財務(wù)報表與利潤管理知識分析解讀課件

第3章利潤表解讀

投資者開辦企業(yè)的目的是為了獲取利潤，并且，長期償債能力也要建立在穩(wěn)定的收益基礎(chǔ)上。利潤表反映了企業(yè)在一定期間發(fā)生的收入、費用和利潤，是企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的綜合體現(xiàn)，它揭示了企業(yè)的未來前景和是否有能力為投資者創(chuàng)造財富。因此，對利潤表的分析一度成為財務(wù)報告分析的重點。第3章利潤表解讀13.1利潤表概述

3.1.1利潤表的性質(zhì)和作用利潤表是反映企業(yè)在一定會計期間（如月度、季度、年度）的經(jīng)營成果的會計報表。利潤表產(chǎn)生于企業(yè)獨立核算盈虧的需要，由于它反映了企業(yè)在一定時期內(nèi)的收益或虧損，因而又稱為損益表。1．可以解釋、評價和預(yù)測企業(yè)的經(jīng)營成果和獲利能力。2．可以解釋、評價和預(yù)測企業(yè)的償債能力。3．可以為企業(yè)管理者的經(jīng)營決策提供重要參考。4．可據(jù)以評價和考核企業(yè)管理者的績效。3.1利潤表概述3.1.1利潤表的性質(zhì)和作用23.1.2利潤表的格式和結(jié)構(gòu)

多步式

1.以營業(yè)收入為基礎(chǔ)，減去營業(yè)成本、營業(yè)稅金及附加、銷售費用、管理費用、財務(wù)費用、資產(chǎn)減值損失，加上公允價值變動收益（減去公允價值變動損失）和投資收益（減去投資損失），計算出營業(yè)利潤。2.以營業(yè)利潤為基礎(chǔ)，加上營業(yè)外收入，減去營業(yè)外支出，計算出利潤總額。3.以利潤總額為基礎(chǔ)，減去所得稅費用，計算出凈利潤（或凈虧損）。普通股或潛在普通股已公開交易的企業(yè)，以及正處于公開發(fā)行普通股或潛在普通股過程中的企業(yè)，還應(yīng)當(dāng)在利潤表中列示每股收益信息。

3.1.2利潤表的格式和結(jié)構(gòu)多步式3財務(wù)報表與利潤管理知識分析解讀課件4利潤概念營業(yè)利潤（經(jīng)營利潤、核心利潤）=營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加-期間費用稅前利潤(EBT，利潤總額)

=表中營業(yè)利潤+非經(jīng)常性收益-非經(jīng)常性損失

息稅前利潤（EBIT）=利潤總額+利息費用EBIT不受企業(yè)負(fù)債政策的影響，也與公司所得稅負(fù)擔(dān)的大小無關(guān)，因此它是考察公司獲利能力的一個重要指標(biāo)。稅后利潤(earningsaftertax，EAT)，即凈利潤=稅前利潤-所得稅費用

利潤概念營業(yè)利潤（經(jīng)營利潤、核心利潤）5利潤概念EBITDA：息稅折舊攤銷前利潤（EarningsBeforeInterests，Tax，DepreciationandAmortization）用EBITDA來消除上述四類因素對盈利水平的影響。從而使得不同企業(yè)、不同時期的盈利水平更具可比性。利潤概念EBITDA：息稅折舊攤銷前利潤（Earnings63.2利潤表的解讀與分析3.2.1利潤表分析的基本程序

首先要從有關(guān)收益項目總額之間的內(nèi)在關(guān)系角度考察利潤形成的持久性和穩(wěn)定性；然后，再對利潤表中各個收入、費用項目進行逐一解讀，分析這些項目的真實性、完整性，從而對企業(yè)的收益質(zhì)量進行判斷。3.2利潤表的解讀與分析3.2.1利潤表分析的基本程序73.2.2利潤表收益項目關(guān)系分析

l．營業(yè)利潤與非營業(yè)利潤

營業(yè)活動是公司賺取利潤的基本途徑，代表公司有目的活動取得的成果。國內(nèi)外大量的實證研究結(jié)果表明，營業(yè)利潤的持續(xù)增長是企業(yè)盈利持久性和穩(wěn)定性的源泉。如果一個公司的非營業(yè)利潤占了大部分，則可能意味著公司在自己的行業(yè)中處境不妙，需要以其他方面的收入來維持收益，這無疑是危險的。

3.2.2利潤表收益項目關(guān)系分析l．營業(yè)利潤與非營業(yè)利潤8案例：安然事件是怎樣爆發(fā)的？

案例：安然事件是怎樣爆發(fā)的？

92001年5月6日，波士頓的一家證券分析公司——OWS（OFFWALLSTREET）公司發(fā)表了一份關(guān)于安然公司的分析報告，建議投資人賣掉安然股票，主要依據(jù)是安然越來越低的營業(yè)利潤率。資料顯示，安然的營業(yè)利潤率從1996年的21.15％，下降至2000年的6.22％。其中2000年的第四季度的營業(yè)利潤率為2.08％，2001年第一季度的營業(yè)利潤率為1.59％（該季度的收入為500億美元，比上年同期增長近3倍，而營業(yè)利潤很少）。它的利潤是利用關(guān)聯(lián)交易從子公司轉(zhuǎn)移利潤。例如，2000年第二季度，把一批光纖電纜出售給關(guān)聯(lián)企業(yè)等。因此，OWS公司建議股東不要輕信安然的財務(wù)利潤?！鞍踩簧裨挕睆拇似茰纾罱K，安然公司因財務(wù)造假崩塌，為其多年提供審計服務(wù)的安達信會計公司也因此而關(guān)門。

2001年5月6日，波士頓的一家證券分析公司——OWS（OF102．經(jīng)常業(yè)務(wù)利潤和偶然利潤

經(jīng)常性業(yè)務(wù)收入因其可以持續(xù)不斷地發(fā)生，應(yīng)當(dāng)成為收入的主力。而一次性收入、偶然業(yè)務(wù)利潤（如處置資產(chǎn)所得、短期證券投資收益、債務(wù)重組收益等）是沒有保障的，不能期望它經(jīng)常地、定期地發(fā)生，因而并不能代表企業(yè)的盈利能力，偶然業(yè)務(wù)利潤比例較高的企業(yè)，其收益質(zhì)量較低。截至4月30日，滬市已披露2007年年報的862家上市公司中，有150家公司存在債務(wù)重組，其中108家是債務(wù)重組盈利，平均盈利數(shù)為6464萬元。而債務(wù)重組收益前十位均為ST公司，扣除重組收益后，十家公司中僅有一家實現(xiàn)盈利。

2．經(jīng)常業(yè)務(wù)利潤和偶然利潤11債務(wù)重組準(zhǔn)則是一項新修訂的準(zhǔn)則。1,570家上市公司中，316家上市公司發(fā)生了債務(wù)重組，占1,570家的20.13%。因債務(wù)重組產(chǎn)生的營業(yè)外收支凈額為130.04億元，占1,570家上市公司凈利潤的1.29%，其中，229家上市公司作為債務(wù)人獲得了債務(wù)重組收益133.00億元，82家上市公司作為債權(quán)人因讓步產(chǎn)生債務(wù)重組損失2.96億元。債務(wù)重組準(zhǔn)則是一項新修訂的準(zhǔn)則。1,570家上市公司中，3112案例：由于新會計準(zhǔn)則允許將債務(wù)重組收益計入凈利潤，ST長控以每股收益4.726元勇奪2007年上市公司第一季度季報每股收益冠軍。4月13日，股改停牌長達4月的ST長控，復(fù)牌后上演神奇暴漲，股價最高曾達85元，半日漲幅就超過10倍，ST長控的暴漲“驚動”了證券交易所，當(dāng)天下午隨即被實施緊急停牌處理。從公司季報看，一季度實現(xiàn)的凈利潤2.87億元中有2.85億元是債務(wù)重組帶來的營業(yè)外收入，債務(wù)重組收益占凈利潤比例超過99%，這部分利潤既沒有真金白銀的流入，也不能向股東分配（公司未分配利潤仍為負(fù)數(shù)），此外，這種收益是一次性非經(jīng)常損益，不具有可持續(xù)性。案例：133．內(nèi)部利潤和外部利潤

