財務(wù)報告分析概述-課件

財務(wù)報告分析趙國強教授注冊會計師注冊資產(chǎn)評估師財務(wù)報告分析趙國強教授1目錄第一章財務(wù)報告分析概述基礎(chǔ)知識第二章資產(chǎn)負債表分析第三章利潤表分析會計報表分析第四章現(xiàn)金流量表分析第五章償債能力分析第六章營運能力分析財務(wù)指標分析第七章盈利能力分析第八章企業(yè)發(fā)展能力分析第九章財務(wù)報表附注與其他信息分析其他信息分析第十章財務(wù)報告綜合分析綜合分析第十一章綜合案例分析綜合能力應(yīng)用目錄第一章財務(wù)報告分析概述22013年財務(wù)造假案例勝景山河萬福生科財務(wù)造假新大地山西天能財務(wù)造假2013年財務(wù)造假案例3

課程特點本課程以上市公司真實的“財務(wù)報表”為基礎(chǔ)，圍繞“財務(wù)報表的分析利用”展開。本課程不講報表的編制，以便和財務(wù)會計分清界限，也不講財務(wù)報表以外的分析問題，以便和財務(wù)管理等其他課程分清界限。財務(wù)報告分析作為管理的分析工具可以廣泛用于財務(wù)管理、投資管理和企業(yè)管理，本門課課程的重點是方法和能力的培養(yǎng)，而非各項管理本身。課程特點本課程以上市公司真實4

學習方法本課程綜合性較強，學習前要回顧和復習先導課程（基礎(chǔ)會計、財務(wù)會計和財務(wù)管理）的內(nèi)容，為本課程的學習打下良好的基礎(chǔ)。切忌死記硬背，在基本掌握分析技巧下，靈活運用。注意掌握每一種經(jīng)濟活動對報表指標的影響。既要對書本知識融會貫通，又要注意理論聯(lián)系實際.

學習方法本課程綜合性較強，學5

財務(wù)分析專家看報表財務(wù)報表猶如名貴香水，只能細細品鑒，而不能生吞活剝?！獊啿薄け葼柪虿煌耆脮嫼拓攧?wù)工作的經(jīng)營者，就好比是一個不能得分的球員，工作時礙手礙腳?！_伯特·希金斯財務(wù)分析專家看報表財務(wù)報表猶如名貴香6細致的財務(wù)分析可以使企業(yè)的財務(wù)狀況、發(fā)展動態(tài)和存在問題像細胞在顯微鏡下一樣清晰。通過財務(wù)分析，管理者可以全面、客觀地評價并提高企業(yè)財務(wù)活動的業(yè)績。

——梅內(nèi)茨.羅斯柴爾德大師如是說細致的財務(wù)分析可以使企業(yè)的財務(wù)狀況、發(fā)展動態(tài)和存在問題像細胞7有記者問過巴菲特，選股有什么訣竅？巴菲特說：第一，去學會計，做一個聰明的投資人，而不是一個沖動的投資人。第二，閱讀技巧，只投資于自己看的明白的公司。第三，耐心等待。一個人一生中真正值得投資的股票也就四五只，一旦發(fā)現(xiàn)了，就要大量買入。巴菲特的三板斧有記者問過巴菲特，選股有什么訣竅？巴菲特的三板斧8沃倫·巴菲特的投資經(jīng)驗沃倫·巴菲特是一個傳奇色彩的人，1956年他將100美元投入股市，40年間創(chuàng)造了超過200億美元的財富。如果將巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司32年來的逐年投資績效與美國標準普爾500種股票價格指數(shù)績效相比可以發(fā)現(xiàn)巴菲特有29年擊敗指數(shù)。而只有3年落后指數(shù)。更難能可貴的是，其中5年當美國股市陷入空頭走勢回落之際，巴菲特卻創(chuàng)造了逐年“永不虧損”的記錄。他不僅在投資領(lǐng)域成為無人能比的美國首富，而且成為了美國股市權(quán)威的領(lǐng)袖，被美國著名的基金經(jīng)理人彼得·林奇譽為“歷史上最優(yōu)秀的投資者”，使全球各地的眾多股票投資者都熱衷于巴菲特投資方法和理念。巴菲特總結(jié)了投資有“三要”和“三不要”原則，“三要”是指：要投資把股東利益放在首位的上市公司；要投資資源壟斷型行業(yè)；要投資容易了解、前景看好的公司?！叭灰笔侵福翰灰澙罚灰つ扛L，不要投機。巴菲特強調(diào)說“成功投資重要因素，取決與企業(yè)的實際價值，和支付一個合理劃算的交易價格。我不在意最近或未來一段時間股市將如何運作”巴菲特投資成功的最重要經(jīng)驗是注重對公司的分析研究，閱讀大量的年刊、季報和各類期刊，了解公司的發(fā)展前景及策略，仔細評估公司的投資價值，把握好入市時機。因此，掌握財務(wù)報告分析的基本方法與技巧，對與財務(wù)報告分析主體顯得尤為重要。沃倫·巴菲特的投資經(jīng)驗沃倫·巴菲特是一個傳奇色彩的9

第一章財務(wù)報告分析概述本章知識點：

財務(wù)報告分析的主體（Who）財務(wù)報告所反映經(jīng)濟活動內(nèi)容及相互關(guān)系(What)財務(wù)報告分析的基本方法（How）

第一章財務(wù)報告分析概述本章知識點：10

第一節(jié)財務(wù)報告分析的意義一、財務(wù)報告分析的含義以企業(yè)基本活動為對象、以財務(wù)報表和其他相關(guān)資料為主要信息來源、以分析和綜合為主要方法的系統(tǒng)認識企業(yè)的過程——過去、現(xiàn)在、末來，為財務(wù)報告分析主體的決策提供依據(jù)。二、財務(wù)報告分析的意義

（一）促使資源有效配置（二）有利于提高企業(yè)經(jīng)營管理水平（三）可以正確評價企業(yè)的過去（四）可以全面反映企業(yè)的現(xiàn)狀（五）可以預(yù)測企業(yè)未來第一節(jié)財務(wù)報告分析的意義一、財務(wù)報告分析的11三、財務(wù)報表分析的演進⒈為貸款銀行服務(wù)的信用分析⒉為投資者服務(wù)的收益分析⒊為經(jīng)營者服務(wù)的管理分析4.現(xiàn)代財務(wù)分析領(lǐng)域的擴展資本市場、企業(yè)重組、績效評價、企業(yè)評估等三、財務(wù)報表分析的演進12四、財務(wù)報表分析的理論體系1.會計分析2.財務(wù)分析3.財務(wù)分析應(yīng)用四、財務(wù)報表分析的理論體系13財務(wù)分析理論體系現(xiàn)金流量表分析會計分析會計分析基礎(chǔ)信息資產(chǎn)負債表分析利潤表分析財務(wù)分析理論體系現(xiàn)金流量表分析會計分析會計分析基礎(chǔ)信息資產(chǎn)負14綜合能力分析財務(wù)分析盈利能力分析營運能力分析償債能力分析增長能力分析綜合能力分析財務(wù)分析盈利能力分析營運能力分析償債能力分析增長15財務(wù)分析與企業(yè)重組財務(wù)分析應(yīng)用財務(wù)分析與業(yè)績評價財務(wù)分析與財務(wù)預(yù)測財務(wù)分析與價值評估財務(wù)分析與證券定價財務(wù)分析與風險防范財務(wù)分析與信用評價財務(wù)分析與企業(yè)重組財務(wù)分析應(yīng)用財務(wù)分析與業(yè)績評價財務(wù)分析與財16

第二節(jié)財務(wù)報告分析的主體和內(nèi)容一、財務(wù)報告分析的主體（Who）財務(wù)報告分析的主體是指“誰”進行財務(wù)報告分析，即企業(yè)的利益關(guān)系人。一般來說，財務(wù)報告分析的主體包括投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者、政府經(jīng)濟管理機構(gòu)以及企業(yè)其他利益關(guān)系人。不同的財務(wù)報告分析主體進行財務(wù)報告分析的目的以及分析的側(cè)重點是不同的。第二節(jié)財務(wù)報告分析的主體和內(nèi)容一、財務(wù)報告17經(jīng)管者政府部門投資者債權(quán)人其他財務(wù)報告分析主體（職工等）（決策、分析）（管理、監(jiān)督）（獲利能力）（償債能力）經(jīng)管者政府部門投資者債權(quán)人其他財務(wù)報告分析主體（18債權(quán)人：我能借錢給這家伙嗎？（已經(jīng)借了）他能償還我的借款嗎？考察：償債能力權(quán)益投資人：我能買這家公司的股票嗎？我是否能控股或兼并公司？考察：獲利能力、發(fā)展能力經(jīng)理：公司的經(jīng)營狀況如何？未來發(fā)展如何？考察：營運能力、發(fā)展能力、現(xiàn)金流量政府部門：企業(yè)經(jīng)營狀況、對地方經(jīng)濟社會的貢獻能力，發(fā)展前景如何？考察：營運能力、發(fā)展能力、社會責任能力其他人士：工作的回報，了解某種特定的信息?？疾欤含F(xiàn)金流量、財務(wù)狀況、運營能力財務(wù)報表想了解什么？權(quán)益投資人：我能買這家公司的股政府部門：企業(yè)經(jīng)營狀況、對地其19投資活動、籌資活動、經(jīng)營活動具體包括：償債能力分析營運能力分析盈利能力分析發(fā)展能力分析綜合財務(wù)分析會計數(shù)字只是結(jié)果，管理活動才是組織創(chuàng)造價值的關(guān)鍵。分析財務(wù)報表不能只看死板的數(shù)字，還有看到產(chǎn)生數(shù)字的管理活動，并分析這些活動可能引導企業(yè)變動的方向。二、財務(wù)報告分析的內(nèi)容(What)體現(xiàn)財務(wù)活動效率

