)資本來源資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表（主體部分）資產(chǎn)形態(tài)資本來源6

資產(chǎn)負(fù)債表的作用揭示企業(yè)擁有或控制的能用貨幣表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)資源即資產(chǎn)的總規(guī)模及具體的分布形態(tài)；評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力；評(píng)價(jià)企業(yè)的長期償債能力；對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢作出判斷；對(duì)企業(yè)各種資源的利用情況作出評(píng)價(jià)；對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果作出整體評(píng)價(jià)。資產(chǎn)負(fù)債表的作用7資產(chǎn)負(fù)債表附表：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表應(yīng)付職工薪酬明細(xì)表應(yīng)交稅費(fèi)明細(xì)表等資產(chǎn)負(fù)債表附表：8資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量分析二、資產(chǎn)負(fù)債表分析的內(nèi)容二、資產(chǎn)負(fù)債表分析的內(nèi)容9第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表水平分析

資產(chǎn)負(fù)債表水平分析的目的資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表的編制資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)情況的分析評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)原因的分析評(píng)價(jià)

第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析的目的10（一）資產(chǎn)負(fù)債表水平分析的目的從總體上概括了解資產(chǎn)、權(quán)益的變動(dòng)情況，提示出資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益變動(dòng)的差異，分析其差異產(chǎn)生的原因。分析方法：將資產(chǎn)負(fù)債表的實(shí)際數(shù)與選定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較，編制資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。選定標(biāo)準(zhǔn)：上年實(shí)際數(shù)或本年資產(chǎn)負(fù)債表的預(yù)算或計(jì)劃數(shù)（一）資產(chǎn)負(fù)債表水平分析的目的11資產(chǎn)負(fù)債表水平分析除了要計(jì)算某項(xiàng)目的變動(dòng)額和變動(dòng)率外，還應(yīng)計(jì)算出該項(xiàng)目變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)或負(fù)債和所有者權(quán)益總額的影響程度。計(jì)算公式為：（二）資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表的編制資產(chǎn)負(fù)債表水平分析除了要計(jì)算某項(xiàng)目的變動(dòng)額和變動(dòng)率外，還應(yīng)計(jì)121、分析資產(chǎn)規(guī)模的變動(dòng)，從總體上了解企業(yè)經(jīng)過一定時(shí)期后資產(chǎn)負(fù)債、所有者權(quán)益變動(dòng)情況

總資產(chǎn)、各類資產(chǎn)、各項(xiàng)資產(chǎn)總權(quán)益、負(fù)債與所有者權(quán)益、各項(xiàng)權(quán)益（三）資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)情況的分析評(píng)價(jià)1、分析資產(chǎn)規(guī)模的變動(dòng)，從總體上了解企業(yè)經(jīng)過一定時(shí)期后資產(chǎn)負(fù)132、發(fā)現(xiàn)變動(dòng)幅度較大或?qū)?quán)益總額變動(dòng)影響較大的重點(diǎn)類別和重點(diǎn)項(xiàng)目；不僅根據(jù)某項(xiàng)目本身的變動(dòng)來說明對(duì)資產(chǎn)、權(quán)益的影響，還要根據(jù)該項(xiàng)目在總資產(chǎn)中所占的比重3、分析資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)原因,考察資產(chǎn)規(guī)模變動(dòng)與所有者權(quán)益變動(dòng)的適應(yīng)程度，評(píng)價(jià)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性與安全性4、注意分析會(huì)計(jì)政策變動(dòng)的影響2、發(fā)現(xiàn)變動(dòng)幅度較大或?qū)?quán)益總額變動(dòng)影響較大的重點(diǎn)類別和重點(diǎn)14從資產(chǎn)負(fù)債表左右兩方的對(duì)應(yīng)關(guān)系方面分析變動(dòng)原因，歸納為以下幾種類型：（四）資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)原因的分析評(píng)價(jià)從資產(chǎn)負(fù)債表左右兩方的對(duì)應(yīng)關(guān)系方面分析變動(dòng)原因，歸納為以下幾151、負(fù)債變動(dòng)型由于負(fù)債變動(dòng)引起資產(chǎn)發(fā)生變動(dòng)。表4-1負(fù)債變動(dòng)型單位：萬元資產(chǎn)期初

期末負(fù)債及股東權(quán)益期初

期末流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)┇┇負(fù)債股本盈余公積未分配利潤500300100100700300100100總計(jì)10001200總計(jì)100012001、負(fù)債變動(dòng)型表4-1負(fù)162、追加投資變動(dòng)型投資人追加投資或收回投資引起資產(chǎn)發(fā)生變動(dòng)。表4-2追加投資變動(dòng)型單位：萬元資產(chǎn)期初期末負(fù)債及股東權(quán)益期初期末流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)┇┇負(fù)債股本盈余公積未分配利潤500300100100500500100100總計(jì)10001200總計(jì)100012002、追加投資變動(dòng)型表4-2追173、經(jīng)營變動(dòng)型企業(yè)經(jīng)營原因引起資產(chǎn)發(fā)生變動(dòng)。表4-3經(jīng)營變動(dòng)型單位：萬元資產(chǎn)期初

期末負(fù)債及股東權(quán)益期初

期末流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)┇┇負(fù)債股本盈余公積未分配利潤500300100100500300300100總計(jì)10001200總計(jì)100012003、經(jīng)營變動(dòng)型表4-3經(jīng)184、股利分配變動(dòng)型股利分配原因引起資產(chǎn)發(fā)生變動(dòng)。表4-4股利分配變動(dòng)型單位：萬元資產(chǎn)期初期末負(fù)債及股東權(quán)益期初期末流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)┇┇負(fù)債股本盈余公積未分配利潤500300100100500300100300總計(jì)10001200總計(jì)100012004、股利分配變動(dòng)型表4-419第三節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表的編制資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況的分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度的分析第三節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表的編制20（一）資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析的目的分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況及變動(dòng)的合理性分析資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況及變動(dòng)的合理性分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度（一）資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析的目的21（二）編制資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表編制方法：計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目所占的比重。從靜態(tài)角度和動(dòng)態(tài)角度兩方面進(jìn)行:本期實(shí)際構(gòu)成情況實(shí)際構(gòu)成與選定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比分析

對(duì)比標(biāo)準(zhǔn)的選擇視分析目的而定:可以是上期實(shí)際數(shù)、預(yù)算數(shù)和同行業(yè)的平均數(shù)或可比企業(yè)的實(shí)際數(shù)（二）編制資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表22（三）資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)情況的分析評(píng)價(jià)1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)角度進(jìn)行評(píng)價(jià)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)1、含義2、反映指標(biāo)流動(dòng)資產(chǎn)率（三）資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)情況的分析評(píng)價(jià)1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)角度進(jìn)行評(píng)價(jià)23資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的決定因素及類型

保守型適中型激進(jìn)型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的決定因素及類型24資產(chǎn)結(jié)構(gòu)具體分析：經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)各資產(chǎn)項(xiàng)目占總資產(chǎn)比重資產(chǎn)結(jié)構(gòu)具體分析：252、負(fù)債結(jié)構(gòu)的具體分析影響負(fù)債結(jié)構(gòu)變動(dòng)的因素：負(fù)債規(guī)模負(fù)債成本債務(wù)償還期限財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)環(huán)境籌資政策2、負(fù)債結(jié)構(gòu)的具體分析26在負(fù)債總比重不變的情況下：幾種不同的負(fù)債結(jié)構(gòu)分析按負(fù)債期限分析

流動(dòng)負(fù)債、非流動(dòng)負(fù)債按負(fù)債方式分析：

銀行信用、商業(yè)信用、應(yīng)交款項(xiàng)、內(nèi)部結(jié)算款等按負(fù)債成本分析：

無成本、低成本、高成本在負(fù)債總比重不變的情況下：273、股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮的因素：股東權(quán)益總量企業(yè)利潤分配政策企業(yè)控制權(quán)權(quán)益資金成本經(jīng)濟(jì)環(huán)境3、股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析28股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析采用垂直分析法股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析29（四）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度的分析正常經(jīng)營企業(yè)分為保守結(jié)構(gòu)、穩(wěn)健結(jié)構(gòu)、平衡結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)（四）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度的分析正常經(jīng)營企業(yè)分為30（一）保守結(jié)構(gòu)主要標(biāo)志：全部資產(chǎn)來源依靠長期資金滿足結(jié)果：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)極低；資金成本較高；籌資結(jié)構(gòu)彈性弱實(shí)務(wù)中較少采用資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性占用流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債永久性占用流動(dòng)資產(chǎn)所有者權(quán)益非流動(dòng)資產(chǎn)（一）保守結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性占用流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)31臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)：由于季節(jié)性或臨時(shí)性原因占用的流動(dòng)資產(chǎn)，如銷售旺季增加的存貨和應(yīng)收賬款等。永久性流動(dòng)資產(chǎn)：用于滿足企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展需要的流動(dòng)資產(chǎn)，如保險(xiǎn)儲(chǔ)備中的存貨和現(xiàn)金。臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)：由于季節(jié)性或臨時(shí)性原因占用的流動(dòng)資產(chǎn)，如銷售32（二）穩(wěn)健結(jié)構(gòu)