內(nèi)部利潤是指依靠企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動取得的利潤，它具有較好的持續(xù)性。外部利潤是指通過政府補貼、稅收優(yōu)惠或接受捐贈等從公司外部轉(zhuǎn)移來的收益。一般來說，外部收益的持續(xù)性較差，外部收益比例越大，收益的質(zhì)量越低。

3．內(nèi)部利潤和外部利潤14案例4－3福建水泥（600802）1999年度利潤總額8352.2萬元，凈利潤7523.3萬元，凈資產(chǎn)收益率11.07%（1998年為10.05%，1997年為9.07%，3年平均10.06%）。1999年利潤總額中補貼收入為3536.5萬元，占利潤總額的42.34%。若扣除該項補貼收入，利潤總額為4815.7萬元，凈資產(chǎn)收益率當(dāng)年數(shù)和3年平均數(shù)也將低于10%。

案例4－3153.2.3利潤表的重點項目解讀

（一）營業(yè)收入

1．營業(yè)收入的確認(rèn)。

2．收入和利得的界限。

3．營業(yè)收入與資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表中相關(guān)項目配比。

（1）營業(yè)收入與企業(yè)規(guī)模（資產(chǎn)總額）的配比。（2）營業(yè)收入與應(yīng)收賬款配比。（3）營業(yè)收入與相關(guān)稅費配比。4．利用非財務(wù)信息分析營業(yè)收入的真實性和影響企業(yè)盈利能力的因素。

3.2.3利潤表的重點項目解讀（一）營業(yè)收入165．對營業(yè)收入的構(gòu)成進行詳細(xì)分析，作出正確的投資決策。

（1）營業(yè)收入的品種構(gòu)成。（2）營業(yè)收入的地區(qū)構(gòu)成。

（3）關(guān)聯(lián)方交易在營業(yè)收入中的比重。

（4）主營業(yè)務(wù)收入與其他業(yè)務(wù)收入在總營業(yè)收入中的構(gòu)成。

5．對營業(yè)收入的構(gòu)成進行詳細(xì)分析，作出正確的投資決策。17（二）營業(yè)成本

首先要將主營業(yè)務(wù)成本與主營業(yè)務(wù)收入配比。將二者之差除以主營業(yè)務(wù)收入，即得出一個重要的財務(wù)指標(biāo)——毛利率。其次，謹(jǐn)防企業(yè)操縱營業(yè)成本的行為。常見的操縱營業(yè)成本的方式有：（1）不轉(zhuǎn)成本，將營業(yè)成本作資產(chǎn)掛帳，導(dǎo)致當(dāng)期費用低估，資產(chǎn)價值高估，誤導(dǎo)會計信息使用者；（2）將資產(chǎn)列作費用，導(dǎo)致當(dāng)期費用高估，資產(chǎn)價值低估，既歪曲了利潤數(shù)據(jù)，也不利于資產(chǎn)管理；（3）隨意變更成本計算方法和費用分配方法，導(dǎo)致成本數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確。

（二）營業(yè)成本首先要將主營業(yè)務(wù)成本與主營業(yè)務(wù)收入配比。將二18（三）營業(yè)稅金及附加

將該項目與企業(yè)的營業(yè)收入配比，并進行前后期間的比較。因為企業(yè)在一定時期內(nèi)取得的營業(yè)收入要按國家規(guī)定交納各種稅金及附加。如果二者不配比，則說明企業(yè)有“偷稅”、“漏稅”之嫌?；蛘?，營業(yè)收入是虛假的。

（三）營業(yè)稅金及附加將該項目與企業(yè)的營業(yè)收入配比，并進行前19（四）銷售費用

銷售費用一般與營業(yè)收入存在一定的配比關(guān)系。銷售費用率反映了銷售費用的有效性。可以通過該比率的行業(yè)水平比較，考察其合理性。例如，1998年我國冰箱制造業(yè)，銷售費用平均占主營業(yè)務(wù)收入的6%。銷售費用率上升在一定程度上可能反映企業(yè)所面臨的市場競爭環(huán)境更加嚴(yán)峻（如廣告費的投入），也可能反映銷售費用支付的浪費和無效。當(dāng)企業(yè)擁有了壟斷優(yōu)勢時，銷售費用率可能會下降，否則銷售費用率的下降一般不會發(fā)生。（四）銷售費用銷售費用一般與營業(yè)收入存在一定的配比20（五）管理費用

1．管理費用與營業(yè)收入配比。

2．管理費用與財務(wù)預(yù)算比較。

3．管理費用與企業(yè)規(guī)模（資產(chǎn)總額）配比。

（五）管理費用1．管理費用與營業(yè)收入配比。21（六）財務(wù)費用

財務(wù)費用的高低，主要取決于3個因素：貸款規(guī)模、貸款利率和貸款期限。

企業(yè)的利率水平主要受一定時期資本市場利率水平的影響。因此，應(yīng)注意分析企業(yè)的財務(wù)費用下降是否是由于國家對企業(yè)貸款利率的宏觀下調(diào)而導(dǎo)致的。財務(wù)費用規(guī)模的變化反映了企業(yè)的理財狀況，與企業(yè)的經(jīng)營活動難以表現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系。但是，在企業(yè)的貸款融資主要用于補充流動資金和拓展企業(yè)的經(jīng)營活動的情況下，可以計算財務(wù)費用率（財務(wù)費用除以營業(yè)收入），其可以說明企業(yè)的產(chǎn)品經(jīng)營活動對貸款使用的有效性。目前企業(yè)財務(wù)費用中最主要的費用項目是借款的利息費用。應(yīng)注意資本化和費用化的界限是否劃分正確。（六）財務(wù)費用財務(wù)費用的高低，主要取決于3個因素：貸款規(guī)22重慶渝港鈦白粉有限公司（簡稱“渝鈦白”，現(xiàn)名“攀渝鈦業(yè)”，000515），1997年將應(yīng)付債券利息8064萬元，計入鈦白粉工程成本，而重慶會計師事務(wù)所進行審計后堅持認(rèn)為，應(yīng)計利息應(yīng)計入當(dāng)期損益，因為該公司鈦白粉工程于1995年下半年就開始投產(chǎn)，1996年已經(jīng)可以生產(chǎn)出合格產(chǎn)品。另外，對于欠付銀行的借款利息89.8萬美元，折合人民幣743萬元，該公司未確認(rèn)入賬，對此，公司管理當(dāng)局的解釋為：這是1987年原重慶化工廠為商品PVC彩色地板生產(chǎn)線，向中國銀行重慶分行借入的美元貸款60萬美元造成的。該項目建成后，一直未正常批量生產(chǎn)，1992年公司改制時，已部分作為未使用資產(chǎn)，但改制前，重慶化工廠已部分償還了利息和本金。數(shù)年之后（1997年），該行通知公司欠付利息89.8萬美元。本年決算期間，公司未能和銀行認(rèn)真核對所前本息數(shù)額，故未予入賬。公司打算在1998年度核對清楚后在據(jù)實轉(zhuǎn)賬。

重慶渝港鈦白粉有限公司（簡稱“渝鈦白”，現(xiàn)名“攀渝鈦業(yè)”，023而重慶會計師事務(wù)所則堅持認(rèn)為，這筆利息已經(jīng)發(fā)生，應(yīng)予以確認(rèn)并計提入賬。對于以上兩個事項，雙方各執(zhí)一詞，由于該公司不能按注冊會計師的意見調(diào)賬，最終重慶會計師事務(wù)所對其1997年年報出具了否定意見的審計報告。

而重慶會計師事務(wù)所則堅持認(rèn)為，這筆利息已經(jīng)發(fā)生，應(yīng)予以確認(rèn)并24（七）資產(chǎn)減值損失

1．結(jié)合會計報表附注，了解資產(chǎn)減值損失的具體構(gòu)成情況，即企業(yè)當(dāng)年主要是哪些項目發(fā)生了減值。2．結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表中有關(guān)資產(chǎn)項目，考察有關(guān)資產(chǎn)減值的幅度，從而對合理預(yù)測企業(yè)未來財務(wù)狀況提供幫助。3．將當(dāng)期各項資產(chǎn)減值情況與企業(yè)以往情況、市場情況以及行業(yè)水平配比，以評價過去，掌握現(xiàn)在，分析其變動趨勢，預(yù)測未來。