投資活動、籌資活動、經(jīng)營活動二、財務(wù)報告分析的內(nèi)容(What20企業(yè)經(jīng)濟活動內(nèi)容

包括籌資活動、投資活動和經(jīng)營活動。

籌資活動是指籌集企業(yè)投資和經(jīng)營所需要的資金，包括發(fā)行股票和債券、取得借款，以及利用內(nèi)部積累資金等。

籌資活動的結(jié)果，一方面是取得運用現(xiàn)金或非現(xiàn)金資產(chǎn)的權(quán)利，它們反映在資產(chǎn)負債表的左方（資產(chǎn)），另一方面是產(chǎn)生對債權(quán)人和所有者的義務(wù)，它們反映在資產(chǎn)負債表的右方（負債及所有者權(quán)益）。

客體企業(yè)經(jīng)濟活動內(nèi)容客體21

運用資產(chǎn)進行經(jīng)營活動可以取得經(jīng)營收益，它們反映在利潤表的上半部分；履行義務(wù)需要支付利息和分配股利，它們反映在利潤表的下半部分?；I資活動的過程一方面是現(xiàn)金流入企業(yè)，另一方面是向資金提供者回流現(xiàn)金（包括還本、付息和股利），它們反映在現(xiàn)金流量表的第三部分（籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量）。

企業(yè)經(jīng)濟活動內(nèi)容

運用資產(chǎn)進行經(jīng)營活動可以取得經(jīng)22

企業(yè)經(jīng)濟活動內(nèi)容

投資活動是指將所籌集到的資金分配于資產(chǎn)項目，包括購置各種長期資產(chǎn)和流動資產(chǎn)。投資活動制約籌資和經(jīng)營活動。

投資活動的直接結(jié)果是取得非現(xiàn)金資產(chǎn)，它們反映在資產(chǎn)負債表的左方。投資活動的最終結(jié)果是運用資產(chǎn)賺取的收益，它們反映在利潤表上。投資活動的過程，是現(xiàn)金流出企業(yè)（同時非現(xiàn)金資產(chǎn)流入企業(yè)）以及收回投資時現(xiàn)金流入企業(yè)（同時非現(xiàn)金資產(chǎn)流出企業(yè)），它們反映在現(xiàn)金流量表的第二部分（投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量）。企業(yè)經(jīng)濟活動內(nèi)容投資活動是指將所籌集到的資金分配于資產(chǎn)23

企業(yè)經(jīng)濟活動內(nèi)容經(jīng)營活動是運用資產(chǎn)賺取收益的活動，它包括研究與開發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售和人力資源管理等。

經(jīng)營活動的直接后果是取得收入和成本支出，它們反映在利潤表的上半部分。經(jīng)營活動占用的資源是資產(chǎn)，它們反映在資產(chǎn)負債表的左方。經(jīng)營活動會引起現(xiàn)金流動，它們反映在現(xiàn)金流量表的第一部分（經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量企業(yè)經(jīng)濟活動內(nèi)容經(jīng)營活動是運用資產(chǎn)賺取收益的活動，它包括24資產(chǎn)負債表與企業(yè)的基本活動

資產(chǎn)負債表與企業(yè)的基本活動25利潤表與企業(yè)的基本活動

利潤表與企業(yè)的基本活動26現(xiàn)金流量表與企業(yè)的基本活動

現(xiàn)金流量表與企業(yè)的基本活動27第三節(jié)財務(wù)報告分析的依據(jù)和標準

一、財務(wù)報告分析的依據(jù)財務(wù)報表：

資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表、會計報表附注（增加報表信息量真實可靠）其他報告資料：

招股說明書、管理當局的預(yù)測或計劃、新聞發(fā)布稿。審計報告：（報表的可信度）非財務(wù)信息企業(yè)的外部環(huán)境第三節(jié)財務(wù)報告分析的依據(jù)和標準一、財務(wù)報告分析的依據(jù)28第三節(jié)財務(wù)報告分析的依據(jù)和標準

一、財務(wù)報告分析的依據(jù)財務(wù)報表：

資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表、會計報表附注（增加報表信息量真實可靠）其他報告資料：

招股說明書、管理當局的預(yù)測或計劃、新聞發(fā)布稿。審計報告：（報表的可信度）非財務(wù)信息企業(yè)的外部環(huán)境第三節(jié)財務(wù)報告分析的依據(jù)和標準一、財務(wù)報告分析的依據(jù)29海航2012年度報告海航2012年度報告30四張主要財務(wù)報表之間的勾稽關(guān)系所有者權(quán)益變動表四張主要財務(wù)報表之間的勾稽關(guān)系所有者權(quán)益變動表31期初資產(chǎn)負債表貨幣資金（10萬）凈資產(chǎn)（100萬）股本未分配利潤貨幣資金（30萬）凈資產(chǎn)（150萬）股本未分配利潤期末資產(chǎn)負債表利潤表所有者權(quán)益變動表凈利潤（20萬）其他綜合收益（30萬）期末未分配利潤凈利潤（20萬）其他綜合收益期初未分配利潤現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動投資活動籌資活動期初資產(chǎn)負債表貨幣資金（10萬）凈資產(chǎn)（100萬）股本貨幣資32財務(wù)報表勾稽關(guān)系財務(wù)報表勾稽關(guān)系33二、財務(wù)報告分析的標準財務(wù)報告分析的標準就是選擇比較的“參照物”(對象）。

（1）歷史標準：揭示變化的趨勢，亦稱趨勢分析。優(yōu)點：比較可靠/客觀；具有較強的可比性。不足：比較保守；適用范圍較窄。

（2）同業(yè)標準：可以說明企業(yè)在行業(yè)中所處的地位和水平，但要注意可比性問題。

（3）預(yù)算標準：說明預(yù)算(計劃)的完成情況。優(yōu)點：符合戰(zhàn)略及目標管理的要求。不足：外部分析無法利用；預(yù)算的主觀性/未必可靠。——內(nèi)部二、財務(wù)報告分析的標準34東方電子造假財務(wù)指標的行業(yè)分析東方電子曾創(chuàng)造了中國證券市場的數(shù)項“作假之最”：時間寬度最長、造假手段最隱蔽、涉及金額最大。無論手段多么完美，這樣的大造假案總會有些蛛絲馬跡。對1999年和2000年的東方電子會計報表的分析，我們發(fā)現(xiàn)該公司不僅毛利率驚人，其存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也呈現(xiàn)出與眾不同的一面。我們將其相關(guān)數(shù)據(jù)與同行業(yè)或近似行業(yè)的其他上市公司比較：存貨周轉(zhuǎn)率。制造業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率與其產(chǎn)品的生產(chǎn)周期有天然的聯(lián)系，按照東方電子1999年和2000年的會計報表所顯示的的存貨周轉(zhuǎn)率，轉(zhuǎn)換為存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，則其可在1個半月的時間內(nèi)完成從備料到完工交付產(chǎn)品的生產(chǎn)過程。這與其從事大型電力工程開發(fā)的工作周期明顯不相匹配。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。東方電子的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率同樣杰出，1999年一度達到過4次/年（即貨款回收期為3個月）。2000年，同樣從事電力自動化行業(yè)的國電南自和許繼電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均在2次/年以下。而信息產(chǎn)業(yè)的大唐電信則更低，中興通訊的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率雖較高，達到6次/年以上，但其存貨周轉(zhuǎn)率卻不到1。事實上，由于虛擬交易使計算上述指標的主營業(yè)務(wù)收入、成本嚴重摻水，基數(shù)夸大后必然造成這些指標的失常。此時，造假者若維持毛利率指標，則意味著周轉(zhuǎn)率指標膨脹，而保持周轉(zhuǎn)率指標的正常，則將使毛利率大大提高。因此。對于那些盈利能力超強，財務(wù)指標偏離正常軌道的上市公司，緊緊抓住毛利率和周轉(zhuǎn)率指標，是揭開其偽裝的有力武器。東方電子造假財務(wù)指標的行業(yè)分析東方電子曾創(chuàng)造了中國證券市場的35三、財務(wù)報告分析信息資料來源（一）上市公司信息資料網(wǎng)站1.上海證券交易所網(wǎng)站2.深圳證券交易所網(wǎng)站3.中國上市公司咨詢網(wǎng)4.巨潮咨詢網(wǎng)查2001年以來年報5.新浪網(wǎng)查業(yè)績預(yù)告匯總路徑：新浪-財經(jīng)-股票-業(yè)績預(yù)告