主要標(biāo)志：用一部分長期資金滿足流動(dòng)資產(chǎn)需要結(jié)果：財(cái)務(wù)信譽(yù)優(yōu)異；負(fù)債成本相對(duì)較低，具有可調(diào)性；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)具有一定彈性質(zhì)量較好，普遍采用資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性占用流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債永久性占用流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)資產(chǎn)所有者權(quán)益（二）穩(wěn)健結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性占用流動(dòng)資產(chǎn)33（三）平衡結(jié)構(gòu)

主要標(biāo)志：流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要全部依靠流動(dòng)負(fù)債滿足結(jié)果：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)均衡；負(fù)債政策取決于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；存在潛在風(fēng)險(xiǎn)非穩(wěn)定性結(jié)構(gòu)，適用于經(jīng)營狀況良好，較好成長性的企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債所有者權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債表

（三）平衡結(jié)構(gòu)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)資產(chǎn)非34（四）風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)主要標(biāo)志：以短期資金滿足部分長期資產(chǎn)需要結(jié)果:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；負(fù)債成本最低；存在“黒字破產(chǎn)”潛在危險(xiǎn)適用于發(fā)展壯大時(shí)期的企業(yè)，且短期內(nèi)采用流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債所有者權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債表

（四）風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)資產(chǎn)35第四節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量分析

資產(chǎn)質(zhì)量的含義資產(chǎn)質(zhì)量的分類：按照賬面價(jià)值等金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)

按照低于賬面價(jià)值的金額貶值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)

按照高于賬面價(jià)值的金額增值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)主要資產(chǎn)項(xiàng)目分析第四節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量分析資產(chǎn)質(zhì)量的含義36現(xiàn)金的概念、現(xiàn)金項(xiàng)目現(xiàn)金管理的目標(biāo)、最佳現(xiàn)金余額的確定現(xiàn)金的具體質(zhì)量分析：包括運(yùn)用質(zhì)量和構(gòu)成質(zhì)量一、現(xiàn)金現(xiàn)金的概念、現(xiàn)金項(xiàng)目一、現(xiàn)金37（一）現(xiàn)金的概念在財(cái)務(wù)分析中，“現(xiàn)金”有四種概念：現(xiàn)金1＝庫存現(xiàn)金；現(xiàn)金2＝貨幣資金；（一）現(xiàn)金的概念在財(cái)務(wù)分析中，“現(xiàn)金”有四種概念：38（二）現(xiàn)金管理的目標(biāo)企業(yè)現(xiàn)金管理的目標(biāo)，就是要在現(xiàn)金的流動(dòng)性和盈利能力之間做出抉擇，以使利潤最大化或企業(yè)價(jià)值最大化。即在保證企業(yè)的經(jīng)營效率和效益的前提下，盡可能減少在現(xiàn)金上的投資。（二）現(xiàn)金管理的目標(biāo)企業(yè)現(xiàn)金管理的目標(biāo)，就是要在現(xiàn)金的流動(dòng)性39（三）最佳現(xiàn)金余額的確定鮑莫模型米勒—?dú)W爾模型現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型因素分析模型行業(yè)現(xiàn)金結(jié)構(gòu)模型（三）最佳現(xiàn)金余額的確定鮑莫模型401、鮑莫模型最低點(diǎn)總成本持有成本短缺成本現(xiàn)金持有數(shù)量最佳現(xiàn)金持有數(shù)量金額1、鮑莫模型最低點(diǎn)總成本持有成本短缺成本現(xiàn)金持有數(shù)量最佳現(xiàn)金412、米勒—?dú)W爾模型現(xiàn)金余額

A：最高控制線

C：回歸線

B：最低控制線

時(shí)間

2、米勒—?dú)W爾模型現(xiàn)金余額A：最高控制線C：回歸線B：423、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型最佳現(xiàn)金余額＝企業(yè)年現(xiàn)金需求總額360現(xiàn)金周期

購買存貨銷售存貨存貨期間應(yīng)收賬款期間應(yīng)付賬款期間現(xiàn)金周期支付現(xiàn)金收到現(xiàn)金經(jīng)營周期3、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型最佳現(xiàn)金余額＝企業(yè)年現(xiàn)金需求總額360現(xiàn)434、因素分析模型最佳現(xiàn)金余額=（上年現(xiàn)金平均占用額-不合理占用額）（1預(yù)計(jì)銷售收入變化的%）4、因素分析模型最佳現(xiàn)金余額445、行業(yè)現(xiàn)金結(jié)構(gòu)模型最佳現(xiàn)金余額=行業(yè)的平均現(xiàn)金結(jié)構(gòu)（現(xiàn)金占總資產(chǎn)的百分比）總資產(chǎn)5、行業(yè)現(xiàn)金結(jié)構(gòu)模型最佳現(xiàn)金余額45經(jīng)營周期和現(xiàn)金周期經(jīng)營周期：是從購買存貨一直到收到現(xiàn)金的時(shí)間?，F(xiàn)金周期：是從對(duì)外支付現(xiàn)金一直到收到現(xiàn)金的時(shí)間。購買存貨銷售存貨存貨期間應(yīng)收賬款期間應(yīng)付賬款期間現(xiàn)金周期支付現(xiàn)金收到現(xiàn)金經(jīng)營周期經(jīng)營周期和現(xiàn)金周期經(jīng)營周期：是從購買存貨一直到收到現(xiàn)金的時(shí)間46案例：現(xiàn)金周期的競爭1997年，南達(dá)克塔州的個(gè)人電腦制造商Gateway遇到了一個(gè)問題。因?yàn)闆]有實(shí)現(xiàn)預(yù)期銷售計(jì)劃，使存貨激增，而這些額外的存貨占用了Gateway1.6億資金。同時(shí)，Gateway的一些競爭者也在為它們自己的問題而煩惱。蘋果電腦不得不進(jìn)行長時(shí)間的復(fù)蘇活動(dòng)，康柏也正在作努力，因?yàn)樗瓉硗ㄟ^經(jīng)銷商的銷售方法已不適應(yīng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。那么，誰是這些公司的追隨對(duì)象？答案是戴爾。原因何在？讓我們來看看這4個(gè)公司1998會(huì)計(jì)年度的經(jīng)營周期和現(xiàn)金周期。公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)經(jīng)營周期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)現(xiàn)金周期Gateway3014443410蘋果電腦5323764432康柏432366588戴爾4475162-11案例：現(xiàn)金周期的競爭1997年，南達(dá)克塔州的個(gè)人電腦制造商G47Gateway的存貨問題相對(duì)而言也許不是很明顯，因?yàn)樗拇尕浿苻D(zhuǎn)天數(shù)只有14天，但仍然是戴爾的兩倍，戴爾的存貨周轉(zhuǎn)率比康柏和蘋果電腦快兩倍。而且，盡管Gateway經(jīng)營周期是最短的，但是它還是不能和戴爾-11天的現(xiàn)金周期相提并論。蘋果電腦現(xiàn)金周期是32天，在這個(gè)領(lǐng)域是最差。戴爾的營運(yùn)效率當(dāng)然刺激了它的競爭者。自從1998年以來，蘋果電腦已經(jīng)品嘗了重新崛起的喜悅，而康柏也削減了很多的經(jīng)銷商，努力成為更接近訂單生產(chǎn)的銷售者。2001會(huì)計(jì)年度末，4個(gè)公司情況如下：公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)經(jīng)營周期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)現(xiàn)金周期Gateway17122934-5蘋果電腦4825086-36康柏6225875631戴爾2943369-36Gateway的存貨問題相對(duì)而言也許不是很明顯，因?yàn)樗拇尕?8公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)經(jīng)營周期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)現(xiàn)金周期航天器制造商波音公司44300344435-91亞馬遜公司0252573-48公司應(yīng)收賬款存貨經(jīng)營周期應(yīng)付賬款現(xiàn)金周期航天器制造商波音公司491、規(guī)模適當(dāng)性分析2、收支控制制度分析3、企業(yè)對(duì)國家有關(guān)貨幣資金管理規(guī)定的遵守質(zhì)量4、現(xiàn)金的構(gòu)成質(zhì)量分析（四）現(xiàn)金的具體質(zhì)量分析：包括運(yùn)用質(zhì)量和構(gòu)成質(zhì)量1、規(guī)模適當(dāng)性分析（四）現(xiàn)金的具體質(zhì)量分析：包括運(yùn)用質(zhì)量和構(gòu)501、規(guī)模適當(dāng)性分析主要受下列因素制約：企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)收支規(guī)模；企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)；企業(yè)對(duì)現(xiàn)金的運(yùn)用能力:銷售規(guī)模變動(dòng)信用政策變動(dòng)為大筆現(xiàn)金支出作準(zhǔn)備資金調(diào)度1、規(guī)模適當(dāng)性分析主要受下列因素制約：51規(guī)模性分析主要是結(jié)構(gòu)分析,即將企業(yè)“現(xiàn)金”占總資產(chǎn)的比例與同行業(yè)其他企業(yè)的情況加以比較。當(dāng)“現(xiàn)金”占總資產(chǎn)的比例顯著超過同行業(yè)的一般水平，則說明現(xiàn)金過多，企業(yè)需要為超額儲(chǔ)備的現(xiàn)金找一個(gè)出路，以優(yōu)化企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。當(dāng)“現(xiàn)金”占總資產(chǎn)的比例顯著低于同行業(yè)的一般水平，則說明企業(yè)現(xiàn)金存量不足，沒有足夠的支付能力，企業(yè)面臨巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)模性分析主要是結(jié)構(gòu)分析,即將企業(yè)“現(xiàn)金”占總資產(chǎn)的比例與同522、收支控制制度分析分析制度的完善程度以及實(shí)際執(zhí)行質(zhì)量：貨幣資金的收入方面貨幣資金的支出方面2、收支控制制度分析分析制度的完善程度以及實(shí)際執(zhí)行質(zhì)量：533、企業(yè)對(duì)國家有關(guān)貨幣資金管理規(guī)定的遵守質(zhì)量小金庫的識(shí)別造成國家稅款流失（違法行為）3、企業(yè)對(duì)國家有關(guān)貨幣資金管理規(guī)定的遵守質(zhì)量小金庫的識(shí)別544、現(xiàn)金的構(gòu)成質(zhì)量分析不同貨幣幣值的走向，決定了相應(yīng)貨幣的“質(zhì)量”。對(duì)企業(yè)保有的各種貨幣進(jìn)行匯率趨勢分析。4、現(xiàn)金的構(gòu)成質(zhì)量分析不同貨幣幣值的走向，決定了相應(yīng)貨幣的“55榮華實(shí)業(yè)（600311），一家西部概念股，2001年6月上市，大股東甘肅武威榮華工貿(mào)總公司，主業(yè)是淀粉及其副產(chǎn)品、飼料、包裝材料、塑料制品的生產(chǎn)、批發(fā)零售.2005年末，資產(chǎn)總額15.1億元，凈資產(chǎn)10.9億元，收入3.1億元，貨幣資產(chǎn)只有41.9萬元，上市公司窮到這個(gè)程度實(shí)在罕見。榮華實(shí)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率只有15%，為何資金會(huì)如此緊缺呢？該企業(yè)產(chǎn)品競爭都非常激烈，毛利率非常低，幾乎是全行業(yè)虧損，但是近幾年榮華實(shí)業(yè)的業(yè)績還不錯(cuò)。榮華實(shí)業(yè)這幾年收入一直在4.5億元左右徘徊，凈利也在5000萬元到6000萬元之間，2005年有一定的滑坡。有三點(diǎn)使人對(duì)上述業(yè)績產(chǎn)生懷疑：一是關(guān)聯(lián)交易；二是資產(chǎn)膨脹；三是套取資金。案例1：多年造假，榮華實(shí)業(yè)已奄奄一息榮華實(shí)業(yè)（600311），一家西部概念股，2001年6月上56案例1:榮華實(shí)業(yè)（600311）2005年資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)金額比例(%)負(fù)債和所有者權(quán)益金額比例(%)貨幣資金419452.120.028短期借款193741000.0012.81應(yīng)收賬款198057147.8313.10應(yīng)付賬款167669065.4211.09其他應(yīng)收款61776405.434.086預(yù)收賬款1119943.000.074預(yù)付賬款29958559.731.981應(yīng)付工資3750101.330.248存貨34181881.552.261應(yīng)付福利費(fèi)5439600.080.360流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)324393446.6621.46應(yīng)交稅金15300168.281.012固定資產(chǎn)原價(jià)475266870.7231.43其他應(yīng)交款117058.540.008減：累計(jì)折舊126512134.818.368其他應(yīng)付款9347358.530.618固定資產(chǎn)凈值348754735.9123.06預(yù)提費(fèi)用17478419.181.156固定資產(chǎn)凈額348754735.9123.06流動(dòng)負(fù)債合計(jì)413962714.3627.38在建工程822137854.3254.37實(shí)收資本260000000.0017.20固定資產(chǎn)合計(jì)1170892590.2377.44資本公積619407223.1440.97無形資產(chǎn)16648499.371.101盈余公積46982715.923.107未分配利潤171581882.8411.35所有者權(quán)益合計(jì)1097971821.9072.62總計(jì)1511934536.26100總計(jì)1511934536.26100案例1:榮華實(shí)業(yè)（600311）2005年資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)金額57上市以來歷年的收入及凈利潤表

