“迪士尼”主題概念投資機(jī)會(huì)分析課件

二零一零年十二月“迪士尼”主題投資機(jī)會(huì)分析吳軼二零一零年十二月“迪士尼”主題投資機(jī)會(huì)分析目錄回望香港上海vs.香港投資邏輯主要標(biāo)的目錄回望香港2香港迪士尼的十年重要時(shí)點(diǎn)：1999.12協(xié)議；2003.1開工；2005.9運(yùn)營面積：一期用地1.26平方公里（1主題公園+2酒店）總投資：迪士尼樂園一期建設(shè)花費(fèi)141億元，政府配套基礎(chǔ)設(shè)施投資152億元股東：初始協(xié)議美方43%，港府57%；09年追加投資后美方47%，港府53%。旅游人數(shù)：首年接待520萬人次，現(xiàn)在每年450萬人次業(yè)績：05年運(yùn)營以來虧損至今香港迪士尼的十年重要時(shí)點(diǎn)：1999.12協(xié)議；2003.1開3“迪士尼”引爆香港資本市場(chǎng)恒生指數(shù)：從10000點(diǎn)-15000點(diǎn)炒作路線：地產(chǎn)建筑旅游酒店商貿(mào)百貨及奢侈品個(gè)股：堡獅龍(0592.HK)、謝瑞麟(0417.HK)、周生生(0116.HK)、六福集團(tuán)(0590.HK)、莎莎國際（0178）、JOYCE（0647）、迪生創(chuàng)建（0113）、永旺（0984）、泛海酒店（0292）“避稅港”的力量內(nèi)地游客的消費(fèi)能力“迪士尼”引爆香港資本市場(chǎng)恒生指數(shù)：從10000點(diǎn)-15004“迪士尼”主題概念投資機(jī)會(huì)分析課件5目錄回望香港上海vs.香港投資邏輯主要標(biāo)的目錄回望香港6上海香港建設(shè)周期長48個(gè)月（2010年底--最早2014年）32個(gè)月（2003.1-2005.9）占地面積大一期規(guī)劃面積4平方公里，其中核心區(qū)1.16平方公里，配套區(qū)2.84平方公里；核心區(qū)7平方公里，配套區(qū)13.6平方公里，規(guī)劃控制區(qū)86.5平方公里，合計(jì)107.1平方公里一期用地1.26平方公里，其中主題樂園部分0.72平方公里投資規(guī)模大主題公園244.8億元主題公園141億元政府基建投資1000億元，用于加強(qiáng)浦東南北通道對(duì)接、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等；川沙預(yù)留地政府基建投資152億元，其中136億元為填海和其他基建，16億元為收地及清拆賠償人口基數(shù)大上海常住人口1900萬香港人口700萬，迪斯尼本地游客30%、國際游客30%、國內(nèi)游客40%09年國內(nèi)游客19億人次、入境游1.26億人次、出境游4759萬人次09年全年訪港旅客2959萬人次，其中內(nèi)地游客占60.7%接待人次（浦東官方預(yù)計(jì)）年5100萬人次，日18萬人次年450萬人次上海香港建設(shè)周期長48個(gè)月（2010年底--最早2014年）7“迪士尼”主題概念投資機(jī)會(huì)分析課件8目錄回望香港上海vs.香港投資邏輯主要標(biāo)的目錄回望香港9投資邏輯炒作路線：地產(chǎn)建筑交運(yùn)餐飲旅游酒店商貿(mào)百貨建設(shè)期(2011-2014)：上海本地建筑股投資機(jī)會(huì)>>香港，估值與盈利雙驅(qū)動(dòng)股價(jià)上升；其他板塊的跟風(fēng)上漲運(yùn)營初期(2015-2020，虧損或微利)：國內(nèi)旅游人數(shù)基數(shù)龐大，餐飲酒店、商貿(mào)百貨板塊受益程度參照世博；奢侈品消費(fèi)<<香港成熟運(yùn)營期（2020--，穩(wěn)定盈利）：股東股權(quán)投資收益；集團(tuán)下屬上市公司或?qū)⑴c運(yùn)營投資邏輯炒作路線：地產(chǎn)建筑交運(yùn)餐飲旅游酒店商貿(mào)百貨10目錄回望香港上海vs.