6.和訊網(wǎng)7.金融界報刊1.中國證券報2.上海證券報3.證券時報（二）其他網(wǎng)站1.中國注冊會計師網(wǎng)站2.財經(jīng)顧問網(wǎng)，會計人才網(wǎng)3.納稅服務(wù)網(wǎng)4.中國公司治理網(wǎng)5.中國網(wǎng)6.東方財經(jīng)網(wǎng)7.互聯(lián)網(wǎng)周刊8.新浪網(wǎng)財經(jīng)縱橫三、財務(wù)報告分析信息資料來源36（三）政府部門信息資料1.發(fā)改委2.人民銀行3.國家外匯管理局4.稅務(wù)總局5.運輸部6.工業(yè)和信息化部7.農(nóng)業(yè)部8.煤炭工業(yè)網(wǎng)9.紡織經(jīng)濟信息網(wǎng)10.食品藥品監(jiān)督管理局（三）政府部門信息資料37第四節(jié)財務(wù)報告分析程序與方法一、財務(wù)報告分析的程序基本要求知彼知己，了解企業(yè)內(nèi)外環(huán)境，描繪企業(yè)基本輪廓霧里看花，分析企業(yè)財務(wù)指標，找出企業(yè)造假原因庭院深深，探求企業(yè)關(guān)聯(lián)交易，揭露企業(yè)造假根源具體程序確定分析目標

明確分析范圍收集分析資料確定分析標準選擇分析方法做出分析結(jié)論第四節(jié)財務(wù)報告分析程序與方法一、財務(wù)報告分析的程序38財務(wù)報告分析程序與方法霧里看花

花是什么花？霧是什么霧？花值得看嗎？霧有多厚？財務(wù)報告分析程序與方法霧里看花

花是什么花？39經(jīng)營環(huán)境與戰(zhàn)略分析會計分析財務(wù)分析前景分析哈弗框架分析程序經(jīng)營環(huán)境會計分析財務(wù)分析前景分析哈弗框架分析程序40財務(wù)報表基本面分析財務(wù)報表分析方法現(xiàn)場調(diào)查財務(wù)報表的基本分析方法靜態(tài)分析趨勢分析同業(yè)分析財務(wù)數(shù)據(jù)分析財務(wù)指標分析宏觀經(jīng)濟分析行業(yè)現(xiàn)狀分析企業(yè)前景分析財務(wù)報表基本面分析財務(wù)報表分析方法現(xiàn)場調(diào)查財務(wù)報表的基本分析41財務(wù)報表分析會計分析（財務(wù)數(shù)分析）報表項目及結(jié)構(gòu)分析異動財務(wù)數(shù)據(jù)分析尋找分析的重點財務(wù)分析（財務(wù)指標分析）償債、營運、盈利能力分析異動財務(wù)指標分析尋找財務(wù)數(shù)據(jù)或財務(wù)指標發(fā)生異動的原因財務(wù)報表分析會計分析（財務(wù)數(shù)分析）報表項目及結(jié)構(gòu)分析異動財務(wù)42實際控制人分析的重要性實際控制人：是指雖不是上市公司的股東，但通過投資關(guān)系、協(xié)議或者其他安排，能夠?qū)嶋H支配公司行為的人。實際控制人：一般為自然人。我國包括個人；地方國資委；國務(wù)院國資委控股股東：是指占有一個公司股份比例最大者。實際控制人的實力、地位以及資本運作思路，決定著上市公司的最終命運，影響上市公司的未來發(fā)展前景。實際控制人的品行、理念、行為哲學影響企業(yè)經(jīng)濟行為。實際控制人操縱著關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)交易對公司和其他股東利益會造成影響。實際控制人分析的重要性實際控制人：是指雖不是上市公司的股東，43實際控制人分析的重要性案例：21世紀網(wǎng)金融詐騙案董事長為增加業(yè)務(wù)收入，提高高管收入收“保護費”，“有償不聞”

中國的老子在2000多年前就說：大道至簡。如果觀察21世紀的金融市場，可以說：大騙至簡！2014年10月10日，上海市人民檢察院第一分院以涉嫌敲詐勒索、強迫交易、非國家工作人員受賄和對非國家工作人員行賄罪，依法分別對“21世紀網(wǎng)”總裁劉冬、副總編周斌、《理財周報》社發(fā)行人夏日、主編羅光輝、《21世紀經(jīng)濟報道》社湖南負責人夏曉柏等25人批準逮捕。實際控制人分析的重要性44宇通公司與實際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖宇通公司與實際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖45雙匯投資發(fā)展與實際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖雙匯投資發(fā)展與實際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖46海爾公司與實際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖海爾公司與實際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖47股東大會董事會股份公司總裁班子煉、化分（子）公司監(jiān)事會董事會秘書局戰(zhàn)略委員會

審計委員會薪酬與考核委員會化工事業(yè)部油田勘探開發(fā)事業(yè)部油品銷售事業(yè)部煉油事業(yè)部機關(guān)職能部門總裁辦公室法律事務(wù)部發(fā)展計劃部生產(chǎn)經(jīng)營管理部財務(wù)部科技開發(fā)部人事部安全環(huán)保部外事部工程部物資裝備部信息系統(tǒng)管理部審計部監(jiān)察部油田分（子）公司銷售分（子）公司專業(yè)公司研發(fā)單位煉油部分化工部分中國石化組織結(jié)構(gòu)股東大會董事會股份公司總裁班子煉、化監(jiān)事會董事會秘書局戰(zhàn)略委48二、財務(wù)報告分析的方法比較分析法比例分析法趨勢分析法因素分析法二、財務(wù)報告分析的方法49（一）比較分析法比較分析法就是將會計報表中的某些項目或財務(wù)指標與另外的相關(guān)資料相比較，以說明、評價企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績，是一種常用的會計報表分析方法。

差異額=比較指標數(shù)量—被比較指標數(shù)量差異率=差異額/被比較指標數(shù)量×100%

1.會計報表比較分析的形式（1）絕對數(shù)比較分析（2）相對數(shù)比較分析（一）比較分析法50（一）比較分析法比較分析法就是將會計報表中的某些項目或財務(wù)指標與另外的相關(guān)資料相比較，以說明、評價企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績，是一種常用的會計報表分析方法。

差異額=比較指標數(shù)量—被比較指標數(shù)量差異率=差異額/被比較指標數(shù)量×100%

1.會計報表比較分析的形式（1）絕對數(shù)比較分析（2）相對數(shù)比較分析（一）比較分析法51（一）比較分析法比較分析法就是將會計報表中的某些項目或財務(wù)指標與另外的相關(guān)資料相比較，以說明、評價企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績，是一種常用的會計報表分析方法。

差異額=比較指標數(shù)量—被比較指標數(shù)量差異率=差異額/被比較指標數(shù)量×100%

1.會計報表比較分析的形式（1）絕對數(shù)比較分析（2）相對數(shù)比較分析（一）比較分析法522.會計報表比較分析的方法水平分析法（橫向比較法）變動額=報表某項目分析期金額－報表同項目基期金額注：在計算變動率時，當報表某項目基期金額為負數(shù)時，在計算變動率時應(yīng)將分母指標項目以正數(shù)表示。2.會計報表比較分析的方法53

W公司資產(chǎn)負債表水平分析比較表單位：元從表可以看出，該企業(yè)資產(chǎn)總額本年比上年增加60萬元，增長了25%，其主要原因是流動負債增加了34萬元，增長了212.5%所引起的，同時所有者權(quán)益增加31萬元，這是資產(chǎn)總額增長的又一個原因。從總體來看,該企業(yè)在權(quán)益總額增加的前提下，流動資產(chǎn)和長期負債，不是相應(yīng)增加，而是大幅減少，而且，流動負債和非流動資產(chǎn)增長過快，具體原因應(yīng)結(jié)合其他資料做進一步詳細地分析。W公司資產(chǎn)負債表水平分析比較表單位：元從542.會計報表比較分析的方法垂直分析法（縱向向比較法）這種僅有百分比而不表示金額的會計報表稱為共同比會計報表，它是垂直分析的一種重要形式。資產(chǎn)負債表的共同比報表通常以資產(chǎn)總額為基數(shù)，利潤表的共同比報表通常以營業(yè)收入總額為基數(shù)。2.會計報表比較分析的方法55W公司資產(chǎn)負債表垂直分析比較單位：元從表可以看出，本年該企業(yè)資產(chǎn)總額中流動資產(chǎn)由上年的22.92%下降到16.67%；而非流動資產(chǎn)則由77.08%上升到83.33%；負債總額中流動負債由上年的6.67%上升到16.67%，相應(yīng)的長期負債由上年的23.33%下降到17%；同時所有者權(quán)益由上年的70%下降到66.33%。通過比較資產(chǎn)負債表的垂直分析，也可以看出該企業(yè)的負債規(guī)模及債權(quán)人權(quán)益的保障程度和所有者權(quán)益的穩(wěn)健程度的變化情況。W公司資產(chǎn)負債表垂直分析比較單位：元從表可563.應(yīng)用比較分析法應(yīng)注意的問題

