財(cái)務(wù)分析(第四版)第8章盈利能力分析課件

財(cái)務(wù)分析(第四版）張先治主編

國(guó)家級(jí)精品課程教材

普通高等教育“十五”國(guó)家級(jí)規(guī)劃教材

高等院校本科財(cái)務(wù)管理專業(yè)教材新系東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社財(cái)務(wù)分析(第四版）

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普通高等教育“十第8章盈利能力分析8.1盈利能力分析的內(nèi)涵8.2資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析8.3資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析8.4商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析8.5上市公司盈利能力分析第8章盈利能力分析8.1盈利能力分析的內(nèi)涵28.1企業(yè)盈利能力分析的內(nèi)涵1）盈利能力分析的目的2）盈利能力分析的內(nèi)容8.1企業(yè)盈利能力分析的內(nèi)涵1）盈利能力分析的目的31）盈利能力分析的目的盈利能力通常是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力。進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析的目的具體表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：（１）利用盈利能力的有關(guān)指標(biāo)反映和衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。（２）通過盈利能力分析發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問題。1）盈利能力分析的目的盈利能力通常是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利4對(duì)于債權(quán)人來(lái)講，利潤(rùn)是企業(yè)償債的重要來(lái)源，特別是對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)而言。盈利能力的強(qiáng)弱直接影響企業(yè)的償債能力。企業(yè)舉債時(shí)，債權(quán)人勢(shì)必審查企業(yè)的償債能力，而償債能力的強(qiáng)弱最終取決于企業(yè)的盈利能力。因此，分析企業(yè)的盈利能力對(duì)債權(quán)人也是非常重要的。對(duì)于債權(quán)人來(lái)講，利潤(rùn)是企業(yè)償債的重要來(lái)源，特別是對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)而5對(duì)于股東（投資人）而言，企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱更是至關(guān)重要的。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，股東往往會(huì)認(rèn)為企業(yè)的盈利能力比財(cái)務(wù)狀況、營(yíng)運(yùn)能力更重要。股東們的直接目的就是獲得更多的利潤(rùn)，因?yàn)閷?duì)于信用相同或相近的幾個(gè)企業(yè)，人們總是將資金投向盈利能力強(qiáng)的企業(yè)。股東們關(guān)心企業(yè)賺取利潤(rùn)的多少并重視對(duì)利潤(rùn)率的分析，是因?yàn)樗麄兊墓上⑴c企業(yè)的盈利能力是緊密相關(guān)的；此外，企業(yè)盈利能力增加還會(huì)使股票價(jià)格上升，從而使股東們獲得資本收益。對(duì)于股東（投資人）而言，企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱更是至關(guān)重要的。在62）盈利能力分析基礎(chǔ)（1）資本經(jīng)營(yíng)及其盈利能力資本經(jīng)營(yíng)是與資本經(jīng)營(yíng)型的企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式緊密相連的。所謂資本經(jīng)營(yíng)型，其特點(diǎn)是圍繞資本保值增值進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，把資本收益作為管理的核心，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、商品經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)都服從于資本經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。資本經(jīng)營(yíng)型企業(yè)的管理目標(biāo)是資本保值與增值或追求資本盈利能力最大化。因此，資本經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵是指企業(yè)以資本為基礎(chǔ)，通過優(yōu)化配置來(lái)提高資本經(jīng)營(yíng)效益的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其活動(dòng)領(lǐng)域包括資本流動(dòng)、收購(gòu)、重組、參股和控股等能實(shí)現(xiàn)資本增值的領(lǐng)域，從而使企業(yè)以一定的資本投入，取得盡可能多的資本收益。2）盈利能力分析基礎(chǔ)（1）資本經(jīng)營(yíng)及其盈利能力7（2）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及其盈利能力資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型的企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式緊密相連的。所謂資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型，其基本特點(diǎn)是把資產(chǎn)作為企業(yè)資源投入，并圍繞資產(chǎn)的配置、重組、使用等進(jìn)行管理。在資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況下，產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)或商品經(jīng)營(yíng)要以資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為基礎(chǔ)，即圍繞資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行商品經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)。資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型企業(yè)的管理目標(biāo)是追求資產(chǎn)的增值和資產(chǎn)盈利能力的最大化。因此，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基本內(nèi)涵是合理配置與使用資產(chǎn)，以一定的資產(chǎn)投入，取得盡可能多的收益。（2）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及其盈利能力8（3）商品經(jīng)營(yíng)及其盈利能力商品經(jīng)營(yíng)是與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型的企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式緊密相連的。所謂生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型，其基本的特點(diǎn)是圍繞產(chǎn)品生產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理,包括供應(yīng)、生產(chǎn)和銷售各環(huán)節(jié)的管理及相應(yīng)的籌資與投資管理。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型企業(yè)管理的目標(biāo)是追求供產(chǎn)銷的銜接及商品的盈利性。因此，商品經(jīng)營(yíng)的基本內(nèi)涵是企業(yè)以市場(chǎng)為導(dǎo)向,組織供產(chǎn)銷活動(dòng),以一定的人力、物力消耗生產(chǎn)與銷售盡可能多的社會(huì)需要的商品。（3）商品經(jīng)營(yíng)及其盈利能力9商品經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)是既相互聯(lián)系，又有所區(qū)別的。第一，產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)是商品經(jīng)營(yíng)的一個(gè)環(huán)節(jié)，且是一個(gè)最基本的環(huán)節(jié)，商品經(jīng)營(yíng)是產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)的擴(kuò)展。第二，產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)主要側(cè)重于產(chǎn)品實(shí)物經(jīng)營(yíng)，而不強(qiáng)調(diào)投入品與產(chǎn)出品的價(jià)格；商品經(jīng)營(yíng)不僅重視產(chǎn)品實(shí)物經(jīng)營(yíng)，而且強(qiáng)調(diào)價(jià)值經(jīng)營(yíng)，即考慮投入品與產(chǎn)出品的價(jià)格。第三，商品經(jīng)營(yíng)目標(biāo)比產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)目標(biāo)更綜合。商品經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)是既相互聯(lián)系，又有所區(qū)別的。103）盈利能力分析的內(nèi)容（1）資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析（2）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析（3）商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析（4）上市公司盈利能力分析3）盈利能力分析的內(nèi)容（1）資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析118.2資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析1)資本經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)2)資本經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析