（七）資產(chǎn)減值損失1．結(jié)合會計報表附注，了解資產(chǎn)減值損失的25資產(chǎn)減值損失分析的作用

通過資產(chǎn)減值損失項目的規(guī)模大小及減值率可以分析和評價企業(yè)資產(chǎn)管理的質(zhì)量和盈余管理傾向。雖然在經(jīng)營活動中資產(chǎn)出現(xiàn)減值是很正常的現(xiàn)象，但高水平的企業(yè)管理者，會適時增加優(yōu)良資產(chǎn)，適時處置或出售不良資產(chǎn)，并在整個過程中充分獲取利潤，實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的保值增值。經(jīng)常出現(xiàn)大規(guī)模資產(chǎn)減值損失的企業(yè)，或者是正在進行盈余管理的信號，或者反映了企業(yè)在債權(quán)管理、存貨管理、固定資產(chǎn)管理和投資管理等方面存在著管理漏洞或者重大決策失誤。資產(chǎn)減值損失分析的作用通過資產(chǎn)減值損26財務(wù)報表與利潤管理知識分析解讀課件27（八）公允價值變動損益

公允價值變動收益（或損失）是指企業(yè)交易性金融資產(chǎn)、采用公允價值模式計量的投資性房地產(chǎn)等公允價值變動形成的應(yīng)計入當(dāng)期損益的利得（或損失）。注意：1、企業(yè)對金融資產(chǎn)的初始確認(rèn)或分類是否正確，以及對有關(guān)金融資產(chǎn)公允價值變動損益的處理是否正確。

2、公允價值變動損益是已確認(rèn)但未實現(xiàn)的損益。思考：上市公司公允價值變動收益，能否用來進行利潤分配？可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動計入資本公積的部分，能否用來轉(zhuǎn)增股本？（八）公允價值變動損益公允價值變動收益（或損失）是指企業(yè)交282007年底中國證監(jiān)會在《關(guān)于證券公司2007年年度報告工作的通知》中就已指出，證券公司可供分配利潤中公允價值變動收益部分，不得用于向股東進行現(xiàn)金分配。由于只有在相關(guān)資產(chǎn)處置之后獲得的收益才是到手的收益，上述資產(chǎn)持有期間的公允價值變動即浮盈并未落袋為安，顯然不能用于向股東分配。

可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動計入資本公積的部分，同樣是尚未落袋為安的。

2007年底中國證監(jiān)會在《關(guān)于證券公司2007年年度報告工作292007年年報，西水股份資本公積由3.03億元“股本溢價”和32.59億元“其他資本公積”兩部分組成，中小股東向公司股東大會提交“以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股”的臨時提案，引發(fā)了究竟以哪項資本公積轉(zhuǎn)增股本的問題。西水股份發(fā)布的股東大會決議公告顯示，用資本公積金轉(zhuǎn)增股本的議案獲得通過。公告特別指出，資本公積轉(zhuǎn)增股本將剔除可供出售金融資產(chǎn)公允價值計入資本公積的部分，用原有的資本公積進行轉(zhuǎn)增。

2007年年報，西水股份資本公積由3.03億元“股本溢價”和30公允價值變動損益分析的作用可通過考察公允價值變動損益項目的規(guī)模大小及其在利潤中所占的比例來評價企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)的波動性。由于公允價值變動損益屬于未實現(xiàn)的資產(chǎn)持有損益，并不會為企業(yè)帶來相應(yīng)的現(xiàn)金流入或流出，因此盡管交易性金融資產(chǎn)等項目采用公允價值計量模式后會大大提高會計信息的相關(guān)性，但同時也將導(dǎo)致企業(yè)當(dāng)期業(yè)績更大程度地會受到市價波動的影響，增加其未來發(fā)展的不確定性。如果此項目在營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤中所占的比重過大，則在一定程度上說明企業(yè)的主體經(jīng)營活動的盈利能力較差，未來利潤結(jié)構(gòu)的波動性將會很大。公允價值變動損益分析的作用可通過考察公允價值變動損益項目的規(guī)31（九）投資收益

投資收益是企業(yè)對外投資的結(jié)果，企業(yè)保持適度規(guī)模的對外投資，表明企業(yè)具備較高的理財水平。因為這意味著企業(yè)除了正常的生產(chǎn)經(jīng)營取得利潤之外，還有第二條渠道獲取收益的途徑。但同時也應(yīng)注意：1．投資收益是一種間接獲得的收益。正是由于對外投資這種間接獲取收益的特點，其投資收益的高低及其真實性不易控制。

（九）投資收益投資收益是企業(yè)對外投資的結(jié)果，企業(yè)保持適度規(guī)322．投資收益與有關(guān)投資項目（如交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資）配比。

3．投資收益核算方法的正確性。

4．警惕某些公司利用關(guān)聯(lián)交易“制造”投資收益。

2．投資收益與有關(guān)投資項目（如交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資33案例陜長嶺（000561）的大股東長嶺黃河集團為了解決拖欠債務(wù)問題，2000年10月30日將其持有的西方圣方科技股份公司的1000萬股股權(quán)，以每股1元轉(zhuǎn)讓給陜長嶺。同年11月22日，陜長嶺以每股8元的價格將其轉(zhuǎn)讓給美鷹玻璃（浙江）有限公司（是否為關(guān)聯(lián)企業(yè)，不得而知），獲得了7000萬元的投資收益，占當(dāng)年利潤總額1604萬元的436.4%。若剔除這筆交易,陜長嶺2000年度實際上虧損了5396萬元。這個案例存在的疑問是：既然西方圣方科技的股權(quán)在不到一個月內(nèi)便可增值7000萬元，大股東為何不自己將這些股權(quán)直接出售給美鷹玻璃公司呢?案例34（十）營業(yè)利潤

營業(yè)利潤是企業(yè)從營業(yè)活動中獲得利潤。企業(yè)營業(yè)利潤的多少，代表了企業(yè)的總體經(jīng)營水平和效果。通常營業(yè)利潤越大的企業(yè)，效益越好。

（十）營業(yè)利潤營業(yè)利潤是企業(yè)從營業(yè)活動中獲得利潤。企業(yè)營業(yè)35（十一）營業(yè)外收入

營業(yè)外收入是指企業(yè)發(fā)生的與其日常活動無直接關(guān)系的各項利得，主要包括非流動資產(chǎn)處置利得、盤盈利得、債務(wù)重組利得、捐贈利得、確實無法支付而按規(guī)定程序經(jīng)批準(zhǔn)后轉(zhuǎn)作營業(yè)外收入的應(yīng)付款項等。對營業(yè)外收入應(yīng)注意：1．營業(yè)外收入是一項利得。此項收入不具有經(jīng)常性的特點，但對企業(yè)業(yè)績的影響也不可小視。2．作為利得，營業(yè)外收入與營業(yè)外支出不存在配比關(guān)系。

（十一）營業(yè)外收入營業(yè)外收入是指企業(yè)發(fā)生的與其日?；顒訜o直36廣電股份（600637）1997年11月將6926萬元的土地以21926萬元的價格轉(zhuǎn)讓給其母公司，確認(rèn)了15000萬元的收益。同年12月又將賬面凈資產(chǎn)為1454萬元的一家下屬公司的整體產(chǎn)權(quán)以9414萬元的價格轉(zhuǎn)給其母公司，確認(rèn)了7960萬元的營業(yè)外收入。僅僅這兩項交易就帶來了22960萬元的收益，占該年度利潤總額9733萬元的235.9%。若剔除這兩筆交易,該公司1997年度實際上虧損了13227萬元。

廣電股份（600637）1997年11月將6926萬元的土37（十二）營業(yè)外支出

營業(yè)外支出是指企業(yè)發(fā)生的與其日?；顒訜o直接關(guān)系的各項損失，主要包括非流動資產(chǎn)處置損失、盤虧損失、公益性捐贈支出、贊助支出、非常損失、債務(wù)重組損失等。與營業(yè)成本相比，既然是營業(yè)外發(fā)生的開支，營業(yè)外支出的數(shù)額不應(yīng)過大，否則是不正常的。（十二）營業(yè)外支出營業(yè)外支出是指企業(yè)發(fā)生的與其日?；顒訜o直38近年來，上市公司相互擔(dān)保風(fēng)險急劇放大。在一些虧損公司的年報中發(fā)現(xiàn)，因擔(dān)保而確認(rèn)的預(yù)計負(fù)債和營業(yè)外支出是導(dǎo)致巨額虧損的重要因素。2007年年報，287家上市公司存在預(yù)計負(fù)債，占1570家的18.28%，2007年確認(rèn)的預(yù)計負(fù)債總額為148.50億元，其中，對擔(dān)保事項確認(rèn)預(yù)計負(fù)債最多，占到14.99%。