（1）指標內(nèi)容、范圍和計算方法的一致性。

（2）會計計量標準、會計政策和會計處理方法的一致性。（3）時間單位和長度的一致性。（3）企業(yè)類型、經(jīng)營規(guī)模和財務(wù)規(guī)模以及目標大體一致。3.應(yīng)用比較分析法應(yīng)注意的問題57（二）比率分析法比率分析法是是用倍數(shù)或比例表示的分數(shù)式，是相對數(shù)，排除了規(guī)模的影響，使不同對象建立起可比性——是最為常用的比較分析。相關(guān)比率結(jié)構(gòu)比率效率比率遵循以下兩個原則:財務(wù)比率的分子和分母必須來自同一個企業(yè)的同一個期間的財務(wù)報表,但不一定來自同一張報表；財務(wù)比率的分子與分母之間必須有著一定的邏輯聯(lián)系(如因果關(guān)系),從而保證所計算的財務(wù)比率能夠說明一定的問題,即比率應(yīng)具有財務(wù)意義。（二）比率分析法58（二）比率分析法財務(wù)比率分析所應(yīng)用的財務(wù)比率通?？蓺w納為以下六類:短期償債能力比率或流動性比率,用來衡量公司償還流動負債能力的財務(wù)比率。長期償債能力比率或長期財務(wù)安全性比率,用來衡量企業(yè)長期資金提供者的保障程度亦即公司長期償債能力的財務(wù)比率。

（二）比率分析法59資產(chǎn)運用效率比率亦即營運能力比率，衡量資產(chǎn)運用的有效性和充分性。

獲利能力比率,用來衡量企業(yè)的總體盈利能力的財務(wù)比率。

投資者特別關(guān)注的財務(wù)比率,用來衡量公司為投資者所作貢獻或者是投資者從公司中獲得的利益的財務(wù)比率。

與現(xiàn)金流量表相關(guān)的財務(wù)比率,用來衡量公司現(xiàn)金流量狀況的財務(wù)比率。

資產(chǎn)運用效率比率亦即營運能力比率，衡量資產(chǎn)運用的有效性和充分60（三）趨勢分析法趨勢分析是將連續(xù)數(shù)期的會計報表中某些項目或指標進行比較，計算前后期的增減方向和幅度，并形成一系列具有比較性的百分比（趨勢百分比），以預(yù)測企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果的變動趨勢的一種分析方法。

1、趨勢分析法的種類

（1）定比。計算公式為：

定基百分比=分析期數(shù)額/基期數(shù)額×100%（2）環(huán)比。計算公式為：

環(huán)比百分比=本期數(shù)額/上期數(shù)額×100%（三）趨勢分析法61（三）趨勢分析法趨勢分析是將連續(xù)數(shù)期的會計報表中某些項目或指標進行比較，計算前后期的增減方向和幅度，并形成一系列具有比較性的百分比（趨勢百分比），以預(yù)測企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果的變動趨勢的一種分析方法。

1、趨勢分析法的種類

（1）定比。計算公式為：

定基百分比=分析期數(shù)額/基期數(shù)額×100%（2）環(huán)比。計算公式為：

環(huán)比百分比=本期數(shù)額/上期數(shù)額×100%（三）趨勢分析法62

趨勢分析法運用舉例

某企業(yè)2009-2012年間有關(guān)項目的趨勢變動情況如下:

2009201020112012

銷售收入100110.8119.0157.7

其中:黃酒銷售100111.3119.8162.8

銷貨成本100111.9118.4155.9

經(jīng)營及管理費用100112.5130.7176.1

凈收益100116.0131.6164.3

黃酒銷售桶數(shù)100105.2109.4132.2趨勢分析法運用舉例63

該企業(yè)財務(wù)狀況變化趨勢兩個重要特征:

經(jīng)營及管理費用以遠遠快于銷售收入及銷售成本的增長速度增長。2009-2012年間,經(jīng)營及管理費用增長76.1%,而同期銷售收入和銷售成本增長率則分別為57.7%和55.9%。所以,經(jīng)營及管理費用增長可能意味著該公司為維護或擴大自己的市場份額,不得不增加廣告支出等方面的投入.該企業(yè)財務(wù)狀況變化趨勢兩個重要特征:

64

該企業(yè)黃酒的銷售額增長了62.8%,而黃酒的銷售量只增加32.2%。以每年的銷售額除以銷售量,就可以計算出每年的銷售單價如下:

2009201020112012

56.0159.2461.3268.95

由此可見,該企業(yè)2009-2012年間銷售收入增長的主要原因,是在于每桶黃酒售價增長了23%,以及銷售數(shù)量增長了32%所致。該企業(yè)黃酒的銷售額增長了62.8%65同比與環(huán)比同比與環(huán)比的區(qū)別，在于基期選擇的不同。而基期選擇的不同，會使比較產(chǎn)生不同的效果。環(huán)比數(shù)據(jù)在評估上市公司發(fā)展趨勢、判斷拐點方面以及期敏感性與及時性，都要超過同比數(shù)據(jù)。同比的特點在于，由于時間間隔較長，對事物的發(fā)展有一個相對準確的判斷與估計。如聽聽一年前自己彈鋼琴的錄音，肯定驚訝自己的進步。環(huán)比的特點在于，由于時間間隔短，對事物發(fā)展的微小變化很敏感，容易及時發(fā)現(xiàn)問題。如聽一周前的錄音，可能覺得沒有任何進步，甚至在某些指法上還退步了。同比準確性高，但時效性差，特別是趨勢翻轉(zhuǎn)時反映慢。具體到上市公司，則可能出現(xiàn)同比看，公司發(fā)展勢頭不錯，但從環(huán)比看，卻發(fā)展增長勢頭已經(jīng)放慢，甚至零增長或下降。環(huán)比由于時間間隔短，一些短期波動、暫時的小變化會影響對大趨勢的把握。具體到上市公司，可能從環(huán)比看，雖然增長勢頭有下降趨勢，但卻是新產(chǎn)品開拓期遇到的困難，甚至只是由于財務(wù)結(jié)算周期的原因形成了正常的波動。同比與環(huán)比同比與環(huán)比的區(qū)別，在于基期選擇的不同。而基期選擇的66同比與環(huán)比如果一家公司連續(xù)兩個季度環(huán)比下降，則可初步判定其經(jīng)營出現(xiàn)了頹勢。這種判斷有其內(nèi)在的合理性。因為，極少有公司會由于季節(jié)性等客觀原因，連續(xù)兩個季度出現(xiàn)難以避免的下滑（空調(diào)等極少數(shù)企業(yè)會在第三季度與第四季度出現(xiàn)銷售自然下滑）。注意可比性：無論是同比抑或環(huán)比，都要考慮上市公司的基本面是不是發(fā)生根本性變化。如果存在這種變化，那么數(shù)據(jù)之間的可比性就大大降低了。比如，如果上市公司增加了新股，或者進行了大規(guī)模并購，有或者進行了重大資產(chǎn)重組，都會使不同期間數(shù)據(jù)的可比性大大降低從同比看趨勢一家處于上升通道（凈利潤連年大幅增長）的上市公司，很可能還會百尺竿頭更近一步，一家處于下降通道（凈利潤連年下滑）的上市公司，也很難指望他“咸魚翻身”。因此，投資者在進行比較時，務(wù)必首先確認上述問題。同比與環(huán)比如果一家公司連續(xù)兩個季度環(huán)比下降，則可初步判定其經(jīng)67（四）因素分析法1、連環(huán)替代法它是將一項綜合性的指標分解為各項構(gòu)成因素，順序用各項因素的實際數(shù)替換基數(shù)，分析各項因素影響綜合指標的程度的一種方法。（四）因素分析法68某企業(yè)2011年和2012年有關(guān)總資產(chǎn)報酬率、總資產(chǎn)產(chǎn)值率、產(chǎn)品銷售率和銷售利潤率的資料如下表。要求:分析各因素變動對總資產(chǎn)報酬率的影響程度。某企業(yè)2011年和2012年有關(guān)總資產(chǎn)報酬率、總資產(chǎn)產(chǎn)值率、69因素分析法

實際指標體系:80%×98%×30%＝23.52%基期指標體系:82%×94%×22%＝16.96%分析對象是:23.52%－16.96%＝+6.56%連環(huán)順序替代,并計算每次替代后的結(jié)果:基期指標體系:82%×94%×22%＝16.96%替代第一因素:80%×94%×22%＝16.54%替代第二因素:80%×98%×22%＝17.25%替代第三因素:80%×98%×30%＝23.52%因素分析法實際指標體系:80%×98%×30%＝23.5270因素分析法確定各因素對總資產(chǎn)報酬率的影響程度:

總資產(chǎn)產(chǎn)值率的影響:16.54%－16.96%＝－0.42%產(chǎn)品銷售率的影響:17.25%－16.54%＝＋0.71%銷售利潤率的影響:23.52%－17.25%＝＋6.27%最后檢驗分析結(jié)果：－0.42%＋0.71%＋6.27%＝＋6.56%因素分析法確定各因素對總資產(chǎn)報酬率的影響程度:712、差額計算法