8.2資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析1)資本經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)121）資本經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)資本經(jīng)營(yíng)盈利能力是指企業(yè)的所有者通過投入資本經(jīng)營(yíng)取得利潤(rùn)的能力。凈資產(chǎn)收益率，即企業(yè)本期凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)的比率，其計(jì)算公式是：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)平均凈資產(chǎn)×100％1）資本經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)資本經(jīng)營(yíng)盈利能力是指企業(yè)的所有13凈資產(chǎn)收益率是反映盈利能力的核心指標(biāo)。因?yàn)槠髽I(yè)的根本目標(biāo)是所有者權(quán)益或股東價(jià)值最大化，而凈資產(chǎn)收益率既可直接反映資本的增值能力，又影響著企業(yè)股東價(jià)值的大小。該指標(biāo)越高，反映盈利能力越好。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)通?？捎蒙鐣?huì)平均利潤(rùn)率、行業(yè)平均利潤(rùn)率或資本成本率等。凈資產(chǎn)收益率是反映盈利能力的核心指標(biāo)。因?yàn)槠髽I(yè)的根本目標(biāo)是所142）資本經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析（１）影響資本經(jīng)營(yíng)盈利能力的因素①總資產(chǎn)報(bào)酬率。②負(fù)債利息率。③資本結(jié)構(gòu)或負(fù)債與所有者權(quán)益之比。④所得稅稅率。2）資本經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析（１）影響資本經(jīng)營(yíng)盈利能力的因素15

凈資總資總資負(fù)債負(fù)債產(chǎn)收＝【產(chǎn)報(bào)＋（產(chǎn)報(bào)－利息）×───】×（１－所得稅稅率）益率酬率酬率率凈資產(chǎn)影響因素影響因素16（２）資本經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析明確了凈資產(chǎn)收益率與其影響因素之間的關(guān)系后,運(yùn)用連環(huán)替代法或差額計(jì)算法,可分析各因素變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響。（２）資本經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析明確了凈資產(chǎn)收益率與其影響因素178.3

資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析1）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)2）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析8.3資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析1）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)181）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力是指企業(yè)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)產(chǎn)生利潤(rùn)的能力。總資產(chǎn)報(bào)酬率，即息稅前利潤(rùn)與平均總資產(chǎn)之間的比率。運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的資料，可計(jì)算總資產(chǎn)報(bào)酬率，計(jì)算公式為：總資產(chǎn)報(bào)酬率=利潤(rùn)總額+利息支出平均總資產(chǎn)×100％平均總資產(chǎn)=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）÷21）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力是指企業(yè)運(yùn)營(yíng)資19總資產(chǎn)報(bào)酬率高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用效率好，也意味著企業(yè)的資產(chǎn)盈利能力強(qiáng)，所以這個(gè)比率越高越好。評(píng)價(jià)總資產(chǎn)報(bào)酬率時(shí)，需要與企業(yè)前期的比率、同行業(yè)其他企業(yè)的這一比率等進(jìn)行比較，并進(jìn)一步找出影響該指標(biāo)的不利因素，以利于企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用效率好，也意味著企業(yè)的資產(chǎn)202）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析（１）影響資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力的因素根據(jù)總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容，可將其作如下分解：總資產(chǎn)報(bào)酬率=營(yíng)業(yè)收入平均總資產(chǎn)×利潤(rùn)總額+利息支出營(yíng)業(yè)收入×100％=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售息稅前利潤(rùn)率2）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析（１）影響資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力的因素21可見，影響總資產(chǎn)報(bào)酬率的因素有兩個(gè)：一是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，該指標(biāo)作為反映企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)能力的指標(biāo)，可用于說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用效率，是企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效果的直接體現(xiàn)；二是銷售息稅前利潤(rùn)率，該指標(biāo)反映了企業(yè)商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的盈利能力，產(chǎn)品盈利能力越強(qiáng)，銷售息稅前利潤(rùn)率越高?？梢?，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力受商品經(jīng)營(yíng)盈利能力和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率兩方面影響?？梢姡绊懣傎Y產(chǎn)報(bào)酬率的因素有兩個(gè)：22（２）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析在上述總資產(chǎn)報(bào)酬率因素分解式的基礎(chǔ)上，運(yùn)用連環(huán)替代法或差額計(jì)算法來(lái)分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售息稅前利潤(rùn)率變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響。（２）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析238.4商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析1）商品經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)2