單位：萬元20012002200320042005收入4796145085440944328631144凈利6478584756595016863上市以來歷年的收入及凈利潤表20012002258除2001年，7650萬元中，向榮華工貿(mào)總公司銷售胚芽3977萬元，向榮華味精有限公司銷售淀粉乳3673萬元外，其余各年均為向榮華味精銷售淀粉乳的金額。該交易是上市公司通過管道輸送將淀粉乳直接銷售給味精公司，同時(shí)按照淀粉乳折合商品淀粉的數(shù)量并以商品淀粉的價(jià)格結(jié)算。

榮華實(shí)業(yè)關(guān)聯(lián)交易銷售金額表單位：萬元20012002200320042005關(guān)聯(lián)交易銷售金額765019133222551831413107產(chǎn)生利潤占主營業(yè)務(wù)利潤比例22.55%29.60%43.83%33.46%42.68%除2001年，7650萬元中，向榮華工貿(mào)總公司銷售胚芽359案例1：多年造假，榮華實(shí)業(yè)已奄奄一息

單位：萬元2000.12.312005.12.31增長資產(chǎn)(萬元)39905151193278.88%應(yīng)收賬款1796289801513.58%負(fù)債(萬元)1817141396127.81%凈資產(chǎn)(萬元)21734109797405.19%案例1：多年造假，榮華實(shí)業(yè)已奄奄一息

單位：萬元2000.160榮華實(shí)業(yè)上市以來在建工程及固定資產(chǎn)原值數(shù)據(jù)單位：萬元2000年末2001年末2002年末2003年末2004年末2005年末在建工程79343771054444783328233882214固定資產(chǎn)原值248854114944114473414734347527榮華實(shí)業(yè)上市以來在建工程及固定資產(chǎn)原值數(shù)據(jù)2000年末2061榮華實(shí)業(yè)停滯多年的在建工程（單位：萬元）項(xiàng)目名稱投資總額實(shí)際總額預(yù)計(jì)投資年收益實(shí)際收益1年產(chǎn)10萬噸玉米淀粉生產(chǎn)線883510394239402年產(chǎn)3萬噸谷氨酸生產(chǎn)線1204413402554303年產(chǎn)1萬噸賴氨酸生產(chǎn)線1472716872322704年產(chǎn)1萬噸乳酸生產(chǎn)線122281391933320項(xiàng)目合計(jì)7520682248256640榮華實(shí)業(yè)停滯多年的在建工程項(xiàng)目名稱投資總額實(shí)際總額預(yù)62榮華實(shí)業(yè)解釋在建工程停滯原因時(shí)，先以西北冬季寒冷影響施工為理由搪塞，后又稱未能有效解決項(xiàng)目后期建設(shè)所需資金及項(xiàng)目試生產(chǎn)所需的生產(chǎn)流動(dòng)資金。公司項(xiàng)目名稱投資總額榮華工貿(mào)20萬噸淀粉生產(chǎn)線1.48億榮華實(shí)業(yè)10萬噸玉米生產(chǎn)線1.03豐原生化2萬噸賴氨酸生產(chǎn)線2.24億4萬噸賴氨酸生產(chǎn)線2.11億榮華實(shí)業(yè)1萬噸賴氨酸生產(chǎn)線1.68億3萬噸谷氨酸生產(chǎn)線1.34億1萬噸乳酸生產(chǎn)線1.39億榮華實(shí)業(yè)停滯多年的在建工程的真實(shí)性?榮華實(shí)業(yè)解釋在建工程停滯原因時(shí)，先以西北冬季寒冷影響施工為理63在這一系列異常的背后，懷疑榮華實(shí)業(yè)存在欺詐上市的可能，上市之后通過在建工程等科目套取募集資金，并通過關(guān)聯(lián)交易創(chuàng)造收入和利潤，榮華實(shí)業(yè)一直以來虛盈實(shí)虧，導(dǎo)致資金鏈斷裂。農(nóng)業(yè)股挖下去都是水，因?yàn)槿菀自靸r(jià)且造價(jià)成本低，幾乎沒有不造價(jià)的農(nóng)業(yè)股，只是輕重程度不同而已，但像榮華實(shí)業(yè)如此異常的情況實(shí)在不多見。在這一系列異常的背后，懷疑榮華實(shí)業(yè)存在欺詐上市的可能，上市之64案例2：現(xiàn)金結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金充裕的公司從容進(jìn)行資本運(yùn)作申能股份是上海證券交易所的上市公司，在上海、浙江等省區(qū)投資經(jīng)營電廠和天然氣管網(wǎng)等能源類項(xiàng)目，擁有穩(wěn)定和充沛的現(xiàn)金流量。1999年12月，申能股份向申能集團(tuán)定向協(xié)議回購10億股國有法人股，回購股數(shù)占申能股份總股本的37.98%，回購單價(jià)為每股凈資產(chǎn)2.51元，共計(jì)25億元的回購資金來源全部為公司自有資金。企業(yè)利用溢余的現(xiàn)金進(jìn)行股份回購有什么意義呢？案例2：現(xiàn)金結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金充裕的公司從容進(jìn)行資本運(yùn)作65表11998~1999年回購前后申能股份存量現(xiàn)金狀況