它是連環(huán)替代法的簡化形式，仍以上例為例，計算下：分析對象:23.52%－16.96%＝+6.56%因素分析：總資產(chǎn)產(chǎn)值率的影響:(80%-82%)×94%×22%＝－0.42%產(chǎn)品銷售率的影響:80%×(98%-94%)×22%＝＋0.71%銷售利潤率的影響:80%×98%×(30%-22%)＝＋6.27%最后檢驗分析結(jié)果：－0.24%＋0.71%＋6.27%＝＋6.56%2、差額計算法它是連環(huán)替代法的簡化形式，仍以上例為例，72三、財務(wù)報表分析注意的問題1.選擇合理的比較基礎(chǔ)2.分析重在發(fā)現(xiàn)問題，解釋原因，但不能提供解決問題的現(xiàn)成答案3.堅持“從財務(wù)看經(jīng)營，從經(jīng)營看財務(wù)”的觀點4.只有真實的財務(wù)報表，才能的出正確的結(jié)論。三、財務(wù)報表分析注意的問題1.選擇合理的比較基礎(chǔ)73（四）會計報表分析易犯的錯誤愛看一張表，忽視聯(lián)系愛看項目，忽視結(jié)構(gòu)愛看現(xiàn)在，忽視對比（四）會計報表分析易犯的錯誤愛看一張表，忽視聯(lián)系74愛看一張表，忽視聯(lián)系１．財務(wù)報表中的三大報表是密切聯(lián)系的，各有優(yōu)缺點：（１）資產(chǎn)負債表：反映企業(yè)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)分布，反映企業(yè)經(jīng)營風險和財務(wù)風險，反映企業(yè)的財產(chǎn)權(quán)利關(guān)系．缺點：不反映企業(yè)的經(jīng)營成果．（２）利潤表：反映企業(yè)收入﹑成本﹑費用分布，反映企業(yè)經(jīng)營成果，獲利渠道．缺點：會受會計方法的操縱．（３）現(xiàn)金流量表：反映企業(yè)獲得現(xiàn)金的途徑和使用現(xiàn)金的方向．缺點：不反映企業(yè)基本的資產(chǎn)負債分布．愛看一張表，忽視聯(lián)系１．財務(wù)報表中的三大報表是密切聯(lián)系的，各75例如：某公司2011，2012年利潤表數(shù)據(jù)如下：

只看這一張表，覺得公司經(jīng)營還可以，銷售收入和利潤都有50%的增長。例如：某公司2011，2012年利潤表數(shù)據(jù)如下：

76

再看資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)通過資產(chǎn)負債表分析，可得公司銷售有50%的增長是因為公司放寬信用政策，2012年銷售收入增長了，兩者有可能變環(huán)賬，若壞賬實際為10%，則2012年實際利潤為24萬（30萬—6萬），公司的銷售前景和利潤增長包含了很大的財務(wù)風險。這就是兩張表的差異，看財務(wù)報表，要把相關(guān)的項目從不同報表中抽出分析，方可得到全面的結(jié)論。再看資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)通過資產(chǎn)負債表分析，可得公司銷售有50%77２．看科目，忽視結(jié)構(gòu)

不同的報表間有密切的聯(lián)系，若把報表看作一個個孤立科目，則可能看不見數(shù)字背后的隱藏的信息。例：資產(chǎn)負債表２．看科目，忽視結(jié)構(gòu)

不同的報表間有密切的聯(lián)系，若把報表看作78公司的負債只占資產(chǎn)的46.6%，若只看一個個的科目也許看不出問題。若進行聯(lián)系分析可得：公司流動資產(chǎn)4200萬，流動負債29425萬，資不抵債。該公司負債結(jié)構(gòu)不合理，流動負債比重過高，長期負債比重低?？颇勘仨氝M行分析，進行結(jié)構(gòu)分析，方可看見隱藏的信息。公司的負債只占資產(chǎn)的46.6%，若只看一個個的科目也許看不出79瓊民源的利潤陷阱分析瓊民源公司1993年在深圳上市，1997年1月22日公布1996年年報顯示：公司在1996年實現(xiàn)利潤5.7億元，凈利潤4.85元，每股收益高達0.867元。年報一公布，瓊民源股價便赫然飆升至26.18元。后經(jīng)查實，發(fā)現(xiàn)瓊民源公司存在財務(wù)舞弊，虛構(gòu)利潤6.66億元，虛增資本公積6.57億元。其實，對瓊民源在短短一年的時間里就取得如此驚人的業(yè)績，略有財務(wù)報表分析知識的投資者都會提出質(zhì)疑。下面對瓊民源1995年與1996年的經(jīng)營業(yè)績主要指標進行水平分析，如下表所示。瓊民源1996年與1995年經(jīng)營業(yè)績水平分析表瓊民源的利潤陷阱分析瓊民源公司1993年在深圳上市，199780從表中可見，無論從變動額，還是從變動率看，公司1996年的利潤總額、凈利潤、每股收益、資本公積等指標都比1995年增長較大，顯然屬于一種非正常增長。而對這種超長增長，瓊民源公司給出的解釋是“公司投資北京戰(zhàn)略決策獲得巨大成功，開啟和培育了公司獲得高收益的利潤增長點，使公司今后穩(wěn)健、持續(xù)獲得利潤有了可靠保證?！边@種含糊其辭的解釋實在難以讓人信服。實際上，在1996年利潤總額中有5.66億元是虛構(gòu)的，是公司在未取得土地使用權(quán)的情況下，通過與關(guān)聯(lián)企業(yè)及其他公司簽訂的未經(jīng)過國家有關(guān)部門批準的合作建房、權(quán)益轉(zhuǎn)讓等無效合同編造的。另外，在財務(wù)報表附注中對于資本公積發(fā)生巨額增加只字不提，沒有任何解釋。后經(jīng)查實，才發(fā)現(xiàn)資本公積的所謂增加是在未取得土地使用權(quán)，未經(jīng)國家有關(guān)部門批準立項和確認情況下，對4個投資項目的資產(chǎn)評估而產(chǎn)生的。顯然，這6.57億資本公積也是虛增的。從表中可見，無論從變動額，還是從變動率看，公司1996年的利81財務(wù)報告分析趙國強教授注冊會計師注冊資產(chǎn)評估師財務(wù)報告分析趙國強教授82目錄第一章財務(wù)報告分析概述基礎(chǔ)知識第二章資產(chǎn)負債表分析第三章利潤表分析會計報表分析第四章現(xiàn)金流量表分析第五章償債能力分析第六章營運能力分析財務(wù)指標分析第七章盈利能力分析第八章企業(yè)發(fā)展能力分析第九章財務(wù)報表附注與其他信息分析其他信息分析第十章財務(wù)報告綜合分析綜合分析第十一章綜合案例分析綜合能力應(yīng)用目錄第一章財務(wù)報告分析概述832013年財務(wù)造假案例勝景山河萬福生科財務(wù)造假新大地山西天能財務(wù)造假2013年財務(wù)造假案例84

課程特點本課程以上市公司真實的“財務(wù)報表”為基礎(chǔ)，圍繞“財務(wù)報表的分析利用”展開。本課程不講報表的編制，以便和財務(wù)會計分清界限，也不講財務(wù)報表以外的分析問題，以便和財務(wù)管理等其他課程分清界限。財務(wù)報告分析作為管理的分析工具可以廣泛用于財務(wù)管理、投資管理和企業(yè)管理，本門課課程的重點是方法和能力的培養(yǎng)，而非各項管理本身。課程特點本課程以上市公司真實85

學習方法本課程綜合性較強，學習前要回顧和復習先導課程（基礎(chǔ)會計、財務(wù)會計和財務(wù)管理）的內(nèi)容，為本課程的學習打下良好的基礎(chǔ)。切忌死記硬背，在基本掌握分析技巧下，靈活運用。注意掌握每一種經(jīng)濟活動對報表指標的影響。既要對書本知識融會貫通，又要注意理論聯(lián)系實際.

學習方法本課程綜合性較強，學86

財務(wù)分析專家看報表財務(wù)報表猶如名貴香水，只能細細品鑒，而不能生吞活剝?！獊啿薄け葼柪虿煌耆脮嫼拓攧?wù)工作的經(jīng)營者，就好比是一個不能得分的球員，工作時礙手礙腳?！_伯特·希金斯財務(wù)分析專家看報表財務(wù)報表猶如名貴香87細致的財務(wù)分析可以使企業(yè)的財務(wù)狀況、發(fā)展動態(tài)和存在問題像細胞在顯微鏡下一樣清晰。通過財務(wù)分析，管理者可以全面、客觀地評價并提高企業(yè)財務(wù)活動的業(yè)績。