香港投資邏輯主要標(biāo)的目錄回望香港11代碼簡稱最新股價(jià)月漲跌幅2010EPS2011EPS2010PE2011PE房地產(chǎn)600663.SH陸家嘴18.390.000.650.728.2926.27600836.SH界龍實(shí)業(yè)12.50(11.47)0.08-156.25600818.SH中路股份18.12(20.14)--建筑600284.SH浦東建設(shè)18.5524.750.80050.95223.1719.49600170.SH上海建工15.4013.320.861.0317.9114.95600820.SH隧道股份12.177.040.630.7619.3216.01600491.SH龍?jiān)ㄔO(shè)12.35(14.12)0.550.9522.4513.00002162.SZ斯米克15.306.250.110.14139.09109.29旅游酒店600754.SH錦江股份25.803.780.640.6540.3139.69代碼簡稱最新股價(jià)月漲跌幅2010EPS2011EPS201012代碼簡稱最新股價(jià)月漲跌幅2010EPS2011EPS2010PE2011PE600832.SH東方明珠9.51(9.86)0.190.1950.0550.05交運(yùn)600115.SH東方航空7.30(19.34)0.470.5215.5314.04600009.SH上海機(jī)場(chǎng)12.51(11.28)0.620.6920.1818.13600662.SH強(qiáng)生控股7.77(1.65)0.170.1945.7140.89600834.SH申通地鐵11.96(3.00)0.210.2356.9552.00600676.SH交運(yùn)股份7.31(5.56)0.860.178.5043.00商貿(mào)600655.SH豫園商城14.32(7.31)0.490.5929.2224.27600631.SH百聯(lián)股份17.1225.150.520.5832.9229.52600612.SH老鳳祥31.93(1.72)0.781.0440.9430.70600628.SH新世界12.44(5.83)0.43780.495228.4125.12代碼簡稱最新股價(jià)月漲跌幅2010EPS2011EPS201013推薦—浦東建設(shè)（600284）浦東新區(qū)政府下屬唯一BT項(xiàng)目，施工->投建概念多：迪斯尼、國資整合、長三角BT項(xiàng)目儲(chǔ)備多，3-8年盤子小、彈性足資金需求，08年再融資12.77億，10年中票7億預(yù)計(jì)10-11年每股收益分別為0.80元、0.95元，11年業(yè)績超預(yù)期可能性很大。推薦—浦東建設(shè)（600284）浦東新區(qū)政府下屬唯一預(yù)計(jì)10-14證券簡稱總市值流通市值收入09Q1-3收入10Q1-3增長凈利潤09Q1-3凈利潤10Q1-3增長上海建工154億52億299.82509.7070.00%2.857.15151.24%浦東建設(shè)61億61億8.375.68-32.16%0.732.45238.33%隧道股份86億86億103.80105.001.15%2.323.6557.54%證券簡稱大股東09集團(tuán)總資產(chǎn)09集團(tuán)總收入09集團(tuán)凈利潤09上市公司總資產(chǎn)09上市公司總收入09上市公司凈利潤上海建工上海建工集團(tuán)233億402億3.6億浦東建設(shè)上海浦東發(fā)展集團(tuán)659億80億5.2億114億17.6億1.6億隧道股份上海城建(集團(tuán))355億193億6.4億178億151億3.6億證券簡稱總市值流通市值收入09Q1-3收入10Q1-3增長凈15推薦—上海建工（600170）世博會(huì)后期工程：世博拆除工程和后續(xù)利用虹橋商務(wù)區(qū)開發(fā)，建筑施工市場(chǎng)有100多個(gè)億十二五期間迪士尼及其周邊交通基礎(chǔ)設(shè)施投資千億級(jí)。