（單位：百萬元）1998年中報(bào)占總資產(chǎn)比重1998年年報(bào)占總資產(chǎn)比重1999年中報(bào)占總資產(chǎn)比重1999年年報(bào)占總資產(chǎn)比重貨幣資金5966%147814%140413%9247%短期投資182918%210620%241622%8877%合計(jì)242524%225334%382036%181114%表2申能股份回購前后股本及每股收益變動(dòng)對(duì)照表總股本（億元）國有法人股（%）社會(huì)法人股（%）社會(huì)公眾股（%）1999年每股收益（元）回購前26.3380.2510.229.530.31回購后16.3368.1616.4715.370.51表11998~1999年回購前后申能股份存量現(xiàn)金狀66部分電力企業(yè)2004年年末的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)企業(yè)名稱資產(chǎn)2004年12月31日比例%企業(yè)名稱資產(chǎn)2004年12月31日比例%申能股份貨幣資金191116931210.6上海電力貨幣資8短期投資1485480000.8短期投資固定資產(chǎn)1097603713261.1固定資產(chǎn)879126976764.5資產(chǎn)總計(jì)17952268884100資產(chǎn)總計(jì)13627306588100魯能泰山貨幣資金2335636636.0粵電力A貨幣資金10775647148.1短期投資短期投資固定資產(chǎn)237177833161.3固定資產(chǎn)826089408562.1資產(chǎn)總計(jì)3866276354100資產(chǎn)總計(jì)13303928573100華銀電力貨幣資金5703597758.2樂山電力貨幣資6短期投資短期投資3300000.03固定資產(chǎn)432527008662.5固定資產(chǎn)78297037760.1資產(chǎn)總計(jì)6919712176100資產(chǎn)總計(jì)1301918643100部分電力企業(yè)2004年年末的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)企業(yè)資產(chǎn)2004年比例%67某些上市公司的現(xiàn)金非常高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是為了滿足日常經(jīng)營的需要（剛剛上市、增發(fā)或配股的除外），這么高的現(xiàn)金，可能是因?yàn)橐韵略颍?、大量現(xiàn)金本來就是虛構(gòu)的，根本不存在。2、大股東或?qū)嶋H控制人早就占用了這筆資金，只是在報(bào)告期還回，暫時(shí)放在賬上。3、為某些幕后的某些交易作準(zhǔn)備。4、現(xiàn)金被凍結(jié)或質(zhì)押，公司根本無法動(dòng)用。高現(xiàn)金舞弊某些上市公司的現(xiàn)金非常高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是為了滿足日常經(jīng)營的需要（剛68福州福發(fā)發(fā)電設(shè)備有限公司（系神州學(xué)人集團(tuán)全資子公司）于2001年創(chuàng)辦，現(xiàn)注冊(cè)資本為人民幣五千萬元，其前身是創(chuàng)建于1955年的福州發(fā)電設(shè)備廠，是國內(nèi)最早生產(chǎn)成套發(fā)電設(shè)備的廠家之一。主要生產(chǎn)發(fā)電機(jī)及各類發(fā)電設(shè)備，計(jì)算機(jī)信息業(yè)務(wù)等。屬電機(jī)制造業(yè)、產(chǎn)品市場受國家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的影響較大，案例一：閩福發(fā)(000547)福州福發(fā)發(fā)電設(shè)備有限公司（系神州學(xué)人集團(tuán)全資子公司）于20069閩福發(fā)貨幣資金余額表（如下）：2005.06.30資產(chǎn)11.08億貨幣資金2.09億股東權(quán)益4.60資產(chǎn)負(fù)債率58.48%閩福發(fā)貨幣資金余額表（如下）：2005.06.30資產(chǎn)11.70閩福發(fā)年收入只有2～3個(gè)億元(實(shí)際上真正的收入估計(jì)連1個(gè)億元都沒有達(dá)到)，但近幾年貨幣資金一直保持較高余額，甚至超過了年收入額，而實(shí)際上，閩福發(fā)大股東的股權(quán)早就被司法凍結(jié)或質(zhì)押，如果扣除大量的泡沫、虛假資產(chǎn)，懷疑閩福發(fā)早已資不抵債，在此背景下，竟然還有2個(gè)億甚至3個(gè)億元無受限的銀行存款，只能斷定這些銀行存款實(shí)為虛構(gòu)或早已受限閩福發(fā)年收入只有2～3個(gè)億元(實(shí)際上真正的收入估計(jì)連1個(gè)億元71案例二：明天系被市場喻為股市一代“梟雄”的肖建華所一手締造“明天系”在國內(nèi)證券市場名聲顯赫。畢業(yè)于北大法律系的肖建華從1993年開始,先是在北京成立四家公司,然后這些公司或自然人,又在包頭成立“包頭明天科技”、“包頭創(chuàng)業(yè)”和“包頭北普實(shí)業(yè)”三家公司,明天系初具規(guī)模后,于1999年9月成立了明天控股有限公司,然后通過“明天控股”先后以購買公司法人股或發(fā)起設(shè)立方式參股了黃河化工(現(xiàn)改稱為明天科技600091)、華資實(shí)業(yè)(600191)、寶商集團(tuán)(000796)、愛使股份(600652)和西水股份(600291)等,從而在證券市場形成了有20多個(gè)高科技控股公司，其中六家為大型上市公司的龐大的“明天系”。案例二：明天系被市場喻為股市一代“梟雄”的肖建華所一手締造“722005年中報(bào)單位:億元明天系貸幣資金資產(chǎn)明天科技9.2929.37華資實(shí)業(yè)5.623.12愛使股份10.332.222005年中報(bào)明天系貸幣資金資產(chǎn)明天科技9.2929.37華73明天科技2005年第三季度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)項(xiàng)目金額貸幣資金16.79億收到的與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金5.81億在建工程_海吉氯堿17億營業(yè)收入5.11億長短期借款11億應(yīng)付票據(jù)3億資產(chǎn)負(fù)債率55%明天科技2005年第三季度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)項(xiàng)目金額貸幣資金16.74明天系掌門人是資本運(yùn)作起家，如今旗下上市公司有如此巨額現(xiàn)金令人生疑，盡管煤炭投資收益明顯，但卻不足以支撐整個(gè)系的現(xiàn)金需求，而肖建華等資本運(yùn)作高手對(duì)現(xiàn)金需求是非常旺盛的，因?yàn)檫@幾年熊市使大多數(shù)的同類資金鏈斷裂，在這種背景下，明天系居然手握25億現(xiàn)金豈不令人生疑，在這巨額現(xiàn)金的背后懷疑又是一家家的金花股份(金花股份承認(rèn)虛構(gòu)巨額現(xiàn)金、隱瞞巨額賬外借款)。明天系掌門人是資本運(yùn)作起家，如今旗下上市公司有如此巨額現(xiàn)金令75更據(jù)該公司三季報(bào)稱“收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”5.81億元，但查遍所有的公開信息，不能知道這筆巨額資金的來龍去脈，明天科技稱貨幣資金是公司在建項(xiàng)目的專項(xiàng)建設(shè)資金和必要的生產(chǎn)流動(dòng)資金明天科技為何要一次性準(zhǔn)備如此巨額的現(xiàn)金呢？這筆巨額現(xiàn)金涉嫌虛構(gòu)或早已設(shè)定質(zhì)押。更據(jù)該公司三季報(bào)稱“收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”5.876二、短期投資質(zhì)量分析投資的范圍、概念與分類投資會(huì)計(jì)所要解決的主要問題短期投資質(zhì)量分析二、短期投資質(zhì)量分析投資的范圍、概念與分類77三、應(yīng)收票據(jù)的質(zhì)量分析可回收性強(qiáng)，質(zhì)量較高三、應(yīng)收票據(jù)的質(zhì)量分析可回收性強(qiáng)，質(zhì)量較高78案例3：應(yīng)收票據(jù)財(cái)務(wù)分析長虹用票據(jù)打通了流通長虹軍轉(zhuǎn)民之后搞彩電生產(chǎn)，在四川綿陽建立了深度配套的生產(chǎn)作業(yè)過程，它在生產(chǎn)過程中有極強(qiáng)的效率。但是倪潤峰很清楚，這個(gè)廠建在綿陽，違反了經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本規(guī)則。經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本規(guī)則是工廠要么靠近原材料基地、要么靠近市場?？墒蔷d陽離成都有上百公里的路，所謂蜀道難、難于上青天。這種情況下，他要從珠江三角洲千里迢迢地把物料運(yùn)到綿陽，或者把北京、咸陽的這些彩色管運(yùn)到綿陽，組裝后再千里迢迢運(yùn)往全國去銷售。長虹彩電能否快速地進(jìn)入流通領(lǐng)域，一開始就存在著障礙。怎樣打通流通是長虹面臨的最大問題。但是，倪潤峰不可能一夜之間建立起流通渠道。倪潤峰不愧是中國最優(yōu)秀的企業(yè)家。因?yàn)椋芸赐钙髽I(yè)經(jīng)營中的要害是什么，并且能利用金融市場這個(gè)杠桿搞承兌。什么叫承兌呢？比如長虹把10個(gè)億的產(chǎn)品給鄭百文，鄭百文不需要馬上把錢給長虹，鄭百文可以通過銀行搞承兌，等產(chǎn)品都賣完了，半年內(nèi)把錢還給銀行，銀行再把錢給長虹。長虹的生產(chǎn)成本較低，加上這種承兌方式，給經(jīng)銷商的扣點(diǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了當(dāng)時(shí)的康佳等廠商。因此吸引了很多經(jīng)銷商經(jīng)銷長虹的產(chǎn)品。誰打通了商業(yè)誰就有未來，這就是倪潤峰看到的要害。像這種利用金融杠桿制造扣點(diǎn)的，現(xiàn)在還有很多企業(yè)。案例3：應(yīng)收票據(jù)財(cái)務(wù)分析長虹用票據(jù)打通了流通79案例3：部分家電制造企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)企業(yè)名稱資產(chǎn)2004年12月31日比例%企業(yè)名稱資產(chǎn)2004年12月31日比例%格力電器貨幣資金6073851154.8深康佳A貨幣資金8517620178.9應(yīng)收票據(jù)413569505032.4應(yīng)收票據(jù)293365142530.6應(yīng)收賬款9840473417.7應(yīng)收賬款5721455456.0存貨352637379027.6存貨358077740337.3固定資產(chǎn)196252061715.4固定資產(chǎn)135647659814.1資產(chǎn)總計(jì)12760655073100資產(chǎn)總計(jì)9597845797100海信電器貨幣資金73872996916.9夏新電子貨幣資金3909123739.1應(yīng)收票據(jù)4172839779.5應(yīng)收票據(jù)80234544418.7應(yīng)收賬款3320295397.6應(yīng)收賬款2517771135.9存貨176933435440.4存貨180622456742.1固定資產(chǎn)91399156120.9固定資產(chǎn)69653100916.2資產(chǎn)總計(jì)4375777036100資產(chǎn)總計(jì)4289227238100案例3：部分家電制造企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)企業(yè)資產(chǎn)2004年比例%企業(yè)80應(yīng)收帳款項(xiàng)目應(yīng)收賬款規(guī)模的決定因素應(yīng)收賬款的質(zhì)量分析方法四、應(yīng)收賬款質(zhì)量分析應(yīng)收帳款項(xiàng)目四、應(yīng)收賬款質(zhì)量分析81在資產(chǎn)負(fù)債表中，“應(yīng)收賬款”項(xiàng)目反映企業(yè)因銷售商品、產(chǎn)品和提供勞務(wù)等而應(yīng)向購買單位收取的各種款項(xiàng)，減去已計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備后的凈額。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“應(yīng)收賬款”科目所屬各明細(xì)科目的期末借方余額合計(jì)，減去“壞賬準(zhǔn)備”科目中有關(guān)應(yīng)收賬款計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備期末余額后的金額填列。如“應(yīng)收賬款”科目所屬明細(xì)科目期末有貸方余額，應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表“預(yù)收款項(xiàng)”項(xiàng)目內(nèi)填列。（一）應(yīng)收帳款項(xiàng)目（一）應(yīng)收帳款項(xiàng)目82（二）應(yīng)收賬款規(guī)模的決定因素1、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)2、最優(yōu)信用額的確定3、應(yīng)收賬款規(guī)模的決定因素：（二）應(yīng)收賬款規(guī)模的決定因素1、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)831、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)應(yīng)收賬款是一種商業(yè)信用。由于應(yīng)收賬款的增加，能夠擴(kuò)大企業(yè)的銷售，增加企業(yè)的盈利，但同時(shí)也會(huì)增加企業(yè)的成本（如壞賬成本、收賬成本、資金占用成本等）。因此企業(yè)應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)，就是要在應(yīng)收賬款信用政策所增加的盈利和這種政策的成本之間作出權(quán)衡，以使企業(yè)的利潤最大化或企業(yè)價(jià)值最大化。1、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)應(yīng)收賬款是一種商業(yè)信用。由于應(yīng)收賬款的842、最優(yōu)信用額的確定持有成本（壞賬成本、收賬成本、資金占用成本等）與授予的信用額成正相關(guān)；機(jī)會(huì)成本（銷售損失）隨著給予的信用而逐漸下降。最優(yōu)信用額為總成本最低的信用額。最低點(diǎn)總成本持有成本機(jī)會(huì)成本授予的信用額最優(yōu)信用額成本2、最優(yōu)信用額的確定持有成本（壞賬成本、收賬成本、資金占用成853、應(yīng)收賬款規(guī)模的決定因素：企業(yè)的營銷方式（預(yù)收、現(xiàn)銷、賒銷）行業(yè)慣例（商業(yè)、工業(yè)、服務(wù)業(yè)）企業(yè)特定時(shí)期的信用政策（注意：對(duì)存貨周轉(zhuǎn)的影響）3、應(yīng)收賬款規(guī)模的決定因素：企業(yè)的營銷方式（預(yù)收、現(xiàn)銷、賒銷86（三）應(yīng)收賬款的質(zhì)量分析方法：比較分析結(jié)構(gòu)分析比率分析賬齡分析對(duì)象分析內(nèi)部經(jīng)手人構(gòu)成：兩種情況（三）應(yīng)收賬款的質(zhì)量分析方法：87吉林化工石油化工企業(yè)。公司業(yè)績的巨大風(fēng)險(xiǎn)在2000年中期已經(jīng)有征兆，案例4：應(yīng)收賬款變動(dòng)分析