）產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)因素分析３）商品經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析8.4商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析1）商品經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指241）商品經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)商品經(jīng)營(yíng)是相對(duì)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本經(jīng)營(yíng)而言的。商品經(jīng)營(yíng)盈利能力不考慮企業(yè)的籌資或投資問題，只研究利潤(rùn)與收入或成本之間的比率關(guān)系。因此，反映商品經(jīng)營(yíng)盈利能力的指標(biāo)可分為兩類：一類是各種利潤(rùn)額與收入之間的比率，統(tǒng)稱收入利潤(rùn)率；另一類是各種利潤(rùn)額與成本之間的比率，統(tǒng)稱成本利潤(rùn)率。1）商品經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)商品經(jīng)營(yíng)是相對(duì)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本經(jīng)25（１）收入利潤(rùn)率分析①營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率，指營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入之間的比率。②營(yíng)業(yè)收入毛利率，指營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本的差額與營(yíng)業(yè)收入之間的比率。③總收入利潤(rùn)率，指利潤(rùn)總額與企業(yè)總收入之間的比率，企業(yè)總收入包括營(yíng)業(yè)收入、投資收益和營(yíng)業(yè)外收入。④銷售凈利潤(rùn)率，指凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入之間的比率。⑤銷售息稅前利潤(rùn)率，指息稅前利潤(rùn)與企業(yè)營(yíng)業(yè)收入之間的比率，息稅前利潤(rùn)指利潤(rùn)總額與利息支出之和。（１）收入利潤(rùn)率分析26（２）成本利潤(rùn)率分析①營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率，指產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與產(chǎn)品營(yíng)業(yè)成本之間的比率。其計(jì)算公式是：營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)成本×100%②營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率，指營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)費(fèi)用總額的比率。其計(jì)算公式是：營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用×100%（２）成本利潤(rùn)率分析27③全部成本費(fèi)用利潤(rùn)率。A全部成本費(fèi)用總利潤(rùn)率的計(jì)算公式是:全部成本費(fèi)用總利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額營(yíng)業(yè)費(fèi)用+營(yíng)業(yè)外支出×100%B全部成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率的計(jì)算公式是:全部成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用+營(yíng)業(yè)外支出×100%③全部成本費(fèi)用利潤(rùn)率。28成本利潤(rùn)率也是正指標(biāo)，即指標(biāo)值越高越好。分析評(píng)價(jià)時(shí)，可將各指標(biāo)實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行對(duì)比。標(biāo)準(zhǔn)值可根據(jù)分析的目的與管理要求確定。成本利潤(rùn)率也是正指標(biāo)，即指標(biāo)值越高越好。分析評(píng)價(jià)時(shí)，可將各指292）產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)因素分析（１）影響產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的因素影響產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)最基本的因素，可從它的計(jì)算公式中找出，即：產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=∑［產(chǎn)品銷售量×（產(chǎn)品單價(jià)-單位營(yíng)業(yè)成本）］2）產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)因素分析（１）影響產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的因素30（２）產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)因素分析方法①銷售量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析銷售量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響，可用下式計(jì)算：銷售量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)基期數(shù)×（產(chǎn)品銷售量完成率-１）其中：產(chǎn)品銷售量完成率的計(jì)算公式是：產(chǎn)品銷售量完成率=∑［產(chǎn)品實(shí)際銷售量×基期單價(jià)（或單位成本）］∑［產(chǎn)品基期銷售量×基期單價(jià)（或單位成本）］×100%（２）產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)因素分析方法31②銷售品種構(gòu)成變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析第一種方法：品種構(gòu)成變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=∑產(chǎn)品實(shí)際銷售量×產(chǎn)品基期單位利潤(rùn)-基期產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)×產(chǎn)品銷售量完成率第二種方法:品種構(gòu)成變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=∑∑產(chǎn)品實(shí)際銷售量×產(chǎn)品基期單價(jià)×實(shí)際品種構(gòu)成-基期品種構(gòu)成×基期銷售利潤(rùn)率②銷售品種構(gòu)成變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析32第三種方法：品種構(gòu)成變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=∑∑產(chǎn)品實(shí)際銷售量×產(chǎn)品基期單價(jià)×實(shí)際品種構(gòu)成-基期品種構(gòu)成×基期銷售利潤(rùn)率-基期綜合銷售利潤(rùn)率第四種方法：品種構(gòu)成變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=實(shí)際產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-基期產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-其他各因素變動(dòng)對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響第三種方法：33③銷售價(jià)格變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析價(jià)格變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響一般可用下式計(jì)算：價(jià)格變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=∑［產(chǎn)品實(shí)際銷售量×（實(shí)際銷售價(jià)格-基期銷售價(jià)格）］③銷售價(jià)格變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析34但是，如果屬于等級(jí)品的價(jià)格變動(dòng)，則應(yīng)按下式進(jìn)行計(jì)算：價(jià)格變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=等級(jí)產(chǎn)品實(shí)際銷售量×（實(shí)際等級(jí)實(shí)際平均單價(jià)-實(shí)際等級(jí)基期平均單價(jià)）