近年來，上市公司相互擔(dān)保風(fēng)險急劇放大。在一些虧損公司的年報中39（十三）所得稅費用

2007年1月1日起開始實施的新的會計準(zhǔn)則對所得稅的核算采用了資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法核算所得稅。在這種方法下，利潤表中的所得稅費用包括當(dāng)期所得稅和遞延所得稅兩部分。

（十三）所得稅費用2007年1月1日起開始實施的新的會計準(zhǔn)40遞延所得稅＝當(dāng)期遞延所得稅負(fù)債的增加＋當(dāng)期遞延所得稅資產(chǎn)的減少－當(dāng)期遞延所得稅負(fù)債的減少－當(dāng)期遞延所得稅資產(chǎn)的增加

所得稅費用＝當(dāng)期所得稅＋遞延所得稅有時，利潤表中的所得稅費用為負(fù)數(shù)，這表明當(dāng)期確認(rèn)的遞延所得稅資產(chǎn)或轉(zhuǎn)回的遞延所得稅負(fù)債大于當(dāng)期應(yīng)交所得稅。遞延所得稅41（十四）凈利潤

凈利潤是利潤總額減去所得稅后的余額，是企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的最終結(jié)果，也是企業(yè)利潤分配的源泉。凈利潤的增長是企業(yè)成長性的基本表現(xiàn)。在分析凈利潤增長率時應(yīng)結(jié)合主營業(yè)務(wù)收入增長率給與評價，當(dāng)凈利潤增長率高于主營業(yè)務(wù)收入增長率時，表明企業(yè)主營業(yè)務(wù)的獲利能力在不斷提高，企業(yè)具有良好的發(fā)展前景。

（十四）凈利潤凈利潤是利潤總額減去所得稅后的余額，是企業(yè)經(jīng)423.3利潤表與企業(yè)管理：

利潤質(zhì)量結(jié)構(gòu)分析3.3利潤表與企業(yè)管理：

43利潤結(jié)構(gòu)質(zhì)量應(yīng)具備的特性1、利潤結(jié)構(gòu)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的符合性2、利潤自身結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性3、利潤結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的匹配性4、利潤結(jié)構(gòu)與對應(yīng)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的趨同性利潤結(jié)構(gòu)質(zhì)量應(yīng)具備的特性441、利潤結(jié)構(gòu)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的符合性企業(yè)經(jīng)營首先面臨的是一系列戰(zhàn)略的選擇，不同的戰(zhàn)略選擇會直接影響其盈利的結(jié)構(gòu)模式。（1）在產(chǎn)品和服務(wù)定位上，如果采用差異化戰(zhàn)略，企業(yè)對特定的細(xì)分市場提供獨特的產(chǎn)品和服務(wù)所創(chuàng)造的收益（毛利）會較高。（2）在行業(yè)分散化程度的戰(zhàn)略中，分散化程度較高，其收入的構(gòu)成將會越豐富，主營業(yè)務(wù)收入和投資收益可能會各顯其能、平分秋色；而分散化程度越低，收入的構(gòu)成就越簡單，主營業(yè)務(wù)的貢獻就越突出。（3）在新產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略中，越重視新產(chǎn)品開發(fā)和創(chuàng)新的企業(yè)，其研發(fā)費用的比重將會越高。企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的成功實施應(yīng)該在利潤結(jié)構(gòu)中有所體現(xiàn)。分析利潤結(jié)構(gòu)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的符合性的意義在于通過利潤結(jié)構(gòu)質(zhì)量的分析去透視企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略選擇的合理性和有效性。1、利潤結(jié)構(gòu)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的符合性企業(yè)經(jīng)營首先面臨的是一系列452、利潤自身結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性（1）核心利潤和核心利潤率的行業(yè)競爭性核心利潤是企業(yè)利用經(jīng)營資產(chǎn)從事自身經(jīng)營活動所產(chǎn)生的直接利潤。計算公式：核心利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加-期間費用類似于原準(zhǔn)則中的營業(yè)利潤概念，但原準(zhǔn)則中的管理費用包含部分資產(chǎn)減值損失，所以這兩個概念不完全相同。該概念不考慮資產(chǎn)減值損失，原因在于資產(chǎn)減值損失屬于會計估計事項，且屬于未實現(xiàn)的資產(chǎn)持有損失，并未引起企業(yè)的現(xiàn)金流出。核心利潤和經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額之間應(yīng)當(dāng)存在一定聯(lián)系，二者比較可分析企業(yè)自身經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金的能力。核心利潤和核心利潤率（核心利潤與營業(yè)收入的比率）是企業(yè)經(jīng)營活動基本盈利能力的綜合體現(xiàn)，依此可分析與評價企業(yè)基本盈利能力的發(fā)展態(tài)勢以及在行業(yè)中所處的競爭地位和相對競爭實力，由此預(yù)測企業(yè)業(yè)績的未來走勢。2、利潤自身結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性（1）核心利潤和核心利潤率的行業(yè)競爭46（2）主營業(yè)務(wù)的核心性

不論企業(yè)采用的分散化程度高與低，其主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)利潤都是關(guān)注點。主導(dǎo)產(chǎn)品或主導(dǎo)業(yè)務(wù)被認(rèn)為是集中體現(xiàn)企業(yè)核心競爭力的盈利對象，即使為分散經(jīng)營風(fēng)險或延伸價值鏈，擴大對外投資的規(guī)模，也一定是建立在具備核心競爭力的基礎(chǔ)上。因此，企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)利潤是否具有核心性（在利潤結(jié)構(gòu)中的比重，以及其構(gòu)成中單一產(chǎn)品貢獻的集中度），有助于對企業(yè)是否具有核心競爭力進行判斷。據(jù)美國《財富》雜志曾經(jīng)的統(tǒng)計，500強中主導(dǎo)產(chǎn)品銷售額占總銷售額70%-95%的企業(yè)有194家，占38.8%，這也證明了500強企業(yè)普遍立足核心產(chǎn)品和核心業(yè)務(wù)，以培育企業(yè)的核心競爭力。外部人士如何獲得主營業(yè)務(wù)利潤？——附注（2）主營業(yè)務(wù)的核心性47擁有較高的主營業(yè)務(wù)利潤率可能出于以下原因：A、企業(yè)所從事的產(chǎn)品經(jīng)營活動在行業(yè)中具有壟斷地位。此時，企業(yè)所擁有的壟斷地位的持久性分析至關(guān)重要。B、企業(yè)所從事的產(chǎn)品經(jīng)營活動由于自身的努力（如因質(zhì)量、技術(shù)、品牌、服務(wù)等因素）而具有較強的核心競爭力，如微軟。此時，企業(yè)保持核心競爭力的能力將直接決定其盈利能力的發(fā)展方向。C、企業(yè)所從事的產(chǎn)品經(jīng)營活動處于行業(yè)生命周期的發(fā)展期或成熟期。盈利能力的保持，既取決于企業(yè)所從事的行業(yè)發(fā)展周期的變化規(guī)律，也取決于企業(yè)的綜合管理質(zhì)量。D、會計處理方法不當(dāng)，故意選擇調(diào)高毛利率的會計處理方法。擁有較高的主營業(yè)務(wù)利潤率可能出于以下原因：48較低的主營業(yè)務(wù)利潤率可能由于下列情況導(dǎo)致：A、企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品的生命周期已經(jīng)到達衰退期。此時通常會伴隨著全行業(yè)的毛利率下滑以及存貨周轉(zhuǎn)速度的下降。出于此階段的企業(yè)在產(chǎn)品轉(zhuǎn)型、新開品開發(fā)方面的狀況，以及盈利模式的調(diào)整將決定企業(yè)未來的盈利狀況。B、企業(yè)所生產(chǎn)產(chǎn)品的品牌、質(zhì)量、成本和價格等在市場上的競爭力下降。這樣的企業(yè)盈利能力的保持，或者靠改變對現(xiàn)有產(chǎn)品的營銷策略、提升存貨的周轉(zhuǎn)速度，或者改變企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，通過結(jié)構(gòu)的調(diào)整來提升整體盈利能力。C、會計處理方法不當(dāng)，故意選擇調(diào)低毛利率的會計處理方法。較低的主營業(yè)務(wù)利潤率可能由于下列情況導(dǎo)致：49（3）各項費用開支的合理性對營業(yè)費用和管理費用兩項期間費用而言，在企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售規(guī)模、營銷策略、組織結(jié)構(gòu)、管理風(fēng)格以及管理手段等方面變化不大的情況下，其發(fā)生規(guī)模應(yīng)基本保持穩(wěn)定。若兩項費用在年度間出現(xiàn)巨額變化，很可能是會計調(diào)整的結(jié)果。因此可以通過銷售費用率（銷售費用同營業(yè)收入的比率）和管理費用率（管理費用同營業(yè)收入的比率）來初步判斷兩項費用開支的合理性和有效性。對財務(wù)費用而言，更多地受貸款規(guī)模、利率和貸款環(huán)境等外部因素的影響。財務(wù)費用的變化反映了企業(yè)的理財狀況。（3）各項費用開支的合理性50（4）盈利能力的可持續(xù)性非經(jīng)常性損益不應(yīng)該對企業(yè)的利潤總額乃至凈利潤帶來主要貢獻?？赏ㄟ^考察營業(yè)外收支凈額在利潤總額中的比重來初步判斷企業(yè)盈利能力的可持續(xù)性。（4）盈利能力的可持續(xù)性513、利潤結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的匹配性企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)決定了企業(yè)的利潤結(jié)構(gòu)?？傎Y產(chǎn)可以分為投資資產(chǎn)（主要指對外投資）和經(jīng)營資產(chǎn)（對外投資以外的其他資產(chǎn)）；相應(yīng)的利潤可由投資收益和經(jīng)營利潤（核心利潤）所組成，因此，企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的匹配性，就是通過將投資資產(chǎn)與投資收益、經(jīng)營資產(chǎn)與經(jīng)營利潤相比較，來分析不同類型資產(chǎn)的相對盈利能力。注意：此處應(yīng)確立“廣義投資收益”概念，即包括利潤表中的投資收益、公允價值變動損益。3、利潤結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的匹配性企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)決定了企業(yè)的利潤52當(dāng)對外投資的盈利能力高于其他資產(chǎn)的盈利能力，可能意味著企業(yè)在經(jīng)營資產(chǎn)方面存在著不良占用（或非經(jīng)營性占用）、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)緩慢、產(chǎn)品在市場上沒有競爭優(yōu)勢等。在管理上，企業(yè)應(yīng)該考慮的重點是提高資產(chǎn)的利用效率、消除不良占用和提升產(chǎn)品在市場上的競爭力等。在校有經(jīng)營狀況難以維系的情況下，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)考慮進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略調(diào)整。當(dāng)對外投資的盈利能力低于其他資產(chǎn)的盈利能力，一般會認(rèn)為對外投資的盈利質(zhì)量存在問題。此時應(yīng)考慮的重點是作出繼續(xù)持有還是出售有關(guān)投資的決策，還是通過加強對投資對象的管理來提升對外投資的盈利能力。當(dāng)對外投資的盈利能力高于其他資產(chǎn)的盈利能力534、利潤結(jié)構(gòu)與對應(yīng)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的