迅猛增加的應(yīng)收賬款預(yù)示著業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目2000年1999年增長率主營業(yè)務(wù)收入139億110.31億26%凈利潤-8.4億案例4：應(yīng)收賬款變動(dòng)分析

迅猛增加的應(yīng)收賬款預(yù)示著業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)88吉林化工2000中報(bào)

單位：萬元項(xiàng)目2000年6月30日1999年12月31日增長應(yīng)收賬款228667.10143818.2359%壞賬準(zhǔn)備17869.2117344.213%應(yīng)收賬款凈額210797.89126474.0267%短期借款38211922893067%長期借款110886.19123255.49-10%吉林化工2000中報(bào)單位：萬元項(xiàng)目200089吉林化工2000年報(bào)

單位：億元項(xiàng)目2000年1999年增長率主營業(yè)務(wù)收入139110.3126%凈利潤-8.4應(yīng)收賬款凈額33.4114.38103.82%

長短期借款75.5535.81110.97%財(cái)務(wù)費(fèi)用6吉林化工2000年不僅要承擔(dān)高額的財(cái)務(wù)費(fèi)用，而高達(dá)近30億元的應(yīng)收賬款，其壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提更將給企業(yè)業(yè)績?cè)斐删薮蟮膲毫Α＜只?000年報(bào)單位：億元項(xiàng)目20090吉林化工的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