——梅內(nèi)茨.羅斯柴爾德大師如是說細致的財務(wù)分析可以使企業(yè)的財務(wù)狀況、發(fā)展動態(tài)和存在問題像細胞88有記者問過巴菲特，選股有什么訣竅？巴菲特說：第一，去學會計，做一個聰明的投資人，而不是一個沖動的投資人。第二，閱讀技巧，只投資于自己看的明白的公司。第三，耐心等待。一個人一生中真正值得投資的股票也就四五只，一旦發(fā)現(xiàn)了，就要大量買入。巴菲特的三板斧有記者問過巴菲特，選股有什么訣竅？巴菲特的三板斧89沃倫·巴菲特的投資經(jīng)驗沃倫·巴菲特是一個傳奇色彩的人，1956年他將100美元投入股市，40年間創(chuàng)造了超過200億美元的財富。如果將巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司32年來的逐年投資績效與美國標準普爾500種股票價格指數(shù)績效相比可以發(fā)現(xiàn)巴菲特有29年擊敗指數(shù)。而只有3年落后指數(shù)。更難能可貴的是，其中5年當美國股市陷入空頭走勢回落之際，巴菲特卻創(chuàng)造了逐年“永不虧損”的記錄。他不僅在投資領(lǐng)域成為無人能比的美國首富，而且成為了美國股市權(quán)威的領(lǐng)袖，被美國著名的基金經(jīng)理人彼得·林奇譽為“歷史上最優(yōu)秀的投資者”，使全球各地的眾多股票投資者都熱衷于巴菲特投資方法和理念。巴菲特總結(jié)了投資有“三要”和“三不要”原則，“三要”是指：要投資把股東利益放在首位的上市公司；要投資資源壟斷型行業(yè)；要投資容易了解、前景看好的公司。“三不要”是指：不要貪婪，不要盲目跟風，不要投機。巴菲特強調(diào)說“成功投資重要因素，取決與企業(yè)的實際價值，和支付一個合理劃算的交易價格。我不在意最近或未來一段時間股市將如何運作”巴菲特投資成功的最重要經(jīng)驗是注重對公司的分析研究，閱讀大量的年刊、季報和各類期刊，了解公司的發(fā)展前景及策略，仔細評估公司的投資價值，把握好入市時機。因此，掌握財務(wù)報告分析的基本方法與技巧，對與財務(wù)報告分析主體顯得尤為重要。沃倫·巴菲特的投資經(jīng)驗沃倫·巴菲特是一個傳奇色彩的90

第一章財務(wù)報告分析概述本章知識點：

財務(wù)報告分析的主體（Who）財務(wù)報告所反映經(jīng)濟活動內(nèi)容及相互關(guān)系(What)財務(wù)報告分析的基本方法（How）

第一章財務(wù)報告分析概述本章知識點：91

第一節(jié)財務(wù)報告分析的意義一、財務(wù)報告分析的含義以企業(yè)基本活動為對象、以財務(wù)報表和其他相關(guān)資料為主要信息來源、以分析和綜合為主要方法的系統(tǒng)認識企業(yè)的過程——過去、現(xiàn)在、末來，為財務(wù)報告分析主體的決策提供依據(jù)。二、財務(wù)報告分析的意義

（一）促使資源有效配置（二）有利于提高企業(yè)經(jīng)營管理水平（三）可以正確評價企業(yè)的過去（四）可以全面反映企業(yè)的現(xiàn)狀（五）可以預(yù)測企業(yè)未來第一節(jié)財務(wù)報告分析的意義一、財務(wù)報告分析的92三、財務(wù)報表分析的演進⒈為貸款銀行服務(wù)的信用分析⒉為投資者服務(wù)的收益分析⒊為經(jīng)營者服務(wù)的管理分析4.現(xiàn)代財務(wù)分析領(lǐng)域的擴展資本市場、企業(yè)重組、績效評價、企業(yè)評估等三、財務(wù)報表分析的演進93四、財務(wù)報表分析的理論體系1.會計分析2.財務(wù)分析3.財務(wù)分析應(yīng)用四、財務(wù)報表分析的理論體系94財務(wù)分析理論體系現(xiàn)金流量表分析會計分析會計分析基礎(chǔ)信息資產(chǎn)負債表分析利潤表分析財務(wù)分析理論體系現(xiàn)金流量表分析會計分析會計分析基礎(chǔ)信息資產(chǎn)負95綜合能力分析財務(wù)分析盈利能力分析營運能力分析償債能力分析增長能力分析綜合能力分析財務(wù)分析盈利能力分析營運能力分析償債能力分析增長96財務(wù)分析與企業(yè)重組財務(wù)分析應(yīng)用財務(wù)分析與業(yè)績評價財務(wù)分析與財務(wù)預(yù)測財務(wù)分析與價值評估財務(wù)分析與證券定價財務(wù)分析與風險防范財務(wù)分析與信用評價財務(wù)分析與企業(yè)重組財務(wù)分析應(yīng)用財務(wù)分析與業(yè)績評價財務(wù)分析與財97

第二節(jié)財務(wù)報告分析的主體和內(nèi)容一、財務(wù)報告分析的主體（Who）財務(wù)報告分析的主體是指“誰”進行財務(wù)報告分析，即企業(yè)的利益關(guān)系人。一般來說，財務(wù)報告分析的主體包括投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者、政府經(jīng)濟管理機構(gòu)以及企業(yè)其他利益關(guān)系人。不同的財務(wù)報告分析主體進行財務(wù)報告分析的目的以及分析的側(cè)重點是不同的。第二節(jié)財務(wù)報告分析的主體和內(nèi)容一、財務(wù)報告98經(jīng)管者政府部門投資者債權(quán)人其他財務(wù)報告分析主體（職工等）（決策、分析）（管理、監(jiān)督）（獲利能力）（償債能力）經(jīng)管者政府部門投資者債權(quán)人其他財務(wù)報告分析主體（99債權(quán)人：我能借錢給這家伙嗎？（已經(jīng)借了）他能償還我的借款嗎？考察：償債能力權(quán)益投資人：我能買這家公司的股票嗎？我是否能控股或兼并公司？考察：獲利能力、發(fā)展能力經(jīng)理：公司的經(jīng)營狀況如何？未來發(fā)展如何？考察：營運能力、發(fā)展能力、現(xiàn)金流量政府部門：企業(yè)經(jīng)營狀況、對地方經(jīng)濟社會的貢獻能力，發(fā)展前景如何？考察：營運能力、發(fā)展能力、社會責任能力其他人士：工作的回報，了解某種特定的信息?？疾欤含F(xiàn)金流量、財務(wù)狀況、運營能力財務(wù)報表想了解什么？權(quán)益投資人：我能買這家公司的股政府部門：企業(yè)經(jīng)營狀況、對地其100投資活動、籌資活動、經(jīng)營活動具體包括：償債能力分析營運能力分析盈利能力分析發(fā)展能力分析綜合財務(wù)分析會計數(shù)字只是結(jié)果，管理活動才是組織創(chuàng)造價值的關(guān)鍵。分析財務(wù)報表不能只看死板的數(shù)字，還有看到產(chǎn)生數(shù)字的管理活動，并分析這些活動可能引導企業(yè)變動的方向。二、財務(wù)報告分析的內(nèi)容(What)體現(xiàn)財務(wù)活動效率

投資活動、籌資活動、經(jīng)營活動二、財務(wù)報告分析的內(nèi)容(What101企業(yè)經(jīng)濟活動內(nèi)容

包括籌資活動、投資活動和經(jīng)營活動。

籌資活動是指籌集企業(yè)投資和經(jīng)營所需要的資金，包括發(fā)行股票和債券、取得借款，以及利用內(nèi)部積累資金等。

籌資活動的結(jié)果，一方面是取得運用現(xiàn)金或非現(xiàn)金資產(chǎn)的權(quán)利，它們反映在資產(chǎn)負債表的左方（資產(chǎn)），另一方面是產(chǎn)生對債權(quán)人和所有者的義務(wù)，它們反映在資產(chǎn)負債表的右方（負債及所有者權(quán)益）。

客體企業(yè)經(jīng)濟活動內(nèi)容客體102

運用資產(chǎn)進行經(jīng)營活動可以取得經(jīng)營收益，它們反映在利潤表的上半部分；履行義務(wù)需要支付利息和分配股利，它們反映在利潤表的下半部分。籌資活動的過程一方面是現(xiàn)金流入企業(yè)，另一方面是向資金提供者回流現(xiàn)金（包括還本、付息和股利），它們反映在現(xiàn)金流量表的第三部分（籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量）。

企業(yè)經(jīng)濟活動內(nèi)容

運用資產(chǎn)進行經(jīng)營活動可以取得經(jīng)103

企業(yè)經(jīng)濟活動內(nèi)容

投資活動是指將所籌集到的資金分配于資產(chǎn)項目，包括購置各種長期資產(chǎn)和流動資產(chǎn)。投資活動制約籌資和經(jīng)營活動。

投資活動的直接結(jié)果是取得非現(xiàn)金資產(chǎn)，它們反映在資產(chǎn)負債表的左方。投資活動的最終結(jié)果是運用資產(chǎn)賺取的收益，它們反映在利潤表上。投資活動的過程，是現(xiàn)金流出企業(yè)（同時非現(xiàn)金資產(chǎn)流入企業(yè)）以及收回投資時現(xiàn)金流入企業(yè)（同時非現(xiàn)金資產(chǎn)流出企業(yè)），它們反映在現(xiàn)金流量表的第二部分（投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量）。企業(yè)經(jīng)濟活動內(nèi)容投資活動是指將所籌集到的資金分配于資產(chǎn)104

企業(yè)經(jīng)濟活動內(nèi)容經(jīng)營活動是運用資產(chǎn)賺取收益的活動，它包括研究與開發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售和人力資源管理等。