趨同性獲得利潤和獲得現(xiàn)金凈流量是衡量企業(yè)收益的兩種途徑，較高的利潤質(zhì)量，意味著無論是經(jīng)營利潤還是投資收益，都具有較強的獲現(xiàn)能力。因此，應(yīng)考察在利潤結(jié)構(gòu)下兩種收益各自獲取現(xiàn)金的能力并進行比較。經(jīng)營利潤的獲取現(xiàn)金能力，可通過將經(jīng)營利潤與相對應(yīng)的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量進行比較加以考察。投資收益獲取現(xiàn)金的能力，在企業(yè)以長期股權(quán)投資和長期債權(quán)投資為主、且年內(nèi)沒有發(fā)生投資轉(zhuǎn)讓的情況下，可以通過與本期投資收益相對應(yīng)的現(xiàn)金回款金額進行比較而加以考察。4、利潤結(jié)構(gòu)與對應(yīng)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的

趨同性獲得利潤和獲得現(xiàn)金54本章完本章完55第3章利潤表解讀

投資者開辦企業(yè)的目的是為了獲取利潤，并且，長期償債能力也要建立在穩(wěn)定的收益基礎(chǔ)上。利潤表反映了企業(yè)在一定期間發(fā)生的收入、費用和利潤，是企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的綜合體現(xiàn)，它揭示了企業(yè)的未來前景和是否有能力為投資者創(chuàng)造財富。因此，對利潤表的分析一度成為財務(wù)報告分析的重點。第3章利潤表解讀563.1利潤表概述

3.1.1利潤表的性質(zhì)和作用利潤表是反映企業(yè)在一定會計期間（如月度、季度、年度）的經(jīng)營成果的會計報表。利潤表產(chǎn)生于企業(yè)獨立核算盈虧的需要，由于它反映了企業(yè)在一定時期內(nèi)的收益或虧損，因而又稱為損益表。1．可以解釋、評價和預(yù)測企業(yè)的經(jīng)營成果和獲利能力。2．可以解釋、評價和預(yù)測企業(yè)的償債能力。3．可以為企業(yè)管理者的經(jīng)營決策提供重要參考。4．可據(jù)以評價和考核企業(yè)管理者的績效。3.1利潤表概述3.1.1利潤表的性質(zhì)和作用573.1.2利潤表的格式和結(jié)構(gòu)

多步式

1.以營業(yè)收入為基礎(chǔ)，減去營業(yè)成本、營業(yè)稅金及附加、銷售費用、管理費用、財務(wù)費用、資產(chǎn)減值損失，加上公允價值變動收益（減去公允價值變動損失）和投資收益（減去投資損失），計算出營業(yè)利潤。2.以營業(yè)利潤為基礎(chǔ)，加上營業(yè)外收入，減去營業(yè)外支出，計算出利潤總額。3.以利潤總額為基礎(chǔ)，減去所得稅費用，計算出凈利潤（或凈虧損）。普通股或潛在普通股已公開交易的企業(yè)，以及正處于公開發(fā)行普通股或潛在普通股過程中的企業(yè)，還應(yīng)當(dāng)在利潤表中列示每股收益信息。

3.1.2利潤表的格式和結(jié)構(gòu)多步式58財務(wù)報表與利潤管理知識分析解讀課件59利潤概念營業(yè)利潤（經(jīng)營利潤、核心利潤）=營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加-期間費用稅前利潤(EBT，利潤總額)

=表中營業(yè)利潤+非經(jīng)常性收益-非經(jīng)常性損失

息稅前利潤（EBIT）=利潤總額+利息費用EBIT不受企業(yè)負(fù)債政策的影響，也與公司所得稅負(fù)擔(dān)的大小無關(guān)，因此它是考察公司獲利能力的一個重要指標(biāo)。稅后利潤(earningsaftertax，EAT)，即凈利潤=稅前利潤-所得稅費用

利潤概念營業(yè)利潤（經(jīng)營利潤、核心利潤）60利潤概念EBITDA：息稅折舊攤銷前利潤（EarningsBeforeInterests，Tax，DepreciationandAmortization）用EBITDA來消除上述四類因素對盈利水平的影響。從而使得不同企業(yè)、不同時期的盈利水平更具可比性。利潤概念EBITDA：息稅折舊攤銷前利潤（Earnings613.2利潤表的解讀與分析3.2.1利潤表分析的基本程序

首先要從有關(guān)收益項目總額之間的內(nèi)在關(guān)系角度考察利潤形成的持久性和穩(wěn)定性；然后，再對利潤表中各個收入、費用項目進行逐一解讀，分析這些項目的真實性、完整性，從而對企業(yè)的收益質(zhì)量進行判斷。3.2利潤表的解讀與分析3.2.1利潤表分析的基本程序623.2.2利潤表收益項目關(guān)系分析

l．營業(yè)利潤與非營業(yè)利潤

營業(yè)活動是公司賺取利潤的基本途徑，代表公司有目的活動取得的成果。國內(nèi)外大量的實證研究結(jié)果表明，營業(yè)利潤的持續(xù)增長是企業(yè)盈利持久性和穩(wěn)定性的源泉。如果一個公司的非營業(yè)利潤占了大部分，則可能意味著公司在自己的行業(yè)中處境不妙，需要以其他方面的收入來維持收益，這無疑是危險的。