單位：元項(xiàng)目2000年12月31日比例貨幣資金2289642371.29%應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款269077584515.2%其他應(yīng)收款6519994733.68%預(yù)付賬款2849372421.61%存貨182071422310.3%固定資產(chǎn)1034825097958.4%資產(chǎn)總計(jì)17710708378100%吉林化工2000年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款平均余額主營業(yè)務(wù)收入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率12.6億26.9億19.8億139億7.02吉林化工的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單位：元項(xiàng)目20091部分石油加工企業(yè)2004年年末的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)企業(yè)資產(chǎn)2004年12月31日比例企業(yè)資產(chǎn)2004年12月31日比例上海石化貨幣資金16945000005.9%揚(yáng)子石化貨幣資金11691697087.1%應(yīng)收票9%應(yīng)收票據(jù)235623341214.3%應(yīng)收賬款6025970002.1%應(yīng)收賬款3359095152.0%其他應(yīng)收款6192810002.2%其他應(yīng)收款82623250.05%預(yù)付賬款2607360000.9%預(yù)付賬款1280191250.8%存貨372774900013.0%存貨284230180517.3%固定資產(chǎn)1746422700060.7%固定資產(chǎn)846105396251.4%資產(chǎn)總計(jì)28757089000100%資產(chǎn)總計(jì)16448585968100%齊魯石化貨幣資金95650000.1%錦州石化貨幣資金188848950.64%應(yīng)收票據(jù)3087710003.1%應(yīng)收票據(jù)5000000.02%應(yīng)收賬款165780000.17%應(yīng)收賬款691624942.35%其他應(yīng)收款38690000.04%其他應(yīng)收款782144542.66%預(yù)付賬款654140000.66%預(yù)付賬款110237580.37%存貨7323150007.3%存貨153751231152.2%固定資產(chǎn)832148700083.4%固定資產(chǎn)122813590441.7%資產(chǎn)總計(jì)9979756000100%資產(chǎn)總計(jì)2944596519100%部分石油加工企業(yè)2004年年末的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)企業(yè)資產(chǎn)2004年192案例4：石油加工企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率部分石油加工企業(yè)2004年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率企業(yè)名稱期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款平均余額主營業(yè)務(wù)收入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率上海石化5975080006025970006000525003940253300065.67揚(yáng)子石化15780262233590951524685606831773577771128.7齊魯石化4552600016578000310520009841748000316.9錦州石化120584324691624949487340915038301174158.5案例4：石油加工企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率部分石油加工企業(yè)2004年93案例5：應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu)分析高齡應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)大百大集團(tuán)股份有限公司在杭州經(jīng)營百貨、餐飲服務(wù)、旅游等產(chǎn)業(yè)。公司2000年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位:萬元項(xiàng)目金額主營業(yè)務(wù)收入92847.95利潤7256.30應(yīng)收賬款3359.167壞賬準(zhǔn)備5%計(jì)提167.96案例5：應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu)分析高齡應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)大項(xiàng)目金額主營業(yè)94賬齡期末數(shù)期初數(shù)金額比例壞賬準(zhǔn)備金額比例壞賬準(zhǔn)備1年以內(nèi)29662638.8314831330410107.971520501~2年954030.28477010395972.73519792~3年1757761946.098788803年以上3053000490.8915265001648142143.211415336合計(jì)335916701001679583381396471002498245高齡應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)大應(yīng)收賬款的賬齡構(gòu)成單位:元賬齡期末數(shù)期初數(shù)金額比例壞賬準(zhǔn)備金額比例壞賬準(zhǔn)備1年以內(nèi)2952001年，公司管理層對(duì)會(huì)計(jì)估計(jì)作出變更，將3年以上應(yīng)收賬款的壞賬計(jì)提比例改為20%，以反映這部分應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)性，并且全額核銷掉賬齡在3年以上的應(yīng)收賬款4269031元，兩項(xiàng)因素直接導(dǎo)致2001年減少利潤500萬元左右。2001年，公司管理層對(duì)會(huì)計(jì)估計(jì)作出變更，將3年以上應(yīng)收賬款96五、其他應(yīng)收款的質(zhì)量分析是“垃圾桶”，也是“聚寶盆”警惕小項(xiàng)目潛伏的大危機(jī)危險(xiǎn)信號(hào)：金額巨大長期掛賬五、其他應(yīng)收款的質(zhì)量分析97壞賬準(zhǔn)備應(yīng)收款項(xiàng)的備抵科目，經(jīng)常用來進(jìn)行費(fèi)用調(diào)整分析應(yīng)注意：分析壞賬準(zhǔn)備的提取方法、提取比例的合理性比較企業(yè)前后會(huì)計(jì)期間壞賬準(zhǔn)備提取方法、提取比例是否改變區(qū)別壞賬準(zhǔn)備提取數(shù)變動(dòng)的原因壞賬準(zhǔn)備98六、預(yù)付賬款質(zhì)量分析按約定轉(zhuǎn)化為存貨，通常質(zhì)量較高警惕預(yù)付款規(guī)模過大現(xiàn)象（易忽視）六、預(yù)付賬款質(zhì)量分析按約定轉(zhuǎn)化為存貨，通常質(zhì)量較高99其它應(yīng)付款：內(nèi)容：企業(yè)撥出的備用金、應(yīng)收的賠償款、罰金、存出保證金、應(yīng)收出租包裝物押金、應(yīng)向職工應(yīng)收的各種墊付款等但企業(yè)常常向關(guān)系關(guān)聯(lián)方提供資金形成的債權(quán)計(jì)入“其它應(yīng)收款”。預(yù)付賬款：向有關(guān)單位提供貸款的信號(hào)。其它應(yīng)付款：100七、存貨的質(zhì)量分析存貨的范圍（項(xiàng)目、種類）存貨會(huì)計(jì)的主要問題存貨數(shù)量的確定—兩種盤存制存貨價(jià)值量的確定—外購存貨成本構(gòu)成存貨價(jià)值量的確定—自制存貨成本構(gòu)成存貨價(jià)值量的確定—發(fā)出存貨成本構(gòu)成存貨價(jià)值量的確定—貶值存貨成本的處理存貨管理的目標(biāo)最優(yōu)存貨持有量的確定存貨的質(zhì)量分析七、存貨的質(zhì)量分析存貨的范圍（項(xiàng)目、種類）101（一）存貨的范圍不取決于資產(chǎn)的物理特性取決于資產(chǎn)的持有目的（一）存貨的范圍不取決于資產(chǎn)的物理特性102（1)存貨項(xiàng)目在資產(chǎn)負(fù)債表中，“存貨”項(xiàng)目反映企業(yè)期末在庫、在途和在加工中的各項(xiàng)存貨的可變現(xiàn)凈值，包括各種材料、商品、在產(chǎn)品等。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“材料采購”、“在途物資”、“原材料”、“庫存商品”、“發(fā)出商品”、“委托加工物資”、“生產(chǎn)成本”等科目的期末余額合計(jì)，減去“存貨跌價(jià)準(zhǔn)備”科目期末余額后的金額填列。材料采用計(jì)劃成本核算，以及庫存商品采用計(jì)劃成本或售價(jià)核算的企業(yè)，還應(yīng)加或減材料成本差異、商品進(jìn)銷差價(jià)后的金額填列。（1)存貨項(xiàng)目在資產(chǎn)負(fù)債表中，“存貨”項(xiàng)目反映企業(yè)期末在庫、103(2)存貨的種類原材料存貨：指向其他企業(yè)購買并用于本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的所有基本材料。在產(chǎn)品存貨：指正在生產(chǎn)制造過程中的存貨，也即有待于進(jìn)一步加工的產(chǎn)成品。產(chǎn)成品存貨：指那些已加工完畢而有待于銷售的產(chǎn)品。(2)存貨的種類原材料存貨：指向其他企業(yè)購買并用于本企業(yè)生產(chǎn)104（二）存貨會(huì)計(jì)的主要問題（中財(cái)內(nèi)容）存貨數(shù)量的確定問題存貨的計(jì)價(jià)問題存貨收入的計(jì)價(jià)存貨發(fā)出的計(jì)價(jià)存貨結(jié)存的計(jì)價(jià)（二）存貨會(huì)計(jì)的主要問題（中財(cái)內(nèi)容）存貨數(shù)量的確定問題1051、存貨數(shù)量的確定

——兩種盤存制度：（1）永續(xù)盤存制（2）定期盤存制兩種不同的存貨數(shù)量確認(rèn)方法會(huì)造成資產(chǎn)負(fù)債表上存貨項(xiàng)目的差異，這種差異不是存貨數(shù)量本身變動(dòng)引起的，而是存貨數(shù)量的會(huì)計(jì)確認(rèn)方法不同造成的。1、存貨數(shù)量的確定

——兩種盤存制1062、存貨價(jià)值量的確定

——外購存貨成本構(gòu)成關(guān)注在途損耗3、存貨價(jià)值量的確定

——自制存貨成本核算中的特殊問題：成本形成過程幾個(gè)界限的劃分：2、存貨價(jià)值量的確定

——外購存貨成本107

是否計(jì)算成本的產(chǎn)品界限（聯(lián)副產(chǎn)品）從管理的角度，并不一定對(duì)每一項(xiàng)產(chǎn)品都計(jì)算產(chǎn)品成本是否計(jì)算成本的產(chǎn)品界限（聯(lián)副產(chǎn)品）從管理的角度，并不一定對(duì)108

劃分生產(chǎn)與非生產(chǎn)的界限

明確生產(chǎn)成本的構(gòu)成制造業(yè)亂攤費(fèi)用、亂擠成本劃分生產(chǎn)與非生產(chǎn)的界限109

劃分各會(huì)計(jì)期間費(fèi)用的界限：固定資產(chǎn)折舊費(fèi)劃分各會(huì)計(jì)期間費(fèi)用的界限：110

各種產(chǎn)品的費(fèi)用界限分?jǐn)倶?biāo)準(zhǔn)對(duì)各種產(chǎn)品的成本水平以及企業(yè)的定價(jià)決策都有重大影響；不恰當(dāng)?shù)馁M(fèi)用分配會(huì)導(dǎo)致不當(dāng)定價(jià)決策，不當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品盈虧評(píng)價(jià)，不當(dāng)?shù)牟块T和人員業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)。各種產(chǎn)品的費(fèi)用界限111

完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本界限劃分劃分標(biāo)準(zhǔn)無唯一正確的標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)部業(yè)績考核評(píng)價(jià)的依據(jù)可能成為企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品成本的手段完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本界限劃分112

案例：自制存貨成本的決定因素?fù)?jù)報(bào)載，在我國彩電生產(chǎn)企業(yè)紛紛降價(jià)時(shí)，我國8家彩色顯象管生產(chǎn)企業(yè)匯聚一堂，共商對(duì)策，最后，聯(lián)合宣布，停產(chǎn)一個(gè)月，理由：沒有除價(jià)的空間。案例：自制存貨成本的決定因素1134、存貨價(jià)值量的確定