保障房建設(shè)：公司負(fù)責(zé)60億元的南匯周康航3000畝地的保障房基地建設(shè)（面積130萬平，預(yù)計(jì)10年交30萬平）資產(chǎn)整合：上海建工集團(tuán)計(jì)劃2年左右完成海外資產(chǎn)和業(yè)務(wù)整合，擇時(shí)注入上海建工預(yù)計(jì)10-11年每股收益分別為0.9元、1.08元推薦—上海建工（600170）世博會(huì)后期工程：世博拆除工程和16推薦—錦江股份（600754）A股唯一經(jīng)濟(jì)型酒店業(yè)務(wù)資本平臺(tái)經(jīng)濟(jì)型酒店在美國5.4萬家，中國4000家，錦江535家行業(yè)龍頭的快速復(fù)制，市場(chǎng)集中度提升7.2-7.6高管閃電增持股票360萬股，16.81-18.26元2010年2、3季度，錦江股份收入增長374%和159%，凈利潤增長105%和242%，充分分享世博效應(yīng)11年主營業(yè)績或下滑，12月27日長江證券解禁，持股6.03%，提供平滑業(yè)績可能預(yù)計(jì)10-11年EPS分別為0.70元、0.75元推薦—錦江股份（600754）A股唯一經(jīng)濟(jì)型酒店業(yè)務(wù)資本平臺(tái)17“迪士尼”主題概念投資機(jī)會(huì)分析課件二零一零年十二月“迪士尼”主題投資機(jī)會(huì)分析吳軼二零一零年十二月“迪士尼”主題投資機(jī)會(huì)分析目錄回望香港上海vs.香港投資邏輯主要標(biāo)的目錄回望香港20香港迪士尼的十年重要時(shí)點(diǎn)：1999.12協(xié)議；2003.1開工；2005.9運(yùn)營面積：一期用地1.26平方公里（1主題公園+2酒店）總投資：迪士尼樂園一期建設(shè)花費(fèi)141億元，政府配套基礎(chǔ)設(shè)施投資152億元股東：初始協(xié)議美方43%，港府57%；09年追加投資后美方47%，港府53%。旅游人數(shù)：首年接待520萬人次，現(xiàn)在每年450萬人次業(yè)績：05年運(yùn)營以來虧損至今香港迪士尼的十年重要時(shí)點(diǎn)：1999.12協(xié)議；2003.1開21“迪士尼”引爆香港資本市場(chǎng)恒生指數(shù)：從10000點(diǎn)-15000點(diǎn)炒作路線：地產(chǎn)建筑旅游酒店商貿(mào)百貨及奢侈品個(gè)股：堡獅龍(0592.HK)、謝瑞麟(0417.HK)、周生生(0116.HK)、六福集團(tuán)(0590.HK)、莎莎國際（0178）、JOYCE（0647）、迪生創(chuàng)建（0113）、永旺（0984）、泛海酒店（0292）“避稅港”的力量內(nèi)地游客的消費(fèi)能力“迪士尼”引爆香港資本市場(chǎng)恒生指數(shù)：從10000點(diǎn)-150022“迪士尼”主題概念投資機(jī)會(huì)分析課件23目錄回望香港上海vs.香港投資邏輯主要標(biāo)的目錄回望香港24上海香港建設(shè)周期長48個(gè)月（2010年底--最早2014年）32個(gè)月（2003.1-2005.9）占地面積大一期規(guī)劃面積4平方公里，其中核心區(qū)1.16平方公里，配套區(qū)2.84平方公里；核心區(qū)7平方公里，配套區(qū)13.6平方公里，規(guī)劃控制區(qū)86.5平方公里，合計(jì)107.1平方公里一期用地1.26平方公里，其中主題樂園部分0.72平方公里投資規(guī)模大主題公園244.8億元主題公園141億元政府基建投資1000億元，用于加強(qiáng)浦東南北通道對(duì)接、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等；川沙預(yù)留地政府基建投資152億元，其中136億元為填海和其他基建，16億元為收地及清拆賠償人口基數(shù)大上海常住人口1900萬香港人口700萬，迪斯尼本地游客30%、國際游客30%、國內(nèi)游客40%09年國內(nèi)游客19億人次、入境游1.26億人次、出境游4759萬人次09年全年訪港旅客2959萬人次，其中內(nèi)地游客占60.7%接待人次（浦東官方預(yù)計(jì)）年5100萬人次，日18萬人次年450萬人次上海香港建設(shè)周期長48個(gè)月（2010年底--最早2014年）25“迪士尼”主題概念投資機(jī)會(huì)分析課件26目錄回望香港上海vs.