其中：實(shí)際等級(jí)實(shí)際平均單價(jià)=∑（各等級(jí)實(shí)際銷售量×該等級(jí)實(shí)際單價(jià)）各等級(jí)實(shí)際銷售量之和實(shí)際等級(jí)基期平均單價(jià)=∑（各等級(jí)實(shí)際銷售量×該等級(jí)基期單價(jià)）各等級(jí)實(shí)際銷售量之和但是，如果屬于等級(jí)品的價(jià)格變動(dòng)，則應(yīng)按下式進(jìn)行計(jì)算：35④等級(jí)構(gòu)成變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析確定等級(jí)品質(zhì)量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響，可用下式計(jì)算：質(zhì)量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=∑［等級(jí)產(chǎn)品實(shí)際銷售量×（實(shí)際等級(jí)基期平均單價(jià)-基期等級(jí)基期平均單價(jià)）］其中：基期等級(jí)基期平均單價(jià)=∑（各等級(jí)基期銷售量×該等級(jí)基期單價(jià)）各等級(jí)基期銷售量之和④等級(jí)構(gòu)成變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析36⑤營(yíng)業(yè)成本變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析計(jì)算成本變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)影響的公式是：成本變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=∑［產(chǎn)品實(shí)際銷售量×（單位產(chǎn)品基期成本-單位產(chǎn)品實(shí)際成本）］⑤營(yíng)業(yè)成本變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析37⑥稅率變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析消費(fèi)稅稅率變動(dòng)對(duì)產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)影響的計(jì)算公式是：消費(fèi)稅稅率變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=∑［產(chǎn)品實(shí)際銷售額×（基期消費(fèi)稅稅率-實(shí)際消費(fèi)稅稅率）］⑥稅率變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析38如果企業(yè)實(shí)行從量定額法計(jì)算消費(fèi)稅稅額，則單位消費(fèi)稅稅額變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)影響的計(jì)算公式是：消費(fèi)稅稅額變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=∑產(chǎn)品實(shí)際銷售量×單位產(chǎn)品基期消費(fèi)稅稅額-單位產(chǎn)品實(shí)際消費(fèi)稅稅額在實(shí)行從價(jià)定率計(jì)稅時(shí)，前述價(jià)格和質(zhì)量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)影響的計(jì)算公式后都應(yīng)乘以（１-基期消費(fèi)稅稅率）。如果企業(yè)實(shí)行從量定額法計(jì)算消費(fèi)稅稅額，則單位消費(fèi)稅稅額變動(dòng)對(duì)39（３）產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)完成情況評(píng)價(jià)①分清影響產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的有利因素與不利因素。②分清影響產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的主觀因素與客觀因素。③分清生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的成績(jī)與問題。（３）產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)完成情況評(píng)價(jià)40３）商品經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析（１）營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率分析①品種構(gòu)成變動(dòng)的影響分析如果成本利潤(rùn)率高的產(chǎn)品實(shí)際銷售比重較基期提高，就會(huì)使成本利潤(rùn)率上升；反之，則會(huì)使成本利潤(rùn)率下降。品種構(gòu)成變動(dòng)對(duì)營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率影響的計(jì)算公式是：品種構(gòu)成變動(dòng)的影響=各產(chǎn)品實(shí)際銷售量×基期單位利潤(rùn)各產(chǎn)品實(shí)際銷售量×基期單位營(yíng)業(yè)成本×１００％-基期營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率３）商品經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析（１）營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率分析41②產(chǎn)品銷售價(jià)格變動(dòng)的影響分析銷售價(jià)格變動(dòng)對(duì)營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響，是在實(shí)際銷售量的基礎(chǔ)上計(jì)算的。確定銷售價(jià)格對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)影響的公式是：價(jià)格變動(dòng)對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響=∑價(jià)格變動(dòng)的各種產(chǎn)品實(shí)際銷售量×各該產(chǎn)品的實(shí)際單價(jià)-各該產(chǎn)品的基期單價(jià)第二步計(jì)算價(jià)格變動(dòng)對(duì)成本利潤(rùn)率的影響，計(jì)算公式是：價(jià)格變動(dòng)的影響=價(jià)格變動(dòng)對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)影響數(shù)∑（產(chǎn)品實(shí)際銷售量×基期單位成本）×１００％②產(chǎn)品銷售價(jià)格變動(dòng)的影響分析42③產(chǎn)品營(yíng)業(yè)成本變動(dòng)的影響降低成本是提高營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率的重要因素。成本越低，成本利潤(rùn)率就越高；相反，成本提高，成本利潤(rùn)率就下降。成本變動(dòng)對(duì)成本利潤(rùn)率影響的計(jì)算公式是：成本變動(dòng)的影響=實(shí)際營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率-∑各產(chǎn)品實(shí)際銷售量×基期單位營(yíng)業(yè)利潤(rùn)±價(jià)格變動(dòng)對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)影響數(shù)∑（產(chǎn)品實(shí)際銷售量×基期單位成本）×１００％③產(chǎn)品營(yíng)業(yè)成本變動(dòng)的影響43（２）營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率分析這一指標(biāo)根據(jù)其內(nèi)容和內(nèi)在聯(lián)系可作如下分解：營(yíng)業(yè)費(fèi)用（ＢＰＲ）利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)毛利+投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)收益-期間費(fèi)用營(yíng)業(yè)成本+營(yíng)業(yè)稅費(fèi)+期間費(fèi)用+資產(chǎn)減值損失×１００％=營(yíng)業(yè)毛利+投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)收益-銷售費(fèi)用（ＳＥ）-管理費(fèi)用（ＡＥ）-財(cái)務(wù)費(fèi)用（ＦＥ）營(yíng)業(yè)成本+營(yíng)業(yè)稅費(fèi)+資產(chǎn)減值損失+ＳＥ+ＡＥ+ＦＥ×１００％（２）營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率分析44（３）全部成本費(fèi)用總利潤(rùn)率分析這一指標(biāo)根據(jù)其內(nèi)容和內(nèi)在聯(lián)系可作如下分解：全部成本費(fèi)用（ＴＲＲ）總利潤(rùn)率=ＳＰ+ＯＰ-ＳＥ-ＡＥ-ＦＥ+ＩＰ+ＮＯＲ-ＮＯＥＳＣ+ＳＥ+ＡＥ+ＦＥ×100%式中：ＩＰ代表投資收益；ＮＯＲ代表營(yíng)業(yè)外收入。（３）全部成本費(fèi)用總利潤(rùn)率分析458.5上市公司盈利能力分析