經(jīng)營活動的直接后果是取得收入和成本支出，它們反映在利潤表的上半部分。經(jīng)營活動占用的資源是資產(chǎn)，它們反映在資產(chǎn)負債表的左方。經(jīng)營活動會引起現(xiàn)金流動，它們反映在現(xiàn)金流量表的第一部分（經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量企業(yè)經(jīng)濟活動內(nèi)容經(jīng)營活動是運用資產(chǎn)賺取收益的活動，它包括105資產(chǎn)負債表與企業(yè)的基本活動

資產(chǎn)負債表與企業(yè)的基本活動106利潤表與企業(yè)的基本活動

利潤表與企業(yè)的基本活動107現(xiàn)金流量表與企業(yè)的基本活動

現(xiàn)金流量表與企業(yè)的基本活動108第三節(jié)財務(wù)報告分析的依據(jù)和標準

一、財務(wù)報告分析的依據(jù)財務(wù)報表：

資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表、會計報表附注（增加報表信息量真實可靠）其他報告資料：

招股說明書、管理當局的預(yù)測或計劃、新聞發(fā)布稿。審計報告：（報表的可信度）非財務(wù)信息企業(yè)的外部環(huán)境第三節(jié)財務(wù)報告分析的依據(jù)和標準一、財務(wù)報告分析的依據(jù)109第三節(jié)財務(wù)報告分析的依據(jù)和標準

一、財務(wù)報告分析的依據(jù)財務(wù)報表：

資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表、會計報表附注（增加報表信息量真實可靠）其他報告資料：

招股說明書、管理當局的預(yù)測或計劃、新聞發(fā)布稿。審計報告：（報表的可信度）非財務(wù)信息企業(yè)的外部環(huán)境第三節(jié)財務(wù)報告分析的依據(jù)和標準一、財務(wù)報告分析的依據(jù)110海航2012年度報告海航2012年度報告111四張主要財務(wù)報表之間的勾稽關(guān)系所有者權(quán)益變動表四張主要財務(wù)報表之間的勾稽關(guān)系所有者權(quán)益變動表112期初資產(chǎn)負債表貨幣資金（10萬）凈資產(chǎn)（100萬）股本未分配利潤貨幣資金（30萬）凈資產(chǎn)（150萬）股本未分配利潤期末資產(chǎn)負債表利潤表所有者權(quán)益變動表凈利潤（20萬）其他綜合收益（30萬）期末未分配利潤凈利潤（20萬）其他綜合收益期初未分配利潤現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動投資活動籌資活動期初資產(chǎn)負債表貨幣資金（10萬）凈資產(chǎn)（100萬）股本貨幣資113財務(wù)報表勾稽關(guān)系財務(wù)報表勾稽關(guān)系114二、財務(wù)報告分析的標準財務(wù)報告分析的標準就是選擇比較的“參照物”(對象）。

（1）歷史標準：揭示變化的趨勢，亦稱趨勢分析。優(yōu)點：比較可靠/客觀；具有較強的可比性。不足：比較保守；適用范圍較窄。

（2）同業(yè)標準：可以說明企業(yè)在行業(yè)中所處的地位和水平，但要注意可比性問題。

（3）預(yù)算標準：說明預(yù)算(計劃)的完成情況。優(yōu)點：符合戰(zhàn)略及目標管理的要求。不足：外部分析無法利用；預(yù)算的主觀性/未必可靠。——內(nèi)部二、財務(wù)報告分析的標準115東方電子造假財務(wù)指標的行業(yè)分析東方電子曾創(chuàng)造了中國證券市場的數(shù)項“作假之最”：時間寬度最長、造假手段最隱蔽、涉及金額最大。無論手段多么完美，這樣的大造假案總會有些蛛絲馬跡。對1999年和2000年的東方電子會計報表的分析，我們發(fā)現(xiàn)該公司不僅毛利率驚人，其存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也呈現(xiàn)出與眾不同的一面。我們將其相關(guān)數(shù)據(jù)與同行業(yè)或近似行業(yè)的其他上市公司比較：存貨周轉(zhuǎn)率。制造業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率與其產(chǎn)品的生產(chǎn)周期有天然的聯(lián)系，按照東方電子1999年和2000年的會計報表所顯示的的存貨周轉(zhuǎn)率，轉(zhuǎn)換為存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，則其可在1個半月的時間內(nèi)完成從備料到完工交付產(chǎn)品的生產(chǎn)過程。這與其從事大型電力工程開發(fā)的工作周期明顯不相匹配。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。東方電子的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率同樣杰出，1999年一度達到過4次/年（即貨款回收期為3個月）。2000年，同樣從事電力自動化行業(yè)的國電南自和許繼電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均在2次/年以下。而信息產(chǎn)業(yè)的大唐電信則更低，中興通訊的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率雖較高，達到6次/年以上，但其存貨周轉(zhuǎn)率卻不到1。事實上，由于虛擬交易使計算上述指標的主營業(yè)務(wù)收入、成本嚴重摻水，基數(shù)夸大后必然造成這些指標的失常。此時，造假者若維持毛利率指標，則意味著周轉(zhuǎn)率指標膨脹，而保持周轉(zhuǎn)率指標的正常，則將使毛利率大大提高。因此。對于那些盈利能力超強，財務(wù)指標偏離正常軌道的上市公司，緊緊抓住毛利率和周轉(zhuǎn)率指標，是揭開其偽裝的有力武器。東方電子造假財務(wù)指標的行業(yè)分析東方電子曾創(chuàng)造了中國證券市場的116三、財務(wù)報告分析信息資料來源（一）上市公司信息資料網(wǎng)站1.上海證券交易所網(wǎng)站2.深圳證券交易所網(wǎng)站3.中國上市公司咨詢網(wǎng)4.巨潮咨詢網(wǎng)查2001年以來年報5.新浪網(wǎng)查業(yè)績預(yù)告匯總路徑：新浪-財經(jīng)-股票-業(yè)績預(yù)告

6.和訊網(wǎng)7.金融界報刊1.中國證券報2.上海證券報3.證券時報（二）其他網(wǎng)站1.中國注冊會計師網(wǎng)站2.財經(jīng)顧問網(wǎng)，會計人才網(wǎng)3.納稅服務(wù)網(wǎng)4.中國公司治理網(wǎng)5.中國網(wǎng)6.東方財經(jīng)網(wǎng)7.互聯(lián)網(wǎng)周刊8.新浪網(wǎng)財經(jīng)縱橫三、財務(wù)報告分析信息資料來源117（三）政府部門信息資料1.發(fā)改委2.人民銀行3.國家外匯管理局4.稅務(wù)總局5.運輸部6.工業(yè)和信息化部7.農(nóng)業(yè)部8.煤炭工業(yè)網(wǎng)9.紡織經(jīng)濟信息網(wǎng)10.食品藥品監(jiān)督管理局（三）政府部門信息資料118第四節(jié)財務(wù)報告分析程序與方法一、財務(wù)報告分析的程序基本要求知彼知己，了解企業(yè)內(nèi)外環(huán)境，描繪企業(yè)基本輪廓霧里看花，分析企業(yè)財務(wù)指標，找出企業(yè)造假原因庭院深深，探求企業(yè)關(guān)聯(lián)交易，揭露企業(yè)造假根源具體程序確定分析目標

明確分析范圍收集分析資料確定分析標準選擇分析方法做出分析結(jié)論第四節(jié)財務(wù)報告分析程序與方法一、財務(wù)報告分析的程序119財務(wù)報告分析程序與方法霧里看花

花是什么花？霧是什么霧？花值得看嗎？霧有多厚？財務(wù)報告分析程序與方法霧里看花

花是什么花？120經(jīng)營環(huán)境與戰(zhàn)略分析會計分析財務(wù)分析前景分析哈弗框架分析程序經(jīng)營環(huán)境會計分析財務(wù)分析前景分析哈弗框架分析程序121財務(wù)報表基本面分析財務(wù)報表分析方法現(xiàn)場調(diào)查財務(wù)報表的基本分析方法靜態(tài)分析趨勢分析同業(yè)分析財務(wù)數(shù)據(jù)分析財務(wù)指標分析宏觀經(jīng)濟分析行業(yè)現(xiàn)狀分析企業(yè)前景分析財務(wù)報表基本面分析財務(wù)報表分析方法現(xiàn)場調(diào)查財務(wù)報表的基本分析122財務(wù)報表分析會計分析（財務(wù)數(shù)分析）報表項目及結(jié)構(gòu)分析異動財務(wù)數(shù)據(jù)分析尋找分析的重點財務(wù)分析（財務(wù)指標分析）償債、營運、盈利能力分析異動財務(wù)指標分析尋找財務(wù)數(shù)據(jù)或財務(wù)指標發(fā)生異動的原因財務(wù)報表分析會計分析（財務(wù)數(shù)分析）報表項目及結(jié)構(gòu)分析異動財務(wù)123實際控制人分析的重要性實際控制人：是指雖不是上市公司的股東，但通過投資關(guān)系、協(xié)議或者其他安排，能夠?qū)嶋H支配公司行為的人。實際控制人：一般為自然人。我國包括個人；地方國資委；國務(wù)院國資委控股股東：是指占有一個公司股份比例最大者。實際控制人的實力、地位以及資本運作思路，決定著上市公司的最終命運，影響上市公司的未來發(fā)展前景。實際控制人的品行、理念、行為哲學影響企業(yè)經(jīng)濟行為。實際控制人操縱著關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)交易對公司和其他股東利益會造成影響。實際控制人分析的重要性實際控制人：是指雖不是上市公司的股東，124實際控制人分析的重要性案例：21世紀網(wǎng)金融詐騙案董事長為增加業(yè)務(wù)收入，提高高管收入收“保護費”，“有償不聞”