香港投資邏輯主要標(biāo)的目錄回望香港27投資邏輯炒作路線：地產(chǎn)建筑交運(yùn)餐飲旅游酒店商貿(mào)百貨建設(shè)期(2011-2014)：上海本地建筑股投資機(jī)會(huì)>>香港，估值與盈利雙驅(qū)動(dòng)股價(jià)上升；其他板塊的跟風(fēng)上漲運(yùn)營初期(2015-2020，虧損或微利)：國內(nèi)旅游人數(shù)基數(shù)龐大，餐飲酒店、商貿(mào)百貨板塊受益程度參照世博；奢侈品消費(fèi)<<香港成熟運(yùn)營期（2020--，穩(wěn)定盈利）：股東股權(quán)投資收益；集團(tuán)下屬上市公司或?qū)⑴c運(yùn)營投資邏輯炒作路線：地產(chǎn)建筑交運(yùn)餐飲旅游酒店商貿(mào)百貨28目錄回望香港上海vs.香港投資邏輯主要標(biāo)的目錄回望香港29代碼簡稱最新股價(jià)月漲跌幅2010EPS2011EPS2010PE2011PE房地產(chǎn)600663.SH陸家嘴18.390.000.650.728.2926.27600836.SH界龍實(shí)業(yè)12.50(11.47)0.08-156.25600818.SH中路股份18.12(20.14)--建筑600284.SH浦東建設(shè)18.5524.750.80050.95223.1719.49600170.SH上海建工15.4013.320.861.0317.9114.95600820.SH隧道股份12.177.040.630.7619.3216.01600491.SH龍?jiān)ㄔO(shè)12.35(14.12)0.550.9522.4513.00002162.SZ斯米克15.306.250.110.14139.09109.29旅游酒店600754.SH錦江股份25.803.780.640.6540.3139.69代碼簡稱最新股價(jià)月漲跌幅2010EPS2011EPS201030代碼簡稱最新股價(jià)月漲跌幅2010EPS2011EPS2010PE2011PE600832.SH東方明珠9.51(9.86)0.190.1950.0550.05交運(yùn)600115.SH東方航空7.30(19.34)0.470.5215.5314.04600009.SH上海機(jī)場(chǎng)12.51(11.28)0.620.6920.1818.13600662.SH強(qiáng)生控股7.77(1.65)0.170.1945.7140.89600834.SH申通地鐵11.96(3.00)0.210.2356.9552.00600676.SH交運(yùn)股份7.31(5.56)0.860.178.5043.00商貿(mào)600655.SH豫園商城14.32(7.31)0.490.5929.2224.27600631.SH百聯(lián)股份17.1225.150.520.5832.9229.52600612.SH老鳳祥31.93(1.72)0.781.0440.9430.70600628.SH新世界12.44(5.83)0.43780.495228.4125.12代碼簡稱最新股價(jià)月漲跌幅2010EPS2011EPS201031推薦—浦東建設(shè)（600284）浦東新區(qū)政府下屬唯一BT項(xiàng)目，施工->投建概念多：迪斯尼、國資整合、長三角BT項(xiàng)目儲(chǔ)備多，3-8年盤子小、彈性足資金需求，08年再融資12.77億，10年中票7億預(yù)計(jì)10-11年每股收益分別為0.80元、0.95元，11年業(yè)績超預(yù)期可能性很大。推薦—浦東建設(shè)（600284）浦東新區(qū)政府下屬唯一預(yù)計(jì)10-32證券簡稱總市值流通市值收入09Q1-3收入10Q1-3增長凈利潤09Q1-3凈利潤10Q1-3增長上海建工154億52億299.82509.7070.00%2.857.15151.24%浦東建設(shè)61億61億8.375.68-32.16%0.732.45238.33%隧道股份86億86億103.80105.001.15%2.323.6557.54%證券簡稱大股東09集團(tuán)總資產(chǎn)09集團(tuán)總收入09集團(tuán)