1）每股收益分析2）普通股權(quán)益報(bào)酬率分析3）股利發(fā)放率分析4）價(jià)格與收益比率分析8.5上市公司盈利能力分析461）每股收益分析（１）每股收益的內(nèi)涵與計(jì)算每股收益是指凈利潤(rùn)扣除優(yōu)先股股利后的余額與發(fā)行在外的普通股的平均股數(shù)之比，它反映了每股發(fā)行在外的普通股所能分?jǐn)偟降膬羰找骖~。其計(jì)算公式是：每股收益=凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)（流通股股數(shù)）1）每股收益分析（１）每股收益的內(nèi)涵與計(jì)算47（２）每股收益因素分析依據(jù)每股收益的影響因素，對(duì)每股收益指標(biāo)作如下分解：每股收益=凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利流通股股數(shù)=普通股權(quán)益流通股股數(shù)×凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利普通股權(quán)益=每股賬面價(jià)值×普通股權(quán)益報(bào)酬率（２）每股收益因素分析482）普通股權(quán)益報(bào)酬率分析普通股權(quán)益報(bào)酬率是指凈利潤(rùn)扣除應(yīng)發(fā)放的優(yōu)先股股利后的余額與普通股權(quán)益之比。其計(jì)算公式是：普通股權(quán)益報(bào)酬率=凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利普通股權(quán)益平均額×100%2）普通股權(quán)益報(bào)酬率分析普通股權(quán)益報(bào)酬率是指凈利潤(rùn)扣除應(yīng)發(fā)放493）股利發(fā)放率分析其計(jì)算公式是：股利發(fā)放率=每股股利每股收益×100％為了進(jìn)一步分析股利發(fā)放率變動(dòng)的原因，可按下式進(jìn)行分解：股利發(fā)放率=每股股利每股收益×100％=每股市價(jià)每股收益×每股股利每股市價(jià)×100％=價(jià)格與收益比率×股利報(bào)償率3）股利發(fā)放率分析其計(jì)算公式是：504）價(jià)格與收益比率分析價(jià)格與收益比率，亦稱市盈率，反映普通股的市場(chǎng)價(jià)格與當(dāng)期每股收益之間的關(guān)系，可用來(lái)判斷企業(yè)股票與其他企業(yè)股票相比其潛在的價(jià)值。其計(jì)算公式是：價(jià)格與收益比率=每股市價(jià)÷每股收益4）價(jià)格與收益比率分析價(jià)格與收益比率，亦稱市盈率，反映普通股51一般情況下，發(fā)展前景較好的企業(yè)通常都有較高的價(jià)格與收益比率，發(fā)展前景不佳的企業(yè)，這個(gè)比率較低。但是必須注意，當(dāng)全部資產(chǎn)利潤(rùn)率很低或企業(yè)發(fā)生虧損時(shí)，每股收益可能為零或負(fù)數(shù)，因此價(jià)格與收益比率很高。在這一特殊情況下，僅僅利用這一指標(biāo)來(lái)分析企業(yè)的盈利能力，常常會(huì)錯(cuò)誤地估計(jì)企業(yè)的發(fā)展前景，所以還必須結(jié)合其他指標(biāo)，予以綜合考慮。一般情況下，發(fā)展前景較好的企業(yè)通常都有較高的價(jià)格與收益比率，52本章結(jié)束本章結(jié)束53財(cái)務(wù)分析(第四版）張先治主編