3.2.2利潤表收益項目關(guān)系分析l．營業(yè)利潤與非營業(yè)利潤63案例：安然事件是怎樣爆發(fā)的？

案例：安然事件是怎樣爆發(fā)的？

642001年5月6日，波士頓的一家證券分析公司——OWS（OFFWALLSTREET）公司發(fā)表了一份關(guān)于安然公司的分析報告，建議投資人賣掉安然股票，主要依據(jù)是安然越來越低的營業(yè)利潤率。資料顯示，安然的營業(yè)利潤率從1996年的21.15％，下降至2000年的6.22％。其中2000年的第四季度的營業(yè)利潤率為2.08％，2001年第一季度的營業(yè)利潤率為1.59％（該季度的收入為500億美元，比上年同期增長近3倍，而營業(yè)利潤很少）。它的利潤是利用關(guān)聯(lián)交易從子公司轉(zhuǎn)移利潤。例如，2000年第二季度，把一批光纖電纜出售給關(guān)聯(lián)企業(yè)等。因此，OWS公司建議股東不要輕信安然的財務(wù)利潤?！鞍踩簧裨挕睆拇似茰纾罱K，安然公司因財務(wù)造假崩塌，為其多年提供審計服務(wù)的安達信會計公司也因此而關(guān)門。

2001年5月6日，波士頓的一家證券分析公司——OWS（OF652．經(jīng)常業(yè)務(wù)利潤和偶然利潤

經(jīng)常性業(yè)務(wù)收入因其可以持續(xù)不斷地發(fā)生，應(yīng)當(dāng)成為收入的主力。而一次性收入、偶然業(yè)務(wù)利潤（如處置資產(chǎn)所得、短期證券投資收益、債務(wù)重組收益等）是沒有保障的，不能期望它經(jīng)常地、定期地發(fā)生，因而并不能代表企業(yè)的盈利能力，偶然業(yè)務(wù)利潤比例較高的企業(yè)，其收益質(zhì)量較低。截至4月30日，滬市已披露2007年年報的862家上市公司中，有150家公司存在債務(wù)重組，其中108家是債務(wù)重組盈利，平均盈利數(shù)為6464萬元。而債務(wù)重組收益前十位均為ST公司，扣除重組收益后，十家公司中僅有一家實現(xiàn)盈利。

2．經(jīng)常業(yè)務(wù)利潤和偶然利潤66債務(wù)重組準(zhǔn)則是一項新修訂的準(zhǔn)則。1,570家上市公司中，316家上市公司發(fā)生了債務(wù)重組，占1,570家的20.13%。因債務(wù)重組產(chǎn)生的營業(yè)外收支凈額為130.04億元，占1,570家上市公司凈利潤的1.29%，其中，229家上市公司作為債務(wù)人獲得了債務(wù)重組收益133.00億元，82家上市公司作為債權(quán)人因讓步產(chǎn)生債務(wù)重組損失2.96億元。債務(wù)重組準(zhǔn)則是一項新修訂的準(zhǔn)則。1,570家上市公司中，3167案例：由于新會計準(zhǔn)則允許將債務(wù)重組收益計入凈利潤，ST長控以每股收益4.726元勇奪2007年上市公司第一季度季報每股收益冠軍。4月13日，股改停牌長達4月的ST長控，復(fù)牌后上演神奇暴漲，股價最高曾達85元，半日漲幅就超過10倍，ST長控的暴漲“驚動”了證券交易所，當(dāng)天下午隨即被實施緊急停牌處理。從公司季報看，一季度實現(xiàn)的凈利潤2.87億元中有2.85億元是債務(wù)重組帶來的營業(yè)外收入，債務(wù)重組收益占凈利潤比例超過99%，這部分利潤既沒有真金白銀的流入，也不能向股東分配（公司未分配利潤仍為負(fù)數(shù)），此外，這種收益是一次性非經(jīng)常損益，不具有可持續(xù)性。案例：683．內(nèi)部利潤和外部利潤

內(nèi)部利潤是指依靠企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動取得的利潤，它具有較好的持續(xù)性。外部利潤是指通過政府補貼、稅收優(yōu)惠或接受捐贈等從公司外部轉(zhuǎn)移來的收益。一般來說，外部收益的持續(xù)性較差，外部收益比例越大，收益的質(zhì)量越低。

3．內(nèi)部利潤和外部利潤69案例4－3福建水泥（600802）1999年度利潤總額8352.2萬元，凈利潤7523.3萬元，凈資產(chǎn)收益率11.07%（1998年為10.05%，1997年為9.07%，3年平均10.06%）。1999年利潤總額中補貼收入為3536.5萬元，占利潤總額的42.34%。若扣除該項補貼收入，利潤總額為4815.7萬元，凈資產(chǎn)收益率當(dāng)年數(shù)和3年平均數(shù)也將低于10%。

案例4－3703.2.3利潤表的重點項目解讀

（一）營業(yè)收入

1．營業(yè)收入的確認(rèn)。

2．收入和利得的界限。

3．營業(yè)收入與資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表中相關(guān)項目配比。

（1）營業(yè)收入與企業(yè)規(guī)模（資產(chǎn)總額）的配比。（2）營業(yè)收入與應(yīng)收賬款配比。（3）營業(yè)收入與相關(guān)稅費配比。4．利用非財務(wù)信息分析營業(yè)收入的真實性和影響企業(yè)盈利能力的因素。

3.2.3利潤表的重點項目解讀（一）營業(yè)收入715．對營業(yè)收入的構(gòu)成進行詳細(xì)分析，作出正確的投資決策。

（1）營業(yè)收入的品種構(gòu)成。（2）營業(yè)收入的地區(qū)構(gòu)成。

（3）關(guān)聯(lián)方交易在營業(yè)收入中的比重。

（4）主營業(yè)務(wù)收入與其他業(yè)務(wù)收入在總營業(yè)收入中的構(gòu)成。

5．對營業(yè)收入的構(gòu)成進行詳細(xì)分析，作出正確的投資決策。72（二）營業(yè)成本

首先要將主營業(yè)務(wù)成本與主營業(yè)務(wù)收入配比。將二者之差除以主營業(yè)務(wù)收入，即得出一個重要的財務(wù)指標(biāo)——毛利率。其次，謹(jǐn)防企業(yè)操縱營業(yè)成本的行為。常見的操縱營業(yè)成本的方式有：（1）不轉(zhuǎn)成本，將營業(yè)成本作資產(chǎn)掛帳，導(dǎo)致當(dāng)期費用低估，資產(chǎn)價值高估，誤導(dǎo)會計信息使用者；（2）將資產(chǎn)列作費用，導(dǎo)致當(dāng)期費用高估，資產(chǎn)價值低估，既歪曲了利潤數(shù)據(jù)，也不利于資產(chǎn)管理；（3）隨意變更成本計算方法和費用分配方法，導(dǎo)致成本數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確。

（二）營業(yè)成本首先要將主營業(yè)務(wù)成本與主營業(yè)務(wù)收入配比。將二73（三）營業(yè)稅金及附加

將該項目與企業(yè)的營業(yè)收入配比，并進行前后期間的比較。因為企業(yè)在一定時期內(nèi)取得的營業(yè)收入要按國家規(guī)定交納各種稅金及附加。如果二者不配比，則說明企業(yè)有“偷稅”、“漏稅”之嫌。或者，營業(yè)收入是虛假的。

（三）營業(yè)稅金及附加將該項目與企業(yè)的營業(yè)收入配比，并進行前74（四）銷售費用

銷售費用一般與營業(yè)收入存在一定的配比關(guān)系。銷售費用率反映了銷售費用的有效性。可以通過該比率的行業(yè)水平比較，考察其合理性。例如，1998年我國冰箱制造業(yè)，銷售費用平均占主營業(yè)務(wù)收入的6%。銷售費用率上升在一定程度上可能反映企業(yè)所面臨的市場競爭環(huán)境更加嚴(yán)峻（如廣告費的投入），也可能反映銷售費用支付的浪費和無效。當(dāng)企業(yè)擁有了壟斷優(yōu)勢時，銷售費用率可能會下降，否則銷售費用率的下降一般不會發(fā)生。（四）銷售費用銷售費用一般與營業(yè)收入存在一定的配比75（五）管理費用