中國的老子在2000多年前就說：大道至簡。如果觀察21世紀的金融市場，可以說：大騙至簡！2014年10月10日，上海市人民檢察院第一分院以涉嫌敲詐勒索、強迫交易、非國家工作人員受賄和對非國家工作人員行賄罪，依法分別對“21世紀網(wǎng)”總裁劉冬、副總編周斌、《理財周報》社發(fā)行人夏日、主編羅光輝、《21世紀經(jīng)濟報道》社湖南負責人夏曉柏等25人批準逮捕。實際控制人分析的重要性125宇通公司與實際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖宇通公司與實際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖126雙匯投資發(fā)展與實際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖雙匯投資發(fā)展與實際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖127海爾公司與實際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖海爾公司與實際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖128股東大會董事會股份公司總裁班子煉、化分（子）公司監(jiān)事會董事會秘書局戰(zhàn)略委員會

審計委員會薪酬與考核委員會化工事業(yè)部油田勘探開發(fā)事業(yè)部油品銷售事業(yè)部煉油事業(yè)部機關(guān)職能部門總裁辦公室法律事務(wù)部發(fā)展計劃部生產(chǎn)經(jīng)營管理部財務(wù)部科技開發(fā)部人事部安全環(huán)保部外事部工程部物資裝備部信息系統(tǒng)管理部審計部監(jiān)察部油田分（子）公司銷售分（子）公司專業(yè)公司研發(fā)單位煉油部分化工部分中國石化組織結(jié)構(gòu)股東大會董事會股份公司總裁班子煉、化監(jiān)事會董事會秘書局戰(zhàn)略委129二、財務(wù)報告分析的方法比較分析法比例分析法趨勢分析法因素分析法二、財務(wù)報告分析的方法130（一）比較分析法比較分析法就是將會計報表中的某些項目或財務(wù)指標與另外的相關(guān)資料相比較，以說明、評價企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績，是一種常用的會計報表分析方法。

差異額=比較指標數(shù)量—被比較指標數(shù)量差異率=差異額/被比較指標數(shù)量×100%

1.會計報表比較分析的形式（1）絕對數(shù)比較分析（2）相對數(shù)比較分析（一）比較分析法131（一）比較分析法比較分析法就是將會計報表中的某些項目或財務(wù)指標與另外的相關(guān)資料相比較，以說明、評價企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績，是一種常用的會計報表分析方法。

差異額=比較指標數(shù)量—被比較指標數(shù)量差異率=差異額/被比較指標數(shù)量×100%

1.會計報表比較分析的形式（1）絕對數(shù)比較分析（2）相對數(shù)比較分析（一）比較分析法132（一）比較分析法比較分析法就是將會計報表中的某些項目或財務(wù)指標與另外的相關(guān)資料相比較，以說明、評價企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績，是一種常用的會計報表分析方法。

差異額=比較指標數(shù)量—被比較指標數(shù)量差異率=差異額/被比較指標數(shù)量×100%

1.會計報表比較分析的形式（1）絕對數(shù)比較分析（2）相對數(shù)比較分析（一）比較分析法1332.會計報表比較分析的方法水平分析法（橫向比較法）變動額=報表某項目分析期金額－報表同項目基期金額注：在計算變動率時，當報表某項目基期金額為負數(shù)時，在計算變動率時應(yīng)將分母指標項目以正數(shù)表示。2.會計報表比較分析的方法134

W公司資產(chǎn)負債表水平分析比較表單位：元從表可以看出，該企業(yè)資產(chǎn)總額本年比上年增加60萬元，增長了25%，其主要原因是流動負債增加了34萬元，增長了212.5%所引起的，同時所有者權(quán)益增加31萬元，這是資產(chǎn)總額增長的又一個原因。從總體來看,該企業(yè)在權(quán)益總額增加的前提下，流動資產(chǎn)和長期負債，不是相應(yīng)增加，而是大幅減少，而且，流動負債和非流動資產(chǎn)增長過快，具體原因應(yīng)結(jié)合其他資料做進一步詳細地分析。W公司資產(chǎn)負債表水平分析比較表單位：元從1352.會計報表比較分析的方法垂直分析法（縱向向比較法）這種僅有百分比而不表示金額的會計報表稱為共同比會計報表，它是垂直分析的一種重要形式。資產(chǎn)負債表的共同比報表通常以資產(chǎn)總額為基數(shù)，利潤表的共同比報表通常以營業(yè)收入總額為基數(shù)。2.會計報表比較分析的方法136W公司資產(chǎn)負債表垂直分析比較單位：元從表可以看出，本年該企業(yè)資產(chǎn)總額中流動資產(chǎn)由上年的22.92%下降到16.67%；而非流動資產(chǎn)則由77.08%上升到83.33%；負債總額中流動負債由上年的6.67%上升到16.67%，相應(yīng)的長期負債由上年的23.33%下降到17%；同時所有者權(quán)益由上年的70%下降到66.33%。通過比較資產(chǎn)負債表的垂直分析，也可以看出該企業(yè)的負債規(guī)模及債權(quán)人權(quán)益的保障程度和所有者權(quán)益的穩(wěn)健程度的變化情況。W公司資產(chǎn)負債表垂直分析比較單位：元從表可1373.應(yīng)用比較分析法應(yīng)注意的問題

（1）指標內(nèi)容、范圍和計算方法的一致性。

（2）會計計量標準、會計政策和會計處理方法的一致性。（3）時間單位和長度的一致性。（3）企業(yè)類型、經(jīng)營規(guī)模和財務(wù)規(guī)模以及目標大體一致。3.應(yīng)用比較分析法應(yīng)注意的問題138（二）比率分析法比率分析法是是用倍數(shù)或比例表示的分數(shù)式，是相對數(shù)，排除了規(guī)模的影響，使不同對象建立起可比性——是最為常用的比較分析。相關(guān)比率結(jié)構(gòu)比率效率比率遵循以下兩個原則:財務(wù)比率的分子和分母必須來自同一個企業(yè)的同一個期間的財務(wù)報表,但不一定來自同一張報表；財務(wù)比率的分子與分母之間必須有著一定的邏輯聯(lián)系(如因果關(guān)系),從而保證所計算的財務(wù)比率能夠說明一定的問題,即比率應(yīng)具有財務(wù)意義。（二）比率分析法139（二）比率分析法財務(wù)比率分析所應(yīng)用的財務(wù)比率通常可歸納為以下六類:短期償債能力比率或流動性比率,用來衡量公司償還流動負債能力的財務(wù)比率。長期償債能力比率或長期財務(wù)安全性比率,用來衡量企業(yè)長期資金提供者的保障程度亦即公司長期償債能力的財務(wù)比率。

（二）比率分析法140資產(chǎn)運用效率比率亦即營運能力比率，衡量資產(chǎn)運用的有效性和充分性。

獲利能力比率,用來衡量企業(yè)的總體盈利能力的財務(wù)比率。

投資者特別關(guān)注的財務(wù)比率,用來衡量公司為投資者所作貢獻或者是投資者從公司中獲得的利益的財務(wù)比率。

與現(xiàn)金流量表相關(guān)的財務(wù)比率,用來衡量公司現(xiàn)金流量狀況的財務(wù)比率。

資產(chǎn)運用效率比率亦即營運能力比率，衡量資產(chǎn)運用的有效性和充分141（三）趨勢分析法趨勢分析是將連續(xù)數(shù)期的會計報表中某些項目或指標進行比較，計算前后期的增減方向和幅度，并形成一系列具有比較性的百分比（趨勢百分比），以預(yù)測企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果的變動趨勢的一種分析方法。

1、趨勢分析法的種類

（1）定比。計算公式為：

定基百分比=分析期數(shù)額/基期數(shù)額×100%（2）環(huán)比。計算公式為：

環(huán)比百分比=本期數(shù)額/上期數(shù)額×100%（三）趨勢分析法142（三）趨勢分析法趨勢分析是將連續(xù)數(shù)期的會計報表中某些項目或指標進行比較，計算前后期的增減方向和幅度，并形成一系列具有比較性的百分比（趨勢百分比），以預(yù)測企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果的變動趨勢的一種分析方法。

1、趨勢分析法的種類

（1）定比。計算公式為：

定基百分比=分析期數(shù)額/基期數(shù)額×100%（2）環(huán)比。計算公式為：

環(huán)比百分比=本期數(shù)額/上期數(shù)額×100%（三）趨勢分析法143

趨勢分析法運用舉例

某企業(yè)2009-2012年間有關(guān)項目的趨勢變動情況如下:

2009201020112012

銷售收入100110.8119.0157.7

其中:黃酒銷售100111.3119.8162.8

銷貨成本100111.9118.4155.9

經(jīng)營及管理費用100112.5130.7176.1

凈收益100116.0131.6164.3

黃酒銷售桶數(shù)100105.2109.4132.2趨勢分析法運用舉例144

該企業(yè)財務(wù)狀況