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高等院校本科財(cái)務(wù)管理專業(yè)教材新系東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社財(cái)務(wù)分析(第四版）

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普通高等教育“十第8章盈利能力分析8.1盈利能力分析的內(nèi)涵8.2資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析8.3資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析8.4商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析8.5上市公司盈利能力分析第8章盈利能力分析8.1盈利能力分析的內(nèi)涵558.1企業(yè)盈利能力分析的內(nèi)涵1）盈利能力分析的目的2）盈利能力分析的內(nèi)容8.1企業(yè)盈利能力分析的內(nèi)涵1）盈利能力分析的目的561）盈利能力分析的目的盈利能力通常是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力。進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析的目的具體表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：（１）利用盈利能力的有關(guān)指標(biāo)反映和衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。（２）通過盈利能力分析發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問題。1）盈利能力分析的目的盈利能力通常是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利57對(duì)于債權(quán)人來(lái)講，利潤(rùn)是企業(yè)償債的重要來(lái)源，特別是對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)而言。盈利能力的強(qiáng)弱直接影響企業(yè)的償債能力。企業(yè)舉債時(shí)，債權(quán)人勢(shì)必審查企業(yè)的償債能力，而償債能力的強(qiáng)弱最終取決于企業(yè)的盈利能力。因此，分析企業(yè)的盈利能力對(duì)債權(quán)人也是非常重要的。對(duì)于債權(quán)人來(lái)講，利潤(rùn)是企業(yè)償債的重要來(lái)源，特別是對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)而58對(duì)于股東（投資人）而言，企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱更是至關(guān)重要的。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，股東往往會(huì)認(rèn)為企業(yè)的盈利能力比財(cái)務(wù)狀況、營(yíng)運(yùn)能力更重要。股東們的直接目的就是獲得更多的利潤(rùn)，因?yàn)閷?duì)于信用相同或相近的幾個(gè)企業(yè)，人們總是將資金投向盈利能力強(qiáng)的企業(yè)。股東們關(guān)心企業(yè)賺取利潤(rùn)的多少并重視對(duì)利潤(rùn)率的分析，是因?yàn)樗麄兊墓上⑴c企業(yè)的盈利能力是緊密相關(guān)的；此外，企業(yè)盈利能力增加還會(huì)使股票價(jià)格上升，從而使股東們獲得資本收益。對(duì)于股東（投資人）而言，企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱更是至關(guān)重要的。在592）盈利能力分析基礎(chǔ)（1）資本經(jīng)營(yíng)及其盈利能力資本經(jīng)營(yíng)是與資本經(jīng)營(yíng)型的企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式緊密相連的。所謂資本經(jīng)營(yíng)型，其特點(diǎn)是圍繞資本保值增值進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，把資本收益作為管理的核心，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、商品經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)都服從于資本經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。資本經(jīng)營(yíng)型企業(yè)的管理目標(biāo)是資本保值與增值或追求資本盈利能力最大化。因此，資本經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵是指企業(yè)以資本為基礎(chǔ)，通過優(yōu)化配置來(lái)提高資本經(jīng)營(yíng)效益的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其活動(dòng)領(lǐng)域包括資本流動(dòng)、收購(gòu)、重組、參股和控股等能實(shí)現(xiàn)資本增值的領(lǐng)域，從而使企業(yè)以一定的資本投入，取得盡可能多的資本收益。2）盈利能力分析基礎(chǔ)（1）資本經(jīng)營(yíng)及其盈利能力60（2）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及其盈利能力資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型的企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式緊密相連的。所謂資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型，其基本特點(diǎn)是把資產(chǎn)作為企業(yè)資源投入，并圍繞資產(chǎn)的配置、重組、使用等進(jìn)行管理。在資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況下，產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)或商品經(jīng)營(yíng)要以資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為基礎(chǔ)，即圍繞資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行商品經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)。資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型企業(yè)的管理目標(biāo)是追求資產(chǎn)的增值和資產(chǎn)盈利能力的最大化。因此，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基本內(nèi)涵是合理配置與使用資產(chǎn)，以一定的資產(chǎn)投入，取得盡可能多的收益。（2）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及其盈利能力61（3）商品經(jīng)營(yíng)及其盈利能力商品經(jīng)營(yíng)是與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型的企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式緊密相連的。所謂生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型，其基本的特點(diǎn)是圍繞產(chǎn)品生產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理,包括供應(yīng)、生產(chǎn)和銷售各環(huán)節(jié)的管理及相應(yīng)的籌資與投資管理。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型企業(yè)管理的目標(biāo)是追求供產(chǎn)銷的銜接及商品的盈利性。因此，商品經(jīng)營(yíng)的基本內(nèi)涵是企業(yè)以市場(chǎng)為導(dǎo)向,組織供產(chǎn)銷活動(dòng),以一定的人力、物力消耗生產(chǎn)與銷售盡可能多的社會(huì)需要的商品。（3）商品經(jīng)營(yíng)及其盈利能力62商品經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)是既相互聯(lián)系，又有所區(qū)別的。第一，產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)是商品經(jīng)營(yíng)的一個(gè)環(huán)節(jié)，且是一個(gè)最基本的環(huán)節(jié)，商品經(jīng)營(yíng)是產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)的擴(kuò)展。第二，產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)主要側(cè)重于產(chǎn)品實(shí)物經(jīng)營(yíng)，而不強(qiáng)調(diào)投入品與產(chǎn)出品的價(jià)格；商品經(jīng)營(yíng)不僅重視產(chǎn)品實(shí)物經(jīng)營(yíng)，而且強(qiáng)調(diào)價(jià)值經(jīng)營(yíng)，即考慮投入品與產(chǎn)出品的價(jià)格。第三，商品經(jīng)營(yíng)目標(biāo)比產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)目標(biāo)更綜合。商品經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)是既相互聯(lián)系，又有所區(qū)別的。633）盈利能力分析的內(nèi)容（1）資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析（2）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析（3）商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析（4）上市公司盈利能力分析3）盈利能力分析的內(nèi)容（1）資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析648.2資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析1)資本經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)2)資本經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析

8.2資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析1)資本經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)651）資本經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)資本經(jīng)營(yíng)盈利能力是指企業(yè)的所有者通過投入資本經(jīng)營(yíng)取得利潤(rùn)的能力。凈資產(chǎn)收益率，即企業(yè)本期凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)的比率，其計(jì)算公式是：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)平均凈資產(chǎn)×100％1）資本經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)資本經(jīng)營(yíng)盈利能力是指企業(yè)的所有66凈資產(chǎn)收益率是反映盈利能力的核心指標(biāo)。因?yàn)槠髽I(yè)的根本目標(biāo)是所有者權(quán)益或股東價(jià)值最大化，而凈資產(chǎn)收益率既可直接反映資本的增值能力，又影響著企業(yè)股東價(jià)值的大小。該指標(biāo)越高，反映盈利能力越好。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)通?？捎蒙鐣?huì)平均利潤(rùn)率、行業(yè)平均利潤(rùn)率或資本成本率等。凈資產(chǎn)收益率是反映盈利能力的核心指標(biāo)。因?yàn)槠髽I(yè)的根本目標(biāo)是所672）資本經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析（１）影響資本經(jīng)營(yíng)盈利能力的因素①總資產(chǎn)報(bào)酬率。②負(fù)債利息率。③資本結(jié)構(gòu)或負(fù)債與所有者權(quán)益之比。④所得稅稅率。2）資本經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析（１）影響資本經(jīng)營(yíng)盈利能力的因素68

凈資總資總資負(fù)債負(fù)債產(chǎn)收＝【產(chǎn)報(bào)＋（產(chǎn)報(bào)－利息）×───】×（１－所得稅稅率）益率酬率酬率率凈資產(chǎn)影響因素影響因素69（２）資本經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析明確了凈資產(chǎn)收益率與其影響因素之間的關(guān)系后,運(yùn)用連環(huán)替代法或差額計(jì)算法,可分析各因素變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響。（２）資本經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析明確了凈資產(chǎn)收益率與其影響因素708.3