1．管理費用與營業(yè)收入配比。

2．管理費用與財務(wù)預(yù)算比較。

3．管理費用與企業(yè)規(guī)模（資產(chǎn)總額）配比。

（五）管理費用1．管理費用與營業(yè)收入配比。76（六）財務(wù)費用

財務(wù)費用的高低，主要取決于3個因素：貸款規(guī)模、貸款利率和貸款期限。

企業(yè)的利率水平主要受一定時期資本市場利率水平的影響。因此，應(yīng)注意分析企業(yè)的財務(wù)費用下降是否是由于國家對企業(yè)貸款利率的宏觀下調(diào)而導(dǎo)致的。財務(wù)費用規(guī)模的變化反映了企業(yè)的理財狀況，與企業(yè)的經(jīng)營活動難以表現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系。但是，在企業(yè)的貸款融資主要用于補充流動資金和拓展企業(yè)的經(jīng)營活動的情況下，可以計算財務(wù)費用率（財務(wù)費用除以營業(yè)收入），其可以說明企業(yè)的產(chǎn)品經(jīng)營活動對貸款使用的有效性。目前企業(yè)財務(wù)費用中最主要的費用項目是借款的利息費用。應(yīng)注意資本化和費用化的界限是否劃分正確。（六）財務(wù)費用財務(wù)費用的高低，主要取決于3個因素：貸款規(guī)77重慶渝港鈦白粉有限公司（簡稱“渝鈦白”，現(xiàn)名“攀渝鈦業(yè)”，000515），1997年將應(yīng)付債券利息8064萬元，計入鈦白粉工程成本，而重慶會計師事務(wù)所進行審計后堅持認(rèn)為，應(yīng)計利息應(yīng)計入當(dāng)期損益，因為該公司鈦白粉工程于1995年下半年就開始投產(chǎn)，1996年已經(jīng)可以生產(chǎn)出合格產(chǎn)品。另外，對于欠付銀行的借款利息89.8萬美元，折合人民幣743萬元，該公司未確認(rèn)入賬，對此，公司管理當(dāng)局的解釋為：這是1987年原重慶化工廠為商品PVC彩色地板生產(chǎn)線，向中國銀行重慶分行借入的美元貸款60萬美元造成的。該項目建成后，一直未正常批量生產(chǎn)，1992年公司改制時，已部分作為未使用資產(chǎn)，但改制前，重慶化工廠已部分償還了利息和本金。數(shù)年之后（1997年），該行通知公司欠付利息89.8萬美元。本年決算期間，公司未能和銀行認(rèn)真核對所前本息數(shù)額，故未予入賬。公司打算在1998年度核對清楚后在據(jù)實轉(zhuǎn)賬。

重慶渝港鈦白粉有限公司（簡稱“渝鈦白”，現(xiàn)名“攀渝鈦業(yè)”，078而重慶會計師事務(wù)所則堅持認(rèn)為，這筆利息已經(jīng)發(fā)生，應(yīng)予以確認(rèn)并計提入賬。對于以上兩個事項，雙方各執(zhí)一詞，由于該公司不能按注冊會計師的意見調(diào)賬，最終重慶會計師事務(wù)所對其1997年年報出具了否定意見的審計報告。

而重慶會計師事務(wù)所則堅持認(rèn)為，這筆利息已經(jīng)發(fā)生，應(yīng)予以確認(rèn)并79（七）資產(chǎn)減值損失

1．結(jié)合會計報表附注，了解資產(chǎn)減值損失的具體構(gòu)成情況，即企業(yè)當(dāng)年主要是哪些項目發(fā)生了減值。2．結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表中有關(guān)資產(chǎn)項目，考察有關(guān)資產(chǎn)減值的幅度，從而對合理預(yù)測企業(yè)未來財務(wù)狀況提供幫助。3．將當(dāng)期各項資產(chǎn)減值情況與企業(yè)以往情況、市場情況以及行業(yè)水平配比，以評價過去，掌握現(xiàn)在，分析其變動趨勢，預(yù)測未來。

（七）資產(chǎn)減值損失1．結(jié)合會計報表附注，了解資產(chǎn)減值損失的80資產(chǎn)減值損失分析的作用

通過資產(chǎn)減值損失項目的規(guī)模大小及減值率可以分析和評價企業(yè)資產(chǎn)管理的質(zhì)量和盈余管理傾向。雖然在經(jīng)營活動中資產(chǎn)出現(xiàn)減值是很正常的現(xiàn)象，但高水平的企業(yè)管理者，會適時增加優(yōu)良資產(chǎn)，適時處置或出售不良資產(chǎn)，并在整個過程中充分獲取利潤，實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的保值增值。經(jīng)常出現(xiàn)大規(guī)模資產(chǎn)減值損失的企業(yè)，或者是正在進行盈余管理的信號，或者反映了企業(yè)在債權(quán)管理、存貨管理、固定資產(chǎn)管理和投資管理等方面存在著管理漏洞或者重大決策失誤。資產(chǎn)減值損失分析的作用通過資產(chǎn)減值損81財務(wù)報表與利潤管理知識分析解讀課件82（八）公允價值變動損益

公允價值變動收益（或損失）是指企業(yè)交易性金融資產(chǎn)、采用公允價值模式計量的投資性房地產(chǎn)等公允價值變動形成的應(yīng)計入當(dāng)期損益的利得（或損失）。注意：1、企業(yè)對金融資產(chǎn)的初始確認(rèn)或分類是否正確，以及對有關(guān)金融資產(chǎn)公允價值變動損益的處理是否正確。

2、公允價值變動損益是已確認(rèn)但未實現(xiàn)的損益。思考：上市公司公允價值變動收益，能否用來進行利潤分配？可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動計入資本公積的部分，能否用來轉(zhuǎn)增股本？（八）公允價值變動損益公允價值變動收益（或損失）是指企業(yè)交832007年底中國證監(jiān)會在《關(guān)于證券公司2007年年度報告工作的通知》中就已指出，證券公司可供分配利潤中公允價值變動收益部分，不得用于向股東進行現(xiàn)金分配。由于只有在相關(guān)資產(chǎn)處置之后獲得的收益才是到手的收益，上述資產(chǎn)持有期間的公允價值變動即浮盈并未落袋為安，顯然不能用于向股東分配。

可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動計入資本公積的部分，同樣是尚未落袋為安的。

2007年底中國證監(jiān)會在《關(guān)于證券公司2007年年度報告工作842007年年報，西水股份資本公積由3.03億元“股本溢價”和32.59億元“其他資本公積”兩部分組成，中小股東向公司股東大會提交“以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股”的臨時提案，引發(fā)了究竟以哪項資本公積轉(zhuǎn)增股本的問題。西水股份發(fā)布的股東大會決議公告顯示，用資本公積金轉(zhuǎn)增股本的議案獲得通過。公告特別指出，資本公積轉(zhuǎn)增股本將剔除可供出售金融資產(chǎn)公允價值計入資本公積的部分，用原有的資本公積進行轉(zhuǎn)增。

2007年年報，西水股份資本公積由3.03億元“股本溢價”和85公允價值變動損益分析的作用可通過考察公允價值變動損益項目的規(guī)模大小及其在利潤中所占的比例來評價企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)的波動性。由于公允價值變動損益屬于未實現(xiàn)的資產(chǎn)持有損益，并不會為企業(yè)帶來相應(yīng)的現(xiàn)金流入或流出，因此盡管交易性金融資產(chǎn)等項目采用公允價值計量模式后會大大提高會計信息的相關(guān)性，但同時也將導(dǎo)致企業(yè)當(dāng)期業(yè)績更大程度地會受到市價波動的影響，增加其未來發(fā)展的不確定性。如果此項目在營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤中所占的比重過大，則在一定程度上說明企業(yè)的主體經(jīng)營活動的盈利能力較差，未來利潤結(jié)構(gòu)的波動性將會很大。公允價值變動損益分析的作用可通過考察公允價值變動損益項目的規(guī)86（九）投資收益

投資收益是企業(yè)對外投資的結(jié)果，企業(yè)保持適度規(guī)模的對外投資，表明企業(yè)具備較高的理財水平。因為這意味著企業(yè)除了正常的生產(chǎn)經(jīng)營取得利潤之外，還有第二條渠道獲取收益的途徑。但同時也應(yīng)注意：1．投資收益是一種間接獲得的收益。正是由于對外投資這種間接獲取收益的特點，其投資收益的高低及其真實性不易控制。

（九）投資收益投資收益是企業(yè)對外投資的結(jié)果，企業(yè)保持適度規(guī)872．投資收益與有關(guān)投資項目（如交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資）配比。