——發(fā)出存貨成本的確定：（1）先進(jìn)先出法（2）加權(quán)平均法（3）個(gè)別計(jì)價(jià)法4、存貨價(jià)值量的確定

——發(fā)出存貨成本的確114分析企業(yè)對(duì)存貨計(jì)價(jià)方法的選擇與變更是否合理。因?yàn)閮r(jià)格的變動(dòng)，存貨的不同計(jì)價(jià)方法會(huì)導(dǎo)致不同的結(jié)果。在通貨膨脹條件下，存貨的不同計(jì)價(jià)方法對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的影響：計(jì)價(jià)方法對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的影響對(duì)利潤表的影響先進(jìn)先出法后進(jìn)先出法加權(quán)平均法基本反映存貨當(dāng)前價(jià)值低估存貨當(dāng)前價(jià)值介于兩者之間利潤被高估基本反映當(dāng)前利潤水平介于兩者之間分析企業(yè)對(duì)存貨計(jì)價(jià)方法的選擇與變更是否合理。因?yàn)閮r(jià)格的變動(dòng)，1155、存貨價(jià)值量的確定

——明顯貶值存貨的處理：遵循成本與可變現(xiàn)凈值孰低原則明顯貶值存貨的特點(diǎn)：時(shí)效性強(qiáng)；技術(shù)進(jìn)步快，更新?lián)Q代快；受偶發(fā)性因素影響等成本：可變現(xiàn)凈值：規(guī)則內(nèi)容：5、存貨價(jià)值量的確定

——明顯貶值存貨的1166、存貨的成本購置或生產(chǎn)成本：存貨本身的價(jià)值持有成本：持有存貨的所有直接成本和機(jī)會(huì)成本。包括：（1）倉儲(chǔ)和保管成本；（2）保險(xiǎn)費(fèi)；（3）由過時(shí)、毀損或者盜竊引起的損失；（4）所占用資金的機(jī)會(huì)成本。短缺成本：一種機(jī)會(huì)損失，通常以存貨短缺所支付的代價(jià)來衡量。6、存貨的成本購置或生產(chǎn)成本：存貨本身的價(jià)值117（三）存貨管理的目標(biāo)存貨管理的目標(biāo)，就是要盡力在各種存貨持有成本與短缺成本之間做出權(quán)衡，以使企業(yè)的利潤最大化或企業(yè)價(jià)值最大化。（三）存貨管理的目標(biāo)存貨管理的目標(biāo)，就是要盡力在各種存貨持有118（四）最優(yōu)存貨持有量的確定持有成本隨著存貨的增加而上升，短缺成本隨著存貨的增加而下降。最優(yōu)存貨持有量為總成本最低的存貨持有量。最低點(diǎn)總成本持有成本短缺成本存貨金額最優(yōu)持有量成本（四）最優(yōu)存貨持有量的確定持有成本隨著存貨的增加而上升，短缺119（五）存貨質(zhì)量的分析：物理質(zhì)量分析時(shí)效狀況分析品種構(gòu)成分析存貨規(guī)模比較分析存貨結(jié)構(gòu)及構(gòu)成分析周轉(zhuǎn)及積壓狀況的分析毛利率走勢的分析對(duì)成本確定原則與方法的適當(dāng)性的分析物理質(zhì)量？其他？（五）存貨質(zhì)量的分析：物理質(zhì)量分析物理質(zhì)量？其他？1201、物理質(zhì)量分析：是指自然質(zhì)量，即存貨的自然狀態(tài)；是否完好無損；是否符合相應(yīng)的等級(jí)要求；它是分析存貨被利用價(jià)值和變現(xiàn)價(jià)值的基礎(chǔ)。1、物理質(zhì)量分析：是指自然質(zhì)量，即存貨的自然狀態(tài)；1212、時(shí)效狀況分析：是針對(duì)那些被利用價(jià)值和變現(xiàn)價(jià)值與時(shí)間聯(lián)系較大的存貨而言；按照時(shí)效性對(duì)企業(yè)存貨的分類：與保質(zhì)期相聯(lián)的存貨與內(nèi)容相聯(lián)的存貨與技術(shù)相聯(lián)的存貨2、時(shí)效狀況分析：是針對(duì)那些被利用價(jià)值和變現(xiàn)價(jià)值與時(shí)間聯(lián)系較1223、周轉(zhuǎn)及積壓狀況的分析存貨周轉(zhuǎn)率與企業(yè)的盈利能力直接相關(guān)正確看待存貨積壓的財(cái)務(wù)后果3、周轉(zhuǎn)及積壓狀況的分析存貨周轉(zhuǎn)率與企業(yè)的盈利能力直接相關(guān)1234、存貨結(jié)構(gòu)及構(gòu)成分析存貨變動(dòng)原因？材料變動(dòng)：

期初結(jié)余、本期購入、本期耗用、材料單價(jià)在產(chǎn)品變動(dòng)：平均日產(chǎn)量、生產(chǎn)周期、在產(chǎn)品成本系數(shù)、單位成本產(chǎn)成品變動(dòng)：期初結(jié)余、本期完工、本期銷售、單位成本4、存貨結(jié)構(gòu)及構(gòu)成分析1245、品種構(gòu)成分析：品種構(gòu)成直接與產(chǎn)品的抗變能力相關(guān)，進(jìn)而影響到企業(yè)的盈利能力和市場發(fā)展前景。5、品種構(gòu)成分析：品種構(gòu)成直接與產(chǎn)品的抗變能力相關(guān)，進(jìn)而影響1256、毛利率走勢的分析毛利率很大程度上體現(xiàn)了存貨的可增值性。毛利率下降：產(chǎn)品在市場上的競爭力下降；企業(yè)的產(chǎn)品周期出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折；產(chǎn)品的市場競爭加劇。6、毛利率走勢的分析毛利率很大程度上體現(xiàn)了存貨的可增值性。1267、對(duì)成本確定原則與

方法的適當(dāng)性的分析如何看待存貨的變化？7、對(duì)成本確定原則與

方法的適當(dāng)性127案例6：存貨變動(dòng)分析

存貨變化揭示產(chǎn)銷矛盾年份1995199619971998199920002001存貨111217150529263028331209472709497754282593增長率12.64%35.35%74.74%25.92%42.72%5.30%-43.23%主營業(yè)務(wù)收入3610225006326343378573891012710901273674812增長率51.26%38.67%26.71%35.16%18.12%-11.00%-25.13%1995~2001年康佳集團(tuán)銷售情況

單位：萬元

案例6：存貨變動(dòng)分析

存貨變化揭示產(chǎn)銷矛盾年份1995199128案例6：存貨結(jié)構(gòu)和周轉(zhuǎn)分析深康家A存貨結(jié)構(gòu)（單位：萬元）1997年末1998年末1999年末2000年末存貨263028331209472709497754資產(chǎn)總計(jì)5385987183329769411006301存貨/資產(chǎn)總計(jì)48.8%46.1%48.4%49.5%深康家A存貨周轉(zhuǎn)率（單位：萬元）1998年1999年2000年主營業(yè)務(wù)成本695087783364752602存貨平均余額297119401959485232存貨周轉(zhuǎn)率2.341.951.55案例6：存貨結(jié)構(gòu)和周轉(zhuǎn)分析深康家A存貨結(jié)構(gòu)（單位：萬元）19129部分家電企業(yè)2004年存貨周轉(zhuǎn)率企業(yè)名稱期初存貨期末存貨存貨平均余額主營業(yè)務(wù)成本存貨周轉(zhuǎn)率四川長虹70055899326012898272650924410298866198281.52深康佳A317008111035807774033375429257113916750973.37海信電器12784404621769334354152388740864368143134.22夏新電子15028484261806224567165453649739970265702.42夏華電子75992877073285520074639198537835583665.07科龍電器19456176372996855338247123648866122764732.68春蘭股份83451100477925167280688133826781353283.32小天鵝A40720477350696197045708337219608461574.29格力電器119645577135263737902361414781115492493344.89美的電器206794317837716741322919808655156197828365.35美菱電器19630765124577494422104129811499231015.20青島海爾6020011648512069187266040411327684022518.27部分家電企業(yè)2004年存貨周轉(zhuǎn)率企業(yè)名稱期初存貨期末存貨存貨130案例7：存貨構(gòu)成變化增加利潤西南合成制藥股份有限公司(000788),以研制開發(fā)、生產(chǎn)銷售醫(yī)藥原料藥及制劑產(chǎn)品為主體的專業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè),屬于醫(yī)藥行業(yè)。主營磺胺類、抗生素、維生素、解熱鎮(zhèn)痛類等原料藥和制劑產(chǎn)品,遠(yuǎn)銷歐洲、日本、東南亞和美國。該公司2001年年報(bào)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入及成本資料如下(單位:元)案例7：存貨構(gòu)成變化增加利潤西南合成制藥股份有限公司(000131