資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析1）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)2）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析8.3資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析1）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)711）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力是指企業(yè)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)產(chǎn)生利潤(rùn)的能力?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率，即息稅前利潤(rùn)與平均總資產(chǎn)之間的比率。運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的資料，可計(jì)算總資產(chǎn)報(bào)酬率，計(jì)算公式為：總資產(chǎn)報(bào)酬率=利潤(rùn)總額+利息支出平均總資產(chǎn)×100％平均總資產(chǎn)=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）÷21）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力是指企業(yè)運(yùn)營(yíng)資72總資產(chǎn)報(bào)酬率高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用效率好，也意味著企業(yè)的資產(chǎn)盈利能力強(qiáng)，所以這個(gè)比率越高越好。評(píng)價(jià)總資產(chǎn)報(bào)酬率時(shí)，需要與企業(yè)前期的比率、同行業(yè)其他企業(yè)的這一比率等進(jìn)行比較，并進(jìn)一步找出影響該指標(biāo)的不利因素，以利于企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用效率好，也意味著企業(yè)的資產(chǎn)732）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析（１）影響資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力的因素根據(jù)總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容，可將其作如下分解：總資產(chǎn)報(bào)酬率=營(yíng)業(yè)收入平均總資產(chǎn)×利潤(rùn)總額+利息支出營(yíng)業(yè)收入×100％=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售息稅前利潤(rùn)率2）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析（１）影響資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力的因素74可見，影響總資產(chǎn)報(bào)酬率的因素有兩個(gè)：一是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，該指標(biāo)作為反映企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)能力的指標(biāo)，可用于說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用效率，是企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效果的直接體現(xiàn)；二是銷售息稅前利潤(rùn)率，該指標(biāo)反映了企業(yè)商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的盈利能力，產(chǎn)品盈利能力越強(qiáng)，銷售息稅前利潤(rùn)率越高?？梢?，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力受商品經(jīng)營(yíng)盈利能力和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率兩方面影響?？梢?，影響總資產(chǎn)報(bào)酬率的因素有兩個(gè)：75（２）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析在上述總資產(chǎn)報(bào)酬率因素分解式的基礎(chǔ)上，運(yùn)用連環(huán)替代法或差額計(jì)算法來(lái)分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售息稅前利潤(rùn)率變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響。（２）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析768.4商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析1）商品經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)2