3．投資收益核算方法的正確性。

4．警惕某些公司利用關(guān)聯(lián)交易“制造”投資收益。

2．投資收益與有關(guān)投資項目（如交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資88案例陜長嶺（000561）的大股東長嶺黃河集團為了解決拖欠債務(wù)問題，2000年10月30日將其持有的西方圣方科技股份公司的1000萬股股權(quán)，以每股1元轉(zhuǎn)讓給陜長嶺。同年11月22日，陜長嶺以每股8元的價格將其轉(zhuǎn)讓給美鷹玻璃（浙江）有限公司（是否為關(guān)聯(lián)企業(yè)，不得而知），獲得了7000萬元的投資收益，占當(dāng)年利潤總額1604萬元的436.4%。若剔除這筆交易,陜長嶺2000年度實際上虧損了5396萬元。這個案例存在的疑問是：既然西方圣方科技的股權(quán)在不到一個月內(nèi)便可增值7000萬元，大股東為何不自己將這些股權(quán)直接出售給美鷹玻璃公司呢?案例89（十）營業(yè)利潤

營業(yè)利潤是企業(yè)從營業(yè)活動中獲得利潤。企業(yè)營業(yè)利潤的多少，代表了企業(yè)的總體經(jīng)營水平和效果。通常營業(yè)利潤越大的企業(yè)，效益越好。

（十）營業(yè)利潤營業(yè)利潤是企業(yè)從營業(yè)活動中獲得利潤。企業(yè)營業(yè)90（十一）營業(yè)外收入

營業(yè)外收入是指企業(yè)發(fā)生的與其日常活動無直接關(guān)系的各項利得，主要包括非流動資產(chǎn)處置利得、盤盈利得、債務(wù)重組利得、捐贈利得、確實無法支付而按規(guī)定程序經(jīng)批準(zhǔn)后轉(zhuǎn)作營業(yè)外收入的應(yīng)付款項等。對營業(yè)外收入應(yīng)注意：1．營業(yè)外收入是一項利得。此項收入不具有經(jīng)常性的特點，但對企業(yè)業(yè)績的影響也不可小視。2．作為利得，營業(yè)外收入與營業(yè)外支出不存在配比關(guān)系。

（十一）營業(yè)外收入營業(yè)外收入是指企業(yè)發(fā)生的與其日?；顒訜o直91廣電股份（600637）1997年11月將6926萬元的土地以21926萬元的價格轉(zhuǎn)讓給其母公司，確認(rèn)了15000萬元的收益。同年12月又將賬面凈資產(chǎn)為1454萬元的一家下屬公司的整體產(chǎn)權(quán)以9414萬元的價格轉(zhuǎn)給其母公司，確認(rèn)了7960萬元的營業(yè)外收入。僅僅這兩項交易就帶來了22960萬元的收益，占該年度利潤總額9733萬元的235.9%。若剔除這兩筆交易,該公司1997年度實際上虧損了13227萬元。

廣電股份（600637）1997年11月將6926萬元的土92（十二）營業(yè)外支出

營業(yè)外支出是指企業(yè)發(fā)生的與其日?；顒訜o直接關(guān)系的各項損失，主要包括非流動資產(chǎn)處置損失、盤虧損失、公益性捐贈支出、贊助支出、非常損失、債務(wù)重組損失等。與營業(yè)成本相比，既然是營業(yè)外發(fā)生的開支，營業(yè)外支出的數(shù)額不應(yīng)過大，否則是不正常的。（十二）營業(yè)外支出營業(yè)外支出是指企業(yè)發(fā)生的與其日常活動無直93近年來，上市公司相互擔(dān)保風(fēng)險急劇放大。在一些虧損公司的年報中發(fā)現(xiàn)，因擔(dān)保而確認(rèn)的預(yù)計負(fù)債和營業(yè)外支出是導(dǎo)致巨額虧損的重要因素。2007年年報，287家上市公司存在預(yù)計負(fù)債，占1570家的18.28%，2007年確認(rèn)的預(yù)計負(fù)債總額為148.50億元，其中，對擔(dān)保事項確認(rèn)預(yù)計負(fù)債最多，占到14.99%。

近年來，上市公司相互擔(dān)保風(fēng)險急劇放大。在一些虧損公司的年報中94（十三）所得稅費用

2007年1月1日起開始實施的新的會計準(zhǔn)則對所得稅的核算采用了資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法核算所得稅。在這種方法下，利潤表中的所得稅費用包括當(dāng)期所得稅和遞延所得稅兩部分。

（十三）所得稅費用2007年1月1日起開始實施的新的會計準(zhǔn)95遞延所得稅＝當(dāng)期遞延所得稅負(fù)債的增加＋當(dāng)期遞延所得稅資產(chǎn)的減少－當(dāng)期遞延所得稅負(fù)債的減少－當(dāng)期遞延所得稅資產(chǎn)的增加

所得稅費用＝當(dāng)期所得稅＋遞延所得稅有時，利潤表中的所得稅費用為負(fù)數(shù)，這表明當(dāng)期確認(rèn)的遞延所得稅資產(chǎn)或轉(zhuǎn)回的遞延所得稅負(fù)債大于當(dāng)期應(yīng)交所得稅。遞延所得稅96（十四）凈利潤

凈利潤是利潤總額減去所得稅后的余額，是企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的最終結(jié)果，也是企業(yè)利潤分配的源泉。凈利潤的增長是企業(yè)成長性的基本表現(xiàn)。在分析凈利潤增長率時應(yīng)結(jié)合主營業(yè)務(wù)收入增長率給與評價，當(dāng)凈利潤增長率高于主營業(yè)務(wù)收入增長率時，表明企業(yè)主營業(yè)務(wù)的獲利能力在不斷提高，企業(yè)具有良好的發(fā)展前景。

（十四）凈利潤凈利潤是利潤總額減去所得稅后的余額，是企業(yè)經(jīng)973.3利潤表與企業(yè)管理：

利潤質(zhì)量結(jié)構(gòu)分析3.3利潤表與企業(yè)管理：

98利潤結(jié)構(gòu)質(zhì)量應(yīng)具備的特性1、利潤結(jié)構(gòu)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的符合性2、利潤自身結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性3、利潤結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的匹配性4、利潤結(jié)構(gòu)與對應(yīng)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的趨同性利潤結(jié)構(gòu)質(zhì)量應(yīng)具備的特性991、利潤結(jié)構(gòu)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的符合性企業(yè)經(jīng)營首先面臨的是一系列戰(zhàn)略的選擇，不同的戰(zhàn)略選擇會直接影響其盈利的結(jié)構(gòu)模式。（1）在產(chǎn)品和服務(wù)定位上，如果采用差異化戰(zhàn)略，企業(yè)對特定的細(xì)分市場提供獨特的產(chǎn)品和服務(wù)所創(chuàng)造的收益（毛利）會較高。（2）在行業(yè)分散化程度的戰(zhàn)略中，分散化程度較高，其收入的構(gòu)成將會越豐富，主營業(yè)務(wù)收入和投資收益可能會各顯其能、平分秋色；而分散化程度越低，收入的構(gòu)成就越簡單，主營業(yè)務(wù)的貢獻就越突出。（3）在新產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略中，越重視新產(chǎn)品開發(fā)和創(chuàng)新的企業(yè)，其研發(fā)費用的比重將會越高。企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的成功實施應(yīng)該在利潤結(jié)構(gòu)中有所體現(xiàn)。分析利潤結(jié)構(gòu)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的符合性的意義在于通過利潤結(jié)構(gòu)質(zhì)量的分析去透視企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略選擇的合理性和有效性。1、利潤結(jié)構(gòu)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的符合性企業(yè)經(jīng)營首先面臨的是一系列1002、利潤自身結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性（1）核心利潤和核心利潤率的行業(yè)競爭性核心利潤是企業(yè)利用經(jīng)營資產(chǎn)從事自身經(jīng)營活動所產(chǎn)生的直接利潤。計算公式：核心利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加-期間費用類似于原準(zhǔn)則中的營業(yè)利潤概念，但原準(zhǔn)則中的管理費用包含部分資產(chǎn)減值損失，所以這兩個概念不完全相同。該概念不考慮資產(chǎn)減值損失，原因在于資產(chǎn)減值損失屬于會計估計事項，且屬于未實現(xiàn)的資產(chǎn)持有損失，并未引起企業(yè)的現(xiàn)金流出。核心利潤和經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額之間應(yīng)當(dāng)存在一定聯(lián)系，二