毛利率21.52%9.83

第一期末存貨的賬面余額(99574723.07元)比期初(100347098.34元)略有下降。第二,企業(yè)對(duì)于原材料存貨的跌價(jià)準(zhǔn)備年末數(shù)字余年初數(shù)字完全一樣,沒有差異,產(chǎn)成品存貨年末的跌價(jià)準(zhǔn)備比年初降低585409.77元(原因是本年轉(zhuǎn)回),可變現(xiàn)凈值確定的依據(jù)是市場價(jià)格。期末期初變動(dòng)額存貨99,574,723.07100,347,098.34-772,375.27其中：原材料23,985,803.9223,683,465.02302,338.90在產(chǎn)品32,261,052.1823,422,170.368,838,881.82產(chǎn)成品43,327,866.9753,241,462.96-9,913,595.99該企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)果真如此嗎？毛利率21.52%132案例8:警惕企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性惡化所隱藏的潛在風(fēng)險(xiǎn)一、案例資料某家電上市公司,其本年的年報(bào)中與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的信息為:主營業(yè)務(wù)收入較上年增長18%,應(yīng)收票據(jù)較年初下降51%,應(yīng)收賬款較年初增加43%,存貨較年初增加43%(其中,原材料較年初增加了83%,產(chǎn)成品較年初增加了30%),并使存貨占總資產(chǎn)的比重由年初的45%上升到年末的49%。公司對(duì)此的解釋是:應(yīng)收票據(jù)比年初減少,是因?yàn)樯夏昴甑子写罅糠止緟R入在途資金;應(yīng)收賬款增加,是因?yàn)楸酒阡N售規(guī)模擴(kuò)大,年底賒銷較上年有所增加;原材料增加,是由于上年底購入較多原材料儲(chǔ)備;產(chǎn)成品增加,是由于分支機(jī)構(gòu)的大規(guī)模擴(kuò)展,鋪底占用的產(chǎn)成品較多。該公司流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量究竟如何？案例8:警惕企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性惡化所隱藏的潛在風(fēng)險(xiǎn)一、案例資133案例7：存貨計(jì)價(jià)分析存貨計(jì)價(jià)方法改變影響毛利率福建福日電子股份有限公司主要生產(chǎn)“福日”牌彩電，于1999年4月向社會(huì)公開發(fā)行7000股普通股，募集資金2.54億元，主要投向數(shù)字化大屏幕彩電、超大屏幕背投彩電等項(xiàng)目。該公司所用的主要原材料有顯象管、機(jī)芯散件、外殼等。《招股說明書》披露存貨政策為：“存貨取得采用實(shí)際成本計(jì)價(jià)，存貨發(fā)出采用以下方法計(jì)價(jià)：外購商品采用分批確認(rèn)法；原材料按移動(dòng)加權(quán)平均法；生產(chǎn)成本中費(fèi)用分配按工時(shí)費(fèi)用率；低值易耗品采用一次性攤銷。根據(jù)福建日立電視機(jī)有限公司董事會(huì)決議，福日公司產(chǎn)成品核算方法從1998年1月1日起由原來的先進(jìn)先出法改為后進(jìn)先出法?！备鶕?jù)公司披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司產(chǎn)品成本中主要組成部分為顯象管，而顯象管價(jià)格一直處于下跌趨勢，在這樣的價(jià)格趨勢下，改變存貨計(jì)價(jià)方式將會(huì)影響公司成本和毛利率。案例7：存貨計(jì)價(jià)分析存貨計(jì)價(jià)方法改變影響毛利率134項(xiàng)目1998年度1997年度1996年度主營業(yè)務(wù)收入676216413083875399主營業(yè)務(wù)成本620844367512792298毛利潤553724557183101毛利率8%11.03%9.49%福建福日電子股份有限公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：千元）項(xiàng)目1998年度1997年度1996年度主營業(yè)務(wù)收入676135案例7：存貨計(jì)價(jià)分析公司存貨計(jì)價(jià)方式改變后，平均每臺(tái)彩電銷售成本降低5%左右，公司1997年的彩電產(chǎn)品毛利率為11%，如果產(chǎn)品價(jià)格不變，則存貨計(jì)價(jià)方式的改變將提高毛利率至15%的水平。但事實(shí)上，1998年福日電視機(jī)產(chǎn)品的毛利率為8%，比1997年的11%還有較大幅度下降.這說明了什么?案例7：存貨計(jì)價(jià)分析公司存貨計(jì)價(jià)方式改變后，平均每臺(tái)彩電銷售136八、長期投資質(zhì)量分析（一）長期投資的目的性、內(nèi)容、特點(diǎn)（二）長期投資對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的實(shí)質(zhì)性影響（三）長期債權(quán)投資的質(zhì)量分析（四）長期股權(quán)投資的質(zhì)量分析八、長期投資質(zhì)量分析（一）長期投資的目的性、內(nèi)容、特點(diǎn)137（一）長期投資的目的性長期投資內(nèi)容長期投資特點(diǎn)（一）長期投資的目的性138（二）長期投資對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的實(shí)質(zhì)性影響：1、長期難以直接控制的資源流出：股權(quán)投資：控制性影響重大影響非重大影響債權(quán)投資（二）長期投資對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的實(shí)質(zhì)性影響：1、長期難以直接控1392、高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)區(qū)域：本金是否安全回收是否獲取穩(wěn)定收益能力2、高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)區(qū)域：1403、投資收益的確認(rèn)

可能引起貨幣狀況惡化繳納稅金分配股利3、投資收益的確認(rèn)

可能引起貨幣狀況惡化繳納141投資收益長期股權(quán)投資成本法10%201000權(quán)益法20%80017801000+800-20780780單位：萬元以銀行存款1000萬元投資某企業(yè)，占被投資企業(yè)分別為10%，20%，被投資企業(yè)稅后凈利為4000萬元，分配現(xiàn)金股利200萬元，投資企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分別為：投資收益長期股權(quán)投資成本法70%1401000權(quán)益法20%80017801000+800-20660780投資收益長期股權(quán)投資成本法10%201000權(quán)益法20%80142（三）長期債權(quán)投資的質(zhì)量分析：對(duì)長期債權(quán)投資進(jìn)行賬齡分析對(duì)長期債權(quán)投資進(jìn)行債務(wù)人構(gòu)成分析對(duì)利潤表中債權(quán)投資收益與現(xiàn)金流量表中因利息收入而收到的現(xiàn)金之間差異進(jìn)行分析（三）長期債權(quán)投資的質(zhì)量分析：對(duì)長期債權(quán)投資進(jìn)行賬齡分析143（四）長期股權(quán)投資的質(zhì)量分析（1）投資的結(jié)構(gòu)與方向體現(xiàn)或者增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力，并與企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展相符；（2）投資收益的確認(rèn)導(dǎo)致適量的現(xiàn)金流入量；（3）投資收益與企業(yè)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相符；（4）外部投資環(huán)境有利于企業(yè)的整體發(fā)展。（四）長期股權(quán)投資的質(zhì)量分析（1）投資的結(jié)構(gòu)與方向體現(xiàn)或者增144案例8：長期股權(quán)投資戰(zhàn)略分析股權(quán)投資蘊(yùn)含戰(zhàn)略方向調(diào)整康佳集團(tuán)多元化戰(zhàn)略從1999年開始取得實(shí)質(zhì)性突破，公司成立了通信科技公司，以移動(dòng)電話為切入點(diǎn)，涉足信息產(chǎn)業(yè)，培育新的利潤增長點(diǎn)?？导鸭瘓F(tuán)憑借自身實(shí)力成為首批國產(chǎn)手機(jī)終端生產(chǎn)定點(diǎn)企業(yè)，順利取得了GSM網(wǎng)絡(luò)國際權(quán)威機(jī)構(gòu)的FTA認(rèn)證，并于1999年年底正式啟動(dòng)了中國第一條擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的移動(dòng)電話生產(chǎn)線，為康佳集團(tuán)強(qiáng)勢進(jìn)入移動(dòng)通信產(chǎn)業(yè)打下了基礎(chǔ)。案例8：長期股權(quán)投資戰(zhàn)略分析股權(quán)投資蘊(yùn)含戰(zhàn)略方向調(diào)整145康佳集團(tuán)1999年所投資的通信科技公司情況公司名稱注冊(cè)資本投資額權(quán)益比例經(jīng)營范圍深圳康佳通信科技有限公司4200萬元4200萬元100%經(jīng)營移動(dòng)通訊產(chǎn)品等案例8：長期股權(quán)投資戰(zhàn)略分析股權(quán)投資蘊(yùn)含戰(zhàn)略方向調(diào)整康佳集團(tuán)1999年所投資的通信科技公司情況公司名稱注冊(cè)資本投146在2000年年報(bào)中，企業(yè)披露了在移動(dòng)通信業(yè)方面取得的新進(jìn)展：公司2.5GGSM和移動(dòng)終端WAP技術(shù)軟件兩個(gè)項(xiàng)目奪得信息產(chǎn)業(yè)部競標(biāo)評(píng)比第一名，康佳通信開發(fā)中心因此成為由信