）產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)因素分析３）商品經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析8.4商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析1）商品經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指771）商品經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)商品經(jīng)營(yíng)是相對(duì)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本經(jīng)營(yíng)而言的。商品經(jīng)營(yíng)盈利能力不考慮企業(yè)的籌資或投資問題，只研究利潤(rùn)與收入或成本之間的比率關(guān)系。因此，反映商品經(jīng)營(yíng)盈利能力的指標(biāo)可分為兩類：一類是各種利潤(rùn)額與收入之間的比率，統(tǒng)稱收入利潤(rùn)率；另一類是各種利潤(rùn)額與成本之間的比率，統(tǒng)稱成本利潤(rùn)率。1）商品經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)商品經(jīng)營(yíng)是相對(duì)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本經(jīng)78（１）收入利潤(rùn)率分析①營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率，指營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入之間的比率。②營(yíng)業(yè)收入毛利率，指營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本的差額與營(yíng)業(yè)收入之間的比率。③總收入利潤(rùn)率，指利潤(rùn)總額與企業(yè)總收入之間的比率，企業(yè)總收入包括營(yíng)業(yè)收入、投資收益和營(yíng)業(yè)外收入。④銷售凈利潤(rùn)率，指凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入之間的比率。⑤銷售息稅前利潤(rùn)率，指息稅前利潤(rùn)與企業(yè)營(yíng)業(yè)收入之間的比率，息稅前利潤(rùn)指利潤(rùn)總額與利息支出之和。（１）收入利潤(rùn)率分析79（２）成本利潤(rùn)率分析①營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率，指產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與產(chǎn)品營(yíng)業(yè)成本之間的比率。其計(jì)算公式是：營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)成本×100%②營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率，指營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)費(fèi)用總額的比率。其計(jì)算公式是：營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用×100%（２）成本利潤(rùn)率分析80③全部成本費(fèi)用利潤(rùn)率。A全部成本費(fèi)用總利潤(rùn)率的計(jì)算公式是:全部成本費(fèi)用總利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額營(yíng)業(yè)費(fèi)用+營(yíng)業(yè)外支出×100%B全部成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率的計(jì)算公式是:全部成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用+營(yíng)業(yè)外支出×100%③全部成本費(fèi)用利潤(rùn)率。81成本利潤(rùn)率也是正指標(biāo)，即指標(biāo)值越高越好。分析評(píng)價(jià)時(shí)，可將各指標(biāo)實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行對(duì)比。標(biāo)準(zhǔn)值可根據(jù)分析的目的與管理要求確定。成本利潤(rùn)率也是正指標(biāo)，即指標(biāo)值越高越好。分析評(píng)價(jià)時(shí)，可將各指822）產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)因素分析（１）影響產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的因素影響產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)最基本的因素，可從它的計(jì)算公式中找出，即：產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=∑［產(chǎn)品銷售量×（產(chǎn)品單價(jià)-單位營(yíng)業(yè)成本）］2）產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)因素分析（１）影響產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的因素83（２）產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)因素分析方法①銷售量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析銷售量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響，可用下式計(jì)算：銷售量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)基期數(shù)×（產(chǎn)品銷售量完成率-１）其中：產(chǎn)品銷售量完成率的計(jì)算公式是：產(chǎn)品銷售量完成率=∑［產(chǎn)品實(shí)際銷售量×基期單價(jià)（或單位成本）］∑［產(chǎn)品基期銷售量×基期單價(jià)（或單位成本）］×100%（２）產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)因素分析方法84②銷售品種構(gòu)成變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析第一種方法：品種構(gòu)成變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=∑產(chǎn)品實(shí)際銷售量×產(chǎn)品基期單位利潤(rùn)-基期產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)×產(chǎn)品銷售量完成率第二種方法:品種構(gòu)成變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=∑∑產(chǎn)品實(shí)際銷售量×產(chǎn)品基期單價(jià)×實(shí)際品種構(gòu)成-基期品種構(gòu)成×基期銷售利潤(rùn)率②銷售品種構(gòu)成變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析85第三種方法：品種構(gòu)成變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=∑∑產(chǎn)品實(shí)際銷售量×產(chǎn)品基期單價(jià)×實(shí)際品種構(gòu)成-基期品種構(gòu)成×基期銷售利潤(rùn)率-基期綜合銷售利潤(rùn)率第四種方法：品種構(gòu)成變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=實(shí)際產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-基期產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-其他各因素變動(dòng)對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響第三種方法：86③銷售價(jià)格變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析價(jià)格變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響一般可用下式計(jì)算：價(jià)格變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=∑［產(chǎn)品實(shí)際銷售量×（實(shí)際銷售價(jià)格-基期銷售價(jià)格）］③銷售價(jià)格變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析87但是，如果屬于等級(jí)品的價(jià)格變動(dòng)，則應(yīng)按下式進(jìn)行計(jì)算：價(jià)格變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=等級(jí)產(chǎn)品實(shí)際銷售量×（實(shí)際等級(jí)實(shí)際平均單價(jià)-實(shí)際等級(jí)基期平均單價(jià)）其中：實(shí)際等級(jí)實(shí)際平均單價(jià)=∑（各等級(jí)實(shí)際銷售量×該等級(jí)實(shí)際單價(jià)）各等級(jí)實(shí)際銷售量之和實(shí)際等級(jí)基期平均單價(jià)=∑（各等級(jí)實(shí)際銷售量×該等級(jí)基期單價(jià)）各等級(jí)實(shí)際銷售量之和但是，如果屬于等級(jí)品的價(jià)格變動(dòng)，則應(yīng)按下式進(jìn)行計(jì)算：88④等級(jí)構(gòu)成變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析確定等級(jí)品質(zhì)量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響，可用下式計(jì)算：質(zhì)量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=∑［等級(jí)產(chǎn)品實(shí)際銷售量×（實(shí)際等級(jí)基期平均單價(jià)-基期等級(jí)基期平均單價(jià)）］其中：基期等級(jí)基期平均單價(jià)=∑（各等級(jí)基期銷售量×該等級(jí)基期單價(jià)）各等級(jí)基期銷售量之和④等級(jí)構(gòu)成變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析89⑤營(yíng)業(yè)成本變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析計(jì)算成本變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)影響的公式是：成本變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=∑［產(chǎn)品實(shí)際銷售量×（單位產(chǎn)品基期成本-單位產(chǎn)品實(shí)際成本）］⑤營(yíng)業(yè)成本變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析90⑥稅率變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析消費(fèi)稅稅率變動(dòng)對(duì)產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)影響的計(jì)算公式是：消費(fèi)稅稅率變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=∑［產(chǎn)品實(shí)際銷售額×（基期消費(fèi)稅稅率-實(shí)際消費(fèi)稅稅率）］⑥稅率變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析91如果企業(yè)實(shí)行從量定額法計(jì)算消費(fèi)稅稅額，則單位消費(fèi)稅稅額變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)影響的計(jì)算公式是：消費(fèi)稅稅額變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=∑產(chǎn)品實(shí)際銷售量×單位產(chǎn)品基期消費(fèi)稅稅額-單位產(chǎn)品實(shí)際消費(fèi)稅稅額在實(shí)行從價(jià)定率計(jì)稅時(shí)，前述價(jià)格和質(zhì)量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)影響的計(jì)算公式后都應(yīng)乘以（１-基期消費(fèi)稅稅率）。如果企業(yè)實(shí)行從量定額法計(jì)算消費(fèi)稅稅額，則單位消費(fèi)稅稅額變動(dòng)對(duì)92（３）產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)完成情況評(píng)價(jià)①分清影響產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的有利因素與不利因素。②分清影響產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的主觀因素與客觀因素。③分清生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的成績(jī)與問題。（３）產(chǎn)品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)完成情況評(píng)價(jià)93３）商品經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析（１）營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率分析①品種構(gòu)成變動(dòng)的影響分析如果成本利潤(rùn)率高的產(chǎn)品實(shí)際銷售比重較基期提高，就會(huì)使成本利潤(rùn)率上升；反之，則會(huì)使成本利潤(rùn)率下降。品種構(gòu)成變動(dòng)對(duì)營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率影響的計(jì)算公式是：品種構(gòu)成變動(dòng)的影響=各產(chǎn)品實(shí)際銷售量×基期單位利潤(rùn)各產(chǎn)品實(shí)際銷售量×基期單位營(yíng)業(yè)成本×１００％-基期營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率３）商品經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析（１）營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率分析94②產(chǎn)品銷售價(jià)格變動(dòng)的影響分析銷售價(jià)格變動(dòng)對(duì)營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響，是在實(shí)際銷售量的基礎(chǔ)上計(jì)算的。確定銷售價(jià)格對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)影響的公式是：價(jià)格變動(dòng)對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響=∑價(jià)格變動(dòng)的各種產(chǎn)品實(shí)際銷售量×各該產(chǎn)品的實(shí)際單價(jià)-各該產(chǎn)品的基期單價(jià)第二步計(jì)算價(jià)格變動(dòng)對(duì)成本利潤(rùn)率的影響，計(jì)算公式是：價(jià)格變動(dòng)的影響=價(jià)格變動(dòng)對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)影響數(shù)∑（產(chǎn)品實(shí)際銷售量×基期單位成本）